● 本报记者 昝秀丽 近五年，交易所市场股债融资合计达到57.5万亿元，直接融资比重稳中有升，较"十三五"末提升2.8个百 分点，达到31.6%；"十四五"期间，交易所债券市场累计发行各类债券超52.4万亿元，科技创新公司债 券已累计发行1.77万亿元，有力支持科技强国战略；截至二季度末，私募股权创投基金参与投资了九成 的科创板和北交所上市公司、过半数的创业板上市公司……一组数据折射出"十四五"期间资本市场助力 科技创新的实践轨迹，A股含"科"量实现跃升。 资本市场服务科技创新跑出"加速度"，得益于投融资两端协调发展的市场功能持续完善，以及政策持续 向"新"倾斜。分析人士认为，展望"十五五"，相关政策有望以深化科创板、创业板改革为抓手，构建覆 盖科技型企业全生命周期的产品与服务生态，推动更多掌握关键核心技术的"硬科技"企业登陆资本市 场，更好地服务新质生产力发展。 结构生变："科技叙事"逻辑日益清晰 招商证券研发中心副总监谢亚轩认为，在政策促进下，科创债发行节奏明显加快，存量规模占比显著提 升。随着各项政策、制度的进一步落地落实，我国科创债市场有望持续稳健发展，进一步为科技型企业 提供有力金融支持。 商业航天 ...

证券代码：601628 证券简称：中国人寿 编号：临2025－034 重要提示 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 经中国人寿保险股份有限公司（"本公司"）初步测算，预计本公司2025年前三季度归属于母公司股东的 净利润约人民币1,567.85亿元到人民币1,776.89亿元，与2024年同期相比，将增加约人民币522.62亿元到 人民币731.66亿元，同比增长约50%到70%。 一、预计本期业绩情况 （一）业绩预告期间 2025年1月1日至2025年9月30日 （二）业绩预告情况 经初步测算，预计本公司2025年前三季度归属于母公司股东的净利润约人民币1,567.85亿元到人民币 1,776.89亿元，与2024年同期相比，将增加约人民币522.62亿元到人民币731.66亿元，同比增长约50%到 70%。 中国人寿保险股份有限公司 2025年前三季度业绩预增公告 （二）每股收益（基本与稀释）：人民币3.70元。 三、本期业绩预增的主要原因 公司积极发挥经济"减震器"和社会"稳定器"功能，做实做 ...

周恒制图 另外，三季度以来，多家公司并购方案获得中国证监会注册批文，为后续流程"落地"奠定了有利条件。 统计显示，至正股份、千金药业、远达环保、芯联集成、长盈通、华海诚科、沪硅产业等近10家沪市公 司在三季度获得证监会注册批文，收购事项取得重大进展。 例如，10月1日，远达环保公告，公司发行股份及支付现金购买资产并配套募资事项于9月30日获得证监 会注册批文。公司此次将购买五凌电力100%股权和长洲水电64.93%股权。重组完成后，公司主营业务 将在能源生态融合业务的基础上新增水力发电及流域水电站新能源一体化综合开发运营业务。 横向纵向整合 近日，爱柯迪发布发行股份购买资产并配套募资实施情况报告书，其中披露收购标的卓尔博71%股权 已于9月底过户至公司名下，10月10日，用于购买标的股权发行的新增股份已完成登记，这意味着爱柯 迪的并购交易进程又向前迈进一步。 政策暖风频吹下，并购重组市场持续升温。不少上市公司以高质量产业并购为主线，向新质生产力聚 焦，一批标志性案例涌现。上海证券报记者梳理发现，三季度以来，综艺股份、广西广电等一批上市公 司并购重组已实施完毕，在为增厚全年业绩奠定基础的同时，也为资本市场注入新 ...

] are in the LIST 11 11 2 3 3 u TTBLA I H T 원 7 11 E m ID 4 DEL 9 THE STORES 万亿GDP，是城市经济能级的外在标志。厦门经济总量连续跨越6个千亿台阶，成为下一个万亿GDP城 市的有力竞争者。按照过去几年的平均增速，在"十五五"前期，厦门有望顺利跻身万亿城市俱乐部。 厦门，何以迈向万亿之城？放眼鹭岛，这一从改革开放中应运而生的经济特区，金融"活水"正持续浇灌 产业生态，多层次资本市场快速发展，尤其是上市企业，它们纷纷在改革开放、创新求变中拾级而上、 步步登高。 2019年以来，厦门市累计新增A股上市公司23家，较此前增加五成，境内上市公司总数达68家，全省占 比达四成，其中沪深主板43家、创业板21家、科创板3家、北交所1家，总市值超过7000亿元。 厦门市演武大桥附近海面和环岛路沿线风光。新华社图 大厦之门 向"新"开放 ——发展新质生产力的四种厦门实践 ◎记者 闫婧 "厦庇五洲客，门纳万顷涛。"厦门，寓意国家"大厦之门"。作为改革开放最早设立的四个经济特区之 一，厦门始终是我国对外开放的窗口和创新发展的热土。 2024年，厦门市实现 ...

