报告行业投资评级 - 螺纹钢：谨慎看空 [1] - 热卷：谨慎看空 [1] - 铁矿石：谨慎看空 [1] - 焦炭：谨慎看多 [1] - 焦煤：谨慎看多 [1] - 锰硅：谨慎看空 [1] - 硅铁：谨慎看空 [1] 报告的核心观点 - 钢材连续下行后考验成本支撑，螺纹呈供需双弱淡季特征、基本面总体平衡偏弱，热卷表需及产量回升但库存仍偏高，二者上下驱动不强，中期区间运行 [3][4][5] - 铁矿石因减产扰动、供给放量，矿价承压，短期震荡偏弱运行 [6][7] - 焦炭供需结构相对平衡，第三轮提涨有望落地、四轮提涨存分歧，跟随焦煤价格区间运行 [8][9] - 焦煤供需格局偏紧，价格预计偏强运行 [11][12] - 铁合金基本面趋向宽松，锰硅和硅铁偏空对待 [14][16][17] 各品种情况总结 螺纹钢 - 品种观点：呈供需双弱淡季特征，杭州库存高，基本面平衡偏弱，铁水产量降幅大对原料支撑趋弱 [1][4] - 盘面操作建议：上下驱动不强，中期区间运行，现跌至前低附近考验3000处支撑，或有低位反复 [1][5] 热卷 - 品种观点：表需及产量回升，库存小幅下降但高于往年同期，铁水产量下降使原料需求支撑弱化 [1][4] - 盘面操作建议：中期区间运行，短期连续回落后或有反复 [1][5] 铁矿石 - 品种观点：本周铁水环比减量，钢厂检修增加，钢厂降库、港口累库，外矿到货放量，静态基本面中性偏空，阶段性宏观利多出尽 [1][6] - 盘面操作建议：谨慎看空，减产扰动、供给放量使矿价承压 [1][7] 焦炭 - 品种观点：第三轮提涨有望全面落地，市场对第四轮提涨有分歧，焦企利润小幅改善但多亏损，铁水产量高位回落，钢厂库存中性偏低，供需矛盾有限 [1][9] - 盘面操作建议：谨慎看多 [1][10] 焦煤 - 品种观点：供应端煤矿开工率环比下降，蒙古国政局有不确定性，交易所交割质量标准意见公告对已上市合约影响有限，煤矿出货好，短期供需偏紧 [1][12] - 盘面操作建议：谨慎看多 [1][13] 锰硅 - 品种观点：产区供应处同期高位，下游需求转弱，库存增加 [1][16] - 盘面操作建议：锰矿价格小幅探涨，短期成本端有支撑，谨慎看空 [1][17] 硅铁 - 品种观点：产区供应维持高位，下游需求转弱，库存大幅增加，关注仓单注销后重新入库情况 [1][16] - 盘面操作建议：自身基本面转宽松，短期煤炭价格有上行压力，偏空对待 [1][17] 各品种价格及相关数据 钢材 - 期货价格：螺纹01为3024（-20）、05为3094（-14）、10为3133（-11）；热卷01为3253（-12）、05为3260（-12）、10为3283（-13） [2] - 现货价格：唐山普方坯2910（-40），各地螺纹、热卷价格有不同涨跌 [2] - 基差、期货价差、现货价差等数据有相应涨跌变化 [2] 焦炭 - 期货市场：各合约价格及基差有涨跌，如焦炭1月合约1753.0（+24.0） [8] - 现货报价：各地焦炭价格有上涨 [8] - 周度数据：全样本独立焦企产能利用率等有变化，如247家钢厂日均铁水产量236.4（-3.5） [8] 焦煤 - 期货市场：各合约价格及基差有涨跌，如焦煤1月合约1268.5（+15.5） [11] - 现货报价：各地焦煤价格无变化 [11] - 周度数据：样本洗煤厂开工率等有变化，如样本焦化厂焦煤库存905.6（+20.3） [11] 铁合金 - 期货价格：锰硅01为5776（+22）等，硅铁01为5560（+50）等 [15] - 现货价格：各地硅锰、硅铁及锰矿价格有涨跌 [15] - 基差、价差分析、周度数据等有相应变化，如硅锰企业开工率42.99%（-0.05%） [15]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告提供了期货市场隔夜行情、现货行情、重要基本面信息、资金流向等多方面数据，涵盖油脂油料、能源、汇率等多个领域，反映市场动态及供需情况 [1][3][5] 各目录总结 隔夜行情 - 马棕油01收盘价4122.00，上日涨跌幅 -0.84%，隔夜涨跌幅0.32%；布伦特01收盘价63.55，上日涨跌幅 -1.24%，隔夜涨跌幅 -0.86%；美原油12收盘价59.64，上日涨跌幅 -1.31%，隔夜涨跌幅 -0.83%；美豆01收盘价1134.50，上日涨跌幅1.27%，隔夜涨跌幅0.58%；美豆粕12收盘价324.90，上日涨跌幅2.46%，隔夜涨跌幅1.09%；美豆油12收盘价49.71，上日涨跌幅0.44%，隔夜涨跌幅0.06% [1] - 美元指数最新价100.17，涨跌幅 -0.04%；人民币（CNY/USD）最新价7.0901，涨跌幅0.02%；马来林吉特（MYR/USD）最新价4.1914，涨跌幅 -0.03%；印尼卢比（IDR/USD）最新价16604，涨跌幅0.26%；巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.3668，涨跌幅0.67%；阿根廷比索（ARS/USD）最新价1449.500，涨跌幅 -0.41%；新币（SGD/USD）最新价1.3050，涨跌幅0.18% [1] 现货行情 - DCE棕榈油2601华北现货价8740，基差100，基差隔日变化0；华东现货价8610，基差 -30，基差隔日变化 -10；华南现货价8580，基差 -60，基差隔日变化80 [3] - DCE豆油2601山东现货价8350，基差204，基差隔日变化 -18；江苏现货价8400，基差254，基差隔日变化2；广东现货价8430，基差284，基差隔日变化2；天津现货价8300，基差154，基差隔日变化22 [3] - DCE豆粕2601山东现货价3030，基差 -10，基差隔日变化21；江苏现货价3010，基差 -30，基差隔日变化31；广东现货价3020，基差 -20，基差隔日变化31；天津现货价3070，基差30，基差隔日变化1 [3] - 进口大豆巴西CNF升贴水125美分/蒲式耳，CNF报价465美元/吨 [4] 重要基本面信息 产区天气 - 巴西中部地区下周前阵雨活跃，对作物有利；南里奥格兰德州/帕拉纳州周四前有地区性阵雨，周五有分散性阵雨，周六有地区性阵雨，周三至周四气温接近至高于正常，周五至周六接近至低于正常；马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部周六前有分散性阵雨，周五前气温接近正常，周六接近至低于正常 [5] 国际供需 - MPOA预计马来西亚10月1 - 31日棕榈油产量增12.31%至207万吨，创八年最高，其中马来半岛增6.57%，沙巴增19.83%，沙捞越增21.25% [7] - 马来西亚2025/26年度棕榈油产量预估1920万吨，持平上次，预估区间1870 - 1970万吨，今年前9个月毛棕榈油产量1450万吨，同比增0.3% [7] - 印尼2025/26年度棕榈油产量料5100万吨，预估区间4600 - 5600万吨，较上次预估高4%，低于去年水平；2024/25年度产量预估上调至5300万吨 [7] - SEA称印度10月棕榈油进口降至五年低位75万吨，低于9月的98万吨，因库存增加、需求疲软和价差缩窄 [8] - 泰国2024/25年度棕榈油产量料355万吨，预估区间305 - 405万吨，较上次预估低1.1%，8月产量33万吨，较上月减14.6%，今年1 - 8月产量273万吨，同比增9.5% [8] - 分析师预计截至10月30日当周，美国2025/26年度大豆出口销售净增40 - 200万吨，豆粕出口销售净增5 - 45万吨，豆油出口销售净增0.5 - 2.5万吨 [9] - 预计2025/26年度阿根廷大豆产量4740万吨，持平此前预测，预计种植面积1670万公顷 [10] - 截至10月29日当周，阿根廷农户销售24.15万吨24/25年度大豆，累计销量3855.58万吨；销售7.01万吨25/26年度大豆，累计销量414.36万吨；当周所有年度大豆销售合计31.92万吨，累计销量8367.02万吨；24/25年度大豆累计出口销售登记数量1226.4万吨，25/26年度174.6万吨 [11] - 预计2026/27年度欧盟27国和英国油菜籽总产量2030万吨，播种天气有利 [11] - 预计印度今年油菜种植面积创新高，西北部拉贾斯坦邦Jaipur种植面积预计增7% - 