责任编辑：杨赐 编者按：为帮助投资者系统了解ETF、掌握ETF投资方法，深交所推出"来！聊聊ETF"系列动画短视 频，希望用浅显易懂的语言传递投资知识。今天是第17期，一起看看如何认购处在发行期的ETF吧！ 视频加载中，请稍候... 来源：深交所 ...

中国贸易顺差创纪录 - 2025年中国年度贸易顺差达到创纪录的1.19万亿美元，同比增长20% [1] - 尽管面临美国高达47.5%的关税，贸易顺差仍实现强劲增长 [1] - 该顺差规模相当于沙特阿拉伯的GDP，凸显中国在全球供应链中的关键地位 [4] 出口市场多元化策略 - 中国生产商积极实现出口市场多元化，对东南亚、非洲和拉丁美洲的出货量激增 [2] - 对非洲出口额增长26.5%，对东盟出口额增长14%，对欧盟出口额增长9% [3] - 此举有效抵消了对美国出口额20%的下降 [3] 贸易顺差的驱动因素 - 政府补贴高科技行业，如电动汽车、太阳能和传统半导体，建立了全球性的成本优势 [7] - 产业升级战略，如“中国制造2025”和“十五五”规划，推动了出口，特别是高科技产品出口同比增长13% [8] - 人民币具有竞争力，以及全球对中国绿色技术和电子产品的强劲需求，共同推动了贸易增长 [8] 未来展望与机构预测 - 高盛将中国GDP增长预测上调至4.8%，并预测贸易顺差占GDP比重将从2025年的3.6%升至2026年的4.2% [10] - 世界银行将中国2026年增长预测上调至4.4%，预期财政刺激、出口韧性和投资情绪改善将支撑经济 [11] - 出口韧性源于对新兴市场经济体出口的快速扩张，以及在关键矿产领域的主导地位 [10] 相关行业与ETF表现 - iShares MSCI中国ETF（MCHI）净资产81.6亿美元，覆盖560家大中型公司，过去一年上涨43.3% [15] - Invesco中国科技ETF（CQQQ）市值31亿美元，覆盖158家中国科技公司，过去一年上涨51.9% [16] - VanEck创业板ETF（CNXT）净资产5500万美元，覆盖深交所创业板100大流动性股票，过去一年上涨74.4% [17] - iShares MSCI中国多部门科技ETF（TCHI）净资产4709万美元，覆盖167家领先科技公司，过去一年上涨44.5% [18]

文章核心观点 - 市场于1月13日呈现高位震荡与剧烈分化格局，前期热门主题如AI和卫星已迅速退潮 [2] - 尽管资金从热门板块集体出逃，但牛市行情并未结束，结构性行情持续，市场轮动节奏成为关键 [2] - 当前市场环境下，识别资金青睐的“避风港”和“价值洼地”是把握投资机会的重点 [2] 工具与分析方法 - 《掘金ETF》是一款数据驱动的ETF投资分析工具，专注于通过规模、交易额与份额变化来洞察市场资金动向 [1] - 该工具旨在帮助投资者理性甄别优质ETF、感知市场先行信号并构建稳健投资组合 [1] - 提供规律性的数据分析：每周一复盘周度数据，周二至周五结合市场热点与策略更新日度分析 [1] - 其核心方法论是通过硬核数据来揭示潜在的投资机会，助力投资者在财富时代把握方向 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周（2026 年 01 月 05 日至 2026 年 01 月 09 日）股票型 ETF 周度收益率中位数为 4.31%，宽基 ETF 中科创板 ETF 收益最高，板块 ETF 中科技 ETF 收益最高，热点主题中军工 ETF 收益最高 [1][12][16] - 上周股票型 ETF 净赎回 8.03 亿元，宽基 ETF 中中证 500ETF 净申购最多，板块 ETF 中周期 ETF 净申购最多，主题 ETF 中医药 ETF 净申购最多 [2][28][33] - 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币 ETF 总规模排名前三 [52] - 本周将有鹏华国证消费电子主题 ETF、银华标普港股通低波红利 ETF 等 9 只 ETF 发行 [55] 根据相关目录分别进行总结 ETF 业绩表现 - 上周股票型 ETF 周度收益率中位数为 4.31%，科创板、中证 