市场整体表现与风格切换 - 本周A股市场在经历前一周回调后迎来明显反弹，但呈现指数反弹、资金撤离、量能收缩的态势 [2] - 市场风格完成从“价值防御”向“成长进攻”的切换，中小盘与成长板块表现显著强于大盘权重风格 [3][6][7] - 科创50指数表现极为亮眼，涨幅领跑所有主要指数 [3][7] 指数与行业表现 - 主要指数周涨跌幅数据显示，科创50指数涨幅为3.37%，创业板指涨幅为1.9%，上证50指数涨幅为0.36% [8][9] - 行业轮动呈现科技成长主线主导，信息技术行业周涨幅为3.62%，通讯服务行业周涨幅为2.43%，材料行业周涨幅为1.8% [10][12][13] - 消费与金融板块持续回调，日常消费行业周跌幅为-2.45%，金融行业周跌幅为-1.41% [10][12] - TMT板块全线爆发，周涨幅TOP10子行业中，软件服务涨幅为4.54%，媒体娱乐涨幅为3.48% [14][15] - 防御性板块与前期强势板块集体“失血”，周跌幅TOP5子行业中，日常消费零售跌幅为-3.83%，纺织服装II跌幅为-2.67% [17][18][19] 个股表现 - 周涨幅TOP10个股主要由“科技属性+小市值+题材驱动”的个股构成，掌阅科技周涨幅为61.11%，顶固集创周涨幅为60.47% [3][20] - 周跌幅TOP10个股以风险出清、高位补跌及传统行业标的为主，*ST立方周跌幅为-32.73%，*ST云创周跌幅为-29.60% [21] 市场成交与活跃度 - 市场出现明显的“价涨量缩”现象，本周成交额较前一周减少12.3%至105,556.8亿元，成交量较前一周减少13.6%至6,139.83亿股 [24][27] - 周五单日成交额跌破2万亿元关口，量能降至阶段低位 [24] - 科技与成长板块交易活跃度明显提升，通讯服务行业换手率为18.57%，信息技术行业换手率为16.87% [24][33] - 金融板块换手率持续低迷，仅为1.69% [33] - 个股换手率TOP10集中于新股与小市值热门题材股，C林平周换手率达218.78% [30][31][32] 资金流向 - 本周主力资金全周累计净流出规模达994.97亿元，为春节前最后一个交易周的显著流出 [34] - 资金流向由周初净流入转为持续净流出，周一净流入116.42亿元，周三单日流出433.50亿元，周五流出344.04亿元 [34][36] - 行业维度上，主力资金呈现普遍减持态势，仅房地产板块获得微幅净流入2.11亿元 [34][37][38] - 工业板块主力净流出255.85亿元，信息技术板块净流出202.16亿元，材料板块净流出191.01亿元 [39] - 个股主力资金净流入TOP10以科技属性个股占据绝对主导，东山精密主力净流入194,777.43万元，深科技主力净流入185,729.92万元 [40][41] 市场情绪 - 市场情绪趋于谨慎，涨停家数呈现“阶梯式回落”，从周初的99家下降至周五的46家 [42][46] - 跌停家数出现波动上升，做多动能较周初明显减弱 [42][43] - 融资余额在指数上涨背景下小幅回落，显示杠杆资金在节前逐步兑现收益、降低仓位 [44] 节后市场关注点 - 节后首周限售股解禁总规模为56.43亿股，涉及38家公司 [50] - 丛麟科技解禁比例高达67.5%，多利科技解禁比例为45.7%，需关注高解禁比例且前期涨幅较高个股的波动 [50][51] - 随着3月初全国两会临近，市场将开始围绕政策预期进行博弈 [49] - 新股海曼德将于2月24日申购，发行价格19.71元，市盈率（发行/行业）为14.99/65.52，募资总额2.07亿元 [50]

