人事任命 - 万良渝出任猛士科技总经理 接替原总经理曹东杰 后者调任东风本田汽车有限公司董事及执行副总经理 [1] 高管背景 - 万良渝曾任东风汽车公司技术中心总工程师 东风乘用车公司采购部部长 猛士科技副总经理及首席制造官 [2] 战略合作 - 猛士科技与华为于2024年2月签署战略合作协议 覆盖产品研发 技术创新 市场营销 品牌建设等领域 [2] - 双方计划2025年联合推出首款合作车型猛士M817 华为智能汽车解决方案BU首席执行官靳玉志表示未来将在整个猛士系列拓展合作 [2] - 合作将向产品定义 营销及生态服务方向延伸 探索智能汽车跨界合作新路径 [3] 技术交流 - 万良渝与华为徐直军 靳玉志团队进行深度交流 强化对智能化电动化融合路径的展望 坚定以硬核科技赋能智能越野的战略方向 [2]

合作概述 - 梅赛德斯-奔驰与字节跳动于9月23日签署升级战略合作备忘录，覆盖智能辅助驾驶、智能座舱、智能化研发、数字化营销及客户运营全业务链 [1] - 此次合作是继2023年合作后的战略进阶，首款搭载字节跳动豆包大模型的全新纯电CLA将于今秋上市 [1] - 合作旨在以AI技术驱动汽车产业数智化创新，以“奔驰标准”为根基，结合“中国速度”为中国客户打造数字豪华体验 [1] 合作演进与市场背景 - 双方合作历经三年深耕，从2023年引入火山车娱，到2024年聚焦AI与大数据探索，再到2025年实现从单一功能到全业务链协同的跨越 [3] - 智能化已成为中国消费者购车核心考量因素，90%消费者愿意为高阶智能驾驶服务额外付费，其中30%接受1万元以上支出 [3] 技术合作细节：智能座舱 - 基于梅赛德斯-奔驰智能座舱AI平台，融合字节跳动AI能力，实现智能应用快速生成，打造持续进化的智能座舱 [4] - 依托字节跳动大数据技术与内容生态，基于豆包大模型深化大语言模型、多模态大模型、生成式人工智能合作，整合娱乐、导航、生活服务等多元场景 [4] - 通过端云融合和安全云技术，构建数据驱动的全链路闭环体系，火山引擎“AI云原生”算法能力为产品研发提供技术支撑 [4] 技术合作细节：智能辅助驾驶与研发 - 在自动驾驶领域，基于奔驰近40年研发经验，双方在云领域合作，强化智能辅助驾驶研发的AI基因，AI赋能算法提升助力高效构建、迭代和部署智驾能力 [4] - 字节AI算法加速场景标注与模型优化，使奔驰智驾系统更适配中国路况 [6] - 火山引擎协助搭建大数据平台，飞书AI提升协同效率，进一步提升研发效率 [6][11] 合作模式与战略优势 - 合作覆盖从技术研发到用户运营的全链条，字节跳动在智能座舱、智能辅助驾驶、研发端、营销与运营端提供全维度赋能 [6] - 合作模式使奔驰既能借助字节的AI、大数据能力快速补齐本土化短板，又无需在核心技术依赖外部，通过自研MB.OS架构实现软硬件解耦，所有字节技术以“插件化”形式接入，确保“奔驰标准”和战略主动权 [6] 首款合作车型产品力 - 全新纯电CLA搭载豆包大模型，使虚拟助手实现“反应更快、语义更准、情感更通”的突破，能识别方言、理解模糊指令，并通过语音语调判断用户情绪 [7] - 车型搭载全球首款为能效打造的电动两挡变速箱，CLTC工况下续航达866公里，能耗低至10.9千瓦时/百公里 [7] - 安全层面标配11个安全气囊，上市前历经180次实车碰撞、超2000次安全气囊点爆测试 [7] 本土化战略与研发 - 合作标志着奔驰对“中国市场价值”的重新定义，是“奔驰标准”与中国创新生态深度融合的关键一步，形成“全球标准+本土适配”路径 [9] - 奔驰2022年在上海成立研发中心，在中国已建成德国以外覆盖领域最全面的研发网络，形成京沪“创新双引擎”格局 [11] - 中国数字化研发团队是奔驰全球增长速度最快的团队，自研软件开发运维平台可在24小时内将创意转化为软件应用 [11] - 奔驰在推进本土化研发时坚守安全原则，于今年7月成为首个获得车载大模型安全认证的国际车企 [12] 数字化营销与客户运营 - 在营销端，借助字节跳动新媒体渠道与火山引擎大数据、AI能力，奔驰实现深度用户洞察，完善数字化营销模型，打造品牌与经销商一体化数字营销矩阵 [14] - 在客户运营端，依托字节跳动云通信技术，实现通知、验证码、服务推广等信息的精准推送与稳定服务 [14]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"投资评级 [1][8] 核心观点 - 自动化行业面临智能化、高精度、绿色化转型趋势，工业自动化生产线及机器人成为核心增长点 [4] - 中国自动化市场规模2024年达3000亿元，其中OEM领域超1000亿元，人形机器人市场预计从2024年27.6亿元跃升至2035年3000亿元 [4] - 公司通过技术突破与渠道优化，在结构性机遇中实现持续增长 [4] - 公司依托1441项自主知识产权（含541项有效专利和12项国外专利）和多个省级研发平台构建技术护城河，2024年研发投入1.95亿元占营收12.30% [5] - 独创"三轮驱动"战略和"六化"产品体系优化产品结构 [5] - 以"区域线、行业线、产品线"三线协同为核心战略，深度绑定战略行业大客户，加速渠道网络扩张并推进海外布局 [6][7] 业务表现 - 步进系统收入6.06亿元，通过DM5系列实现进口替代 [5] - 伺服系统收入7.09亿元，L8系列性能比肩国际水平 [5] - 控制技术业务收入2.52亿元，PLC产品收入同比大增88.16% [5] - 成功切入人形机器人赛道，研发高密度无框力矩电机等核心部件 [5] 财务预测 - 预测2025-2027年收入分别为18.64亿元、21.90亿元、25.29亿元 [8][10] - 预测2025-2027年归母净利润分别为2.55亿元、3.07亿元、3.68亿元，增长率分别为27.2%、20.5%、19.7% [8][10] - 预测2025-2027年EPS分别为0.81元、0.98元、1.17元，对应PE分别为60.2倍、49.9倍、41.7倍 [8][10] - 预测毛利率从2024年38.4%提升至2027年40.1%，ROE从2024年13.3%提升至2027年16.5% [10][11] 市场与行业 - 2024年OEM行业规模同比下滑5%，但"新质生产力"政策与智能制造转型为行业开辟广阔空间 [4] - 行业增长受政策端推动、需求端变化（老龄化与人力成本上升）、技术端突破（AI革新）三重驱动 [4] - 公司服务数万家设备客户，在近千亿市场中延伸业务触角 [6][7]

