直纺短纤负荷(周) 88. 90% 91. 30% 0. 02 涤纶短纤产销 -106.00% 56.00% 162. 00% 涤纱开机率(周) 67.00% 67.00% 0. 00 再生棉型负荷指数(周) 50. 40% 50. 40% 0. 00 涤纶短纤与纯涤纱价格 涤纶短纤现金流 14000 10000 10000 1800 (探偵) 太原始術· ■T325加工费(右轴) t T325年演出 震想坝金流 ·1.4D直纺条短 9000 9000 13000 1400 8000 8000 12000 1000 7000 7000 6000 11000 600 6000 5000 10000 200 5000 4000 -200 9000 + 3000 2021-01-01 2022-01-01 2023-01-01 2024-01-01 2025-01-01 2021-01-01 2022-01-01 2025-01-01 2023-01-01 2024-01-01 涤棉纱65/35 45S价格与利润 中空短纤价格与现金流 2500 10000 22500 4000 涂棉纱利润 泽棉纱65/35 45S ...

DDR4价格快速上涨 - DDR4价格近期快速上涨 8GB和16GB规格的DDR4现货出现单日价格上涨近8% [1] - 深圳华强北电子市场经销商反映价格跳涨 每天报价不同 暂时很难拿到货 [1] - 第二季度个人电脑DDR4模组合约价预计环比增长13%至18% 涨幅较此前估计的3%至8%明显扩大 [1] - 第二季度服务器DDR4模组价格涨幅由此前估计的5%至10%上修为18%至23% [1] DDR4价格上涨原因 - 国际原厂逐步削减甚至停产DDR4 市场上DDR4供应减少 而需求未降低 供需失衡 [1] - 国际三大原厂三星 SK海力士 美光产能持续向DDR5 LPDDR5x及HBM等高性能存储领域倾斜 形成显著市场真空 [1] - 工业控制系统 汽车电子基础模块等领域仍对DDR4有较强需求 客户向DDR5切换对部分应用领域容量太大 而DDR3无法支持所需容量 [2] DDR4市场现状 - DDR4技术2016年进入成熟期并成为市场主流技术 目前或进入产品生命周期后期阶段 [2] - 从DDR4的生命周期来看 它问世已经超过10年 未来几年仍将在一些场景中使用 [2] - 当下正处于DDR5技术市场渗透率提升的窗口期 [2] 上市公司布局与机遇 - 澜起科技DDR4及DDR5内存接口芯片广泛应用于国际主流内存 服务器和云计算领域 占据全球市场重要份额 [2] - 江波龙DRAM产品以DDR4 DDR5为主 涵盖LPDDR及DDR内存条等主流产品 [2] - 东芯股份在标准DDR3 DDR4以及低功耗产品系列上都有相应规划 在产能端逐步拓展 客户端逐步发力 [3] - 澜起科技是DDR5RCD芯片国际标准的牵头制定者 2024年公司DDR5内存接口芯片出货已超过DDR4 [3] - 受益于AI产业趋势推动及内存接口行业迭代规律 预计2024年DDR5内存接口芯片需求及渗透率较2023年大幅提升 [3] 行业发展趋势 - 国际原厂腾出巨大市场空间 为我国厂商发展创造机遇 [3] - 已在DDR4市场占据一席之地的公司及能迅速调整生产线满足市场需求的公司 有望因价格上涨和转单效应受益 [3] - 相关企业需把握产品迭代红利 掌握下一代产品先发优势 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 伊朗与以色列冲突升级预计原油继续上涨化工整体跟随，聚酯下游负荷在降负预期下维持在91.3%且实际产量创新高，PTA后续去库现货变紧张，聚酯近期快速去库库存大幅升值，市场采购意愿增强；乙二醇延续去库节奏到港量减少，煤制乙二醇装置负荷回升形成压力后续将进入去库阶段 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - PTA行情窄幅下跌，主因下游聚酯瓶片大厂计划联合减产利空需求，弱化了华东一套PTA装置减产影响，现货流动性偏紧基差偏强；张家港乙二醇市场本周现货商谈价格上涨，期货先抑后扬，现货价格跟随反弹，基差商谈略有走强 [2] 指标数据变动 - INE原油从529.9元/桶涨至541.6元/桶，PTA - SC从931.2元/吨降至830.1元/吨，PTA/SC比价从1.2418降至1.2109，CFR中国PX从854涨至866，PX - 石脑油价差从234涨至246，PTA主力期价从4782元/吨降至4766元/吨，PTA现货价格从5010元/吨降至5005元/吨，现货加工费从382.6元/吨降至311.5元/吨，盘面加工费从154.6元/吨降至72.5元/吨，主力基差从225升至231，PTA仓单数量从85855张降至84853张，MEG主力期价从4334元/吨涨至4374元/吨，MEG - 石脑油从(135.61)元/吨升至(131.80)元/吨，MEG内盘从4400元/吨涨至4426元/吨，主力基差不变 [2] 产业链开工情况 - PX开工率维持83.07%，PTA开工率从83.56%降至81.57%，MEG开工率从54.40%升至56.16%，聚酯负荷从89.64%升至89.74% [2] 涤纶长丝情况 - POY150D/48F从6975元/吨涨至7030元/吨，POY现金流从(33)升至18，FDY150D/96F从7230元/吨涨至7325元/吨，FDY现金流从(278)升至(187)，DTY150D/48F从8185元/吨涨至8320元/吨，DTY现金流从(23)升至108，长丝产销从447%降至30% [2] 涤纶短纤情况 - 1.4D直纺涤短从6665元/吨涨至6690元/吨，涤短现金流从7升至28，短纤产销从105%降至52% [2] 聚酯切片情况 - 半光切片从5925元/吨涨至5960元/吨，切片现金流从(183)升至(152)，切片产销从257%降至40% [2] 装置检修动态 - 华东一套150万吨PTA装置已投料重启，该装置5.6附近停车检修；华东一套300万吨PTA装置近日停车检修，预计10天附近 [4]