（上接1版） ——生态环境质量持续改善，"十四五"以来，全国地级及以上城市空气质量优良天数比例稳定在87%左 右；2024年森林覆盖率达25%以上，比2020年提高约2个百分点，贡献了全球约1/4的新增绿化面积，成 为全球"增绿"最多最快的国家。 ——2024年，我国单位GDP能耗比"十三五"末下降11.6%，是全球能耗强度下降最快的国家之一。同 期，主要资源产出率却提高了12%，一"降"一"升"之间，绿色发展内核更加稳定。 数据的背后，是多层次、广覆盖的绿色金融体系，为绿色产业的发展提供了充沛的"金融血液"。 生态环境部部长黄润秋在近日举行的国新办发布会上介绍，"十四五"以来，我国深入推进以生态环境为 导向的项目开发新模式创新，有100多个项目获得金融机构支持，已获得授信金额2164亿元，发放贷款 764亿元。 在"双碳"目标的推动下，各类绿色金融工具的市场需求激增，绿色贷款、绿色债券市场规模均居全球前 列。 ——截至2025年二季度末，中国绿色贷款余额约为42.4万亿元，绿色债券余额超过2.2万亿元。 ——2021年7月，全国碳排放权交易市场正式启动上线交易，标志着我国在碳金融领域迈出了重要步 伐。生态环 ...

霍瑞戎介绍了上交所促进上市公司高质量发展的相关情况，主要体现在"稳、进、投融资端协调发展"三 方面。其中，"稳"方面，主要以《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》为抓手，积极夯实上市公 司长期向好的发展基础；修订《股票上市规则》和《规范运作指引》等规则，规范独立董事、审计委员 会履职，加强中小股东权利保护；组织超过60%的沪市上市公司开展"提质增效重回报"专项行动，引导 上市公司加大现金分红的力度，增强投资者回报。 证券时报记者张淑贤 在近日召开的全球财富管理论坛·2025上海苏河湾大会上，上交所副理事长霍瑞戎表示，新一轮科技革 命正在加速演进，人工智能、生物医药等技术快速发展，不仅会深度影响社会经济活动，也将深刻改 变"科技—产业—金融"的融合发展态势。为顺应这一趋势，上交所将始终锚定服务国家战略、推动高质 量发展目标，持续提升上市公司质量，营造长期资金入市的良好生态，不断增强市场的包容性、适应性 和吸引力。 数据显示，今年上半年，400多家沪市公司宣告了中期分红，中期分红金额总额达5552亿元，再创历史 新高。今年以来，沪市公司披露回购、增持计划金额已超千亿元，目前已实施500亿元。 "投融资端协调发展 ...

论坛核心成果 - 2025北外滩国际航运论坛集中发布五大类30项重大合作成果，涵盖政府部门合作、绿色航运走廊建设、国际航空枢纽建设、高端航运服务业创新及国际航运合作 [1] 行业绿色转型 - 交通运输部强调加快航运业绿色化转型，推进新能源清洁能源船舶规模化应用和港口设施新能源动力更新，稳步推进国际绿色航运走廊建设 [1] - 绿色航运走廊国际“朋友圈”扩大，发布“上海港—墨尔本港绿色航运走廊联合倡议”和共建“青岛港—汉堡港绿色航运走廊”等合作成果 [2] - 中远海运集运、马士基和达飞在上海港—洛杉矶港/长滩港绿色航运走廊部署具备全生命周期减碳排放能力船舶，完成一阶段里程碑目标 [2] - 中国民航局将可持续航空燃料列为民航领域新质生产力赛道，推动行业绿色化转型 [4] 行业数智化发展 - 交通运输部强调加快航运业数智化转型，培育航运领域新质生产力，提升航运全要素、全链条数字化水平 [1] - 中国民航局推动智慧民航建设从“技术探索”迈向“价值创造”，在链通技术要素、链合产业生态、链接全球合作三个维度构建新生态 [4] - 航运业“中国智造”成果亮相，例如中国海事研制的我国首套S-101电子海图示范应用成果，融合多种智能航海数据产品实现动态水深实时显示和航线规划 [3] 国际合作深化 - 中国船东协会与波罗的海国际航运公会、国际独立液货船船东协会、挪威船级社中国有限公司三大国际航运机构签署合作谅解备忘录（MOU），聚焦政策协同和产业升级等领域开展深度合作 [2] - 中国远洋海运董事长提出构建新型行业关系与合作生态的六条建议，包括强化产业链供应链协同、推动数据互联互通、深化人工智能技术融合等 [3] - 各方加强经验交流与技术合作，推进航运领域规则互认和标准对接，共同完善全球航运治理体系 [1]

