| 股指期货价差日报 | 投资咨询业务资格：征监许可【2011】1292号 2025年0月22日 | 叶倩宁 | Z0016628 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 最新值 | 历史1年分位数 | 品种 | 全历史分位数 | 价差 | 较前一日变化 | F期现价差 | -37.52 | -26.61 | 16.30% | 8.40% | | | | | | | H期现价差 | 期现价差 | 3 66 | 5.68 | 75.00% | 78,10% | IC期现价差 | -186.35 | 0.40% | 0.00% | -158.07 | IM期现价差 | -247.39 | -225.79 | 5.0096 | 0.10% | | 次月-当月 | -23.00 | -11.80 | 19.20% | 19.50% | 李月-当月 | -45.60 | -6,60 | 19.60% | 24. ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 氯碱产业 - 烧碱盘面止跌企稳，预计下周供应量增加，山东市场因国庆临近或下调价格，华北库存上行，华东库存下滑 [2] - PVC盘面企稳反弹，但供需矛盾难缓解，预计9 - 10月旺季来临或止跌企稳，需关注下游需求表现 [2] 尿素产业 - 尿素盘面弱势下行，供应端日产回升且10月有望进一步上探，需求端备货时间短、总量有限，复合肥库存压制工业需求，出口新单跟进放缓，若无变量现货重心或下移 [8] 纯苯 - 苯乙烯产业 - 纯苯和苯乙烯周度供需偏弱，9月供应偏高水平，需求端支撑减弱，价格驱动偏弱，策略上BZ2603单边跟随苯乙烯震荡，EB11绝对价格反弹偏空对待，EB11 - BZ11价差低位做扩 [10] 聚酯产业链 - PX四季度供需预期弱化，PXN或压缩，绝对价格驱动转弱，PX1随原油节奏反弹偏空对待 [14] - PTA供需预期偏弱，基差和加工费修复驱动不足，绝对价格跟随原料波动，TA随原油节奏反弹偏空对待，TA1 - 5滚动反套对待 [14] - 乙二醇短期月内预期去库，中长期四季度供需预期弱，将进入累库通道，上方承压，策略上逢高卖出看涨期权EG2601 - C - 4400，EG1 - 5反套为主 [14] - 短纤短期供需格局偏弱，低位有支撑但反弹驱动弱，节奏跟随原料波动，PF1单边同PTA，PF加工费在800 - 1100区间震荡 [14] - 瓶片供需宽松格局未变，绝对价格和加工费有支撑，PR跟随成本端波动，主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动 [15] 聚烯烃产业 - LLDPE和PP方面，PP近期产量下降、库存下降，PE开工回升、上中游库存去化，后续需关注供应节奏和进口报盘情况，01合约累库压力大限制上方空间 [20] 甲醇产业 - 甲醇市场交易高库存和伊朗装船偏快，价格走弱，基差小幅走弱，内地供应同比高位，需求端受淡季影响偏弱，港口累库幅度大，盘面在现实高库存和远端海外限气预期间摇摆，需关注库存拐点 [45] 原油产业 - 上周油价偏弱震荡，地缘政治溢价回落，市场聚焦供需基本面，供应过剩预期和需求走弱迹象对油价构成压力，短期油价承压运行，单边建议观望，套利端建议正套，期权端建议单向买入看跌期权 [49] 根据相关目录分别进行总结 氯碱产业 PVC、烧碱现货&期货 - 山东32%液碱折百价、山东50%液碱折百价、华东乙烯法PVC市场价9月19日较18日无涨跌，华东电石法PVC市场价涨10元/吨，涨幅0.2% [2] - 期货方面，SH2509涨44元/吨，涨幅1.6%；SH2601涨61元/吨，涨幅2.4%；V2509涨24元/吨，涨幅0.4%；V2601涨27元/吨，涨幅0.5% [2] 烧碱海外报价&出口利润 - FOB华东港口9月18日较11日涨5美元/吨，涨幅1.3%，出口利润涨217.6元/吨，涨幅3723.4% [2] PVC海外报价&出口利润 - CFR东南亚价格无涨跌，CFRED度降25美元/吨，跌幅3.3%，FOB天津港电石法价格无涨跌，出口利润降35.9元/吨，跌幅266.4% [2] 供给:氯碱开工率&行业利润 - 烧碱行业开工率、山东样本开工率、PVC总开工率9月19日较12日下降，外采电石法PVC利润降14元/吨，西北一体化利润涨20.3元/吨 [2] 需求:烧碱下游开工率 - 氧化铝行业开工率、粘胶短纤行业开工率9月19日较12日上升，印染行业开机率无变化 [2] 需求:PVC下游制品开工率 - 