市场表现 - 追踪道琼斯工业平均指数的期货下跌551点，跌幅1.1% [1] - 标准普尔500指数期货下跌1.1% [1] - 与科技股为主的纳斯达克100指数挂钩的期货下跌1.4% [1] 行业动态 - 石油价格持续上涨，进一步扩大涨幅 [1] 事件背景 - 以色列袭击了伊朗和黎巴嫩的目标 [1] - 伊朗袭击了位于沙特阿拉伯首都的美国大使馆以及海湾国家的其他目标 [1] - 投资者担忧中东冲突将持续 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 地缘政治风险是当前市场的核心交易逻辑，美伊关系主导油价后续走向，若双方维持谈判相持局面，油价大概率宽幅震荡；若谈判释放积极信号或达成协议，地缘风险溢价将回吐；若谈判破裂或冲突升级，油价将被推升。同时，基本面因素也很关键，OPEC+有望在3月重启增产，需关注实际增产计划与市场预期的偏差带来的交易机会 [49] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 2月地缘政治是油价主要影响因素，美伊关系反复推动油价震荡偏强。月初美伊间接谈判未取得实质性进展，盘面宽幅震荡；随后特朗普下达最后通牒并权衡军事打击，油价地缘风险溢价抬升 [7] 宏观分析 - 美伊间接谈判未取得实质性效果，美以会晤未达成决定，特朗普下达最后通牒，美伊第三轮间接谈判结束有望开启新一轮谈判，美伊关系是决定油价走势的关键因素，不同情况会使油价有不同表现 [10] - 2月美俄乌三方开展多轮会晤，俄乌在核心议题分歧大，短期难取得实质性进展 [11] - OPEC+3月有望重启增产，1月产量环比下降，需求端维持增长预期，二季度面临小幅过剩，沙特原油出口量创近几年新高，关注增产预期差带来的价格波动 [14] 供需分析 供应端 - OPEC产量环比下降，主要因哈萨克斯坦港口遇袭被动削减产量，后续随着增产计划重启及港口装卸能力恢复，供应将增加 [15] - 美国原油产量环比小幅增加，维持在历史高位，预计保持高位运行 [18] - 美国石油钻井数环比小幅下降，维持年内低位，预计难有较大回升空间 [21] 需求端 - 1月美国制造业PMI环比回升，芝加哥PMI及新订单数据大幅回升，表明制造业回暖 [23] - 2月20日当周美国炼厂开工率季节性下降，二季度有望季节性抬升 [27] - 1月中国制造业PMI环比下降，回落至荣枯线下方，中小型企业面临较大压力 [34] - 2月中国主营炼厂处于季节性回升阶段，地炼企业开工率保持平稳，国内原油消费有望小幅回暖 [38] 库存 - 2月20日当周美国EIA原油库存增加，炼厂开工率下降叠加产量高位，面临季节性累库压力 [43] - 2月20日当周库欣地区原油库存小幅增加，汽油库存迎来库存拐点，石油库存有望结束累库进入降库阶段 [47]

对石油和天然气市场的冲击 - 当前事件对能源生产设施造成影响，主要影响天然气生产，全球最大的卡塔尔液化天然气生产设施目前停产 [1] - 在石油方面，沙特阿拉伯最大的炼油厂报告减产约60万桶/日，伊拉克产量可能报告下降约20万桶/日 [1] - 对石油市场而言，当前主要是对出口和物流的巨大冲击，而对天然气市场而言，不仅是出口冲击，也是生产的巨大冲击 [2] 供应中断持续时间对价格的影响 - 价格所受影响是中断持续时间的非线性凸函数，关键取决于霍尔木兹海峡物流中断的长度 [2][4] - 如果物流在一周左右恢复，对生产的实际损害有限，生产商可以减少当前出口，待海峡重新开放后增加出口 [3] - 如果中断时间显著延长，可能触及储油设施容量限制，并需要更大规模减产，若中断持续，价格可能必须大幅上涨以激励需求破坏 [3] 天然气市场的区域差异与风险 - 全球约五分之一的天然气也通过霍尔木兹海峡 [5] - 天然气市场比全球原油市场更加区域化，美国市场对中东事态发展更具免疫力，因其液化天然气出口已基本处于满负荷状态 [6][7] - 然而，霍尔木兹海峡物流持续中断对欧洲和亚洲液化天然气价格的上行空间甚至大于对石油价格的上行空间，因欧洲天然气库存水平已经很低，且卡塔尔液化天然气生产已出现实际的大幅削减 [8] - 