外汇市场动态 - 避险货币大幅走低，美元兑日元(USD/JPY)和美元兑瑞郎(USD/CHF)日内涨幅均扩大至1% [1] - 美元兑瑞郎(USD/CHF)最新报价为0.82799，较开盘上涨1.12% [2] - 美元兑日元(USD/JPY)最新报价为142.970，上涨1.416，涨幅为1.00% [2] 其他主要货币及资产表现 - 英镑兑美元(GBP/USD)报1.32463，下跌0.00821，跌幅为0.62% [2] - 欧元兑美元(EUR/USD)报1.13198，下跌0.01009，跌幅为0.88% [2] - 比特币(BTC/USD)报93047.62，上涨5531.39，涨幅为6.32% [2] 贵金属市场表现 - 现货黄金(XAU/USD)报3321.48，下跌58.28，跌幅为1.72% [2] - 现货白银(XAG/USD)报32.2270，下跌0.2730，跌幅为0.84% [2] 美国国债收益率变动 - 美国2年期国债收益率(US2YT)报3.8250，上涨0.0500，涨幅为1.32% [2] - 美国5年期国债收益率(US5YT)报3.9950，上涨0.0120，涨幅为0.30% [2] - 美国10年期国债收益率(US10YT)报4.4000，下跌0.0050，跌幅为0.11% [2] - 美国30年期国债收益率(US30YT)报4.8830，下跌0.0180，跌幅为0.37% [2]

交易核心条款 - 巴里克黄金同意以约10亿美元现金出售其在阿拉斯加Donlin Gold项目中高达50%的股权给Paulson Advisers关联方与NovaGold Resources [1] - Paulson与NovaGold将分别收购巴里克黄金所持Donlin Gold权益的80%和20% [1] - 交易完成后，NovaGold在Donlin Gold的持股权益将从50%升至60%，Paulson将取得40%持股权益 [1] - 巴里克黄金授予NovaGold一项选择权，可在交易完成前以9,000万美元购买项目所欠巴里克黄金的全部未偿债务，或在交易完成后18个月内以1亿美元行权 [2] 交易融资安排 - 为筹措收购资金，Paulson、The Electrum Group及Kopernik Global Investors已承诺以每股3.00美元认购最多1.7亿美元NovaGold普通股 [2] - 剩余3,000万美元差额由NovaGold自筹 [2] - 部分现有股东（包括Paulson）将为NovaGold的购买承诺提供支持 [1] 项目资产质量 - Donlin Gold项目拥有3,900万盎司黄金资源量 [2] - 项目品位等级为行业平均水平的两倍 [2] - 项目位于美国第二大产金州阿拉斯加，被视为优质司法辖区 [2] - 该项目被描述为“全球最具吸引力的金矿开发项目之一”和“世界级”在建黄金矿产 [2] 交易影响与前景 - 交易宣布后，巴里克黄金股价在美股盘前涨1.8%，NovaGold股价在美股盘前涨9.32% [1] - 引入资本雄厚且深谙黄金周期的Paulson Advisers，有望加速项目的可行性研究更新与最终建设决策 [2] - NovaGold持股提高，决策主动权增强 [2] - 在黄金价格屡创新高之际，Donlin Gold项目价值持续攀升 [1][2] 黄金市场环境 - 现货黄金和纽约黄金期货价格在周二亚洲时段进一步升破3,500美元/盎司关口，年内屡次创下历史新高 [3] - 黄金现货和期货价格在年内迄今已经上涨了30%以上 [3] - 避险情绪持续推动金价创新高，背景是经济不确定性日益大幅升温 [3] - 美国货币政策政治化的担忧以及全球贸易紧张局势（尤其是美中之间）共同推动了黄金价格近日屡创新高 [3]

市场对金价的炒作，已经达到阶段性高潮。 4月22日，国际金价继续刷新新高，当日午后伦敦金现货、COMEX黄金双双突破3500美元整数价位。 数据显示，4月10日沪金期货总持仓量为39.2万手，而截至今日收盘时已经升至45.3万手，为该品种上市以来的历史最高值。 | | 期货主力 外盘主力 品种加权 上证A股 深证A股 | | | | --- | --- | --- | --- | | 排序 | 名称 ala | 最新 | 沉淀受金 | | 日1 V1 /日 /11/ | 沪金加权 | 832.88 980.40 | | | 快速涨幅 | | | | | 跌幅 | 1000股指加权 | 5743.0 864.85 | | | 5日涨幅 跌幅 | 300股指加权 | 3724.8 656.35 | | | 20日涨幅 跌幅 | 500股指加权 | 5471.4 | 526.69 | | 成交量 | 沪铜加权 | 76930 | 366.58 | | 持仓量 | 沪银加权 | 8204 | 297.36 | | 日増減仓 | 豆粕加权 | 3033 | 187.13 | | 沉淀资金 | 铁矿石加权 | 716.0 ...

