2025 年 6 月 9 日 股指期货将偏强震荡 白银期货再创上市以来新高 原油期 货将震荡偏强 玻璃、纯碱、PTA、PVC 期货将偏强震荡 黄 金、铜、螺纹钢、铁矿石、集运欧线期货将偏弱震荡 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如 下： 股指期货将偏强震荡：IF2506 阻力位 3863 和 3879 点，支撑位 3848 和 3835 点；IH2506 阻力位 2689 和 2699 点，支撑位 2664 和 2653 点；IC2506 阻力位 5749 和 5790 点，支撑位 5700 和 5671 点；IM2506 阻力位 6168 和 6200 点，支撑位 6060 和 6030 点。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对农产品、能源、外汇等多个市场进行行情监测与分析，涵盖期货、现货价格，天气对作物影响，持仓与贸易数据，宏观经济指标及重点资讯，为投资决策提供参考 根据相关目录分别进行总结 隔夜行情 - 马棕油08（BMD）收盘价3917.00，上日涨幅0.33%；布伦特08（ICE）收盘价66.65，上日涨幅2.08%，隔夜涨幅0.56%；美原油07（NYMEX）收盘价64.77，上日涨幅2.40%，隔夜涨幅0.39%；美豆07（CBOT）收盘价1058.00，上日涨幅0.71%，隔夜涨幅0.38%；美豆粕07（CBOT）收盘价295.80，上日跌幅0.34%，隔夜涨幅0.27%；美豆油07（CBOT）收盘价47.43，上日涨幅1.74%，隔夜涨幅0.00% [1] - 美元指数最新价99.19，涨幅0.50%；人民币（CNY/USD）最新价7.1845，跌幅0.03%；马来林吉特（MYR/USD）最新价4.2302，跌幅0.36%；印尼卢比（IDR/USD）最新价16291，跌幅0.03%；巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.5884，跌幅0.86%；阿根廷比索（ARS/USD）最新价1184.500，跌幅0.24%；新中（SGD/USD）最新价1.2874，涨幅0.03% [1] 现货行情 - DCE棕榈油2509，华北现货价8590，基差500，基差隔日变化0；华东现货价8490，基差400，基差隔日变化 - 20；华南现货价8370，基差280，基差隔日变化 - 100 [2] - DCE豆油2509，山东现货价7980，基差256，基差隔日变化 - 26；江苏现货价8000，基差276，基差隔日变化 - 6；广东现货价7990，基差266，基差隔日变化 - 16；天津现货价7940，基差216，基差隔日变化 - 6 [2] - DCE豆粕2509，山东现货价2840，基差 - 159；江苏现货价2830，基差 - 169；广东现货价2800，基差 - 199，基差隔日变化 - 14；天津现货价2910，基差 - 89，基差隔日变化16 [2] - 大豆压榨，巴西CNF升贴水175美分/蒲式耳，CNF报价450美元/吨；阿根廷CNF升贴水138美分/蒲式耳 [2] 重要基本面信息 - 美国大豆主产州6月11 - 15日降雨量大多偏高，气温接近至高于正常水平 [3] - 美国中西部降雨频繁，南部种植受阻，不同区域不同时段天气和气温有差异，雨水使南部和东部种植困难 [5] - 2025年6月1 - 5日马来西亚棕榈油单产增加19.16%，出油率减少0.01%，产量增加19.09% [6] - 截至6月3日当周，CBOT大豆多头持仓减3097手至191916手，空头持仓增9517手至131969手；CBOT豆油多头持仓减14820手至131752手，空头持仓增4326手至89813手；CBOT豆粕多头持仓减67手至124108手，空头持仓增5299手至178627手；ICE油菜籽多头持仓减5971手至134979手，空头持仓减2612手至37649手 [7] - 24/25年度巴西大豆已销售64%，生产商销售量超1.1亿吨，销售量增长7个百分点，但低于去年同期和五年平均水平；下一年度已提前销售预期产量的10.8%，低于去年同期和平均水平 [7] - 截至6月4日当周，加拿大萨斯喀彻温省春季油菜播种接近完成，作物优良率为57.65%；截至6月3日当周，阿尔伯塔省油菜种植率为98.9%，曼尼托巴省油菜种植率为90% [8] - 截至6月1日当周，加拿大油菜籽出口量较前一周增加9.4%至17.51万吨，自2024年8月1日至2025年6月1日，出口量为852.37万吨，较上一年度同期增加60.1%，截至6月1日商业库存为97.05万吨 [8] - 2023/24年度全球谷物和油籽贸易量增至8.8亿吨，价值3300亿美元，过去五年谷物贸易量复合年增长率3.2%，油籽贸易量2.4%，增速低于前十年；2023/24年度，中国、印度和墨西哥分别是大豆、棕榈油和玉米的最大进口国 [9] - 