具身智能数据工厂的布局与模式 - 深圳帕西尼感知科技主导建设的具身智能超级数据工厂正式投入运营 物理空间近12000平方米 预计每年可生产近2亿条高质量训练数据 [1] - 该工厂采用"无本体依赖"数据采集系统 部署150个标准化采集单元 捕捉人类手部动作姿态 空间轨迹和力学交互信息 显著降低数据生产成本并提升通用性 [1] - 工厂通过自研"多模态神经织网技术"同步融合触觉 视觉 关节角度 语音等信息 形成高维数据流 并借助"体感重定向系统"适配不同型号机器人本体 [2] 行业数据基础设施建设路径 - 上海智元机器人采取"自建自用"垂直整合策略 在临港建设量产工厂同时在张江建立大规模数据采集中心 通过上百台机器人7x24小时生产数据 [2] - 北京由政府和龙头企业联合组建具身智能机器人创新中心 建设"人工智能公共算力平台"和行业数据集 为区域企业提供基础资源支持 [3] - 广东省具身智能机器人创新中心整合高校与产业链资源 建立共享数据采集与管理机制 降低创新门槛培育产业生态 [3] 行业发展趋势与战略目标 - 当前中国具身智能产业形成三种数据基础设施模式：第三方专业服务 头部企业垂直整合 区域性公共平台 满足不同发展阶段企业需求 [3] - 帕西尼计划构建"全模态数据集"并与自研大模型形成增长飞轮 最终目标是建立理解物理世界规律的"世界模型"并向全球产业生态开放数据能力 [3] - 具身智能数据工厂涌现标志着行业竞争维度深化 从算法硬件单点比拼转向数据生产 模型训练 垂直整合能力的体系化竞争 [4]

产品相关 - EMS3.0 是 EMS2.0+AI+新能源的组成，EMS2.0 为企业微电网运行提供保障，其运行数据是 EMS3.0 规划建设和预测的依据及基础 [1] - EMS3.0 适应新型电力系统要求，通过控制策略协调子系统优化运行，提高新能源消纳比例、降低用电成本，还可与多平台交互 [1] - EMS 3.0 是公司围绕虚拟电厂等方向的关键产品模式，已有多个成功项目，行业客户多为园区、集团或新能源领域相关，公司行业聚焦能力提升 [1] 分红相关 - 公司将持续加强生产经营管理，以良好业绩促进公司价值提升，积极持续稳定分红，提升股东回报 [1] 盈利增长相关 - 伴随能源互联网兴起和碳中和等热点驱动，市场需求增长、技术要求多样，公司具备客户和技术储备，全面提高各方面能力，进行产品转型升级 [2] - 公司以互联网工具和云平台为用户服务，结合市场需求推出细分解决方案，加大海外市场开拓力度 [2] - 后续公司重点推进储能、光伏等新能源业务开拓，提供智能微网控制系统，制定控制策略降低用户用电成本 [2]

上海市用户侧虚拟电厂建设实施方案核心观点 - 构建"1+5"超大城市虚拟电厂运行管理体系 包括一个虚拟电厂运管平台和五类城市特色资源（空调负荷 充换电站 新型储能 数据中心 工业负荷）[7] - 2025年虚拟电厂可调能力目标110万千瓦 2026年160万千瓦 2027年220万千瓦 [7] - 用户侧储能接入容量规划：2025年200MW 2026年300MW 2027年400MW [1] - 通过价格激励政策和电力市场机制拓宽虚拟电厂收益渠道 包括输配电价成本核算 市场竞价形成电价补贴 参与电力中长期/现货/辅助服务市场 [14] 工作目标与规划 - 2025年基本建成虚拟电厂运行管理和技术标准体系 2026-2027年持续提升数字化水平 [7] - 空调负荷目标：2027年接入规模240万千瓦 可调能力80万千瓦 [10] - 充换电站目标：2027年接入规模180万千瓦 可调能力50万千瓦 [10] - 新型储能目标：2027年接入规模30万千瓦 可调能力25万千瓦 [10] - 数据中心柴发资源目标：2027年接入规模60万千瓦 可调能力15万千瓦 [10] - 工业负荷目标：2027年接入规模320万千瓦 可调能力50万千瓦 [11] 主要任务实施路径 体制机制优化 - 建立市区两级电力负荷管理工作机制 市经信委负责技术标准体系 区经委负责区域管理 [8] - 制定《上海市虚拟电厂运营管理规范》等技术标准 推动成为地方标准 [8] 资源聚合策略 - 空调负荷：优先推动产业园区 公共机构 商业建筑加装监测调节装置 [9][10] - 充换电站：推动智能改造 加强V2G试点 提升车网互动能力 [10] - 新型储能：重点覆盖数据中心 通信基站 工业园区等终端用户 [1][10] - 工业负荷：在不影响生产前提下有序参与虚拟电厂 [11] 数字化能力建设 - 虚拟电厂运管平台实现用户登记 资源接入 调度管理等全流程管理 [12] - 聚合商需符合数字化平台建设规范 接受第三方机构入网测试认证 [12] - 应用数字孪生 图计算技术构建风险监测预警系统和智能决策平台 [13] 政策支持与市场机制 - 电网企业负荷管理成本纳入输配电价核算 虚拟电厂可获得电价补贴和资金奖励 [14] - 允许虚拟电厂以独立主体身份参与电力中长期 现货及辅助服务市场 [14] - 开展示范应用评选 培育高水平聚合商并向国家推荐优秀案例 [14] 保障措施 - 市经信委统筹推进 各部门协同配合形成政策合力 [15] - 虚拟电厂管理中心提供全流程服务 推动"五化"发展（规范化 常态化 规模化 市场化 数智化） [15] - 建立常态化评估机制优化运营模式 加强媒体宣传引导市场参与 [15]