市场表现与交易数据 - 2026年2月12日，上证指数收涨0.05%，创业板指涨1.32% [1] - 2026年2月4日A股市场成交额为2.5万亿元，此后数日成交额在2万亿元至2.3万亿元之间，2月11日成交额触及2万亿元，2月12日成交额略有增加至2.16万亿元 [2] 春节前后市场规律与机构观点 - 多家券商复盘历史数据显示，“持股过节”是主流建议 [1] - 从历史数据看，春节前、后一周A股上涨概率均超七成，节前市场缩量、大盘占优，节后量能放大、小盘占优 [2] - 春节前一周，随着资金开始布局春节行情，主要指数胜率开始逐步抬升 [2] - 节后，随着风险偏好提升、增量资金释放、叠加对政策期待，主要指数胜率进一步提升，市场迎来由流动性和风险偏好驱动的躁动窗口 [2] - 春节期间经济和盈利预期有望改善，春节出行、消费数据或表现较佳 [5] - 春节期间市场风险偏好可能维持中性，外部地缘政治扰动对国内市场影响有限 [5] - 春节后稳增长政策进一步落地的预期较强，春季行情未完 [5] 投资策略与持仓建议 - 持股还是持币的决定性因素在于投资者的持仓结构 [1] - 如果持有优质股票或基金，可以选择持股过节，假期市场财富效应可能扩散，节后或有更多投资者入市 [5] - 如果持有短期涨幅过大、基本面支撑不足的股票或基金，应考虑及时获利了结，以防节假日不确定因素累积导致节后价格波动 [5] 港股市场相关要点 - 港股休市时间为2月16日下午至2月19日，2月20日起恢复正常交易 [6] - 通过港股通购买港股的投资者，交易时间与A股一致（A股休市时间为2月15日至2月23日），需注意最后的交易窗口 [1][6] - 当前A股与港股已调整出一定的性价比，显示港股已到值得重点关注的区间 [6] - 以恒生科技为代表的港股科技方向近期整体跌幅较大，当前位置有极大的配置价值，利好因素在不断聚集，建议逢低买入 [6]

文章核心观点 - A股市场存在典型的“春季躁动”日历效应 行情在年底至春节及“两会”期间常出现 除2022年单边下跌和2015年单边上涨不典型外 其余年份从未缺席[1][7] - 当前春季行情与历史相比上涨时空差距仍较大 或仍有进一步演绎空间 短期持股过节策略相对更优[4][7] - 未来1至2个月A股可能迎来“天时地利人和”的上涨机会 2月及春节前后是日历效应最强阶段 市场高胜率高且小盘风格占优[4][7] - 本轮春季行情启动的核心驱动未发生根本性变化 春节后至两会前市场胜率提升 若市场调整或提供新的布局窗口[5][8] 历史行情数据统计 - 回顾2010年以来春季行情 启动时点主要集中在12月至次年1月 其中12月启动5次 1月启动7次 2月启动3次[7] - 历年春季行情平均延续约40个交易日 上证指数平均涨幅可达13.97%[7] - 列举了2010年至2025年多轮春季行情的具体数据 例如2019年1月4日启动至4月8日结束 上证指数涨幅31.67% 持续61个交易日[2] 2024年行情自2月5日启动至3月21日结束 涨幅12.71% 持续28个交易日[3] 机构研判与配置建议 - 国信证券观点 历史上牛市春季行情期间指数往往具备20%左右的涨幅空间[4][7] - 广发证券观点 未来1～2个月A股很可能迎来上涨机会 2月及春节前后是“春季躁动”日历效应最强阶段 市场高胜率、小盘风格占优[4][7] - 华泰证券观点 本轮春季行情核心驱动未变 春节后至两会前胜率提升 市场调整或提供新布局窗口[5][8] - 配置上建议关注绩优、低位方向 如电力设备、存储及半导体设备、化工、工程机械、农业、美护等 长假受益的消费与出行链也可逢低布局[5][8]

春节前后市场表现规律总结 - 临近春节，主要指数胜率逐步抬升，节后随着风险偏好提升、增量资金释放及对两会政策的期待，胜率进一步提升，市场进入由流动性和风险偏好驱动的躁动窗口 [1] - 从历史数据（2015-2024年）看，春节前后主要宽基指数胜率变化明显，例如国证2000指数在节后T+5、T+10、T+20交易日的绝对胜率均达到90% [2] - 春节后市场风格上，小盘、成长、主题等高弹性板块明显占优，市场向上弹性打开 [2] 主要宽基指数胜率数据 - **沪深300**: 节前T-5交易日绝对胜率为70%，节后T+20交易日绝对胜率升至80%；其相对全A胜率在节前T-10交易日为80%，但节后T+5交易日降至0% [2] - **创业板指**: 