教育科技人才一体化发展 - 教育科技人才是全面建设社会主义现代化国家的基础性战略性支撑，三者形成"教育奠基-科技转化-人才驱动"的共生逻辑 [1][3] - 教育为科技创新提供人才储备和知识基础，科技发展为教育创新注入活力，人才是协同作用的核心载体 [3] - 全球科技创新密集活跃期使三者耦合效应显著增强，需统筹推进形成"三位一体"协同机制 [3] 历史规律与内在逻辑 - 教育发达-科技进步-经济振兴是相辅相成的统一过程，其基础在于教育 [2] - 大国崛起往往与教育兴盛、科技发展、人才涌现直接相关 [2] - 知识生产、应用与再生产的循环体系构成三者关系的实质 [2] 当前实践与存在问题 - 北京通过《促进科技成果转化条例》试点职务科技成果单列管理，打通产学研用最后一公里 [4] - 长沙构建全球研发中心城市政策体系，建立科技企业全生命周期服务体系 [4] - 管理体制分割导致协同不足，优质教育资源区域分布不均制约整体效能 [4] 体制机制改革方向 - 需加强党的全面领导构建跨部门统筹机制，推动教育链与创新链产业链人才链深度融合 [5] - 基础教育需前移创新素养培育，高等教育要强化基础学科与前沿领域布局 [6] - 科研管理需赋予科学家更大技术路线决定权和经费支配权，提升创新活力 [6] - 人才评价体系需分类实施，基础研究突出原创导向，应用技术注重成果转化指标 [7] 重点领域布局 - 优化国家科研机构、研究型大学和科技领军企业的职能定位，形成高效协同创新体系 [6] - 强化基础研究、交叉前沿领域及重点领域的前瞻性布局 [6] - 将科技成果转化和产教融合成效纳入高校考核，破除唯论文倾向 [6]

权益市场回顾与观察 - 上周A股市场先因中美贸易谈判缓和放量走高，随后震荡调整，全周万得全A指数下跌0.02% [2][14] - 市场呈现存量博弈格局，外资流出、公私募缩量，中证2000指数成交额占比从不足15%升至超30%，沪深300指数成交额占比从接近50%降至20%以内 [14] - 环保、医药生物、国防军工、农林牧渔等行业涨幅靠前，汽车、电力设备、有色金属、综合等行业表现靠后 [14] 创新药板块动态 - 创新药板块受利好事件驱动上涨，5月29日有8家中国公司申报的11款创新药在国内首次获批上市，其中9款为国内自主研发 [15] - 2025年美国临床肿瘤学会年会召开，国内外企业披露多个重要临床数据，涉及ADC、双抗等药物 [15] - 市场热度可能达阶段性高点，行情演绎转向挖掘小管线、临床前Biotech等环节 [15] 新消费行情扩散 - 新消费行情从潮玩、高端金饰扩散至港股新上市茶饮、A股宠物、美护等方向，近期焦点转向非白酒类酒品 [16] - 行情由龙头个股驱动转为贝塔行情，但相关公司商业模式和竞争格局尚未充分验证，已进入边缘扩散阶段 [16] 科技板块布局机会 - 微盘与权重股强势导致科技成长板块调整，TMT成交额占全A交易比重回落至相对低位 [17] - 科技板块考虑到资金承载能力和成长性，已到可寻找布局方向阶段，6月多项产业大会可能形成催化 [17] 公募基金指数体系优化 - 上交所优化上证380指数编制方案并发布上证580指数，形成覆盖超大盘、大盘、中盘、小盘的旗舰宽基指数体系 [18] - 新指数体系样本合计1140只，对沪市证券数量覆盖率50%，市值覆盖率近90% [18] - 上证指数体系建立"一体两翼"结构，包括旗舰宽基、科创系列和红利系列指数 [19] 主动权益基金指数表现 - 医药股基优选指数上周收涨3.78%，成立以来累计超额收益18.87% [8] - 成长股基优选指数上周收跌0.01%，成立以来累计超额收益13.89% [7] - 科技股基优选指数上周收跌0.01%，成立以来累计超额收益13.41% [10] - 消费股基优选指数上周收跌0.93%，成立以来累计超额收益13.65% [9] - 主动股基优选指数上周收跌0.12%，成立以来累计超额收益11.55% [4] - 周期股基优选指数上周收跌0.81%，成立以来累计超额收益6.12% [12] - 均衡股基优选指数上周收涨0.03%，成立以来累计超额收益3.64% [6] - 价值股基优选指数上周收跌0.15%，成立以来累计超额收益-4.88% [5] - 