报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹、热卷市场进入季节性去库状态但预期偏悲观，原油上涨支撑期价，技术面期价在布林带中轨与上轨间震荡，建议多单轻仓持有，谨慎追涨，拉升止盈 [2] - 铁矿石市场进入消费旺季，铁水产量将回升，原油拉升抬升成本，短期天气影响发运，技术面期价突破布林带上轨后震荡，建议多单轻仓持有，谨慎追涨 [4] 各目录总结 螺纹、热卷 - 供需：上周247家样本钢厂五大品种总产量变化不大，库存下降，表观需求反弹，进入季节性去库状态 [2] - 成本：近期原油大幅上涨推动成本上升，对期价有支撑 [2] - 技术面：期价在布林带中轨与上轨之间震荡，短线回踩下方支撑位后有企稳回升可能 [2] - 操作建议：多单轻仓持有，谨慎追涨，出现拉升则及时止盈离场，以震荡思路对待 [2] - 相关数据：包含期现货价格、基差与价差、中厚板线材冷轧价格、钢坯及废钢价格、钢厂高炉生产及盈利情况、产量、独立电弧炉钢厂开工情况、库存、现货市场成交、表观需求、期货仓单等数据 [2] 铁矿石 - 需求：市场进入消费旺季，上周247家样本钢厂五大钢材品种产量反弹，铁水产量环比回升幅度收窄，后续将逐步回升 [4] - 成本：近期原油价格大幅拉升，抬升铁矿石生产成本 [4] - 供应：短期澳洲天气影响港口发运，对期价有提振，随着南半球天气好转发运预计快速改善，近期到港量上升，港口库存环比回落但仍处历史高位 [4] - 技术面：期价突破布林带上轨后反复震荡，上方阻力较大，也可能在蓄势等待突破 [4] - 操作建议：多单轻仓持有，谨慎追涨 [4] - 相关数据：包含期现货价格、基差及期货月间价差、品种价差、海外铁矿石发货量、海运费与汇率、铁矿石到港量与疏港量、铁矿石库存、国内部分矿山铁矿石产量、期货仓单等数据 [4] 产业资讯 - 3月31日内蒙古佰特冶金建材有限公司减产一台42000KVA硅锰合金矿热炉，实际影响硅锰日产量300吨 [5] - 2026年3月焦煤长协煤钢联动浮动值比2月下跌24元/吨，跌幅1.6% [6] - 2026年3月23 - 29日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1394.4万吨，环比上升81.8万吨，库存规模有所回落，当前库存量略高于年初以来平均水平 [6] - 2026年3月钢铁行业PMI为50.6%，环比上升3.9个百分点，在连续7个月运行在50%以下后回到扩张区间，行业恢复向好，景气度回升 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹、热卷市场进入季节性去库状态，但市场对未来预期偏悲观，原油上涨推动成本上升支撑期价，技术面期价在布林带中轨与上轨间震荡，建议多单轻仓持有，谨慎追涨，拉升及时止盈离场，以震荡思路对待[2] - 铁矿石市场进入消费旺季，铁水产量将逐步回升，原油价格拉升抬升生产成本，短期澳洲天气影响发运提振期价，后期发运预计改善，近期到港量上升、港口库存环比回落，技术面期价突破布林带上轨后反复震荡，建议多单轻仓持有，谨慎追涨[4] 根据相关目录分别进行总结 螺纹、热卷 - 供需方面，上周247家样本钢厂五大品种总产量变化不大，库存下降，表观需求继续反弹，市场进入季节性去库状态，但市场对未来预期偏悲观，原油上涨推动成本上升支撑期价[2] - 技术面，期价在布林带中轨与上轨之间震荡，短线回踩下方支撑位后企稳回升[2] - 操作建议，多单轻仓持有，谨慎追涨，出现拉升则及时止盈离场，以震荡思路对待[2] - 数据方面，螺纹钢主力合约收盘价3124元/吨，较上日跌4元、跌幅0.13%，较上周涨1元、涨幅0.03%；热轧卷板主力合约收盘价3299元/吨，较上日跌6元、跌幅0.18%，较上周涨2元、涨幅0.06%等[2] 铁矿石 - 需求方面，市场进入消费旺季，上周247家样本钢厂五大钢材品种产量反弹，日均铁水产量环比上涨2.9万吨至231.2万吨，铁水产量环比回升幅度收窄，后期铁水产量将逐步回升[4] - 