产能规划与现状 - 已建成磷酸铁锂产能共计22.5万吨 [2] - 7.5万吨磷酸铁锂产能处于在建阶段 [2] 竞争力保障措施 - 通过技术创新、客户协同、产品布局、规模效应多维度保障竞争力 [2] - 持续加大研发投入，提升产品性能与稳定性，打造差异化优势 [2] - 与客户共同开展技术研发和产品创新，提供定制化解决方案 [2] - 布局磷酸锰铁锂、固态电池正极材料等前沿技术，适配多元市场需求 [3] - 利用产能规模效应保障产品品质与供应稳定性，实现降本增效 [3] 产品研发进展 - 高压实密度磷酸铁锂产品已顺利进入量产阶段，适配核心客户需求 [3] - 持续跟踪动力、储能领域技术迭代与市场需求变化，丰富产品矩阵 [3] 产能利用率与市场策略 - 2025年第四季度起，下游需求增长带动公司有效产能利用率高位运行 [3] - 通过提升产品核心竞争力、深化现有客户合作、拓展下游头部企业订单等方式提升产能消化能力 [3]

董事会会议基本情况 - 会议于2025年11月18日上午9时以通讯表决方式召开 [2] - 会议由董事长关玉秀女士召集，会议通知及议案于2025年11月13日通过电子邮件发出 [2] - 应参加表决董事9人，实际参加表决董事9人，会议召集及召开程序符合相关规定 [2] 产品研发立项审议 - 董事会审议通过《关于产品研发立项的议案》，同意公司自筹资金不超过5,000万元用于研发项目 [3] - 研发项目包括中药同名同方药研发、化药仿制药视同一致性评价项目研发、现有产品增加适应症研发 [3] - 授权经营管理层对项目研发进度等具体事项进行管控 [3] - 表决结果为同意9票，反对0票，弃权0票 [4] - 本事项属董事会审议权限，无需提交股东会审议 [5]

文章核心观点 - 房地产行业在普遍裁员和冻编的背景下，产品、客研、营销及商业等岗位的人才需求凸显，这些岗位被视为房企转型和未来竞争的关键 [1][4][11][20] 产品岗 - 产品力成为房企核心竞争力，公司资源正向产品研发集中，通过整合营销、客研、设计等部门以赋能产品研发 [1][2] - 产品岗位重要性提升，融创、绿城等产品标杆房企成为同行挖角重点，小房企因老板亲自操盘更易打造个性化“神盘” [4] - 产品迭代速度加快，公司不再强调标准化，未来需求的是能结合客户视角、创新突破并控制成本的复合型产品人才 [4] 客研岗 - 土地容错率极低，精准拿地和产品定位至关重要，一次失误可能导致公司现金流问题甚至“准破产” [7] - 客研需深度分析客户需求以优化产品力组合，例如通过调研客户家庭结构、生活场景来确定社区会所的功能与设计 [8] - 客户购房观念快速转变，如偏好原木风格、亲水平台及平权户型，客研需敏锐捕捉趋势以引领产品力 [10] 营销岗 - 营销和创新被视作企业仅有的两个创造绩效的功能，销售回款在低迷市场中至关重要 [11] - 营销需前置参与产品设计，通过科技展厅、实景示范区等方式主动展示产品亮点，并转型数字营销以应对客户线上化趋势 [12][14] - 营销人员需具备长期主义思维，重视社群运营和客户情感链接，以激发购买意向和口碑转介 [17][18] 商业岗 - 商业地产业务展现出极强韧性，业绩增长和盈利能力与开发业务形成鲜明反差，成为公司稳定基本盘的压舱石 [20] - 华润置地经常性业务核心净利润占比达60.2%（60.2亿元），龙湖运营及服务业务收入占比22.6%，商业人才因此被频繁挖角 [20]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为6950万美元，其中创纪录的净产品销售额为6410万美元，同比增长65% [4] - 第三季度净收入为2790万美元，相比2024年同期的1240万美元大幅增长 [29] - 