抽水蓄能电站 - 陕西镇安抽水蓄能电站是陕西首座抽水蓄能电站 由上水库 下水库 输水系统 地下厂房和地面开关站组成 设计年发电量23 4亿千瓦时 年抽水电量31 21亿千瓦时 可为陕西及西北地区新能源消纳和电力保供提供支持 [2] - 抽水蓄能电站运作模式类似"大型充电宝" 利用光伏 风力等新能源富余电力抽水储能 在用电高峰时泄水发电 实现电网灵活调节 [2] - 电站建设贯彻绿色低碳理念 下水库沿用天然河道 施工面积小 建设期实现废水废弃物"零排放""零泄漏""零污染" 并移栽76株国家二级保护植物秦岭蕙兰 建立大鲵及鱼类增殖放流站 [3] - 电站年均节约标煤11 7万吨 减排二氧化碳30 5万吨 二氧化硫0 28万吨 对实现"碳达峰 碳中和"目标具有重要支撑作用 [3] 中医药产业 - 盘龙药业依托柞水县及周边地区100多种道地药材生产100余类药品 药材品质高 药效强 为中成药质量奠定基础 [4] - 公司建立标准化中药材种植基地 为每株药材赋予"数字身份证" 从种植到加工全程数据追踪 实现"田间到车间"零污染生态链条 [4] - 创新构建"药渣—有机肥—种植基地"循环体系 通过微生物降解技术将年527吨药渣转化为生态有机肥 形成零废弃循环系统 [4] - 持续优化种植基地管理体系 升级土壤改良与节水灌溉措施 严守道地药材零污染标准 推动中医药高质量发展 [5]

海南低碳岛建设总体目标 - 2030年前实现全省碳达峰 [2] - 2045年前全面建成低碳岛，全省二氧化碳年排放量比峰值期下降70% [2] - 2060年前实现全省碳中和 [2] 低碳岛建设体系架构 - 构建"1+6"体系架构：新型零碳能源系统+六大体系（产业优碳、城乡降碳、交通脱碳、生态固碳、智慧管碳、长效治碳） [2] - 采用"先打底-推节能-产绿能-储绿能-自循环-碳吸收-智慧管"的降碳路径 [2] 产业降碳措施 - 搭建多层次低碳技术创新与应用平台 [2] - 促进低碳建设与生态旅游、现代服务业和热带特色高效农业融合发展 [2] - 完善循环经济产业链 [2] 城乡减碳措施 - 构建宜居型城乡减碳体系，多层级打造清凉城市 [3] - 推广"自发自用、余电互济、农机储能"的农村户用新型能源系统 [3] 交通脱碳措施 - 推动交通能源清洁化与装备低碳化转型 [3] - 推进智能充电基础设施建设，构建交通新型融合基础设施网络 [3] - 加快新能源配套设施及智慧交通系统建设 [3] 生态固碳措施 - 构建"一心、一环、多点、多廊"的生态系统碳汇格局 [3] - 开展林业、海洋、农业、地质四大领域固碳增汇行动 [3] - 推动热带雨林国家公园生态产品价值转化 [3] 智慧管碳措施 - 建立涉碳空间、碳排放因子和碳足迹因子三大基础数据库 [3] - 建设多级联动的"能电碳"智慧管理系统 [3] 长效治碳机制 - 建立新型电力系统系列配套政策 [3] - 健全价格机制、完善交易体系、探索运营模式 [3] - 建立以碳排放统计核算、碳足迹追踪、ESG评价为核心的低碳标准体系 [3] 后续推进计划 - 省发展改革委将统筹协调，推动"双碳"工作深入开展 [4] - 将海南打造成为展示中国低碳发展成果的窗口 [4]

电力消费与经济增长关系 - "十四五"以来全社会用电量增速均高于不变价GDP增速 电力弹性系数保持在1 2左右 [1] - 电力弹性系数与产业结构转型 新旧动能转换 能源绿色转型等密切相关 [1] 高端制造业用电增长 - 2018-2024年高技术及装备制造业用电量年均增长8 0% 显著高于制造业平均水平 [1] - 新能源设备 新能源汽车 半导体 新材料 高端装备等高端制造业快速扩张 产业链长且耗电量大 形成新用电增长驱动力 [1] 数字经济用电增长 - 2018-2024年互联网和相关数据服务业用电量年均增长19 2% [2] - 互联网 大数据 云计算 人工智能等数字经济高速发展 数据中心 算力中心等基础设施带来电力需求刚性增长 [2] 新能源汽车相关用电增长 - 2018-2024年充换电服务业用电量年均增长74 3% 拉动批发和零售业用电量年均增长11 8% [3] - 新能源汽车保有量攀升带动充换电服务业快速发展 [3] 能源绿色转型影响 - "十四五"前四年我国能耗强度累计降低11 6% [3] - 工业 建筑 交通 农业等领域电能替代深入 服务业 高端制造业占比提高 拉动电能占终端能源消费比重持续提升 [3] 2025年用电量预测 - 预计2025年全国全社会用电量同比增长5%-6% [3]