5月粮农组织植物油价格指数平均为152.2点，环比下降5.8点（3.7%），但比去年同期高出19.1%，棕榈油、菜籽油、大豆油和葵花籽油报价走低 [9] - 波罗的海干散货运价指数上涨7点或0.4%，至1633点，周线上涨约15%；海岬型船运价指数下滑3点或0.1%，至2842点，本周累计上涨近25%；巴拿马型船运价指数上涨35点或2.9%，至1246点，周线涨8.2%；超灵便型散货船运价指数下滑3点，至933点，本周下跌近2% [10] - 6月6日，豆油成交15000吨，棕榈油成交700吨，总成交15700吨，环比增加1300吨，涨幅9% [11] - 6月6日，全国主要油厂豆粕成交15.34万吨，较前一交易日减1.40万吨，其中现货成交13.34万吨，较前一交易日减0.61万吨，远月基差成交2.00万吨，较前一交易日减0.79万吨；全国动态全样本油厂开机率为63.26%，较前一日下降1.07% [12] - 第23周（5月31日至6月6日）油厂大豆实际压榨量224.46万吨，开机率为63.1%，较预估低8.63万吨；预计第24周开机率小幅上升，大豆压榨量预计228.73万吨，开机率为64.3% [12] - 6月6日起，允许符合要求的乌拉圭豆粕、油菜籽粕进口 [12] - 6月6日，“农产品批发价格200指数”为113.40，比前一日下降0.10个点，“菜篮子”产品批发价格指数为113.51，比前一日下降0.12个点；全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.46元/公斤，比前一日下降1.2%；牛肉63.84元/公斤，比前一日下降0.9%；羊肉59.99元/公斤，比前一日上升0.4%；鸡蛋7.55元/公斤，比前一日下降2.7%；白条鸡17.00元/公斤，比前一日下降3.1% [13] 宏观要闻 国际要闻 - 美国5月季调后非农就业人口13.9万人，预期13万人，前值由17.7万人修正为14.7万人；5月失业率4.2%，预期4.2%，前值4.2%；5月平均每小时工资年率3.9%，预期3.7%，前值由3.8%修正为3.9%，月率0.4%，预期0.3%，前值0.2% [15] - 当地时间6月6日，特朗普表示下一任美联储主席任命结果将很快公布，好的美联储主席将降低利率 [15] - 美联储哈克表示赤字必须受控制，对政府财政状况担忧，担忧经济数据质量下降，今年晚些时候美联储仍有可能降息 [15] - 欧元区第一季度GDP年率修正值1.5%，预期1.2%，前值1.2%；第一季度季调后就业人数季率终值0.2%，预期0.3%，前值0.3%；4月零售销售月率0.1%，预期0.1%，前值由 - 0.1%修正为0.4% [15][16] 国内要闻 - 6月6日，美元/人民币报7.1845，下调（人民币升值）20点 [17] - 6月6日，中国央行开展1350亿元7天期逆回购操作，当日实现净回笼1561亿元，当周实现净回笼6717亿元，6月6日开展10000亿元买断式逆回购操作 [17] - 中国央行5月末黄金储备为7383万盎司，环比增加6万盎司，为连续第7个月增持黄金 [17] - 中国5月外汇储备32853亿美元，预期32920亿美元，前值32816.6亿美元 [17] - 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于6月8 - 13日访问英国，其间将与美方举行中美经贸磋商机制首次会议 [17] 重点资讯解析 - 马来西亚棕榈油4月期末库存增加19.37%至186.6万吨，产量环比增加21.52%至168.6万吨，出口环比增加9.62%至110.2万吨，进口环比下滑52.17%至5.8万吨，消费环比下滑24.69%至33.9万吨，报告影响利空 [18] - USDA 5月供需报告将24/25年度美豆出口上调2500万蒲至18.5亿蒲，期末库存下调至3.5亿蒲；预计25/26年度美豆单产为52.5蒲/英亩，产量为43.4亿蒲，期末库存预估为2.95亿蒲，报告影响偏多 [19] 资金流向 - 2025年6月6日，期货市场资金净流出22.43亿元，其中商品期货资金净流入48.83亿元（农产品期货资金净流入6.65亿元，化工期货资金净流出9.59亿元，黑色系期货资金净流入2.65亿元，金属期货资金净流入49.12亿元），股指期货资金净流出71.27亿元 [22] - 展示了白银、铜、豆粕等多个品种的资金流向数据 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金高位震荡，白银强势震荡，铜高位盘整，锌区间震荡，铅、锡、铝、镍反弹承压，工业硅和碳酸锂反弹沽空 [1] - 短期地缘变数大，长期全球降低美元依赖及财政货币双宽松趋势不变，黄金牛市未结束 [3] - 中长期看好铜，锌供增需弱，铝价反弹承压，镍价反弹承压，碳酸锂基本面难改善 [1][6][9][10][12][14] 根据相关目录分别进行总结 金银 - 行情回顾：美国就业数据低但消费数据积极，中国央行继续购金，无系统性风险集中爆发，黄金价格高位震荡 [2] - 基本逻辑：美国就业、消费数据喜忧参半，中国央行连续7个月增持黄金，俄罗斯或报复乌克兰，短期地缘变数大，长期牛市未结束 [3] - 策略推荐：黄金关注765支撑，做长线控制仓位；白银背靠8700多单等待介入 [4] 铜 - 行情回顾：沪铜高位震荡盘整 [5] - 产业逻辑：海外铜矿供应紧张，5月中国电解铜产量环比增、同比升，预计6月环比降；COMEX铜抽干全球库存，LME铜仓单注销，国内社会库存小降，海外俄铜转至国内，下游压价采购，洋山铜溢价和现货升水回落 [5] - 策略推荐：前期铜多单逢高止盈，卖出套保逢高布局，警惕回落风险，中长期看涨；短期沪铜关注【77900，79200】，伦铜关注【9600，9800】美元/吨 [6] 锌 - 行情回顾：锌低位盘整，震荡偏弱 [8] - 产业逻辑：2025年锌矿端趋松，6月国产锌矿加工费上调，预计6月国内精炼锌产量环比、同比增加；下游需求转淡，中下游企业开工回落，镀锌企业开工率受钢材需求疲软拖累低于往年同期 [8] - 策略推荐：国内宏观政策窗口期，锌短期低位盘整、震荡偏弱，长期供增需弱，把握逢高空机会；沪锌关注【22000，22600】，伦锌关注【2600，2700】美元/吨 [9] 铝 - 行情回顾：铝价反弹承压，氧化铝再度回落 [10] - 产业逻辑：电解铝海外宏观贸易环境不确定，5月中国电解铝行业完全成本环比降，6月初国内电解铝锭库存降、铝棒库存增，需求端下游龙头企业开工率降，终端进入淡季；氧化铝海外几内亚铝土矿扰动趋缓，进口铝土矿价格止跌企稳，供应维持高位，6月运行产能回升，库存小幅累库，供应过剩延续 [10] - 策略推荐：沪铝短期反弹抛空，关注库存变动，主力运行区间【19800 - 20500】；氧化铝低位区间运行 [11] 镍 - 行情回顾：镍价反弹承压，不锈钢反弹回落 [12] - 产业逻辑：镍海外宏观环境不确定，菲律宾镍矿发运量回升，印尼镍矿价格下调，成本支撑减弱，国内精炼镍产量环比小降但库存充足，过剩局面难扭转；不锈钢消费进入淡季，库存压力显现，供需过剩压力延续 [12] - 策略推荐：镍、不锈钢反弹抛空，关注下游消费情况，镍主力运行区间【119000 - 125000】 [12] 碳酸锂 - 行情回顾：主力合约LC2507连续5日减仓，小幅收涨 [13] - 产业逻辑：供应端压力大，国内冶炼厂未规模性减停产，部分厂家套保，矿端和锂盐厂降本增效，锂价难获支撑；终端需求进入淡季，新能源乘用车库存创新高，消费动力不足，仅储能端有支撑；产量环比修复快，累库预期增强，反弹持续性存疑 [14] - 策略推荐：逢高沽空【60000 - 61500】 [14]

2025/6/6 14:11 【国富期货早间看点】MPOA 5 3.07% 19.79 20250606 【国富期货早间看点】MPOA马棕5月产量预估增长3.07% 美豆当周 净出口销售19.79万吨符合预期 20250606 2025年06月06日 07:31 上海 01 隔夜行情 | | 收盘价 | 上日 流跌幅(%) | 隔夜漆跌幅(%) | | --- | --- | --- | --- | | 马棕油08(BMD) | 3921.00 | -1.16 | 0. 44 | | 布伦特08(ICE) | 65. 29 | 0.59 | -0. 61 | | 美原油07(NYMEX) | 63. 25 | 0. 81 | -0. 75 | | 美豆07 (CBOT) | 1050. 50 | 0. 55 | 0. 17 | | 美豆箱07(CBOT) | 296. 80 | -0. 03 | 0. 27 | | 美豆油07(CBOT) | 46. 62 | -0. 21 | -0. 51 | | | 最新价 | 流跌幅(%) | 十日漆跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 美元 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对 2025 年 6 月 4 日期货主力合约行情走势作出预期，股指期货偏强震荡，白银、铜等期货偏强震荡，焦煤、纯碱期货震荡偏强，十年期、三十年期国债期货和黄金期货大概率震荡整理，多晶硅期货大概率偏弱震荡，工业硅期货大概率震荡整理 [1][2] 各目录总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货偏强震荡，给出 IF2506、IH2506、IC2506、IM2506 阻力位和支撑位 [2] - 十年期国债期货主力合约 T2509 大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [2] - 三十年期国债期货主力合约 TL2509 大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [2] - 黄金期货主力合约 AU2508 大概率震荡整理，给出支撑位和阻力位 [2] - 白银、铜、铝、氧化铝、锌、锡、螺纹钢、热卷、铁矿石、玻璃、原油、PTA、PVC、甲醇、豆粕期货主力合约大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [3][4][6][7] - 焦煤、纯碱期货主力合约大概率震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [6] - 工业硅期货主力合约大概率震荡整理，给出支撑位和阻力位 [3] - 多晶硅期货主力合约大概率偏弱震荡，给出支撑位和阻力位 [4] 宏观资讯和交易提示 - 国务院总理李强会见访华团，指出加强中日产业对接等；签署《政务数据共享条例》 [8] - 外交部回应美方指责、白宫称中美元首通话等问题 [8][9] - 商务部部长与欧盟官员会谈，启动“服务消费季”活动，回应欧盟拟限制中企措施 [9][10] - 中国 5 月财新制造业 PMI 录得 48.3，较 4 月下降 2.1 个百分点 [9] - 特朗普提高进口钢铝关税，经合组织下调美国及全球经济增长预期 [10][11] - 美国 4 月职位空缺增加、工厂订单环比下降，欧元区 5 月 CPI 初值回落 [11][12] - 第十一届金砖国家通信部长会议召开，韩国李在明当选总统 [12] - 日本 10 年期国债拍卖需求指标升至高位，日本央行行长表态 [13] 商品期货相关信息 - 6 月 3 日国际贵金属期货普遍收跌，国际油价全线上涨，伦敦基本金属多数上涨 [13][14] - 6 月 3 日在岸人民币对美元收盘上涨，美元指数上涨 [14][15] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 6 月 3 日沪深 300、上证 50、中证 500、中证 1000 股指期货主力合约先抑后扬、冲高遇阻回落，微幅震荡上行，反弹乏力 [16][17] - 6 月 3 日 A 股低开高走，多指数收涨，成交 1.16 万亿，多指数样本定期调整 [18] - 近期 A 股震荡，5 月私募调研半导体等行业，多家私募看好结构性机会 [19] - 6 月 3 日香港恒生指数等收涨，医药股强势，南向资金净买入 [19] - 6 月 3 日美国三大股指全线收涨，科技股领涨 [20] - 预期 2025 年 6 月股指期货 IF、IH、IC、IM 主力合约大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [20][21] - 预期 6 月 4 日股指期货偏强震荡，给出各合约阻力位和支撑位 [21] 国债期货 - 十年期国债期货主力合约 T2509 6 月 3 日小幅低开，震荡下行，短线下行压力轻度增大 [35] - 6 月 3 日国债期货收盘多数下跌，央行开展逆回购操作，净回笼 3755 亿元 [35] - 6 月资金面均衡偏松，关注央行操作动向，农发行金融债中标收益率公布 [36] - 中国 5 月制造业 PMI 上升，非制造业 PMI 下降，综合 PMI 上升 [37] - 预期 6 月 4 日十年期国债期货主力合约 T2509 大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [37] - 三十年期国债期货主力合约 TL2509 6 月 3 日小幅低开，微幅反弹，反弹乏力 [39] - 6 月 3 日债市窄幅波动，关注本月流动性等情况 [39] - 5 月央行开展常备借贷便利操作，6 月 3 日美债收益率集体上涨 [40] - 预期 6 月 4 日三十年期国债期货主力合约 TL2509 大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [40] 黄金期货 - 6 月 3 日黄金期货主力合约 AU2508 大幅跳空高开，偏强震荡回调，继续反弹走高 [43] - 预期 2025 年 6 月黄金期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [43] - 预期 6 月 4 日黄金期货主力合约 AU2508 大概率震荡整理，给出支撑位和阻力位 [43] 白银期货 - 6 月 3 日白银期货主力合约 AG2508 大幅跳空高开，偏强震荡回调，发力上行走强 [47] - 预期 2025 年 6 月白银期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [48] - 预期 6 月 4 日白银期货主力合约 AG2508 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [48] 铜期货 - 6 月 3 日铜期货主力合约 CU2507 小幅高开，偏强震荡，止跌小幅反弹，反弹乏力 [52] - 预期 2025 年 6 月铜期货主力连续合约大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [52] - 