市场整体表现 - 8月29日64股涨停 19股炸板 封板率77% [1] - 8月A股三大指数月线大涨 创业板指累计涨超24% 沪指站上3800点创10年新高 科创50指数大涨28% [1] - 本月逾4000只个股月线收涨 14只个股(剔除次新和ST股)涨超100% 北交所戈碧迦大涨155%居首 [1] 连板股表现 - 连板晋级率降至30.76% 最高标天普股份6连板 [3] - 5进6晋级率100%(1/1) 天普股份(算力芯片) [4] - 3进4晋级率33%(1/3) 德创环保(环保) [4] - 2进3晋级率22%(2/9) 建业股份(半导体) 云南能投(资产注入预期) [4] - 1进2晋级率11%(5/45) 长飞光纤(光通信) 爱普股份(业绩+消费) 兆新股份(业绩+机器人) [4] 半导体板块 - 寒武纪预计2025年全年营收50-70亿元 低于券商预测平均水平 股价一度跌超10% [5] - 北方华创第二季度净利润同比略降 设备及光刻机细分板块补跌 [5] - 寒武纪本月股价翻倍 超越贵州茅台成为A股"股王" [1] 算力硬件板块 - 光模块天孚通信和PCB东山精密创历史新高 [5] - 工业富联总市值超万亿 成为TMT产业链首支万亿市值个股 [1][5] - 算力板块中新易盛等多股创历史新高 [1] 固态电池产业链 - 先导智能上半年新签订单同比增近70% 固态电池整线设备涵盖欧美日韩及国内头部电池厂 [6] - 固态电池订单有望占据先导智能全年营收三成 [6] - 先导智能 杭可科技涨停 宁德时代一度涨超14%创2022年2月以来新高 [6] 创新药板块 - 国家医保局公布2025年创新药目录调整名单 包含CAR-T产品和多个"全球首个且唯一"产品 [7] - 百济神州一度涨超15%创历史新高 药明康德 恒瑞医药创多年新高 [7] - 9月将举行世界肺癌大会 国内生物科技公司展示优质管线 [7] 稀土及有色板块 - 8月稀土主要品种价格平均上涨超过10万元/吨 氧化镨等稀土氧化物及钕铁硼永磁体价格年内涨超50% [7] - 中国稀土缩量晋级2连板 广晟有色 盛和资源盘中触及涨停 [7] - LME铜主力逼近9900美元/吨 现货黄金重新站上3400美元/盎司 [7] 技术走势 - 沪指收复5日均线 深成指和创业板指刷新阶段新高 创业板指一度站上2900点 [8] - 沪指月K线创10年新高 6124点和5178点连线阻力位在3888点附近 [9] - 市场量能小幅回落至2.8万亿 跌超9%个股近30家 [8]

A股市场表现 - 创业板指8月累计涨幅超过24% 沪指站上3800点创10年新高 科创50指数大涨28% [1] - 市场热点集中在算力和芯片板块 算力板块中新易盛等多股创历史新高 工业富联总市值超万亿 [1] - 芯片股寒武纪本月股价翻倍 超越贵州茅台成为A股"股王" [1] - 逾4000只个股月线收涨 14只个股(剔除次新和ST股)涨超100% 北交所个股戈碧迦大涨155%位居首位 [1] 债券市场发行与托管 - 7月债券市场共发行各类债券77536.2亿元 其中国债发行12226.5亿元 地方政府债券发行12134.9亿元 金融债券发行13905.5亿元 [1] - 公司信用类债券发行13496.8亿元 信贷资产支持证券发行329.3亿元 同业存单发行24743.6亿元 [1] - 截至7月末债券市场托管余额190.4万亿元 银行间市场托管余额168.4万亿元 交易所市场托管余额22.0万亿元 [2] - 国债托管余额37.6万亿元 地方政府债券托管余额52.5万亿元 金融债券托管余额43.4万亿元 [2] - 公司信用类债券托管余额34.0万亿元 信贷资产支持证券托管余额1.0万亿元 同业存单托管余额20.7万亿元 [2] 债务融资工具发行 - 7月发行1019只债务融资工具 规模9175亿元 [3] - 超短期融资券发行3285亿元 短期融资券发行427亿元 中期票据发行4548亿元 [3] - 定向债务融资工具455亿元 资产支持票据发行390亿元 [3] 钢铁行业政策 - 工业和信息化部等部门印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》 明确2025-2026年钢铁行业年均增长4%左右的发展目标 [3] 银行业绩表现 - 工商银行上半年净利润1681.0亿元同比下降1.4% 营业收入4091亿元同比增长1.8% 资产总额突破52万亿元 [3] - 中国银行上半年净利润1175.9亿元同比下降0.9% 营业收入3294.18亿元 净息差1.26% [4] - 农业银行上半年净利润1395亿元同比增长2.7% 营业收入3698亿元同比增长0.7% [5] - 邮储银行上半年净利润492.28亿元同比增长0.85% 营业收入1794.46亿元同比增长1.5% [10] 科技行业动态 - 索尼FeliCa芯片存在安全漏洞 逾18亿枚已出货芯片中2017年前出货部分存在密码被破解风险 [7] - 豪威集团上半年净利润20.28亿元同比增长48.34% 营业收入139.56亿元同比增长15.42% [12] - 宇信科技上半年净利润2.2亿元同比增长35.26% 营业收入14.15亿元同比下降5.01% [13] - 新致软件上半年净利润3035.31万元同比增长42.84% 营业收入8.97亿元同比下降3.40% [15] 汽车行业动态 - 零跑汽车回应"中国一汽正在筹划入股"传闻 表示战略协议中的合作项目正在推进 [8] 互联网企业业绩 - 阿里巴巴2026财年第一季度营收2476.5亿元同比增长2% 净利润423.82亿元同比增长76% [8] 制造业企业业绩 - 海亮股份上半年净利润7.11亿元同比增长15.03% 营业收入444.76亿元同比增长1.17% [9] - 海立股份上半年净利润3335.46万元同比增长693.76% 营业收入124.26亿元同比增长13.16% [14] 医药行业业绩 - 片仔癀上半年净利润14.42亿元同比下降16.22% 营业收入53.79亿元同比下降4.81% [11] - 千金药业上半年净利润1.28亿元同比增长8.5% 营业收入18.18亿元同比下降5.52% [16]

