品大事 - 中国船舶吸收合并中国重工事项获上交所审核通过，尚需中国证监会注册及其他必要批准[3] - 航天宏图控股股东一致行动人拟转让5.1%股份，1332.63万股以19元/股协议转让，合计2.53亿元[4] - 国投中鲁拟购买电子院100%股份，交易完成后将增加产业化咨询、工艺设计等业务，7月7日复牌[5] - 海泰发展拟9065.95万元转让海发方信置地100%股权，预计增加2025年度利润总额46万元[6] - 基蛋生物拟1.5亿元投建智能化生产研发基地，预计2028年建成，形成化学发光、生化等产品线产能[7] - 新华保险拟出资112.5亿元认购国丰兴华鸿鹄志远三期私募证券投资基金1号份额，基金规模225亿元[8] - 华明装备上调回购股份资金总额上限至2.5亿元[9] - 奥特维实控人及其一致行动人拟询价转让4.99%股份，1575万股[10] - 建科院拟公开挂牌转让湖北建胜40%股权[11] - 航天电子旗下飞鸿测试公司拟增资扩股，合计增资2.91亿元[12] - *ST汇科因涉嫌信披违规遭证监会立案[13] 观业绩 - 金新农上半年生猪销售收入7.63亿元同比下降1.23%，销量63.23万头同比增长5.57%[14] - 天邦食品6月商品猪销售收入6.75亿元环比下降4.01%，1-6月销售295.82万头，收入41.43亿元[15] - 广汽集团6月汽车销量15.01万辆同比下降8.22%，1-6月累计销量75.53万辆同比下降12.48%[16] - 普利特上半年净利润预增38.88%-66.65%，预计2亿元-2.4亿元，改性材料业务增长，新能源业务好转[17][18] - 株冶集团上半年净利润预增50.97%-75.23%，预计5.6亿元-6.5亿元，贵金属价格增长及锌冶炼加工费回暖[19] - 芯动联科上半年净利润预增144.46%-199.37%，预计1.38亿元-1.69亿元，在手订单充足[20] - 中策橡胶上半年净利润预减6.3%-11.81%，预计22.4亿元-23.8亿元，去年同期有一次性非经常性损益[21] - *ST四通上半年预亏1100万元-1700万元，产能利用率不足导致利润降低[22] - 三棵树上半年净利润预增80.94%-119.04%，预计3.8亿元-4.6亿元，零售业务规模及毛利率增长[23] 签大单 - 宏盛华源子公司预中标约11.27亿元南方电网项目，约占2024年营业收入的11.12%[25] - 时代新材二季度签订约27.11亿元风电叶片销售合同[26] 增减持 - 国检集团控股股东减持公司可转债90万张，占发行总量11.25%[27] - 粤万年青实控人一致行动人等拟合计减持不超6%股份[28] - 迈普医学股东唐莹拟减持不超66.51万股，占总股本0.9999%[29] - 九联科技董监高等拟合计减持不超2.61%股份[30] - *ST花王股东吴群拟减持不超1.76%股份[32]

公司重大资产重组 - 公司拟通过重大资产置换及支付现金方式收购宁夏电投新能源有限公司100%股权 [1] - 公司已于2025年6月6日召开董事会和监事会审议通过相关议案 [1] - 公司于2025年6月7日发布相关公告 [1] - 公司收到宁夏国资委批复 原则同意本次重大资产置换及支付现金购买资产暨关联交易 [1] - 重组尚需经公司股东会审议通过后方可实施 [1]

业绩预告 - 公司预计2025年半年度净利润为600万元至900万元，同比下降67 40%至78 27% [1] - 预计2025年半年度扣非净利润为550万元至850万元，同比下降17 34%至46 52% [1] - 业绩预减原因包括上年同期子公司破产清算确认大额投资收益，以及本期旅游服务等业务板块业绩下滑 [1] 股价表现 - 发布业绩预告当日(7月2日)公司股价涨停 [1] - 7月3日开盘后盘中继续大涨超6% [1] 业务结构 - 公司采用"旅游+商贸"双主业模式 [2] - 旅游板块子公司秦淮风光拥有南京夫子庙-秦淮风光带景区水上游览线20年特许经营权 [2] - 商贸板块子公司南京南纺从事进出口贸易和国内贸易业务 [2] 2024年财务表现 - 2024年营业收入7 76亿元，同比下降9 31% [2] - 净利润4564 01万元，同比增长33 69% [2] - 扣非净利润565 53万元，同比下降81 78% [2] 分业务表现 - 旅游服务业务营收2 8亿元，同比增长29 39% [2] - 游船业务营收2 07亿元，同比下降3 19%，净利润1 02亿元，同比下降11 07% [2] - 零售业务营收0 90亿元，同比下降40 41% [2] - 贸易业务营收2 98亿元，同比下降20 14%，其中出口业务同比上升35 55% [2] 资产重组进展 - 公司拟以1 99亿元收购南京黄埔大酒店100%股权 [3] - 计划募集配套资金不超过3983 1万元 [3] - 2024年5月启动重组，2025年3月获上交所受理 [3] - 6月25日完成补充材料，6月27日获上交所同意恢复审核 [3] - 重组完成后将新增酒店业务，完善旅游产业布局 [3]

