说实话，现在不少人买基金，还跟开盲盒似的——看着排行榜上哪个涨得猛就冲进去，结果没俩月就栽了跟头，回头还一脸懵："明明去年是冠军基，怎么 我一买就不行了？" 最后帮主说句真心话：挑基金，不是找每年都能翻倍的"神话基"，而是找一个"能陪你长远走下去的搭档"。不求暴涨，但求稳稳跟着市场走、不翻车。如果 你之前总是踩坑，不妨换一个思路：别追短期涨幅，多看经理实力、持仓逻辑，从"挑涨得快的"变成"选拿得住的"。慢慢你就会发现，投资这条路，稳，才 是真的赢。 以后咱再慢慢聊操作细节。基金这事，欢迎随时找我唠。 首先，观念得先扭过来：别死盯着"最近一年涨多少"。短期涨得猛的，未必能持续。咱买基金，第一看的是"人"——也就是基金经理。关键不是某一年他多 厉害，是看他能不能"扛得住跌"。比如市场差的时候，他管的基金回撤是不是比别人小？2022年很多基金跌了30%以上，但有的经理就能控制在20%以内， 这种就值得留意。还要看他三五年下来的业绩稳不稳，风格有没有漂移——嘴上说"价值投资"，结果持仓全是热门小盘股，这种直接pass。 再说基金本身。别光听名字高大上，"科技创新""消费升级"啥的，你得打开持仓看看，到底投的是什么。如 ...

I analyze securities based on value investing, an owner's mindset, and a long-term horizon. I don't write sell articles as those are considered short theses, and I never recommend shorting.Former advisory representative at Fidelity. I do my own investing now and share my research here.Analyst’s Disclosure:I/we have no stock, option or similar derivative position in any of the companies mentioned, and no plans to initiate any such positions within the next 72 hours. I wrote this article myself, and it expres ...

银行股表现与市场情绪 - 7月初起银行股持续下跌 进入技术性熊市 持有平安银行 兴业银行 上海银行 北京银行出现亏损 [1] - 北京银行自2015年底至今年化收益率仅2.3% 大幅低于大额存单收益 [7] - 红利低波策略银行类基金近期持续下跌 从持有收益转为持续亏损状态 [8] 科技板块投资逻辑 - 半导体 PCB 芯片 人工智能 锂电等科技板块持续上涨 机构资金集中于科技板块 [1] - 科技股牛市源于市场直接注资科技企业 企业获得无成本资金化解债务压力 [4] - 中美科技竞争白热化背景下 国家战略要求高科技领域全面超越美国 推动结构性牛市 [4] 行业基本面对比 - 银行股被视为价值投资品种 但实际收益表现远低于预期 [7] - 科技企业存在高资本投入特性 以中芯国际为例 虽属高科技但毛利率不高 ROE一般 股东回报难 [5] - 部分科技公司亏损或无法产生自由现金流 与银行股产生稳定现金流形成对比 [5] 资金流向与策略 - 机构通过打压银行股迫使资金转向科技板块接盘 [1] - 银行类基金年中向热门科技领域调仓 预计年底回流银行板块 [8] - 科技股双顶形态正在构筑 存在短期调整风险 [1] 宏观环境影响 - 全球降息环境使银行息差收窄 但若股价下跌将创造更好配置机会 [3] - 美联储降息预期明确 利好兑现后可能引发市场风格切换 [4] - 医疗 消费 白酒等行业见顶后的走势可能预示银行股后续表现 [6]

公司产品业绩表现 - 东方红资管旗下13只成立满三年的“三年期”基金产品均未能实现正收益 [2] - 其中6只基金自成立以来回报率低于-15%，表现最差的东方红启兴三年持有A回报率为-35.05% [2][3] - 东方红启瑞三年持有A回报率为-27.48%，东方红新源三年持有A回报率为-20.11% [3] - 多数表现不佳的基金集中于2021年发行，成立时A股市场处于阶段性高点，例如东方红启兴三年持有A成立时沪深300指数位于4800点附近 [3] 公司规模与财务变动 - 公司管理规模自2021年峰值2696.23亿元持续缩水，至2024年末公募基金管理规模降至1662.99亿元，减少1033.24亿元，降幅达38.32% [7] - 2024年公司实现营收14.35亿元、净利润3.33亿元，同比分别下降30.41%和32.04% [7] 公司管理与团队变动 - 自2016年起创始团队陆续离职，包括王国斌、陈光明、任莉、林鹏等核心投研人才批量流失 [7] - 2025年5月公司迎来新总经理成飞，其长期任职于国泰君安和国信证券，具备固收背景 [8] 行业产品模式审视 - “三年持有期”基金设计初衷在于引导投资者长期投资，并为基金经理提供稳定运作空间 [1][5] - 行业观点认为该类产品发行需择时，理想情况是在市场底部区域推出，以实现与投资者共担风险、共享收益 [6] - 持有期产品不应沦为规模扩张工具，而必须与投资者利益深度绑定，每只产品都是对客户信任的考验 [6]

Here at Zacks, we focus on our proven ranking system, which places an emphasis on earnings estimates and estimate revisions, to find winning stocks. But we also understand that investors develop their own strategies, so we are constantly looking at the latest trends in value, growth, and momentum to find strong companies for our readers.Looking at the history of these trends, perhaps none is more beloved than value investing. This strategy simply looks to identify companies that are being undervalued by the ...