算力券政策核心内容 - 重庆市自9月1日起对企业、高等院校及科研机构开放算力券申请 每个单位年度最高补贴额度为100万元人民币 [1] - 算力券用于补贴智能算力资源租用 覆盖人工智能大模型训练推理、数据标注及数据分析等应用场景 [1] - 补贴比例为实际算力服务金额的20% 算力券有效期1年 过期自动失效 [1] 申领条件与对象 - 申领对象需为重庆市注册企业、高等院校或科研机构 具备独立法人资格及健全财务制度 [3] - 近三年无失信记录 且申请项目未获得其他市级财政算力专项支持 [3][4] - 申领对象与算力服务提供方须为非关联方 [5] 申领与兑现机制 - 采用"即申即发"方式 通过国家(西部)算力调度平台注册并提交服务合同及使用计划 [2] - 全市年度兑现总额度为5000万元人民币 按"先申先兑"原则执行 额度用尽可顺延至下年度 [2] - 算力券每年兑现1-2次 仅限申领对象自用 禁止转让、质押或出借 [2] 算力服务规范 - 服务内容限定于计算资源及技术支撑 不包括存储、网络或安全服务 [1] - 优先鼓励租用绿色智能算力资源 要求绿电占比超80%且PUE低于1.2 [1] 政策背景与目标 - 算力券被定义为数字经济时代新型生产力的政策工具 旨在降低算力使用成本并加速AI产业赋能 [1][2] - 政策系落实国家数据基础设施建设部署 与北京、上海等地形成联动效应 [2]

市场整体表现 - A股8月三大指数月线大涨 创业板指累计涨超24% 沪指站上3800点创10年新高 科创50指数大涨28% [2] - 本月逾4000只个股月线收涨 14只个股(剔除次新和ST股)涨超100% 北交所个股戈碧迦大涨155%位居首位 [3] - 市场热点主要集中在算力和芯片方向 算力板块中新易盛等多股创历史新高 工业富联总市值超万亿 芯片股寒武纪本月股价翻倍 [2] 锂电产业链 - 宁德时代暴涨10% 市值达1.4万亿 先导智能20%涨停引爆板块 杭可科技20%涨停 海博思创涨13% 国轩高科/璞泰来/德新科技等多股涨停 [4][5][8][10] - 先导智能二季度收入35.12亿元同比增长43.86% 归母净利润3.75亿元同比增长456.29% 锂电业务结束连续两年下滑 周期拐点明确 [13] - 2025年上半年宁德时代与比亚迪合计全球市占率达55.7% 中国电动汽车电池制造商整体全球市占率达68.8% [13] - 固态电池产业化进程加快 多家企业启动中试线建设 计划2026年实现量产 [14] 大消费板块 - 白酒板块指数一度涨逾2% 金徽酒/舍得酒业/酒鬼酒涨幅居前 贵州茅台涨2.34% 五粮液涨3.24% [16][18] - 饮料乳品/调味品/食品加工/休闲食品等相关板块走强 会稽山/爱普股份/金龙鱼/紫燕食品涨幅居前 [18] - 全国超20个省份在7-8月推出消费刺激政策 中秋国庆双节临近进入传统备货期 [19] - 五粮液推出新品29°五粮液·一见倾心 汾酒携手贾樟柯打造《我与汾酒》故事短片 [19][20] 算力与芯片板块 - 寒武纪低开6.8%盘中跌逾8% 收盘跌6% 发布公告称预计2025年全年营收50-70亿元 否认新产品发布计划 [21][24] - 工业富联涨停 市值1.07万亿再创历史新高 7月以来累计涨幅超150% [26] - 工业富联上半年营收3607.6亿元同比增长35.6% 归母净利润121.1亿元同比增长38.6% 第二季度单季营收首次超2000亿元达2003.4亿元 [27][28]

