股价表现与交易数据 - 9月19日盘中股价上涨2.02%至11.59元/股 总市值60.79亿元 成交额1.20亿元 换手率2.03% [1] - 主力资金净流出1050.07万元 特大单净卖出1233.25万元（买入775.73万元占比6.44% 卖出2008.98万元占比16.68%） [1] - 今年以来股价累计上涨85.14% 近5日下跌0.52% 近20日上涨18.14% 近60日上涨23.82% [1] - 年内6次登上龙虎榜 最近9月10日龙虎榜净卖出1404.82万元（买入总额9768.09万元占比14.00% 卖出总额1.12亿元占比16.01%） [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入1.04亿元 同比大幅减少63.38% [2] - 2025年上半年归母净利润亏损138.71万元 但同比增长97.99% [2] 股东结构与公司基础信息 - 股东户数1.44万户 较上期减少4.94% 人均流通股36,435股 较上期增加5.20% [2] - 公司成立于1998年9月15日 2017年1月24日上市 主营烟用接装纸/封签纸/烟标及电化铝业务 [1] - 主营业务收入构成：包装印刷品占比96.85% 其他业务占比3.15% [1] 行业属性与分红记录 - 所属申万行业：轻工制造-包装印刷-纸包装 概念板块涵盖烟标/储能/电子烟/融资融券/小盘等 [2] - A股上市后累计派现3.25亿元 近三年累计派现7538.78万元 [3]

股价表现与资金流向 - 9月19日盘中股价下跌2.28%至3.00元/股 成交金额4685.76万元 换手率1.15% 总市值81.23亿元 [1] - 主力资金净流出257.62万元 特大单买入占比2.60% 大单卖出占比23.69% [1] - 今年以来股价累计上涨26.05% 近5日下跌7.69% 近20日上涨2.74% 近60日上涨13.64% [1] - 年内两次登上龙虎榜 最近7月4日净卖出2620.96万元 买入总额4464.98万元占比5.81% 卖出总额7085.94万元占比9.23% [1] 公司基本情况 - 公司位于深圳市南山区 成立于2001年4月30日 2009年12月3日上市 [2] - 主营业务构成：房地产业务58.87% 制造业20.54% 仓储物流15.83% 产城综合开发3.58% 其他业务1.19% [2] - 行业分类为房地产-房地产开发-住宅开发 概念板块包括储能、低价、一带一路等 [2] - 截至9月10日股东户数5.63万户 较上期增加6.60% 人均流通股23753股减少6.19% [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入57.80亿元 同比增长112.29% [2] - 归母净利润9152.98万元 同比增长177.44% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现15.02亿元 近三年累计派现1.00亿元 [3] - 香港中央结算有限公司持股2400.49万股 较上期增加1011.55万股 [3] - 南方中证房地产ETF持股1379.43万股 增加42.89万股 [3] - 南方中证1000ETF持股1000.38万股 增加188.75万股 [3] - 华夏中证1000ETF持股589.75万股 增加140.29万股 [3] - 广发中证1000ETF持股479.13万股 为新进股东 [3]

公司基本信息 - 安徽瓴点科技有限公司于近日成立 法定代表人为张龙 注册资本500万人民币 [1] 经营范围 - 公司业务涵盖新兴能源技术研发 电机及控制系统研发 集成电路设计 软件开发 智能控制系统集成 [1] - 制造业务包括输配电及控制设备 变压器 整流器和电感器 光伏设备及元器件 电子专用设备 发电机及发电机组 配电开关控制设备 电池 机械电气设备 电力电子元器件 [1] - 销售业务覆盖电池 新能源汽车换电设施 生产测试设备 电附件 智能车载设备 充电桩 机械电气设备 光伏设备及元器件 电子专用设备 电气设备 终端测试设备 [1] - 服务业务包含电气设备修理 通用设备修理 专用设备修理 光伏发电设备租赁 机械设备租赁 电动汽车充电基础设施运营 合同能源管理 [1] - 物联网领域涉及物联网设备制造与销售 物联网技术研发与服务 信息系统集成与运行维护 [1] - 能源服务包括储能技术服务 节能管理服务 太阳能发电技术服务 工程管理服务 对外承包工程 [1] - 公司还提供劳务服务 技术服务 技术开发 技术咨询 技术交流 技术转让 技术推广 [1] 行业布局 - 公司业务全面覆盖新能源产业链 包括光伏发电 储能技术 太阳能发电技术服务 [1] - 深入布局新能源汽车配套领域 涵盖换电设施 充电桩运营 生产测试设备及电附件销售 [1] - 涉足电力设备制造与服务 包括输配电设备 变压器 整流器 配电开关控制设备制造与修理 [1] - 拓展物联网技术领域 从事物联网设备制造销售 技术研发与系统集成服务 [1] - 跨足集成电路设计 电子专用设备制造销售 智能控制系统集成等高科技领域 [1]