估计若液化天然气流经霍尔木兹海峡的物流中断一个月，价格可能上涨超过100%，可能需回到2022年欧洲能源危机期间触发天然气需求破坏的高位水平 [9] - 美国市场因自给自足且出口已达满负荷，即使全球液化天然气价格大幅上涨，也无法出口更多，因此不会造成本地市场紧张 [10][11] 中国在石油市场中的角色与缓冲 - 中国约四分之三的石油消费依赖进口，约为每日700万桶 [14] - 无论油价上涨的驱动因素是什么，更高的油价对中国实际收入和贸易条件都是负面影响 [15] - 中国一直在使其原油进口来源多样化，并积累库存，估计目前积累了约110天的原油库存（以需求覆盖天数计） [15] - 与其他许多地区相比，中国在过去几年价格相对较低时一直在增加库存，这在价格持续上行和供应更显著稀缺时是一个有用的缓冲 [16] 地缘政治风险对油价的双向影响 - 地缘政治风险对油价是双向的，但净风险偏向上行，因为想象产量大幅下降比想象大幅上升更容易 [17] - 也存在地缘政治下行风险，例如在伊朗制裁解除的情景下，估计伊朗原油产量可能从目前的约350万桶/日水平逐步上升，同时目前滞留在海上的约1亿桶受制裁伊朗原油可能释放进入市场 [18] - 这两个效应（产量略增和目前被困在海上石油的更多可用性）可能导致油价的公允价值出现4或5美元的下行空间，但相比供应持续中断情景下的巨大上行空间，这种下行幅度较为温和 [18] 市场结构、库存与替代路线 - 交易员正在定价两种情景：一种是未来几周石油库存将大幅减少的基线情景，因许多石油可能被困在中东，导致世界其他地区库存减少；另一种是对供应可能中断更长时间的补偿和风险溢价 [20] - 这使得现货桶比三、六或九个月后的桶更贵，导致市场处于现货溢价 [20] - 霍尔木兹海峡的正常原油出口量约为每日1600万桶，沙特和阿联酋等国的备用管道运输能力估计略高于每日400万桶 [23] - 这意味着仍有约每日1200万桶的原油出口面临风险，当前的贸易下降规模使得净出口（无论通过管道还是海运）仍可能减少约1100-1200万桶/日，这造成了中东以外市场的供应紧张 [24] - 替代运输路线（如阿联酋和沙特的管道）存在，但霍尔木兹海峡每日运输量估计在1300万至2000万桶之间，而这些替代路线的最大运力仅占约3%，因此只能起到边际帮助作用 [22]

海外宏观经济 - 全球制造业PMI连续六个月处于荣枯线以上，1月为50.9%[5] - 美国1月新增非农就业13万人，失业率降至4.3%[7] - 美国1月ISM制造业PMI为52.6%，较上月大幅提升4.7个百分点[5] - 欧元区2月制造业PMI升至52.1%，为2022年6月以来高点[5] 国内宏观经济 - 春节假期（9天）国内出游总花费8034.83亿元，日均消费同比增长5.5%[10] - 1月中国PPI环比上涨0.4%，同比降幅收窄至-1.4%[11] - 春节档期票房收入57.5亿元，较去年同期的95亿元大幅下降[10] 政策环境 - 美国推出为期150天的临时全球进口关税安排，当前税率10%，并有意上调至15%[14] - 中国2月LPR维持不变，1年期3.0%，5年期以上3.5%[16] - 个人消费贷款财政贴息政策实施期延长至2026年底[17] 大类资产与地缘风险 - 近一个月（1.28-2.27）纳斯达克指数下跌4.3%，恒生科技指数下跌12.9%[20] - 2月28日美以对伊军事行动导致地缘风险升温，报告评估了冲突短期可控（可能性较高）与升级为全面战争（可能性较低）三种情景[21][22]

全球市场与主要股指表现 - 3月3日，亚太主要股指全线下挫，日经225指数跌超3%，韩国综合指数跌7.24%（创2024年8月5日以来最大单日跌幅），澳洲标普200指数跌1.34% [1] - A股市场走低，沪指跌1.43%报4122.68点，深证成指跌3.07%，创业板指跌2.57%，科创综指跌5.38%，沪深北三市合计成交约3.16万亿元，较此前一日增加逾1100亿元 [2] - A股整体疲弱，超4800股飘绿 [2] - 港股再度下探，恒生指数跌逾1%，恒生科技指数跌超2% [2] A股油气、燃气、航运板块表现 - 