新能源及有色金属日报 | 2025-04-29 不锈钢盘面震荡运行 现货成交一般 镍品种 市场分析 2025-04-29日沪镍主力合约2506开于125250元/吨，收于124690元/吨，较前一交易日收盘变化-0.83%，当日成交量 为201951手，持仓量为70157手。 沪镍主力合约周五夜盘跳空低开后振荡下跌，日盘开盘后小幅反弹受阻后继续下跌，下方获支撑后振荡反弹。收 中阴线。成交量较上个交易日有所增加，持仓量有所增加。4月28日上午10时举行新闻发布会，发展改革委副主任 赵辰昕表示，我国将出台实施稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措。中国人民银行副行长邹澜表示，中国人 民银行将用好用足适度宽松的货币政策，根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适时降准降息等。印尼5月（一 期）镍矿内贸基价预计走跌1美元左右，内贸升水上涨2美元去至26-27美元，整体上涨1美元左右。目前，镍矿价格 维持坚挺，需待后市成交落地。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日下跌约1625元/吨，市场主流品牌报 价均出现相应下调，镍价振荡偏弱，下游整体观望情绪仍浓，精炼镍现货成交整体一般，各品牌现货升贴水多数 持稳。其中金川镍升水 ...

政策工具箱完善 - 国家发展改革委将不断完善稳就业稳经济的政策工具箱 包括支持就业 稳定外贸发展 促进消费 积极扩大有效投资 营造稳定发展的良好环境等五方面内容 [1] - 政策将成熟一项 出台一项 注重突出针对性和可操作性 增强企业和群众获得感 [2] - 国家发展改革委将常态化 敞口式做好政策预研储备 充分备足预案 根据形势变化及时出台增量储备政策 [2] 一季度经济表现 - 一季度中国经济同比增长5.4% 比去年全年加快0.4个百分点 在去年同期5.3%的较高基数下取得 [3] - 一季度成绩单展现中国经济发展韧性强 活力足 高质量发展在扎实推进 为全年经济发展奠定坚实基础 [3] 就业形势与政策 - 一季度全国城镇新增就业308万人 同比增加5万人 快于时序进度 城镇调查失业率均值5.3% 低于预期控制目标 [4] - 就业政策工具箱充足 在激励企业吸纳就业 支持企业稳岗扩岗 促进劳动者提升技能和就业创业等方面都作了政策储备 [4] 扩大内需举措 - 近期已下达今年第二批消费品以旧换新资金 前两批共下达超过1600亿元 后续还有1400亿元左右 [5] - 将建立实施育儿补贴制度 创设专项再贷款工具 加大对服务消费重点领域和养老产业发展的支持 [5] - 深入实施提振消费专项行动并抓紧出台各领域专项措施 指导限购城市针对长期摇号家庭和无车家庭等重点群体定向增发购车指标 [5] 投资与循环畅通 - 扩大投资方面 将工业软件等更新升级纳入"两新"政策支持范围 加快消费基础设施 社会领域投资 [6] - 力争6月底前下达2025年"两重"建设和中央预算内投资全部项目清单 同时设立新型政策性金融工具 [6] - 加快建设全国统一大市场 开展为期半年左右的市场准入壁垒清理整治行动 加快出台民营经济促进法 [6] 外贸支持政策 - 商务部会同国家发展改革委等有关部门出台帮助外贸企业拓内销 加快内外贸一体化的"一揽子"政策 [7] - 国务院同意在海南全岛和秦皇岛等15个城市（地区）设立跨境电商综合试验区 我国跨境电商综试区扩围到178个 [8] - 商务部将推动新设综试区尽快落地见效 同时大力开展跨境电商赋能产业带 品牌培育 国际合作等专项行动 [8] 金融支持措施 - 中国人民银行将适时降准降息 保持流动性充裕 发挥好货币政策工具总量和结构双重功能 [9] - 创设新的结构性货币政策工具 围绕稳就业 稳增长重点领域 精准加力做好金融支持 [9] - 支持金融机构创新金融工具 加大中长期贷款投放力度 做好"两新""两重"等重点领域的融资支持 [9]