特朗普成搅局者，避险情绪持续，黄金多头何时休？点击观看金十研究员文成直播分析 相关链接 ...

本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如 下： 2025 年 4 月 22 日 股指期货将震荡整理 黄金期货价格再创上市以来新高 铜、碳酸锂、焦煤、螺纹钢、天然橡胶期货将偏弱震荡 陶金峰 期货投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 热卷期货主力合约 HC2510 大概率将偏弱震荡，支撑位 3166 和 3143 元/吨，阻力位 3221 和 3239 元/吨。 股指期货将震荡整理：IF2506 阻力位 3748 和 3783 点，支撑位 3723 和 3705 点；IH2506 阻力位 2650 和 2658 点，支撑位 2620 和 ...

市场表现 - 美国三大股指全线收跌，道指跌2.48%，标普500指数跌2.36%，纳指跌2.55% [1] - 美元指数盘中跌破99、98整数位关口，创出三年新低 [1] - 避险情绪推动国际金价飙升至3400美元以上，COMEX黄金期货涨3.21%报3435.10美元/盎司，再创历史新高 [1] - 黄金ETF华夏（518850）涨1.88%，年内涨幅达30.51%，最新规模41.5亿，近60日获资金增持超22亿 [1] - 黄金股ETF（159562）罕见涨停 [1] 黄金上涨驱动因素 - 黄金上涨的核心逻辑是美元信用问题，且问题仍在延续并有增强趋势 [2] - 全球贸易紧张局势对经济影响的威胁仍在延续，带来的避险情绪进一步推高金价 [1][2] - 美国经济面临衰退或滞胀的困境 [2] - 市场担忧美联储独立性，美国总统敦促美联储立即降息，否则美国经济将面临放缓风险 [1] - 市场认为美联储主席鲍威尔在2026年任期结束前被罢免的可能性已从3月末不到10%升至23% [1] 机构观点与展望 - 兴业期货研究认为，考虑到今年三季度美国财政部资金将耗尽，美国国会可能在此之前提高债务上限，贵金属投资者应延续长期多配的思路 [2] - 金价年内涨幅扩大至30%，继续领跑主要资产 [2]

市场宏观焦点 - 市场聚焦三大焦点：川普关税政策、美伊核谈判及美联储利率决议 [1] - 关税政策推升通胀预期并削弱美元购买力，同时加剧市场避险情绪，对黄金形成双重利好 [1] - 美伊核谈判若取得突破可能短期抑制黄金避险需求，但长期谈判反复或未达成协议仍将支撑黄金 [1] - 美联储维持鸽派立场将进一步打压美元，从而支撑黄金价格 [1] 黄金价格走势 - 黄金价格在经历上周四大幅回调70美金后，长期上涨趋势未改 [3] - 黄金价格今日早盘直接拉升突破新高至3396位置，并在破前高后加速冲刺，再次刷新历史高点 [3] - 月线图与周线图均呈现完美上涨趋势，技术指标持续走高，长线与中线均看涨 [3] - 当前上方阻力位于3396-3400，下方支撑位于3354-3349 [3] 交易操作策略 - 晚间操作建议以回调做多为主，反弹高空为辅 [3] - 建议反弹至3396-3403区间做空，止损3410，目标看3380-3360 [4] - 建议回调至3355-3350区间做多，止损3343，目标看3380-3400 [5]

市场表现与资金流向 - 上周美国三大股指集体下跌 道指下跌2.66% 标普500指数下跌1.50% 纳指下跌2.62% 市场担忧美联储货币政策独立性受干扰 资金撤离美股和美债[1] - 投资者减持美股、美债、美元 资金大量流向黄金避险 推动国际金价上周累计上涨2.58% 纽约商品交易所6月黄金期价首次收于每盎司3300美元关口上方[1] - 多个因素推动原油供应短期趋紧 国际油价上周上涨 美油累计上涨5.17% 布油上涨4.94%[1] 宏观经济与政策影响 - 本周三美国、欧元区和英国将公布4月制造业与服务业PMI初值 将反映关税战对企业的冲击[2] - 美国制造业PMI中的投入价格指数是衡量关税通胀压力的关键指标 3月该指标升至两年最高 反映企业成本压力加剧 预计4月数据在关税背景下或进一步走高[2] - 市场密切关注欧元区PMI数据中的新出口订单是否开始走弱 美联储将发布褐皮书揭示全球经济不确定性与关税政策对地区经济的实际影响[2] 行业与公司动态 - 依赖海外市场的科技巨头延续下跌势头 拖累主要股指[1] - 本周美股将迎多个行业巨头财报 投资者重点关注特斯拉与谷歌 受关税政策不确定性冲击 自3月以来特斯拉股价回撤超17% 谷歌母公司字母表股价下滑约11%[2] - 波音、IBM、默克、英特尔和宝洁等各行业巨头也将在下周发布最新财报[2]

