最近，网上有一个热议的话题，就是如果手里有50万，2025年是该买房还是存银行？有些人认为，手里有50万，可以加杠杆贷款买房，抄底楼市。一旦将来 房价出现"止跌反弹"，就能赚得盆满钵满。不过，也有人觉得，未来房价下跌的概率非常大，而如果把钱存在银行里面，可以规避资产泡沫破裂的风险，至 少本金和利息还是有保障的。 而对于手里有50万，2025年是该买房还是存银行，王健林早在几年前，就曾一语道破：全世界没有哪个地方的房地产，能够一直保持繁荣超过50年。一般来 说，20多年就已经到了饱和阶段了，无论是房屋供应还是购买力，都已经到了顶峰，开发空间越来越小。 王健林的意思就是，国内房价已经涨了20多年了，无论从房子的供应端和居民的购买力来看，都已经到了最高峰，未来上升的空间有限，而下跌的空间已经 打开。显然，王健林的意思是，手里有钱就应该存银行，而不是买房。 第三，存银行流动性好，买房急需用钱很无奈 现如今，银行存款利率在持续下跌，并且已经进入到"1时代"。而各地房价也一直在调整的趋势中，全国平均房价跌幅超过30%。对于手里有50万的人来 说，把钱存在银行里面，顶多只是利息收入减少了，但本金安全还是有保障的。 倘若把手 ...

北京时间9月18日凌晨，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间。这是美联储自2024年12月以来，时隔9个 月首次降息。 （全文2053字，阅读需要7分钟） 记者｜蔺丽爽 编辑｜温婧 实习生｜刘熙媛 美元指数下跌 此次降息消息宣布后，美元指数下跌，一度跌幅为0.13%，至96.48。纽约股市三大股指收盘涨跌互现。道琼斯工业平均指数收涨260.42点，涨幅0.57%； 标准普尔500种股票指数收跌0.1%；纳斯达克综合指数收跌0.33%。 美联储预测显示，预计年内还将降息两次（各25个基点），比6月的预测多出一次，未来两年每年再降息25个基点。 FOMC将继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券。美联储将维持当前资产负债表缩减速度。 截至2025年8月25日，我国已对47国实施单方面免签政策、全面互免签证国家29个、对55国实施240小时过境免签政策。我国已对47国实施单方面免签政 策、全面互免签证国家29个、对55国实施240小时过境免签政策。 招联首席研究员董希淼接受半两财经采访时表示，此次美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率从4.25%—4.50 ...

新华财经北京9月18日电尽管隔夜美联储如期降息，但最新数据缓解了投资者对就业市场放缓的担忧，美债收益率周四（18日）全线走 高。 当天亚欧交易时段，美债收益率曾一度全线走低，劳工部公布最新初请失业金数据后，美债收益率转而全线走高。截至新华财经21:40发 稿时，2年期美债收益率上升3.7BPs至3.584%，10年期美债收益率上升5.5BPs至4.131%，30年期美债收益率上升7.2BPs至4.746%。 美国劳工部周四公布的数据显示，截至9月13日当周，经季节性因素调整后的失业保险申请人数为23.1万人，比上周向上修正的数据减少 3.3万人，也低于道琼斯预期的24万人。 周四公布的申请失业救济人数有所下降，此前一周的短暂飙升引发了人们对裁员可能到来的担忧，尤其是在投资者继续关注任何潜在经 济放缓的迹象和劳动力市场出现裂缝的情况下。本周温和的数据表明，上周申请失业救济人数的上升主要是由于德克萨斯州的申请失业 救济人数出现偏差，而不是更大问题的一部分。 当地时间周三，美联储主席鲍威尔在宣布降息决定后举行的记者招待会上表示，此次利率变动是"风险管理"问题，这打消了人们对美联 储长期降息的希望。政策制定者预计今年 ...

9月17日，伴随着美联储主席鲍威尔一声"下午好"，美国再次迎来了一剂改变经济形势的"良药"——25个基点的降息。这好似为喘不过气来的美国经济注入 了一针强心剂，然而，在这股喜悦的表象下，隐藏着的却是种种不安与疑虑。 不过，特朗普的反对实际上反映出一种深层次的失落。虽然他终于等到了降息，但他显然想要的更多。根据美联储的预测，未来的降息幅度远低于300个基 点，更接近于125个基点。这让特朗普意识到，自己无法完全操控这一独立机构，他的压力似乎也并未能推动想要的改变。 面多重经济症状叠加，使得美国经济的恢复之路举步维艰。如果美联储继续维持高利率，短期内虽然能够缓解通胀，但对于经济增长和财政健康亦是雪上加 霜；而若降低利率，则有可能导致经济泡沫、通胀加剧等后果。因此，美联储目前所采取的降息策略，可以说是一场走钢丝的表演。在这种情况下，如何实 现经济的稳步复苏，关键在于.balance的把握。 过去的经济治疗经验并不太适用于当前的局势。2019年的降息在当时的经济环境中取得了一定效果，但如今高通胀与高债务并存，这让历史的借鉴价值变得 微乎其微。当这一体系在面对庞大的国家债务时，如何在刺激经济的同时又不影响财政稳定，确实 ...