市场回顾 - 近5个交易日（9月12日-9月18日）上证综指收跌1.13%，创业板指收涨1.38% [2] - 沪深300收跌1.10%，中证500收涨1.08% [2] - 两市成交12.65万亿元，日均成交额2.53万亿元，较前五个交易日日均成交额增加2787.87亿元 [2] - 申万一级行业中电子、汽车、电力设备涨幅居前，银行、美容护理、非银金融跌幅居前 [2] 经济数据表现 - 1-8月固定资产投资同比增长0.5%，边际回落1.1个百分点 [2] - 1-8月社会消费品零售总额同比增长4.6%，较7月回落0.2个百分点 [3] - 8月社会消费品零售总额当月同比增长3.4%，主要受"以旧换新"政策效果边际递减和居民消费意愿下滑影响 [3] 政策动向 - 商务部等9部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出5方面19条措施聚焦服务消费领域 [3] - 政策端正在"适时加力"，服务消费将成为促消费重要着力点 [3] 海外流动性环境 - 美联储9月议息会议将联邦基金利率降低25BP至4.00%-4.25%区间 [3] - 对2025年政策利率预测下调至3.6%，意味着年内还有50BP降息空间 [3] - 海外流动性将迎来进一步宽松过程 [3] 市场策略观点 - A股市场呈现较强结构性特征，大指数体现"稳"的特征，双创板块保持活跃 [3] - 流动性能否延续增量特征是行情发展关键 [3] - 围绕主线的增量流入将有助于保持现有结构性行情 [3] 行业投资机会 - TMT板块受益于算力国产替代、"人工智能+"行动推进及智能终端发布旺季 [4] - 医药生物行业存在创新药出海催化 [4] - 电力设备行业受益于储能高景气及固态电池产业化推进 [4] - 有色金属行业存在"反内卷"及美联储降息催化 [4] - 机械设备行业存在机器人量产预期催化 [4]

全球锂电产业数据 - 2025年8月全球电池产量198.42GWh 同比增长50.31% 1-8月累计产量1373.53GWh 同比增长48.86% [1] - 2025年8月全球储能电池产量54.45GWh 同比增长64.5% 1-8月累计产量345.73GWh 同比增长81.75% [1] - 2025年8月全球磷酸铁锂产量33.85万吨 同比增长61.72% 1-8月累计产量230.45万吨 同比增长65.69% [2] - 2025年8月全球三元材料产量9.61万吨 同比增长16.48% 1-8月累计产量63.76万吨 同比下降0.23% [3] - 2025年8月全球负极材料产量26.3万吨 同比增长45.7% 1-8月累计产量180.74万吨 同比增长35.76% [4] - 2025年8月全球电解液产量20.4万吨 同比增长38.77% 1-8月累计产量139.07万吨 同比增长43% [5] - 2025年8月全球隔膜产量27.74亿平方米 同比增长36.65% 1-8月累计产量197.34亿平方米 同比增长36.64% [5] 政策与行业动态 - 工信部等八部门提出2025年汽车销量目标3230万辆 同比增长约3% 其中新能源汽车销量1550万辆 同比增长约20% [5] - 河北坤天新能源硅碳负极材料量产线一期1000吨正式投产 开始向国内外头部客户小批量供货 [5] - 电子烟产业面临全球监管新政挑战 多国实施禁售限售措施 对出口企业造成巨大压力 [6] 锂电材料市场情况 - 碳酸锂现货价格在7.2-7.4万元/吨窄幅波动 下游节前备库需求显现 贸易商观望 [8] - 三元材料价格总体稳定 受印尼政府接管青山控股韦达湾镍业事件影响 LME镍价上涨1.3% 钴价走势坚挺 [9] - 磷酸铁锂价格保持稳定 龙蟠科技与宁德时代签署协议 2026-2031年将供应15.75万吨磷酸铁锂正极材料 [10] - 负极材料市场维持产销两旺局面 动力端排产打满 储能电芯厂负极材料用量增速达5% [11] - 隔膜价格总体稳定 头部企业产能打满 二、三梯队企业需1-2季度订单外溢才可能整体涨价 [13] - 电解液市场供需两旺 6F供应偏紧价格小幅上涨 材料厂基本满产无库存 [14] 锂电下游需求状况 - 锂电池市场维持高开工率 9-10月为生产高峰期 预计10月底达顶峰 9月产量环比增幅约10% [16] - 上周新能源汽车销售26.8万台 环比增长22.9% 新能源车销量渗透率达59.6% 9月整体超60%难度不大 [18] - 储能电芯价格基本稳定 新型储能装机目标1.8亿千瓦以上 带动直接投资约2500亿元 全年装机预计达140GW [19]