产业政策支持 - 广州市政府出台三年行动计划，对整车企业新建新能源汽车生产线量产后3年内累计产量达10万辆以上的，每年按产量分档次给予不超过5亿元奖励 [1] - 对政策实施期间购买并上牌的前5000辆燃料电池新车，补贴买方最高4万元/台 [1] - 支持核心零部件新生产线建设，对固定资产投资额达1亿元以上的项目给予财政补助或"补改投"支持 [2] 产业发展目标 - 到2027年培育2-3家新能源汽车年产量超50万辆的汽车企业，整车与零部件产值比达1:0.6 [1] - 燃料电池汽车实现初步商业化应用，L2级以上智能网联汽车新车占比超90% [1] - 建设氢燃料电池汽车商业运营示范区，强化广深联动实现粤港澳大湾区核心区域互联互通 [1] 技术创新方向 - 支持企业开展核心技术攻关，政府通过"揭榜挂帅"等方式给予财政补助 [2] - 重点发展新型动力电池、自动驾驶套件、智能座舱等汽车核心零部件 [2] - 推动V2G设施用户参与虚拟电厂建设运营，每年安排不超过3000万元奖励 [2] 产业生态建设 - 研究建设广州汽车文化主题公园，对改装年产量达1000辆以上的乘用车车型给予每个车型不超过1000万元一次性奖励 [2] - 探索汽车与低空经济结合，发展载人旅游观光、应急救援等低空场景应用 [2] - 对废旧动力电池梯次利用、再生利用及再制造产业项目给予财政支持 [2]

三、底层逻辑的三维解构：信任机制 × 社交裂变 × 成本革命 1. 信任机制重建：感官体验超越话术说服 当前，中国酒类市场正经历从"渠道为王"向"消费者主权"的深刻转变。行业产能过剩、品牌挤压、消费需求分层等挑战倒逼区域酒企突破传统路径依赖。在 这样背景下，传统酒厂转型方案本质上是通过"体验经济逻辑重构产业链价值"，其核心在于以消费者为中心，将生产、组织、销售环节转化为品牌价值创造 的动态场景，传统酒厂"景区化"模式不仅解决了区域酒企的生存困境，更指向了"场景力"、"组织力"与"用户运营力"的竞争融合！ 一、生产逻辑的范式革新：从标准化制造到信任可视化构建 传统酒厂以规模化生产为核心，而现代酒庄的本质是将工业流程转化为品牌信任的具象载体。晋善晋美控股集团提出的 "透明化、可视化、可验化" 改造， 实则是通过场景化设计破解消费信任壁垒 —— 未来将酿造车间、地下酒库升级为 AAA 级参观景点，让消费者零距离见证 "地缸发酵 21 道工序" 的全流程。 这种 "生产现场即品牌展厅" 的模式，使抽象的品质承诺转化为可感知的视觉体验，数据显示，参观过酿造现场的消费者对品牌信任度提升 47%。 二、体验经济下的营销破局 ...