2025 年 9 月 18 日，在刚刚落幕的全球公共安全合作论坛上，中国正式向国际社会发出倡议：共同建立 国际反诈联盟，携手应对跨国电信网络诈骗犯罪这一全球性挑战。此举旨在通过深化国际执法合作、完 善协作机制，构建 "相互协同、普遍参与" 的全球反诈新格局。 近年来，电信网络诈骗犯罪加速向智能化、跨境化演变，成为世界公害。中国公安部数据显示，中方已 与西班牙、阿联酋、缅甸等 20 余国开展执法合作，成功将 6.8 万名境外涉诈犯罪嫌疑人押解回国。然 而，诈骗集团利用区块链、AI 换脸、虚拟货币等新技术升级犯罪手段，跨境资金转移、话务中转等黑 灰产业链依然顽固，单一国家难以独力应对。 中国方案的核心在于 "共治共享"。倡议提出三项合作路径：一是强化情报共享与联合行动，建立跨国 案件快速响应机制；二是推动技术标准互认，联合阻断涉诈电话、网络账号传播链；三是完善法律协作 框架，针对技术提供者、资金洗白者等关键环节制定统一惩处标准。分论坛期间发布的《联合打击治理 电信网络诈骗犯罪倡议书》已获多国代表签署支持。 美联储降息引发全球金融市场波动 北京时间 9 月 18 日凌晨 2 点，美联储宣布降息 25 个基点，将联邦 ...

在全球金融市场紧密相连的当下，美联储的一举一动都牵动着无数投资者的心弦。今日（9月17日），交易员们正翘首以盼最新的美联储决议，市场对于美 联储降息的预期已然高涨，预计降息25个基点几成定局 ，会议定于周二开始，周三将宣布决议。根据CME的FedWatch工具，联邦基金合约反映出至少降息 25个基点的可能性为100%。这一即将到来的决策，不仅会对美国经济产生深远影响，也将在全球金融市场掀起波澜，A股市场自然也难以置身事外。对于 创业投资者而言，深入剖析美联储降息背后的逻辑与影响，是把握投资机遇、规避潜在风险的关键。 美联储为何降息？ 美联储降息通常是为了应对经济增长放缓、刺激经济复苏。从宏观经济学理论来看，利率作为调节经济的重要杠杆，降低利率能够减少企业和个人的借贷成 本，从而鼓励投资和消费，增加市场的流动性，进而推动经济增长。 近期美国的经济数据是美联储考虑降息的重要依据。美国8月非农就业人数仅增加2.2万，较7月修正后的7.9万大幅下降，远不及市场预期；失业率较上月上 升0.1个百分点至4.3%，创近四年来新高（数据来源：美国劳工部） 。就业市场的疲软意味着居民收入增长受限，消费能力也会受到影响，而消费在 ...

美联储降息路径与2026年经济挑战 - 美联储预计在2024年启动降息周期，政策利率目标向中性水平约3%回调 [2][3] - 高盛策略团队指出2026年面临财政扩张、鸽派主席换届及AI驱动生产率跃升的复合考验，可能引发通胀预期反弹和资产泡沫 [2][4][5][6] 劳动力市场与通胀动态 - 美国劳动力市场紧张度在2024年底企稳后再度下滑，失业率上升且职位空缺减少 [3] - 四季度核心PCE因关税因素跳升至3.2%，但被视为一次性冲击，工资通胀预计随劳工市场疲软回落 [3] 政策利率接近中性后的风险因素 - 财政政策或于2026年转向扩张，两党均倾向扩大赤字 [4] - 市场已为特朗普政府鸽派主席定价，预期终端利率显著低于历史中枢 [5] - AI应用推动潜在GDP增速升至2.25%，上限可能进一步上修 [6] - 金融条件指数自6月以来自行回落75bp，股市贡献过半降息效果 [6] 资产配置与投资策略 - 实际资产（大宗商品、房地产、基础设施）和通胀保值债券（TIPS）在增长不弱且通胀抬头阶段表现最佳 [7] - 建议增配实物资产与短久期通胀债对冲通胀溢价上行 [8] - 关注财政刺激直接受益板块：绿色基建、传统能源、国防及AI算力硬件 [8] - 对长久期成长股保持战术灵活，利率降至3%后不宜过度追涨 [9] - 利用期权策略对冲鸽派主席与财政扩张可能引发的尾部波动风险 [9] 宏观周期演变核心 - 降息周期前半段市场跟随央行流动性，但利率降至中性区间后，财政、技术及政治变量将增加政策复杂性 [10] - 2024年主题为宽松政策，2026年可能转向宽松过度后的再通胀环境 [10]