成本方面，原油价格大幅拉升抬升了铁矿石的生产成本[4] - 供应方面，短期因澳洲天气影响港口发运，对铁矿石期价有一定提振，随着南半球天气好转，发运预计将快速改善，近期到港量上升，港口库存环比回落[4] - 技术面，期价在突破布林带上轨之后反复震荡，显示上方阻力较大，但也有可能是在蓄势等待突破[4] - 操作建议，多单轻仓持有，谨慎追涨[4] - 数据方面，麦克粉（青岛港）772元/湿吨，较上日涨7元、涨幅0.92%，较上周跌10元、跌幅1.28%；DCE铁矿石主力合约结算价813元/干吨，较上日涨1.0元、涨幅0.12%，较上周跌6.0元、跌幅0.73%等[5] - 产业资讯，2026年3月23日 - 3月29日全球铁矿石发运总量2472.4万吨，环比减少671.9万吨，澳洲巴西铁矿发运总量1875.1万吨，环比减少684.3万吨；2026年3月23日 - 3月29日中国47港铁矿石到港总量2626.7万吨，环比增加243.6万吨，中国45港铁矿石到港总量2426.3万吨，环比增加154.7万吨，北方六港铁矿石到港总量1198.1万吨，环比增加147.7万吨；硅锰厂减产陆续按计划进行，大多工厂4月1号开始减产30%左右，全国锰系合金企业合计月度自发减排量预计为22.10万吨，全国187家独立硅锰企业开工率32.01%，较上周减4.08%，日均产量27380吨/日，减650吨[7][8]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 螺纹、热卷市场进入季节性去库状态，但市场对未来预期偏悲观，原油上涨推动成本上升支撑期价，技术面期价在布林带中轨与上轨间震荡，建议低轻仓做多，谨慎追涨，拉升止盈，以震荡思路对待[2] - 铁矿石市场进入消费旺季，铁水产量将逐步回升，原油拉升抬升成本，短期天气影响发运提振期价，天气好转发运预计改善，到港量上升港口库存环比回落，技术面期价突破布林带上轨后震荡，阻力较大，建议逢低轻仓做多，谨慎追涨，拉升止盈，以震荡思路对待[4] 分组1：螺纹、热卷 供需情况 - 上周247家样本钢厂五大品种总产量变化不大，库存下降，表观需求反弹，进入季节性去库状态，但市场对未来预期偏悲观[2] 价格数据 - 螺纹钢主力合约收盘价3124元/吨，较上日-4元（-0.13%），较上周+1元（0.03%）；热轧卷板主力合约收盘价3299元/吨，较上日-6元（-0.18%），较上周+2元（0.06%）等[2] 钢厂生产及盈利 - 247家钢厂高炉开工率79.78%，较上周+1.44；日均铁水量231.09万吨，较上周+2.94万吨（1.29%）；盈利钢厂比例43.29%，较上周+0.87[2] 产量情况 - 全国建材钢厂螺纹钢产量197.87万吨，较上周-5.46万吨（-2.69%）；热卷产量305.61万吨，较上周+5.40万吨（1.80%）[2] 库存情况 - 五大品种社会库存1387.69万吨，较上周-23.33万吨（-1.65%）；螺纹社会库存642.75万吨，较上周-10.46万吨（-1.60%）等[2] 市场成交 - 全国建筑钢材成交量（7天移动均值，钢银）18.80万吨，较上日-5.21万吨（-21.69%），较上周-6.09万吨（-24.46%）；线螺终端采购量（上海，周度）13300吨，较上周+800吨（6.40%）[2] 表观需求 - 五大品种表观需求887.97万吨，较上周+19.49万吨（2.24%）；螺纹社会库存225.37万吨，较上周+17.28万吨（8.30%）；热卷社会库存313.63万吨，较上周+3.12万吨（1.00%）[2] 期货仓单 - 螺纹注册仓单数量99613吨，较上日+1525吨，较上周+33827吨；热卷注册仓单数量543161吨，较上日+5882吨，较上周+16766吨[2] 分组2：铁矿石 供需情况 - 