市场指数表现 - 上证指数报收3832点，单日下跌1.15%，近一个月上涨2.78%，近六个月下跌1.13% [1] - 深证综指报收2480点，单日下跌1.21%，近一个月上涨5.94%，近六个月上涨0.47% [1] - 大盘指数近一个月上涨6.71%，近六个月上涨13.09%；中盘指数近一个月上涨9.34%，近六个月上涨17.16%；小盘指数近一个月下跌1%，近六个月上涨4.43% [1] 行业表现分析 - 家电零部件行业单日上涨3.86%，近一个月上涨23.84%，近六个月上涨33.69% [1] - 汽车服务Ⅱ行业单日上涨3.6%，近一个月上涨5.32%，近六个月上涨6.6% [1] - 酒店餐饮行业单日上涨2.4%，近一个月上涨9.43%，近六个月上涨0.98% [1] - 旅游及景区行业单日上涨2.05%，近一个月上涨11.35%，近六个月上涨17.32% [1] - 电机Ⅱ行业单日上涨2.01%，近一个月上涨23.17%，近六个月上涨34.8% [1] - 小金属Ⅱ行业单日下跌4.31%，近一个月上涨6.58%，近六个月上涨46.89% [1] - 贵金属行业单日下跌4.01%，近一个月上涨16.62%，近六个月上涨28.12% [1] - 工业金属行业单日下跌3.51%，近一个月上涨10.22%，近六个月上涨24.13% [1] - 房地产服务行业单日下跌3.39%，近一个月上涨4.06%，近六个月上涨2.75% [1] - 影视院线行业单日下跌3.24%，近一个月上涨1.03%，近六个月上涨1.15% [1] 西子洁能公司研究 - 公司为余热锅炉头部企业，国内市场占有率超50%，累计供货量超450台套，适配GE、西门子、三菱等全球主流燃机品牌 [10] - 2025年上半年外销收入占比13.82%，同比增长48.79% [10] - 依托熔盐储能核心技术，参与多个光热熔盐储能发电示范项目建设 [10] - 聚焦核岛关键设备研发制造，取得民用核二三级制造许可证，拓展三代/四代核电、可控核聚变领域 [10] - 前瞻布局SOFC技术，通过参股公司浙江臻泰能源（持股6.09%）切入固体氧化物燃料电池赛道 [10] - 截至2025年6月30日，在手订单达61.19亿元 [10] - 预计2025-2027年归母净利润分别为4.43亿元、5.1亿元、6.04亿元，对应PE分别为28倍、24倍、20倍 [3][10] - 给予2025年33倍PE估值，首次覆盖"增持"评级 [3][10] 光伏行业政策影响 - 多晶硅单位产品综合能耗标准从现行≤10.5 kgce/kg严格限定至≤6.4 kgce/kg [3][9] - 棒状硅单位产品综合能耗新标准为≤5/5.5/6.4 kgce/kg，折算电耗约40.7/48.8/52.1度电 [9] - 颗粒硅能耗标准设定为3.6/4.0/5.0 kgce/kg，分别对应29.3/32.6/48.8度电 [9] - 2024年行业平均电耗约为55度电（综合能耗约7.4 kgce/kg） [12] - 通威股份2024年多晶硅综合电耗已降至46度左右 [12] - 企业有12个月缓冲期进行技术改造，新标准预计2025年12月正式发布，2026年10月起正式执行 [12] - 建议关注协鑫科技、通威股份、大全能源等多晶硅企业，以及设备企业双良节能 [4][12]