核心观点 - 美银美林认为中国AI股票当前波动率未达泡沫顶峰特征 表明行情仍处早期且有进一步上涨潜力 [2][3][7] - 但需警惕因股票供给不足和散户FOMO情绪导致市场出现类似1990年代日本互联网泡沫的极端风险 [2][3][11][14] 波动率信号分析 - 中国AI股票组合2025年实现74.0%回报 但3个月已实现波动率为48.4% 低于2024年的52.1% [7] - 波动率水平未达资产泡沫见顶前期模式 表明行情仍有较大运行空间 [4][7] - 寒武纪股价自7月以来涨幅超146% 阿里巴巴AI相关收入三位数增长带动股价开盘涨18% [5] 历史镜鉴与风险警示 - 日本互联网泡沫时期软银涨幅超3000% 波动率达98% 日本甲骨文涨幅超美国甲骨文两倍 [11] - 中国AI股票供应有限 QDII额度限制加剧境内供需不平衡 可能引发资金追逐少量股票的极端泡沫化 [14] - 监管可能在"过度非理性繁荣"出现后出手打压投机 但措施通常滞后于泡沫形成 [14]

核心观点 - 中国AI股票当前波动率数据显示行情尚未达到资产泡沫顶峰特征 仍存在进一步上涨潜力 [1][2] - 但市场面临股票供给不足与投资者狂热情绪可能催生类似1990年代日本互联网泡沫的极端风险 [1][9] 波动率信号分析 - 中国AI股票组合2025年实现74.0%回报率 但3个月已实现波动率48.4% 低于2024年的52.1% [6] - 波动率水平未达资产泡沫见顶前期典型模式 表明行情仍处相对早期阶段 [6] - 寒武纪股价自7月以来涨幅超过146% 阿里巴巴AI相关收入呈现三位数增长并带动股价单日上涨18% [3] 历史对比风险 - 1990年代日本互联网泡沫中 软银股价一年多飙升逾3000% 波动率达98% [9] - 日本甲骨文涨幅超过美国甲骨文两倍 体现本土泡沫极端化特征 [9] - 中国AI股票供应有限 QDII额度限制加剧境内供需不平衡 可能重现资金追逐少量股票的局面 [11] 市场动态与监管 - 散户"错失恐惧"情绪蔓延可能推升泡沫风险 [2][11] - 监管可能在"过度的非理性繁荣"形成后出手打压投机行为 [11] - 做空中国AI股票面临挑战 看涨情绪使做空操作变得困难且为时过早 [6] 投资策略建议 - 建议通过固定行权 低偏度对冲策略规避短期回调风险 [12]

美股9月季节性弱势与波动性风险 - 标普500指数在9月下跌概率为56% 平均跌幅1.17% 在总统上任第一年9月下跌概率升至58% 平均跌幅扩大至1.62% [1][4] - 近30年数据显示9月和10月是一年中美股波动率最高的两个月 VIX指数通常徘徊在20左右 [4][9] - 2024年9月面临多重事件风险：非农就业报告、两次通胀数据发布、美联储利率决议会议 [4] 市场估值与投资者行为风险 - 标普500自5月初累计上涨17% 估值达预期盈利22倍 与本世纪初互联网泡沫末期水平相当 [5] - 对冲基金股票敞口达第80百分位 市场定位过度延伸 电脑驱动交易者配置接近极限 [5][7] - 散户买入活动在8月放缓 9月通常为年度参与度最低月份 Citadel数据显示2017年以来该模式持续 [7] 机构资金流动压力 - 养老金和共同基金将在季度末重新平衡组合 因股票表现优异可能增加抛售压力 [7] - 标普500最大ETF自6月底上涨近5% 债券ETF下跌近2% 再平衡操作可能导致股票卖盘增加 [7] - 美国企业将在发布第三季度财报前被迫暂停股票回购活动 削弱市场重要买盘支撑 [8] 期权市场与政策风险 - 10 delta看跌期权相对40 delta看跌期权成本跃升至年内最高 显示交易者对严重抛售风险防范增强 [9] - 美联储主席鲍威尔任期将于明年5月结束 特朗普要求继任者顺从其意愿 威胁货币政策独立性 [10] - 经济数据若指向滞胀或导致美联储不降息 将加剧市场压力 投资者预计9月会议可能降息 [10] 波动环境中的投资策略 - 美银分析师认为当前波动率水平不可持续 建议在波动性来袭时增持股票 [10] - 历史资产泡沫期间回撤吸引投资者创纪录买入 抄底行动创金融危机以来第二佳表现 [11] - 美联储和特朗普可能对实质性美股压力做出反应 秋季抛售或成逢低买入机会 [11]