隆众样本管材开工率、型材开工率上升，隆众样本PVC预售量增6.6万吨，涨幅9.6% [2] 氯碱库存:社库&厂库 - 液碱山东库存增0.7，涨幅7.5%，PVC上游厂库库存降0.4万吨，跌幅1.2%，PVC总社会库存增0.3，涨幅0.6% [2] 尿素产业 期货收盘价 - 01合约、05合约、09合约9月17日较16日价格下降，甲醇主力合约涨1元/吨，涨幅0.04% [5] 期货合约价差 - 01合约 - 05合约降2，跌幅3.92%；05合约 - 09合约降1，跌幅5.00%；09合约 - 01合约涨3元/吨，涨幅4.23%；UR - MA主力合约降3，跌幅0.49% [5] 主力持仓 - 多头前20增3121，涨幅2.15%，空头前20增1492，涨幅0.83%，多空比涨0.01，涨幅1.31%，单边成交量降36727，跌幅28.37%，郑商所仓单数量降11，跌幅0.13% [5] 上游原料 - 无烟煤小块(晋城)、合成氨(山东)价格无涨跌，动力煤坑口(伊金霍洛旗)涨11元/吨，涨幅2.14%，动力煤港口(秦皇岛)涨6元/吨，涨幅0.87%，水煤浆生产成本预估涨15元/吨，涨幅1.35% [5] 现货市场价 - 山东(小颗粒)、河南(八颗粒)、东北地区(小颗粒)、广西(小颗粒)、FOB中国:小颗粒、美湾FOB:大颗粒价格无涨跌，山西(小颗粒)降10元/吨，跌幅0.65%，广东(小颗粒)涨10元/吨，涨幅0.56% [5] 跨区价差 - 山东 - 河南价差无涨跌，广东 - 河南涨10元/吨，涨幅7%，广东 - 山西涨20元/吨，涨幅8% [7] 基差 - 山东基差涨5，涨幅13.89%，山西基差降5元/吨，跌幅3.42%，河南基差涨5，涨幅19.23%，乐基差涨15，涨幅13.16% [8] 下游产品 - 三聚氰胺(山东)、复合肥45%S(河南)、复合肥45%CL(河南)价格无涨跌，复合肥尿素比无变化 [8] 化肥市场 - 硫酸铵(山东)降5元/吨，跌幅0.55%，硫磺(镇江)涨5元/吨，涨幅0.19%，其他产品价格无涨跌 [8] 供需面概览 - 国内尿素日度产量、煤制尿素日产量微增，气制尿素日产量、尿素小颗粒日产量无变化，尿素生产厂家开工率微升 [8] - 国内尿素周度产量、装置检修损失量、港口库存、东北地区尿素流入量无变化，国内尿素内库存增3.26万吨，涨幅2.88%，生产企业订单天数降0.70天，跌幅10.17% [8] 纯苯 - 苯乙烯产业 上游价格及价差 - 布伦特原油(11月)、WTI原油(10月)、CFR日本石脑油、CFR东北亚乙烯、CFR中国纯苯价格9月19日较18日下降，纯苯 - 石脑油、乙烯 - 石脑油价差下降 [10] - 纯苯(中石化华东挂牌价)无涨跌，纯苯华东到货、BZ期货2603价格下降，BZ基差(03)、纯苯进口利润变化 [10] 苯乙烯相关价格及价差 - 苯乙烯华东现货、EB期货2510、EB期货2511价格下降，EB基差(10)、EB10 - EB11价差变化，EB现金流(非一体化)、EB现金流(一体化)下降 [10] - CFR中国苯乙烯价格下降，EB进口利润变化 [10] 纯苯及苯乙烯下游现金流 - 苯酚现金流、己内酰胺现金流(单产品)上升，苯胺现金流大幅上升，EPS现金流无变化，PS现金流、ABS现金流上升 [10] 纯苯及苯乙烯库存(周度,隆众) - 纯苯江苏港口库存降1.00万吨，跌幅6.9%，苯乙烯江苏港口库存降1.75，跌幅9.9% [10] 纯苯及苯乙烯产业链开工率变化(周度,隆众,华瑞) - 亚洲纯苯开工率无变化，国内纯苯开工率下降，国内加氢苯开工率、苯乙烯开工率等部分品种上升 [10] 聚酯产业链 上游价格 - 布伦特原油(11月)、WTI原油(10月)、CFR日本石脑油、CFR东北亚乙烯价格9月19日较18日下降，聚酯产品价格大多下降 [14] PX相关价格及价差 - CFR中国PX价格无涨跌，PX现货价格(人民币)无变化，PX期货2511、PX期货2601价格下降，PX基差(11)、PX11 - PX01价差变化 [14] PTA相关价格及价差 - PTA华东现货价格上升，TA期货2601、TA期货2605价格下降，PTA现货加工费、盘面加工费(01)、盘面加工费(05)变化 [14] MEG相关价格及价差 - MEG华东现货价格、EG期货2601、EG期货2605价格下降，MEG基差(01)、EG01 - EG05价差变化，外盘MEG价格下降，石脑油制MEG现金流无变化 [14] MEG港口库存及到港预期 - MEG港口库存增0.1万吨，MEG到港预期降75 [14] 聚酯产业链开工率变化(周度) - TIPX开工率、中国PX开工率下降，PTA开工率无变化，MEG综合开工率、煤制MEG开工率上升，聚酯综合开工率等部分品种变化 [14] 聚烯烃产业 期货收盘价 - L2601收盘价、L2509收盘价、PP2601收盘价、PP2509收盘价9月19日较18日下降，L2509 - 2601价差下降，PP2509 - 2601价差上升 [20] 现货价格及基差 - 华东PP拉丝现货、华北LLDPE膜料现货价格下降，华北LL基差上升，华东pp基差下降 [20] PE PP非标价格 - 华东LDPE价格、华东HD膜价格、华东HD注塑价格、华东PP低熔共聚价格无涨跌，华东PP注塑价格、华东PP纤维价格下降 [20] PE上下游开工(周四更新) - PE装置开工率上升，PE下游加权开工率上升 [20] PE周度库存 - PE企业库存增2.38万吨，涨幅5.57%，PE社会库存降1.37，跌幅2.45% [20] PP周度库存(周三更新) - PP企业库存增4.34万吨，涨幅8.06%，PP贸易商库存增2.48，涨幅14.74% [20] PP上下游开工率(周四更新) - PP装置开工率下降，PP粉料开工率上升，下游加权开工率上升 [20] 甲醇产业 甲醇价格及价差 - MA2601收盘价上升，MA2509收盘价下降，MA91价差下降，太仓基差上升，内蒙北线现货、河南洛阳现货价格下降，港口太仓现货价格上升，区域价差变化 [45] 甲醇库存(周三更新) - 甲醇企业库存降0.21%，甲醇港口库存增0.74万吨，涨幅0.48%，甲醇社会库存增0.54% [45] 甲醇上下游开工率(周四更新) - 上海 - 国内企业开工率微降，上游 - 海外企业开工率下降，西北企业产销率上升，下游 - 外采MTO装置开工率上升，下游 - 甲醛开工率微升，下游 - 水醋酸开工率下降，下游 - MTBE开工率上升 [45] 原油产业 原油价格及价差 - Brent、WTI价格9月22日较19日微升，SC价格下降，Brent M1 - M3、SC M1 - M3价差上升，WTI M1 - M3价差大幅变化，Brent - WTI价差无变化，EFS上升，SC - Brent下降 [49] 成品油价格及价差 - NYM RBOB、NYM ULSD价格上升，ICE Gasoil价格下降，RBOB M1 - M3、ULSD M1 - M3、Gasoil M1 - M3价差上升 [49] 成品油裂解价差 - 美国汽油、欧洲汽油、美国柴油、欧洲柴油裂解价差下降，新加坡柴油、美国航煤、新加坡航煤裂解价差上升 [49]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告核心观点 报告为宝城期货2025年9月22日发布的品种套利数据日报，展示动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等品种基差、跨期、跨品种等套利数据 各目录总结 动力煤 - 展示2025年9月15 - 19日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差从 - 115.4元/吨升至 - 97.4元/吨，其他价差均为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 展示2025年9月15 - 19日燃料油、INE原油、原油/沥青基差及比价数据 [7] 化工商品 - 基差：展示2025年9月15 - 19日橡胶、甲醇、PTA、LLDPE、V、PP基差数据 [9] - 跨期：展示橡胶、甲醇、PTA等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期价差数据 [11] - 跨品种：展示2025年9月15 - 19日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种价差数据 [11] 黑色 - 跨期：展示螺纹钢、铁矿石等黑色品种5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期价差数据 [20] - 跨品种：展示2025年9月15 - 19日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据 [20] - 基差：展示2025年9月15 - 19日螺纹钢、铁矿石等黑色品种基差数据 [21] 有色金属 国内市场 - 展示2025年9月15 - 19日铜、铝、锌等国内有色品种基差数据 [28] 伦敦市场 - 展示2025年9月19日LME有色铜、铝等品种升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据 [34] 农产品 - 基差：展示2025年9月15 - 19日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据 [40] - 跨期：展示豆一、豆二、豆粕等农产品不同月份跨期价差数据 [40] - 跨品种：展示2025年9月15 - 19日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据 [40] 股指期货 - 基差：展示2025年9月15 - 19日沪深300、上证50等股指基差数据 [51] - 跨期：展示沪深300、上证50等股指次月 - 当月、次季 - 当季跨期价差数据 [51]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 盘面数据 - BU主力合约9月19日价格为3421，日度变化-6，周度变化-42 [4] - BU06合约9月19日价格为3349，日度变化-9，周度变化-34 [4] - BU09合约9月19日价格为3341，日度变化-8，周度变化-109 [4] - BU12合约9月19日价格为3374，日度变化-14，周度变化-39 [4] - BU03合约9月19日价格为3366，日度变化-11，周度变化-19 [4] - 9月19日成交量为246616，日度变化36008，周度变化-21872 [4] - 9月19日持仓量为409431，日度变化675，周度变化-34400 [4] - 9月19日合计为23240，日度变化0，周度变化-3250 [4] 现货市场 - 9月19日山东市场价3520，日度变化0，周度变化-20 [4] - 9月19日华东市场价3590，日度变化0，周度变化-50 [4] - 9月19日华南市场价3490，日度变化0，周度变化-10 [4] - 9月19日华北市场价3660，日度变化0，周度变化10 [4] - 9月19日东北市场价3850，日度变化0，周度变化0 [4] - 9月19日京博（海韵）价格3620，日度变化-10，周度变化-30 [4] - 9月19日鑫海（鑫渤海）价格3660，日度变化0，周度变化10 [4] 基差&月差 - 9月19日山东-华东价差-70，日度变化0，周度变化30 [4] - 9月19日山东-东北价差-330，日度变化0，周度变化-20 [4] - 9月19日华东-华南价差100，日度变化0，周度变化-40 [4] - 9月19日山东基差6，日度变化6，周度变化22 [4] - 9月19日华东基差169，日度变化6，周度变化-8 [4] - 9月19日华南基差69，日度变化6，周度变化32 [4] - 9月19日03 - 06月差17，日度变化-2，周度变化15 [4] - 9月19日06 - 09月差8，日度变化-1，周度变化75 [4] - 9月19日09 - 12月差-33，日度变化6，周度变化-70 [4] - 9月19日12 - 03月差8，日度变化-3，周度变化-20 [4] - 9月19日连一连二月差47，日度变化8，周度变化41 [4] 裂差&利润 - 9月19日沥青Brent裂差18，日度变化26，周度变化-40 [4] - 9月19日沥青马瑞利润-51，日度变化24，周度变化-36 [4] - 9月19日普通炼厂综合利润387，日度变化7，周度变化-52 [4] - 9月19日马瑞型炼厂综合利润725，日度变化13，周度变化-45 [4] - 9月19日进口利润（韩国 - 华东）-141，日度变化0，周度变化-41 [4] - 9月19日进口利润（新加坡 - 华南）-944，日度变化0，周度变化-5 [4] 相关价格 - 9月19日Brent原油价格67.4，日度变化-0.5，周度变化0.5 [4] - 9月19日汽油山东市场价7483，日度变化-28，周度变化-74 [4] - 9月19日柴油山东市场价6438，日度变化-30，周度变化-40 [4] - 9月19日渣油山东市场价3660，日度变化-40，周度变化8 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 山东为最便宜交割地，到港资源带来供应充裕，化工需求下滑，预计LPG整体仍偏弱[1] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2025年9月15 - 