八月A股市场表现 - 三大指数全线飘红 科创50指数猛涨28% [1][3] - 上证指数上涨近8% 深成指上涨超15% 创业板指数上涨24% [3] - 资金向科技+新能源+高端制造聚集 锂电池板块集体爆发 [3] 行业及个股表现 - 宁德时代股价大涨超10% 多个锂电池成分股涨停 [3] - 白酒 创新药 军工板块轮番表现 市场做多情绪被点燃 [3] - 半导体和算力板块出现调整 市场分化持续 [3] 市场交易特征 - 单日成交额较上日缩量1700亿元 部分资金转向观望 [3] - 科创50短期涨幅较大 存在技术性回调风险 [3] 行情驱动因素 - 锂电池回暖与行业供需改善及龙头业绩超预期相关 [3] - 科创50大涨受益于AI和半导体国产替代等硬科技逻辑 [3] 九月投资策略 - 关注景气度高的新能源 军工和高端设备主线 [3] - 借回调布局半导体和算力等科技细分龙头 [3]

财务表现 - 上半年营业收入39.63亿元 同比增长63.55% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3675.41万元 同比扭亏为盈 [1] - 基本每股收益0.09元 上年同期为-0.25元 [1] 产能与销售 - 铜箔年产能超13万吨 产量约4.14万吨同比增长72.46% [1] - 铜箔销量4.07万吨 同比增长63.01% 产能利用率超90% [1] - 业绩增长主要源于销售订单增加 产能利用率上升及单位生产成本降低 [1] 产品战略 - 重点布局高频高速电路铜箔 HDI铜箔及特种功能铜箔等高端产品 [1] - 持续优化产品结构 提升高抗拉高延伸锂电铜箔及高端电子电路铜箔占比 [1] - 4.5微米及4微米极薄铜箔实现大批量稳定供货 [2] 研发投入 - 上半年研发投入1.90亿元 同比增长40.82% [2] - 在固态电池领域取得商业化进展 高比表面拓界铜箔等产品向多家企业批量供货 [2] - 产品适配半固态及全固态电池技术路线 [2] 市场拓展 - 发展战略围绕高端化差异化展开 满足AI算力5G等新兴领域需求 [1] - 积极开拓海外市场 [1]

市场整体表现 - A股8月三大指数月线均大涨 创业板指累计涨幅超24% 沪指站上3800点创10年新高 科创50指数涨幅达28% [1] - 截至收盘沪指单日涨0.37% 深证成指涨0.99% 创业板指单日涨幅2.23% [1] - 全月逾4000只个股月线收涨 14只非次新非ST个股涨幅超100% [1] 板块表现 - 算力板块成为市场热点 新易盛等多股创历史新高 工业富联总市值突破万亿 [1] - 芯片板块表现突出 寒武纪股价月内翻倍 市值超越贵州茅台成为A股"股王" [1] 个股表现 - 北交所个股戈碧迦以155%涨幅位居月度涨幅榜首 [1] - 算力与芯片板块多只个股创历史新高 [1]

交付表现 - Mona M03累计交付量超过16万辆并连续11个月单月交付破万 [1] - 小鹏G6上市后累计交付超过1万辆 [1] - 7月交付新车36717辆同比增长229%创单月交付历史新高 [4] - 1月至7月累计交付233906辆同比增长270%超过2024年全年交付量 [4] 新产品表现 - 全新P7车型7分钟大定订单突破1万辆 [1] - 51.7%下单用户选择入门版本车型 [1] - 21.8%用户选择新月银配色 [1] 技术配置 - 全新P7全系标配3颗自研图灵AI芯片 [3] - 整车有效算力达2250 TOPS为其他车型的3到28倍 [3] - 强大算力支持当前城市智能辅助驾驶及未来L3/L4阶段技术储备 [3] 业绩展望 - 全新P7于8月29日启动交付预计8月销量有更好表现 [4] - 公司预计第四季度迎来首次季度盈利 [4]