8%，今年迄今已种植417万公顷，较去年同期增13.5% [12] - 周三波罗的海干散货运价指数涨45点或2.3%，报2003点，为10月23日以来最高，海岬型船运价指数涨137点或4.7%，巴拿马型船运价指数涨5点或0.3%，超灵便型散货船运价指数下滑4点或0.3%，灵便型船运价指数下滑11点 [12] 国内供需 - 11月5日，豆油成交11500吨，棕榈油成交800吨，总成交12300吨，环比减10900吨，跌幅47% [13] - 11月5日，全国主要油厂豆粕成交13.21万吨，较前一日增6.20万吨，其中现货成交12.91万吨，较前一日增8.60万吨，远月基差成交0.30万吨，较前一日减2.40万吨；全国动态全样本油厂开机率52.38%，较前一日升0.87% [13] - 11月5日“农产品批发价格200指数”为124.97，比昨天升0.01个点，“菜篮子”产品批发价格指数为126.95，与昨天持平；全国农产品批发市场猪肉平均价格18.19元/公斤，比昨天升0.9% [13] 国际要闻 - 美联储12月降息25个基点概率62.5%，维持利率不变概率37.5%；到明年1月累计降息25个基点概率54.8%，维持利率不变概率25.9%，累计降息50个基点概率19.4% [14] - 美国10月ADP就业人数4.2万人，预期2.8万人，前值 -3.2万人 [14] - 美国10月ISM非制造业PMI 52.4，预期50.8，前值50；10月标普全球服务业PMI终值54.8，预期55.2，前值55.2 [14] - 美国将季度再融资规模定为1250亿美元，11月10日发行580亿美元3年期国债，11月12日发行420亿美元10年期国债，11月13日发行250亿美元30年期国债 [14] - 美国至10月31日当周EIA战略石油储备库存49.8万桶，前值53.3万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存30万桶，前值133.4万桶；原油库存520.2万桶，预期60.3万桶，前值 -685.8万桶 [14] 国内要闻 - 11月5日，美元/人民币报7.0901，上调（人民币贬值）16点 [16] - 11月5日，中国央行开展655亿元7天期逆回购操作，因有5577亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼4922亿元 [16] - 中方决定自2025年11月10日起，对第13号公告的15家美国实体停止出口管制相关措施；对第21号公告的16家美国实体继续暂停相关措施1年 [16] 资金流向 - 2025年11月5日，期货市场资金净流入46.05亿元，其中商品期货资金净流入1.32亿元（农产品期货资金净流入10.87亿元，化工期货资金净流入9.37亿元，黑色系期货资金净流入7.73亿元，金属期货资金净流出26.64亿元），股指期货资金净流入42.78亿元，国债期货资金净流出0.3亿元 [20] 套利跟踪 未提及具体内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅现货价格持稳，西南减产，供需格局或好转，目前估值偏低，若有政策推动，盘面或有上涨空间；多晶硅供需基本面表现一般，整体库存压力较大，近期产量开始降低，11月产量或环比降低，下游排产后续也有走弱可能，盘面受反内卷政策及弱现实共同影响，波动较大，向上空间预计有限 [3][7] 工业硅市场分析 - 2025年11月5日，工业硅期货主力合约2601开于8900元/吨，收于9020元/吨，较前一日结算变化（-5）元/吨，变化（-0.06）%；2511主力合约持仓232849手，仓单总数为46195手，较前一日变化372手 [1] - 工业硅现货价格持稳，华东通氧553硅在9400 - 9500元/吨，421硅在9600 - 9800元/吨，新疆通氧553价格8700 - 8900元/吨，99硅价格在8700 - 8900元/吨，多地硅价持稳 [1] - 2025年10月国内工业硅产量45.22万吨，环比增加3.14万吨，增幅7.5%，同比减少1.76万吨，降幅4%；1 - 