19日，华南液化气从4540涨至4650，华东液化气从4504降至4415，山东液化气维持4530，丙烷CFR华南从595降至588，丙烷CIF日本从553降至538，MB丙烷现货维持71，CP预测合同价从550降至543，山东醚后碳四维持4700，山东烷基化油维持7700，纸面进口利润从 - 323升至 - 158，主力基差从21升至155[1] - 日度变化方面，华南液化气涨40、华东液化气降47、山东液化气持平、丙烷CFR华南降1、丙烷CIF日本降1、MB丙烷现货持平、CP预测合同价降3、山东醚后碳四持平、山东烷基化油持平、纸面进口利润升44、主力基差升53；山东4530（+30）、华东4415（-92）、华南4650（+100），山东醚后4700（-60），最低交割地为华东；内盘大幅下跌，基差 - 95，10 - 11月差63，11 - 12月差60；FEI和CP分别550（-3）、544（-4.5）美元/吨，FEI月差 - 6、CP月差 - 11不变[1] - PG主力合约震荡走强，最便宜交割品为山东民用气4500，基差走弱至51（-74），10 - 11月差49（-20），11 - 12月差62（+3），仓单13002手（-6），上海煜驰 - 1，东华 - 5；外盘价格上涨，FEI月差 + 1，MB月差不变，CP月差 - 2.5；内外价差小幅下行，PG - CP至75（-3），PG - FEI至67.6（-9.3），FEI - CP至7.5（+6.5），美亚套利窗口关闭，AFEI贴水 - 6.5（+3），CP华南到岸贴水43（+0）[1] 市场情况 - 运费持续上涨，美湾 - 日本最新155（+11）、中东 - 远东最新82（+7），FEI - MOPJ最新 - 41.5（-6.5），石脑油裂差走强[1] - PDH制PP利润持续转弱，烷基化油和MTBE生产毛利低，进港减少，外放小增，但需求收窄，港口库存和厂库均提升[1] - 化工需求下降，PDH开工率70.49%（-2.61），河北海伟恢复，但东华张家港、宁波金发检修停工，滨华新材料降负，烷基化和MTBE开工均下降[1]

本周模型对下周IH、IF、IC、IM基差的运动方向判断分别为:走弱、走弱、走强、走强。 资料来源: Wind,米筐,国泰君安期货研究 免责声明 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格。本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任 何相关信息。本内容不构成具体业务的推介,亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议,且本公司不会因接收人收 到本内容而视其为客户。本内容的信息来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性、完整性及未来变更的可能性不作任 何保证 · 请您根据自身的风险承受能力作出投资决定并自主承担投资风险,不应凭借本内容进行具体操作,本公司不对因 使用本内容而造成的损失承担任何责任。除非另有说明，本公司拥有本内容的版权和/或其他相关知识产权。未经本公司 事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分 内谷。 基差方向周度预测 | 本周预测结论 I H IC I M IF 下周预测方向 注: 代表预测基差下周走强 代表预 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各行业总结 动力煤 - 提供2025年9月12 - 18日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差从 -121.4元/吨升至 -102.4元/吨，其余为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 给出2025年9月12 - 18日燃料油、INE原油、原油/沥青基差及比价数据 [7] 化工商品 - 提供2025年9月12 - 18日橡胶、甲醇、PTA等化工品基差数据 [9] - 给出橡胶、甲醇等化工品跨期（5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月）数据 [10] - 提供2025年9月12 - 18日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等化工品跨品种数据 [10] 黑色 - 给出螺纹钢、铁矿石等黑色商品跨期（5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月）数据 [20] - 提供2025年9月12 - 18日螺/矿、螺/焦炭等黑色商品跨品种数据 [20] - 给出2025年9月12 - 18日螺纹钢、铁矿石等黑色商品基差数据 [21] 有色金属 国内市场 - 提供2025年9月12 - 18日铜、铝等有色金属国内基差数据 [28] 伦敦市场 - 给出2025年9月18日LME有色铜、铝等升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据 [33] 农产品 - 提供2025年9月12 - 18日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据 [38] - 给出豆一、豆二、豆粕等农产品跨期（5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月）数据 [38] - 提供2025年9月12 - 18日豆一/玉米、豆二/玉米等农产品跨品种数据 [38] 股指期货 - 提供2025年9月12 - 18日沪深300、上证50等股指期货基差数据 [50] - 给出沪深300、上证50等股指期货跨期（次月 - 当月、次季 - 当季）数据 [50]

近15年来，国内双胶纸产能持续增长。数据显示，2010年，国内双胶纸有效产能为789万吨，而截至2024年年底，双胶纸 有效产能已达1608万吨，较2010年实现翻番。预计到2025年年底，国内双胶纸有效产能达到1800万吨，主要分布于山 东、广东、江苏、河南、湖南等地区。生产双胶纸的企业主要有晨鸣纸业、太阳纸业、金光纸业、博汇纸业、华泰纸业 等。 双胶纸，全名双面胶板印刷纸，旧称"道林纸"，是文化印刷用纸里最主要且消费量最大的品种之一。其名称源于在纸张生 产进程中，纸浆需要借助上下两个辊筒（胶辊）进行涂布加工，从而赋予纸张优良的平滑度与印刷适性。当下，市场上 主流的图书均采用胶版印刷纸印制而成。 产业链 双胶纸的上游产品为纸浆。每吨双胶纸的生产大约需使用0.16吨漂白针叶浆、0.52吨漂白阔叶浆以及0.12吨化机浆，纸浆 在双胶纸生产成本中所占比例为60%~70%。此外，每吨双胶纸还需使用化学品辅料，主要包括胶料、淀粉、滑石粉、瓷 土、碳酸钙、煅烧瓷土、二氧化钛等，成本占比约为10%。在能源消耗方面，每吨双胶纸需消耗0.5~0.6吨煤，并耗电约 500千瓦时。 双胶纸最主要的下游是图书，占比达88%；其次为 ...

ITG国贸期货 | | | | | 影酯数据日报 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 国贸期货研究院 | | 投资咨询号: Z0017251 | 2025/9/18 | | | | 能源化工研究中心 | 陈胜 | | 从业资格号:F3066728 | | | 指标 | 2025/9/16 | 2025/9/17 | 变动值 | 行情综述 | | | INE原油(元/桶) | 493.6 | 499. 3 | 5. 70 | 成交情况: PTA:成本支撑且部分PTA工厂宣布检修计划,利好市 | | SC | PTA-SC(元/吨) | 1101.0 | 1083. 5 | -17.42 | 场,PTA行情小涨,现货基差走强,但下游涤纶长丝产 销仅42%。 | | | PTA/SC(比价) | 1. 3069 | 1. 2986 | -0. 0083 | | | PX | CFR中国PX | 834 | 836 | 2 | | | | PX-石脑油价差 | 226 | 231 | 6 | | | | PTA主力期价(元/吨) | 4688 | 4712 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 油脂产业 - 马棕油期货有望在4500令吉附近强势整理，连棕油期货或跟随上涨；美豆油供应对行情有支撑，国内豆油产量增加、库存上升，现货基差报价或因大豆供应减少上涨 [1] 玉米系产业 - 短期玉米市场供需宽松，盘面震荡偏弱但2150附近支撑较强；中期维持偏弱局面，需关注新粮收购节奏及开秤价 [2] 白糖产业 - 原糖价格触底反弹，预计维持底部震荡；国内白糖受原糖反弹影响盘面或在5500附近企稳，但反弹空间有限，后期宜逢高做空 [6][7] 棉花产业 - 短期国内棉价区间震荡，远期新棉上市后相对承压 [8] 粕类产业 - 美豆供强需弱，国内对四季度供应担忧缓解，现货宽松、油厂豆粕累库；明年1 - 2月国内大豆供应或不宽松，关注01合约在3000附近支撑 [10] 生猪产业 - 