论坛主旨与行业背景 - 论坛主题为“新格局·新路径”，汇聚全球精英探讨发展机遇 [1] - 中国电动汽车新车销量占比在11年内从千分之四以下跃升至月度高峰超过60% [3] 汽车行业智能化趋势 - 行业在10年内从普遍不认同转变为广泛相信智能化是汽车的未来 [3] - 以人工智能为代表的新一代智能化被视为下一次工业革命的引领力量 [3] - 智能化革命将在前三次工业革命基础上推动社会生活发生巨大变革 [3] 未来出行愿景与技术发展 - 预计未来数年至十几年内汽车将实现全自动驾驶和无人驾驶 [3] - 未来汽车可能与机器人进行技术耦合 [3] - 长期愿景是驾驶技能将不再是下一代必备能力，如同骑马从技能转变为爱好 [3]

本报讯(李丹席路)科技型中小企业作为培育新质生产力的重要载体，是科技创新的"生力军"和经济高质 量发展的"活力源"。近日，省科技厅公示2025年第一批入库科技型中小企业名单，连云港市海州区共有 175家企业入选，显示出区域科技创新力量正持续壮大。 企业的跃升离不开政策服务的持续赋能。今年以来，海州区进一步加大对科技型中小企业的扶持力度， 为38家企业争取科技贷款1.3亿元，发放科技奖补资金2700余万元。同时，积极推动企业完善技术创新 体系，目前已组织申报科技型中小企业560余家。此外，海州区还构建了"科技型中小企业—高新技术企 业培育库企业—国家高新技术企业"的梯次培育体系，为企业提供清晰的发展路径。截至目前，已有40 余家科技型中小企业首次申报2025年高新技术企业。 海州区科技局相关负责人表示，下一步将强化企业创新主体地位，完善区域科技创新体系，加强创新服 务供给，不断提升科技型企业创新能力，为海州区高质量发展蓄势赋能。 同样作为今年首批入库的省科技型中小企业，连云港久盛电力辅机有限公司专注于电力环保装备的研发 与制造。企业自主开发了核电专用消音器、自清洁滤水器等20多个系列节能产品，从一家小型加工厂稳 ...

