| 铅锌日评20251209：沪铅震荡偏强；沪锌震荡整理 | 2025/12/9 | 指标 | 近期趋势 | 单位 | 今值 | 变动 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 17,200.00 | 0.15% | SMM1#铅锭平均价格 | 元/吨 | 沪铅期现价格 | 期货主力合约收盘价 | 17,340.00 | 0.29% | 元/吨 | | 元/吨 | -140.00 | -25.00 | 沪铅基差 | 20.00 | -5.00 | 升贴水-上海 | 元/吨 | | | 美元/吨 | -49.15 | -9.79 | 升贴水-LME 0-3 | 美元/吨 | -94.60 | -3.10 | 升贴水-LME 3-15 | 价差 | | 元/吨 | -55.00 | -45.00 | 沪铅近月-沪铅连一 | 5.00 | 20.00 | 沪铅连一-沪铅连二 | 元/吨 | 铅 | | 元/吨 | -15.00 | 10.00 | 沪铅连二-沪铅连三 | 38,061.00 | -14.49% | 期货活跃合约成交 ...

金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2025/12/09 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD ibaotu.com 热点聚焦 焦煤接近跌停板，后市怎么看？ 12月8日焦煤主力合约价格报1102.5元/吨，当日跌7.13%，且11月以来累计跌幅已达17%. 后续大概率呈短期承压震荡、下跌空间有限，反弹高度受限的态势 ： 供应端，国内煤矿受超产核查等约束产量处近年同期低位，但蒙煤通关量高位、海运煤集中到港，12月进 口端仍将持续压制价格 。 需求端，当前铁水日产量232万吨，12月钢厂检修增多将进一步拉低产量，叠加钢厂库存充裕，对焦煤采 购意愿低迷 。 不过当前2601合约价已低于1100元/吨的主流现货仓单成本，且春节前下游存在补库需求，会支撑价格难 再大幅下探 。 而宏观政策利好尚未转化为实质需求，短期多空博弈加剧，主力合约尚未企稳，抄底操作需格外谨慎。 GOLDTRUST FUTURES 数据来源：公开资料、金信期货 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂期货在“强现实，强预期”背景下，操作上以逢低多为主；多晶硅短期或维持高位震荡；工业硅仍旧偏弱看待 [1][6][9] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂 - 市场走势：今日碳酸锂期货偏强运行，主力 2605 合约较上一交易日收盘价上涨 2.91%，报 94840 元/吨 [1] - 核心逻辑：受尼日利亚北部 19 州拟推动采矿活动全面暂停六个月消息影响大幅上涨；基本面延续去库格局，表需环比小幅增加 [1] - 技术面分析：整体持仓量小幅增长，多头控盘，尾盘减仓；日内 10：05 有介入机会，当前主力 2605 合约 5 分钟级别为绿线红带绿阶梯，隔夜 2 小时级别为绿色阶梯线偏弱，多空分水位 96940 元/吨 [1] - 策略建议：操作上以逢低多为主，日内结合 8:30 早直播，参考波段赢家指标操作 [1] 多晶硅 - 市场走势：今日多晶硅期货偏弱运行，2605 合约较上一交易日收盘价下跌 0.16%，报 53065 元/吨 [3] - 核心逻辑：广期所新增多晶硅期货注册品牌，但盘面下跌不及预期，整体偏强；供给端季节性减产，延续累库格局，下游产业链需求疲弱，排产下滑，价格下调 [3][6] - 技术面分析：整体持仓量小幅下滑，逐渐移仓换月，05 合约多头控盘；目前 2605 合约 5 分钟级别为红线红带红阶梯，隔夜 2 小时级别为绿色阶梯线偏弱，多空分水位 55045 元/吨 [6] - 策略建议：短期或维持高位震荡，日内结合 8:30 早直播，参考波段赢家指标操作 [6] 工业硅 - 市场走势：今日工业硅期货偏弱运行，主力 2601 合约较上一交易日收盘价下跌 1.48%，报 8675 元/吨 [9] - 核心逻辑：跟随多晶硅走势跳空低开，受情绪波动影响；供需两弱格局延续，库存处近三年高位，连续三周累库；西南产区开工走低，北方大厂东部产区零星增开，全国开工北强南弱；下游疲弱，减产预期，补库有限 [9] - 技术面分析：整体持仓量大幅增加，空头控盘；目前主力 2601 合约 5 分钟级别转为红线红带红阶梯，隔夜 2 小时级别为绿色阶梯线偏弱，多空分水位 9145 元/吨 [9] - 策略建议：仍旧偏弱看待，受政策及消息面影响，注意阶段性情绪扰动，日内结合 8:30 早直播，参考波段赢家指标操作 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 近期市场情绪再度回落，玻璃和纯碱价格承压为主。