基本消息面： 现货黄金周二再度创下纪录新高至3790.97美元/盎司，最终收于3763.93美元，涨幅达0.46%。一方面，美联储降息预期 的持续发酵为金市注入强劲动力；另一方面，地缘紧张局势的升级进一步激发了投资者的避险需求。尽管美联储主席 鲍威尔对经济形势表态谨慎，但市场情绪依然明显偏向多头，市场的下一个焦点已经转向即将公布的美国个人消费支 出（PCE）物价指数。作为美联储最青睐的通胀指标，PCE数据的强弱将直接影响市场对美联储10月会议决策的预 期。若数据显示通胀压力缓和，将强化降息理由，利好黄金；反之，若通胀依旧顽固，可能动摇市场的降息信心，给 金价带来短期波动。 4小时图K线出现了高位三连阴的表现，改变了之前连续收阳出新高的表现，这个形态可能会是本周见顶的信号，如果 周三连续回落的话，那么，中期见顶，下方就有可能会去3715甚至更低，但如果周三继续收高，破坏这种连阴的话， 多头再次爆发，未来市场还有有新高的可能。整体来说，虽然黄金短期内有中期调整的风险，但只要没有明确见顶， 就尽量的以低多为主。小周期日内的支撑在3738，3715两个支撑点去做多，上方则关注3800关口的得失。国内金暂时 观望，等价 ...

9月24日，国内黄金价格仍有上涨态势，多家品牌金店报价已突破1100元/克。老庙黄金报价1105元/克， 上涨8元，成为今日最高价金店；上海中国黄金报价1011元/克，不涨不跌，为最低价金店。两者价差达 94元/克，差距还在扩大。 1105 元/克 8 涨 六福黄金价格 以下是各大品牌金店详细报价： 今日金价 单位 变动幅度 涨跌 老庙黄金价格 1098 元/克 0 平 周大福黄金价格 1098 元/克 0 平 周六福黄金价格 1066 元/克 11 涨 今日金店黄金价格一览（2025年9月24日） 金店报价 金至尊黄金价格 1098 元/克 0 平 老凤祥黄金价格 0 平 周生生黄金价格 1105 元/克 7 涨 潮宏基黄金价格 1098 元/克 1100 元/克 0 平 菜百黄金价格 1058 元/克 0 平 上海中国黄金价格 1011 元/克 0 平 周大生黄金价格 1098 元/克 0 平 除黄金外，铂金价格也呈上涨趋势，且幅度更大。以周生生为例，铂金饰品价格上涨19元/克，报591 元/克。如需了解其他品牌铂金价格，欢迎留言，我们将及时汇总更新。 今日黄金回收价格同步上扬，上涨4.3元/克。不同品牌 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-09-24 节前备货相对缓慢 铜价维持震荡格局 市场要闻与重要数据 期货行情： 库存与仓单方面，LME 仓单较前一交易日变化-400.00吨万144975吨。SHFE 仓单较前一交易日变化-2166 吨至 27727吨。9 月 22 日国内市场电解铜现货库 14.45万吨，较此前一周变化 -0.44万吨。 策略 2025-09-23，沪铜主力合约开于 80080元/吨，收于 79920元/吨，较前一交易日收盘-0.30%，昨日夜盘沪铜主力合 约开于 79980元/吨，收于 79970元/吨，较昨日午后收盘上涨0.06%。 现货情况： 据 SMM 讯，昨日电解铜现货升水小幅回落，SMM1#铜均价79860-80160元/吨，主力合约升水55元/吨（跌5元）。 沪铜早盘冲高80160元/吨后回落，收于79940元/吨，进口亏损维持500元/吨。市场出货情绪减弱，销售意愿略升（采 购指数3.12，销售指数3.15）。进口品牌如波兰、秘鲁等从升水60-80元/吨降至40-60元/吨成交，国产平水铜在贴水 10元至升水30元/吨区间交易，安徽地区出厂贴水30元/吨。非注册货源贴水收窄 ...