节前T-5交易日绝对胜率达80%，节后T+5交易日为70%；其相对全A胜率在节前T-5交易日高达90%，节后T+5交易日为60% [2] - **上证指数**: 节前T-5交易日绝对胜率为70%，节后T+20交易日绝对胜率达80%；其相对全A胜率在节后T+5交易日为20% [2] - **国证2000**: 节后表现尤为突出，T+5、T+10、T+20交易日的绝对胜率均为90%，相对全A胜率在这三个时段也均为90% [2] - **中证红利**: 节后T+5、T+10交易日的绝对胜率均为80%，T+20交易日升至90%；其相对全A胜率在节前T-10交易日为60%，但节后T+5、T+10交易日降至20%和30% [2] 春节后优势板块与风格 - 春节后，科技制造、资源品及基建链板块表现占优，这主要受节后风险偏好提升驱动成长板块，以及“金三银四”开工旺季和两会后政策落地对涨价线索的提振 [9][16] - 市场风格在春节后呈现出小盘、成长、主题等高弹性板块占优的特征 [2] - 以AI应用为代表的产业催化密集，为主题演绎创造了良好环境，其中AI应用（计算机、传媒、人形机器人）后续催化密集且目前拥挤度合理，值得重点关注 [3] 近期重要产业与市场事件催化 - **AI应用领域催化密集**: 百度文心、腾讯元宝分别投入5亿元、10亿元进行新春红包活动；字节跳动火山引擎成为2026总台春晚独家AI云合作伙伴；苹果计划发布由谷歌Gemini驱动的Siri版本；字节与阿里准备在春节前后推出新一代旗舰AI模型；OpenAI或将推出聊天机器人广告服务 [4] - **AI算力与硬件**: 英伟达将于2月26日讨论2026财年第四季度业绩；思科于2月4日举办2026人工智能大会 [4] - **机器人领域**: 宇树科技将第三度登台春晚；特斯拉或将在2-3月正式发布Optimus V3量产原型机 [4] - **其他产业事件**: 固态电池（2月7-8日论坛）、商业航天（2月12日亚马逊卫星发射）、智驾（特斯拉2月14日后调整FSD销售模式）、消费电子（苹果2月24日股东大会）等领域均有重要事件 [4] - **经济数据与政策**: 2月将发布中国1月CPI、PPI、金融数据及商品住宅销售价格指数，美国1月非农、CPI及ISM制造业PMI数据，以及美联储货币政策会议纪要和特朗普国情咨文 [4] 具体投资线索建议 - **TMT板块**: 重视受美股科技企稳反弹映射影响的AI硬件，包括北美算力链和国内半导体产业链的修复 [19] - **高端制造板块**: 关注新能源（电池储能、电网、光伏）以及创新药等领域 [19] - **涨价链板块**: 可率先关注国内逻辑主导方向的修复，包括化工、建材、钢铁等 [19]

文章核心观点 - 春节前后A股市场常出现显著的风格切换与资金流动变化 这主要由投资者行为与资金流动共同驱动 形成一种日历效应 [1][5] 春节前后市场风格切换规律 - 2010年至2025年间16个春节前后 有14年发生了成长与价值风格的切换 其中8次为价值向成长切换（占比50%） 6次为成长向价值切换（占比37.5%） [2] - 同期16年中有11年发生了大小盘风格切换（占比68.75%） 且切换方向无一例外均由大盘向中小盘切换 [2] - 复盘近20年A股 春节后大小盘风格反转效应显著 节后5个交易日和10个交易日 国证1000相对上证50的超额收益均值分别达4.1个百分点和6.0个百分点 万得微盘指数相对上证50的超额收益均值更高 分别达4.7个百分点和7.1个百分点 [4] 春节前后资金流动特征 - 北向资金在春节前后及2月往往延续净买入 但进入3月后净买入规模明显降低甚至转为净卖出 [5] - 融资资金呈现“节前流出 节后流入”特征 2011年至2025年春节前20个交易日融资平均净流出574亿元 春节后20个交易日平均净流入624亿元 [5] - 市场活跃资金节前做多意愿低迷 节后显著升温 基于近5个交易日涨跌停标的编制的市场情绪指数显示 其节前5个交易日和10个交易日胜率仅33%和25% 而节后胜率高达100% [4] 现象背后的驱动因素 - 春节长假的不确定性使得部分资金倾向于“落袋为安” 节后再寻找新方向 [5] - 节前整体交易心理较为低迷 小微盘因缺乏活跃资金支撑相对承压 节后随着活跃资金回流 其偏好的小微盘板块再度回暖 [4] - 春节后距离两会更近 市场风险偏好会明显升温 交投活跃 [5]