行业背景与市场潜力 - 电磁感应原理支撑现代电力系统运转，变压器作为核心设备已广泛应用[2] - 在碳达峰、碳中和目标驱动下，传统电力行业正经历绿色转型，释放巨大市场空间[3] - 2023年全国并网风电和光伏发电装机规模达10.5亿千瓦，同比增长38.16%，占总装机容量比重达36%（较2022年提升6.4个百分点）[4] - 风电/光伏发电需更多变压器且应用场景持续扩展，绿电输送需多次升压进一步增加变压器需求[4] 公司战略与技术创新 - 公司坚持"科技创新+产业发展"路径，研发费用逐年上升，截至2024年末拥有158项专利（含16项发明专利）[6] - 推进智能化生产，构建"三高三化"（高精度/高速度/高可靠性+智能化/可视化/信息化）智能制造体系[6] - 通过发行可转债募资4.6亿元建设新能源电力装备智能制造基地和数字化工厂，目标打造行业标杆[6] - 加速布局制氢用整流变压器、海风/陆风机舱变压器等特种产品，计划向高压/超高压领域突破[7] 财务表现与市场拓展 - 新能源产品收入占比快速提升：2022年18.48% → 2023年38.30% → 2024年45.62%[4] - 建立"诚信经营"品牌形象，保持行业领先的短付款周期和高质量交付标准[8] - 瞄准海外蓝海市场，全球电力需求增速达4%（2024-2025年），重点开拓中国/美国/欧洲/中东等地[8] - 制定海外市场中长期计划，包括深化市场调研、优化国际事业部架构、参加国际展会等[8][9] 竞争格局与行业趋势 - 新能源转型推动变压器需求持续增长，但技术储备丰富导致行业竞争加剧[4] - 公司认为激烈竞争促进技术创新，持续技术投入是盈利关键[5] - 全球电网设备进入更新周期，运行40-50年的老旧设备面临清洁能源替代需求[8]

股东大会安排 - 南方电网储能股份有限公司将于2025年7月18日召开2025年第二次临时股东大会 [1] - 会议议程包括审议议案、股东发言、推举监票人、现场表决等环节 [1][2] - 会议将采取现场投票和网络投票相结合的表决方式 [3] 公司章程修订 - 公司拟对《公司章程》进行修订，修订议案已获第八届董事会第三十次会议审议通过 [4] - 修订后的章程强调坚持党的全面领导，完善公司法人治理结构 [4] - 章程明确公司经营宗旨包括服务"碳达峰、碳中和"目标，做构建新型电力系统生力军 [8] 公司基本情况 - 公司成立于1997年，2004年6月15日在上海证券交易所上市 [5] - 注册资本为31.96亿元，总股本31.96亿股 [5] - 经营范围涵盖水力发电、储能技术服务、新兴能源技术研发等业务 [9] 股东权利与义务 - 股东享有表决权、质询权、提案权等权利 [19] - 控股股东和实际控制人需遵守不得占用公司资金、不得从事内幕交易等规定 [24][25] - 公司党委发挥领导作用，把方向、管大局、保落实 [54][55] 公司治理结构 - 董事会成员中独立董事占比不低于1/3，且至少包括一名会计专业人士 [57] - 董事需遵守忠实义务和勤勉义务，不得利用职权谋取私利 [59][60] - 公司实行"双向进入、交叉任职"领导体制，党委书记和董事长由一人担任 [54]