报告核心观点 - 关税谈判有进展，港股料可站稳2万2 [4] 海外市场重要指数表现 - 道琼斯工业指数收市40227.59，幅度0.28；标普500指数收市5528.75，幅度0.06；纳斯达克综合指数收市17366.13，幅度 -0.10；英国富时100指数收市8417.34，幅度0.02；德国DAX指数收市22271.67，幅度0.13；日经225指数收市35839.99，幅度0.38；台湾加权指数收市20034.41，幅度0.81 [3] - 上证指数收市3288.41，幅度 -0.20；深证成指收市9855.2，幅度 -0.62；恒生指数收市21971.96，幅度 -0.04；国企指数收市8080.19，幅度0；红筹指数收市3768.92，幅度0.22；恒生科技指数收市4988.94，幅度0.12；AH股溢价指数收市135.36，幅度 -0.32；恒生期货（04月）收市21999，幅度0.12；恒生期货（05月）收市21940，幅度0.16 [3] 每日投资策略 - 美国总统特朗普释出关税谈判好消息，带动美股平稳发展，国新办发布会发改委表示推稳就业稳经济5方面举措，港股两周累涨逾千点后期指结算前夕好淡争持，未能收于两万二之上 [4] - 恒指昨日高开91点报22072后调头向下，曾倒跌162点，半日升16点，午后窄幅走，收市跌8点报21971，大市全日成交1690.31亿元，为2月4日以来最低 [4] - 内地股市偏软，上证指数跌0.2%报3288，深成指跌0.6%；盈富无涨跌报22.32元，成交居首有92亿元；阿里巴巴跌0.3%报115.2元；美团午后反弹，收市升0.6%，居成交榜第三位 [4] 宏观&行业动态 人行政策 - 人行副行长邹澜表示将用好用足适度宽松货币政策，适时降准降息，创设新结构性货币政策工具，围绕稳就业、稳增长重点领域精准加力，研究丰富政策工具箱，适时推出增量政策 [6] - 今年以来，人行加大宏观调控力度，精准投放流动性，保持货币信贷合理增长，重点领域金融支持更有力，推动实体经济融资成本下降 [6] 发改委举措 - 发改委副主任赵辰昕称不管国际局势如何变化，将锚定发展目标，对实现今年经济社会发展目标任务充满信心，第一季中国经济成绩亮眼，有丰富政策储备和空间 [7] - 将加快实施稳就业稳经济若干举措，推动政策尽快出台实施，加力推动既定政策落地见效，大部分政策将在第二季落地 [7] - 出台实施稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措，包括支持就业、稳定外贸发展、促进消费、积极扩大有效投资、营造稳定发展良好环境5方面内容 [7][8] 上市公司要闻 伯希和户外运动 - 伯希和户外运动集团申请香港上市，中金及中信证券为联席保荐人，集资用于增强研发能力等，主要股东包括腾讯旗下腾讯创业投资和启明创投 [10] - 核心品牌“伯希和”按去年零售额跻身内地三大本土高性能户外服饰品牌，占市场份额5.2%；去年纯利2.83亿元，涨86.3%，营业额17.66亿元，飙94.49%，毛利10.53亿元，扬99.12%，毛利率59.6%，增1.4个百分点；非香港财务报告准则计量经调整净利润3.04亿元，增95.03% [10] 苏黎世与和记电讯香港 - 苏黎世保险（香港）与和记电讯香港及旗下服务品牌Domain5拓展策略合作，推出为SoSIM储值卡客户设的外游服务组合 — 24小时/大湾区乐游宝 [11] 国药控股 - 国药控股公布截至3月底止首季财务资料，净利润14.57亿元，按年升2.59%，基本每股收益0.47元，期内营业总收入1416.62亿元，按年减少3.81% [12] 钧达股份 - 钧达股份周一起至5月2日招股，发售6343.23万股H股，香港公开发售占一成，其余为国际发售，每股招股价介乎20.4元至28.6元，集资最多18.14亿元 [13] - 拟将所得款项净额约75%用于兴建海外光伏电池生产基地，约8%用于研发先进技术，约7%用于建立及加强海外销售业务及分销渠道，约10%用作营运资金及一般公司用途，预期5月8日挂牌，联席保荐人为华泰国际、招银国际及德银 [13]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 专业研究·创造价值 1 / 14 请务必阅读文末免责条款 资讯早班车 资讯早班车-2025-04-29 一、 宏观数据速览 | 发布日期 | 指标日期 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 20250416 | 2025/03 | GDP:不变价:当季同比 | % | 5.40 | 5.40 | 5.30 | | 20250331 | 2025/03 | 制造业 PMI | % | 50.50 | 50.20 | 50.80 | | 20250331 | 2025/03 | 非制造业 PMI:商务活 | % | 50.80 | 50.40 | 53.00 | | | | 动 | | | | | | 20250401 | 2025/03 | 财新 PMI:制造业 | % | 51.20 | 50.80 | 51.10 | | 20250403 | 2025/03 | 财新 PMI:服务业经营 活动指数 | % | 51.90 | 51.40 ...