截至第三季度末，现金、现金等价物和短期投资余额为1.371亿美元，相比2024年底的7730万美元显著增加 [29] - 2025年全年总收入指引上调至2.85亿-2.9亿美元，此前指引为2.7亿-2.8亿美元 [9][30] - 2025年净产品销售额指引上调至2.25亿-2.3亿美元，预计同比增长55%-59%，超过过去四年32%的平均增长率 [9][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - TAVALISSE第三季度净产品销售额达4470万美元，同比增长70%，创下纪录 [11] - GAVRETO第三季度净产品销售额为1110万美元，同比增长56%，目前每季度稳定产生超过1100万美元收入 [12] - REZLIDHIA第三季度净产品销售额为830万美元，同比增长50%，反映创纪录的需求 [12] - 产品销售额净额已扣除估计折扣、退账、回扣、退货、共付额援助和其他津贴，总计2160万美元 [28] - 第三季度合作合同收入为540万美元，主要来自Grifols（310万美元）、Kissei（180万美元）和Medison（20万美元） [28] - 第三季度产品销售成本约为480万美元，总成本和费用为4100万美元，略低于2024年同期的4130万美元 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - TAVALISSE在日本、欧洲（品牌名Tev-tless）、加拿大和以色列通过合作伙伴实现商业化 [13] - Kissei的许可合作伙伴JW Pharmaceutical Corporation于7月初在韩国推出TAVALISSE [13] - 2024年公司与Kissei扩大合作关系至亚洲多个国家，并与Dr. Reddy's就其整个区域的所有潜在适应症达成独家许可协议 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略目标是通过商业表现、管线扩张和财务纪律来增长血液学和肿瘤学业务 [4] - 持续寻求与公司能力、战略和重点协同的额外许可引进或资产收购，以增加实现显著增长的新途径 [7] - 专注于评估在血液学、肿瘤学或相关领域具有差异化的后期资产，这些资产与现有商业组合协同 [16] - 在较低风险骨髓增生异常综合征（MDS）的治疗领域，尽管Lispatercept和Imetelstat的八周输血独立率接近40%，但对于复发、难治或不适合ESA治疗的输血依赖较低风险MDS患者，仍存在安全有效疗法的未满足需求 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度的商业组合净销售额反映了因年初开始的患者支付能力改善带来的需求增加以及新患者，同时有利的总净动态也增强了这一趋势 [10] - 截至目前的2025年收入已超过2024年全年收入，过去12个月的净产品销售额已超过2亿美元，表明商业组合增长的重点与战略执行一致 [11] - 公司预计在资助现有和新的临床开发机会的同时，2025年全年将继续报告正净收入 [30] - 公司已建立了一个盈利、增长、可持续的业务，为2026年的增长做好了准备 [33] 其他重要信息 - R289的1b期研究在复发或难治性较低风险MDS患者中进展顺利，剂量递增阶段入组已完成，剂量扩展阶段的首位患者已于10月入组 [5][20] - 将于12月ASH年会上以口头报告形式公布R289剂量递增部分的更新数据（数据截止日期为10月28日） [5][24] - R289已获得FDA快速通道资格（用于治疗先前接受过治疗的输血依赖较低风险MDS患者）和孤儿药资格（用于MDS） [19] - 奥拉西地尼（olutasidenib）在IDH1突变AML患者中有四项海报展示，支持其在包括先前接受过venetoclax治疗方案患者在内的难治性IDH1突变AML患者中的应用 [6][25] - 与MD Anderson的合作下，第五项研究于9月开始入组，评估奥拉西地尼联合其他靶向疗法治疗具有激活信号通路突变的复发/难治性IDH1突变髓系恶性肿瘤 [22] - 与Connect合作的研究于10月入组首位患者，评估奥拉西地尼联合替莫唑胺作为维持疗法治疗新诊断的IDH突变阳性高级别胶质瘤患者 [22] - 与MyloMATCH计划合作，评估奥拉西地尼用于一线AML和MDS [23] - 与礼来的非中枢神经系统渗透性RIPK1抑制剂omesartan（曾称R552）正在中度至重度活动性类风湿关节炎患者中进行适应性2a/2b期临床试验，入组进行中；礼来将终止中枢神经系统疾病项目 [26] 问答环节所有的提问和回答 问题: R289在较低风险MDS中的竞争定位相对于Rytelo（imetelstat）如何？对于潜在的注册研究，是否会采用类似Rytelo的安慰剂对照研究设计？是否会排除接受过Rytelo治疗的患者？ [34] - 回答认为目前推测为时过早，指出R289研究的患者群体与imetelstat不同，前者是接受过HMA等更重度预处理的患者，而imetelstat的3期随机研究患者未接受过 prior HMA [35] - 公司对R289目前的初步活性和安全性特征感到满意，但讨论注册研究计划尚早；计划先完成剂量扩展、选择剂量，并将在类似近期Lispatercept和imetelstat研究的、预处理较轻的患者中开设一个队列，观察其活性后再决定下一步计划 [36] - R289在ESA治疗后的较低风险MDS领域存在广泛机会，甚至可能在Lispatercept之前或之后进行探索 [36] 问题: 关于R289获得快速通道资格和潜在优先审评，需要怎样的数据水平和参数（如减少输血的重要性）？ [37] - 回答指出，获得快速通道资格为优先审评打开了可能性，但需要观察剂量扩展部分研究数据的后续演变情况 [38] 问题: 对于奥拉西地尼在Connect胶质瘤研究中的基准，在这个患者群体中，针对IDH1突变，有哪些可比较的基准？ [38] - 回答表示，这是一种新的方法，针对化疗放疗后的患者，更多是一种维持疗法（先与替莫唑胺联合12个月，随后是维持治疗），并与历史对照进行比较，在该维持设置中没有特定数据，这意味着成功门槛可能较低 [38] 问题: 第三季度各品牌的毛利率改善（Gross-to-Net）率是多少？对第一季度和第四季度的预期如何？特别是考虑到医疗保险Part D重新设计改善了可及性和支付能力的产品 [39] - 回答表示未提供按产品或Gross-to-Net的具体指引，但指出有利的Gross-to-Net动态得益于患者支付能力改善，影响因素包括患者和支付方类型组合、IRA等立法；过去几个季度一直有利，但不提供产品层面的细节 [39] - 补充说明公司通过患者服务改善患者可及性，并提高了患者服务和分销网络的效率，这也有助于改善Gross-to-Net，符合公司增长销售和提高效率的战略 [40] 问题: 对于即将在ASH公布的R289在低风险MDS患者中的更新数据，有何预期？除了摘要之外，计划展示多少数据？ [40] - 回答指出，使用10月28日的数据截止日期，所有患者将有16周的随访数据，包括500毫克每日两次剂量组的所有患者，这将是一个包含最终剂量组数据的良好数据集 [40]