业绩预减 - 公司预计2025年上半年净利润为600万元至900万元，同比大幅减少67 40%至78 27% [1] - 去年同期半年度利润总额为6909 56万元，归属于母公司净利润为2760 70万元 [4] - 扣非净利润同比降幅为17 34%至46 52%，显示主营业务盈利能力减弱 [4] 业绩下滑原因 - 非经营性损益"退潮"，上年同期因子公司破产清算确认大额投资收益，今年不再计入 [4] - 主营业务承压，旅游服务等核心业务板块业绩较去年同期下滑 [4] 市场反应与资产重组 - 公司股价在7月2日强势涨停，收报12 85元/股，总市值达39 91亿元 [4] - 公司正在推进收购控股股东南京旅游集团旗下的南京黄埔大酒店100%股权 [4] - 控股股东已将旗下酒店、旅游服务、景区运营等12家公司业务或股权委托上市公司管理 [4] - 资产重组事项曾因评估资料过期被上交所中止审核，但6月28日已收到恢复审核通知 [5] 公司现状与前景 - 公司面临主营业务下滑与资产重组转型机遇的双重挑战 [5] - 资产重组预期的"催化剂"作用已在股价上得到体现，6月份曾因类似因素出现连续涨停 [5] - 资产重组最终能否利好公司仍需市场进一步验证 [5]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：电力行业（火电、水电、气电、新能源） - 公司：国电电力，国家能源集团，国能大渡河 纪要提到的核心观点和论据 资产整合与市值管理 - 核心观点：国电电力作为国家能源集团常规发电业务整合平台，资产整合提升盈利质量和市值 [3] - 论据：2020 下半年起采取回购、增持、剥离非主业和盈利不佳火电资产、收购常规能源资产等措施，扣非 ROE 从 2020 年 -1.15%增至 2024 年 9.28% [2][3] 集团潜在资产注入 - 核心观点：集团潜在资产注入将大幅提升国电电力装机规模和盈利能力 [3][4][6][7] - 论据：宁夏、新疆约 35GW 及其他区域约 70.91GW 煤电注入，煤电装机增 96%；集团 420 万千瓦未上市气电和 534 万千瓦水电资源注入带来发展机会，如青海马尔挡水电站预计年利润 5 亿，增厚 25 - 26 年净利润 24% [2][3][4][9] 大渡河流域投产周期 - 核心观点：大渡河流域新一轮投产周期提升公司盈利能力和估值 [5][10][11][14][15] - 论据：25 - 26 年投产 352 万千瓦装机，新增机组自身净利润 7.10 亿，增发效应 8.54 亿，总计提升水电竞争力 15.64 亿；国能大渡河归母净利润 24 年 20.84 亿，25 - 26 年增 31%至 27.35 亿，“十五五”增 37%至 28.58 亿，全部投产后增 60%至 33.35 亿 [2][14][15] 双江口水电站影响 - 核心观点：双江口水电站投产后通过增发效应提升整体盈利能力 [2][12] - 论据：2025、2026 年对大渡河下游 16 级电站增约 6.18 亿利润；下游电站枯水期增发效应明显，综合电价提高 2.7% - 6.2%；全部投产后总收入增 10.47 亿，净利润增 8.54 亿 [2][12][17][18][21] 成本及折旧测算 - 核心观点：各项成本及折旧费用测算确保数据准确，为公司发展提供基础 [16] - 论据：折旧按固定建筑物、大坝 40 年，水轮机 20 年计算；财务费用假设杠杆率 70%，资本金 30%，借贷利率 2.8%；其他成本含资源费和运维成本 [16] 火电竞争力 - 核心观点：国电电力火电受煤价波动影响小，在电价下降时仍能保持盈利 [26][28][29] - 论据：调整采购结构，入炉标煤单价降幅与华能华电差异不明显；拥有集团长协煤保障，在江苏、浙江和安徽区域占比高，业绩弹性显著；2025 年一季度和二季度火电度电盈利稳定在三分钱左右 [26][28][29] 水电估值提升 - 核心观点：大渡河流域水电项目提升国电电力整体估值 [24] - 论据：水电竞争力增强，利润贡献增加；弃水问题改善，消纳能力提升；新项目投产增强下游发电效应 [24] 新能源行业情况 - 核心观点：新能源行业面临普遍问题，但各公司减值后轻装上阵 [30][31] - 论据：光伏补贴资产有风险，但龙源 2020 年前新增装机少，风险小 [30] 国电未来发展前景 - 核心观点：国电发展相对稳健，水电资产提升发展前景 [32] - 论据：下半年板块或因电价波动变化，但国电有水电增量，新投产水电项目提升国能大渡河估值 [32] 其他重要但可能被忽略的内容 - 测算双江口投产后对大渡河下游各电站收入和利润增长需参考 2015 年学术文章，结合四川省分时、分季度差异计算 [19] - 四川省内国控股电价根据调节能力核准，有保障和市场化两种结算模式，不同电站比例不同 [20] - 四川取消一口价政策致汛期价格下降，但全年整体稳定，枯水期涨幅高 [22] - 水电项目投产初期估值先于盈利体现，可从长江电力和国川投历史经验验证 [23]