500、中证 1000、A500、创业板类、上证 50、沪深 300ETF 的涨跌幅中位数分别为 10.15%、7.89%、7.05%、4.22%、3.87%、3.38%、2.78% [12] - 商品型、跨境型、货币型、债券型 ETF 的涨跌幅中位数分别为 2.92%、2.55%、0.02%、 - 0.01% [12] - 分板块来看，科技、消费、周期、大金融板块 ETF 的涨跌幅中位数分别为 7.28%、4.95%、4.15%、1.82% [16] - 按热点主题分类，军工、芯片、AIETF 的涨跌幅中位数分别为 13.50%、11.17%、8.51%，银行、红利、证券 ETF 的涨跌幅中位数分别为 - 1.88%、1.62%、1.91% [16] ETF 规模变动及净申赎 - 截至上周五，股票型、跨境型、债券型 ETF 的规模分别为 39811 亿元、10107 亿元、7646 亿元，商品型、货币型 ETF 的规模相对较小，分别为 2647 亿元、1621 亿元 [20] - 宽基 ETF 方面，沪深 300、A500ETF 的规模较大，分别为 12208 亿元、2996 亿元，科创板、中证 500、中证 1000、上证 50、创业板类 ETF 的规模相对较小 [20] - 分板块来看，截至上周五科技板块 ETF 规模为 4709 亿元，周期板块 ETF 规模次之，为 2483 亿元，大金融、消费 ETF 的规模相对较小 [26] - 按热门主题来看，截至上周五芯片、证券、医药 ETF 的规模最高，分别为 1617 亿元、1431 亿元、1088 亿元 [26] - 上周股票型 ETF 净赎回 8.03 亿元，总体规模增加 1801.14 亿元；货币型 ETF 净赎回 105.39 亿元，总体规模减少 105.25 亿元 [28] - 在宽基 ETF 中，中证 500ETF 净申购最多，为 36.48 亿元，其规模增加 189.96 亿元；A500ETF 净赎回最多，为 130.87 亿元，其规模减少 5.95 亿元 [28] - 按板块来看，上周周期 ETF 净申购最多，为 135.24 亿元，其规模增加 296.69 亿元；科技 ETF 净赎回最多，为 7.63 亿元，其规模增加 352.92 亿元 [31] - 按热点主题来看，上周医药 ETF 净申购最多，为 8.92 亿元，其规模增加 89.39 亿元；AIETF 净赎回最多，为 53.89 亿元，其规模减少 0.92 亿元 [31] ETF 基准指数估值情况 - 在宽基 ETF 中，创业板类、上证 50ETF 的估值分位数相对较低；按板块来看，大金融、消费 ETF 的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，酒、新能车 ETF 的估值分位数相对较低 [3][43] - 与前周相比，中证 1000、科创板、消费、医药 ETF 的估值分位数明显提升 [3][36][38] ETF 融资融券情况 - 上周一至周四股票型 ETF 融资余额由前周的 469.67 亿元上升至 486.97 亿元，融券余量由前周的 23.94 亿份上升至 24.20 亿份 [4] - 在日均融资买入额、融券卖出量最高的前 10 只 ETF 中，证券 ETF 和科创板 ETF 的日均融资买入额较高，沪深 300ETF 和中证 1000ETF 的日均融券卖出量较高 [4][48][50] ETF 管理人 - 截至上周五，华夏基金上市非货币 ETF 总规模排名第一，易方达基金排名第二，华泰柏瑞基金排名第三 [52] - 上周新成立 2 只 ETF，为广发国证工业软件主题 ETF、工银创业板新能源 ETF [55] - 本周将有鹏华国证消费电子主题 ETF、银华标普港股通低波红利 ETF 等 9 只 ETF 发行 [55]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为4.31%，宽基ETF中科创板ETF收益最高，板块ETF中科技ETF收益最高，热点主题中军工ETF收益最高 [1][58] - 上周股票型ETF净赎回8.03亿元，宽基ETF中中证500ETF净申购最多，板块ETF中周期ETF净申购最多，主题ETF中医药ETF净申购最多 [2][28][58] - 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三 [5][58] - 本周将有鹏华国证消费电子主题ETF等9只ETF发行 [5][58] 根据相关目录分别进行总结 ETF业绩表现 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为4.31%，科创板、中证500、中证1000、A500、创业板类、上证50、沪深300ETF的涨跌幅中位数分别为10.15%、7.89%、7.05%、4.22%、3.87%、3.38%、2.78%；商品型、跨境型、货币型、债券型ETF的涨跌幅中位数分别为2.92%、2.55%、0.02%、 - 0.01% [1][12] - 分板块来看，上周股票型ETF中科技、消费、周期、大金融板块ETF的涨跌幅中位数分别为7.28%、4.95%、4.15%、1.82% [16] - 按热点主题进行分类，股票型ETF中军工、芯片、AI ETF的涨跌幅中位数分别为13.50%、11.17%、8.51%，表现相对强势，银行、红利、证券ETF的涨跌幅中位数分别为 - 1.88%、1.62%、1.91%，表现相对弱势 [16] ETF规模变动及净申赎 - 截至上周五，股票型、跨境型、债券型ETF的规模分别为39811亿元、10107亿元、7646亿元，商品型、货币型ETF的规模相对较小，分别为2647亿元、1621亿元 [20] - 宽基ETF方面沪深300、A500ETF的规模较大，分别为12208亿元、2996亿元，科创板、中证500、中证1000、上证50、创业板类ETF的规模相对较小，分别为2325亿元、2100亿元、1951亿元、1899亿元、1802亿元 [20] - 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为4709亿元，周期板块ETF规模次之，为2483亿元，大金融、消费ETF的规模相对较小，分别为2010亿元、1919亿元 [26] - 按热门主题来看，截至上周五芯片、证券、医药ETF的规模最高，分别为1617亿元、1431亿元、1088亿元 [26] - 上周股票型ETF净赎回8.03亿元，总体规模增加1801.14亿元；货币型ETF净赎回105.39亿元，总体规模减少105.25亿元 [28] - 在宽基ETF中，中证500ETF净申购最多，为36.48亿元，其规模增加189.96亿元；A500ETF净赎回最多，为130.87亿元，其规模减少5.95亿元 [28] - 按板块来看，上周周期ETF净申购最多，为135.24亿元，其规模增加296.69亿元；科技ETF净赎回最多，为7.63亿元，其规模增加352.92亿元 [31] - 按热点主题来看，上周医药ETF净申购最多，为8.92亿元，其规模增加89.39亿元；AI ETF净赎回最多，为53.89亿元，其规模减少0.92亿元 [31] ETF基准指数估值情况 - 在宽基ETF中，创业板类、上证50ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，大金融、消费ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，酒、新能车ETF的估值分位数相对较低 [3][43] - 与前周相比，中证1000、科创板、消费、医药ETF的估值分位数明显提升 [3][36][42] ETF融资融券情况 - 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的469.67亿元上升至486.97亿元，融券余量由前周的23.94亿份上升至24.20亿份 [4] - 在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，证券ETF和科创板ETF的日均融资买入额较高，沪深300ETF和中证1000ETF的日均融券卖出量较高 [4][51] ETF管理人 - 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三 [5][52] - 上周新成立2只ETF，为广发国证工业软件主题ETF、工银创业板新能源ETF [55] - 本周将有鹏华国证消费电子主题ETF等9只ETF发行 [5][55][58]