石油、燃气、航运板块逆市联袂爆发，三巨头中国石油、中国海油、中国石化罕见连续两日涨停 [2] - 石油板块个股掀涨停潮，科力股份30%涨停，通源石油、潜能恒信等20%涨停 [6] - 燃气板块走强，凯添燃气30%涨停，中泰股份涨超14%，深圳燃气、美能能源、新疆火炬等逾20股涨停 [8] - 航运板块方面，招商南油、招商轮船、中远海能等连续两日涨停 [10] 港股油气、燃气板块表现 - 港股石油石化、燃气、航运板块集体飙升 [2] - 中油燃气涨近120%，百勤油服涨超70%，中港石油涨近50%，大众公用涨超60%，山东墨龙涨超26% [2] 银行与保险板块表现 - 银行板块逆市拉升，农业银行盘中一度涨4%，工商银行、建设银行、中国银行均涨超2% [2] - 银行板块收盘时，农业银行涨近4%，交通银行、工商银行、建设银行、中国银行等涨逾2% [15] - 保险板块方面，新华保险、中国人寿涨逾1%，盘中均涨超3% [17] 半导体板块表现 - 半导体板块大幅下挫，灿芯股份、臻镭科技、普冉股份等跌超10% [2] - 截至收盘，臻镭科技、灿芯股份跌超13%，国科微、普冉股份、芯原股份等跌逾10% [19] 事件驱动因素分析 - 当地时间2日深夜，伊朗伊斯兰革命卫队司令顾问表示，霍尔木兹海峡已被关闭，伊方将打击所有试图从该海峡通过的船只 [12] - 通过霍尔木兹海峡运输的原油约占全球石油运输总量的五分之一，卡塔尔液化天然气几乎全部通过该海峡外运，占全球供应份额约20% [12] - 包含丹麦马士基在内的多家油轮船东、交易商已暂停经霍尔木兹海峡运输原油、燃料及液化天然气 [12] 机构观点 - 市场对全球能源及贸易供应链中断的担忧加剧，战争风险溢价持续释放，油运、集运、散货各板块运价或将迎来大幅跳涨 [13] - 华泰证券指出，中东局势升级在短期将大幅抬升全球航运价格，各子板块均受益，若冲突持续时间较长，运价涨幅或将持续 [13] - 截至2月底，全球约16%油轮船舶为制裁船，较2024年同期的6%大幅增加，合规运力不足是推动油轮运价持续走高的内因 [13] - 机构表示，中央政治局会议定调“十五五”规划与开局，稳中求进与积极有为的宏观政策导向不变，利好银行经营与转型 [17] - 机构继续看好半导体及相关器件元件投资机会，包括国产算力芯片、存储芯片涨价大周期、PCB、半导体制造和装备、先进封装以及半导体材料方向 [21] - 东莞证券认为，AI需求的高景气与持续性已获得多方面验证，海光披露的2026年一季度业绩预告超出市场预期，IP、先进封装、半导体设备与材料等环节确定性受益 [22]

文章核心观点 - 石油板块短期飙涨由中东地缘政治冲突升级直接驱动，市场进入地缘政治主导的高波动阶段，但中长期风险不容忽视，因全球石油供给过剩且新能源发展迅猛 [3][7] 市场表现与直接诱因 - A股“三桶油”（中国石油、中国石化、中国海油）在3月初实现历史上首次连续两个交易日涨停 [1] - 板块飙涨最直接诱因是美以联合对伊朗发起军事打击后，伊朗反击并宣布关闭全球石油运输咽喉霍尔木兹海峡，引发市场对全球原油供应断裂的极度担忧 [3] - 3月2日，布伦特原油价格一度飙涨超过13%，突破82美元/桶，创下14个月新高 [5] 地缘冲突对石油市场的影响机制 - 影响集中在“运输通道”和“资源供应”两个方面 [4] - 霍尔木兹海峡是全球最重要的能源通道，承担全球约20%的原油贸易及接近30%的海运原油出口，每天约有1500万至2000万桶原油经过 [4] - 若海峡完全关闭，分析指出中东产油国可能因存储瓶颈，至多25天后被迫停产 [4] - 船只绕行及保险费率可能上涨25%-50%，将推高全球原油到岸成本 [4] - 有分析认为，如果冲突持续，布伦特原油价格甚至可能突破100美元/桶 [3] 短期视角下的市场参与机会 - 上游资源品（如“三桶油”）直接受益于油价上涨带来的库存价值提升和业绩弹性，叠加高分红属性，成为资金首选 [6] - 油服与装备板块（如中海油服、海油工程）有望受益，因油价持续高位将倒逼全球油气资本开支增长 [6] - 油运板块（如中远海能、招商轮船）将受益于运距拉长推高运价，例如美湾-亚洲航线替代中东-亚洲航线 [6] - 