高端制造股基优选指数上周收跌0.30%，成立以来累计超额收益-3.60% [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年5月26 - 30日A股市场先在中美贸易谈判缓和中放量走高，后震荡调整，板块轮动加快，行情震荡格局未变，市场为存量、减量市场，中小盘股票存量博弈，若极致抱团结构瓦解，需留意承接流动性的板块 [11] - 创新药板块上周因利好事件上涨，但市场演绎偏离强兑现逻辑，热度或达阶段性高点，后续需关注潜力BD落地和重点产品阶段数据兑现情况 [12] - “新消费”行情由龙头个股扩散为贝塔行情，进入边缘扩散阶段，其可持续性未确定 [13] - 科技板块小微盘有阶段见顶迹象，TMT成交额占比回落，已到可寻找布局方向阶段，后续产业事件或形成催化 [14] - 2025年5月30日，上交所优化上证380指数编制方案并发布上证580指数，形成上证旗舰宽基指数体系，上证指数体系建立“一体两翼”指数品牌 [15][16] 根据相关目录分别进行总结 权益市场回顾及观察 - 上周A股市场先涨后震荡调整，万得全A指数下跌0.02%，环保、医药生物等行业涨幅靠前，汽车、电力设备等行业表现靠后 [11] - 截至5月30日，中证1000与中证2000指数成交额占比为近5年峰值，沪深300指数成交额占比下降，市场为存量、减量市场，中小盘股票存量博弈 [11] - 创新药板块上周因获批上市和重要临床数据披露等利好上涨，但市场演绎偏离强兑现逻辑，热度或达阶段性高点 [12] - “新消费”行情由龙头个股扩散，上周市场焦点转向非白酒类酒品，行情进入边缘扩散阶段，可持续性未确定 [13] - 科技板块小微盘有阶段见顶迹象，TMT成交额占比回落，已到可布局阶段，后续产业事件或催化 [14] 公募基金市场动态 - 2025年5月30日，上交所优化上证380指数编制方案并发布上证580指数，形成“上证50、上证180、上证380和上证580”的上证旗舰宽基指数体系，样本合计1140只，对沪市证券数量覆盖率50%，市值覆盖率近90% [15][16] - 上证指数体系建立“一体两翼”即“旗舰宽基 + 科创 + 红利”指数品牌，是推动中长期资金入市的渠道 [16] 主动权益基金指数表现跟踪 |指数分类|上周表现|近一月表现|今年以来表现|成立以来表现| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主动股基优选|-0.12%|1.45%|4.59%|5.44%| |价值股基优选|-0.15%|2.80%|1.42%|1.50%| |均衡股基优选|0.03%|2.51%|2.06%|-0.17%| |成长股基优选|-0.01%|0.94%|9.74%|-0.13%| |医药股基优选|3.78%|6.65%|23.08%|6.62%| |消费股基优选|-0.93%|3.15%|7.37%|0.46%| |科技股基优选|-0.01%|-0.44%|2.05%|3.65%| |高端制造股基优选|-0.30%|-0.95%|-4.28%|-8.90%| |周期股基优选|-0.81%|3.01%|4.22%|-3.14%| [17] 各基金组合定位 - 主动股基优选：每期选15只基金等权配置，核心仓位按价值、均衡、成长风格遴选基金，风格间按中证主动式股票型基金指数风格分布配平 [18] - 价值股基优选：包含深度价值和质量价值风格，依据多期风格划分，选10只基金构成指数 [20] - 均衡股基优选：均衡风格基金经理权衡个股估值和成长性，行业多元，依据多期风格划分，选10只基金构成指数 [21] - 成长股基优选：把握公司高增长阶段机会，依据多期风格划分，选10只基金构成指数 [24] - 医药股基优选：依据基金权益持仓与中信医药指数成分股交集市值占比划分行业主题，构建评估体系，选15只基金构成指数 [24] - 消费股基优选：依据基金权益持仓与中信多行业指数成分股交集市值占比划分行业主题，构建评估体系，选10只基金构成指数 [29] - 科技股基优选：依据基金权益持仓与中信多行业指数成分股交集市值占比划分行业主题，构建评估体系，选10只基金构成指数 [30] - 高端制造股基优选：依据基金权益持仓与中信多行业指数成分股交集市值占比划分行业主题，构建评估体系，选10只基金构成指数 [34] - 周期股基优选：依据基金权益持仓与中信多行业指数成分股交集市值占比划分行业主题，构建评估体系，选5只基金构成指数 [36]