公司发展历程 - 公司成立于1985年，最初在香港开展业务，1991年将工厂迁至深圳并成立深圳世运电子厂，开启规模化发展阶段[3] - 2000年工厂面积扩展至1.5万平方米，年产值接近3亿元，后因发展需求将生产基地转移至江门[3] - 2017年4月成为江门市首家在上交所挂牌的企业[3] - 2024年引入顺德国资战略投资，国内订单明显增加，国内业务占比逐步提升[7] 战略定位与经营理念 - 40年始终坚守PCB赛道，坚持"稳"字当头，避免盲目跨界，专注于将PCB业务做精做专[4] - 以"诚信为本，共创辉煌"为理念，目标成为"百年老店"和PCB行业的高科技领导者[8][7] - 长期坚持海外市场布局，海外收入占比高达90%，近年来加速拓展国内市场，形成"海外+国内"双轮驱动格局[6] 研发与技术创新 - 常年将营收的4%投入研发，在PCB行业处于较高水平[5] - 研发战略聚焦行业前沿领域提前布局，10多年前就开始研发新能源汽车PCB产品，现已成为特斯拉、戴森等国际巨头供应商[6] - 在嵌入式芯片线路板领域投入大量资源，目前产品已实现量产，预计2026年推出2.0版本[6] - 嵌入式芯片线路板技术将半导体与PCB结合，可使设备电池续航提升35%至40%，在轻量化和设计灵活性方面具有显著优势[6] 产能扩张与投资项目 - 拟投资15亿元建设"芯创智载"新一代PCB智造基地项目，推进芯片嵌入式PCB产品规模化生产并提升高阶HDI产品产能[6] - 在江门的生产基地扩建和研发项目申报得到当地政府支持[7] 市场与产品应用 - 产品覆盖新能源汽车、机器人、无人机、电控设备等领域[4][6] - 立足汽车电子为高可靠性场景提供硬件集成方案[8] - 通过"技术协同+产业链整合"双轮驱动，构建"PCB—半导体—封装"一体化能力[8] 资本运作与上市影响 - 2017年上市募集资金40多亿元，为研发投入和产能扩张提供资金支持，同时提升品牌知名度与公信力[7] - 引入顺德国资后获得产业政策支持，能更精准把握国内产业政策方向，参与产业链协同项目[7] 行业趋势判断 - PCB行业将向高端化、智能化方向发展，嵌入式芯片线路板、半导体封装与PCB结合等技术将成为行业新增长点[8] - 尽管面临人才短缺和部分高端材料依赖进口等挑战，但机遇远大于挑战[8]

公司发展历程 - 公司于1997年在安徽芜湖启动创业项目 初始条件艰苦 缺乏资金 人才和经验等资源[2] - 1999年5月18日首台发动机下线 同年12月18日首辆汽车下线 掌握燃油车核心技术[3] - 2001年自主开发首款轿车"风云"上市 2003年推出奇瑞QQ车型 累计销量超过140万辆[3] - 2010年启动战略转型 通过10年时间完成体系建设 流程再造和增资扩股[3] - 以2024年全球乘用车销量计算 公司是中国第二大自主品牌乘用车公司 全球第十一大乘用车公司[4] - 自2003年起连续22年保持中国自主品牌乘用车出口量第一 在欧洲 南美和中东及北非地区销量领先[4] 技术研发与生产能力 - 智能制造工厂焊装车间拥有600多台机械臂和279台机器人 焊接自动化率达100%[2] - 产线柔性化程度高 可同时容纳6款车型 实现常规动力与新能源乘用车混线生产[2] - 2024年宣布整合子公司成立"奇瑞智能化中心" 下设智能座舱 智能辅助驾驶等研发模块[6] - 完成"硬件-算法-数据-软件-生态-场景"全链路闭环 构建创新智能化研发体系[6] - "瑶光2025"战略涵盖火星架构 鲲鹏动力等五大技术领域 实现超过10项重点技术突破[6] 港股上市与资金用途 - 公司计划于9月25日在港交所上市 这是2025年最大的港股车企IPO[1] - IPO募资将用于研发未来1-3年不同车型和版本的乘用车 扩大产品组合[7] - 净募资款项的20%将用于发展和扩充新能源汽车产品[7] - 部分资金将投入下一代汽车及辅助驾驶技术研发 包括新能源动力系统和汽车架构[7] - 资金还将用于飞行汽车等先进技术研发 加强国际市场布局[1][7] 行业地位与战略定位 - 公司从生产经济车型的地方车企发展为拥有五大品牌的全球性企业[1] - 是全球前二十大乘用车公司中唯一一家新能源汽车销量 燃油车销量 国内销量及海外销量同比增长均超过25%的企业[4] - 公司将智能化作为发展目标 计划将AI作为未来20-40年的重大机遇和突破方向[6] - 公司展现出徽商企业家吃苦耐劳 百折不挠的精神 是自主品牌车企实现跨越的样本[4]

