报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 10月30日股指期货下跌多数国债期货上涨，商品期货涨跌不一幅度有限；中美元首会晤结束双方共同暂停关税和出口管制等措施；对碳酸锂、工业硅、多晶硅进行点评 [2][3][10] 根据相关目录分别总结 期货异动 行情概述 - 10月30日股指期货下跌，中证500股指期货跌幅达1.1%；多数国债期货上涨，30年期国债期货涨幅达0.2%；商品期货涨跌不一，幅度有限 [10][13] - 中国商品期货涨幅前三为焦煤、丁二烯胶和碳酸锂，焦煤涨1.6%持仓环比减2.0%，丁二烯胶涨1.5%持仓环比减9.3%，碳酸锂涨1.2%持仓环比增5.1%；跌幅前三为玻璃、红枣和生猪，玻璃跌2.8%持仓环比增12.1%，红枣跌2.5%持仓环比增2.2%，生猪跌2.3%持仓环比增13.4% [11][12][13] 上涨品种 - 碳酸锂：10月30日上涨1.2%至83400元/吨，短期供需紧平衡，预计价格高位震荡，需关注短期需求及仓单变化；供给端产量环比小幅增长，11月有进口矿石补充，市场已计价宁德枧下窝难复产但仍需关注；需求端当前表观需求强，11月排产预计环比增长，12月关键；库存持续去库，预计11月去库6000吨，现货基差后续可能走强 [17][18][20] - 工业硅：10月30日上涨0.9%至9155元/吨，近期反内卷信号发酵且仓单快速去化，盘面有支撑，预计价格震荡；供应端西南枯水期云南和四川硅厂将减产，西北供应增加，国内供应仍宽松；需求端10月多晶硅产量回升有支撑，11月枯水期需求回落，有机硅需求弱稳，铝合金开工小幅回升需求增量有限，预计11月累库 [24][25][26] 下跌品种 - 多晶硅：10月30日下跌0.1%至54950元/吨，当前库存压力大，供需现实有压力，但枯水季供需有望改善且政策预期仍存，价格或宽幅震荡；供给端8 - 9月产量回升至13万吨以上，10月高产量维持，11月枯水季供应收缩约32万吨，中长期关注反内卷政策；需求端1 - 5月光伏装机增速高透支下半年需求，电池片组件抢出口需求弱化，四季度需求有走弱风险 [29][30][32] 中国要闻 宏观新闻 - 中美元首当地时间10月30日中午在韩国釜山会晤，约1小时40分钟后结束 [37][38] - 中美经贸团队吉隆坡磋商成果：美方取消10%“芬太尼关税”，24%对等关税暂停一年，双方延长部分关税排除措施；美方暂停出口管制50%穿透性规则一年，中方暂停相关措施一年并研究细化方案；美方暂停对华海事、物流和造船业301调查措施一年，中方相应暂停反制措施一年；双方还就芬太尼禁毒合作、扩大农产品贸易等达成共识，确认马德里经贸磋商成果，美方在投资等领域承诺，中方将与美方解决TikTok问题 [37][38] - 10月30日财政部、商务部等五部门通知，11月1日起完善免税店政策，优化国内商品退（免）税政策管理，支持口岸出境和市内免税店销售国产品 [37][38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析并给出当日行情及未来走势的观点，涵盖股指期货、焦炭焦煤、郑糖、胶、豆粕、生猪、棕榈油、沪铜、棉花、原木、铁矿石、沥青等品种，涉及各品种的价格变动、影响因素及未来趋势判断 各品种关键要点 股指期货 - 10月30日A股三大指数集体回调，沪指失守4000点，沪深两市成交额24217亿，较昨日放量1656亿，沪深300指数回调整理，收盘4709.91，环比下跌37.93 [1] 焦炭 焦煤 - 10月30日焦炭加权指数震荡整理，收盘价1814.9，环比上涨11.8；焦煤加权指数区间震荡，收盘价1304.1元，环比上涨20.3 [2][3] - 焦炭部分焦化受环保、检修影响，供应端收紧，需求端铁水高位，原料刚需支撑强，三轮提涨开启；焦煤受五部门重提反内卷、小样本钢材数据偏好、煤矿安全事故等影响，供应延续偏紧格局，蒙煤288口岸日通车数恢复至1200车以上 [4] 郑糖 - 美糖周三止稳震荡小幅收高，郑糖2601月合约周四因多头平仓盘打压期价震荡小幅收低，夜盘波动不大震荡整理小幅收低 [4] - 印度全国制糖企业联合会预计2025/26榨季印度糖产量将达3490万吨，较上一榨季同比增长19%，美国农业部预估为3500万吨（原糖值），消费量达3100万吨 [4] 胶 - 因上一交易日涨幅较大、轮胎厂周内开工率环比下滑与中美贸易磋商利好兑现等因素，沪胶周四震荡调整，夜盘震荡整理小幅收低 [5] - 