融资租赁行业专业化转型 - 行业正通过系统性重构战略逻辑、资源配置、运营模式与技术迭代向专业化、差异化、特色化经营转变 [1] - 数字工具提升运营效率与客户服务体验 业务场景跨界融合突破增长边界 绿色实践实现生态价值和社会价值 [1] - 从服务大型企业项目建设到支持小微企业运营周转 融资租赁在赋能产业转型和服务实体企业发展方面潜力巨大 [1] 绿色能源项目融资案例 - 宁夏腾格里沙戈荒能源大基地是我国首个国家发改委和能源局双批复的沙戈荒能源大基地 总装机1300万千瓦 [2] - "宁湘直流"工程投资规模281亿元 最大外送能力800万千瓦时 计划2025年9月投运 [3] - 国网租赁向龙源新能源公司提供不超过5亿元融资额度 首笔投放2.07亿元 租赁物为风机、塔筒等核心设备 [3] 绿色金融发展方向 - 融资租赁行业向新能源、抽水蓄能、电动交通、绿色数据中心等绿色能源行业倾斜 [4] - 推动"绿色金融+直接租赁"多样化、多元化、多层次融合发展 提供产品化、定制化、专业化服务 [4] - 依托国家电网"电e金服"平台 深化属地能源资源调查 探索电力产业链延伸服务价值链 [4] 普惠小微金融服务 - 融资租赁公司精准滴灌小微企业 从中小微生产企业需求出发 以"融物"破解融资难点 [5] - 政策鼓励开发符合小微企业和个体工商户需求的产品和服务 加大首贷、续贷、信用贷投放 [6] - 稠州金租把有限信贷资源用在刀刃上 从细分市场寻找切入点 推动服务下沉 [6] 厂商租赁模式创新 - 厂商租赁将厂商销售需求与租赁公司金融服务紧密结合 推动行业从"资金驱动"向"产业服务驱动"转型 [7] - 稠州金租首批厂商租赁项目落地 投放金额超8000万元 授信头部厂商总额近10亿元 [7] - 重点探索工程机械、车辆、大型成套设备等高端制造、智能制造领域的厂商租赁 [7]

公司动态 - 塔吉特正在秘密测试从工厂直发消费者的新型物流模式，主要涵盖服装、家居用品等非食品类商品，但未披露具体实施时间表 [1] - 公司官方回应称正在探索创新服务方式，但会坚持高品质、负责任采购和可持续发展标准 [1] - 今年以来塔吉特股价累计下挫28%，与标普500指数3.6%的涨幅形成鲜明对比 [1] - 上季度销售额未达市场预期，促使管理层在5月大幅下调全年业绩指引 [2] - 公司正加速产品开发周期，通过限时联名款和节日营销制造消费热点，但高管层坦言这种热度难以持续 [2] 行业趋势 - 传统零售商惯用的"仓库-卡车"配送模式正在遭遇成本挑战，塔吉特通过直接对接生产端有望压缩中间环节成本 [1] - 美国政府可能取消"最低限度免税"政策，该政策长期允许Shein和Temu通过800美元以下订单免税进入美国市场 [1] - 当前消费市场呈现结构性变化，消费者正削减玩具、服装等非必要支出，关税政策增添变数 [2] - 塔吉特在低价策略上需应对Temu、Shein等跨境电商的冲击，还要与沃尔玛、亚马逊等本土巨头竞争 [2] - 沃尔玛和亚马逊刚推出单价低于20美元的"Haul"低价专区，供应链效率与成本控制能力成为零售业竞争关键 [2] 经营挑战 - 塔吉特面临实体店客流波动、消费需求疲软及库存管理挑战的三重压力 [1] - 公司因暂停多元化战略引发的抵制风波余波未平 [2]

报告基本信息 - 报告行业：油脂 [1] - 报告日期：2025年6月25日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 - 东莞菜油贸易商报价：东莞三菜09 + 50（6月），一菜09 + 230（6月） [7] - 华东市场豆油基差价格：一豆现货Y2509 + 230；6 - 7月Y2509 + 250；7 - 9月Y2509 + 260；10 - 1月Y2601 + 330 [7] - 华东港口24度P09 + 430元/吨 [7] - 因中东地区冲突缓和，隔夜原油重挫拖累油脂板块，国内油脂集体跳水 [7] - 美国生物燃料政策利好已充分消化，市场等待美国环保署和特朗普政府关于小型炼油厂豁免政策的明确信息 [7] - 地缘冲突结束可能带来新的回调机会，需关注中东局势 [7] - 马棕高频数据显示产量增幅下降、出口数据改善，预计累库节奏或放缓 [7] - 中国国内油脂供需稳定，随着大豆压榨量提升和棕榈油到港增加，消费淡季油脂库存持续增加，油脂价差近弱远强 [7] 行业要闻 - 6月1 - 20日马来西亚棕榈油产量环比增加2.5%，鲜果串单产环比增加2.67%，出油率环比下降0.03% [8] - ITS数据显示，6月1 - 20日马来西亚棕榈油出口量为847695吨，较5月1 - 20日增加14.3%，对中国出口3.72万吨，较上月同期减少1.60万吨 [8] - SGS数据显示，6月1 - 20日马来西亚棕榈油出口量为759881吨，较5月1 - 20日增加16.7%，对中国出口8.4万吨，较上月同期增加2.7万吨 [8] - 截至2025年第25周末，国内三大食用油库存总量为226.84万吨，周度增加7.26万吨，环比增加3.31%，同比增加14.69% [8] 数据概览 - 包含华东三级菜油、四级豆油、华南24度棕榈油现货价格，棕榈油、豆油、菜油基差变动，P1 - 5、P5 - 9、P9 - 1价差，美元兑人民币、林吉特汇率等图表 [12][14][19][20][25][26]