新华财经纽约6月16日电（记者徐静）芝加哥期货交易所玉米、小麦和大豆期价16日涨跌不一。 当天，芝加哥期货交易所玉米市场交投最活跃的7月合约收于每蒲式耳4.35美元，比前一交易日下跌9.75 美分，跌幅为2.19%；小麦7月合约收于每蒲式耳5.37美元，比前一交易日下跌7.25美分，跌幅为 1.33%；大豆7月合约收于每蒲式耳10.7美元，与前一交易日持平。 美国全国油籽加工商协会压榨数据利好，大豆期价保持不变。玉米、小麦期价则因美国中部天气接近理 想，6月下旬美国硬红冬小麦收割将加速而下跌。市场分析机构认为，现在至8月底，玉米、小麦以及大 豆需要北半球出现恶劣天气才能扭转季节性价格下跌趋势。 芝加哥期货交易所玉米12月合约挑战4.35美元关键支撑价位。7、8月天气明了之前，大豆期价不太可能 完全下跌。不过，饲料市场供应充足，甚至供大于求，也导致玉米、小麦期价上涨十分困难。 市场分析机构认为，数据是市场对美国环境保护局拟议生物燃油授权的反应。 美国农业部16日发布的出口检验报告显示，截止6月12日当周，美国玉米出口检验量6600万蒲式耳，低 于前一周的6800万蒲式耳，但是高于去年同期的5400万蒲式耳。本作 ...

碳酸锂价格走势 - 碳酸锂期货主力合约2507价格跌破6万元/吨大关，刷新市场对底部的认知 [1] - 5月29日碳酸锂现货价格跌至59600元/吨，较1月高点77000元/吨下跌22.6% [2] - 2025年碳酸锂供应端持续过剩，动力端增速下降，储能政策退坡导致需求预期下调 [3] 下游产品市场影响 - 磷酸铁锂价格5月均价为33000-34000元/吨，环比下跌4.23%-4.35%，同比下跌15.38%-21.84% [3] - 电池级氢氧化锂微粉5月均价68250元/吨，环比下跌5.4%，同比下跌32.78% [4] - 六氟磷酸锂5月均价52974元/吨，环比下跌7.64%，同比下跌24.38% [4] 行业投资与产能调整 - 中核钛白终止年产50万吨磷酸铁项目，将16.66亿元募集资金转为流动资金 [5] - 湖南裕能2022-2025年一季度综合毛利率从12.48%降至5.52% [6] - 磷酸铁锂企业开工率约60%，头部企业扩产速度放缓 [7] 上游企业盈利状况 - 外购6%锂辉石提锂企业盈利1391元/吨，外购2.5%云母提锂亏损4499元/吨，回收提锂亏损7792元/吨 [8] - 碳酸锂行业开工负荷降至48% [8] 海外市场机遇 - 海外精细化工锂产品与国内售价存在一倍差距，利润可观 [9] - 龙蟠科技签署15.2万吨磷酸铁锂正极材料销售协议，预计金额超50亿元 [10] - 湖南裕能推进西班牙年产5万吨锂电池正极材料项目 [10] - 中东、欧洲市场潜力巨大，电池企业加速海外布局 [11]