替代与化工板块，部分化工品（如甲醇、乙二醇）因进口成本上升而提价，国内相关产能（如宝丰能源、华鲁恒升）可能受益于价差扩大 [7] 中长期视角下的风险与挑战 - 从历史经验看，类似地缘冲突带来的油价飙升大多是短期的“脉冲式冲击”，一旦冲突缓和、供应恢复，油价会随之回落 [7] - 全球石油供给实际上面临过剩局面，国际能源署曾预测2026年全球石油将面临373万桶/日的供应过剩，相当于全球需求的4% [7] - 世界各国大力发展新能源（如中国的光伏、风能和核电），将进一步加大石油过剩危机 [7]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 地缘局势恶化、有效运力迅速收缩，叠加特朗普关税战再起、4月光伏退税取消倒逼3月出货备货，集运指数（欧线）期价受到支撑，短期内供需格局由淡季宽松转向紧平衡，船司议价权得到强化；若美伊局势进一步恶化致霍尔木兹海峡维持封锁，运价指数料持续走高；中期封锁解除，油价回落、运力恢复，运价逐步回归淡季基本面，涨幅回吐，但在恐慌情绪及避险情绪影响下，料高于封锁前水平 [1] 各目录总结 期货盘面数据 - EC主力收盘价1644.800，环比上涨250.9；EC次主力收盘价2181.7，环比上涨332.80 [1] - EC2604 - EC2606价差-536.90，环比下降81.00；EC2604 - EC2608价差-632.80，环比下降81.60 [1] - EC合约基差-181.40，环比下降325.71 [1] - EC主力持仓量44074手，环比下降2169手 [1] 现货价格及相关指数 - SCFIS（欧线）（周）为1463.40，环比下降110.11，降幅7.0%；SCFIS（美西线）（周）为1045.08，环比下降66.93 [1] - SCFI（综合指数）（周）为1251.46，环比下降81.65；集装箱船运力1227.97万标准箱，环比下降0.11 [1] - CCFI（综合指数）（周）为1088.14，环比上涨43.57；CCFI（欧线）（周）为1508.26，环比上涨43.97 [1] - 波罗的海干散货指数（日）为2140.00，环比上涨47.00；巴拿马型运费指数（日）为1942.00，环比上涨37.00 [1] - 平均租船价格（巴拿马型船）为0.00，无变化；平均租船价格（好望角型船）为28568.00，环比上涨1354.00 [1] 行业消息 - 美国继续在伊朗开展大规模军事行动，或持续4 - 5周，特朗普称若伊朗下一任领导人务实可能解除制裁，伊朗表示不会与美国谈判 [1] - 霍尔木兹海峡被关闭，伊方将打击试图通过船只，高盛评估欧洲天然气恐涨130%，油价每桶上涨18美元，摩根大通称中东产油国至多继续生产25天 [1] - 超1750亿美元被判定违法的关税将进入退款程序 [1] 市场情况及影响因素 - 周二集运指数（欧线）期货价格延续涨停，“黑天鹅”事件抬升航运运营成本 [1] - MSC挺价下旬至大柜3200美金，环比上旬涨200美金，海峡关闭使船司中东航线提涨1000 - 1500美金 [1] - 特朗普签署行政命令对进口商品征10%关税，后又发文将税率提高至15% [1] - 欧央行维持利率按兵不动，强化市场对其未来延续观望立场的预期 [1] 重点关注 - 3月4日09:30关注中国2月官方制造业PMI [1] - 3月4日18:00关注欧元区1月PPI月率 [1] - 3月4日21:15关注美国2月ADP就业人数（万人） [1]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 对集运而言霍尔木兹海峡影响远小于红海/苏伊士运河，胡塞武装恢复对红海走廊航运袭击使红海局势扑朔迷离，当前欧线处传统淡季，伊朗地缘局势对现货运价实质性冲击有限，但短期市场情绪端有小幅脉冲扰动，未改变淡季供需弱平衡基本面格局，本轮中东地缘风险持续发酵抬升传统航运旺季运价季节性上行预期，在红海航道安全不确定性未消除背景下旺季供需错配博弈空间被放大，2026年四季度之前欧线集运红海航线全面常态化复航可能性基本排除，航道波动带来的有效运力收缩效应至少贯穿市场主线至四季度 [4] - 策略为观望 [6] 根据相关目录分别进行总结 中国出口集装箱运价 - SCFI - 美西现值1333，前值1787，涨跌幅6.52%；SCFI - 美东现值1045，前值1251，涨跌幅DIV/0!