机器人业务进展 - 公司启动首批机器人关节精密传动产品项目 包含2个客户共6个产品开发制造 将陆续交付客户进行试验验证[1] - 成立浙江万里扬机器人科技有限公司 专门负责机器人关节精密传动产品研发和产业化发展[1] - 完成产品平台规划 包含谐波减速器 行星减速器 无刷电机及控制器等品类的单品和关节模组[1] 研发投入情况 - 2020年至2024年及2025年上半年累计投入研发费用18.2亿元[1][3] - 2020年至2024年研发费用连续五年超3亿元 分别为3.29亿元 3.57亿元 3.33亿元 3.49亿元 3.05亿元[3] - 2025年上半年研发费用为1.47亿元[3] 储能业务布局 - 子公司万里扬能源公司在广东 甘肃等省份投运发电侧储能电站 主要为发电厂提供调频服务[2] - 未来几年重点发展电网侧独立储能电站和用户侧储能电站[2] - 上半年储能及电力交易业务实现营业收入1.27亿元 同比增长96.27%[6] 财务业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入28.12亿元 同比增长2.69%[4] - 2025年上半年实现归母净利润2.77亿元 同比增长50.24%[4] - 经营活动现金净流量2.9亿元 同比大幅增长220.35%[4] 主营业务构成 - 汽车变速器及配件业务实现营业收入25.2亿元 同比增长5.34%[6] - 扣非净利润1.75亿元 同比增长2.19%[4] - 减持浙大网新股票增加净利润约1亿元 属于非经常性损益[4] 股价表现 - 股价从年初6.1元/股涨至9月18日盘中高点10.28元/股 期间最大涨幅达68.52%[6] - 归母净利润连续4个季度增长 2024年三季度至2025年二季度同比增速分别为3.44% 16.49% 19.15% 80.29%[4]

新能源汽车产业 - 全国新能源汽车累计销量突破4000万辆 产销量连续10年保持全球第一 [2] - 截至2025年8月底全国电动汽车充电基础设施总数达1734.8万个 同比增长53.5% 其中公共充电设施431.6万个(增长37.8%) 私人充电设施1303.2万个(增长59.6%) [3] 储能技术发展 - 国际可再生能源署发布首份储能专题报告《光伏与储能助力能源转型》 宁德时代作为首家深度参与报告编制的中国企业 [2] - 四川成都对2023年以来新建投运储能项目按实际放电量给予0.3元/千瓦时运营补贴 根据装机规模提供500-1000万元年度最高补贴 [4] - 中国科学院大连化学物理研究所成功构建首例氢负离子原型电池 研究成果发表于《自然》期刊 [3] 可再生能源建设 - 光伏新增装机连续4年超过1亿千瓦 持续打破光伏晶硅电池效率世界纪录 [2] - 三峡集团哈密百万千瓦"光热+光伏"项目全容量并网发电 为全国最大线性菲涅尔光热综合能源示范项目 [8] - 国家电网公布2025年第九批可再生能源发电补贴项目清单 包含26个项目(总容量437.47兆瓦)及61个变更项目(总容量355.34兆瓦) [8] 电力市场改革 - 国家能源局华中监管局就《重庆电力中长期交易实施细则》公开征求意见 要求除计划电量外所有交易价格通过市场化方式形成 [5] - 内蒙古电网迎峰度夏期间最大地区供电达3692万千瓦 同比增长3% 全程未启动有序用电措施 [8] 能源技术突破 - 海南大学团队成功研发光催化二氧化碳还原双原子催化剂 突破传统试错法效率瓶颈 研究成果发表于《先进能源材料》 [4] - 中国牵头制定的国际标准《石油天然气工业管道输送系统术语》(ISO 5872:2025)正式发布施行 [3]