公募基金新发市场动态 - 6月共有89只基金进入发售期 部分基金公司新发数量超过5只 [1] - 端午假期后首日有41只基金启动发行 易方达 博时 富国 汇添富 鹏华等头部基金公司参与 [1] - 权益类基金（混合型 股票型）占新发产品的七成 6月共有63只产品启动发行 [1] 权益类基金发展驱动因素 - 《推动公募基金高质量发展行动方案》提出将权益类基金占比等纳入基金公司评价指标体系 [1] - 市场回暖带动部分产品业绩表现亮眼 近六成权益类基金上半年获得正收益 逾30只产品回报超50% [1] 科技类基金布局趋势 - 科技是近期基金公司重点布局方向 6月发售产品包括永赢上证科创板50成份指数 中欧国证通用航空产业指数发起等 [1] - 科技板块迎来产业层面全面爆发 新一代信息技术 生物产业 高端装备制造具有重大投资机会 [2]

美国延长对华301条款关税部分豁免 - 美国贸易代表办公室宣布延长对中国部分产品的关税豁免期限，从原定的2025年5月31日延长至2025年8月31日 [1] 国内航线燃油附加费调整 - 自2025年6月5日起，国内航线燃油附加费征收标准调整：800公里（含）以下航线免收燃油附加费，800公里以上航线每位旅客每航段收取10元 [2] 人工智能板块 - 2025全球人工智能技术大会(GAITC 2025)将于6月7日至8日在杭州召开，主题为"交叉、融合、相生、共赢" [4] - 中信证券研报认为中国科技产业价值重估仍在进行，推荐关注AI生态扩张和应用落地带来的投资机会 [4] 核能板块 - 第二届天府核聚变论坛将于6月5日至6日在成都举行 [5] - 中泰证券研报指出核能作为高效清洁能源受到广泛关注，可控核聚变具有燃料来源丰富、能量密度大、安全性高等优势 [5] - 全球范围内中美为核聚变投资主导力量，中国CFETR、BEST、HL-3等项目积极推进，建议关注高温超导磁体、ITER配套设备等细分领域 [5] 限售股解禁 - 本周共有38家公司限售股解禁，合计解禁量22.76亿股，解禁市值266.66亿元，较上周增长122.18% [7] - 解禁市值最大的是芯导科技（42.59亿元），其次为华强科技（40.81亿元）、*ST铖昌（35.54亿元）等 [8] - 解禁股份类型以首发原股东限售股为主（10家合计178.02亿元），定向增发机构配售股份次之（3家合计57.42亿元） [7] 新股申购 - 本周沪深北交易所仅1只新股申购：沪市主板海阳科技（申购价11.50元，申购上限16.68万元） [10] - 影石创新、华之杰、新恒汇等新股处于中签率公布或询价阶段 [11] 机构后市观点 - 银河证券认为短期内市场或维持震荡格局，建议关注三大主线：高安全边际资产、科技板块（尤其低估值细分领域）、政策提振下的大消费板块 [14] - 兴证策略预计6月市场主线将偏向科技成长，因该板块调整后性价比提升且历史数据显示6月其胜率较高 [15]

报告核心观点 - 5月26日A股呈现“大盘跌，小盘涨”行情，海外不确定性弱化和科技板块利好推动小盘行情企稳修复；债市在信息真空期现券窄幅波动；科技板块或具备左侧博弈价值，若出现政策&产业利好，科技行情将显著走强 [1][8] 各类资产表现复盘 股市 - 大盘板块整体偏弱，上证指数、沪深300、中证红利分别下跌0.05%、0.57%、0.68%；科技概念分化，科创50上涨0.17%，恒生科技下跌1.70%；小微盘表现相对较优，中证1000、万得微盘股指分别上涨0.65%、1.18% [1] - 万得全A上涨0.14%，全天成交额1.03万亿元，较上周五缩量1487亿元；小微盘风格表现亮眼，中证2000和万得微盘股指数分别上涨0.84%和1.26%，大盘蓝筹延续弱势，上证50和沪深300分别下跌0.46%和0.57% [5] - 港股走势偏弱，恒生指数下跌1.35%，恒生科技指数下跌1.70%；南向资金全天净流出15.1亿港元，连续两个交易日小幅撤出；AH股溢价指数上升0.8%至132.93，但整体仍处低位 [7] 债市 - 