报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂：棕榈油期价或向上短暂冲高，连棕油可能短暂下探8200元；豆油市场多空并存，库存或继续累积，现货基差报价跌幅有限 [1] - 玉米：玉米偏强态势不变但节奏较缓，长期供应偏紧、消费增加支撑上行，关注小麦市场及政策端情况 [3] - 粕类：美豆盘面有企稳迹象，巴西豆市场行情受提振；国内豆粕基差偏稳，单边趋势未定型，关注逢低做多机会 [6] - 生猪：现货价格震荡，短期情绪或偏强，但09盘面上方承压 [8][9] - 白糖：原糖维持底部震荡格局，国内预计偏多情绪维持一段时间，后期供需边际宽松，维持反弹后偏空思路 [12] - 棉花：棉价上涨和下跌驱动均不足，维持区间震荡格局 [13] - 鸡蛋：全国鸡蛋供应充足、需求一般，预计本周价格先稳、短期小跌、后期以稳为主 [14] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 豆油：7月1日江苏一级现价8240元，期价7972元，基差268元；仓单20582，无变化 [1] - 棕榈油：7月1日广东24度现价8430元，期价8336元，基差94元；盘面进口成本8719.3元，进口利润 -383元；仓单470，无变化 [1] - 菜籽油：7月1日江苏四级现价9630元，期价9477元，基差153元；仓单100，无变化 [1] - 价差：7月1日豆油跨期09 - 01为42，棕榈油跨期09 - 01为 -24，菜籽油跨期09 - 01为40；豆棕现货价差 -190，菜豆油现货价差1390 [1] 玉米系 - 玉米：2509锦州港平舱价2383元，基差 -3元；9 - 1价差103；蛇口散粮价2460元，南北贸易利润9元；到岸完税价1880元，进口利润580元；山东深加工早间剩余车辆611；持仓量1511209，仓单210251 [3] - 玉米淀粉：2509合约2743元，长春现货2720元，潍坊现货2940元，基差 -23元；9 - 1价差65；淀粉 - 玉米盘面价差360；山东淀粉利润 -95；持仓量220165，仓单23322 [3] 粕类产业 - 豆粕：江苏现价2840元，期价2961元，基差 -121元；巴西8月船期盘面进口榨利111元；仓单40300 [6] - 菜粕：江苏现价2490元，期价2586元，基差 -96元；加拿大11月船期盘面进口榨利107元；仓单20529 [6] - 大豆：哈尔滨现价3960元，期价4127元，基差 -167元；江苏进口现价3660元，期价3601元，基差59元；仓单17500 [6] - 价差：豆粕跨期09 - 01为 -42，菜粕跨期09 - 01为280；油粕比现货2.90，主力合约2.69；豆菜粕现货价差350，2509合约价差375 [6] 生猪产业 - 期货：主力合约基价1185元，生猪2507合约13935元，2509合约13865元，7 - 9价差 -70；主力合约持仓78196，仓单825 [8] - 现货：河南15050元，山东15250元，四川14500元，辽宁14750元，广东16690元，湖南14960元，河北15150元 [8] - 指标：样本点屠宰量 - 日140739，白条价格 - 周20.30元/公斤，仔猪价格 - 周28.00元，母猪价格 - 周32.52元，出栏体重 - 周128.14公斤，自繁养殖利润 - 周50元/头，外购养殖利润 - 周 -132元，能繁存栏 - 月4042万头 [8] 白糖产业 - 期货：白糖2601合约5596元，2509合约5775元，ICE原糖主力15.70美分/磅，1 - 9价差 -179元；主力合约持仓量309811，仓单数量23749，有效预报0 [12] - 现货：南宁6090元，昆明5895元，南宁基差315元，昆明基差120元；进口糖巴西配额内4334元，配额外5501元 [12] - 产业：全国食糖产量累计值1116.21万吨，销量累计值811.38万吨，广西产量累计值646.50万吨，销量当月值51.00万吨；全国销糖率72.59%，广西销糖率71.85%；全国工业库存304.83万吨，广西工业库存181.97万吨；食糖进口13.00万吨 [12] 棉花产业 - 期货：棉花2509合约13745元，2601合约13755元，ICE美棉主力67.96美分/磅，9 - 1价差 -10元；主力合约持仓量563236，仓单数量10211，有效预报301 [13] - 现货：新疆到厂价3128B为15187元，CC Index 3128B为15212元，FC Index M 1%为13688元；3128B - 01合约基差1442元，3128B - 05合约基差1432元，CC Index 3128B - FC Index M 1%为1524元 [13] - 产业：华北库存312.69万吨，工业库存93.01万吨，进口量4.00万吨，保税区库存36.90万吨；纺织业存货同比1.90%，纱线库存天数23.86天，坯布库存天数35.46天；棉花出疆发运量53.46万吨；纺企C32s即期加工利润 -2313.20元；服装鞋帽针纺织品类零售额1225.40亿元，当月同比4.00%；纺织纱线、织物及制品出口额126.32亿美元，当月同比 -1.98%；服装及衣着附件出口额135.78亿美元，同比2.50% [13] 鸡蛋产业 - 期货：鸡蛋09合约3684元/500KG，08合约3568元/500KG，9 - 8价差116元/500KG，基差 -964元/500KG [14] - 现货：产区价格2.60元/斤 [14] - 指标：蛋鸡苗价格4.00元/羽，淘汰鸡价格4.62元/斤，蛋料比2.24，养殖利润 -33.26元/羽 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - USDA种植面积报告和季度库存报告调整有限整体影响偏中性，美豆供需平衡表维持偏紧预期，CB07美豆盘面和国内豆粕盘面对美产区天气的敏感性增强，中美现行关税政策下国内豆粕四季度存去库预期，支撑豆粕盘面重心预期逐步抬升，建议远月M01以逢低做多思路为主 [8] 根据相关目录分别进行总结 基差数据 - 7月1日，43%豆粕现货基差（对主力合约）中，大连为 -11，日照为 -81，天津为 -41，张家港为 -121，东莞为 -111，湛江为 -111，防城为 -111；菜粕现货基差广东为 -96，较前值涨跌 -54；M9 - 1为 -42 [6] 价差数据 - 7月1日，豆粕 - 菜粕现货价差（广东）为375，较前值涨跌 -14；豆粕 - 菜粕盘面价差（主力）未明确给出当日数据 [7] 升贴水及汇率数据 - 7月1日，美元兑人民币汇率为7.1122，盘面榨利为232元/吨，涨跌为0，进口大豆盘面毛利未明确给出当日数据，大豆CNF升贴水（美分/蒲）为111.00 [7] 库存数据 - 截至上周五国内大豆和豆粕继续累库，目前大豆库存居于历史同期高位，豆粕库存仍然居于历史同期低位，饲料企业豆粕库存天数继续上升 [8] 开机和压榨情况 - 未明确给出7月1日相关数据，但提到供应方面国内6、7、8月巴西大豆到港量预计均在千万吨以上 [7] 供需情况 - 供应上，新作美豆供需平衡表趋紧，美豆优良率下滑至66%低于去年同期水平，未来两周美豆天气良好利于大豆生长；需求上，生猪供应在11月前预期稳步增加，禽类存栏维持高位，豆粕性价比高饲用添比提升提货居于高位，部分地区小麦替代玉米减少对蛋白的用量 [7][8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天胶基本面中性，市场情绪主导，适合短线交易，供应增加但下游消费高位，原料和现货价格偏强，同时存在供应增加、外部环境偏空等利空因素以及世界经济衰退等风险点 [6][8] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 天胶基本面供应开始增加，国外现货偏强，国内库存开始增加，轮胎开工率高位，整体中性 [6] - 基差方面，现货13950，基差 -145，偏空 [6] - 库存上，上期所库存周环比减少，同比减少；青岛地区库存周环比增加，同比增加，中性 [6] - 盘面显示20日线向上，价格在20日线上运行，偏多 [6] - 主力持仓为主力净空，空减，偏空 [6] - 预期是市场情绪主导，适合短线交易 [6] 基本面数据 多空因素 - 利多因素为下游消费高位、原料价格偏强、现货价格抗跌 [8] - 利空因素是供应增加、外部环境偏空 [8] 现货价格 - 23年全乳胶7月1日现货价格下跌 [10] 库存 - 交易所库存近期变化不大 [16] - 青岛地区库存近期变化不大 [19] 进口 - 进口数量季节性回落 [22] 下游消费 - 汽车产销季节性回落 [25][28] - 轮胎产量同期新高 [31] - 轮胎行业出口季节性增长 [34] 基差 - 7月1日基差扩大 [37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对LLDPE和PP进行分析，认为两者基本面整体偏空但基差和盘面偏多，主力持仓偏空，预计今日走势震荡，主要逻辑是成本需求博弈和关税政策 [4][7] 根据相关目录分别进行总结 LLDPE分析 - 基本面：5月官方PMI回升、财新PMI下降，6月24日原油因停火协议回落，农膜淡季、包装膜下游弱，新产能投产压力仍存，当前LL交割品现货价7300（-20），整体偏空 [4] - 基差：LLDPE 2509合约基差51，升贴水比例0.7%，偏多 [4] - 库存：PE综合库存50.5万吨（-5.0），中性 [4] - 盘面：主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多 [4] - 主力持仓：主力持仓净空，增空，偏空 [4] - 预期：塑料主力合约盘面震荡，预计PE今日走势震荡 [4] - 利多因素：成本支撑 [6] - 利空因素：新产能投放、需求偏弱 [6] PP分析 - 基本面：5月官方PMI回升、财新PMI下降，6月24日原油因停火协议回落，下游需求淡季，管材、塑编等需求弱势，当前PP交割品现货价7250（-0），整体偏空 [7] - 基差：PP 2509合约基差206，升贴水比例2.9%，偏多 [7] - 库存：PP综合库存58.5万吨（-2.3），中性 [7] - 盘面：主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多 [7] - 主力持仓：主力持仓净空，增空，偏空 [7] - 预期：PP主力合约盘面震荡，预计PP今日走势震荡 [7] - 利多因素：成本支撑 [9] - 利空因素：需求偏弱 [9] 现货与期货行情 - LLDPE：现货交割品7300（-20），09合约7249（-12），基差51（-8）等 [10] - PP：现货交割品7250（0），09合约7044（-26），基差206（26）等 [10] 供需平衡表 - 聚乙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量等数据有变化，2025E产能预计达4319.5，增速20.5% [15] - 聚丙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量等数据有变化，2025E产能预计达4906，增速11.0% [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 