公司财务业绩表现 - 2025年前三季度公司营业总收入约2.39亿元，同比下降31.27% [3] - 2025年前三季度归母净利润亏损约1.2亿元，亏损额同比扩大65.37% [3] - 2025年前三季度扣非后净亏损约1.18亿元，亏损幅度同比扩大67.08% [3] - 自2022年以来公司累计亏损已超过21亿元 [2][4] - 2025年上半年公司营业收入约1.54亿元，同比下降32.25%，归母净利润亏损约9572.6万元，同比扩大约105% [3] - 公司营业收入从2019年的11.5亿元下滑至2023年的3.84亿元，2024年小幅回升至4.49亿元 [4] 核心业务板块表现 - 核心产品精纺呢绒业务上半年营业收入约4014.89万元，跌幅达52.91% [3] - 精纺呢绒业务毛利率由去年同期的21.15%锐减至仅3.86% [3] - 占公司营业收入约69%的服装产品业务，上半年收入同比下降13.49%，降至约1.06亿元 [3] - 上半年国内业务收入仅约1390万元，同比下降58.72% [4] - 外销业务占公司营收约九成，但上半年收入同比下降27.66%，至约1.41亿元 [4] 公司治理与监管问题 - 公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查 [2][6] - 控股股东山东如意科技集团持有公司11.66%股份，已全部质押并被司法冻结和轮候冻结 [6] - 控股股东已被列为失信被执行人，实际控制人邱亚夫被限制高消费 [6] - 2023年公司曾因涉嫌信息披露违法违规被立案，并于2024年结案处罚，公司和相关责任人合计被罚超千万元，邱亚夫被处以10年市场禁入 [7] - 2025年4月公司因信息披露不准确及关联交易问题被山东证监局出具警示函 [7] 战略转型与行业背景 - 公司曾试图打造中国版LVMH，自2010年起斥资近400亿元进行全球激进并购，收购多个海外高端服饰品牌 [5] - 2025年上半年我国规模以上纺织行业增加值同比增长3.1%，但公司业绩呈逆势下行 [3] - 业内分析指出公司面临主营业务持续萎缩、产品毛利率下滑、销售结构失衡以及资金链紧张等困境 [4] - 专家分析认为公司核心问题包括品牌竞争力不足、管理团队缺乏专业能力、产品创新滞后及商业模式陈旧 [7]

核心财务业绩 - 2025年前三季度实现营业收入25.14亿元，净利润1.94亿元 [1][5] - 第三季度单季度实现营业收入10.41亿元，净利润8954.35万元，第二、三季度业绩出现环比增长 [1][5] - 截至第三季度末，总资产达到39.17亿元，较上年度末增长17.56% [5] 研发创新与产品矩阵 - 2025年前三季度研发费用达1323.13万元，较上年同期增长20.12% [6] - 第三季度推出熏卤系列、川渝手撕鸡、香辣兔腿等多款新品，实现每月推出新品并覆盖全国网点 [2][6] - 预包装及其他产品收入3.36亿元，同比增长26.78% [6] - 鲜货产品实现收入20.03亿元，占总营收81.43%，夫妻肺片营收占比由30.40%降至27.49% [6] - 整禽类、香辣休闲、其他鲜货的收入贡献占比均较上半年增加，产品结构更加均衡 [6] 销售渠道与区域拓展 - 采用以经销为主的连锁经营模式，同时拥有直营、电商、商超、团购等多元渠道 [7] - 2025年前三季度直营模式收入7379.21万元，较上年同期增加46.17% [10] - 业务区域以华东、华中、西南为主，正积极提升非华东市场和海外收入贡献 [8] 国际化战略布局 - 2025年进入北美市场，产品进驻美国大华连锁超市（全美11个州64家门店），并在纽约开设直营门店 [8] - 在澳大利亚墨尔本开设门店，并于7月在纽约、新泽西及墨尔本增设多家直营门店 [8] - 执行"标准化生产+本地化运营"双轨战略，海外门店沿用国内"小锅卤制"模式，菜单采用中英文双语设计 [9] - 启动尼泊尔生产加工基地建设，以应对贸易壁垒并保障全球化市场稳定供应 [9] 年轻客群战略与营销创新 - 启动"大学城战略"，已入驻全国超70所高校，覆盖北京、上海、武汉、西安等核心城市 [11] - 通过开学季主题活动、ChinaJoy参展、跨界联名（如三养、淘宝闪购）等方式触达年轻消费群体 [12][13][14] - 依托"总部赋能+区域联动"直播战略，整合达人资源，实施信息流区域精准投放 [13] - 7月饿了么订单量突破400万单，川渝手撕鸡团购券多次登上抖音区域行业商品成交榜第一 [15] 行业背景与发展逻辑 - 佐餐卤制食品行业预计2027年市场规模达到3934.1亿元，消费场景由家庭佐餐向休闲场景延伸 [11][15] - 行业面临由量转质的激烈竞争，发展逻辑转向丰富产品矩阵、海外多元布局及多元营销触达年轻群体 [15]

2025年前三季度财务业绩 - 营业收入2.76亿元，同比下降5.36% [4] - 归属于上市公司股东的净利润6740.22万元，同比下降46.10% [4] - 扣除非经常性损益的净利润5918.16万元，同比下降45.34% [4] 主要产品市场表现与策略 - 活性生物骨推广入院节奏符合预期，产品反馈良好，公司对其持续放量保持信心 [4][5] - 口腔修复膜市场地位稳固，骨修复材料市占率有所提升，但民营市场需求不旺，竞争激烈 [5] - 脑膜产品通过全面参与集采项目，销量提升，市场份额保持稳定，库存处于合理范围 [6] - 脑膜产品带量采购项目尚未出台招标文件，公司持续关注并积极应对 [6] 在研产品进展 - 钙硅生物陶瓷骨修复材料处于注册发补阶段，拿证在即 [4] - 宫腔修复膜已完成临床试验，正推进产品注册工作 [4][6] - 乳房补片正处于临床总结阶段 [4][6] - 与江苏集萃研究所合作的"重组生物活性蛋白产品的研究开发"项目稳步推进 [7] 销售与市场拓展规划 - 建立独立销售团队聚焦活性生物骨产品，提升市场覆盖率及标杆医院用量渗透率 [5][7] - 搭配灵活销售政策，与经销商协同推进产品市场推广和入院放量 [5] - 部分产品具备出海潜力，公司正开展相关筹划工作，争取海外增量市场 [7] - 持续提升销售团队营销技能，挖掘存量产品市场潜力 [7] 公司治理与投资者关系 - 公司自上市以来每年保持业绩分红，未来将结合业绩情况积极开展投资者回报工作 [7] - 按相关规则筹划员工激励具体实施方案 [7]

项目进展与产能规划 - 子公司35000吨烷基糖苷项目预计2025年底前建成，试产成功将公告 [2] - 项目建成后需1-2年时间，预计实现年营收增加2-4亿元 [2] - 聚醚胺产能为3.1万吨/年 [6] - 阻燃剂产能为3.48万吨/年 [6] - 硅油产能为0.46万吨/年 [6] - 硅橡胶产能为0.85万吨/年 [6] - 聚醚产能为1.9万吨/年 [6] - 烷基糖苷产品产能为3.5万吨/年 [6] 产品研发与创新 - 烷基糖苷产品有专门研发团队，共6人 [2] - 烷基糖苷应用领域包括日化、农药、消防、工业清洗和化妆品 [2] - 已完成烷基糖苷从液体到固体的转变，正推广片状及颗粒状产品在化妆品领域应用 [2] - 当前重点研发项目包括高效清洁灭火剂全氟酮开发、烷基糖苷新型脱色工艺研发等10个项目 [5] - 未来重点推进生物基多元醇产品和生物基可降解压敏胶的研发及产业化 [5] 市场表现与股东情况 - 聚醚胺、阻燃剂产品销量比去年同期有所下滑 [6] - 硅油、硅橡胶产品销量略有上升 [6] - 聚醚、烷基糖苷产品销量比去年同期增幅明显 [6] - 股东人数从6月30日的1.51万户下降至10月20日的1.46万户，显示持股筹码趋向集中 [4] - 2024年以来没有现任董事、高管发生减持行为 [4] 供应链管理 - 原材料供应商较为分散 [3] - 采购部严密关注原材料价格变化，进行跟踪分析，根据行业趋势、订单情况储备安全库存 [3] - 公司产品多为助剂类产品，原材料价格波动会较快传递给下游 [3]