海外宏观经济与市场 - 1月美国制造业和服务业PMI均超预期，海外增长整体稳健 [1][10] - 财报季美股科技股调整以及贵金属大幅震荡，导致全球风险偏好回落 [1][10] - 美欧地缘争端带来的避险需求及美元走弱，催化了1月贵金属的暴涨，交易过热叠加美联储主席提名预期扰动引发随后暴跌 [3][12] 国内宏观经济与市场 - 1月中国制造业PMI再度回落至收缩区间，供需分项均较季节性水平走弱 [1][10] - 价格指数高位进一步上行，显示上游原材料价格快速上涨短期对制造业供需产生一定抑制 [1][10] - 市场风险偏好回落，A股和港股走势偏弱，债券小幅上涨 [1][10] A股市场策略与结构 - 近期受海外美股和贵金属波动影响，A股市场情绪有所回落 [2][11] - 伴随国内外资产波动率消化企稳及假日效应，权益市场风险偏好有望企稳提升 [2][11] - 结构上，大盘、顺周期及消费板块出现明显修复，消费相对成长滚动20日收益差已有明显修复 [2][11] - 小盘和成长方向仍有较好演绎机会，成长方向性价比已改善，拥挤交易问题短期缓和；小盘股受春节后日历效应指引胜率可能较高 [2][11] 港股市场展望 - 港股目前处于“流动性受益+基本面偏弱”阶段，2026年物价水平改善与否是关键 [2][12] - 人民币升值有助于港股流动性环境改善 [2][12] - 港股beta全面上行依赖国内增长环境改善，尤其需要PPI为代表的价的持续改善 [2][12] 债券市场分析 - 上周债市震荡，超长端表现更为强势 [1][10] - 债市涨幅不及预期，因AI叙事未证伪、货币政策增量信息有限及前期定价充分 [1][10] - 市场出现流动性压力时，部分基金存在抛售债券应对赎回的迹象 [1][10] - 长端阶段性交易机会需等待风险偏好进一步回落和货币政策进一步宽松 [1][10] - 配置上可考虑维持中性久期，重视高票息资产和长久期资产的价值 [1][10] 大宗商品市场 - 近期美国对伊朗打击威胁及寒潮天气短期催化油价上行 [2][12] - 原油供需基本面大幅改善有待观察，中东局势未定，油价或呈震荡走势 [2][12] - 看好黄金价格中长期发展趋势，但短期仍需消化交易热度 [3][12]

春节行情历史复盘与市场规律 - 对近20年A股市场复盘发现，春节前后存在明显的“日历效应”和“春节效应” [2] - 指数在春节前5个交易日左右通常开启趋势性反弹，行情一般持续至节后第6个交易日，其间呈趋势上行态势 [2] - 市场运行呈现“先下后上”规律，节前部分资金为规避长假不确定性离场导致市场走弱，而部分资金提前布局博弈节后反弹使反弹常出现在节前最后几个交易日 [2] 机构对当前春节行情的研判与建议 - 多家券商的主流建议是“持股过节”，理由基于对历史规律的复盘及对当前经济预期、流动性环境和风险偏好的综合评估 [2] - 光大策略团队认为春季行情值得期待，未来几个月政策和基本面有利好消息逐步验证，但春节前市场可能进入短暂震荡修正阶段 [3] - 华金证券策略团队认为春季行情未完，春节期间风险可能有限，支持持股过节，原因包括春节期间经济和盈利预期可能改善、流动性可能维持宽松 [3] 机构关注的具体投资方向与主题 - 东吴证券策略团队建议关注本轮调整中被过度定价的科技方向，包括国产芯片、半导体设备、存储芯片、算力通信和云计算 [3] - 同时建议关注景气方向，包括储能/锂电产业链、风电，以及周期涨价分支 [3] - 此外建议关注“十五五”规划相关主题，具体有商业航天与6G、核电、氢能、量子通信、脑机接口等新兴及未来产业 [3]