10月累计产量346.99万吨，同比减少16.6%；预计11月川滇工业硅合计产量降幅超50%，全国总供应量降至40万吨下方，降幅12% [1] - 有机硅DMC报价11000 - 11300元/吨，受山东某单体厂报价跳涨影响，部分单体厂报价上调100 - 300元/吨，但实际成交价格仍锚定低位区间 [2] 工业硅策略 - 单边短期区间操作，枯水期合约可逢低做多；跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [3] 多晶硅市场分析 - 2025年11月5日，多晶硅期货主力合约2601开于53500元/吨，收于53355元/吨，收盘价较上一交易日变化 - 2.44%；主力合约持仓125062手，当日成交175236手 [4] - 多晶硅现货价格小幅走弱，N型料49.40 - 55.00元/千克，n型颗粒硅50.00 - 51.00元/千克 [4] - 多晶硅厂家库存增加，最新统计库存26.10，环比变化1.16%，硅片库存18.93GW，环比2.49%；多晶硅周度产量28200.00吨，环比变化 - 4.41%，硅片产量14.24GW，环比变化 - 3.32% [4][5] - 硅片方面，国内N型18Xmm硅片1.34元/片，N型210mm价格1.69元/片，N型210R硅片价格1.34(-0.02)元/片 [5] - 电池片方面，高效PERC182电池片价格0.27元/W，PERC210电池片价格0.28元/W左右，TopconM10电池片价格0.31元/W左右，Topcon G12电池片0.31元/w，Topcon210RN电池片0.28元/W，HJT210半片电池0.37元/W [5] - 组件方面，PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W，N型182mm主流成交价格0.66 - 0.68元/W，N型210mm主流成交价格0.68 - 0.69元/W [6] 多晶硅策略 - 单边短期区间操作，12合约预计在5.0 - 5.7万元/吨区间震荡；跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [7][8]

报告行业投资评级 - 单边：铝谨慎偏多，氧化铝中性，铝合金谨慎偏多；套利：沪铝正套 [9] 报告的核心观点 - 电解铝国内供需基本面未变，海外冰岛电解铝厂减产，供应不过剩，消费良好增长且有望在11 - 12月迎旺季，中美谈判进展顺利，铝价回调难有深度，关注社会库存去库节奏，若去库顺利铝价上涨空间有望打开 [6] - 氧化铝供需过剩格局不改，现货价格难涨，电解铝厂持续补库行为难持续，成本端有小幅下跌空间，当前基本面难见利多因素及预期，需警惕突发事件 [8] 相关目录总结 重要数据 - 铝现货：2025 - 11 - 05华东A00铝价21300元/吨，较上一交易日降140元/吨，升贴水 - 20元/吨，较上一交易日降10元/吨；中原A00铝价21160元/吨，升贴水 - 160元/吨；佛山A00铝价21170元/吨，较上一交易日降130元/吨，升贴水 - 145元/吨，较上一交易日升5元/吨 [1] - 铝期货：2025 - 11 - 05沪铝主力合约开于21395元/吨，收于21395元/吨，较上一交易日降85元/吨，最高价21440元/吨，最低价21235元/吨，成交193349手，持仓225136手 [2] - 库存：2025 - 11 - 05国内电解铝锭社会库存62.7万吨，较上一期增0.8万吨，仓单库存64194吨，较上一交易日无变化，LME铝库存550450吨，较上一交易日降2125吨 [2] - 氧化铝现货价格：2025 - 11 - 05山西2840元/吨，山东2790元/吨，河南2865元/吨，广西2985元/吨，贵州2995元/吨，澳洲FOB价格318美元/吨 [2] - 氧化铝期货：2025 - 11 - 05主力合约开于2765元/吨，收于2772元/吨，较上一交易日收盘价降3元/吨，降幅0.11%，最高价2780元/吨，最低价2752元/吨，成交216397手，持仓421899手 [2] - 铝合金价格：2025 - 11 - 