红利低波ETF泰康表现 - 截至2025年8月6日盘中成交1130.76万元 多空胶着 [1] - 跟踪指数中证红利低波动指数上涨0.07% [1] - 成分股万和电气上涨10.01% 陕西煤业上涨4.83% 淮北矿业上涨1.43% 农业银行上涨1.07% 三维化学上涨0.94% [1] 基金规模与资金流向 - 最新规模达9.11亿元 创近1年新高 位居可比基金第三名 [1] - 最新份额达7.64亿份 创近1年新高 位居可比基金第三名 [1] - 近3天获得连续资金净流入 合计2226.77万元 日均净流入742.26万元 最高单日净流入1873.25万元 [1] 煤炭行业前景 - 预计全年电煤需求增加 供给侧收紧推动煤价提升 [2] - 政策底部确立 高分红比例标的股息率有保障 [2] - 国家能源局对八省区生产煤矿核查 约束超产行为 缓解企业"以量补价"困境 [2] 银行板块展望 - 2025年7月社融增量预计1.45万亿元 同比多增0.68万亿元 [2] - 社融余额增速有望回升至9.1% 财政发力支撑社融回升 [2] - 银行板块作为优质债权拥有者 夏普比例更高 年化回报预计超过全市场 [2] 指数编制规则 - 中证红利低波动指数选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长且股息率高波动率低的证券 [2] - 采用股息率加权方式 反映高分红低波动证券整体表现 [2] 产品信息 - 红利低波ETF泰康(560150)及场外联接(A类021415 C类021418) [3]

行业观点 - 当前市场环境下不确定性中枢上升 高股息策略仍需重视 但全球需求和国内"地产+基建"上行拐点尚未到来 [1] - 稳定型红利品种（银行、公共事业）在当前市场环境中优于周期型红利品种 因其具备防御属性 [1] - 红利思路下建议关注稳定型红利资产 因其更具配置价值 [1] 指数与产品 - 红利国企ETF（510720）跟踪上国红利指数（000151） 该指数选取具有高分红特征的股票作为样本 覆盖多个行业 [1] - 指数成分股筛选标准为能够持续提供稳定现金分红且具备良好财务健康度的企业 风格配置侧重价值型投资 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰上证国有企业红利ETF发起联接A（021701）和C类份额（021702） [1]

新基金发行热度 - 8月已有72只新基金启动发行 其中8月4日单日发行量达21只 出现基金"一日售罄"现象[1] - 3月至7月每月新发基金均超100只 伴随上证指数突破3600点 市场热度持续攀升[1] - 发行机构涵盖易方达、广发等头部公司及金鹰、百嘉等中小型公募 产品包括易方达价值回报、百嘉科技创新等[1][2] 产品类型分布 - 权益类产品占主导：16只主动权益类基金（偏股混合型+普通股票型）和32只被动指数型基金启动发行[2] - 其他类型包括：3只混合型FOF、4只混合债券型二级基金、9只中长期纯债型基金、8只增强指数型基金[2] - 摩根盈元稳健混合(FOF)首日募集规模达28亿元 实现"一日售罄"[2] 发行策略调整 - 基金公司从规模导向转向产品线补齐 满足多元化投资需求 部分公司新增债券型基金以弥补权益产品规模下滑[3] - 中小型公募通过指数型基金切入被动投资领域 因ETF成本过高难以承担[3] - 发行时点选择兼顾"好发"与"好做" 避免市场底部募集失败风险[2] 市场展望与投资方向 - 百嘉基金认为科技创新将替代房地产成为经济新动力 相关行业具备"时代贝塔"[3] - 招商基金建议关注AI应用、半导体等低位成长方向 及调整后的大金融品种[3] - 广发基金短期看好国产AI（数字芯片设计/游戏/计算机）及有色、非银金融板块 中期关注出海方向[4] - 景顺长城推荐高股息品种（股息率合适+经济周期相关）及科技主线（AI应用/机器人/军工/半导体）[4] - 博时基金预判市场维持偏强格局 建议关注半年报景气提升行业及"轮动补涨"机会[4]