；SCFIS - 美西现值1857，前值1112，涨跌幅3.92%；SCFI - 西北欧现值1420，前值2524，涨跌幅6.62%；SCFI现值1045，前值1361，涨跌幅4.34%；综合指数SCFI现值2691，前值0，涨跌幅 - 6.03%；SCFI - 地中海现值1463，前值1111，涨跌幅 - 6.99%；SCFIS - 西北欧现值2305，前值7177，涨跌幅0.88% [1][2] 市场消息 - 以色列对伊朗境内多处目标实施空袭，伊朗向除阿曼外的所有海湾国家发射弹道导弹，胡塞武装将恢复对红海走廊航运的袭击 [2] 行情综述 - 涨停 [3]

报告行业投资评级 - 看多 [2] 报告的核心观点 - 近期中东地缘政治风险急剧升温，锌矿供应稳定性受到挑战，短期或刺激锌价 [2] 根据相关目录分别进行总结 影响因素 - 宏观因素偏多，中共中央政治局继续实施积极财政政策和适度宽松货币政策，美以联合打击伊朗，上海发布楼市“沪七条”，特朗普拟用AI定关键矿产参考价，周末中东地缘政治风险升温或刺激锌价 [2] - 原料端中性，平均国产加工费上调至1550元/吨，进口加工费下调，节后锌矿港口库存偏高，3 - 4月国内北方矿山集中复产，锌精矿供应有转松预期，但国产加工费上调空间有限 [2] - 冶炼端中性，节日期间大型炼厂正常生产，部分小厂及再生锌检修，2月锌锭产量下滑，3月预计回升；炼厂吨锌亏损150元左右；节日期间天然气价格下滑，海外炼厂复产预期恢复 [2] - 需求端中性，节后首周复工节奏慢，集中复工复产或在元宵节后，届时下游补库需求有望释放 [2] - 库存偏空，春节期间累库略超预期，截至2月27日，锌锭社库21.99万吨，较节前增加37.09%；LME锌库存9.84万吨，较节前小幅去化 [2] 锌主要周度数据变动回顾 - 期货价格方面，伦锌主力合约收盘价3366.5，较上周涨0.72%；沪锌主力合约收盘价24710，较上周涨2.13% [3] - 升贴水方面，LME升贴水 -31.93，较上周涨5.52%；上海升贴水 -50，较上周涨42.86%；广州升贴水 -125，较上周涨92.31%；天津升贴水 -70，较上周降17.65% [3] - 沪锌月差方面，连一 - 连二 -60，较上周涨9.09%；连一 - 连三 -90，较上周降18.18%；连二 - 连三 -30，较上周降45.45% [3] - 进口盈亏方面，锌精矿进口盈亏 -729.45，较上周降8.78%；精炼锌进口盈亏 -2841.68，较上周降11.90% [3] - 加工费方面，国产加工费1550元/吨，较上周涨3.33%；进口加工费23.75美元/干吨，较上周降2.46% [3] - 生产利润方面，锌精矿企业生产利润8012元/吨，较上周涨1.21%；精炼锌企业生产利润 -2122元/吨，较上周降1.12% [3] - 库存方面，SHFE库存12.61万吨，较上周涨44.85%；LME库存9.84万吨，较上周降3.74%；锌锭社会库存21.99万吨，较上周涨37.09%；保税区库存1.2万吨，较上周持平 [3] 行情回顾 - 节后市场风险偏好回归，锌价震荡，截止2月27日，沪锌价格24710元/吨，较节前涨2.13% [5] 终端下游 - 基建方面，2025年1 - 12月全国固定资产投资（不含农户）累计同比下降3.8%，基础设施投资（不含电力等）累计同比下降2.2%；电力等生产供应业投资累计同比9.1%，交通运输等投资累计同比 -1.2%，水利等管理业投资累计同比 -8.4% [73] - 地产方面，2025年1 - 12月我国房地产开发投资82788亿元，同比下降17.2%，12月单月同比下滑35.8%；1 - 12月新开工面积累计同比增速 -20.4%，新房销售面积同比增速 -8.7%，施工面积同比增速 -10.0% [74] - 