报告行业投资评级 - 优于大市 [1] 报告的核心观点 - 大豆供需报告整体中性，海内外肉牛及原奶景气有望共振 [1] - 全球大豆上半年丰产预估维持，底部看好大周期布局 [1] - 美国 2026 年牛价景气预计向上，牛奶期末库存小幅下调 [5] 各行业总结 种植链农产品 玉米 - USDA6 月供需报告预计 25/26 产季全球玉米产量较 5 月预估调增 1 百万吨（约+0.08%），总使用量调增 1.4 百万吨（约+0.11%），期末库销比环比调减 0.23pcts 至 21.57%；中国玉米 25/26 产季供需预估环比持平，期末库销比同比减少 5.97pcts 至 56.75% [1][18][19] - 国内玉米价格处于历史周期底部，中长期供需平衡趋于收紧，后续价格底部支撑较强，有望维持温和上涨 [1][21] 大豆 - USDA6 月供需报告 25/26 产季全球大豆产量环比 5 月预估持平，总使用量环比调增 10 万吨（约+0.02%），期末库存环比调增 97 万吨（约+0.78%），期末库销比同比调减 0.81pcts、环比调增 0.22pcts 至 29.54% [2] - 2025 上半年全球大豆供应充裕，价格预计维持底部震荡，当前豆系产品价格处于历史周期低位，看好底部左侧布局 [2] 小麦 - USDA6 月供需报告 25/26 产季全球小麦产量环比调增 7 万吨（约+0.01%），总使用量环比调增 180 万吨（约+0.22%），期末库存环比调减 297 万吨（约-1.12%），期末库销比环比调减 0.44pcts 至 32.45%；中国小麦 25/26 年度期末库销比环比调增 0.47pcts 至 83.07%，整体供给充裕 [3] - 国内小麦供应充足，预计后续或随玉米中枢上移修复 [3] 白糖 - 市场维持 2025/26 产季全球主产区丰产预期，国内短期食糖消费将进入旺季，但后续进口到港量预计增加，糖价或随外盘震荡偏弱运行；我国农业部 2025 年 6 月报告预测，国内 2025/26 食糖预计增产量下调至 4 万吨 [4] 棉花 - USDA6 月供需报告预测 2025/26 产季全球产量下降，需求减少，期末库销比预计下调 1.16pcts 至 65.22%，全球供需维持宽松格局；中国本次产需预测未作调整，期末库存消费比维持 101.42%预测 [4] - 需求出现积极变化前，国内棉价预计仍将维持偏弱震荡走势 [4] 养殖链农产品 牛肉 - USDA6 月供需报告预计 2026 年美国牛肉市场供给加速调减，预估 2025Q2 - Q4 以及 2026Q1 单季小公牛价格分别同比+19.9%、+19.4%、+20.7%、+10.7% [5] - 2024 年末国内牛存栏结束连续五年增势，同比调减 4%以上；国内基础母牛自 2023 年下半年呈调减趋势，且于 2024 年明显加速，国内牛周期有望于 2025 年迎来拐点，牛肉价格后续或维持筑底上行走势 [5][8][90][91] 原奶 - 在产区减产和海外消费共同驱动下，海外全脂奶粉价格自 2023 年开启反转上行，国内肉牛与原奶共振有望推动原奶景气反转 [8] - 国内奶牛产能自 2023 年中开始去化，后续在产量收缩、肉奶共振和进口减量共同推动下，国内原奶价格有望在 2025 年下半年开启反转上行走势 [8] 猪肉 - USDA6 月供需报告预计 2026 年美国猪肉市场供应和消费均较上一年度有所增长，消费增长略高于供应 0.17%，市场规模进一步扩大 [8] - 国内能繁母猪产能维持低波动状态，2025 年 4 月末官方能繁存栏环比持平，预计 2025 年养殖端有望维持较好盈利 [8] 禽 - 高致病禽流感影响趋弱，叠加养殖盈利驱动，6 月上调火鸡产量预测，2026 年美国肉鸡、火鸡产量预计分别同比+1.1%、+5.7% [9] - 国内白鸡供给今年供给侧预计有所恢复，但受品种结构变化影响预计实际增量有所打折；黄鸡供给维持底部，关注内需修复情况 [9] 鸡蛋 - USDA6 月供需报告预计 2026 年美国鸡蛋预估同比增产 6% [9] - 中国当前鸡蛋供给较为充裕，卓创口径下全国 5 月在产蛋鸡存栏环比+0.38%，预计鸡蛋市场后续供应将保持充足状态，2025 年整体蛋价压力较大 [9] 投资建议 - 肉牛推荐光明肉业等 [10] - 饲料推荐海大集团等 [10] - 生猪推荐德康农牧、牧原股份等 [10] - 禽推荐立华股份、益生股份等 [10] - 动保推荐科前生物、回盛生物等 [10] - 种植链推荐海南橡胶、荃银高科等 [10]