05保太民用生铝采购价16800元/吨，机械生铝采购价17000元/吨，环比昨日降100元/吨；ADC12保太报价20800元/吨，环比昨日降100元/吨 [3] - 铝合金库存：社会库存7.35万吨，厂内库存5.87万吨 [4] - 铝合金成本利润：理论总成本21120元/吨，理论利润 - 120元/吨 [5] 市场分析 - 电解铝：国内供需基本面未变，海外冰岛电解铝厂减产20万吨左右，供应不过剩；消费方面铝水比例达77%创历史新高，消费良好增长，有望在11 - 12月迎旺季，铝价回调难有深度，关注社会库存去库节奏 [6] - 氧化铝：西北铝厂以2990元/吨采购万吨氧化铝，价格环比上期降20元/吨；几内亚铝土矿发运恢复，供应压力不减；氧化铝现货价格低位，电解铝厂积极采购远期氧化铝，市场活跃度提升，但供需过剩格局不改，成本端有小幅下跌空间 [7][8]

报告行业投资评级 - 苹果策略中性 [4] - 红枣策略中性 [9] 报告的核心观点 - 苹果方面，进入11月新季富士入库工作开展，因连续降雨预计入库量低于去年同期；红枣方面，下树在即，近期期货下跌明显，市场博弈加大，需关注收购价格变化及实际产量 [4][9] 市场要闻与重要数据 苹果 - 期货方面，昨日收盘苹果2601合约8940元/吨，较前一日变动+79元/吨，幅度+0.89%；现货方面，山东栖霞80 一二级晚富士价格3.75元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP01 - 1440，较前一日变动 - 79；陕西洛川70 以上半商品晚富士价格4.15元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP01 - 640，较前一日变动 - 79 [1] 红枣 - 期货方面，昨日收盘红枣2601合约9740元/吨，较前一日变动+45元/吨，幅度+0.46%；现货方面，河北一级灰枣现货价格9.15元/公斤，较前一日变动 - 0.05元/公斤，现货基差CJ01 - 590，较前一日变动 - 95 [5] 近期市场资讯 苹果 - 晚富士产区入库工作继续进行，西部入库陆续接近尾声；山东地面交易伴随质量下滑价格略有偏弱，好货价格维持稳硬，果农顺价卖货为主；甘肃入库工作收尾，果农入库略加快；陕西产区入库工作陆续开展，果农一般货源入库增加；预计短期内好货价格维持稳硬运行，整体行情两级分化，目前入库进度较前期略有加快，需重点关注入库量及入库结构 [2] 红枣 - 产区原料收购以质论价，维持优质优价原则，产区下树进度在2 - 3成左右，盘面价格下跌后在疆客商采购积极性较低，多观望等待集中下树；河北销区市场新货少量上市，下游客商观望新季质量及价格按需采购，期现公司出货较多，性价比高于新货；广东如意坊市场到货6车，市场货源供应充足，客商挑选拿货，新货价格高于陈货市场接受度一般 [7] 市场分析 苹果 - 昨日苹果期价小幅上涨，晚富士产区入库工作持续推进，西部产区入库陆续接近尾声，山东地面交易因质量下滑价格略有偏弱，好货价格稳硬；上周新季晚富士地面交易逐渐转至东部产区，入库工作陆续进行，山东产区下树进度不一，客商数量增多，部分西部客商流转至山东产区，好货收购仍有难度；西部晚富士交易陆续进入后期，陕西入库工作进展不快，甘肃入库工作基本收尾；由于高价且好货难寻，加之西部部分疫腐病影响，客商收购心态偏谨慎，多倾向于寻前期好货，而果农多顺价销售；西部整体入库进度不快，山东产区交易多集中于霜降之后，入库节奏亦偏缓 [3] 红枣 - 红枣期价昨日止跌企稳，当前红枣销区，河北、广东市场到货稳定，货源充足，但下游拿货积极性一般，客商优先挑选性价比更高的陈货，导致新货成交承压，各等级价格均有所松动；整体来看，产区供应压力逐步显现，而销区需求跟进不足；上月销区现货市场购销氛围一般，下游刚需采购为主，现货价格市场接受度一般，购销略显清淡，上周盘面下跌后贸易商采购积极性明显减弱；新疆主产区新季红枣情况，和田、且末地区收购尾声，若羌、阿拉尔、阿克苏地区订园进程较快，主流价格参考6.50 - 8.00元/公斤，市场主要锚点在可供制作仓单的货源为主，盘面价格持续下跌，在疆客商收购积极性明显减弱，多观望或点价接货；销区河北市场价格小幅下调，上周河北特级均价参考10.55元/公斤，价格较前一周下跌0.12元/公斤，一级均价9.59元/公斤，较前一周持平 