交易概述 - 浙江建投拟通过发行股份方式购买国新建源股权投资基金持有的浙江省一建建设集团13.05%股权、浙江省二建建设集团24.73%股权、浙江省三建建设集团24.78%股权 [1] - 同时向浙江省国有资本运营有限公司发行股份募集配套资金 [1] - 交易文件于2025年4月29日首次披露 [1] 交易进展 - 2025年6月27日收到深交所受理通知（深证上审〔2025〕115号） [2] - 同日披露修订后的草案修订稿及配套公告 [2] 文件修订内容 重大事项提示 - 更新交易程序履行情况及中小投资者权益保护安排 [2] 第五节 本次发行股份情况 - 根据《重组管理办法》修订更新法规条款序号 [2][3] 第八节 合规性分析 - 更新交易符合《重组管理办法》第43-48条的分析 [2] 第十四节 独立董事意见 - 更新独立董事对交易的最新意见 [2] 第十五节 证券服务机构 - 更新独立财务顾问项目组成员及审计机构经办人 [2] 其他说明 - 修订涉及表述完善但不影响重组方案实质内容 [2]

股价异常波动 - 长城军工在最近9个交易日内收获7个涨停板，股价从6月18日至6月30日累计涨幅偏离值超过100%，属于严重异常波动 [1][2] - 公司明确表示控股股东及实际控制人未筹划涉及公司的重大资产重组、股份发行、收购等事项 [1][4] 控股股东重组动态 - 间接控股股东兵器装备集团正在与其他国资央企集团筹划重组，计划将汽车业务分立为独立央企，并由国务院国资委将分立后股权注入中国兵器工业集团 [3] - 上述分立计划未涉及长城军工，公司重申无重大资产重组或资产注入计划 [3][4] 财务表现 - 2024年归属于上市公司股东的净利润亏损约3.6亿元，2024年一季度亏损0.5亿元 [5][6] - 2024年装备制造板块收入同比下降8.33%，主要因产品审价调整导致收入一次性调整 [7] - 研发费用同比增长19.45%，管理费用同比增长18.07%，主要因研发投入增加及人员优化相关支出 [7] 业务结构 - 主营业务分为特品业务（军工相关）和民品业务，后者包括预应力锚固件、轨道交通减振器、汽车空调压缩机等零部件 [6] 估值对比 - 同行业上市公司加权平均滚动市盈率为293.25倍，而长城军工因亏损无市盈率 [8] - 同行业市净率平均为4.76倍，长城军工市净率达9.69倍，显著高于行业水平 [8]

公司重组方案 - 公司重大资产重组获天津市国资委批复同意，交易方案获股东大会审议通过 [2] - 重组由重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产和募集配套资金三部分组成 [2] - 拟置入资产交易对价为58.62亿元，拟置出资产交易对价为1.98亿元 [2] - 拟置入资产包括津能股份100%股权、天津热力100%股权、港益供热100%股权 [3] - 拟置出资产为公司截至2024年12月31日的全部资产及负债 [3] 资产估值与支付方式 - 拟置出资产净资产账面价值36.36亿元，评估价值1.98亿元，减值率94.57% [3] - 津能股份100%股权评估值46.59亿元，增值率61.88% [4] - 天津热力100%股权评估值8.12亿元，增值率25.27% [4] - 港益供热100%股权评估值3.91亿元，增值率27.62% [4] - 公司需支付现金对价约5亿元，拟募集配套资金5亿元用于支付 [5] 公司财务状况 - 公司2016年末现金余额超50亿元，2024年一季度末降至1.71亿元 [5] - 2019年营收近100亿元，2024年降至不足30亿元 [6] - 扣非净利润连续五年亏损，归母净利润近五年中有四年亏损 [6] - 资产负债率从2021年的94.43%升至2025年一季度的97.76% [6] 重组影响 - 重组后公司净资产从0.17亿元增至39.75亿元，资产负债率从96.32%降至69.61% [7] - 2024年营收从27.12亿元增至38.95亿元，净利润从-2.31亿元增至4.3亿元 [7] - 公司主营业务将从房地产开发经营变更为城市集中供热业务 [3] 资产处置历史 - 公司曾于2022年挂牌转让天蓟公司60%股权，挂牌底价2.99亿元 [8] - 2024年终止天蓟公司股权挂牌转让，评估值降至2.12亿元 [8] - 部分子公司股权由挂牌转让变更为向控股股东出售 [8]