公司发展历程 - 1999年公司前身负债900万，生产线停滞，处于困境 [3] - 2015年公司营收达到91.17亿，年销量25亿罐 [11] - 2017年公司上市，发行价78.73元，创始人姚奎章身价最高达500亿 [13] - 2020年营收跌至44.27亿，不及2015年峰值的一半 [20] - 2023年公司市值蒸发超200亿，创始人姚奎章身价跌至300多亿 [22] 产品策略与市场定位 - 早期瞄准植物蛋白饮料市场中核桃乳品类的空白 [5] - 通过工艺改良解决早期核桃乳苦涩口感问题，打造顺滑口感 [7] - 精准定位“送礼”场景，将产品包装为“营养礼品” [9] - 采用“农村包围城市”策略，从衡水周边100多个县级市场切入，避免与成熟品牌在大城市直接竞争 [11] 营销与品牌建设 - 使用“经常用脑，多喝六个核桃”的广告语在央视黄金时段进行宣传 [9] - 斥资1.58亿冠名《最强大脑》节目，强化产品与“补脑”功能的关联 [9] - 2020年之前，公司广告投入高达20亿，而研发费用仅为数千万 [17] 面临的挑战与问题 - 产品名称“六个核桃”引发消费者对实际核桃含量的质疑，配料表显示蛋白质含量为1.44克 [13] - 广告宣传暗示“补脑”功效但缺乏保健品标识，引发多次法律诉讼，导致品牌信任度下降 [15] - 产品线单一，多年仅依赖“六个核桃”单品，面对元气森林无糖概念、东方树叶等新消费趋势未能有效创新 [17] - 2023年发生经销商卷款上千万跑路事件，暴露出渠道管理问题 [22] 行业竞争环境变化 - 植物蛋白饮料市场早期由椰树椰汁、露露杏仁露等品牌占据半壁江山 [5] - 近年来饮料市场涌现元气森林（无糖）、东方树叶等新品牌，竞争加剧 [17] - 消费者偏好转向真核桃、鲜榨果汁等更健康的选择 [19] - 2020年疫情导致线下送礼场景骤减，严重冲击以礼品装为主的产品销售 [20] 近期动态与未来展望 - 公司目前营收维持在60亿左右，但重返巅峰面临困难 [22] - 2024年4月，公司通过子公司泉泓投资16亿元收购长存集团0.99%股份，跨界进入芯片行业 [26]

财务业绩表现 - 前三季度公司实现营业收入6.47亿元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润为2702.94万元，同比增长8.11% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2871.34万元，同比增长31.14% [1] - 经营业绩稳步增长，经营质量稳步提升 [1] 核心产品与市场地位 - 核心产品元胡止痛滴丸与宣肺止嗽合剂市场竞争力和品牌影响力不断提升 [2] - 元胡止痛滴丸入选“2024H1中国公立医疗机构终端中成药丸剂销售额TOP20品牌”第15位及“2025年Q1中国公立医疗机构终端中成药胃药TOP20产品”第9位 [2] - 宣肺止嗽合剂跻身“2024年中国公立医疗机构终端止咳祛痰平喘中成药TOP20品牌”第6位，并在“2024中国创新药销售企业排行榜（中药）TOP20”中位列第7位 [2] - 子公司普安制药新建的年产5000万盒宣肺止嗽合剂生产线升级改造项目通过GMP符合性检查，为市场供应提供保障 [3] 业务发展与战略布局 - 公司持续聚焦主业发展，优化市场销售布局，巩固核心产品市场占有率并挖掘普药产品市场潜力 [2] - 大健康产品系列如啡得乐植物饮料、黄芪当归饮等受到消费者广泛关注和好评 [2] - 产品研发作为核心驱动力，主打产品二次开发及新药研发项目稳步推进，包括布瑞哌唑口溶膜获得临床试验申请 [3] - 公司四季度将持续聚焦中药主业，强化市场开拓和科研开发 [3] 行业背景与公司资质 - 前三季度中药行业呈现回暖态势 [1] - 公司主要从事中成药、原料药等研发、生产和销售，是国家高新技术企业、甘肃省首批战略性新兴产业骨干企业 [1]