截至10月30日，中国半钢胎样本企业产能利用率为72.12%，环比-0.72个百分点，同比-7.61个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为65.34%，环比-0.53个百分点，同比6.15个百分点 [5] 豆粕 - 国际市场10月30日美豆在出口转好预期下表现偏强，民间机构预计美国大豆收割率已过八成，2025美豆基本实现丰收预期，巴西大豆种植率达36%，预计10月出口量700万吨 [6] - 国内市场10月30日M2601主力合约收于2994元/吨，涨幅0.84%，进口大豆供给宽松，油厂周度压榨量230万吨，饲企采购谨慎，豆粕库存升至105万吨，油厂挺粕动力受限 [6] - 后市需关注中美会谈后具体协议措施落地、大豆到港量等因素变化 [6] 生猪 - 10月30日LH2601主力合约收于11880元/吨，跌幅2.5%，规模及社会面猪企挺价心态松动，适重猪源增加，二次育肥观望心态增强 [7] - 需求端霜降节气后猪肉日均消费量增加，但10月市场供过于求基本面未变，二育入场无法扭转格局，后期关注能繁母猪存栏去化进度、二育集中出栏节奏及终端消费旺季兑现情况 [7] 棕榈油 - 10月30日棕榈油跌破9000整数关口后小幅盘整，主力合约P2601K线收小阳线，当日最高价8868，最低价8778，收盘价8828，较前一天跌0.16% [7] - 近月船期棕榈油进口价格倒挂幅度有变化，10月22日11、12月船期棕榈油华南到港完税成本分别较大商所棕榈油2601合约价格高218元/吨、238元/吨，倒挂幅度较上周分别扩大32元/吨、缩小28元/吨 [7] 沪铜 - 美联储10月小幅降息，鲍威尔态度偏鹰派，市场对12月继续降息押注下滑，美股回落，美指反弹，铜价冲高回落 [8] - 供需基本面是关键支撑，全球铜矿短缺，国内铜社会库存仅18.9万吨，现货维持升水，下游对高铜价接受度提升，短期高位震荡，中长期受基本面支撑易涨难跌 [8] 棉花 - 周四夜盘郑棉主力合约收盘13640元/吨，棉花库存较上一交易日减少26张，机采棉价格集中在6.15 - 6.45元/公斤，新疆棉花采摘接近尾声 [8] - 中美经贸磋商达成共识，24%对等关税再暂停一年，美联储降息25个基点 [8] 原木 - 2601合约周四开盘788、最低785.5、最高791、收盘786、日减仓104手，后期关注现货端支撑 [9] - 10月30日山东3.9米中A辐射松原木现货价格760元/方，较昨日持平，江苏4米中A辐射松原木现货价格770元/方，较昨日下调10元/方，市场逐步去库，关注现货端价格、进口数据、库存变化及宏观预期市场情绪对价格的支撑 [9][11] 铁矿石 - 10月30日铁矿石2601主力合约震荡收涨，涨幅0.38%，收盘价802.5元，本期铁矿发运量小幅回升，国内到港量连续两期大幅回落，铁水产量高位持续回落，近期宏观情绪改善，短期价格震荡 [11] 沥青 - 10月30日沥青2601主力合约震荡收跌，跌幅0.4%，收盘价3254元，本期沥青产能利用率小幅增加，库存维持去库，基本面缺乏驱动，跟随成本端原油波动，短期价格震荡运行 [11]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 PVC、烧碱 - 烧碱供应高位开工负荷走高，下游氧化铝价格走弱利润收缩亏损加大，需求端支撑弱，短期价格支撑不足，中长线因需求采购周期和投产节奏或有支撑 [1] - PVC供应端部分检修企业结束检修产量提升，需求端下游开工低订单有限，成本端原料电石上行空间有限，后市预计旺季不旺，盘面承压 [1] 聚酯产业链 - 短纤供应维持高位，需求端终端订单和出货氛围好转带动去库，但下游追涨意愿不强，现货加工费压缩，供需驱动有限，反弹承压 [2] - PX供应整体稳定，需求端支撑转强，短期供需两旺但预期偏弱，成本端对其支撑有限，反弹空间受限 [2] - PTA部分装置负荷恢复叠加新装置投产，现货基差偏弱，行业反内卷会议平淡且油价承压，反弹承压 [2] - 乙二醇港口库存下降但成本端回落，远月供需结构偏弱，上方压力大 [2] - 瓶片四季度为需求淡季，需求端支撑不足，大概率进入季节性累库通道，跟随成本端波动，加工费震荡运行 [2] 纯苯、苯乙烯 - 纯苯供应宽松，需求端支撑有限，库存方面华东港口库存减少但需关注去库节奏，供需预期整体偏宽松，价格驱动有限 [5] - 苯乙烯供应压力仍存，需求端支撑有限，供需格局延续弱势，反弹承压，需关注装置检修动态和宏观及原油市场扰动 [5] 甲醇 - 港口甲醇市场承压，高库存叠加需求疲软，内地市场产区让利出货，需求端MTO负荷下降，短期供需博弈下价格走弱，关注港口去库节奏与海外限气预期落地效果 [8] 聚烯烃 - PP因计划外检修增多供应回升节奏放缓，PE检修逐步见顶后续供应有增加预期，需求端回暖下游开工回升，两者库存均去化，01合约有库存压力，05合约可关注中长期低多机会 [10] 根据相关目录分别进行总结 PVC、烧碱 价格 - 山东32%液碱折百价、山东50%液碱折百价、华东乙烯法PVC市场价持平，华东电石法PVC市场价涨40元/吨涨幅0.9% [1] - 烧碱海外报价FOB华东港口涨10美元/吨涨幅2.6%，出口利润涨89元/吨涨幅242%；PVC海外报价CFR东南亚、CFR印度持平，FOB天津港电石法跌2美元/吨跌幅0.3%，出口利润跌33.6元/吨跌幅176.4% [1] 供给 - 烧碱行业开工率涨0.1%，山东样本开工率涨3.2%；PVC总开工率降1.9% [1] 需求 - 烧碱下游粘胶短纤行业开工率持平，印染行业开机率涨0.8%；PVC下游隆众样本管材开工率涨3%，型材开工率涨7.8%，预售量涨14.4% [1] 库存 - 液碱华东厂库库存、山东库存、PVC上游厂库库存、总社会库存均下降 [1] 聚酯产业链 上游价格 - PX期货2512跌0.8%，PX12 - PX01跌1.7%，CFR东北亚乙烯持平，PX - 原油跌0.5% [2] 下游聚酯产品价格及现金流 - FDY150/96现金流涨0.5%，聚酯瓶片加工费涨55.6%，聚酯瓶片价格跌0.2%，瓶片盘面加工费(01)涨5.3% [2] 开工率 - 聚酯综合开工率、直纺短纤开工率、班兴彩开工率持平，PTA开工率涨2.1%，MEG综合开工率降5%，江浙加弹机开工率涨5%，江浙印染开工率涨5.1% [2] 纯苯、苯乙烯 上游价格及价差 - 布伦特原油(12月)涨0.1%，WTI原油(12月)涨0.1%，CFR日本石脑油涨0.3%，CFR东北亚乙烯持平 [5] 苯乙烯相关价格及价差 - 苯乙烯华东现货跌1.2%，EB期货2512跌1.4%，EB期货2601跌1.4% [5] 纯苯及苯乙烯下游现金流 - 苯酚现金流涨12.4%，己内酰胺现金流(单产品)涨1.1%，苯股坝金流跌0.1%，EPS现金流涨47.1%，PS现金流涨61.5%，ABS现金流涨32.5% [5] 库存 - 纯苯江苏港口库存降14.1%，苯乙烯江苏港口库存降4.7% [5] 开工率 - 亚洲纯苯开工率、本部开工率持平，国内纯苯开工率降3.6%，国内加氢本开工率涨1.7%，己内酰胺开工率降4.1%，苯胺开工率涨2.2%，苯乙烯开工率降3.7%，下游PS开工率持平，下游EPS开工率降0.9%，下游ABS开工率降0.4% [5] 甲醇 价格及价差 - MA2601收盘价跌2.17%，MA2605收盘价跌1.59%，MA15价差涨18.75%，太仓基差涨10% [6] 库存 - 甲醇企业库存涨4.36%，港口库存降0.38%，社会库存涨0.53% [7] 上下游开工率 - 上游国内企业开工率降0.09%，海外企业开工率降2.37%，西北企业产销率降2.32%，下游外采MTO装置开工率涨7.63%，甲醛开工率涨0.95%，冰醋酸开工率降1.94%，MTBE开工率涨2.2% [8] 聚烯烃 价格 - L2601收盘价跌0.58%，L2509收盘价跌0.55%，PP2601收盘价跌0.51%，PP2509收盘价跌0.49% [10] 库存 - PE企业库存降19.16%，社会库存降0.04%，PP企业库存降6.8%，贸易商库存降10.48% [10] 上下游开工率 - PE装置开工率降0.37%，下游加权开工率涨1.85%，PP装置开工率降2.9%，粉料开工率涨7.1%，下游加权开工率涨1% [10]

行业 沥青日报 日期 2025 年 10 月 31 日 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（碳市场工业硅） 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 请阅读正文后的声明 每日 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 生猪大幅下跌重归跌势，后市偏弱运行；豆粕继续上涨，近期或维持偏强运行；红枣再度大跌，弱势料持续；棕榈油震荡有跌；棉花先扬后抑小幅调整，涨势未变；苹果强劲上行；玉米继续震荡下行；鸡蛋窄幅波动，上升趋势持续；白糖回落调整 [1] 各品种情况总结 生猪 - 主力 2601 合约大幅下跌重归跌势，猪源供应增加，供大于求格局未变，需求端承接力弱，替代消费普遍，期价跌破万二关口，技术弱势，策略上逢高轻仓抛空，支撑 11700，阻力 12000 [2] 豆粕 - 主力 2601 合约劲升延续涨势，中美经贸关系改善或采购美豆，进口大豆成本抬升，油厂有挺价意愿且买船进度偏慢，下游饲料需求旺季，技术强势，策略上继续轻仓多单，支撑 2960，阻力 3020 [3] 棕榈油 - 主力 2601 合约继续下跌，产地供需形势偏弱，马棕增产、出口不佳，印尼产量增长且生柴计划有变数，国内到港集中、库存累积，技术偏弱，策略上轻仓空单，支撑 8758，阻力 8900 [5] 棉花 - 主力 2601 合约先扬后抑小幅调整，中美经贸关系改善提振 ICE 棉花期价后回落影响郑棉，新疆产区天气或影响产量质量，机采棉收购价稳中有涨，需求端纺企开机意愿稳定，技术上仍处上行趋势，策略上多单持有，支撑 13530，阻力 13700 [7] 苹果 - 主力 2601 合约高位上扬再创近年新高，预计新季苹果产量下降，整体质量下滑，优质果稀缺，入库阶段市场担忧贮存质量和可交割货源紧张，技术强势，策略上轻仓多单，支撑 9100，阻力 9300 [9] 玉米 - 主力 2601 合约继续震荡下行，中美经贸关系改善或增加进口，国内新粮收割进度加快，季节性供应压力增大，多空因素交织，期价走势偏弱但跌幅有限，技术弱势，策略上轻仓空单，支撑 2100，阻力 2120 [11] 红枣 - 主力 2601 合约继续大幅下跌触及逾 3 个月新低，新疆新枣将集中采收且下树提前，内地枣商采购，新枣上市叠加陈枣高库存施压，技术弱势，策略上空单持有，支撑 10170，阻力 10400 [13] 鸡蛋 - 主力 2512 合约在前日大涨后窄幅波动，上升趋势持续，天气降温利于储存运输，蛋价低位养殖端挺价，走货加快库存下降，养殖端淘汰老鸡，冬季需求提振，技术强势，策略上轻仓多单，支撑 3128，阻力 3184 [15] 白糖 - 主力 2601 合约回落调整，国内进口白糖高峰期过去，进口压力减弱，价格受成本支撑，但北方甜菜糖压榨上市，甘蔗糖生产季临近有增产预期，供需宽松，反弹空间受限，技术上仍处反弹节奏，策略上多单持有，支撑 5468，阻力 5500 [17]

锰硅硅铁产业日报 2025/10/30 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | SM主力合约收盘价（日，元/吨） | 5,842.00 | -10.00↓ | SF主力合约收盘价（日，元/吨） | 5,550.00 | -44.00↓ | | | SM期货合约持仓量（日，手） | 513,200.00 | -6382.00↓ | SF期货合约持仓量（日，手） | 332,067.00 | +361.00↑ | | 期货市场 | 锰硅前20名净持仓（日，手） | -65,778.00 | +1556.00↑ | 硅铁前20名净持仓（日，手） | -41,551.00 | -8823.00↓ | | | SM5-1月合约价差（日，元/吨） | 48.00 | +10.00↑ | SF5-1月合约价差（日，元/吨） | 98.00 | +10.00↑ | | SM | 仓单（日，张） | 8,100.00 | +8100.00↑ | SF 仓单（日，张） | 2,624.00 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月30日焦煤2601合约收盘1288.0，上涨1.62%，现货端唐山蒙5精煤报1460，折盘面1240；宏观面美联储如期降息25个基点，12月降息概率有所下降；基本面矿端开工率受安监影响连续两周小幅回落，库存中性，本期洗煤厂开工率回落，中下游补库，总库存有季节性回升趋势；技术方面日K位于20和60均线上方，操作上宽幅震荡运行对待 [2] - 10月30日焦炭2601合约收盘1786.5，上涨0.59%，现货端焦化厂焦炭三轮提涨；宏观面美联储降息和中美领导人会晤落地，日内市场情绪有所回落；基本面需求端本期铁水产量延续季节性回落，铁水产量239.90（-1.05万吨），焦炭总的库存较同期偏高；利润方面本期全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-41元/吨；技术方面日K位于20和60均线上方，操作上成本驱动，宽幅震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1288.00元/吨，环比降14.00；J主力合约收盘价1786.50元/吨，环比降14.50 [2] - JM期货合约持仓量970861.00手，环比降15149.00；J期货合约持仓量50050.00手，环比降515.00 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-63853.00手，环比降10014.00；焦炭前20名合约净持仓-5584.00手，环比降544.00 [2] - JM5 - 1月合约价差71.00元/吨，环比降5.50；J5 - 1月合约价差140.50元/吨，环比降2.50 [2] - 焦煤仓单0.00张，环比持平；焦炭仓单2070.00张，环比持平 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤1140.00元/吨，环比涨9.00；唐山一级冶金焦1775.00元/吨，环比涨55.00 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货157.50美元/湿吨，环比持平；日照港准一级冶金焦1570.00元/吨，环比涨50.00 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1700.00元/吨，环比持平；天津港一级冶金焦1670.00元/吨，环比涨50.00 [2] - 京唐港山西产主焦煤1760.00元/吨，环比持平；天津港准一级冶金焦1570.00元/吨，环比涨50.00 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1520.00元/吨，环比持平；内蒙古乌海产焦煤出厂价1280.00元/吨，环比持平 [2] - JM主力合约基差232.00元/吨，环比涨14.00；J主力合约基差 - 11.50元/吨，环比涨69.50 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量26.50万吨，环比降0.20；314家独立洗煤厂精煤库存284.40万吨，环比降5.20 [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率0.37%，环比持平；原煤产量41150.50万吨，环比涨2100.80 [2] - 煤及褐煤进口量4600.00万吨，环比涨326.00；523家炼焦煤矿山原煤日均产量190.30万吨，环比降0.60 [2] - 16个港口进口焦煤库存507.18万吨，环比涨19.02；焦炭18个港口库存260.79万吨，环比涨8.14 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存1029.70万吨，环比涨32.33；独立焦企全样本焦炭库存58.64万吨，环比涨1.35 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存782.96万吨，环比降5.36；全国247家样本钢厂焦炭库存633.16万吨，环比降6.28 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.77天，环比降0.13；247家样本钢厂焦炭可用天数11.07天，环比降0.12 [2] 产业情况 - 炼焦煤进口量1092.36万吨，环比涨76.14；焦炭及半焦炭出口量54.00万吨，环比降1.00 [2] - 炼焦煤产量3696.86万吨，环比降392.52；独立焦企产能利用率73.47%，环比降0.77 [2] - 独立焦化厂吨焦盈利 - 41.00元/吨，环比降28.00；焦炭产量4255.60万吨，环比降4.10 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率84.73%，环比涨0.48；247家钢厂高炉炼铁产能利用率89.92%，环比降0.39 [2] - 粗钢产量7349.01万吨，环比降387.84 [2] 行业消息 - 经中美双方商定，国家主席习近平将于当地时间10月30日在韩国釜山同美国总统特朗普举行会晤 [2] - 美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至3.75% - 4.00%，并宣布自12月1日起结束资产负债表缩减 [2] - 加拿大央行宣布将基准利率下调25个基点至2.25% [2] - 10月29日，河北、山东等地部分焦企提涨焦炭第3轮，捣固幅度50 - 55元/吨，顶装幅度70 - 75元/吨，自10月31日0时起执行 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计PX、PTA、PR均窄幅震荡，PX观点评分0，PTA观点评分0，PR观点评分0 [2] 各品种价格及相关情况总结 上游 - 2025年10月29日，WTI原油期货结算价60.48美元/桶，较前值涨0.55%；布伦特原油期货结算价64.92美元/桶，较前值涨0.81%；石脑油CFR日本现货价571.13美元/吨，较前值涨0.44%；二甲苯（异构级）FOB韩国现货价681美元/吨，较前值涨0.22%；对二甲苯PX CFR中国主港现货价818美元/吨，较前值涨0.49% [1] PTA - 2025年10月29日，CZCE TA主力合约收盘价4636元/吨，较前值涨0.48%，结算价4610元/吨，较前值跌0.09%；近月合约收盘价4588元/吨，较前值涨0.48%，结算价4562元/吨，较前值跌0.18%；国内现货价4535元/吨，较前值跌0.04%；CCFEI价格指数内盘4535元/吨，较前值持平，外盘601美元/吨，较前值跌2.12%；近远月价差-48元/吨，较前值变动(4.00)；基差-101元/吨，较前值变动(22.00) [1] PX - 2025年10月29日，CZCE PX主力合约收盘价6652元/吨，较前值涨0.51%，结算价6614元/吨，较前值涨0.03%；近月合约收盘价6642元/吨，较前值涨0.30%，结算价6624元/吨，较前值涨0.36%；国内现货价6451元/吨，较前值跌1.13%；CFR中国台湾现货价819美元/吨，较前值涨0.49%；FOB韩国现货价794美元/吨，较前值涨0.51%；PXN价差246.88美元/吨，较前值涨0.61%；PX - MX价差137美元/吨，较前值涨1.86%；基差-201元/吨，较前值变动(108.00) [1] PR - 2025年10月29日，CZCE PR主力合约收盘价5726元/吨，较前值涨0.25%，结算价5710元/吨，较前值跌0.17%；近月合约收盘价5774元/吨，较前值涨0.17%，结算价5754元/吨，较前值跌0.17%；华东市场聚酯瓶片市场价5740元/吨，较前值跌0.35%；华南市场聚酯瓶片市场价5780元/吨，较前值跌0.34%；华东市场基差14元/吨，较前值变动(34.00)；华南市场基差54元/吨，较前值变动(34.00) [1] 下游 - 2025年10月29日，CCFEI价格指数中，涤纶DTY为8450元/吨，较前值涨0.30%；涤纶POY为6775元/吨，较前值涨0.37%；涤纶FDY68D为6950元/吨，较前值持平；涤纶FDY150D为6700元/吨，较前值持平；涤纶短纤为6360元/吨，较前值涨0.08%；聚酯切片为5605元/吨，较前值持平；瓶级切片为5740元/吨，较前值跌0.35% [2] 开工及产销情况总结 开工率 - 2025年10月29日，聚酯产业链PX开工率86.21%，较前值持平；PTA工厂产业链负荷率80.09%，较前值涨0.63%；聚酯工厂产业链负荷率89.28%，较前值持平；瓶片工厂产业链负荷率73.31%，较前值持平；江浙织机产业链负荷率72.06%，较前值涨0.20% [1] 产销率 - 2025年10月29日，涤纶长丝产销率48.87%，较前值降13.63%；涤纶短纤产销率43.57%，较前值涨0.07%；聚酯切片产销率37.06%，较前值降20.55% [1] 各品种资讯及多空逻辑总结 PX - 隔夜原油走势偏弱，成本端油价区间震荡，国内PX开工负荷维持高位，需求端PTA主力供应商座谈会将召开，参与者对后市供需前景有信心；PX2601合约以6652元/吨（0.60%）收盘，日内成交量15.73万手；市场传闻华东某炼厂可能停车，海外装置平稳运行，行业反内卷呼声增多但暂无实际动作，对PX供需影响有限，效益短期内震荡持稳 [2] PTA - 行业会议推涨市场情绪仍在，TA2601合约以4636元/吨（0.48%）收盘，日内成交量61.70万手；业者等待PTA会议消息，原油未收回跌幅，PTA行情窄幅震荡，减产预期下现货基差微幅走强；华东270万吨PTA新装置试车出料，反内卷预期抵消新产能试车影响；主力供应商参加会议，制定执行新减产计划可能不易协调；近日终端织机开机率上升，涤纶长丝产销较好，但供应面仅靠检修或停产难消压力，需求无持续改善则上行空间有限 [2] PR - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5710 - 5830元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；PTA及瓶片期货先抑后扬震荡，市场氛围偏淡，下游采购意愿低，交投冷清；PR2601合约以5726元/吨（0.10%）收盘，日内成交量3.71万手；瓶片市场货源相对充裕，短期内供应端变化有限，下游终端采购意愿不高，市场需求疲软 [2] 装置信息 - 独山能源4 270万吨（设计产能）PTA装置10月25日试车，等待新装置平稳运行之后，开新停旧 [2]

报告行业投资评级 - 铝行业投资评级为区间震荡，氧化铝为小幅反弹，铸造铝合金为跟随电解铝 [1] 报告的核心观点 - 美联储10月会议宣布继续降息25基点，12月结束缩表，两票委反对利率决议，鲍威尔称12月再降息并非板上钉钉，委员会分歧大，就业市场仍在降温，通胀短期有上行压力 [3] - 韩美敲定贸易协议，韩国承诺3500亿美元对美投资，换取汽车15%关税、半导体产业关税优待，韩国在药品关税方面获得最惠国待遇地位 [3] - 铝趋势强度为0，氧化铝趋势强度为0，铝合金趋势强度为0 [3] 期货市场 电解铝 - 沪铝主力合约收盘价21295，夜盘收盘价21315，LME铝3M收盘价2870 [1] - 沪铝主力合约成交量151760，持仓量283278，LME铝3M成交量21775 [1] - LME注销仓单占比12.55%，LME铝cash - 3M价差3.19，近月合约对连一合约价差 - 25，买近月地连一跨期套利成本25.08 [1] 氧化铝 - 沪氧化铝主力合约收盘价2879，夜盘收盘价2864 [1] - 沪氧化铝主力合约成交量339807，持仓量377474 [1] - 近月合约对连一合约价差 - 21，买近月她连一跨期套利成本25.47 [1] 铝合金 - 铝合金主力合约收盘价20690，夜盘收盘价20810 [1] - 铝合金主力合约成交量1498，持仓量4908 [1] - 近月合约对连一合约价差 - 55.00，现货升贴水 - 30，上海保税区Premium83，欧盟虎特丹铝锭Premium(MB)307.5 [1] 现货市场 电解铝 - 预培阳极市场价3992，佛山铝棒加工费220，山东1A60铝杆加工费100，铝锭精废价差252 [1] - 电解铝企业盈亏5126.94，铝现货进口盈亏 - 2597.36，铝3M进口盈亏 - 2396.02，铝板卷出口盈亏4131.36 [1] - 国内铝锭社会库存61.60万吨，上期所铝锭仓单6.60万吨，LME铝锭库存46.28万吨 [1] 氧化铝 - 国内氧化铝平均价2906，氧化铝连云港到岸价(美元/吨)344，氧化铝连云港到岸价(元/吨)2885，澳洲氧化铝FOB(美元/吨)319 [1] - 山西氧化铝企业盈亏 - 120 [1] 铝土矿 - 澳洲进口三水铝土矿价格(美元/吨)(Al:48 - 50%, Si:8 - 10%)41，印尼进口铝土矿价格(美元/吨)(Al:45 - 47%, Si:4 - 6%)42，几内亚进口铝土矿价格(美元/吨)(Al:43 - 45%, Si:2 - 3%)73，阳泉铝土矿价格(含税现货矿山价,AI:Si = 4.5)400 [1] 铝合金 - ADC12理论利润28，保太ADC1220800，保太ADC12 - A00 - 370，三地库存合计48465 [1] 烧碱 - 陕西离子膜液碱(32%折百)2830 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱供需大格局偏空,阶段性利空基本出尽,建议前期空单止盈离场,短期观望,等待反弹做空机会 [1] - 玻璃此前盘面下跌利空基本兑现,近期走货好转,建议前期空单离场,可关注现货端情况捕捉短多机会 [1] - 原木期货盘面预计维持偏弱震荡运行,后市需关注中美经贸磋商后续进展对进口成本预期的影响以及现货价格变动情况 [3] - 天胶供应端产区雨水偏多,原料价格上涨,成本端有支撑,需求端半钢胎和全钢胎企业排产多数稳定,隔夜美联储鹰派态度或使胶价短期承压,后续关注主产区旺产期原料产出及宏观变化 [5] - 多晶硅现货价格小幅下跌,期货价格上涨后减仓回落,11月产量有望下降,需求端硅片排产增加但采购减少致库存增加,关注平台公司成立、产量控制及需求端订单情况 [7] - 工业硅现货企稳,期价上涨,供需上供应端产量增加、需求端产量下降或致累库施压价格,预计低位震荡,关注华东套利窗口及焦煤价格带动作用 [8] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 - **价格及价差**：玻璃华北、华东、华中、华南报价无变化,玻璃2505涨16至1279,涨幅1.27%,玻璃2509涨14至1357,涨幅1.04%；纯碱华北、华东、华中报价无变化,纯碱2505涨16至1347,涨幅1.20%,纯碱2509涨16至1400,涨幅1.20% [1] - **供量**：纯碱开工率从85.53%升至88.41%,周产量从74.57万吨增至77.08万吨；浮法日熔量从15.95万吨增至16.13万吨,光伏日熔量无变化 [1] - **库存**：玻璃厂库从5935.50万重箱增至6282.40万重箱,涨幅5.84%；纯碱厂库从159.99万吨增至165.98万吨,涨幅3.74%,纯碱交割库从67.19万吨增至69.91万吨,涨幅4.05% [1] - **地产数据当月同比**：新开工面积从 -0.19%升至 -0.09%,施工面积从2.48%降至0.05%,竣工面积从 -0.19%降至 -0.22%,销售面积从 -0.05%降至 -6.55% [1] 原木 - **价格**：割品现货价格暂无变化,山东3.9米中A辐射松价格为760元/方,江苏4米中A辐射松价格为780元/方,日照港部分辐射松原木规格价格下调 [3] - **库存**：截止10月24日,全国针叶原木总库存为284万立方米,较上周减少8万方,原木日均出库量为6.44万立方米,较上周增加0.12万方 [3] - **预到船情况**：原木预到船16条,较上周增加4条,周环比增加33%,到港总量约53.3万方,较上周增加8.5万方,周环比增加19% [3] 天然橡胶 - **现货价格及基差**：云南国营全乳胶(SCRWF)价格无变化,全乳基差从 -610降至 -875,泰标混合胶非标价差从 -360降至 -475,杯胶国际市场FOB中间价从52.40泰铢/公斤涨至53.15泰铢/公斤 [5] - **月间价差**：9 - 1价差从145涨至120,涨幅20.83%；1 - 5价差从 -72降至 -80,跌幅23.08%；5 - 9价差从 -55降至 -65,跌幅18.18% [5] - **基本面数据**：8月泰国产量从460.80降至458.80,印尼产量从197.50降至189.00,印度产量从45.00涨至50.00,中国产量从101.50涨至113.70；半钢胎开工率从72.72%涨至73.67%,全钢胎开工率从64.52%涨至65.58% [5] - **库存变化**：保护区库存从437483吨降至432229吨,跌幅1.20%,天然橡胶厂库期货库存从40119涨至42640,涨幅6.28% [5] 多晶硅 - **现货价格与基差**：N型复投料平均价从52980元/千克降至52350元/千克,跌幅1.19%,N型料基差从 -1375降至 -2640,跌幅92.00% [7] - **期货价格与月间价差**：主力合约从54355涨至54990,涨幅1.17%,当月 - 连一从 -2090降至 -2180,跌幅4.31% [7] - **基本面数据**：周度硅片产量从14.35GM涨至14.73GM,涨幅2.65%,多晶硅产量从3.10万吨降至2.95万吨,跌幅4.84%；月度多晶硅产量从13.17万吨降至13.00万吨,跌幅1.29% [7] - **库存变化**：多晶硅库存从25.30万吨涨至25.80万吨,涨幅1.98%,硅片库存从17.31GM涨至18.47GM,涨幅6.70% [7] 工业硅 - **现货价格及主力合约基差**：华东通氧S15530工业硅价格无变化,基差从395降至180,跌幅54.43%；华东SI4210工业硅价格无变化,基差从 -105降至 -320,跌幅204.76% [8] - **月间价差**：2511 - 2512从 -375降至 -382,跌幅2.67%,2512 - 2601从55降至10,跌幅60.00% [8] - **基本面数据**：全国工业硅产量从38.57增至42.08,涨幅9.10%,新疆工业硅产量从16.97增至20.32,涨幅19.78% [8] - **库存变化**：新疆厂库库存从10.85万吨降至10.84万吨,跌幅0.09%,云南厂库库存从3.43万吨降至3.41万吨,跌幅0.58% [8]