算力需求与行业趋势 - 算力是智能世界核心基础设施 大模型兴起推高算力需求 数博会聚焦算力关键词 [1] - 未来十年算力需求预计增长数万倍 [1] 华为云算力规模与技术突破 - 华为云整体算力规模同比增长接近250% [1] - 昇腾AI云服务客户从321家增长至1714家 同比增长434% [1] - 通过光通信/网络/供电等技术实现系统创新 以空间换/带宽换/能源换算力 [1] - 发布CloudMatrix384超节点 集成384颗昇腾NPU与192颗鲲鹏CPU 算力达300 PFlops [2] - 支持横向扩展至432节点 形成16万卡AI集群 可同时支持1300个千亿参数大模型训练 [2] - Tokens服务实现2400TPS吞吐量 50ms时延达业界新高 [2] 算力应用场景与行业覆盖 - 算力服务应用于央国企/智能驾驶/大模型/互联网/消费电子/具身智能等行业 [2] - 头部金融机构每日稳定支撑超1000个智能体应用 [2] - 发布CloudVeo智能驾驶云服务 贵安与乌兰察布形成跨区域汽车"双专区" [3] - 多数头部车企已使用贵州智算资源 [3] 基础设施布局与战略投入 - 华为云以贵安/乌兰察布/和林格尔/芜湖为核心枢纽 构建全国算力一张网 [1] - 贵安数据中心为全球最大数据中心 部署超40套CloudMatrix384超节点 [3] - 贵州成为国内智算资源集中区 正打造算力高地/数据高地/行业应用高地/AI人才基地 [3] - 组织架构调整聚焦AI发展 通过软硬协同与架构创新强化云服务价值 [4] - 加大资源投入AI产业与算力产业 抢占大模型与智能化战略制高点 [4]

行业业绩表现 - 大部分PCB上市公司上半年实现业绩增长 近七成公司归母净利润同比增长[1][3] - 生益电子 胜宏科技 骏亚科技 华正新材上半年归母净利润分别同比增长4.52倍 3.67倍 3.33倍和3.28倍[3] 高端化升级趋势 - AI算力 车载电子需求驱动服务器及消费电子放量 推动产业链向多层板 低功耗方向升级[1] - AI服务器PCB 交换机产品毛利率显著高于普通服务器产品[5] - 生益科技高频高速覆铜板因AI服务器 算力及芯片需求激增表现亮眼[5] - 华正新材聚焦AI服务器 交换机 光模块市场 归母净利润同比增长超三倍[5] - 胜宏科技高多层板 HDI产品层数增加 板厚增厚 电路密度更精细导致供给紧张[5] - 鹏鼎控股AI服务器与汽车电子板块收入达8.05亿元 同比增长87.42%[5] - 沪电股份高速网络交换机PCB产品同比增长161.46%[6] 市场需求与前景 - Prismark预测PCB市场规模从2024年735.65亿美元增至2029年946.61亿美元 五年复合增长率5.2%[6] - 18层以上多层板复合增长率达15.7% HDI达6.4% 成为主要市场驱动力[6] - 增长动力从英伟达客户向非英伟达海外算力客户拓展 国产算力厂商提供新机遇[6] 成本压力挑战 - 铜价年内上涨 COMEX铜价领涨全球大宗商品[8] - 建滔积层板 威利邦 宏瑞兴等覆铜板企业宣布涨价[8] - 超半数PCB企业营业成本增速反超营业收入[8] - 崇达技术指出覆铜板 铜 金盐等材料价格增速显著加快[8] - 上海钢联预计下半年铜价上涨压力比上半年更大[10] 产能扩张布局 - 景旺电子投资50亿元建设珠海金湾基地 提升AI算力 高速通讯高端产品占比[12] - Prismark预测东南亚地区（不含中日）年复合增长率达7.8%[12] - 沪电股份泰国基地实现小规模量产[13] - 胜宏科技筹划定增募资19亿元投资越南人工智能HDI项目 建设泰国高多层线路板项目[13] - 生益科技斥资14亿元在泰国新建覆铜板生产基地 注册资本增至61.51亿泰铢[13] - 深南电路泰国工厂总投资12.74亿元 具备高多层 HDI工艺技术能力[13]