管涛、刘立品（管涛系中银证券全球首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事） 9月19日，国家外汇管理局发布了2025年8月外汇收支数据。现结合最新数据对8月份境内外汇市场运行情况具体分析如下： 美元重新转弱，人民币升值动能增强，但市场预期保持基本稳定 美元指数重回下行态势。8月1日，美国劳工部公布的7月非农就业数据不及市场预期，叠加此前两个月数据大幅下修，导致美联储9月降息概率陡升。伴随 着就业市场走弱，8月22日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上的讲话指出，"鉴于政策仍处于限制性区间，基准展望与不断变化的风险平衡可能 需要我们调整政策立场"【1】，为9月重启降息打开大门。8月份，美国贸易政策不确定性指数连续第四个月回落，但特朗普政策加剧市场对美联储独立性 担忧：8月1日美联储理事库格勒宣布辞职后，8月7日特朗普提名白宫经济顾问委员会主席米兰出任美联储理事，8月25日又以涉嫌住房抵押贷款欺诈为由 解除库克职务【2】。美联储降息预期强化，叠加美联储独立性担忧加剧，美元指数从上月末100上方跌至97.8，累计下跌2.2%（见图表1、2）。 摘 要 8月份，美联储降息预期强化，叠加市场对美联储独立性担忧加剧，促 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中长线或偏多，短线伦敦金银日线涨势放缓，白银收高位十字形，预示短期调整压力加大；操作上维持回调做多思路，但考虑国庆假期临近，建议投资者轻仓过节 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 周二贵金属价格整体冲高回落，上涨动能减弱，伦敦金最高上摸3791附近，伦敦银接近44.5 [2] - 周边美指与1Y美债收益率震荡，10Y美债收益率回落，比特币延续弱势，原油回升增加短期通胀压力并抑制近端货币政策降息预期与贵金属价格 [2] - COMEX黄金2512合约收报3796.9美元/盎司，涨幅0.58%；美白银2512合约收报44.265美元/盎司，涨幅0.12%；SHFE黄金2512主力合约收855.44元/克，涨幅1%；SHFE白银2512合约收10349元/千克，涨幅1.78% [2] - 周三凌晨美联储主席鲍威尔讲话，指出美股估值偏高，强调经济面临通胀上行与就业市场疲软双重压力，对10月是否降息未明确表态 [2] 降息预期与基金持仓 - 据CME“美联储观察”数据，美联储10月维持利率不变概率7%，降息25个基点概率93%；12月维持利率不变概率1.3%，累计降息25个基点概率22.5%，累计降息50个基点概率76.2%；1月累计降息25个基点概率13.6%，累计降息50个基点概率53.6%，累计降息75个基点概率32.1% [3] - SPDR黄金ETF持仓维持在1000.57吨；iShares白银ETF持仓增加100.22吨至15469.12吨 [3] - SHFE银库存日减10.8吨至1148.6吨；截止9月12日当周的SGX白银库存周增4.1吨至1252.4吨 [3] 本周关注 - 数据方面，关注周四晚美二季度GDP终值，周五晚美8月PCE数据 [3] - 事件方面，周四20：20，2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话，21：00，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在有关美元的国际角色的第四届年会上致欢迎辞；周五01：00，美联储理事巴尔就银行压力测试发表讲话，22：00，美联储理事鲍曼发表讲话 [3] 贵金属期现价格 - SHFE黄金主连最新价855.44元/克，日涨跌8.94，日涨跌幅1.06%；SGX黄金TD最新价849.58元/克，日涨跌9.65，日涨跌幅1.15%；CME黄金主力最新价3796.9美元/盎司，日涨跌15.7，日涨跌幅0.42% [6] - SHFE白银主连最新价10349元/千克，日涨跌32，日涨跌幅0.31%；SGX白银TD最新价10275元/千克，日涨跌32，日涨跌幅0.31%；CME白银主力最新价44.265美元/盎司，日涨跌 -0.05，日涨跌幅 -0.11% [6] - SHFE - TD黄金最新价5.86元/克，日涨跌 -0.71，日涨跌幅 -10.81%；SHFE - TD白银最新价74元/千克，日涨跌0，日涨跌幅138.71%；CME金银比最新价85.7766，日涨跌0.4511，日涨跌幅0.53% [6] 库存持仓 - SHFE金库存最新价59013千克，日涨跌1584，日涨跌幅2.76%；CME金库存最新价1236.2146吨，日涨跌1.9411，日涨跌幅0.16%；SHFE金持仓最新价271554手，日涨跌11298，日涨跌幅4.34%；SPDR金持仓最新价1000.57吨，日涨跌0，日涨跌幅0% [15] - SHFE银库存最新价1149.043吨，日涨跌0.419，日涨跌幅0.04%；CME银库存最新价16383.713吨，日涨跌73.7149，日涨跌幅0.45%；SGX银库存最新价1216.965吨，日涨跌 -35.445，日涨跌幅 -2.83% [15] - SHFE银持仓最新价508755手，日涨跌4704，日涨跌幅0.93%；SLV银持仓最新价15469.123792吨，日涨跌100.2283，日涨跌幅0.65% [17] 股债商汇总览 - 美元指数最新值97.2275，日涨跌 -0.0988，日涨跌幅 -0.1%；美元兑人民币最新值7.1136，日涨跌 -0.0042，日涨跌幅 -0.06% [22] - 道琼斯工业指数最新值46292.78点，日涨跌 -88.76，日涨跌幅 -0.19%；WTI原油现货最新价63.41美元/桶，日涨跌1.13，日涨跌幅1.81% [22] - LmeS铜03最新价9993.5美元/吨，日涨跌 -8.5，日涨跌幅 -0.08%；10Y美债收益率最新价4.12%，日涨跌 -0.03，日涨跌幅 -0.72% [22] - 10Y美实际利率最新价1.75%，日涨跌 -0.03，日涨跌幅 -1.69%；10 - 2Y美债息差最新价0.59%，日涨跌0.05，日涨跌幅9.26% [22]

换资前言： 今年下半年，行情波幅变动极快，我想有在这个市场操作的朋友基本上就要这样的感觉，那么金九银十 已经到来，晟富每天都会推送每天的操作思路和点位解析，但说实话，我也不是卖豆腐的，又不能指哪 切那，点位有偏差太正常不过了，而进出场都需要根据行情来实时的做调整，这就需要实盘的一对一指 导了！ 近期有哪些消息面影响黄金原油走势？后市黄金多空该如何研判？ 周三（9月24日）亚市早盘，现货黄金高位震荡，目前交投于3751.26美元/盎司，距离隔夜创下的历史 新高不远。现货黄金周二再度创下纪录新高至3790.97美元/盎司，最终收于3763.93美元，涨幅达 0.46%。一方面，美联储降息预期的持续发酵为金市注入强劲动力；另一方面，地缘政治紧张局势的升 级进一步激发了投资者的避险需求。尽管美联储主席鲍威尔对经济形势表态谨慎，但市场情绪依然明显 偏向多头，周五将公布的关键通胀数据，黄金市场正处于高度敏感期。金价的此番强势上涨，主要得益 于两大核心引擎的同步发力：地缘政治紧张局势激发的避险需求，以及市场对美联储持续降息的坚定押 注。展望未来，黄金的上升通道是否能够延续，将密切依赖于关键经济数据的表现以及宏观不确定性的 ...