市场进入消费旺季，上周247家样本钢厂五大钢材品种产量反弹，铁水产量环比回升幅度收窄，未来铁水产量将逐步回升，原油价格拉升抬升生产成本，短期天气影响港口发运，天气好转发运预计改善，到港量上升，港口库存环比回落[4] 价格数据 - 麦克粉（青岛港）765元/湿吨，较上日-8元（-1.03%），较上周-15元（-1.92%）；DCE铁矿石主力合约结算价812元/干吨，较上日0元，较上周-3.5元（-0.43%）等[5] 发货量 - 澳大利亚铁矿石发货量1701.2万吨，较上周+72.4万吨（4.44%）；巴西铁矿石发货量495.2万吨，较上周-27.4万吨（-5.24%）[5] 海运费与汇率 - BCI运价：西澳 - 青岛10.76美元/吨，较上日+0.05美元（0.47%），较上周-1.01美元（-8.58%）；美元指数100.1812，较上日+0.2812（0.28%），较上周+0.6679（0.67%）等[5] 到港量与疏港量 - 北方六港到货量合计1050.4万吨，较上周-179.8万吨（-14.62%）；日均疏港量（45港口合计）335.92万吨，较上周+3.59万吨（1.08%）[5] 库存情况 - 港口库存合计17098.4万吨，较上周-89.12万吨（-0.52%）；港口贸易矿库存11714.68万吨，较上周-138.10万吨（-1.17%）等[5] 产量情况 - 全国样本矿山铁精粉产量（186座）47.21万吨/日，较上周-0.31万吨（-0.65%）[5] 期货仓单 - 数量3200手，较上日0手，较上周-200手[5] 产业资讯 - 唐山市场主流钢厂计划对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨；邢台地区部分钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，均自2026年4月1日零点执行[7] - Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量17000.31万吨，环比下降98.09万吨；日均疏港量313.17万吨，降7.80万吨；在港船舶数量111条，增11条。Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量17666.83万吨，环比下降147.35万吨；日均疏港量330.31万吨，降5.61万吨[8] - Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.03%，环比上周增加1.25个百分点，同比去年减少1.08个百分点；高炉炼铁产能利用率86.63%，环比上周增加1.10个百分点，同比去年减少2.45个百分点；钢厂盈利率43.29%，环比上周增加0.87个百分点，同比去年减少10.39个百分点；日均铁水产量231.09万吨，环比上周增加2.94万吨，同比去年减少6.19万吨[8]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周247家样本钢厂五大品种总产量变化不大，库存下降，表观需求反弹，但市场对未来预期偏悲观，不过原油上涨抬升成本支撑期价，螺纹、热卷期价在布林带中轨与上轨间震荡，铁矿石期价突破布林带上轨后反复震荡，操作上建议螺纹、热卷和铁矿石多单离场后维持观望[2][4] 各部分总结 螺纹、热卷 - 供需方面，本周247家样本钢厂五大品种总产量变化不大，库存下降，表观需求继续反弹，市场进入季节性去库状态，但市场对未来预期偏悲观，原油上涨抬升成本支撑期价，期价在布林带中轨与上轨间震荡，上方阻力较大，操作建议多单离场后维持观望[2] - 螺纹钢主力合约收盘价3128元/吨，较上日跌4元/吨，跌幅0.13%，较上周跌7元/吨，跌幅0.22%；热轧卷板主力合约收盘价3305元/吨，较上日跌8元/吨，跌幅0.24%，较上周涨3元/吨，涨幅0.09%等多项数据有变动[2] 铁矿石 - 