基金经理田瑀的投资理念 - 以买企业的思维进行价值投资 专注于企业长期价值增长而非交易价差收益 [4] - 投资逻辑基于第一性原理 从理解生意模式本身出发而非追逐市场景气信息 [4] - 要求企业具备跨越周期的盈利能力 关注护城河深度及与同行的差异化优势 [4] 研究方法论 - 通过招股说明书获取产业一手信息 建立基础认知体系 [5] - 对护城河进行细节归因 分析同行可复制性与时间维度下的竞争优势持续性 [5] - 深度研究生产流程 成本控制 工艺研发及客户关切等微观要素 [9] 模拟芯片行业投资逻辑 - 行业具备长坡特征：下游需求覆盖消费 工业等智能控制领域 渗透经济各环节 [8] - 厚雪慢变特性：产品占客户成本比例低但影响品质 客户黏性高且更换意愿低 [8] - 国产替代机遇：全球贸易格局变化促使供应链转向国内 头部企业积累多年迎发展空间 [9] - 具体案例：某模拟芯片设计企业市值从600亿跌至80亿 40亿账面现金凸显估值吸引力 [9] 高端白酒投资策略 - 生意模式满足长坡厚雪慢变：购买者与使用者分离导致定价能力极强 [12] - 护城河要素：需产品品质 生产要素 品牌历史及长期消费者教育等多重稀缺条件 [13] - 操作实践：2020年四季度卖出估值过高标的 2024年二季度重新买入3只高端白酒股 [12] 组合管理与绩效表现 - 中泰开阳价值优选混合A近一年净值增长率39.80% 超越业绩基准21.84% [1] - 自下而上选股策略：在当前市场环境下仍能发掘潜在回报丰厚标的 [15] - 组合构建兼顾质地与价值 对科技革命初期的长期机会保持乐观 [15] 逆向投资哲学 - 利用市场悲观情绪线性外推周期困难时布局质价双优标的 [14] - 投资逆风期被视为最佳入局时间 通过承担有价值波动获取超额回报 [15] - 核心在于深度研究基础上的信心 对持仓质量及获利潜力保持笃定 [14]

股权登记日即上市公司为确定股利分配对象而设定的股东名册截止日期，该日收盘时持有公司股票的投 资者可享有分红或配股权益。具体来看，上述18只A股中厦门吉比特（603444）网络技术股份有限公 司、山东信通电子（001388）股份有限公司、可孚医疗（301087）科技股份有限公司分红力度最大，每 10股分别拟派息66元、6元、6元。 根据对于上市公司权益分配方案的统计，18只A股于9月18日股权登记，派息日均为9月19日。其中，17 股拟派息，1股拟派息、转增或送股同时实施。 中期分红密集落地，折射了上市公司回报投资者的意愿显著提升。进入2025年，加入中期分红队列的上 市公司继续增多。数据显示，2025年共780家A股上市公司公布半年度现金分红方案，合计现金分红总 额6446亿元，远超去年同期水平，从实施进度看，303家已实施，其余则处于董事会预案或股东大会通 过阶段。 当下，A股上市公司中期分红正密集落地。 一年多次分红蔚然成风 近年来，相关部门多次部署加强市值管理。在此背景下，越来越多的上市公司不断丰富市值管理"工具 箱"，其中分红是基础性手段。近年来，A股上市公司一年多次分红已成为新风向。从数据看，自20 ...