民用气价格先涨后跌，周初地缘升温市场看涨，但整体供应偏多高价受下游抵触，且中东局势缓解带动油价大跌使周后市场承压运行；预计PDH和烷基化开工略有上涨，燃烧需求依旧疲软，低价刺激销售，后续价格总体以回稳为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2025年7月1日，华南液化气4690、华东液化气4582、山东液化气4600、丙烷CFR华南580、丙烷CIF日本530、MB丙烷现货72、CP预测合同价556、山东醚后碳四5120、山东烷基化油7850、纸面进口利润 -86、主力基差482 [1] - 日度变化：华南液化气 -10、华东液化气 -18、山东液化气20、丙烷CFR华南10、丙烷CIF日本6、MB丙烷现货 -2、CP预测合同价 -3、山东醚后碳四110、山东烷基化油0、纸面进口利润 -91、主力基差4 [1] 市场情况 - PG盘面走弱，月差变动小，08 - 09最新100，美国至远东套利窗口关闭，最便宜交割品为华东民用气4582，PP价格走弱，FEI和CP价格基本持平，CP贴水暂未变化，PDH生产利润恶化 [1] - 民用气价格先涨后跌，PG盘面宽幅走跌，基差走强至345，月差变动较小，外盘价格大幅走弱，油气比先抑后扬，内外价差大幅下跌，美亚套利窗口关闭，进口价格大幅下跌 [1] 利润情况 - PDH现货生产利润好转，纸货算生产利润上涨，FEI较CP更低；烷基化油盈利大幅上行；MTBE气分醚化利润基本持平、异构醚化利润抬升；FEI - MOPJ上移 [1] 库存与开工情况 - 进港增加带动港口累库；厂库小累，区域分化，华东去库，华南山东累库；外放增多 [1] - PDH开工提升至70.54%（ + 4.33 pct），烷基化开工率46.02%（ - 1.84 pct），MTBE产量基本持平 [1] 仓单情况 仓单注册量8358手（ + 0） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米种植基本结束，价格偏弱且底部震荡，后续易炒作天气，中国对美玉米回到15%关税，配额内共计26%关税，国外玉米进口利润较高，8月巴西进口价格1956元，北方港口平仓价上涨，东北玉米现货偏强，华北上量增多致玉米现货回落，部分深加工停机，东北与华北玉米价差缩小，华北小麦价格企稳且与玉米价差小，小麦继续替代，国内养殖需求偏弱，下游饲料企业未集中备货，但供应量偏低，玉米现货短期仍会上涨，进口谷物大幅减少预计对现货利好，目前交易拍卖政策，糙米和玉米7月后可能拍卖，华北玉米贸易商库存低，7月部分饲料企业备货，预计玉米仍会走强，市场预期今年玉米库存偏低，中长期玉米现货先涨至与小麦价差较低后，预计7月政策粮会拍卖，09玉米窄幅震荡，基差走强，后期政策影响大，玉米会长时间震荡 [3][6] - 山东深加工到车辆增多，山东玉米现货回落，山东地区淀粉基本在2920元附近，东北淀粉现货稳定，本周玉米淀粉库存下降，厂家库存为130.9万吨，较上周下降1.9万吨，月降幅7.29%，年同比增幅22.68%，淀粉价格主要看玉米价格和下游备货情况，过去几年副产品平均收益基本在600元以上，今日山东副产品贡献在651元，最近副产品价格相对偏强，已高于去年，玉米和淀粉的现货价差较低，华北玉米短期稳定，东北玉米相对稳定，中长期因淀粉需求偏弱，企业长期亏损，停机较多，利润会修复，今日09淀粉窄幅震荡，华北玉米短期仍会偏强，且华北深加工亏损扩大，但现货稳定，预计短期盘面09淀粉下跌空间有限 [7] - 交易策略上，国内09玉米仍会窄幅震荡，09淀粉可尝试短多，有现货的可继续空09玉米，09玉米和淀粉价差逢低做扩，震荡操作 [8][9][10] - 期权策略上，有现货企业卖出玉米看涨期权持有 [13] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601收盘价2280，涨4，涨跌幅0.18%，成交量13,931，增减幅 -30.94%，持仓量115,285，增减幅0.96%；C2505收盘价2304，涨0，涨跌幅0.00%，成交量2,522，增减幅 -41.03%，持仓量18,817，增减幅2.24%；C2509收盘价2383，涨5，涨跌幅0.21%，成交量426,304，增减幅 -12.30%，持仓量942,750，增减幅 -2.86%；CS2601收盘价2678，涨5，涨跌幅0.19%，成交量2,056，增减幅213.41%，持仓量5,028，增减幅10.14%；CS2505收盘价2698，涨7，涨跌幅0.26%，成交量52，增减幅 -30.77%，持仓量221，增减幅6.25%；CS2509收盘价2743，涨10，涨跌幅0.36%，成交量107,836，增减幅 -11.75%，持仓量156,387，增减幅 -0.32% [2] - 现货价格：青冈2300，涨10；嘉吉生化2090，涨0；诸城兴贸2550，跌12；寿光2490，跌40；锦州港2400，涨10；南通港2510，涨0；广东港口2470，涨0；龙凤2800，涨0；中粮2850，涨50；嘉吉2850，涨0；玉峰3020，涨0；金玉米2950，涨0；诸城兴贸2980，涨0；恒仁工贸2960，涨0 [2] - 基差：玉米C2601基差 -83，C2505基差 -293，C2509基差167；淀粉CS2601基差102，CS2505基差152，CS2509基差152 [2] - 价差：玉米跨期C01 - C05价差 -24，涨4；C05 - C09价差 -79，跌5；C09 - C01价差103，涨1；淀粉跨期CS01 - CS05价差 -20，跌2；CS05 - CS09价差 -45，跌3；CS09 - CS01价差65，涨5；跨品种CS09 - C09价差360，涨5；CS01 - C01价差398，涨1；CS05 - C05价差394，涨7 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米种植基本结束，价格偏弱且底部震荡，后续易炒作天气，中国对美玉米回到15%关税，配额内共计26%关税，对美国高粱共计22%关税，国外玉米进口利润较高，8月巴西进口价格1956元，今日北方港口平仓价上涨，东北玉米现货偏强，华北上量增多致玉米现货回落，部分深加工停机，东北与华北玉米价差缩小，华北小麦价格企稳且与玉米价差小，小麦继续替代，国内养殖需求偏弱，下游饲料企业未集中备货，但供应量偏低，玉米现货短期仍会上涨，进口谷物大幅减少预计对现货利好，目前交易拍卖政策，糙米和玉米7月后可能拍卖，华北玉米贸易商库存低，7月部分饲料企业备货，预计玉米仍会走强，市场预期今年玉米库存偏低，中长期玉米现货先涨至与小麦价差较低后，预计7月政策粮会拍卖，09玉米窄幅震荡，基差走强，后期政策影响大，玉米会长时间震荡 [3][6] - 淀粉：山东深加工到车辆增多，山东玉米现货回落，山东地区淀粉基本在2920元附近，东北淀粉现货稳定，本周玉米淀粉库存下降，厂家库存为130.9万吨，较上周下降1.9万吨，月降幅7.29%，年同比增幅22.68%，淀粉价格主要看玉米价格和下游备货情况，过去几年副产品平均收益基本在600元以上，今日山东副产品贡献在651元，最近副产品价格相对偏强，已高于去年，玉米和淀粉的现货价差较低，华北玉米短期稳定，东北玉米相对稳定，中长期因淀粉需求偏弱，企业长期亏损，停机较多，利润会修复，今日09淀粉窄幅震荡，华北玉米短期仍会偏强，且华北深加工亏损扩大，但现货稳定，预计短期盘面09淀粉下跌空间有限 [7] - 交易策略：国内09玉米仍会窄幅震荡，09淀粉可尝试短多，有现货的可继续空09玉米，09玉米和淀粉价差逢低做扩，震荡操作 [8][9][10] 第三部分 玉米期权 - 期权策略：有现货企业卖出玉米看涨期权持有 [13] 第四部分 相关附图 - 展示各地区玉米现货价格、玉米09合约基差、玉米9 - 1价差、玉米淀粉9 - 1价差、玉米淀粉09合约基差、玉米淀粉09合约价差等图表，数据来源为银河期货、iFinD资讯 [15][17][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美农报告对豆粕市场影响偏中性，CBOT大豆期货短期维持底部震荡，国内豆粕期货近弱远强，现货价格短期难改底部震荡格局，近远月价差或进一步走阔 [18][19] - 生猪市场短期供应减少、政策提振情绪支持期货价格反弹，但中期供应预期增加、需求疲弱，现货价格上涨空间受限，整体呈震荡走势 [20] 各部分总结 行情综述 - DCE豆粕主力2509合约收盘价较上一交易日上涨0.00%，收于2961元/吨，沿海主流区域油厂报价有涨有跌；DCE生猪主力2509合约下降5元/吨，收于13865元/吨；全国外三元生猪出栏均价较昨日上涨0.19元/公斤；隔夜CBOT美豆主力合约上涨0.22% [2] 主产区天气 - 美国中西部部分地区未来几日有降雨，天气有助于改善作物生长，6 - 10日展望显示本周二至周三干燥，周四至周六有分散性阵雨，气温接近或高于正常水平 [3] 宏观、行业要闻 - 美农6月报告将2025年美国大豆种植面积调整为8338万英亩，低于预期和3月预估，较2024年减少4.2%；6月1日美国大豆库存总量为10.08亿蒲式耳，高于预期，较去年同期增长3.9% [5] - 7月1日美国、巴西、阿根廷大豆进口成本价均较上日跌14元 [5] - 6月30日全国主要油厂豆粕成交9.70万吨，较前一交易日减10.50万吨，开机率为65.27%，较前一日下降1.28% [5] - 截至2025年6月27日当周，美国大豆压榨利润为每蒲2.42美元，比一周前减少8% [6] - 美国大豆优良率为66%，低于预期，出苗率为94%，开花率为17%，结荚率为3% [6] - 截至2025年6月27日，沿海地区主要油厂菜籽库存增加4.3万吨，菜油库存减少1.05万吨，未执行合同减少0.5万吨 [6] - 预计6、7月份全国主要油厂大豆压榨量达1000万吨左右 [7] - 2025年第26周，全国主要油厂大豆库存、豆粕库存上升，未执行合同下降，豆粕表观消费量减少 [7] - 今年以来猪价稳中有跌，6月第3周生猪价格较年初累计跌11.8%，同比下跌20.8%，下半年预计平稳运行、窄幅波动 [8] - 6月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.4，高于5月2.1个百分点，重回临界点以上 [8] 数据图表 - 包含wind豆粕张家港、DCE豆粕期货价格，豆粕基差，wind菜粕南通、CZCE菜粕期货价格，菜粕基差，wind生猪河南、DCE生猪期货价格，生猪基差，中国大豆库存，中国豆粕库存等图表 [11][12][14] 分析及策略 - 豆粕方面，美豆期货近弱远强，USDA报告影响偏中性，CBOT大豆期货短期底部震荡，国内豆粕期货近弱远强，现货价格短期难改底部震荡格局，近远月价差或进一步走阔 [18][19] - 生猪方面，短期供应减少、政策提振情绪支持期货价格反弹，中期供应预期增加、需求疲弱，现货价格上涨空间受限，整体呈震荡走势 [20]

沪铝期货市场行情及后市展望 - 伦铝收涨0.1%至2597美元/吨，沪铝主力合约收至20590元/吨 [1] - 沪铝加权合约持仓量65.9万手，环比减少1.2万手，期货仓单减少0.6至2.9万吨，维持偏低水平 [1] - 国内主要消费地铝锭库存46.8万吨，较上周四增加0.5万吨，铝棒库存14.8万吨，较上周四增加0.5万吨 [1] - 华东现货升水期货70元/吨，环比下调30元/吨，市场氛围偏淡 [1] - LME铝库存34.6万吨，环比增加0.1万吨，注销仓单比例下滑至3.1%，Cash/3M转为贴水 [1] - 铝库存处于低位支撑铝价，但消费端负反馈或制约涨幅，短期价格预计偏震荡 [1] - 国内主力合约运行区间20300 - 20800元/吨，伦铝3M运行区间2560 - 2620美元/吨 [1] 沪铅期货市场行情及后市展望 - 沪铅指数收涨0.46%至17204元/吨，单边交易总持仓8.24万手 [1] - 伦铅3S涨16.5至2048美元/吨，总持仓15.11万手 [1] - 上期所铅锭期货库存4.63万吨，内盘原生基差-150元/吨，连续合约-连一合约价差-30元/吨 [1] - LME铅锭库存27.34万吨，注销仓单7.07万吨 [1] - 外盘cash-3S合约基差-22.14美元/吨，3-15价差-58美元/吨 [1] - 剔汇后盘面沪伦比价1.176，铅锭进口盈亏-751.99元/吨，国内社会库存微增至5.23万吨 [1] - 原生端供应高位，再生端供应紧缺，铅蓄电池价格回升，下游采买转好，冶炼企业成品库存去化 [1] - LME铅7月到期合约多头持仓集中，Cash-3S结构走强，铅价偏强运行，但国内弱消费压制下沪铅跟涨幅度有限 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 民用气价格先涨后跌 周初地缘升温市场看涨 但整体供应偏多 高价受下游抵触 且中东局势缓解带动油价大跌 使得周后市承压运行 预计PDH和烷基化开工略有上涨 燃烧需求依旧疲软 低价刺激销售 后续价格总体以回稳为主 [1] 各项目总结 价格数据 - 2025年6月2 - 30日 华南液化气价格从4740变动至4700 山东液化气价格从4667变动至4600 山东醚后碳四价格从4810变动至4580等 [1] - 日度变化方面 华南液化气-10 山东液化气1 山东醚后碳四-40等 [1] 市场情况 - 最便宜交割品为山东民用气4580 PP价格震荡 FEI和CP价格下跌 CP贴水暂未发生变化 PDH生产利润好转 FEI生产成本较CP更高 PG盘面走弱 月差变动小 08 - 09最新95 美国至远东套利窗口关闭 [1] - 民用气价格先涨后跌 PG盘面宽幅走跌 基差走强至345 月差变动较小 外盘价格大幅走弱 油气比先抑后扬 内外价差大幅下跌 PG - CP走弱至 - 4（ - 33） FEI - CP大幅走弱 美亚套利窗口关闭 进口价格大幅下跌 AFEI丙烷贴水小幅走跌 CP丙丁烷贴水大幅下跌 [1] 开工及仓单情况 - PDH开工提升至70.54%（ + 4.33 pct） 烷基化开工率46.02%（ - 1.84pct） MTBE产量基本持平 仓单注册量8358手（ + 0） [1]

报告行业投资评级 - 中性 [3] 报告的核心观点 - 纯苯方面韩国后续发往中国压力大，国产开工高位回落，下游CPL库存去化后提开工抬升需求，但纯苯仍累库，港口库存压力处同期偏高位 [2] - 苯乙烯方面港口库存持续累库，纸货交割结束后EB基差快速回落，国内EB高开工，工厂库存持续回升 [2] - 下游PS及ABS开工仍偏低 [2] 根据相关目录分别总结 EB&纯苯基差结构及相关价差 - 涉及EB主力合约走势&基差、EB主力合约基差、苯乙烯连一合约 - 连三合约价差、苯乙烯非一体化装置生产利润、苯乙烯即期进口利润、华东纯苯现货 - M2纸货价差、纯苯CFR中国 - 石脑油价差、纯苯FOB美湾 - 纯苯FOB韩国、中国纯苯即期进口利润等图表 [6][9][10] EB&纯苯开工库存 - 包含纯苯华东港口库存、纯苯开工率、苯乙烯华东港口库存、苯乙烯开工率、苯乙烯华东商业库存、苯乙烯工厂库存等图表 [24][26][29] 下游开工及生产利润 - 涉及EPS开工率、EPS生产利润、PS开工率、PS生产利润、ABS开工率、ABS生产利润等图表 [38][43][47] 纯苯下游生产利润 - 包含己内酰胺生产毛利、酚酮生产毛利、苯胺生产毛利、己二酸生产毛利、PA6常规纺有光生产毛利、锦纶长丝生产毛利、双酚A生产毛利、PC生产毛利、环氧树脂E - 51生产毛利、纯MDI生产毛利、聚合MDI生产毛利等图表 [54][56][60]