10年国债活跃券收益率上行0.1bp至1.69%，30年国债活跃券收益率下行0.5bp至1.91%；10年国债期货主力合约持平，报108.86元，30年国债期货主力合约上涨0.13%，报119.76元 [1] - 利率债成交清淡，10年、30年国债活跃券交易笔数在800笔左右，10年国开活跃券成交不足1600笔，较此前活跃期明显下降 [4] 商品市场 - 特朗普宣布对欧盟50%关税延期至7月9日，市场风险偏好回升，纽约金下跌0.96%、伦敦金下跌0.76% [2] - 国内商品中，贵金属表现相对较优，沪金上涨0.29%，沪银上涨0.49%；工业金属价格分化，沪铜上涨0.57%、沪铝下跌0.05%，黑色系普遍下跌，铁矿石、热轧卷板、焦煤、螺纹钢分别下跌2.21%、2.03%、1.96%、1.67%，沥青上涨0.06%；后地产链的玻璃价格上涨1.19% [2] 资金面情况 - 5月26日税期截止日，央行净投放2470亿元，资金面相对均衡；非银资金隔夜利率开于1.60%，尾盘收至1.50%；非银7天资金利率开于1.70%，其后下行至1.68%并持续至尾盘 [3] - 加权来看，隔夜利率回落至1.5%水平，R001、DR001分别下行6、5bp，分别至1.55%、1.51%；7天资金利率受跨月影响持续抬升，R007、DR007均上行7bp，分别至1.70%、1.65% [3] 市场分析与展望 债市 - 当前债市核心矛盾在于偏弱的配置力量和偏强的政府债供给，5月最后一周起政府债密集供给或暂告一段落，6月政府债冲击大概率放缓，债市供需错配压力将明显缓释，驱动收益率下行 [4] - 央行投放力度提升，跨月流动性有望维持平稳，若R007可从1.70%稳中有降，债市或演绎小幅抢跑行情；可适当考虑左侧小仓位埋伏久期，10年期国债、农发、口行，30年国债均具相对性价比 [4] 权益市场 - 外部压力缓和叠加产业催化，小微盘风格企稳反弹；一方面外部环境边际改善，特朗普推迟对欧盟加征关税，另一方面国内科技产业有重要进展，海光信息与中科曙光重组 [5] - 题材方面，核电、科技和消费显著走强；核电板块受国家能源局支持前沿技术研发及特朗普放宽核能监管催化，万得核电指数上涨4.55%；科技方面，万得光刻工厂指数上涨3.79%，万得AIGC指数上涨2.20%，PEEK材料指数上涨2.80%；消费题材反弹明显，万得谷子经济指数上涨3.02% [6][7] - 科技板块自3月底以来持续调整，科创50已回调至2月科技行情启动前位置，当前AI&机器人产业有实质性进展，科技板块存在被低估可能；TMT板块拥挤度回落至2016年以来的12.2%分位数，若出现政策&产业利好，科技行情将显著走强，当前科技板块具备一定左侧博弈价值 [8]

行业趋势 - 今年"618"电商节空调行业重点转向技术革新和品牌升级，而非价格内卷 [1] - 行业高端化趋势明显，企业发力消费者多元和高端需求 [1][4] 公司战略 - 海信空气产业首次正式亮相，展示家用和中央空调全新阵容 [1][3] - 公司整合旗下品牌资源（海信、日立、科龙、约克、璀璨）形成协同效应 [1][3] - 新任总裁殷必彤首次与全品牌阵容和经销商线下会面 [3] - 采取对标格力的竞争策略，重点布局"科技""健康"概念的高端机型 [4] 产品动态 - 展示工业设计中心概念产品和即将上市新品 [3] - 推出新风空调X3 Pro、璀璨C3 Pro和X7 Pro等旗舰产品 [4] - 即将上市新风空调X6和下一代璀璨新风空调 [4] - 产品线多元化策略与高端化并行 [4] 市场表现 - 海信新风空调2024年全渠道销额占有率第一 [6] - 2024年1-4月持续保持全渠道销额占有率第一 [6] - "1晚多睡1小时"的产品卖点获权威机构实验验证 [6] 渠道反馈 - 经销商建议整合产品线打造爆品抢占消费者心智 [3] - 经销商指出需加强市场传播力度，展现更强进攻性 [3] - 经销商会议围绕产品规划、营销动作和销售政策展开讨论 [3]