公募基金发行市场概况 - 截至2月9日，已有62只基金产品定档于2月启动认购，包括24只股票型基金、18只混合型基金、12只FOF和8只债券型基金 [5] - 在已定档的62只基金中，权益类基金（包括被动指数、指数增强、主动权益）为发行重点，共有41只 [5] - 公募基金在春节前后密集发行新产品，旨在把握年初资金回流与政策预期向好的窗口期，此时市场估值合理且春季行情预期明确 [5] 新基金成立速度与发起式基金 - 截至2月9日，已有7只新基金在开启认购后，用了不超过3个工作日即完成募集并成立 [1] - 在这7只快速成立的新基金中，有4只为成立门槛较低的发起式产品 [2] - 自2026年开年至2月9日，公募市场已陆续成立了超过30只发起式基金，其中1月1日至2月9日期间至少新成立了32只发起式基金 [2][7] - 发起式基金仅需基金公司自购1000万元即可成立，有助于基金公司快速把握春季行情和抢占赛道先机 [2] - 已成立的发起式基金以权益类为主，多为行业主题产品，覆盖医疗创新、消费、半导体、科技、资源、量化、红利等方向 [2][7] 混合型FOF发行回暖 - 在2月已成立的7只新基金中，包含2只偏债混合型FOF和1只平衡混合型FOF [8] - 其中，南方稳嘉多元配置3个月持有、景顺长城盈景保守配置三个月持有两只偏债混合型FOF的发行规模均超过24亿元，是2月份内成立新基金中发行规模最大的两只产品 [8] - 1月成立的新基金中，有4只混合型FOF的发行规模超过30亿元，为同期热度较高的产品 [9] - 混合型FOF热销反映出投资者配置需求从单一产品转向专业分散、追求长期可持续增值的趋势 [9] 机构对春季行情的判断与布局方向 - 历史规律显示，春节前后A股市场存在显著的“日历效应”，春节后A股市场上涨概率较大，资金转向小盘风格，周期和成长风格表现更优 [11] - 春节前一周至节后两周往往是全年胜率较高的阶段，节后随着风险偏好回暖，中小盘成长及AI相关产业链或有望迎来修复 [11] - 市场在2月或以震荡为主，轮动加快可能是重要特征之一，前期涨价品种开始向石油石化、食品饮料扩散 [11] - 机构重点关注的方向围绕科技、制造、有色金属等关键词展开，短期关注“科技+制造”主线 [12] - 具体关注方向包括：有业绩支撑的海外算力、半导体存储、消费电子、风电储能；有基本面改善催化的低位创新药、游戏；以及固态电池、AI应用、智能驾驶、机器人等有望进入产业化投资早期的科技主题 [12] - 建议关注一季报业绩增长预期较好的品种，包括海外算力链、新能源、化工、有色金属、保险等领域的投资机会 [13]

公募基金发行市场动态 - 2026年2月已有62只基金产品定档启动认购，包括24只股票型基金、18只混合型基金、12只FOF和8只债券型基金[4] - 其中权益类基金（包括被动指数、指数增强、主动权益）是发行重点，共有41只[1][4] - 公募基金在春节前后密集发行新产品，旨在把握年初资金回流与政策预期向好的窗口期，此时市场估值合理，春季行情预期明确[4] 发起式基金加速布局 - 截至2月9日，2月启动认购的基金中已有7只快速成立，募集天数均未超过3个工作日，其中有4只为发起式产品[1][5] - 2026年1月1日至2月9日，公募机构至少新成立了32只发起式基金，且以权益类行业主题产品为主[7] - 发起式基金成立门槛低（基金公司自购1000万元即可成立），能快速成立并尽早建仓，有助于基金公司把握春季行情，抢占如科技、先进制造等赛道先机[1][7] 行业主题与策略覆盖 - 新成立的发起式权益类基金多为行业主题产品，覆盖方向包括制造升级、低碳经济、医药健康、科技、消费、半导体、科创板芯片、有色金属、光伏等，也包含量化、红利等策略主题[1][7] - 在2月已成立的7只新基金中，包括广发医疗创新精选A、泰信消费精选A等3只行业主题基金[5][6] FOF产品发行回暖 - 在2月已成立的7只新基金中，包含2只偏债混合型FOF和1只平衡混合型FOF[8] - 其中，南方稳嘉多元配置3个月持有、景顺长城盈景保守配置三个月持有两只偏债混合型FOF的发行规模均超过24亿元，是2月内成立新基金中发行规模最大的两只产品[8] - 