宏观动态 - 上交所"并购六条"实施以来沪市披露各类资产重组方案676单同比增长15%重大资产重组80单同比增长200%产业并购占比近七成新兴行业通过并购完善产业链传统行业通过重组提升集中度交易形式多样化包括吸收合并和私有化创新案例加速落地收购优质未盈利资产破冰支付工具更丰富[1] - 浙江国际大宗商品交易中心在舟山揭牌完成省内大宗商品现货交易资源整合从单一油气品种向多品类跨越式拓展[2] - 西班牙政府整治短租房市场要求Booking等平台下架非法广告Booking已从其西班牙平台撤下数千则不合规短租房广告[3] 金融机构 - 年内10家保险机构发布股东变更公告合计转让股份超105亿股华泰资管和国宝人寿近期发布股东变更报告[4][5] - 泰康资产旗下私募基金公司泰康稳行完成首笔投资交易该公司4月注册成立5月完成备案向泰康人寿定向发行私募证券投资基金旨在增加符合保险资金策略的长期资产优化资产负债匹配[6] 市场数据 - 美股三大指数集体收涨道指涨1%本周累涨3.82%标普500涨0.52%本周累涨3.44%纳指涨0.52%本周累涨4.25%标普500和纳指创历史新高大型科技股多数上涨耐克涨超15%创四年最大单日涨幅[7] - 国际原油期货结算价小幅上涨WTI8月合约涨0.43%报65.52美元/桶本周累跌12.56%布伦特8月合约涨0.06%报67.77美元/桶本周累跌12%[8] 公司动态 - 泡泡玛特因订单激增致发货延迟涉及多个系列产品公告致歉预计7天左右发出[10] - 西宁机场6月28日-30日提供充电宝免费邮寄服务由京东快递和邮政速递承运部分召回品牌充电宝禁止收运[11] - 东航原董事长刘绍勇涉嫌严重违纪违法被查[12] - 小米汽车YU7订单按锁单顺序排产犹豫期7天可修改或取消SU7 Ultra赛道套装和纽北限量版预计7月首批交付原小订用户6月29日前下定可享优先排产权[13]

公司重组动态 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式购买重庆新承航锐科技股份有限公司全部或部分股份并募集配套资金 [1] - 交易已与对手方初步达成意向 最终细节待正式协议确定 [1] - 本次交易预计构成重大资产重组 不会导致实际控制人变更 [1] - 公司股票自2025年6月23日起停牌 [1] - 2023年5月曾筹划收购宁波威克斯液压78%股份 2024年2月因市场环境变化终止 [1] - 2024年5月计划向控股股东定增募资1.5亿元补充流动资金 后终止 [2] 公司股价表现 - 宣布重组前一个交易日(6月20日)股价涨停报收31.9元/股 [3] - 年内股价涨幅达109% [3] 公司财务数据 - 2020年营收3.38亿元 净利润5518.12万元 [4] - 2021-2023年营收分别为3.75亿/3.01亿/2.76亿元 净利润5092.81万/5013.12万/657.84万元 [4] - 2021-2023年扣非净利润3947.68万/3072.03万/114.23万元 [4] - 2024年营收3.51亿元(+27.33%) 净利润639.55万元(-2.76%) 扣非净利润173.61万元(+51.98%) [4] - 2025年一季度营收6108.38万元(+3.31%) 净利润81.13万元(-49.45%) 扣非净利润21.96万元(+171.21%) [5] 公司及交易对手方背景 - 新承航锐成立于2004年 注册资本3782.77万元 主营黑色金属冶炼和压延加工 [4] - 公司前身为1968年成立的邵阳液压件厂 原机械工业部直属三大液压产品配套基地之一 [4] - 公司主营液压柱塞泵 液压缸 液压系统的设计研发生产销售及技术服务 [4]