报告行业投资评级 - 商品和股指期货整体中性，等待基本面验证 [5] 报告的核心观点 - 国内五一假期前后有多项重要数据和事件，国内股指假期季节性特征显著，商品需关注不同板块影响因素 [1] - 4月政治局会议定调积极，我国经济稳中向好，将出台稳就业稳经济举措，部分增量政策6月底前推出 [2] - 特朗普关税政策反复，后续关注关税谈判进展及对经济的影响，远端关注海外滞胀可能 [3] - 商品后续关注基本面传导，长期关注滞胀配置 [4] 各部分内容总结 市场分析 - 5月1 - 5日国内五一假期跨越3个交易日，前后有多项重要数据和事件 [1] - 复盘过去11个五一假期，国内股指节后首月走高，中小盘首日和首周上涨概率高，商品关注出行消费对原油及国内稳增长等对工业品的影响，农副产品有下行压力 [1] 宏观经济 - 4月政治局会议认为今年经济向好但外部冲击加大，将实施积极宏观政策，适时降准降息，还提及提高收入和推进城市改造等 [2] - 中国一季度GDP同比增长5.4%，发改委将出台稳就业稳经济举措，部分增量政策6月底前推出 [2] 关税事件 - 近期特朗普关税政策反复，美国对东南亚四国光伏电池征税，对中国关税表态混乱，中国外交部否认磋商谈判 [3] - 韩国、印度与美国达成初步共识，日本将开展第二轮谈判并考虑增购美豆，新加坡就制药和芯片关税谈判，欧盟与美谈判已开启 [3] - 特朗普称未来约两个月优先与18个贸易伙伴谈判，具体伙伴未知 [3] 商品市场 - 从2018年关税复盘看，加征关税先影响需求后影响通胀，黑色、有色等警惕美股调整冲击，关注美乌矿产协议和秘鲁铜矿事故对铜价的影响 [4] - 农产品需求稳定，关注豆棕价差，中国减少美豆和玉米采购并增加巴西采购 [4] - 原油价格下移，IEA下调需求预期，OPEC+增产致供应过剩，中期供给宽松 [4] - 警惕黄金走势情绪化和回调风险 [4] 要闻 - 国家发改委将出台稳就业稳经济举措，政策大头二季度落地 [7] - 外交部否认中美就关税问题进行磋商谈判 [7] - 日本经济再生大臣将赴美谈判，寻求取消关税并考虑增购美豆 [7] - 新加坡就美国制药和芯片关税让步谈判 [7] - 特朗普政府计划削减儿童保育等项目支出，已完成200项贸易协议谈判，未来约两月优先与18个贸易伙伴谈判 [7] - 泽连斯基分享与特朗普会晤细节，强调全面无条件停火 [8] - 普京确认俄愿无先决条件与乌谈判，宣布胜利日期间停战 [8] - 国际油价短线波动不大，美乌本周可能达成矿产框架协议 [8]

中原期货研究所 中原期货研究所 晨会纪要 2025 第（76）期 发布日期：2025-04-29 | 投资咨询业务资格 | | | --- | --- | | 证监发【2014】217 | 号 | | 中原期货研究所 | 0371-58620081 | | 0371-58620083 | | | 公司官方微信 | | 1 公司官方微信 宏观要闻 1、我国将出台实施稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措。在支持就业方面，主要包括鼓励 企业积极稳定就业、加大职业技能培训力度、扩大以工代赈等支持、加强就业公共服务等举措； 在稳定外贸发展方面，主要包括"一业一策""一企一策"加大支持力度、帮助出口企业规避 风险、扩大服务产品出海、鼓励外资企业境内再投资等；在促进消费方面，主要包括扩大服务 消费、强化失能老年人照护、推动汽车消费扩容、构建技能导向的薪酬分配制度等；在积极扩 大有效投资方面，主要包括完善消费基础设施、大力提振民间投资积极性、设立新型政策性金 融工具等；在营造稳定发展的良好环境方面，主要包括持续稳定和活跃资本市场、持续巩固房 地产市场稳定态势、加大对实体经济的金融支持等。这些若干举措将成熟一项、出台一项。 2 ...

经济政策与增长 - 一季度中国经济同比增长5.4% [1] - 将建立育儿补贴制度并创设专项再贷款工具 [1] - 加大对服务消费重点领域和养老产业发展的支持 [1] - 深入实施提振消费专项行动并出台各领域专项措施 [1] - 指导限购城市定向增发购车指标给长期摇号家庭和无车家庭 [1] 外贸与外资 - 实施一业一策、一企一策支持出口企业 [1] - 扩大服务产品"出海"并鼓励外资企业境内再投资 [1] 金融与汇率 - 人民币对美元汇率运行在7.3元左右 [2] - 外汇储备以安全、流动和保值增值为目标 [2] - 继续实施适度宽松的货币政策支持实体经济 [2] - 坚持有管理的浮动汇率制度并增强外汇市场韧性 [2] 消费促进 - 出台服务消费提质惠民行动2025年工作方案 [2] - 增开银发旅游列车行动计划 [2] - 促进健康消费专项行动方案和家政服务消费扩容升级措施 [2] - 开展"服务消费季"等扩消费活动打造消费热点 [2] 就业市场 - 一季度全国城镇新增就业308万人同比增加5万人 [3] - 城镇调查失业率一季度均值5.3%低于预期目标 [3] - 生活服务、交通物流、居民服务等行业招聘需求同比增长 [3] - 机器人算法工程师等人工智能岗位需求同比增长超30% [3]