预期 6 月 4 日铜期货主力合约 CU2507 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [52] 铝期货 - 6 月 3 日铝期货主力合约 AL2507 小幅高开，震荡下行，下行压力增大 [58] - 预期 2025 年 6 月铝期货主力连续合约大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [58] - 预期 6 月 4 日铝期货主力合约 AL2507 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [58] 氧化铝期货 - 6 月 3 日氧化铝期货主力合约 AO2509 跳空高开，偏强震荡，初步止跌企稳反弹走高 [61] - 预期 2025 年 6 月氧化铝期货主力连续合约大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [61] - 预期 6 月 4 日氧化铝期货主力合约 AO2509 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [61] 锌期货 - 6 月 3 日锌期货主力合约 ZN2507 小幅高开，震荡下行，下行压力轻度增大 [67] - 预期 2025 年 6 月锌期货主力连续合约大概率偏弱震荡，给出支撑位和阻力位 [67] - 预期 6 月 4 日锌期货主力合约 ZN2507 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [67] 锡期货 - 6 月 3 日锡期货主力合约 SN2507 小幅高开，震荡下行，下行压力轻度增大 [70] - 预期 2025 年 6 月锡期货主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，给出支撑位和阻力位 [70] - 预期 6 月 4 日锡期货主力合约 SN2507 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [70] 工业硅期货 - 6 月 3 日工业硅期货主力合约 SI2507 小幅低开，震荡下行，下行压力增大 [76] - 预期 6 月 4 日工业硅期货主力合约 SI2507 大概率震荡整理，给出支撑位和阻力位 [76] 多晶硅期货 - 6 月 3 日多晶硅期货主力合约 PS2507 微幅高开，偏弱震荡下行，下行压力明显增大 [76] - 预期 6 月 4 日多晶硅期货主力合约 PS2507 大概率偏弱震荡，给出支撑位和阻力位 [77] 螺纹钢期货 - 6 月 3 日螺纹钢期货主力合约 RB2510 小幅低开，震荡下行，下行压力增大 [79] - 预期 2025 年 6 月螺纹钢期货主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [79] - 预期 6 月 4 日螺纹钢期货主力合约 RB2510 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [79] 热卷期货 - 6 月 3 日热卷期货主力合约 HC2510 小幅低开，偏弱震荡，下行压力增大 [87] - 预期 6 月 4 日热卷期货主力合约 HC2510 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [88] 铁矿石期货 - 6 月 3 日铁矿石期货主力合约 I2509 小幅低开，震荡下行，下行压力增大 [90] - 预期 2025 年 6 月铁矿石期货主力连续合约大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [90] - 预期 6 月 4 日铁矿石期货主力合约 I2509 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [90] 焦煤期货 - 6 月 3 日焦煤期货主力合约 JM2509 平开，震荡下行，下行压力增大 [97] - 预期 6 月 4 日焦煤期货主力合约 JM2509 大概率震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [97] 玻璃期货 - 6 月 3 日玻璃期货主力合约 FG509 小幅低开，偏弱震荡下行，下行压力明显增大 [98] - 预期 6 月 4 日玻璃期货主力合约 FG509 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [98] 纯碱期货 - 6 月 3 日纯碱期货主力合约 SA509 小幅低开，偏弱震荡，下行压力增大 [102] - 预期 6 月 4 日纯碱期货主力合约 SA509 大概率震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [102] 