8月5日，A股高开高走，三大股指全线收涨，权重发力，带动沪指涨近1%，收于3617.6点，创收盘价阶 段新高。两市合计成交额1.6万亿元，环比小幅放量，超3900只个股上涨。 | 序号 | 代码 | 名称 | 两日图 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 520880 | 港股通创新药ETF | | 1.240 | 0.033 | 2.13% | | 2 | 512800 | 银行ETF | | 0.871 | 0.013 | 1.52% | | 3 | 159707 | 地产ETF | | 0.633 | 0.008 | 1.28% | | 4 | 510030 | 价值ETF | | 1.105 | 0.011 | 1.01% | | ટ | 515710 | 食品ETF | | 0.609 | 0.005 | 0.83% | | 6 | 515260 | 电子ETF | | 0.967 | 0.007 | 0.73% | | 7 | 512810 | 国防军 LETF | | 0.698 | 0.005 | 0 ...

据了解，中华预期高股息指数选股范畴包括："港股通"合资格名单内预期股息率排名首40位的证券。 中华预期高股息指数于2018年4月3日推出，指数基值2000点，成份股数目40只。 本文源自金融界 8月5日消息，截至当日收盘，中华预期高股息指数报3045.5976点，上涨33.09点，涨幅1.1%。今日最高 3046.0091点，今日最低3010.1768点。 ...

开源证券指出，大变局下不确定性中枢上升，高股息仍需重视，但全球需求和国内"地产+基建"上行拐 点尚未到来，稳定型红利品种（即银行、公共事业）优于周期型红利品种。 红利国企ETF（510720）跟踪的是上国红利指数（000151），该指数从市场中选取具有高分红特征的股 票作为成分股，以反映分红能力较强的上市公司证券的整体表现。上国红利指数成分股覆盖多个行业， 重点筛选持续稳定分红的企业，体现了稳健的价值投资风格。 没有股票账户的投资者可关注国泰上证国有企业红利ETF发起联接A（021701），国泰上证国有企业红 利ETF发起联接C（021702）。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 （文章来源：每日经济新闻） ...

家电行业2025年下半年策略分析 行业概况 - 家电行业呈现寡头垄断格局，龙头企业规模效应显著[1] - 海外市场增长空间广阔，具备长期投资价值，尤其在现金回报方面[1] - 2025年上半年白电板块表现较弱，黑电板块表现较强[4] - 白电受关税及以旧换新政策影响，空调表现相对较好[4] - 黑电受益于Mini LED技术升级和竞争格局趋缓，利润弹性增加[4] 竞争格局 白电行业 - 竞争集中在2,700元以下线上流量机型[7] - 美的发起价格战压制小米，但小米采取防守策略，提升4,000-4,500元价格区间市场份额[7] - 二线白电企业在2,700元以下价位段面临较大压力[7] - 龙头企业通过品牌延展性和高端产品利润填补低端市场空缺[7] - 美的凭借高效渠道管理和成本对冲能力，铜价上涨时竞争压力可控[9] 黑电行业 - 中国面板厂通过技术升级(10.5代线)降低成本[14] - 海信、TCL等企业凭借低成本优势抢占海外市场份额[14] - 小米逐步退出部分市场份额，提升硬件毛利[14] - Mini LED技术周期带来新机遇，TCL电子具备长期投资价值[15] 投资策略 核心主线 - 下半年看好高股息和高ROE作为主要投资主线[6] - 美的、海尔、格力等龙头企业股息率分别为4%、7-8%和5%左右[6] - 关注稳健资产(高红利白电)、竞争格局改善(黑电、扫地机器人)和新消费(爆品小家电、新兴科技公司)[22] 细分领域 - 白电：估值靠股息率支撑，库存水位良好[6] - 黑电：TCL电子海外Mini LED出货量从2024年30万台增至2025年80万台，利润增厚3.3-4.3亿元[18] - 扫地机器人：科沃斯2025Q2利润超预期，价格策略趋于稳定[21] - 新消费：北鼎2025Q2业绩增长140%，关注中高端小家电及高颜值产品[20] 政策影响 - 2025年下半年国补政策继续实施，但边际效应可能减弱[8] - 国补背景下高端冰洗产品占比提升[8] - 国家补贴政策缩小高端和低端产品价格差距，推动Mini LED渗透率提升[18] 出口与关税 - 出口链公司需关注海外关税预期差[10] - 东南亚(尤其是越南)产能表现优于预期[10] - 美国市场渠道加价率差异显著：Best Buy 40-50%，Home Depot 30-40%，沃尔玛15-20%[12] - 通过优化客户结构和产能布局(如转移至越南)应对关税影响[13] 技术趋势 - Mini LED电子模组成本下降趋势将持续2-3年，但降幅放缓[17] - 中国企业通过技术升级(10.5代线)降低面板生产成本[14] - 韩企三星和LG选择OLED技术路径面临市场接受度挑战[14] 公司动态 - 小米战略转型：提升硬件毛利，2030年前增加研发和资本开支[16] - 小米将低价格带产品交由红米品牌承接[16] - TCL电子海外市场份额提升，与韩企拉开价格差距[15] - 影视创新等新兴科技公司凭借技术壁垒获得市场优势[20]