此外，还包括积极扩大有效投资以及营造稳定发展良好环境方面的相关举措。 4月28日，国务院新闻办举行新闻发布会，介绍稳就业稳经济推动高质量发展政策措施有关情况。国家 发展改革委副主任赵辰昕在发布会上表示，将落实党中央、国务院决策部署，出台稳就业稳经济推动高 质量发展的若干举措。 赵辰昕介绍，相关政策将注重突出针对性和可操作性，注重增强企业和群众的获得感，成熟一项、出台 一项。 五方面举措稳就业稳经济 赵辰昕介绍，若干举措具体包括五方面内容。 其中，在支持就业方面，主要包括鼓励企业积极稳定就业、加大职业技能培训力度、扩大以工代赈等支 持、加强就业公共服务等几项具体举措；在稳定外贸发展方面，主要包括一业一策、一企一策加大支持 力度，帮助出口企业规避风险，扩大服务产品"出海"，鼓励外资企业境内再投资等几项具体举措；在促 进消费方面，主要包括扩大服务消费，强化失能老年人照护，推动汽车消费扩容，构建技能导向的薪酬 分配制度等几项具体举措。 "下一步，国家发展改革委将积极会同各有关方面抓好若干举措落实，同时还将按照党中央、国务院要 求，常态化、敞口式做好政策预研储备，充分备足预案，不断完善稳就业稳经济的政策工具箱，根据形 ...

稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措 - 政策涵盖五方面内容：支持就业、稳定外贸发展、促进消费、扩大有效投资、营造稳定发展环境 [1] - 支持就业措施包括鼓励企业稳定就业、加大职业技能培训、扩大以工代赈、加强就业公共服务 [1] - 稳定外贸发展措施包括一业一策支持出口企业、帮助规避风险、扩大服务产品出海、鼓励外资境内再投资 [1] - 促进消费措施包括扩大服务消费、强化失能老年人照护、推动汽车消费扩容、构建技能导向薪酬制度 [1] - 扩大有效投资措施包括完善消费基础设施、提振民间投资、设立新型政策性金融工具 [1] - 营造稳定环境措施包括稳定资本市场、巩固房地产市场、加大金融支持实体经济 [1] 生育津贴发放政策改革 - 全国已有10个省份实现生育津贴直接发放到个人 [2] - 生育津贴替代产假工资，原流程需经单位账户转付，现直接发放简化流程 [2] - 全国约1/3统筹地区已实现生育津贴直发个人 [2] - 生育津贴按单位上年度月平均工资计发，单位工资越高津贴越高 [3] - 已精简生育保险经办流程，取消准生证等附加材料要求 [3] - 下一步将扩大直发范围并试点灵活就业人员参保 [3]

今日优选 外媒专访：特朗普认为没有任何红线会改变关税政策 美乌最快或于本周签署矿产协议 美财政部上调二季度举债规模预期 巴基斯坦防长：印度的军事进攻迫在眉睫 韩国预计在6月大选前不可能与美国达成贸易协议 一季度中国黄金消费量同比、黄金ETF持仓增长 玉渊谭天：一些增量政策将在6月底前推出 男生普通话版 下载mp3 女声普通话版 下载mp3 粤语版 下载mp3 西南方言版 下载mp3 东北话版 下载mp3 上海话版 下载mp3 国际原油结束两日连涨，美盘跌幅扩大。WTI原油跌破62美元关口，最终收跌2.06%，报61.68美元/桶，创近两周新低；布伦特原油收跌1.97%，报64.61美 元/桶。 美股三大股指涨跌不一，道指收涨0.28%，标普500指数涨0.06%，纳指跌0.1%。特斯拉(TSLA.O)涨0.3%，苹果(AAPL.O)涨0.4%，英伟达(NVDA.O)跌2%。 纳斯达克中国金龙指数收涨0.68%，阿里巴巴(BABA.N)跌1.6%，蔚来汽车(NIO.N)涨近7%。 欧股主要股指全线收涨，德国DAX30指数收涨0.13%；英国富时100指数涨0.02%；欧洲斯托克50指数收涨0.32%。 港股收盘 ...