美加关税争端 - 美国总统特朗普签署行政令将对加拿大的关税税率从25%上调至35% 新税率将于8月1日生效 [1] - 白宫声称加征关税的部分原因是加拿大在打击芬太尼流入美国问题上"不作为" [1] 加拿大商会回应 - 加拿大商会总裁莱恩抨击美方加税决定 称其理由"没有事实依据" [1][3] - 莱恩声明指出无事实根据的关税动荡将损害北美经济安全 加美企业需要确定性 [3] 贸易谈判动态 - 特朗普表示愿意与加拿大继续进行贸易谈判 [3] - 加拿大官员卡尼称将在谈判中捍卫本国工人和企业利益 努力在截止日期前达成协议 [3] - 卡尼提到将加强与其他贸易伙伴关系以应对美方关税威胁 [3]

消息人士：巴西预计对美国出口的35.9%面临50%的关税，44.6%的对美出口面临10%的关税；其余 19.5%将低于25%至50%的全球税率。 ...

美国总统特朗普本月宣布，将从8月1日起对所有进口到美国的铜征收50%的关税，并对进口自巴西、墨西哥的商品分别加征50%和30%的关税。对此，联合 国拉丁美洲和加勒比经济委员会的专家表示，实际上，美国的贸易政策已经政治化，加征关税的行为违反了双边和多边协议。 责编：黄之安、卢思宇 联合国拉丁美洲和加勒比经济委员会国际贸易和一体化司负责人 井上圭二：我们看到美国的贸易政策已经政治化，与贸易本身背道而驰。美国征收关税在 某种程度上违反了双边协议。与此同时，要求其他国家、贸易伙伴开放市场，对美国实行零关税，这也违反了世贸组织的最惠国原则。从某种意义上说，他 们违反了双边和多边协议 。 总台记者 冯丽：这里是联合国拉加经委会位于智利圣地亚哥的总部，日前该组织发布了投资报告，建议在美国加征关税形势下，拉美及加勒比国家应加强 出口多元化，重点开拓欧洲、亚洲、中东、非洲等市场。 专家表示，2025年初美国对拉美和加勒比地区的有效平均关税接近0，今年7月该数字上涨至13%，如果8月1日的关税落地，那么这一数字将上升至18%。美 国宣布的一系列对该地区加征关税的措施为拉美经济带来不确定性，墨西哥、多米尼加和牙买加等国将受到较大影 ...

有高级官员就欧盟与美国贸易协议表示，美国和欧盟就对药品加征15%的关税达成一致。 ...

美欧关税谈判进展 - 美商务部长卢特尼克称8月1日加征关税期限将不再延长 谈判目标是让欧盟为美国出口开放市场 [1] - 欧盟表示若无法在8月1日前达成协议 将采取反制措施 反制措施可能于8月7日生效 [1] - 特朗普宣布自8月1日起对欧盟输美商品征收30%关税 理由是欧盟关税和非关税壁垒导致美对欧巨额贸易逆差 [1] - 欧盟委员会主席冯德莱恩表示推迟原定反制措施 但强调若谈判失败将实施反制 [1] - 德国总理默茨透露谈判进入最后阶段 双方讨论是否对特定行业采取差异化政策 [1] 美欧贸易数据 - 2024年美国与欧盟货物贸易总额达9759亿美元 是美国与任何单一经济体的最高贸易额 [2] - 2024年美国对欧盟货物贸易逆差为2356亿美元 较前一年增加12.9% [2]

巴西矿业协会（IBRAM）7月21日发布声明称，该协会旗下各矿业公司与巴西副总统杰拉尔多·阿尔克 明举行会议，深入探讨和评估美国8月1日起对矿产等巴西产品加征50%关税的预期影响。 IBRAM首席执行官劳尔·容曼（Raul Jungmann）表示，若美国加征关税措施生效，而巴西采取反制措 施，该国矿产行业每年恐额外损失至少10亿美元。 ...