需求方面，市场进入消费旺季，上周247家样本钢厂五大钢材品种产量反弹，铁水产量环比回升幅度较大，随着消费旺季到来铁水产量将逐步回升，原油价格拉升抬升生产成本，短期澳洲天气影响港口发运提振期价，但南半球天气好转后发运预计快速改善，近期到港量上升，港口库存环比回落，期价突破布林带上轨后反复震荡，上方阻力较大，操作建议多单离场后维持观望[4] - 麦克粉（青岛港）773元/湿吨，较上日涨8元/吨，涨幅1.05%，较上周跌5元/吨，跌幅0.64%；DCE铁矿石主力合约结算价817元/干吨，较上日涨10.5元/干吨，涨幅1.30%，较上周涨9.5元/干吨，涨幅1.18%等多项数据有变动[4] 产业资讯 - 2026年2月我国出口钢材783.8万吨，环比增长1.1%，出口均价729.0美元/吨，环比上涨6.7%；1 - 2月累计出口钢材1559.2万吨，同比下降8.1%，出口均价706.4美元/吨，同比小幅下跌1.0%；2月进口钢材36.9万吨，环比下降19.6%，进口均价1740.7美元/吨，环比下跌2.9%；1 - 2月累计进口钢材82.7万吨，同比下降21.2%，进口均价1769.5美元/吨，同比上涨8.0%[6] - 截至3月26日当周，螺纹产量由增转降，厂库、社库连续两周下降，表需连续五周增加，螺纹产量197.87万吨，较上周减少5.46万吨，降幅2.69%；表需225.37万吨，较上周增加17.28万吨，增幅8.30%[6] - 澳大利亚矿石开采商Fenix因伊朗战争柴油供应受限及热带气旋纳雷尔影响，缩减部分业务活动[6] 其他资讯 - 本周全国30家独立焦化厂吨焦全国平均盈利21元/吨，山西准一级焦平均盈利47元/吨，山东准一级焦平均盈利76元/吨，内蒙二级焦平均盈利 - 28元/吨，河北准一级焦平均盈利73元/吨[7] - 玻璃中下游采购积极性放缓，企业库存本周去化放缓，截止3月26日，全国浮法玻璃样本企业总库存7362.2万重箱，环比下降81.4万重箱或1.09%，同比增幅扩大至9.86%，折库存天数33.6天，较上期微降0.1天，西北地区库存延续增势，其它地区库存续降[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材重心下移，偏弱运行，预计震荡整理运行，需关注宏观政策和下游需求情况 [1][3] - 铝锭高位承压运行，预计价格短期承压调整，关注宏观情绪、宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况和消费释放情况 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修大多在1月中下旬，复产预计在正月十一至十六，停产预计影响总产量74.1万吨 [2] - 安徽省6家短流程钢厂，1家1月5日停产，大部分1月中旬左右停产，个别1月20日后停产，停产日度影响产量1.62万吨左右 [3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积223.4万平方米，环比降40.3%，同比增43.2% [3] - 成材昨日震荡下行，价格创新低，供需双弱，市场情绪悲观，价格重心下移，今年冬储低迷，对价格支撑不强 [3] 铝锭 - 海外电解铝减产预期仍存，欧洲、中东等地部分产能检修，全球供应收缩；国内电解铝开工平稳，供应增量有限 [3] - 上周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比升1个百分点至62.9%，旺季显现，需求释放 [3] - 型材方面，光伏材“抢出口”收尾，汽车、电力领域新增订单增多，带动企业开工率高位，各版块季节性修复，开工回升 [3] - 春节后国内电解铝累库，传统消费旺季启动，下游提货积极，累库压力缓解，截至3月19日，国内主流消费地库存133.9万吨，环比增4.5万吨，库存处近五年高位，累库节奏缓和 [3] - LME库存去化支撑伦铝，但资金流动性紧、多头获利了结，Back结构弱化；国内累库，高库存与弱现实压制上涨，内外驱动分化 