摘要现货黄金周二（9月23日）日K收涨。现货黄金周二再度创下纪录新高至3790.97美元/盎司，最终收 于3763.93美元，涨幅达0.46%。一方面，美联储降息预期的持续发酵为金市注入强劲动力；另一方面， 地缘政治紧张局势的升级进一步激发了投资者的避险需求。 现货黄金周二（9月23日）日K收涨。现货黄金周二再度创下纪录新高至3790.97美元/盎司，最终收于 3763.93美元，涨幅达0.46%。一方面，美联储降息预期的持续发酵为金市注入强劲动力；另一方面，地 缘政治紧张局势的升级进一步激发了投资者的避险需求。 【要闻速递】 昨日黄金市场早盘开盘在3746.1的位置后行情先回落，日线最低给到了3736.5的位置后行情强势震荡拉 升，日线最高触及到了3791.4的历史新高位置后行情获利了结调整，日线最终收线在了3764.6的位置 后，日线以一根上影线很长的类倒锤头形态收线。 而这样的形态收尾后，今日的行情在日线上有一定的调整压力，今日2782空保守2785空止损2789，目标 看2760和2750，跌破看2740和2732。 当不确定性成为当下时代的主旋律时，投资者出于本能，纷纷探寻能够抵御风险的资产"避风港 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金长线看强，短期和中期上涨，日内震荡偏强，因降息兑现多头了结告一段落，中长线上行趋势不变 [1] - 铜短线看强，短期上涨，中期震荡，日内震荡偏强，因降息落地资金关注度下降，产业旺季产业支撑增强 [1] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 本周沪金增仓上行明显，周内主力期价上涨近30元/克，触及860元关口，对应纽约金触及3800美元，伦敦金站上3750美元 [3] - 本轮行情主要推动因素是美联储降息预期升温，8月22日美联储主席鲍威尔表现鸽派后金价开启上行，叠加技术上突破二季度以来震荡区间，上行动能较强 [3] - 9月降息落地，上周五多头了结告一段落，美元指数回落，金价突破前高，短期有加速上行之势，中长线上行趋势未改，短线可关注5日和10日均线支撑 [3] 铜 - 昨日铜价围绕8万一线震荡，夜盘延续震荡，振幅收窄，持仓量变化不大 [5] - 宏观层面，美联储降息落地，黄金白银重拾涨势，有望带动铜价上行 [5] - 产业层面，铜价高位下挫叠加产业旺季，下游补库意愿上升，周一电解铜社库去化，短期宏观回暖，产业节前补库意愿较强，预计铜价偏强运行，技术上关注8万一线支撑 [5]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 贵金属早报—— 2025年9月24日 大越期货投资咨询部 项唯一 从业资格证号： F3051846 投资咨询证号： Z0015764 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 黄金 1、基本面：降息预期高涨，美元走弱，金价再创新高；美国三大股指全线收跌，欧 洲三大股指收盘涨跌不一；美债收益率集体下跌，10年期美债收益率跌4.06个基点 报4.106%；美元指数跌0.08%报97.23，离岸人民币对美元小幅升值报7.1136；COMEX 黄金期货涨0.58%报3796.9美元/盎司；中性 6、预期：今日关注美联储委员和英央行委员讲话、美国8月新屋销售。美联储降息 预期高涨，美元指数回落，金价继续创新高。沪金溢价扩大至-10元/克。降息预期 高涨再度推高金价，10期权合约今天到期，到期后或 ...

中信期货分析指出，当前降息预期仍是当下黄金的核心利多驱动。通胀温和叠加就业弱势，为美联储降 息行为扫清障碍，Fed Watch显示年内美联储降息预期扩张至3次，降息周期重启后，鸽派预期有望继续 主导黄金上行。当前美联储负责人换届在即，特朗普对美联储的控制力有望实质性增强，远期降息有想 象空间，美联储独立性风险的增加，也强化了美元信用下行的宏大叙事，为金价提供了更大弹性。 9月23日，降息预期持续被市场押注，叠加加密货币频繁受黑客攻击、美国政府停摆风险等因素催化， 金价继续脉冲走高，COMEX黄金期货价格再盘中一度触及3824.6美元，再创历史新高，尾盘小幅回 落，截至收盘，COMEX黄金期货涨0.58%报3796.9美元/盎司，年内涨幅超43%，创历史最佳涨幅，截 至亚市收盘，黄金ETF华夏(518850)涨1.19%，黄金股ETF(159562)涨1.27%。 消息面上，美联储新任理事米兰首次发表政策演讲便抛出惊人观点，直言基准利率远高于合理水平，应 积极大幅下调。他认为降息空间近2个百分点，但这一激进观点使其在美联储内部陷入孤立。 ...