美股市场表现 - 道琼斯工业平均指数收盘下跌近700点，跌幅1.73%，报39,669.39点；标准普尔500指数收跌2.24%，报5,275.70点；纳斯达克综合指数收跌3.07%，报16,307.16点 [1][7][8] - 英伟达股价暴跌6.9%，市值蒸发1881亿美元（约合人民币1.37万亿元），创1月以来最大单日跌幅 [3][8] - 超威半导体股价下跌7.35%，美光科技下滑2.4%，VanEck半导体ETF下跌超4% [3][8][10] - 科技巨头普遍下挫：苹果跌3.89%，微软跌3.66%，谷歌跌1.91%，亚马逊跌2.93%，Meta跌3.68%，特斯拉跌4.94% [8][9][10] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数收盘跌2.72%，热门中概股集体下跌 [3][11] - 阿里巴巴跌4.93%，京东跌5.64%，拼多多跌1.83%，小鹏汽车跌5.55%，理想汽车跌3.03%，哔哩哔哩跌3.52% [11][12][13] - 台积电股价下跌3.6%，富途控股跌3.87%，百度跌2.42% [12][13] 商品市场动态 - 现货黄金突破3350美元关口，最高触及3355.78美元，隔夜累计上涨逾100美元，涨幅0.36% [3][4] - 纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨1.86%至每桶62.47美元，伦敦布伦特原油期货价格上涨1.82%至每桶65.85美元 [6] 美联储政策与宏观经济 - 美联储主席鲍威尔警告特朗普关税政策"极有可能"刺激通胀暂时上升，且影响可能持久 [6][14][16] - 鲍威尔预计3月美国核心PCE为2.6%，强调经济增长面临下行风险，一季度GDP增长或放缓 [16] - 摩根大通一季度营收同比增长8%至460.1亿美元，净利润146亿美元，但贷款损失准备金从2.67亿美元增至9.73亿美元 [17] 行业与企业动态 - 光刻机巨头阿斯麦财报不及预期，股价重挫7%，加剧芯片板块跌势 [8] - 摩根大通CEO杰米·戴蒙警告美国经济面临地缘政治、通胀、高财政赤字等多重不确定性 [17] - 本周财报季重点关注高盛、强生、美国银行、台积电等公司业绩指引 [18]

贸易谈判进展 - 美国宣布关税暂缓后 日本成为首个开启实质谈判的国家 [1] - 美国选择日本作为首个贸易谈判对象 意在将其打造成与其他国家达成协议的样板案例 [2] 美国潜在谈判要求 - 要求日本设定明确的贸易顺差目标 迫使日本少卖多买并干预贸易平衡 [3] - 推动日元升值 可能伤害出口企业并扼杀日本经济复苏势头 [3] - 要求日本延长所持美国国债期限 限制日本外汇储备灵活度 [3] - 增加政府财政支出 加剧日本债市供给压力并拉高长债利率 [3] 日本谈判立场 - 日本首相强调不会为迅速达成协议而妥协 认为过多妥协并非明智之举 [4] - 强调与长期盟友合作的重要性 [4] 对日元汇率影响 - 美方施压可能导致美元快速走弱 日元大幅升值 [4] - 在避险情绪高涨背景下 日元被倾向于视为美元替代品 资金持续流入加剧升值压力 [4] - 日元升值意味着日本商品出口竞争力下滑 直接打击以出口为核心的制造企业 [5] 对日本债市影响 - 日本超长期国债市场已显示供需不稳迹象 [5] - 20年期国债收益率飙升7个基点至2.435% 创2004年以来新高 30年期收益率暴涨12个基点至2.845% [5] - 扩大财政支出将使国债供给量大幅增加 导致长期利率快速飙升和收益率曲线陡峭化 [5] - 日本央行年内加息预期被下调 野村预测首次加息延后至2026年1月 加剧债市波动风险 [5] 全球债市风险 - 全球债券供需已显著崩溃 美国超长期国债成为震荡震源地 失去避险功能 [7] - 高收益债券利差继续扩大 显示信贷紧缩风险 [7] - 若政府债券和货币市场功能失效 投资者可能被迫全面削减头寸 加剧风险规避情绪 [7] - 美联储维持鹰派立场拒绝降息 且市场流动性持续紧张 可能加剧信用收缩甚至引发流动性危机 [7]