投资目标与工具 - 投资者普遍追求获得强劲且持续的月度收入流 为此许多投资者将派息股票纳入其投资组合[1] - 除派息股票外 投资者还可选择投资于派息ETF 这些是由专业管理的基金 可能投资于数百只派息股票 各基金有其自身的收益率、投资策略和目标[2] 派息ETF筛选逻辑 - 部分顶级派息ETF的筛选标准不仅限于高股息率 还会考察公司强劲的财务状况和业绩表现[2] - 部分基金寻求投资优先股 部分则利用出售看涨期权等额外收入来源[2] - 这些基金在科技等增长型行业和必需消费品等防御型板块之间实现了良好的多元化配置[3] 摩根大通纳斯达克股票溢价收益ETF (JEPQ) - 该ETF提供超过10%的强劲收益率 通过投资美国大盘股并出售期权来产生收入[4] - 基金主要寻求纳斯达克100指数中表现出低波动性的股票 可能为投资者提供一定的下行保护[4] - 作为主动管理型基金 其采用专有的数据驱动投资方法以最大化风险调整后的预期回报[4] - 基金业绩表现突出 五年回报率超过18% 其投资组合经理拥有合计70年的经验[4] - 基金净资产超过320亿美元 费用率为0.35%[4] iShares优先股与收益证券ETF (PFF) - 该ETF主要投资于优先股 旨在提供可与高收益债券竞争的收益 其收益率超过6%[5] - 基金追踪ICE交易所上市优先股与混合证券指数的成分股 为投资者提供广泛的美国优先股市场敞口[5] - 基金高度集中于金融板块 该板块以推动经济增长而闻名[7] - 基金净资产超过140亿美元 费用率为0.45%[7] 派息ETF组合特点 - 所列出的ETF包括被动型和主动管理型基金[6] - 这些ETF组合可提供全球多元化的投资布局[6]

基金表现与资金流向 - 医疗器械ETF（159883.SZ）于2026年1月7日收盘下跌0.58% [1] - 当日主力资金（单笔成交额100万元以上）净流入2282.60万元，在可比基金中排名第一 [1] - 该基金近3个交易日主力资金连续净流入，累计流入1.78亿元，在可比基金中排名第一 [1] 交易活跃度 - 医疗器械ETF（159883.SZ）最新成交量为7.42亿份 [1] - 该基金最新成交额达3.85亿元，在可比基金中排名第一 [1] 产品信息 - 医疗器械ETF（159883.SZ）的场外联接基金A类份额代码为013415，C类份额代码为013416 [2]

市场整体表现 - 2026年1月6日A股市场放量上涨，全市场成交金额突破2.8万亿元 [1] - 2026年开年以来A股持续放量上攻，股票类ETF成交活跃 [9] 主题ETF领涨板块 - 卫星及通用航空主题ETF表现突出，6只产品涨幅超7%，其中5只为卫星主题ETF [4] - 卫星ETF鹏华（563790）尾盘涨幅一度达9.83%，收盘大涨8.31%，全天成交1.78亿元 [4] - 卫星ETF易方达（563530）涨8.02%，卫星ETF广发（512630）涨7.78% [6] - 通用航空ETF基金（159230）涨6.77%，通用航空ETF（563320）涨6.17% [6] - 自2025年12月中上旬起，卫星、航空航天板块已多次异军突起 [5] 金融与有色板块表现 - 大金融板块（保险、证券）集体大涨，贵金属与有色金属板块同步上扬 [2][7] - 金融科技行业ETF与有色类ETF涨幅居前 [2][7] - 金融科技ETF华夏（516100）涨4.85%，金融科技ETF汇添富（159103）涨4.52% [8] - 有色矿业ETF招商（159690）涨4.43%，有色ETF基金（159880）涨4.40% [8] - 香港证券ETF易方达（513090）涨5.93% [6] 宽基ETF资金流向 - 自2025年12月21日至2026年1月5日，中证A500宽基ETF迎来大幅资金净流入 [3][11] - 多只ETF产品吸金规模超100亿元，显示场外资金进场迹象及投资者风险偏好抬升 [3][11] - 华夏中证A500ETF（512050）净流入111.67亿元，银华中证AAA科创债ETF（159112）净流入103.72亿元 [12] - 南方中证A500ETF（159352）净流入101.44亿元，国泰中证A500ETF（159338）净流入97.46亿元 [12] 股票类ETF成交活跃度 - 部分宽基股票ETF成交金额接近日常领先的大盘债券类ETF [9] - 香港证券ETF易方达（513090）成交额达216.01亿元，换手率67.88% [10] - A500ETF华泰柏瑞（563360）成交额154.16亿元，A500ETF基金（512050）成交额142.39亿元 [10] 机构观点与市场动向 - 广发基金指出2026年开年保险板块大涨，新华保险与中国太保创历史新高 [13] - 2026年1月5日，港股通非银ETF（513750）单日获资金净买入超6.35亿元，净买入额在全市场203只跨境ETF中居首 [13] - 多家券商机构认为保险机构负债端进入量价齐升的向上周期，持续看好保险板块投资价值 [13] - 华泰柏瑞基金表示，在低利率环境下，港股红利类资产的高股息特性凸显 [14] - 港股通红利ETF（513530）跟踪的指数股息率为5.89%，港股通红利低波ETF（520890）跟踪的指数股息率为6.14%，显著高于同期10年期国债收益率1.86% [14]

市场表现与资金流向 - 2025年1月5日A股市场成长风格走强 医药与半导体板块表现亮眼 多只相关主题ETF单日涨幅超过5% 黄金、有色、军工、港股消费板块亦有不错表现 银行、石油、红利等主题ETF表现疲软 [1] - 2025年12月 A500和科创债成为资金涌入的重要方向 多只相关主题ETF当月净流入额超过100亿元 [2] - 2025年全年 全市场所有ETF净流入额合计达11785.99亿元 [2] 医药板块 - 2025年1月5日港股医药板块表现强势 多只港股创新药ETF、医疗器械ETF等涨幅超过6% 其中港股通医疗ETF富国单日涨幅达7.13% [4] - 具体ETF表现包括 港股通医疗ETF富国涨7.13% 港股通创新药ETF涨6.97% 医疗器械ETF涨6.95% 恒生生物科技ETF涨6.41% 港股通医药ETF易方达涨6.40% 恒生医药ETF涨6.33% 港股创新药ETF基金涨6.31% [5] - 基金经理观点认为 港股医疗尤其是创新药板块调整后位置具备吸引力 创新药出海逻辑变化 重磅管线可持续贡献分成改善现金流 部分头部药企业绩开始兑现 港股聚集较多生物科技公司 未来新公司上市将为板块注入活力 [5] 半导体板块 - 2025年1月5日半导体芯片、大数据、AI、云计算、双创等多个科创细分领域表现亮眼 半导体主题ETF涨幅突出 多只相关ETF涨幅超过5% [6] - 具体ETF表现包括 中韩半导体ETF涨8.46% 游戏传媒ETF涨6.22% 多只半导体设备ETF涨幅在5.52%至5.96%之间 半导体材料ETF涨5.80% [7] - 行业观点指出 半导体板块投资机会集中在三大核心方向 一是国产光刻机及核心供应链 二是前端低国产化率核心赛道如半导体设备、核心材料、高端芯片设计 三是中低渗透率成长环节如刻蚀、薄膜沉积、键合设备 [7] 跨境ETF - 2025年1月5日多只跨境ETF出现较高溢价 其中纳指科技ETF溢价率超过20% 盘后多只跨境ETF发布溢价风险提示公告 [3] 资金流入详情（2025年12月） - 2025年12月A500相关ETF中 南方中证A500ETF当月净流入257.28亿元 华泰柏瑞中证A500ETF净流入221.71亿元 华夏中证A500ETF净流入206.27亿元 国泰中证A500ETF净流入148.40亿元 易方达中证A500ETF净流入100.36亿元 [8][9] - 2025年12月科创债相关ETF中 嘉实中证AAA科技创新公司债ETF当月净流入226.86亿元 银华中证AAA科技创新公司债ETF净流入190.39亿元 汇添富中证AAA科创债ETF净流入128.15亿元 富国中证AAA科技创新公司债ETF净流入83.45亿元 [8][9] 