纪要涉及的行业或公司 - 行业：出口链、代工、轻工电商、轻工制造、跨境电商 - 公司：藏心、嘉义、贡商草坪、永义股份、天震、自然、哈尔斯、伊利股份、克莱特光学、智悠科技 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点1：中美经贸谈判结果积极，出口链有望中期价值回归** - 论据：双方经贸交流取得实质性进展并达成重要共识，出口链盘面明显修复；从年报和一季报看公司收入和业绩具备经营韧性；轻工制造产业作为劳动力密集型产业不会完全回流美国，优秀企业加快海外产能布局，利好优质供应链提升[1][7][8] - **核心观点2：代工企业基本面稳健** - 论据：多数代工企业在海外有完善生产基地，出货节奏正常甚至提速；国内工厂承担关税比例低，下游有库存可消耗；中美关系缓和有望恢复下单和发货，对订单影响不大[2][3][4] - **核心观点3：轻工电商企业积极应对关税影响** - 论据：企业推进向下游涨价转移，向东南亚迁移供应链，内部降本提升利润空间[5] - **核心观点4：美国加征关税对其经济有负面影响** - 论据：下游零售端通过加价传导关税，可能抬升物价和通胀水平，影响经济发展[6] - **核心观点5：三类企业值得关注** - 论据：海外供应链布局完善的企业受关税冲击小；下游终端敏感性弱的企业受关税变化正向影响；对美出口占比低的企业有望迎来价值中枢回归[9][10][11] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 加征关税以来，对美出口比例高的公司最初两三个交易日股价跌幅达30%-40%，情绪恢复后板块股价向上调整[1] - 国内工厂年初以来加征两轮10%关税，20%关税大多由下游供应链承担，代工厂承担比例低至5%以下[3] - 下游客户端有三到四个月库存，短期不发货对中端影响不大[4] - 美国零售商通过每月小幅度提价传导关税，从一月到现在累积涨幅达大几个点[6] - 4月底部分停止发货的工厂商收到美国零售商恢复供货通知，关税成本由美方或下游终端承担[7] - 保温杯和宠物护理赛道加价倍率达7倍左右，数字晶片出口加价倍率达7 - 10倍[10] - 智悠科技60%收入来自欧洲，对美收入占比较低且积极推动供应链向东南亚迁移[11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种价格多呈震荡走势，受成本端原油、关税、供需等因素影响 [1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油方面，周二油价下跌，API数据显示库存增加，特朗普关税措施或抑制需求压低油价，国内原油生产稳定增长、加工由降转升，预计油价延续震荡 [1] - 燃料油方面，周二主力合约收跌，低硫市场结构走弱，高硫维持当前水平，整体跟随原油区间震荡，LU强于FU，可考虑逢高介入空头 [2] - 沥青方面，周二主力合约收跌，消费税抵扣政策影响暂未显现，供应减少，刚需有支撑，跟随原油窄幅波动 [2] - 聚酯方面，TA、EG、PX期货主力合约收跌，江浙涤丝产销偏弱，PX短期缺乏利多，TA库存或累库，乙二醇供应预期恢复、累库预期强，价格均承压 [4] - 橡胶方面，周二主力合约有涨有跌，科特迪瓦橡胶出口量增加，产量上量，下游刚需采购，胶价预计偏弱震荡 [4] - 甲醇方面，周二价格有差异，伊朗装置负荷恢复、到港量增加，下游利润回暖，价格重回震荡 [5] - 聚烯烃方面，周二价格有差异，供应变动有限，需求在底部，农膜将季节性走强，价格窄幅波动 [5] - 聚氯乙烯方面，周二各地区市场价格有调整，企业开工下降，需求未好转但基本面未恶化，反弹空间不大 [5][6] 日度数据监测 - 展示原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差日报数据，包括现货市场、价格、基差、基差率等信息 [7] 市场消息 - 特朗普将对欧盟和墨西哥大部分进口商品征30%关税，或拖累经济、抑制需求、压低油价 [9] - API数据显示截至7月11日当周美国原油库存增加，与分析师预期相反 [9] 图表分析 主力合约价格 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [11][13][15] 主力合约基差 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势图表 [29][33][37] 跨期合约价差 - 展示燃料油、沥青、PTA等多个品种跨期合约价差的历史走势图表 [44][46][49] 跨品种价差 - 展示原油内外盘、B - W价差，燃料油高低硫价差等多个跨品种价差的历史走势图表 [61][63][65] 生产利润 - 展示乙烯法制乙二醇现金流、PP生产利润等生产利润的历史走势图表 [70] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕，有十余年期货衍生品市场研究经验，获多项荣誉 [77] - 原油、天然气等分析师杜冰沁，扎根能源行业研究，获多项荣誉 [78] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，擅长数据分析，获多项荣誉 [79] - 甲醇/PE/PP/PVC分析师彭海波，有能化期现贸易工作经验 [80]

特朗普对加拿大商品加征关税 - 特朗普宣布将对加拿大商品加征35%关税 [1] - 此项关税将从2025年8月1日生效 [1]

贸易政策 - 特朗普宣布对加拿大加征35%关税 [1]