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍品种库存高企供应过剩格局不改预计镍价将保持低位震荡四季度菲律宾镍矿供给或锐减需关注镍价反弹情况 [1][2] - 不锈钢品种需求复苏不及预期成本支撑松动预计价格仍将保持弱势震荡态势 [4] 各品种市场分析和策略 镍品种 市场分析 - 期货：11月5日沪镍主力合约2512开于119860元/吨收于120030元/吨较前一交易日收盘变化 -0.24% 成交量为123448（+577）手持仓量为115164（-3296）手维持震荡偏弱走势上期所镍库存大增1977吨至32929吨LME镍库存近一个月累计增加2.03万吨同比增幅达8.79% [1] - 镍矿：市场维持平静价格持稳供需有价差市场观望情绪浓工厂采购积极性不高菲律宾苏里高矿区受降雨和台风影响装船出货预计迟滞印尼11月（一期）内贸基准价预计下跌0.12 - 0.18美元 [1][2] - 现货：金川集团上海市场销售价格122400元/吨较上一交易日下跌1100元/吨价格下跌幅度较大成交良好各品牌现货升贴水未有波动 [2] 策略 - 单边：区间操作为主 - 跨期：无 - 跨品种：无 - 期现：无 - 期权：无 [2] 不锈钢品种 市场分析 - 期货：11月5日不锈钢主力合约2512开于12555元/吨收于12535元/吨成交量为90380（-21042）手持仓量为74412（-4171）手受沪镍及黑色板块影响呈震荡偏弱走势 [2][3] - 现货：市场悲观情绪加剧报价普遍下调成交疲软下游采购以刚需为主 [4] 策略 - 单边：中性 - 跨期：无 - 跨品种：无 - 期现：无 - 期权：无 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纯苯方面港口库存回升下游提货需求弱苯乙烯等开工偏低供应上国内开工率见底回升基本面仍偏弱；苯乙烯方面短期检修持续工厂库存压力放缓港口库存回落下游提货脉冲式回升基差小幅反弹成交好转但下游提货持续性待观察 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 涉及纯苯主力基差与期货合约价格、纯苯主力合约基差、纯苯现货 - M2纸货价差、纯苯连一合约 - 连三合约价差、EB主力合约走势及基差、EB主力合约基差、苯乙烯连一合约 - 连三合约价差等内容 [8][11][17] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 涵盖石脑油加工费、纯苯FOB韩国 - 石脑油CFR日本、苯乙烯非一体化装置生产利润、纯苯美湾与韩国及中国的价差、纯苯与苯乙烯进口利润、苯乙烯美湾及鹿特丹与中国的价差等内容 [20][23][36] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 包含纯苯华东港口库存、纯苯开工率、苯乙烯华东港口库存、苯乙烯开工率、苯乙烯华东商业库存、苯乙烯工厂库存等内容 [39][41][44] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 涉及EPS、PS、ABS的开工率及生产利润相关内容 [50][52][54] 五、纯苯下游开工与生产利润 包含己内酰胺、酚酮、苯胺、己二酸等的开工率及生产毛利，还有PA6常规纺有光、锦纶长丝、双酚A、PC、环氧树脂E - 51、纯MDI、聚合MDI等的生产毛利相关内容 [58][67][71] 策略 单边无；基差及跨期EB2512 - EB2601逢低正套；跨品种无 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期库存持续去化，盘面大幅回落后基差变化，期货小幅贴水现货，消费端有支撑，现货与期货均获支撑，需关注消费与库存拐点；若消费转弱、矿端复产，库存或从去库转为累库，盘面可能回落 [3] 市场分析 - 2025年11月5日，碳酸锂主力合约2601开于78440元/吨，收于79140元/吨，收盘价较昨日结算价变化 -0.45%，成交量为515731手，持仓量为453260手，前一交易日持仓量457374手，基差为1800元/吨，仓单26830手，较上个交易日变化340手 [1] - 电池级碳酸锂报价78700 - 82300元/吨，较前一交易日变化 -400元/吨，工业级碳酸锂报价77900 - 78700元/吨，较前一交易日变化 -400元/吨，6%锂精矿价格925美元/吨，较前一日变化 -20美元/吨 [1] - 下游材料企业按需采购，部分后点价交易平仓；锂盐厂整体开工率高位运行，锂辉石端与盐湖端开工率均超60%，预计11月国内碳酸锂产量环比大致持平 [1] - 动力市场新能源汽车商用乘用快速增长，储能市场供需两旺，供应持续偏紧 [1] 企业动态 - 11月5日，盐湖股份4万吨锂盐项目处于试运行阶段，运行及效能提升良好，本年度碳酸锂生产计划3000吨有望超额完成 [2] - 其控股子公司蓝科锂业已建成1万吨工业级和2万吨电池级碳酸锂装置，近年产量合计约4万吨 [2] 策略 - 单边：短期观望为主，关注库存与消费拐点，择机逢高卖出套保 [3] - 跨期：无 [4] - 跨品种：无 [4] - 期现：无 [4] - 期权：无 [4]

化工日报 | 2025-11-06 高供应压力下EG延续弱势 核心观点 市场分析 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价3914元/吨（较前一交易日变动+13元/吨，幅度+0.33%），EG华东市场现货价 3982元/吨（较前一交易日变动-13元/吨，幅度-0.33%），EG华东现货基差71元/吨（环比-2元/吨）。 生产利润方面：据隆众数据，乙烯制EG生产利润为-57美元/吨（环比-9美元/吨），煤制合成气制EG生产利润为-818 元/吨（环比-94元/吨）。 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 库存方面：根据 CCF 每周一发布的数据，MEG 华东主港库存为56.2万吨（环比+3.9万吨）；根据隆众每周四发布 的数据， MEG 华东主港库存为49.9万吨（环比+1.6万吨）。据CCF数据，上周华东主港计划到港总数14.25万吨， 副港到港量2.5万吨；本周华东主港计划到港总数18.9万吨，副港到港量7.4万吨，本周到港计划较多，预计将再度 累库。 整体基本面供需逻辑：供应端，国内乙二醇负荷高位运行，后期国内供应表现宽裕；海外乙二醇海外供应损失依 旧较多，沙特仍有两套以上装置 ...

市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约14850元/吨，较前一日变动-25元/吨；NR主力合约11935元/吨，较前一日变动-25 元/吨；BR主力合约10235元/吨，较前一日变动+30元/吨。 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格14350元/吨，较前一日变动-100元/吨。青岛保税区泰混14400元/吨，较前一 日变动-200元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1820美元/吨，较前一日变动-10美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶1690 美元/吨，较前一日变动-30美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格10500元/吨，较前一日变动+0元/吨。浙江传 化BR9000市场价10150元/吨，较前一日变动+0元/吨。 市场资讯 据第一商用车网初步统计，2025年10月份，我国重卡市场共计销售9.3万辆左右（批发口径，包含出口和新能源）， 环比今年9月下降约12%，比上年同期的6.64万辆大幅增长约40%。今年1-10月，我国重卡市场累计销量超过了90 万辆，达到91.6万辆，同比增长约22%，预计在11月过后，累计销量就会超过100万辆。 ANRPC最新发布的2025年9月报告预测，9月全球天胶产 ...