行业概述 - 废弃资源综合利用是指对生产、生活过程中产生的废弃物进行回收、加工、再利用的活动，核心目标是通过技术手段和管理措施将废弃物转化为可利用的资源，实现经济、社会和环境效益的统一 [2] - 按废弃物来源可分为工业废弃物、农业废弃物和生活废弃物综合利用，按资源利用方式可分为直接回收利用、循环再生利用、能量转化利用、综合处理与资源化 [2] - 2024年我国废弃资源综合利用业营业收入达12043亿元，同比增长2.70%，利润总额达228.2亿元，同比增长2.61%，2025年1-4月营业收入已完成3776.7亿元，实现利润41亿元 [1][12] 市场政策 - 近年来国家发布《2030年前碳达峰行动方案》《关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》等多项政策，支持废弃资源综合利用行业发展 [4] - 政策内容包括完善废旧物资回收网络、推动再生资源高水平循环利用、鼓励再生资源精深加工产业链延伸、推广"工业互联网+再生资源回收利用"新模式等 [6] - 到2025年目标在全国培育一批再生资源回收体系典型城市和企业，废旧家电家具回收量比2023年增长15%以上 [6] 产业链分析 - 上游废弃物来源广泛，包括居民生活、工业生产、商业活动和农业生产产生的各类废弃物，收集渠道包括个体回收者、社区回收站、企业直收和垃圾清运公司 [7] - 中游为再生产品生产，再生资源作为原料应用于制造金属制品、塑料制品、纸张、建材等领域 [8] - 2024年我国11个品种再生资源回收总量约4.01亿吨，同比增长6.5%，其中退役风电光伏设备、报废机动车、废电池回收量增幅显著，分别增加145.2%、79.2%和23.0% [10] 竞争格局 - 行业整体格局分散，2024年规模以上企业数量达3841个，同比增长11.43%，除废电池利用等细分赛道外，多数领域进入门槛较低 [16] - 代表企业包括格林美、首创环保、骆驼股份等，2024年格林美以332亿元营业总收入领先，首创环保和骆驼股份分别完成200.5亿元和155.9亿元 [17][18] - 格林美废弃资源综合利用业务收入74.4亿元，占总营收22.4%，怡球资源专注于废铝再加工，该业务收入占比达99.74% [20][22] 发展趋势 - 未来行业将加强产业链协同，形成从废弃物产生到再生产品生产与销售的完整产业链模式 [24] - 企业将加快海外布局，开拓东南亚、非洲等市场，同时加强国际合作推动全球资源循环利用 [24]

交易方案概述 - 内蒙华电拟通过发行股份及支付现金方式收购北方联合电力持有的正蓝旗风电70%股权和北方多伦75.51%股权，并向不超过35名特定投资者募集配套资金不超过28.5亿元 [1][9] - 交易总对价57.17亿元，其中股份支付28.61亿元（发行价3.46元/股），现金支付28.55亿元 [11][39] - 标的资产采用收益法评估，正蓝旗风电评估增值率121.6%，北方多伦评估增值率88.56% [10][26] 标的资产情况 - 正蓝旗风电主营风力发电，2024年评估值50.37亿元，2025年预测净利润5.9亿元 [10][46] - 北方多伦主营风力发电，2024年评估值34.43亿元，2025年预测净利润2.81亿元 [10][46] - 两标的公司2025-2027年合计预测净利润分别为8.71亿元、8.95亿元和9.17亿元 [46] 交易影响分析 - 交易完成后公司总资产增长22.6%，归母净利润增长26.5%，基本每股收益增厚 [16] - 新能源装机容量占比提升，资产负债率从38.68%上升至46.96% [16] - 控股股东北方公司持股比例从53.23%增至58.49%，实际控制人仍为中国华能 [14] 交易进度安排 - 交易对方股份锁定期60个月，若股价低于发行价将自动延长6个月 [44] - 业绩补偿期为交易完成后连续3年，补偿方式优先采用股份回购 [48] - 目前交易尚需取得上交所审核通过及中国证监会注册 [18] 行业背景 - 交易符合国家"双碳"战略和内蒙古自治区能源发展规划，推动清洁能源转型 [29][30] - 标的公司所在风电行业受电网消纳能力和自然资源条件影响较大 [26][27] - 公司通过收购优化业务结构，降低对火电业务的依赖 [32]