赛事基本信息 - 2025年"中国银河杯"全国大学生证券投资知识技能大赛正式启动 由浙江金融职业学院国家级投资者教育基地与中国银河证券国家级互联网投教基地联合主办[1] - 大赛设置191个奖项 覆盖股票/ETF模拟投资与投教作品设计两大类别[1] - 赛事以全国职业教育大会"推动岗课赛证融通综合育人"精神为指引 创新性结合岗位需求、课程内容、竞赛标准与职业认证[2] 赛事设计特点 - 保留传统模拟交易实战性 创新增设投教作品设计赛 通过原创视频/漫画/海报等形式转化专业金融知识[1] - 股票/ETF基金模拟投资赛配置100万元股票模拟资金与50万元ETF基金模拟资金 严格执行单只股票市值不超过总资产30%的行业风控标准[2] - 投教作品设计赛聚焦"防非反诈"和"金融五篇大文章"主题 呼应资本市场监管要求[2] 人才培养机制 - 赛事期间同步开展行业专家进校园、投教课程共建活动 延续"专家进课堂"常态化教学机制[1] - 赛事内容完全对标证券行业核心岗位能力要求 获奖学生将纳入企业人才储备库[2] - 构建"高校+券商+技术服务商"三元协作模式 中国银河证券提供行业前沿资源 浙江核新同花顺提供专业技术保障[2] 教育体系创新 - 形成"教育-实践-传播"良性循环 实现投资者教育与专业教育的无缝融合[1] - 将真实市场交易规则与高校教学体系深度融合 构建"理论学习-实践操作-能力提升"完整培养链条[2] - 实现教育链、人才链与产业链的有机衔接 为金融行业应用型人才培养提供可复制实践经验[2]

南方基金近期操作分析 - 公司于8月初高调公告运用固有资金2.3亿元自购旗下权益类公募基金，并承诺持有至少1年，此举被市场解读为对后市的信心信号 [2] - 与高调自购形成鲜明对比的是，公司在二季度悄然赎回了旗下超过10亿元的偏债类产品，这一操作并未在新闻通稿中提及 [2][4] 权益自购的具体投向与动机 - 自购资金投向3只被动型ETF产品：南方中证A500ETF联接A、南方标普中国A股大盘红利低波50ETF联接A、现金流ETF南方，合计金额不少于2.3亿元 [3] - 自购行为被认为能带来多重效果，包括提振投资者信心、稳定产品规模，并在市场回升时为公司带来直接收益 [3] - 业内人士指出，每年三季度是公募基金冲规模的关键时期，权益类产品的规模排名直接关系到公司行业地位和管理费收入 [3] 固收产品赎回的规模与细节 - 根据Wind数据梳理，公司二季度赎回了多只偏债类产品，其中南方全天候策略A赎回1.5亿元，南方浩达稳健优选一年持有A赎回1.04亿元，南方富瑞稳健养老目标一年持有A赎回0.94亿元 [6] - 表格数据显示，涉及赎回的基金产品超过20只，单笔交易金额从数千万元到上亿元不等，总赎回金额超过10亿元 [5][6] 操作背后的市场环境与潜在意图 - 此轮操作恰逢市场风格切换，股市政策底显现而债市经历调整，公司行为呈现出“追涨杀跌”的特征 [2][7] - 分析认为，赎回固收产品可能是为了避免潜在亏损扩大，或为权益投资腾挪资金，显示出明显的趋势跟踪特征 [7] - 公司一直以固收投资实力强劲著称，此次大量赎回自家固收产品引发市场对其债市后市态度是否转变的猜测 [7] 机构投资行为与信息披露的探讨 - 公司的操作模式与散户投资者的“市场低点时恐惧，市场回暖后乐观”的行为模式惊人相似，引发对机构投资者是否“散户化”的疑问 [8][9] - 公司在信息披露上存在不对称性，大力宣传自购权益而静默处理赎回固收，这种选择性披露引导了市场关注点 [9] - 尽管信息披露在法律层面无问题，但在道德层面值得商榷，基金公司作为资产管理人，与投资者之间存在信托关系，理应更加透明 [9]

市场认知与投资视角 - 市场认知存在视角差异 如同苏轼观察庐山时"横看成岭侧成峰"的多元视角[2] - 当前市场存在价值投资与趋势交易两种主流视角的激烈辩论[3][4] - 市场本质是复杂适应系统 不存在绝对的对错标准[4] 价值与趋势视角对比 - 价值投资者关注估值水平 认为市盈率处于历史极值时市场出现定价错误[5] - 趋势交易者关注动量效应 认为市场永远正确且趋势形成后不会轻易打破[5] - 两种视角的收益来源不同：价值投资赚取市场定价错误收益 趋势交易赚取股价波动收益[6] 投资视角定位方法论 - 需要跳出短期波动视角（山中） 着眼长期收益（山外）[7] - 应融合价值与趋势、宏观与微观等多维视角形成立体决策依据[8] - 必须明确自身盈利本质 选择对抗市场或顺从市场的投资策略[8] - 采用概率思维替代绝对真理 评估投资成功概率与风险回报比[8] 市场本质特征 - 市场兼具有效市场假说的信息效率与行为金融学的群体非理性特征[9] - 股票投资是认知修行过程 需要保持观察辩驳精神与谦逊态度[9] - 成熟投资者能在复杂市场中建立专属投资模式[9]