车网互动规模化应用进展 - 国内首次基于"5G＋量子"虚拟电厂精准调度的车网互动规模化实测在合肥举行，超6000辆次新能源汽车参与，互动电量达2.8万千瓦时 [2] - 国家公布首批9个车网互动规模化应用试点城市和30个试点项目，包括上海、常州、合肥等 [4] - 上海凭借超160万辆新能源汽车保有量和智能有序充电技术应用在车网互动领域优势突出 [4] - 合肥建设了政务中心V2G试点项目、国家电网滨湖智慧能源服务站等多个重点示范站点 [4] - 常州2023年建成国内首个新型电力系统站网互动示范中心，今年3月与国网江苏电力共建微电网示范城市 [4] 政策支持与补贴 - 广州未来3年每年针对车网互动试点的专项财政支持力度可达2000万元 [4] - 广州对购置或投资更新车网互动设施的企业或用户按不超过投资额的50%给予建设补贴 [4] - 广州对车网互动设施放电量按不超过5元/千瓦时给予奖励 [4] - 深圳车主每反送1千瓦时电可获利4元，低谷期充电1千瓦时电仅花费0.4元 [6] - 深圳一位车主通过参加示范活动两天收入2000余元 [6] 企业布局与技术发展 - 南方电网自2023年5月起组织开展车网互动示范活动，从深圳首次50辆车参与扩展到2024年5省区联动数千辆车参与 [7] - 南方电网组织广东、广西等5省区超10万辆次电动汽车参与车网互动 [7] - 国网常州供电公司发布车网互动10大举措，包括建设5个车网互动示范区等 [7] - 星星充电主导打造常州市行政中心光储充放一体化充电站 [8] - 星星充电发布"液冷超充2.0"两兆瓦超充系统，未来可与微电网、虚拟电厂技术结合 [8] 行业挑战与解决方案 - 车网互动存在车辆位置与放电需求匹配成本高、通信协议和电压标准不统一、用户担心影响电池寿命等障碍 [9] - 需要统一接口和通信标准，开发显示放电收益的APP，探索虚拟电厂商业模式 [9] - 国网常州供电公司开展全市充电设施平台改造，实现数据互联互通 [9] - 广州供电局携手车企、充电运营商、电池生产企业共同推进标准制定 [10]

就业市场趋势 - 越来越多大学生毕业后选择进入制造业流水线而非互联网大厂 小红书相关笔记达515万+ [5] - 电子厂成为首选 薪资约五六千元 包吃包住且入职门槛低吸引年轻人 [5][16] - 工厂招聘倾向初高中学历者 认为其稳定性更强 部分大学生主动降级填写学历 [5][21] 工厂工作现状 - 电子代工厂环境相对较好 配备健身房和电影院 但需穿静电服并两班倒 [17][20] - 五金厂工作条件恶劣 机器噪音达震耳欲聋程度 12小时站立作业导致过劳肥 [6][33][35] - 蘑菇厂技术员月休4天 工作环境潮湿泥泞 同龄人稀缺导致强烈孤独感 [9][11][12] 职业选择动因 - 经济压力是首要因素 电子厂普工时薪28元 月存1.3万元优于部分白领岗位 [16][22] - 逃避职场恶性竞争 工厂人际关系简单 下班后无需处理工作消息 [16][21] - 作为过渡性选择 90%受访者表示不会长期留厂 但后续方向普遍迷茫 [6][14][38] 行业人才结构 - 电子厂30岁以下员工占比30% 女性多因原生家庭压力进厂攒钱 [20][21] - 低学历男性员工分化明显 部分踏实攒钱购房 部分行为不端影响环境 [21][36] - 农学等冷门专业就业受限 蘑菇厂技术员需下乡 职业发展路径狭窄 [9][12] 工作体验差异 - 体力劳动带来身体疲惫但心理放松 脑力劳动反之 本质均为劳动交换 [5][16] - 流水线重复动作促进思维活跃 员工常利用机械操作时间规划未来 [24] - 五金厂质检岗每小时需检测700-900个产品 失误直接扣减1/3工资 [35]