总体格局 - 2025年上半年中国GDP 70强城市榜单显示经济格局呈现“头部稳固、腰部激增”的特点，头部城市地位稳固，中腰部城市增长强劲[1][3] - 上半年GDP超过万亿的城市数量增加至9个，其中上海和北京双双突破2.5万亿大关[3] - 区域增长分化显著，长三角和珠三角城市群贡献了全国经济增量的一半以上，中西部节点城市保持稳健增长[3] 头部城市表现 - 上海上半年GDP达到26222.15亿元，较2024年同期增长1156.15亿元，名义增长率4.61%[4] - 北京上半年GDP达到25029.2亿元，较2024年同期增长1305.4亿元，名义增长率5.5%[4] - 深圳上半年GDP为18322.26亿元，稳居第三，与第五名重庆拉开超过3200亿元差距[9] 高增长城市分析 - 杭州以11.5%的增速领跑万亿级城市，上半年GDP达11302.72亿元，增量1165.72亿元，增长主要源于数字经济驱动[5][12] - 西安表现突出，上半年GDP为6358.16亿元，名义增长率达11.21%[6] - 温州实现高速增长，上半年GDP为4831.89亿元，名义增长率高达12.42%[6] - 金华市增长迅猛，上半年GDP为3456.11亿元，名义增长率达到17.29%[7] 重点行业驱动因素 - 深圳依托前海合作区政策红利，聚焦集成电路、人工智能等新质生产力领域，科技研发投入占比达5.07%[9] - 华为、腾讯等企业带动深圳电子信息产业占比超过三成[9] - 比亚迪新能源车海外销量激增42%，体现深圳从制造向智造的转型升级[10] - 杭州数字经济生态完善，阿里巴巴生态圈带动服务业占比升至68%[12] - 杭州云栖小镇集聚全球AI人才，区块链专利申请量全国第一[12] - 镇江高端装备制造业占比达41%，鱼跃医疗全球呼吸机市场占有率超15%[14] 区域发展战略 - 深圳作为粤港澳大湾区核心引擎，盐田港集装箱吞吐量居全球前列，2025年上半年进出口总额逆势增长8.3%[10] - 镇江依托长江黄金水道与宁镇扬一体化战略发展特色产业[14] - 杭州钱塘江金融港湾建设吸引私募基金规模突破1.2万亿元[12] 中型城市发展路径 - 镇江等经济体量约3000亿级的城市通过特色产业实现突围，体现中国经济多极化发展趋势[3][14] - 镇江航空航天配套园区吸引航天海鹰落地，高校专利转化率提升至36%[14] - 镇江香醋等地理标志产品出口额年增12%[14]

论坛概况与核心主题 - 2025北外滩国际航空论坛主题为“创新领航 智链未来——科技赋能全球航空新格局”，聚焦全球航运可持续发展 [2] - 论坛汇聚近300名全球航空领域政企代表、专家学者，由中国东航与上海机场连续第五年承办 [2] - 论坛期间发布多项行业重磅成果，包括全球客货运航网建设、中转品牌及可持续航空燃料技术项目 [2] 行业发展方向与战略重点 - 全球航空业处于新旧动能转换关键时期，行业共识是推动数字化、智能化与绿色化转型，以创新驱动发展 [4][6] - 民航局将智慧民航建设、低空经济、可持续航空燃料定位为民航领域新质生产力的三大核心赛道 [4] - 上海目标建设具有世界影响力的全方位门户复合型国际航空枢纽，通过提升枢纽能级、加快数字绿色转型等举措推动高质量发展 [4] 中国东航的核心举措与成果 - 公司深度融入上海国际航空枢纽建设，助力浦东机场实现旅客吞吐量与货邮吞吐量全国双第一 [12] - 2024年以来新开23条中远程国际航线，通达共建“一带一路”国家21个、通航点36个，年底开通上海—新西兰—阿根廷航线后将实现六大洲通航 [12] - 2024年在浦东机场完成国际中转旅客835.8万人次，占机场总量80.9%；2025年上半年进一步提升至479.5万人次，同比增长26.8% [12] - 发布“China Pass卡”整合航空服务与文旅权益，旨在打造万亿级入境消费生态圈 [7] - 展示“数字人—多智能体”建设成果，包括数字客服“东东”和实体机器人“小东”，体现AI与航空服务的深度融合 [6] 上海机场的核心举措与成果 - 上海机场枢纽规模和中转功能达到历史最好水平，下一个五年将强化全方位门户复合型功能，高水平建设浦东机场四期工程 [5] - 发布“沪来沪往·适易中转”品牌，形成“三客三货”六大产品和“四适四易”八大服务，实现全业务类型中转能级提升 [13] - 与上海市科委、华东师范大学联合发布可持续航空燃料关键技术，通过“油脂无氢定向转化”技术实现高收率、低成本生产 [13] 行业协同与生态建设 - 论坛设置“航空+商旅文体展”圆桌讨论，探讨构建“立体服务新生态”，驱动航运中心建设 [6] - 中国运输机场发展指数2025年总分达113.40，较2019年基期提升13.4%，在安全、通达、服务等六大维度均实现全面提升 [14] - 行业呈现数智化转型全面提速、绿色化发展系统推进、协同化格局深化拓展三大特征 [14]