1月成立的新基金中，有4只混合型FOF的发行规模超过30亿元，反映出投资者配置需求转向专业分散、追求长期可持续增值的趋势[9] 对春季行情的市场观点 - 历史规律显示，春节前后A股存在“日历效应”：节前资金偏好高股息、消费、防御板块，大盘风格占优；节后A股上涨概率较大，资金转向小盘风格，周期和成长风格表现更优[11] - 春节前一周至节后两周是全年胜率较高的阶段，节后随着风险偏好回暖，中小盘成长及AI相关产业链或有望迎来修复[11] - 市场在2月或以震荡为主，轮动加快可能是重要特征，前期涨价品种向石油石化、食品饮料扩散，AI和半导体有持续催化[11] 机构重点关注方向 - 机构展望2月重点关注的方向围绕科技、制造、有色金属等关键词展开[12] - 短期关注“科技+制造”主线，包括有业绩支撑的海外算力、半导体存储、消费电子、风电储能等方向[12] - 同时关注2026年有望进入产业化投资早期的方向，如固态电池、AI应用、智能驾驶、机器人等科技主题[12] - 建议关注一季报业绩增长预期较好的品种，包括海外算力链、新能源、化工、有色金属、保险等领域的投资机会[13]

2026年初A股市场行情特征 - 市场呈现“前强后震荡”特征，元旦后至1月中旬表现强劲，上证综指一度突破4100点，有色金属、科技等板块轮动活跃 [1] - 进入1月下旬市场开始震荡调整，前期涨幅较大的板块出现获利回吐，市场分歧加大 [1] 市场表现与“日历效应”背离的原因 - 年初市场表现与历史“1月调整2月上涨”的日历效应相反，原因包括中美宽货币和财政政策共振，金融市场流动性充裕，叠加科技板块蓬勃发展 [1] - 2026年为“十五五”开局之年，财政和货币政策前置发力，国内经济企稳回升，市场宽信用预期强劲 [1] 2月市场高位回落的原因 - 稳定资金巨额卖出ETF基金，抑制市场过热情绪 [1] - 美国总统特朗普提名沃什为新任美联储主席，其“缩表+降息”政策组合意味着“廉价资金时代”的终结，给风险资产带来利空压力 [1] 市场上涨的驱动因素与潜在问题 - 自去年年末起，市场情绪走高，不同板块持续拉升，但商业航天、贵金属等板块存在交易过热情况，本质是流动性涌入推动，且交易逻辑一致性极强 [2] - 市场上涨逻辑看似充分，但实际上缺乏定价锚，在情绪下降和贵金属价格回落后，股市跟随下跌 [2] 海外因素对A股市场的影响 - 美联储政策倾向引发全球流动性预期变化，以及国际大宗商品价格剧烈波动，成为市场调整的催化剂 [2] - 沃什主张美联储停止充当国债无限买家并缩表，会促使美国长期国债收益率上行，给交易拥挤且高估的AI科技公司带来流动性压力，抑制权益市场科技板块上行 [3] - A股科技风格的长期走势与美国市场流动性高度负相关，海外流动性风险将外溢至A股科技资产 [3] - 顺周期风格会因全球经济复苏和流动性再分配而获得估值修复，对A股相关行业形成利多支撑 [3] 对沃什政策主张及A股定价逻辑的分析 - 沃什“降息+缩表”的政策主张存在一定冲突，但市场更关注其“缩表”主张，即流动性宽松预期的修正，因而引发贵金属价格回调 [4] - A股市场定价更多在于国内流动性变化，并不依赖美元流动性，外资影响较小 [4] - 海外资产价格下行会映射到A股相关板块，形成跟风式下跌，在当前宏观经济温和修复、政策发力偏保守阶段，这种映射逻辑更强 [4] 对“春季躁动”行情及操作策略的展望 - “春季躁动”行情有基本面支撑，如流动性扩张和经济复苏等因素支撑企业盈利持续改善 [5] - 成长风格估值过高，透支了政策预期，春节后需谨防利多出尽后的调整风险 [5] - 顺周期风格因“反内卷”政策深入推进及海内外制造业共振复苏迎来周期反转，供需矛盾改善有望驱动上市公司盈利回升，支撑市场风格迎来高低切换机会，建议积极布局低估资产 [5] - 春节后随着重磅会议召开，新政策、新理念发力，“春季躁动”行情有较大概率延续，交易者应抓住本轮牛市主线，通过长期配置获利，理性看待短期波动，淡化短线择时 [5]