行业分析 **行业规模与增长** * 2023年全球改性塑料市场规模约为4,285亿美元 同比增长4.6% 北美市场占比超过30%[2] * 2023年中国改性塑料市场规模接近3,000亿元人民币 同比增长12.1% 远超GDP增速[2][6] * 中国改性化率从2015年的17%提升至2024年的26% 但仍显著低于海外50%的平均水平 未来提升空间巨大[2][6] **行业发展趋势** * 中国改性塑料未来发展两大方向：特种工程塑料比例提升和通用塑料品质提升[2][7] * 全球塑钢比大致为1:1 而中国塑钢比为3:7 远低于美国(7:3)和德国(63:37) 国内市场在家电和新能源汽车领域前景广阔[2][8] * 行业存在技术壁垒 主要体现在工艺复杂性和配方研发 配方是企业核心竞争力[5] **下游应用驱动因素** * 新能源汽车是重要增长驱动 2024年全球新能源车销量达1,730万辆 中国产量1,171万辆 同比增长43.69%[2][9] * 中国新能源车单车改性塑料用量约200公斤 低于德国(340~410公斤)和美国(250~310公斤) 未来提升空间显著[2][10] * 家电是改性塑料最大应用领域 占比约37%[3] 2024年中国大家电销量1.8亿台 同比增长5.41%[2][11] * 家电出口增长强劲 2024年洗衣机 冰箱 空调出口量分别同比增长14% 28%和20%[2][11] * 欧美降息及亚非拉需求将进一步提振家电及改性塑料需求[2][11] 公司分析 (金发科技) **产能与全球布局** * 公司是全球最大改性塑料生产企业之一 总产能372万吨 另有50.5万吨在建产能[3][12] * 在华中 华东 华南 华西 华北及海外(印度 美洲 越南 欧洲)均有产能布局[3][12] **业务表现与增长** * 改性塑料业务从2017年136万吨增长至2024年255万吨 年复合增长率约9.43%[16] * 2025年汽车材料全球销量56.03万吨 同比增长21% 海外车用材料销量同比增长超50%[3][17] * 2025年上半年家电材料业务增长20%[3][18] * 单吨毛利稳定在2,700至3,000元之间[16] **新产品与技术研发** * 积极布局特种工程塑料 包括高温尼龙 LCP PPSU等[3][13][25] * 1.5万吨LCP项目首期5,000吨装置已投产 4万吨透明聚酰胺弹性体项目已启动[3][25] * 开发高性能无卤阻燃PA材料 快速成型PBT材料 并获头部连接器厂家认可[19] * 研发超耐温 耐磨PPA及PEEK材料 用于人形机器人和机器狗关键零部件[21] * 开发轻量化材料提升VR AR头戴设备舒适感[21] **上游整合与成本控制** * 通过收购宁波金发拥有120万吨PTA装置 以减少外部采购依赖[3][13] * 绿色石化业务主要由宁波金发(120万吨PTA 80万吨聚乙烯)和辽宁金发(60万吨PPS 60万吨PDH)承担[24] * 宁波金发PDH装置因丙烷价格上涨盈利不佳 但随着油价预期下调 丙烷价格有望下降 盈利情况或将改善[14] **环保与可持续发展** * 积极探索化学回收PPT 透明MBS及生物基PA等环保高性能再生塑料[19] * 通过AI技术进行分选及绿色清洗 提高回收处理速度并降低成本[22] * 国内回收网络覆盖25个省份 海洋塑料回收量同比增长超50%[23] * 西班牙一期回收基地已投产 具备约1万吨塑料回收处理能力[23] **新兴领域布局** * 通过金石基金投资宇树科技等机器人企业 并为下游提供材料解决方案[3][26] * 在动力电池领域实现以塑代钢 为客户提供整体解决方案[20]

公司储能电池电解液产品可满足长寿命 高安全要求并兼具性价比 [1] 储能电池终端应用包括电力系统储能 用户储能 通信储能和工商业储能 [1]