行业与公司 * 纪要涉及的行业广泛 包括服务业（医疗 教育 金融 健康养老 文化旅游业） 制造业（原子级制造 半导体 光伏与储能 国防军工） 以及基础设施建设（传统基建与新基建）[1][9][18][20] * 纪要未特指具体某一家上市公司 而是从宏观政策和行业层面分析投资机遇[1][17][18] 核心观点与论据 **1 十五五规划的总体基调与经济增长目标** * 十五五规划将遵循二十大报告和三中全会确定的政策方向和改革方式 但更侧重于确定政策节奏和力度[2] * 规划的特殊性在于外部环境不确定性增加（如特朗普任期2.0 地缘政治风险）和内部硬性约束（如2030年碳达峰目标 2029年前完成300多项改革任务）[3] * 预计将设定明确的经济增长目标 可能在4.6%至4.8%之间[1][4] **2 扩大内需作为核心主线** * 核心措施是增强消费能力和意愿 包括提高居民可支配收入 创造消费场景 加大对服务消费的支持力度[5] * 将减少汽车 住房 高端消费等领域的限制性措施 并通过财政补贴及制度优化推动内需[5] * 服务消费增长空间巨大 预计到2030年增长空间近20万亿 占消费总需求比重提升至52%[20][21] **3 投资与产业发展重点** * 投资重点结合“投资于物”与“投资于人” 加大基础设施建设和民生投资力度 挖掘高效益项目以解决边际收益率下滑问题[1][6] * 产业发展将因地制宜发展新质生产力 包括传统 新兴和未来产业 引导优质要素向新质生产力倾斜[1][7] * 经济结构预计将由制造业向服务业倾斜 推动服务业向专业化 高端化 品质化 多样化发展 并深化数字化转型[9] **4 高水平安全与碳排放双控** * 高水平安全将在金融 产业链供应链 粮食能源及军事安全四个领域发力[1][8] * 碳排放双控政策将从能耗双控转向以强度控制为主 总量控制为辅 推动完善全国碳排放权交易市场 加快建立产品碳足迹管理制度[1][11] **5 相关改革与反内卷政策** * 财税体制改革重点包括消费税征收环节后移并划归地方 税基由出厂价变为零售价 将显著增加消费税征收金额并激励地方政府改善消费环境[12] * 土地制度改革旨在盘活存量土地和低效用地 通过增加农民财产性收入促进中低端消费[13][14] * 反内卷政策侧重治理非理性竞争和无序竞争 以“一行一策”方式实现行业利润由负转正 而非单纯压降供给[15][16] 投资机遇分析 **1 中短期投资机遇** * 基建和顺周期项目：十五五规划预计将释放80-100个重大项目 刺激传统基建（如地下管网）和新基建（如5G 东数西算）领域[18] * 原子级制造：作为制造业第三代范式 在半导体 固态电池 生物医药等领域有应用前景[18] * 国防军工：国防预算支出增速预计高于GDP增速 叠加2027年建军100周年阅兵等因素提振[18] * 人民币国际化：随着推进力度加大带来相关投资机会[18] * 绿色低碳循环经济：通过市场激励（如碳交易）和产业强制标准支持碳达峰目标[18] **2 中长期投资主线与机遇** * 扩大内需：服务消费（医疗 教育 金融 健康养老与文化旅游）成为重要引擎[20] * 新质生产力：生物医药在研发周期缩短及人口老龄化背景下具有增长潜力[20] * 安全发展：半导体行业在自主可控政策要求下 设备与关键零件技术有上行空间[20] * 改革开放：跨境电商通过优化通关税收环境及支持海外仓物流建设实现增长[20] * 绿色双碳：光伏与储能在供给侧反内卷政策推进及需求侧潜在产品需求释放背景下 有望迎来供需两侧同步改善[20][22] 其他重要内容 **A股市场估值影响** * A股市场服务业企业占比上升将导致整个市场估值中枢上升 因为服务业的估值水平通常高于制造业[10] **光伏与储能发展前景** * 在反内卷政策推进下 上游硅料企业利润可跨期弥补当期产能出清成本 解决供给过剩问题 同时在2030年碳达峰要求及海外需求释放下 行业供需两侧有望同步改善[22]