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝基本面或处于供给偏多、需求稳定阶段，产业消费预期向好，建议轻仓震荡交易 [2] - 沪铝基本面或处于供给稳定、需求转暖阶段，产业库存小幅提升，产业预期仍向好，期权市场情绪偏多头，建议轻仓震荡交易 [2] - 铸造铝合金基本面或将处于供给增加、需求转淡阶段，建议轻仓震荡交易 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价23,625.00元/吨，环比+70.00；氧化铝期货主力合约收盘价3,014.00元/吨，环比-79.00 [2] - 沪铝主力-连二合约价差-105.00元/吨，环比-10.00；氧化铝主力-连二合约价差-39.00元/吨，环比-3.00 [2] - 沪铝主力合约持仓量261,158.00手，环比-5633.00；氧化铝主力合约持仓量231,479.00手，环比-15331.00 [2] - LME铝注销仓单154,625.00吨，环比0.00；氧化铝库存461,315.00万吨，环比+31078.00 [2] - LME电解铝三个月报价3,225.50美元/吨，环比+33.50；LME铝库存427,675.00吨，环比-2000.00 [2] - 沪铝前20名净持仓-36,054.00手，环比-7332.00；沪伦比值7.32，环比-0.05 [2] - 铸造铝合金主力收盘价22,585.00元/吨，环比+60.00；铸造铝合金上期所注册仓单42,944.00吨，环比-2047.00 [2] - 铸造铝合金主力-连二合约价差-115.00元/吨，环比-70.00；沪铝上期所库存452,044.00吨，环比+35619.00 [2] - 铸造铝合金主力合约持仓量4,053.00手，环比-521.00；铸造铝合金上期所库存53,690.00吨，环比-9041.00 [2] - 沪铝上期所仓单404,811.00吨，环比+1451.00；上海有色网A00铝23,470.00元/吨，环比+30.00 [2] - 平均价(含税):ADC12铝合金锭:全国24,400.00元/吨，环比0.00；长江有色市场AOO铝23,430.00元/吨，环比+50.00 [2] - 铸造铝合金基差1,815.00元/吨，环比-60.00；电解铝基差-155.00元/吨，环比-40.00 [2] 现货市场 - 上海物贸铝升贴水-140.00元/吨，环比+10.00；LME铝升贴水30.63美元/吨，环比-6.95 [2] - 氧化铝基差-284.00元/吨，环比+79.00；西北地区预焙阳极5,770.00元/吨，环比0.00 [2] 上游情况 - 氧化铝开工率82.10%，环比-0.39；氧化铝产量801.08万吨，环比-12.72 [2] - 氧化铝产能利用率83.00%，环比-1.00；氧化铝需求量731.29万吨，环比+25.33 [2] - 氧化铝供需平衡28.90万吨，环比+2.32；佛山金属废料破碎生铝平均价0.00元/吨，环比-18100.00 [2] - 山东金属废料破碎生铝平均价17,500.00元/吨；中国进口铝废料及碎料136,323.65吨，环比-56401.89 [2] - 中国出口铝废料及碎料55.23吨，环比+33.81；氧化铝出口量15.00万吨，环比-4.00 [2] - WBMS铝供需平衡21.82万吨，环比+1.33；氧化铝进口量18.10万吨，环比-7.94 [2] - 电解铝社会库存130.10万吨，环比+0.20 [2] 产业情况 - 原铝进口数量201,491.17吨，环比+12566.45；电解铝总产能4,540.20万吨，环比0.00 [2] - 原铝出口数量10,039.89吨，环比-3249.90；电解铝开工率98.93%，环比+0.04 [2] - 