芳烃橡胶早报 研究中心能化团队 2025/06/16 P T A 日期 原油 石脑油 日本 PX CFR 台湾 PTA内盘现 货 POY 1 50D/4 8F 石脑油裂 解价差 PX加工差 PTA加 工差 聚酯毛利 PTA平衡 负荷 PTA负 荷 仓单+有 效预报 TA基差 产销 2025/0 6/09 67.0 568 808 4830 6850 76.50 240.0 417 102 85.6 83.0 73663 225 0.70 2025/0 6/10 66.9 574 817 4855 6880 83.34 243.0 388 113 85.6 83.0 87345 215 0.55 2025/0 6/11 69.8 572 812 4825 6880 60.09 240.0 383 138 85.6 83.0 87441 220 0.25 2025/0 6/12 69.4 585 818 4855 6925 76.09 233.0 392 167 85.6 83.0 87441 220 0.75 2025/0 6/13 74.2 621 854 5010 6975 76.39 233.0 343 ...

农产品日报 | 2025-06-13 现货价格涨跌互现，豆粕维持震荡 近期市场资讯，2025年5月29日当周，美国大豆出口检验量为54.7万吨，此前市场预估为15.5-40万吨，前一周修正 后30.1万吨，初值为26.8万吨。截至2024年6月6日当周，美国大豆出口检验量为23.4万吨。本作物年度迄今，美国 大豆出口检验量累计为4518.8万吨，上一年度同期为4054.3万吨。 市场分析 国内方面，随着巴西大豆的大量到港，国内油厂开机率迅速提升，豆粕库存也从之前的低位迅速上升，预计未来 豆粕累库节奏还将进一步加快。整体来看，短期内巴西升贴水的上升将一定程度上对豆粕有所支撑，但大豆整体 较为宽松的供应格局仍未改变，未来需重点关注巴西升贴水的变化情况、美豆种植区的天气情况以及政策端的变 化情况。 策略 谨慎偏空 风险 政策变化 玉米观点 粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约3049元/吨，较前日变动+2元/吨，幅度+0.07%；菜粕2509合约2674元/吨，较前 日变动+36元/吨，幅度+1.36%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2950元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M09 ...

监测显示，5月广州重要民生商品市场供应充足，肉蛋蔬菜等价格与上月相比均有小幅下降。 文/穗发宣 蔬菜供应充足价格微幅下降 5月，我市蔬菜交易量小幅下降，蔬菜批发市场日均交易量环比（与4月相比，下同）下降3.24%。32种 主要蔬菜综合零售均价为4.28元/500克，环比下降0.81%。从具体品种看，32种蔬菜价格较上月"18降14 升"，其中白豆角、黄瓜、青尖椒、茄子、油麦菜零售均价环比分别下降8.90%、5.26%、3.38%、 2.75%、2.14%；芥蓝、菜心、莴笋、红萝卜、青皮冬瓜零售均价环比分别上升7.51%、6.33%、4.04%、 3.06%、2.45%。 生猪价格继续下行肉价连续下降 我市日均生猪屠宰量环比上升0.36%。生猪价格继续下行，环比下降1.73%，带动猪肉零售价格连续三 个月下降。四种猪肉（精瘦肉、有皮上肉、五花肉和排骨）综合零售均价为20.75元/500克，环比下降 1.19%。 蛋价继续微降光鸡价格略有上升 农贸市场鸡蛋零售均价为5.97元/500克，环比下降0.67%。光鸡零售均价为20.07元/500克，环比上升 0.65%。 此外，五种水产品（原条草鱼、原条鳙鱼、鲫鱼、罗 ...

综合来看，后期玉米需求存减少预期，但玉米仍有刚需支撑。在需求减弱的情况下，玉米供需关系或有 缓和，但供应面支撑明显，预计6—7月份玉米价格或仍有上涨空间。 不过，当前行业人士对豆粕价格走势仍不乐观。 卓创资讯豆粕分析师王文深认为，从供需情况看，豆粕整体以供大于需为主，2024年由于需求端低迷， 叠加国内供应端较为平稳，因此价格整体震荡下行。2025年以来供需变化较为高频，主要原因在于海关 大豆通关检疫时间的收紧和放松不确定，叠加中美关税问题再度升温，使得整体供需变化较快，阶段性 的出现供应短缺的情况，在4月表现最为明显，5月下旬开始，供需紧张情况开始缓解后，现货价格开始 走弱。 6月11日，国内期货市场豆粕主力合约价格再度上行，上午收盘报3042元/吨，较5月中旬2861元/吨的前 期低点已上涨超6%。 回顾今年玉米市场走势，卓创资讯（301299）玉米分析师张文萍称，2024年10月份新季玉米集中上市至 今，全国玉米均价整体呈现先窄幅反弹后下探再涨的走势。新季玉米上市初期，价格跌破多数农户心理 预期，农户惜售情绪加重，出货积极性下降，供应阶段性收紧，玉米价格窄幅反弹。但入冬以后气温偏 高，玉米储存难度大，部 ...