养殖端出栏增加，需求承接供应有变数，现货价格缺乏支撑；近月合约维持弱势调整，关注1 - 5反套机会 [12][13] 鸡蛋产业 - 近期鸡蛋价格有望涨至年内高点，但存栏量和冷库蛋或压制涨幅；下周下半周需求转淡，局部地区价格有下滑风险 [18] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - **价格变动**：9月17日，江苏一级豆油现价8690元，涨0.35%，期价Y2601为8366元，跌0.62%；广东24度棕榈油现价9450元，涨0.53%，期价P2601为9424元，跌0.61%；江苏四级菜籽油现价10110元，涨0.50%，期价O1601为9999元，跌0.54% [1] - **基差情况**：9月17日，豆油基差Y2601为324元，涨33.88%；棕榈油基差P2601为26元，涨131.71%；菜籽油基差O1601为111元，涨1485.71% [1] - **价差情况**：9月17日，01 - 05豆油跨期价差268元，跌9.46%；01 - 05棕榈油跨期价差212元，跌7.83%；菜籽油跨期01 - 05价差466元，跌0.21% [1] 玉米系产业 - **玉米价格及相关数据**：9月18日，玉米2511锦州港平舱价2161 - 2290元，基差129元，11 - 3价差 - 5元；蛇口散粮价2420元，南北贸易利润59元，到岸完税价CIF1937元，进口利润483元 [2] - **玉米淀粉价格及相关数据**：9月18日，玉米淀粉2511为2453元，长春现货2560元，潍坊现货2800元，基差107元，11 - 3价差 - 32元，淀粉 - 玉米盘面价差292元 [2] 白糖产业 - **期货市场**：9月18日，白糖2601为5529元，跌0.32%；白糖2605为5210元，跌0.25%；ICE原糖主力15.51美分/磅，跌2.33% [6] - **现货市场**：9月18日，国内白糖现货价格中，国三5870元，跌0.34%；昆明5860元，跌0.09%；南宁基差360元，跌1.64%；昆明基差350元，涨2.64% [6] - **产业情况**：食糖全国产量累计值1116.21万吨，涨12.03%；销量累计值1000.00万吨，涨12.87%；广西产量累计值646.50万吨，涨4.59% [6] 棉花产业 - **期货市场**：9月18日，棉花2605为13850元，跌0.07%；棉花2601为13890元，跌0.04%；ICE美棉主力67.18美分/磅，跌0.72% [8] - **现货市场**：9月18日，新疆到厂价3128B为15226元，涨0.08%；CC Index:3128B为15310元，涨0.07%；FC Index:M:1%为13527元，涨1.04% [8] - **产业情况**：环比来看，棉花商业库存148.17万吨，降18.6%；工业库存89.23万吨，降3.5%；进口量5.00万吨，增66.7% [8] 粕类产业 - **豆粕**：9月18日，江苏豆粕现价2980元，跌1.65%；期价M2601为3002元，跌1.28%；基差M2601为 - 22元，跌100.00% [10] - **菜粕**：9月18日，江苏菜粕现价2570元，跌1.91%；期价RM2601为2460元，跌2.30%；基差RM2601为110元，涨7.84% [10] - **大豆**：9月18日，哈尔滨大豆现价3980元，期价豆一主力合约3862元，基差82元；江苏进口大豆现价3900元，期价豆二主力合约3679元，基差221元 [10] 生猪产业 - **期货指标**：9月18日，生猪2511为12950元，跌1.22%；生猪2601为13510元，跌1.24%；生猪11 - 1价差 - 510元，涨1.92% [12] - **现货价格**：9月18日，河南生猪现货价12950元，山东13000元，四川12750元，辽宁12700元，广东14010元 [12] - **现货指标**：样本点屠宰量 - 日为148608头，降0.40%；白条价格 - 周为19.97元/公斤，降0.65%；仔猪价格 - 周为26.00元，母猪价格 - 周为32.51元 [12] 鸡蛋产业 - **期货指标**：9月18日，鸡蛋11合约为3116元/500KG，涨0.10%；鸡蛋10合约为3029元，跌1.00%；11 - 10价差57元，涨147.83% [17] - **现货指标**：鸡蛋产区价格3.77元/斤，涨0.23%；基差645元，涨0.89%；蛋鸡苗价格2.60元/羽，降13.33%；淘汰鸡价格4.61元/斤，降0.22% [17]