原油期货 - 6 月 3 日原油期货主力合约 SC2507 大幅跳空高开，偏强震荡，止跌反弹，发力上行走强 [104] - 预期 2025 年 6 月原油期货主力连续合约大概率宽幅震荡，给出支撑位和阻力位 [104] - 预期 6 月 4 日原油期货主力合约 SC2507 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [104] PTA 期货 - 6 月 3 日 PTA 期货主力合约 TA509 小幅高开，震荡下行，下行压力增大 [110] - 预期 6 月 4 日 PTA 期货主力合约 TA509 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [111] PVC 期货 - 6 月 3 日 PVC 期货主力合约 V2509 小幅高开，震荡下行，短线下行压力轻度增大 [113] - 预期 6 月 4 日 PVC 期货主力合约 V2509 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [113] 甲醇期货 - 6 月 3 日甲醇期货主力合约 MA509 小幅高开，震荡上行，止跌反弹走高 [116] - 预期 6 月 4 日甲醇期货主力合约 MA509 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [116] 豆粕期货 - 6 月 3 日豆粕期货主力合约 M2509 小幅低开，震荡下行，下行压力增大 [118] - 预期 6 月 4 日豆粕期货主力合约 M2509 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [118]

外汇市场动态 - 美元指数30日上涨0 05% 收于99 328 美元兑欧元 英镑和瑞典克朗走强 兑瑞士法郎 日元和加元走弱 [1] - 欧元兑美元汇率从1 1375降至1 1359 英镑兑美元从1 3498降至1 3468 [2] - 美元兑日元从144 00降至143 89 兑瑞士法郎从0 8224降至0 8224 兑加元从1 3801降至1 3718 兑瑞典克朗从9 5522升至9 5775 [3] 美国经济数据 - 4月美国商品贸易逆差为876亿美元 显著低于市场预期的1430亿美元和3月修正后的1623亿美元 [1] - 4月美国个人消费支出价格指数环比增长0 1% 符合预期 同比涨幅2 1% 低于3月的2 3% [1] 欧洲经济数据 - 德国5月CPI环比上涨0 1% 低于预期的0 2%和4月的0 4% 同比涨幅2 1% 符合预期 数据接近欧洲央行2%目标 提高下周降息可能性 [1] 英国货币政策 - 英国央行官员泰勒建议降息 因贸易战带来经济增长风险 认为4月通胀上升源于一次性税收调整而非供需压力 [2] 日本经济数据 - 东京5月CPI同比上涨3 4% 核心指数涨3 6% 4月工业生产增长0 7% 显著高于预期的0 1% 数据可能提高日本央行年底加息概率至67% [2] 加拿大经济数据 - 加拿大3月GDP增长0 1% 优于2月的-0 2% 一季度GDP年率增速2 2% 高于预期的1 6% 前一季度增速从1 5%修正为2 1% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜方面，隔夜LME铜微涨0.01%至9567美元/吨，SHFE铜主力下跌0.18%至77850元/吨，国内现货进口持续亏损 宏观上美国4月成屋签约销售指数同比下跌3.5%，特朗普要求降息但鲍威尔强调决策非政治化，美政府关税立场缓和 库存上LME库存下降1925吨，Comex铜库存增加706.7吨，SHFE铜仓单下降2696吨 需求端下游采购谨慎，终端需求订单或放缓 宏观相对缓和，基本面支撑下铜价难大幅下跌，当前市场偏弱源于国内淡季，去库延续和高BACK结构不适宜单边做空，铜或维系震荡走势，关注资金博弈[1] - 铝方面，氧化铝和沪铝震荡偏弱，AO2509收于2954元/吨跌幅0.01%，AL2507收于20110元/吨跌幅0.15% 现货方面SMM氧化铝价格小幅回涨，铝锭现货升水扩大 成本端重心下压，氧化铝企业有复产动向，几内亚矿端扰动影响淡化，铝价延续两万上方窄幅调整，暂未受氧化铝明显拖累[1][2] - 镍方面，隔夜LME镍涨1.99%报15395美元/吨，沪镍涨1.25%报121240元/吨 库存上LME库存减少720吨，国内SHFE仓单减少174吨 不锈钢产业链成本支撑坚固但成交平淡，库存周环比下降1.61%，后市面临淡季压力 新能源方面原料供应放量但硫酸镍需求难有增量 一级镍供应端小幅减产，周度国内库存小幅去库 基本面变化不大，前期快速下跌后或有修复，但短期仍偏震荡运行[2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 