食品饮料板块市场表现 - 食品ETF（515710）场内价格上涨0.17% [1] - 盐津铺子股价上涨超3% 东鹏饮料和百润股份涨超2% 泸州老窖和古井贡酒等多股涨超1% [1] 贵州茅台股份回购进展 - 累计回购股份345万股 占总股本0.2748% [3] - 回购最高价1639.99元/股 最低价1408.29元/股 [3] - 已支付总金额53.01亿元 接近60亿元上限的88% [3] 板块估值水平 - 细分食品指数市盈率为19.87倍 处于近10年3.52%分位点低位 [3] 机构观点与投资逻辑 - 白酒板块催化因素包括政策纠偏 基金低配状态 基建开工情绪催化 [2] - 茅台批价企稳 二季度业绩预期已充分释放 [2] - 白酒板块处于寻底过程 报表压力将逐季释放 [4] - 食品饮料估值处于相对低位 扩大内需政策或催化板块向好 [4] 行业ETF产品特征 - 食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数 [4] - 约60%仓位布局高端及次高端白酒龙头 近40%仓位覆盖饮料乳品、调味、啤酒等细分领域 [4] - 前十大权重股包括茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等龙头企业 [4]

贵州茅台股份回购进展 - 公司7月累计回购股份69600股 支付金额9993.17万元[1][2] - 截至7月底累计回购345.17万股 占总股本0.2748% 支付总金额53.01亿元[1][2] - 回购价格区间为1418.06元/股至1639.99元/股 回购计划规模30-60亿元[2] 茅台酒价格动态 - 25年飞天茅台散瓶批发价跌至1860元/瓶 较上市初期2220元下跌16.22%[3][4] - 电商平台飞天茅台零售价最低见1820元/瓶 出口版低至1216元/瓶[4] - 茅台1935批发价报680元/瓶创新低 较零售指导价1188元腰斩[4] - 生肖酒普遍下跌 蛇茅批发价跌破2000元 较上市高位跌幅达47.5%[3] A股市场表现 - 8月4日三大指数全线收涨 沪指涨0.66%至3583.31点 深成指涨0.46% 创业板指涨0.50%[5] - 两市成交额14986亿元 较前一交易日缩量998亿元[5] - 国防军工板块领涨3.06% 近3900只个股上涨[5] 机构市场观点 - 银河证券认为市场活跃度仍处高位 短期波动不改中期上行趋势[5] - 华西证券指出融资余额升至2万亿元 占流通市值比例2.3%[6] - 中信证券建议关注反内卷政策主线、科技成长板块及高股息资产[6]

市场表现 - 8月4日两市持续走强 贵州茅台二度翻红 中证红利质量ETF(159209)上涨1.36% 盘中最高涨幅达1.55% 领跑全市场红利类ETF [1] - 当日成交额达1259.60万元 成交量为12.13万手 基金份额规模为2.33亿份 [2] - 盘中振幅1.55% 单位净值1.035元 累计净值1.038元 [2] 产品优势 - 采用"0.15%+0.05%"全市场最低档费率结构 长期持有具备显著成本优势 [1] - 实施月度评估分红机制 更好满足投资者现金流需求 提升持有体验 [1] - 指数融合"高股息"与"高质量"双因子策略 严选盈利能力强、财务稳健、具备成长性的优质公司 [1] 投资策略特性 - 在风险偏好上行市场环境中 兼具稳定分红与成长性特质的标的更易吸引资金集中配置 [1] - 策略展现出超越单纯高股息投资的股价弹性与上行空间 提供攻守兼备的配置选择 [1] - 精准捕捉市场机遇 聚焦稳定分红企业同时注重基本面质量与增长潜力 [1]