玻璃需求有韧性但淡季到来，供给持稳，价格震荡且资金博弈激烈、波动加大；纯碱供给恢复，需求走弱，价格承压。策略上建议逢高空配玻璃 [1][39][42] 根据相关目录总结 主要观点及策略概述 - 玻璃供给中性，本周全国浮法玻璃日产量15.5万吨，较27日降1.4%，行业开工率73.4%，较27日降0.92个百分点，产能利用率77.25%，较27日降1.33个百分点，本周3条生产线冷修、1条点火，下周产量预计持稳 [3] - 玻璃需求中性，需求有支撑，局部供应减量使原片企业阶段性出货良好，但终端需求支撑有限，订单排产不佳拖累信心，当前以刚性需求为主，对产销支撑有限 [3] - 玻璃库存中性，企业库存5944.2万重箱，环比降292万重箱、降4.68%，同比增23.25%，折库存天数26.8天，较上期降0.7天，后续仍有小幅去库空间 [3] - 玻璃基差/价差中性，本周基差震荡走高，01 - 05价差震荡 [3] - 玻璃估值偏多，估值偏低 [3] - 玻璃宏观及政策偏多，重要会议即将召开，宏观或偏暖为主 [3] - 玻璃投资观点中性，近期价格波动加大，情绪不乐观，但供需有支撑 [3] - 玻璃交易策略暂无单边和套利建议，关注日熔量、产销、海内外宏观政策扰动 [3] - 纯碱供给中性，本周产量70.39万吨，环比增0.58万吨、涨幅0.82%，轻质碱产量32.24万吨，环比增0.73万吨，重质碱产量38.15万吨，环比降0.15万吨，个别企业检修恢复使产量提升，下周供应预计增加 [4] - 纯碱需求偏空，短期直接需求边际走弱，光伏日熔量持稳，浮法日熔量下滑 [4] - 纯碱库存偏多，厂家总库存153.86万吨，较上周四降4.88万吨、跌幅3.07%，轻质纯碱72.78万吨，环比减1.28万吨，重质纯碱81.08万吨，环比减3.60万吨，去年同期库存159.69万吨，同比降5.83万吨、跌幅3.65%，订单执行使高库存企业库存下降明显，其他产销基本平衡 [4] - 纯碱基差/价差中性，本周基差震荡走低，01 - 05价差震荡 [4] - 纯碱估值偏多，估值偏低 [4] - 纯碱宏观及政策偏多，重要会议即将召开，宏观或偏暖为主 [4] - 纯碱投资观点中性，短期供需一般，估值偏低 [4] - 纯碱交易策略暂无单边和套利建议，关注碱厂生产、玻璃产销、海内外宏观政策扰动 [4] 期货及现货行情回顾 - 玻璃行情本周价格回落，主力合约收于994（降59），沙河现货价格988（降12） [6] - 纯碱行情本周价格震荡，主力合约收于1137（降40），沙河现货价格1132（降15） [11] - 价差/基差行情纯碱01 - 05价差震荡，基差震荡走低；玻璃01 - 05价差震荡，基差震荡走高 [21] 供需基本面数据 - 玻璃供给减量为主，本周全国浮法玻璃日产量15.5万吨，较27日降1.4%，行业开工率73.4%，较27日降0.92个百分点，产能利用率77.25%，较27日降1.33个百分点，本周3条生产线冷修、1条点火，下周产量预计持稳；玻璃生产利润震荡，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润 - 223.00元/吨，环比增4.27元/吨，以煤制气为燃料的周均利润6.52元/吨，环比增2.01元/吨，以石油焦为燃料的周均利润21.36元/吨，环比增52.84元/吨 [23][24] - 玻璃需求有支撑，下游深加工订单一般，全国深加工样本企业订单天数均值10.1天，环比降2.4%，同比降17.9%；地产中后端竣工数据不佳，1—10月地产开发企业施工面积652939万平方米，同比降9.4%，新开工49061万平方米，降19.8%，竣工34861万平方米，降16.9%；库存去化，企业库存5944.2万重箱，环比降292万重箱、降4.68%，同比增23.25%，折库存天数26.8天，较上期降0.7天，后续或仍有小幅去库空间 [27][28] - 纯碱供给产量回落，本周产量70.39万吨，环比增0.58万吨、涨幅0.82%，轻质碱产量32.24万吨，环比增0.73万吨，重质碱产量38.15万吨，环比降0.15万吨，个别企业检修恢复使产量提升，下周供应预计增加；碱厂利润震荡，氨碱法理论利润 - 68.50元/吨，环比降77.92%，联碱法理论利润（双吨） - 98.50元/吨，环比涨29.64%，但仍处亏损状态 [31][36] - 纯碱需求走弱，短期直接需求走弱，浮法玻璃日熔量走低，光伏日熔量企稳；库存去化，厂家总库存153.86万吨，较上周四降4.88万吨、跌幅3.07%，轻质纯碱72.78万吨，环比减1.28万吨，重质纯碱81.08万吨，环比减3.60万吨，去年同期库存159.69万吨，同比降5.83万吨、跌幅3.65%，订单执行使高库存企业库存下降明显，其他产销基本平衡 [38]