大会概况 - 2025粤港澳大湾区文化产业投资大会将于11月下旬在广州举办，主题为"数智科技创新驱动，文化金融全链赋能" [1] - 大会由广东省委宣传部设立，已连续成功举办2023年、2024年两届，旨在促进文化、科技、金融深度融合 [1] - 采用"1+4"模式：1场主题大会+4项专题活动（投融资对接会、招商活动、科技展示、企业定制活动） [1] 大会内容聚焦 - 围绕"新质生产力"组织四大类项目投融资对接：文化科技、文化制造、数字创意、文化IP [1] - 计划推出高引领性文化投资项目、发布高质量产业研究成果、展示前沿文化科技成果 [1] 大会创新亮点 - 全链条金融服务：新增银行、基金、保险等机构参与，设置股权投资/项目投资/创投/并购等专场 [2] - 高成长项目挖掘：在港澳、北上广深等9个城市进行项目推介，扩大投资机构合作范围 [2] - 强化大湾区特色：举办港澳项目/文化出海专场，落实广东5月22日文化产业政策 [2] 往届成果数据 - 2024年大会从263个报名项目中优选40个路演，52家企业签约，意向投资金额超56亿元 [2] - 2024年发布7支文化产业投资基金，总规模超150亿元 [2] - 杰森娱乐集团案例：路演后融资估值增长3倍，复合增长率超200%，2025Q1营收同比增3.71倍，净利润同比增4.38倍 [2]

市场表现 - 上周中证新华社民族品牌工程指数报1657.60点，下跌0.51%，上证指数下跌0.57%，深证成指下跌0.46%，创业板指下跌0.88%，沪深300指数下跌0.18% [2] - 信立泰上周上涨14.96%，泰格医药上涨12.48%，石头科技上涨11.47%，三只松鼠上涨7.69%，苏泊尔上涨6.07%，小熊电器和亿纬锂能涨逾5%，海大集团、达仁堂、海天味业涨逾4%，药明康德、沪硅产业涨逾3%，美的集团、宁德时代、绝味食品、迈瑞医疗、中航沈飞等涨逾2% [2] - 2025开年以来丸美生物上涨51.27%，上海家化上涨47.96%，信立泰上涨47.71%，华大基因、安集科技、韦尔股份、科沃斯、海大集团涨逾20%，恒瑞医药、广联达和药明康德分别上涨19.17%、18.03%和15.18%，澜起科技、天士力涨逾12%，苏泊尔和石头科技分别上涨11.29%和10.82% [3] 后市展望 - 短期市场延续震荡格局，投资者对利多因素较为敏感，市场有望逐渐转为积极走势 [4] - 中期积极因素持续积累，政策发力对经济预期和经济基本面有支撑，国内技术突破和产业升级趋势不变，外部扰动因素边际缓和，全球资金再平衡配置有望增加国内资本市场流动性 [4] - 当前权益类资产性价比仍然较高，中低估值水平意味着中期股市将表现积极 [4] - 当前市场缺乏热点与主线，短期资金难以形成合力，以主题行情为主，市场或继续保持震荡格局 [5] - 中长期内需、科技、出海三个方向可能迎来机会，超跌或偏低位机会可积极布局 [5] - 行业配置建议偏防御的红利类行业保持一定比例，进攻性行业重点关注科技方向包括港股互联网、机器人、低空经济等 [5] - 公募产品被动化趋势或进一步强化，较为低估的指数权重股仍可能迎来配置资金的进一步流入 [5]

行业人才需求与挑战 - 人工智能、量子计算、生物工程等技术迭代周期缩短至12-18个月，对人才能力要求显著提升 [1] - 智能制造、工业互联网领域人才缺口达1900万人，传统产业人才过剩率超35% [1] - 生成式人工智能和"黑灯工厂"模式加速替代低技能岗位，数据科学家等新型岗位需求激增 [1] 国际竞争与人才流动 - 发达国家加大STEM人才培养力度，限制敏感学科领域对华交流 [2] - 全球科技人才流动呈现"马太效应"，顶尖人才向创新生态完善区域集聚度提升27% [2] - 汽车制造行业反映高校教学内容滞后，部分装备知识已淘汰10年 [2] 教育改革与人才培养 - 动态调整高校学科专业设置，支持建设未来技术学院和交叉学科中心 [3] - 深化工科硕博培养改革，推进"天才少年"书院制试点和"大师带徒"定制培养机制 [3] - 推广清华"姚班"模式，建立青年人才与国家重大项目结合开发体系 [3] 产教融合机制创新 - 搭建政府-企业-院校协作平台，实现培养方案、教材编写、实训基地深度整合 [4] - 建立校企"旋转门"机制，吸引产业人才任教，改革科研院所人事制度 [4] - 构建高等教育与职业教育衔接的资历框架，发挥头部企业和创投机构作用 [4] 政策协同与资源配置 - 构建教育-科技-人才三位一体对接机制，创新资源配置方式 [5] - 推动教育政策、科技政策、人才政策整体协同，形成精准政策体系 [5] - 统筹战略规划，实现资源通盘部署和一体化配置 [5]