铜：2025年5月29日平水铜价格78440元/吨较前一日跌40元/吨，升贴水105元/吨较前一日降15元/吨；废铜价格持平；精废价差降70元/吨；下游无氧铜杆和低氧铜杆价格持平；粗炼TC持平；LME注册+注销库存持平，SHFE仓单降2696吨，总库存降9471吨，COMEX库存增689吨；社会库存持平；LME0 - 3 premium降9.3美元/吨，CIF提单降4.5美元/吨，活跃合约进口盈亏降27.6元/吨[3] - 铅：2025年5月29日平均价1铅16710元/吨较前一日涨10元/吨，1铅锭升贴水降10元/吨；铅精矿到厂价持平；加工费持平；LME注册+注销库存持平，上期所仓单降246吨，库存降7044吨；升贴水3 - cash为 - 7.2，CIF提单115美元/吨，活跃合约进口盈亏 - 641元/吨较前一日增10元/吨[3] - 铝：2025年5月29日无锡报价20360元/吨较前一日涨30元/吨，南海报价20230元/吨较前一日涨20元/吨，南海 - 无锡价差降10元/吨，现货升水增10元/吨；原材料价格部分持平部分有小幅度涨跌；下游加工费部分持平部分有调整；LME注册+注销库存持平，上期所仓单降1723吨，总库存降14791吨；社会库存电解铝持平，氧化铝降0.6万吨；升贴水3 - cash为 - 49.65，CIF提单160美元/吨，活跃合约进口盈亏 - 1273元/吨较前一日降10元/吨[4] - 镍：2025年5月29日金川镍板状价格122625元/吨较前一日降1625元/吨，金川镍 - 无锡价差增450元/吨，1进口镍 - 无锡价差增250元/吨；镍铁低镍铁价格持平，印尼镍铁价格为0；镍矿部分价格有涨跌；不锈钢相关价格持平；新能源硫酸镍价格降300元/吨，523普通和622普通价格分别降2000元/吨；LME注册+注销库存持平，上期所镍仓单降174吨，镍库存降787吨，不锈钢仓单降253吨；社会库存镍降1762吨，不锈钢数据异常；升贴水3 - cash为 - 228，CIF提单100美元/吨，活跃合约进口盈亏 - 4053元/吨较前一日降1500元/吨[4] - 锌：2025年5月29日主力结算价和LmeS3价格持平，沪伦比降0.01；近 - 远月价差增55元/吨；SMM 0和1现货价格持平，国内现货升贴水平均降10元/吨，进口锌升贴水平均降10元/吨，LME0 - 3 premium降1.75美元/吨；锌合金和氧化锌价格持平；周度TC持平；上期所库存增793吨，LME库存持平，社会库存降0.23万吨；注册仓单上期所降99吨，LME降500吨；活跃合约进口盈亏为0较前一日增1295元/吨，CIF提单145美元/吨[5] - 锡：2025年5月29日主力结算价降1.6%，LmeS3降2.1%，沪伦比有变化；近 - 远月价差增30元/吨；SMM现货降5900元/吨，60%和40%锡精矿价格分别增400元/吨；国内现货升贴水平均持平，LME0 - 3 premium增56美元/吨；上期所库存增28吨，LME库存持平；注册仓单上期所降76吨，LME降150吨；活跃合约进口盈亏为0较前一日增14575元/吨，关税3%[5] 图表分析 - 现货升贴水：展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的现货升贴水图表，时间跨度从2019 - 2025年[6][7][9][12] - SHFE近远月价差：展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的SHFE近远月价差图表，时间跨度从2020 - 2025年[15][18][21] - LME库存：展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的LME库存图表，时间跨度从2019 - 2025年[24][26][28] - SHFE库存：展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的SHFE库存图表，时间跨度从2019 - 2025年[31][33][35] - 社会库存：展示了铜、铝、镍、锌、不锈钢、300系的社会库存图表，时间跨度从2019 - 2025年[37][39][41] - 冶炼利润：展示了铜精矿指数、粗铜加工费、铝冶炼利润、镍铁冶炼成本、锌冶炼利润、不锈钢304冶炼利润率的图表，时间跨度从2019 - 2025年[44][46][48] 有色金属团队介绍 - 展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监等职，有十多年商品研究经验，服务多家现货龙头企业，发表专业文章数十篇，团队获多项荣誉，期货从业资格号F3013795，期货交易咨询资格号Z0013582，邮箱Zhandp@ebfcn.com.cn[51] - 王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，研究方向为铝硅，扎根国内有色行业研究，撰写多篇深度报告，获客户认可，期货从业资格号F3080733，期货交易咨询资格号Z0020715，邮箱Wangheng@ebfcn.com.cn[51] - 朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，研究方向为锂镍，聚焦有色与新能源融合，撰写多篇深度报告，获客户认可，期货从业资格号F03109968，期货交易咨询资格号Z0021609，邮箱zhuxi@ebfcn.com.cn[52]