| 2025-12-04 | 2025-11-28 | 交易日期(日) | 2025-12-05 | 较昨日变化 | 近两周走势 | 期货近月合约 | 收盘价 | 117450.00 | 117340.00 | 116730.00 | 110.00 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 117760.00 | 117790.00 | 117080.00 | 30.00 | 期货连一合约 | 收盘价 | 期货连二合约 | 10.00 | 收盘价 | 117950.00 | 117940.00 | 117250.00 | | | | | | | -20.00 | 期货连三合约 | 收盘价 | 118200.00 | 118220.00 | 117520.00 | 117790.00 | 117760.00 | 117080.00 | 30.00 | 收盘价 | | | | | | | | n | 上海期镍 | 成交量( ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【塑料数据周报（PP&PE ）】 国贸期货 能源化工研究中心 2025-12-08 叶海文 从业资格证号：F3071622 投资咨询证号：Z0014205 张国才 从业资格证号：F03133773 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 L L DPE :宏观情绪偏弱，盘面震荡偏弱 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 供给 | 中性 | （1）本周，我国聚乙烯产量总计在68.48万吨，较上周增加2.17%。（2）中国聚乙烯生产企业产能利用率84.05%，较上周期减少了0.46个百分点。本周期 | | | | 装置情况来看，周内茂名石化、中化泉州、上海石化等装置存在检修情况，市场存量检修天数增加，因此产能利用率环比上周窄幅下降。 | | | | （1）中国LLDPE/LDPE下游制品平均开工率较前期-0.5%。其中农膜整体开工率较前期-0.9%；PE包装膜开工率较前期-0.2%。（2）中国聚乙烯下游制品 | | 需求 | 偏多 | 平均开工率较前期-0. ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周末河北唐山部分普碳方坯出厂价下调，国内主要营业市场建筑钢价稳中松动、交易偏淡；成材供需在淡季均处下降阶段，投资端数据仍弱、内需欠佳，但出口有韧性；螺纹产量收缩快、供需矛盾修复，热卷产量偏高、库存去化不畅、基本面弱于螺纹；减产阶段吨钢利润或修复，需谨慎操作 [2] 各部分内容总结 期货数据 - 2025年12月5日与4日相比，螺纹期货各合约价格均下跌，RB2605跌18至3157，RB2610跌17至3192，RB2601跌11至3137；热卷期货各合约价格也均下跌，HC2605跌15至3320，HC2610跌15至3329，HC2601跌11至3312 [2] - 合约价差方面，HC05 - RB05涨6至163，HC10 - RB10涨2至137，HC01 - RB01持平为175等 [2] - 夜盘期货，RB2601收于3120，RB2605收于3132，HC2601收于3301，HC2605收于3304；螺纹1 - 5价差收于 - 12元，热卷1 - 5价差 - 3元；1月合约卷螺差181元，5月合约卷螺差172元 [2] 现货数据 - 螺纹现货方面，上海中天跌10至3260，南京西城持平为3420，山东石横跌10至3320等；热卷现货方面，天津河钢持平为3240，乐从日钢跌10至3320，上海日钢跌10至3300等 [2] - 现货地区价差方面，上海螺纹 - 北京螺持平为90，上海螺纹 - 济南螺涨10至 - 50等；现货利润方面，调坯轧材利持平为40，华东电炉平跌170至 - 100等 [2] 重要资讯 - 上周15个省份钢厂产线检修、复产，检修产线25条环比增14条，复产产线2条环比减4条；产线检修影响产量3.78万吨环比增5.25万吨，预计本周影响44.3万吨 [2] - 多地启动重污染天气应急响应，洛阳12月7日17时、长沙12月7日20时、沧州等12月8日12时启动 [2] - 2025年12月1 - 5日，全国螺纹钢均价3326元/吨周环比涨1.06%；供应端，周产量189.31万吨环比降8.14%，库存503.81万吨环比降5.21%；需求端，消费量216.98万吨环比降4.81% [2] - 12月5日，全国主港铁矿石成交86.40万吨环比减31.8%，237家主流贸易商建筑钢材成交8.82万吨环比减6.1% [2] - 上周，全国90家独立电弧炉钢厂平均产能利用率53.82%环比升1.1个百分点、同比升0.43个百分点；平均开工率67.72%环比降1.41个百分点、同比降0.11个百分点 [2]

2025 年 12 月 08 日 鸡蛋：现货震荡 吴昊 投资咨询从业资格号：Z0018592 wuhao8@gtht.com 商 品 研 究 【基本面跟踪】 鸡蛋基本面数据 | | 合 约 | 收盘价 | 日涨跌 （%） | 成交变动 | 持仓变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期 货 | 鸡蛋2601 | 3,117 | -0.29 | -74,855 | 159 | | | 鸡蛋2602 | 3,589 | 0.40 | -34,284 | 2,851 | | | | | 最新日 | 前一日 | | | 差 价 | 鸡蛋1-2价差 | | 103 | 116 | | | | 鸡蛋2-5价差 | | -472 | -476 | | | | | | 最新日 | 前一日 | | | | 辽宁现货价格 | | 3.00 | 3.10 | | | | 河北现货价格 | | 2.64 | 2.64 | | | 产业链数据 | 山西现货价格 | | 3.00 | 3.10 | | | | 湖北现货价格 | | 2.93 | 2.98 | | | | | | 最新日 ...

2025 年 12 月 08 日 工业硅：关注新疆环保事件发酵 多晶硅：反内卷核心标的，低买思路为主 张 航 投资咨询从业资格号：Z0018008 zhanghang2@gtht.com 【基本面跟踪】 工业硅、多晶硅基本面数据 | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-22 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | Si2601收盘价（元/吨） | 8,805 | -105 | -325 | -215 | | | | Si2601成交量（手） | 170,669 | 18,497 | -27,222 | -105,527 | | | | Si2601持仓量（手） | 196,943 | 3,924 | -14,856 | -35,906 | | 工业硅、多晶硅期货市场 | | PS2601收盘价（元/吨） | 55,510 | -1,405 | -915 | - | | | | PS2601成交量（手） | 159,380 | -16,196 | -21,883 | - | | | | PS2601持仓量（手） | 97,99 ...

二 〇 二 五 年 度 2025 年 12 月 07 日 棉花：涨势放缓 期货研究 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 傅博 投资咨询从业资格号：Z0016727 fubo2@gtht.com 报告导读： 截至 12 月 5 日当周，ICE 棉花小幅下跌，美国农业部补上的 10 月份美棉的出口数据仍然不理想，令 ICE 棉花承压，不过受预期美联储 12 月将降息影响，整体金融市场风险偏好较好，使得 ICE 棉花期货的 跌幅有限。 国内棉花期货和现货小幅走强，基差微跌整体仍偏坚挺。相对稳定的高基差继续支撑棉花期货，不过 随着期货上涨，套保压力也陆续有所体现，而且下游产品的价格和订单有所转差，再加上棉花仓单继续增 加（单周仓单+有效预报增加约 5 万吨仓单，主要是内地的仓单+有效预报），令郑棉期货的上涨有所放 缓。预计郑棉期货维持震荡偏强的走势，但是上涨空间可能有限，注意现货基差的变化。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 （正文） 1. 行情数据 表 1:棉花、棉纱期货数据 | | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | 成交量（手） | 成交量变化（手） | 持 ...