铝材产量613.56万吨，环比+20.46；未锻轧铝及铝材出口量43.00万吨，环比-11.00 [2] - 再生铝合金锭产量27.08万吨，环比-39.41；铝合金出口量1.33万吨，环比-1.09 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭建成产能126.00万吨，环比0.00；国房景气指数91.45，环比-0.44 [2] - 铝合金产量182.50万吨，环比0.00；汽车产量341.15万辆，环比-10.75 [2] 期权情况 - 沪铝20日历史波动率24.08%，环比-0.57；40日历史波动率31.82%，环比-0.04 [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率21.36%，环比-0.0027；沪铝期权购沽比1.90，环比+0.1753 [2] 行业消息 - 美伊谈判陷入罗生门，特朗普称与伊朗有对话且或短时间达成协议，伊朗否认 [2] - 习近平考察雄安新区，强调把握雄安新区功能定位，建设创新高地和高质量发展样板 [2] - 商务部与欧委会举行“升级版”中欧出口管制对话机制第二次会议 [2] - 国家数据局局长表示推进算电协同工程，确保枢纽节点新建算力设施绿电应用占比达80%以上 [2] - 国家电投2026年计划投资2000亿元，同比增长17%，一季度完成230亿元，同比增长35% [2] - 美国副总统与以色列总理讨论对伊谈判，以色列总理称与特朗普通话，协议保障美以利益，以仍袭击伊黎 [2] - 美联储官员对通胀和加息看法不一，古尔斯比不排除加息可能，米兰预计2026年降息四次 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 中东局势升级致原油价格强势，带动黑色系商品价格短线偏强运行；市场供需正在恢复，产量和需求均增加，但对今年需求预期偏弱，基本面预期偏悲观，原油上涨推动成本上升支撑期价；技术面期价突破布林带中轨阻力后回踩下方均线支撑，短线维持震荡偏强概率大；铁矿石市场进入消费旺季，铁水产量回升，原油拉升抬升生产成本，发运和到港量上升，港口库存环比回落，期价突破重要阻力位或展开中线上行趋势；操作上螺纹、热卷和铁矿石均建议多单轻仓持有，以偏强震荡思路对待 [2][4] 各目录总结 螺纹、热卷 - 供需情况：上周247家样本钢厂五大品种总产量上升，库存下降，表观需求继续反弹，市场或进入季节性去库状态 [2] - 价格数据：螺纹钢主力合约收盘价3123元/吨，较上日跌12元（-0.38%），较上周跌19元（-0.60%）；热轧卷板主力合约收盘价3297元/吨，较上日跌5元（-0.15%），较上周涨2元（0.06%）等 [2] - 生产情况：247家钢厂高炉开工率78.34%，日均铁水量228.15万吨，盈利钢厂比例42.42%；全国建材钢厂螺纹钢产量203.33万吨，热卷产量300.21万吨；独立电弧炉钢厂产能利用率50.44%，开工率57.34%，电炉钢厂螺纹钢产量68.66万吨 [2] - 库存情况：五大品种社会库存、钢厂库存均下降，唐山地区钢坯库存上升 [2] - 成交与需求：全国建筑钢材成交量（7天移动均值）和线螺终端采购量下降，五大品种表观需求上升 [2] - 期货仓单：螺纹注册仓单数量65786吨，热卷注册仓单数量526395吨 [2] 铁矿石 - 需求情况：市场进入消费旺季，上周247家样本钢厂五大钢材品种产量反弹，日均铁水产量环比上涨6.95万吨至228.2万吨 [4] - 价格数据：麦克粉（青岛港）778元/湿吨，较上日跌2元（-0.26%），较上周涨1元（0.13%）；DCE铁矿石主力合约结算价815.5元/干吨，较上周涨4.0元（0.49%）等 [4] - 发货与到港：澳大利亚铁矿石发货量1628.8万吨，较上周增加76.6万吨（4.93%）；巴西铁矿石发货量522.6万吨，较上周增加53.0万吨（11.29%）；北方六港到货量合计1230.2万吨，较上周减少234.3万吨（-16.00%） [4] - 