美股市场表现 - 美股主要股指收高 道琼斯工业平均指数上涨117 03点至42215 73点 涨幅0 28% 标准普尔500指数上涨23 62点至5912 17点 涨幅0 40% 纳斯达克综合指数上涨74 93点至19175 87点 涨幅0 39% [1] - 5月以来主要股指大幅走高 标普500指数累计上涨5 7% 道指上涨3 5% 纳指飙升9 5% [2] 科技股表现 - 英伟达股价上涨3 2% 年内涨幅为3 6% 季度财报显示销售业绩超出市场预期 [1] - 赛富时下跌3 3% 尽管公司上调了全年营收和调整后利润预期 [2] - 热门中概股多数收涨 纳斯达克中国金龙指数上涨1 44% 京东上涨超4% 小鹏汽车涨近4% 理想汽车涨超2% 百度与爱奇艺涨幅超过1% [2] 其他个股表现 - 波音上涨3 3% 公司计划未来几个月内将737 MAX喷气式飞机的月产量提高至42架 并计划在2026年初进一步提升至47架 [3] - 百思买下跌7 3% 公司下调全年同店销售和利润预期 担忧关税因素将抑制消费者对高价商品的购买意愿 [3] 大宗商品市场 - 国际油价回落 WTI原油期货下跌0 90美元至每桶60 94美元 跌幅1 46% 布伦特原油期货下跌0 97美元至63 35美元/桶 跌幅1 51% [3] - 避险需求推动黄金上涨 COMEX黄金期货上涨21 50美元至每盎司3343 9美元 涨幅0 65% [3] 宏观经济数据 - 美国第一季度国内生产总值（GDP）萎缩0 2% 好于此前预估的-0 3% [2] - 上周首次申领失业救济人数增加1 4万人至24万人 高于预期的23万人 显示就业市场略显疲软 [2] 关税政策影响 - 美国联邦上诉法院批准特朗普政府的请求 暂时中止一项下级法院禁止执行多个关税行政令的裁决 [1] - 市场对特朗普关税策略已形成"免疫" 有分析人士戏称其为"TACO"（Trump Always Chickens Out） [2]

铝类产业日报 2025/5/28 | 项目类别 | 数据指标 环比 数据指标 最新 | 最新 | | | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铝主力合约收盘价(日,元/吨) | 20,095.00 | +55.00↑ 氧化铝期货主力合约收盘价(日,元/吨) | 2,991.00 | -27.00↓ | | | 本月-下月合约价差:沪铝(日,元/吨) | 70.00 | +5.00↑ 本月-下月合约价差:氧化铝(日,元/吨) | 60.00 | +29.00↑ | | | 主力合约持仓量:沪铝(日,手) | 203,561.00 | +1088.00↑ 主力合约持仓量:氧化铝(日,手) | 371,302.00 | -9474.00↓ | | 期货市场 | LME铝注销仓单(日,吨) | 58,850.00 | -3000.00↓ 库存:氧化铝:合计(周,万吨) | 219,801.00 | -31353.00↓ | | | LME电解铝三个月报价（日，美元/吨） | 2,483.00 | +17.00↑ LME铝库存（日，吨） | 381,575.0 ...

市场表现 - 三大美股指数周度下跌超2%，恒科下跌0.7%，恒生中国企业和恒生指数分别上涨1.4%和1.1%[1][4][5] - 10年美债利率周涨跌+5bps，黄金价格周度上涨3.5%，年初至今涨幅26.3%[4][5] 宏观新闻 - 特朗普6月1日起将对欧盟征收50%关税，若欧盟企业在美国建厂可讨论延期[1][4][8] - 2025年4月美国成屋销售环比下滑0.5%，年化销售总量400万套，较去年同期下降2%[4][8] - 2025年5月美国制造业PMI初值升至52.3，创三个月新高[4][8] 美股热点 - 特朗普将对不在美国生产的手机制造商征25%关税，六月底前或对苹果和三星征收[1][12] - 甲骨文将砸400亿美元采购英伟达芯片，为数据中心提供算力支持[1][12] - 传Wolfspeed数周内申请破产，开盘暴跌66%[1][12] - 传台积电2nm工艺晶圆涨价10%[1][12] 港股热点 - 百度一季度总营收325亿元，同比增长3%，核心收入255亿元，同比增长7%，净利润同比增48%至76.3亿元[4][9] - 小米YU7预计7月正式上市[4][9] - 阿里影业拟更名大麦娱乐控股[4][9][10] - 比亚迪股份创新高，欧洲销量首超特斯拉，下月将进入恒科指数[4][12]