展会概况 - 第十七届中国(北京)国际工程机械、建材机械及矿山机械展览会(BICES 2025)于9月23日在北京开幕 柳工作为展位面积最大的参展商以"智慧·绿色·延伸人类力量"为主题展示40余台设备覆盖近5000㎡室外展区 [1] 战略方向 - 公司坚定推进高质量发展 深化"三全"战略包括全面解决方案 全面智能化 全面国际化 [8] - 中国机械工业联合会及工程机械工业协会肯定公司在技术创新 产业链升级与全球化布局中的成果 [10] 产品与技术亮点 - 发布大型智慧绿色矿山解决方案 聚焦大型化 电动化 智能化 由核心零部件方案 整机系统方案 综合能源解决方案 成套智能化方案组合而成 [11] - 动态演示中9135FE电动挖掘机采用高铁电机电控技术 搭载640kW永磁同步电机及1500V高压平台 [15] - DW120AE纯电动矿用车实现1.5小时快速补能 下坡能量回收效率领先行业9% [15] - 纯电动压路机6626EE及纯电动平地机4280DE采用专有电动变速箱 能量传递效率提升20%以上 [15] - 智慧矿山管理系统实现无人编组运行 整合"源网荷储充"应用 [15] - 展示第六代T系列装载机及F系列挖掘机 以更智能 更高效 更可靠性能重新定义行业标准 [18] - 后市场展区展示配件销售 技术支持 再制造 服务培训 租赁 数字化六大业务主线 [20] 智能化成果 - 呈现柳工大脑 AI无人装载机 天机设备管理系统 AI选矿及ManasAI应用开发平台等数字化技术 [23] - AI故障诊断系统可动态接入设备数据 智能识别故障隐患 支持中英文实时问答 [23] 品牌精神 - 通过越野拉力赛主题专区融合"不畏艰险 突破极限"精神与设备"强悍可靠 适应严酷"属性 [26] - 公司以"智慧绿色机械延伸人类力量"为使命 坚持客户至上 创新驱动 奋斗为本 合作创造价值 [29]

奔驰战略投资 - 奔驰计划收购重庆千里科技少数股权 最早本周宣布 旨在加速智能化领域战略布局 [1] - 投资后千里科技股价上涨5.11% 当前市值达595亿元人民币（约83.5亿美元） [1] - 吉利控股作为千里科技主要支持者 主导推动此次奔驰入股交易 [1] 行业背景与竞争态势 - 德国汽车制造商普遍调整中国战略 应对比亚迪/小米等本土品牌快速崛起及豪华电动车需求疲软 [3] - 德国车企通过深化本土合作/获取前沿技术/推出符合本地偏好车型重塑战略 [3] - 德国豪华品牌电动汽车需求受抑制 面临中国品牌巨大竞争压力 [3] 技术合作与协同效应 - 千里科技被吉利定位为智能驾驶技术核心平台 已整合其自动驾驶相关资产 [3] - 奔驰入股后将与千里科技开展研发项目合作 为其中国新车型提供技术支持 [3] - 投资帮助奔驰更好整合本土供应链 提升产品智能化水平 [3] 战略联盟深化 - 吉利与奔驰合作关系从股权层面延伸至技术战略层面 [3] - 双方正就传统内燃机项目潜在合作进行初步商谈 [3] - 合作纽带持续加强 凸显双方日益紧密的联盟关系 [1][3]

政策制定背景与目的 - 工业和信息化部装备工业一司组织全国汽车标准化技术委员会，就《汽车车门把手安全技术要求》强制性国家标准及三项修改单公开征求意见 [1] - 征求意见截止日期为2025年11月22日 [1] - 标准制修订旨在应对汽车电动化、智能化趋势下隐藏式车门把手广泛应用带来的安全隐患 [1] 隐藏式车门把手的现存问题 - 隐藏式设计虽提升美观度和科技感，但实际应用暴露出强度不足、控制逻辑存在潜在风险等问题 [1] - 设计在紧急情况下操作困难，并存在断电失效风险 [1] - 问题可能在车辆碰撞或起火等事故中增加救援和乘员逃生的难度 [1] 标准主要技术要求 - 标准要求强化车门把手的安全逻辑，例如增加机械或断电保护等安全冗余设计 [1] - 要求确保在断电或碰撞等紧急情况下车门仍能被有效开启 [1] - 标准对隐藏式门把手和内把手的安全标志可见性、结构强度及防夹要求提出具体技术规范和试验方法 [1] 意见反馈机制 - 社会各界可在2025年11月22日前，通过书面或电子邮件方式将意见和建议反馈至工业和信息化部装备工业一司 [1]