汽车方面，2026年1月中国汽车产销分别完成245.0万辆和234.6万辆，同比分别增长0.01%和下降3.2%；新能源汽车产销分别完成104.1万辆和94.5万辆，同比分别增长2.5%和0.1%，占新车总销量40.3%；1月汽车出口总量68.1万辆，同比增长44.9%，其中新能源汽车出口30.2万辆，同比增长100.5% [83] - 家电方面，2026年3月空冰洗排产合计总量2770万台，较去年同期生产实绩下降1.2%；家用空调排产1220万台，较去年同期下降2.4%；冰箱排产720万台，较上年同期下降0.4%；洗衣机排产830万台，较去年同期增长2.0% [92] 交易策略 - 单边看多，套利观望，关注LME锌库存和宏观风险 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集装箱航运方面，受中东地缘冲突影响，EC近月盘面涨停，若冲突持续或催化现货运费上涨；现货运价进入淡季，需求筑顶回落，供给端3月运力下滑；交易策略短期逢低做多，套利观望 [8][11][12] - 干散货航运方面，中小型船市场活跃，运价有望上行；Capesize船型运价上行受限，巴拿马型和灵便型船市场受利好因素支撑；中东局势影响干散货贸易运输，推升运营成本 [23] - 碳排放市场方面，国内碳市场活跃度有限，短期碳价或震荡偏强但涨幅受限，中长期碳价中枢有望提高；欧盟碳市场维持结构性紧缺，碳价低位震荡，受政策和舆论影响大 [36][39] 根据相关目录分别进行总结 集装箱航运 - **期货盘面**：3月2日，EC2604收盘价1429.2点，涨幅16.73%；EC2605收盘价1637.4点，涨幅16.53%等多个合约均有不同程度涨幅，成交量和持仓量也有显著变化 [5] - **月差结构**：如EC04 - EC06价差 - 456，涨跌 - 50.7等多个月差数据 [5] - **集装箱运价**：SCFIS欧线1463.40点，环比 - 7.00%；SCFI综合指数1333.11，环比6.52%等不同航线运价有不同变化 [5] - **燃油成本**：WTI原油近月67.06美元/桶，环比2.63%；布伦特原油近月73.21美元/桶，环比3.42% [5] - **市场分析及策略推荐**：受中东地缘冲突影响，欧线3 - 4月虽为淡季，但冲突持续或催化运费上涨；交易策略短期逢低做多，套利观望 [8][12] - **行业资讯**：马士基、达飞海运将部分船只改道；伊朗外长称无意关闭霍尔木兹海峡；金十数据发布伊朗局势相关消息 [15][17] 干散货航运 - **干散货运价指数**：2月27日，BDI指数2149点，环比 + 1.09%；BCI指数3056点，环比 + 0.16%等 [19][22] - **干散货运价**：2月27日，BCI - C3航线报价23.45美金/吨；BCI - C5航线报价10.239美金/吨等 [22] - **市场分析及展望**：中小型船市场活跃，Capesize船型运价上行受限，巴拿马型和灵便型船市场受利好支撑；中东局势影响干散货贸易运输，推升运营成本 [23] - **行业资讯**：伊朗伊斯兰革命卫队宣布禁止船只通过霍尔木兹海峡；北方标准保赔协会发布巴西港口安全提示；皮尔巴拉港口集团1月吞吐量创新高；CMB.TECH锁定多笔长期租约；美国与几内亚达成关键矿产协议 [25][28][29] 碳排放市场 - **市场行情信息**：3月2日，中国碳排放配额CEA开盘价和收盘价80.5元/吨，大宗协议交易成交量20万吨，成交额1620万元；2月27日，欧盟碳配额EUA拍卖价68.37欧元/吨，期货结算价69.02欧元 [34][35] - **市场分析及展望**：国内碳市场活跃度有限，短期碳价或震荡偏强但涨幅受限，中长期碳价中枢有望提高；欧盟碳市场维持结构性紧缺，碳价低位震荡，受政策和舆论影响大 [36][39] - **行业资讯**：我国海上油田首次实现无人机规模化作业；上海环境能源交易所发布碳信托；我国首个省级光热专项支持性政策发布；中东冲突致欧洲天然气期货价格飙升；下游施工企业新开工项目减少 [39][40][44] 相关附图 - 包含SCFIS欧线指数和SCFIS美西线指数等多个航运和碳排放相关指标的历史数据图表 [46][52][54]