库存情况：港口库存合计17098.4万吨，较上周减少89.12万吨（-0.52%）；港口贸易矿库存11714.68万吨，较上周减少138.10万吨（-1.17%）；进口矿烧结粉矿总库存（64家样本钢厂）1312.15万吨，较上周增加40.95万吨（3.22%） [4] - 期货仓单：数量3400手，较上周增加200手 [4] 产业资讯 - 钢厂情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.78%，环比上周增加1.44个百分点，同比去年减少2.18个百分点；高炉炼铁产能利用率85.53%，环比上周增加2.61个百分点，同比去年减少3.17个百分点；日均铁水产量228.15万吨，环比上周增加6.95万吨，同比去年减少8.11万吨 [6] - 铁矿库存：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量17098.40万吨，环比下降89.12万吨；全国47个港口进口铁矿库存总量17814.18万吨，环比下降133.14万吨 [6] - 钢材库存：钢银电商数据显示，本周城市总库存量为1200.88万吨，较上周环比减少10.54万吨（-0.87%），本周建筑钢材库存总量为644.61万吨，较上周环比增加0.23万吨（+0.04%） [6]

报告行业投资评级 - 强弱分析为中性 [2] 报告的核心观点 - 本周美伊局势恶化，AL价格大幅下挫，铝品系整体表现偏弱；废铝价格坚挺，高位震荡；再生铝企业积极开工，产量爬坡，下游需求持续修复；中东局势短期难缓解，市场衰退预期升温，AD价格跟随回落，短期价格高位震荡 [6] - 截至3月20日，铝合金锭显性库存较前周增加0.27万吨至13.53万吨，厂库增加、社库去化；预计3月全国乘用车市场零售170万辆，同比下降12.4%，环比回升64.5%，新能源零售可达90万左右，渗透率52.9%；3月下旬汽车市场有望季节性回暖，但燃油车回暖行情受阻 [6] 交易端——量价 - 展示了AD00 - 01、AD01 - 02、AD02 - 03价差，资金沉淀、成交量、持仓量的变化情况 [9] 交易端——套利 跨期正套成本测算 - 对铸造铝合金AD2604.shf和AD2605.shf合约进行跨期正套成本测算，固定成本小计12.62元/吨，浮动成本小计79.72元/吨，合计92元/吨 [13] 期现套利成本测算 - 市场实际现货报价围绕保太价上下浮动；以保太集团最新报价24100元/吨为例，测算仓单成本为24254.2元/吨 [14][15] 供应端——废铝 - 废铝产量大幅下降，社会库存增加；废铝进口处于高位，同比增速保持较快增长 [17][18] - 展示了废旧汽轮、废旧摩轮、上海机件生铝、破碎生铝等价格及精废价差的变化情况 [22][23][24] 供应端——再生铝 - 保太ADC12下调，再生 - 原生价差波动加剧；铸造铝合金区域价差呈现一定季节性规律 [29][34] - 铸造铝合金周度开工回升，月度开工保持低位；ADC12成本以废铝为主，当下匡算位于盈亏平衡线上方 [39][43] - 铸造铝合金厂库小幅回升，社库小幅下降；进口窗口关闭 [48][50] - 展示了再生铝棒产量、库存及厂内库存占比情况 [53][54][55] 需求端——终端消费 - 终端消费方面，汽车产量同比低位，汽车消费存在担忧；展示了新能源汽车、燃油车、摩托车、小家电产量及汽车库存预警指数等数据 [58][59]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中东局势升级使原油价格维持强势，带动黑色系商品价格短线偏强运行，市场供需逐渐恢复但需求预期偏弱，基本面偏悲观，原油上涨推动成本上升支撑期价，螺纹、热卷和铁矿石期价技术面均显示短线震荡偏强，建议多单轻仓持有，以偏强震荡思路对待 [2][4] 各目录内容总结 