公司概况 - 2003 年成立于宁夏银川，现有员工千余人 [2] - 主营业务为风电专用减速器和增速器的研发、生产和销售，产品多样，致力于为新能源产业提供精密传动解决方案 [2] - 2023 年 8 月登陆深交所创业板 [2] - 成为众多国内外知名风电企业重要供应商，建立良好稳定合作关系 [2] 员工与人才管理 - 去年新增约 400 名员工，为增速器智慧工厂储备人才 [3] - 2024 年 7 月实施股权激励及员工持股计划，激励核心员工 [3] 工厂建设 - 增速器智慧工厂处于建设期，各项工作按计划推进 [3] 产品质量管控 - 自主研发风电减速器试验台，保证产品质量及可靠性 [3] - 通过 ISO9001 与 IATF16949 国际质量管理体系认证，多方面追求卓越 [3] - 设立质量保证中心，建立完善质量管理制度，对全生产周期质量管控 [3] - 融合 PLM 系统与 APQP4Wind 工具管理研发质量 [3] 出海计划 - 在德国汉堡、印度金奈和日本东京等关键市场设立全球服务网点 [3] - 成功进入多家国际知名风电企业合格供应商名录 [3] - 继续增强服务能力、深化客户关系、优化供应链管理，推进海外市场布局 [4] 风电行业前景 - 2025 - 2030 年风电行业新增装机容量预计复合年平均增长率为 8.8%，到 2030 年全球风能容量将增加 981GW [4] - 国家政策持续支持风电行业建设，未来行业发展环境向好 [4]

行业背景与市场空间 - 全球光伏新增装机量从2014年43GW增长至2024年530GW，十年复合增长率约28.55% [13] - 2030年全球光伏新增装机预计达842GW，行业长期维持高增速 [13] - 中国风光合计装机占比从2012年5.7%提升至2024年42.03%，成为主力电源 [13] - 全球新型储能新增装机从2018年3.7GW增至2023年45.6GW，年复合增长率65.25% [16] - 2024年中国新型储能新增投运43.7GW/109.8GWh，同比增长103%/136% [16] 公司业务与技术优势 - 光伏逆变器出货量全球第四，连续十一年保持全球前十 [18] - 国内储能变流器市场连续四年（2021-2024）出货量排名前二 [18] - 拥有3~350kW全功率段组串式逆变器产品体系，覆盖全场景应用 [47] - 参与制定多项行业标准，获"国家企业技术中心"等资质认证 [48][49] - 建立CNAS实验室，拥有博士后科研工作站等研发平台 [18][48] 产能与经营现状 - 2023年光伏逆变器销量23.47GW，储能变流器销量3.91GW [20] - 光伏逆变器产能利用率达203.81%（2023年）和203.59%（2024年） [46] - 储能变流器产能利用率达839.95%（2023年）和666.26%（2024年） [53] - 2022-2024年营业收入年均复合增长率42.87% [20] - 截至2025年3月末合并报表资产负债率达72.93% [23] 募投项目规划 - 年产25GW组串式光伏逆变器项目总投资129,592.91万元 [44] - 年产15GW储能变流器项目总投资89,497.88万元 [51] - 两项目建设期均为2年，税后IRR分别为23.03%和31.41% [50][56] - 补充流动资金15,000万元以优化财务结构 [56][57] 发行方案要点 - 发行对象为不超过35名特定投资者，含控股股东吴强 [25][33] - 吴强拟认购5,000万元且接受竞价结果 [26][36] - 发行数量不超过发行前总股本30%（150,685,898股） [29] - 募集资金总额不超过164,860万元 [29][43]

公司概况 - 公司于2003年成立于宁夏银川，现有员工千余人，2023年8月登陆深交所创业板 [2] - 主营业务为风电专用减速器和增速器的研发、生产和销售，产品多样，致力于为新能源产业提供精密传动解决方案 [2] - 公司是国内众多知名风电企业重要供应商，进入多家国外知名风电企业合格供应商名录并建立稳定合作关系 [2] 行业情况 - 2025 - 2030年风电行业新增装机容量预计复合年平均增长率为8.8%，到2030年全球风能容量将增加981GW，中国政策支持可再生清洁能源发电，行业发展环境向好 [3] 产品优势 - 公司研制的增速器具有啮合平稳、噪声小、密封性能好、效率高、重量轻、成本低等优势 [3] - 齿轮使用优质合金钢材料，采用多种热处理工艺，外齿轮精度可达5级、内齿轮精度可达7级，铸件采用耐低温冲击材料，关键部位探伤和加工精度高 [3] 海外市场拓展 - 公司制定海外市场拓展战略规划，在德国汉堡、印度金奈和日本东京等关键市场设立全球服务网点 [3] - 公司凭借产品质量和研发能力进入多家国际知名风电企业合格供应商名录 [3] - 公司将增强服务能力、深化客户关系、优化供应链管理，推进海外市场布局，提升全球影响力和竞争力 [3] 风电项目影响 - 公司获批的65MW风力发电机组建设项目将推动新能源发电业务及风电减速器、增速器业务协同发展，拓展新能源市场，提升清洁能源产能，有助于实现可持续发展战略，增强市场竞争力 [4]