资金流入详情（2025年全年） - 2025年全年 富国中证港股通互联网ETF年度净流入566.59亿元 华安黄金ETF净流入416.00亿元 嘉实中证AAA科技创新公司债ETF净流入407.04亿元 海富通中证短融ETF净流入401.83亿元 [10][11] - 2025年其他年度净流入显著的ETF包括 国泰中证全指证券公司ETF净流入286.73亿元 华夏沪深300ETF净流入280.22亿元 华泰柏瑞中证A500ETF净流入270.70亿元 银华中证AAA科技创新公司债ETF净流入261.26亿元 工银国证港股通科技ETF净流入255.44亿元 广发中证港股通非银行金融主题ETF净流入249.78亿元 [11] 市场展望 - 对2026年港股市场的展望认为 港股公司盈利有望回暖但结构可能分化 受益于海外需求的板块（如有色、香港本地股）或更具竞争力的行业龙头（如互联网、消费、工业）有望获得更大盈利弹性 [12] - 另一方面 港股锚定的无风险收益率或将下降 市场流动性有望更为宽松 美联储降息大概率开启流动性宽松 若降息超预期 美股和美债走强叠加美元疲弱、人民币升值 港股流动性改善或将带来估值提升 [12] - 具体到投资方向 AI、新消费、医药、红利等将成为2026年港股市场的重点关注板块 [12]

2025年末股票ETF资金流向分析 - 2025年最后一个交易日（12月31日），A股市场股票ETF整体呈现净流入，单日净流入资金达47.92亿元 [1][2] - 全市场1289只股票ETF（含跨境ETF）总规模为4.76万亿元 [2] 行业主题ETF资金流入情况 - 行业主题ETF在2025年最后一个交易日净流入居前，总额达59.67亿元 [2] - 半导体板块ETF净流入居前，达13.6亿元 [2] - 机器人板块ETF净流入达10.9亿元，其中易方达机器人ETF净流入3.2亿元，华夏基金旗下机器人ETF净流入超2亿元 [2] - 从5日角度观测，近期资金流入细分有色指数超39亿元 [3] - 有色金属ETF基金单日净流入3.28亿元，工业有色ETF单日净流入3.24亿元 [4][5] - 科创芯片ETF单日净流入5.59亿元 [4] - 消费电子ETF和芯片ETF净流入均超1亿元 [5] 宽基ETF资金流向分化 - 部分宽基ETF资金净流入明显，但宽基ETF整体净流出3.69亿元，规模下降249.65亿元 [3][6] - 中证A500ETF净流入金额达27.7亿元，科创50ETF净流入金额为11.2亿元 [3] - 单只产品方面，A500ETF南方单日净流入11.07亿元，A500ETF基金单日净流入超10亿元，A500ETF华泰柏瑞单日净流入7.85亿元 [3][4] - 净流出前5板块中，上证50ETF单日净流出21.5亿元，沪深300ETF单日净流出15.3亿元，中证1000ETF单日净流出11.2亿元，中证500ETF单日净流出6.7亿元 [6] - 具体产品上，上证50ETF资金流向为-18.24亿元，沪深300ETF资金流向为-9.47亿元，沪深300ETF易方达资金流向为-6.78亿元，中证1000ETF资金流向为-5.66亿元 [7] 头部基金管理人动态 - 易方达基金旗下ETF产品最新规模为8408.9亿元，前一交易日净流入9.2亿元，2025年以来规模增加2402.4亿元 [4] - 易方达基金旗下产品，恒生科技ETF易方达净流入4.69亿元，科创50ETF易方达净流入1.3亿元，创业板ETF易方达净流入1.3亿元 [4] - 华夏基金旗下产品，A500ETF基金单日净流入12.78亿元，最新规模达420.33亿元，科创50ETF单日净流入8.84亿元，最新规模达760.21亿元 [5] - 华夏基金旗下有色金属ETF基金净流入3.28亿元，黄金ETF华夏净流入2.76亿元 [5] 其他类别ETF资金流向 - 2025年最后一个交易日债券ETF净流入高达168.77亿元，其中中证短融单日净流入居前，达54.08亿元 [5] - 恒生科技ETF大成单日净流入5.76亿元，恒生科技ETF易方达单日净流入4.69亿元 [4] - 券商ETF单日净流入4.13亿元 [4] - 通信ETF单日净流出4.08亿元 [7]