螺纹、热卷 - 价格走势：受原油价格上涨带动短线偏强运行，市场进入季节性去库状态，供需恢复但需求预期偏弱，成本上升支撑期价，技术面短线震荡偏强概率大 [2] - 操作建议：多单轻仓持有，以偏强震荡思路对待 [2] - 数据情况：螺纹钢主力合约收盘价3135元/吨，热轧卷板主力合约收盘价3302元/吨；247家钢厂高炉开工率77.71%，日均铁水量221.2万吨；全国建材钢厂螺纹钢产量203.33万吨，热卷产量300.21万吨；五大品种社会库存1411.02万吨，钢厂库存535.21万吨；五大品种表观需求868.48万吨 [2] 铁矿石 - 价格走势：市场进入消费旺季，铁水产量将逐步回升，原油拉升抬升成本，发运和到港量增加，港口库存创纪录高位，技术面可能展开中线上行趋势 [4] - 操作建议：多单轻仓持有，以偏强震荡思路对待 [4] - 数据情况：麦克粉（青岛港）778元/湿吨，DCE铁矿石主力合约结算价807.5元/干吨；澳大利亚铁矿石发货量1628.8万吨，巴西铁矿石发货量522.6万吨；北方六港到货量合计1230.2万吨，日均疏港量332.33万吨；港口库存合计17187.52万吨 [4][9] 产业资讯 - 英国政府对进口钢铁超配额部分征50%关税，配额水平7月1日起降60% [11] - 本周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率88.6%，环比增1.4% [11] - 截至3月19日当周，螺纹产量连增三周，厂库、社库由增转降，表需连增四周 [11] - 因中东冲突，印尼允许矿商提高煤炭产量并研究征出口税 [11] - 本周全国30家独立焦化厂吨焦平均盈利38元/吨 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢材、铁矿、双焦、动力煤价格均呈震荡走势 需关注各品种供需、库存、原料价格及中东局势等因素对价格的影响 [1][3][5][8] 各品种总结 钢材 - 期现货情况：期货主力合约震荡运行 全国建材成交8.88万吨 现货成交整体偏弱 市场观望情绪强 [1] - 供需与逻辑：供需矛盾有限 建材供需双弱 库存略高 板材产量高但需求韧性强 库存压力大 消费旺季来临供需有望好转 库存压力制约钢价 旺季去库幅度影响价格高度 中东局势影响运费和能源价格 支撑钢价底部 短期钢价随原料波动 [1] - 策略：单边震荡 跨期、跨品种、期现、期权无操作 [2] 铁矿 - 期现货情况：期货价格小幅下跌 唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅下跌 贸易商报价随行就市 钢厂采购以刚需为主 全国主港铁矿累计成交51.8万吨 环比下跌10.69% [3] - 供需与逻辑：高矿价刺激供给 港口部分铁矿流动性释放 供给压力上升 钢厂限产结束铁水产量将回升 短期供需矛盾未激化 海运成本提升 矿价震荡运行 长期供需宽松 高库存压制价格 [3] - 策略：单边震荡 跨期、跨品种、期现、期权无操作 [4] 双焦 - 期现货情况：期货震荡运行 产地部分煤种受外围市场涨价影响 市场情绪好转 蒙5原煤稳定在1100元/吨左右 港口焦炭现货市场暂稳 内贸现货市场交投氛围一般 [5] - 供需与逻辑：焦煤供应相对宽松 下游原料库存高位抑制采购积极性 短期震荡运行 焦炭供需矛盾有限 价格偏稳运行 [5][6] - 策略：焦煤、焦炭均震荡 跨品种、跨期、期现、期权无操作 [7] 动力煤 - 期现货情况：主产区部分坑口煤价企稳上涨 港口煤价基本持平 产地受外围市场涨价影响 市场情绪好转 部分终端及中间贸易商补库采购 价格小幅上涨 港口低卡煤需求好于中高卡煤 整体询货需求增加 进口煤到岸成本倒挂 下游招标减少 多数贸易商交易停滞 [8] - 供需与逻辑：煤炭供给随两会结束提升 消费受季节性影响转弱 煤价短期震荡偏弱 油气价格上涨未完全传导至煤炭 淡季非电煤需求影响大 [8] - 策略：未提及