文章核心观点 - 齐鲁银行根据中国人民银行规定，披露了其获得碳减排支持工具支持的碳减排贷款相关信息，展示了其在绿色金融领域的实践与进展 [1] - 公司披露的碳减排贷款专项用于清洁能源、节能环保和碳减排技术等重点领域，旨在助力实现碳达峰、碳中和目标 [2] 2025年第三季度碳减排贷款情况 - 2025年第三季度，公司在碳减排支持工具支持下，合计向2个项目发放碳减排贷款1831.44万元 [1] - 2025年第三季度发放的碳减排贷款加权平均利率为3.6% [1] - 2025年第三季度发放的碳减排贷款带动的年度碳减排量为4649.74吨二氧化碳当量 [1] - 2025年第三季度获得贷款的两个具体项目为“庆云县第二热源项目”和“东营天能重工有限公司5120kW(5953.2kWp)屋顶分布式光伏发电项目” [1] 2025年度累计碳减排贷款情况 - 截至2025年第三季度末，本年度公司累计向2个项目发放碳减排贷款5662.89万元 [1] - 本年度累计发放的碳减排贷款加权平均利率为3.66% [1] - 本年度累计发放的碳减排贷款带动的年度碳减排量为23833.09吨二氧化碳当量 [1] 获得支持以来累计碳减排贷款情况 - 自获得碳减排支持工具支持以来，公司累计向12个项目发放碳减排贷款11214.29万元 [1] - 累计发放的碳减排贷款加权平均利率为3.83% [1] - 累计发放的碳减排贷款带动的年度碳减排量为36960.62吨二氧化碳当量 [1] 贷款用途与未来披露计划 - 公司披露的碳减排贷款将专项用于清洁能源、节能环保和碳减排技术等重点领域 [2] - 公司表示将根据中国人民银行相关规定，持续发挥金融支持绿色低碳发展的积极作用，并定期披露碳减排贷款相关信息 [2]

人工智能产业规划与部署 - 截至12月3日，全国已有近30个省（自治区、直辖市）的“十五五”规划建议出炉，人工智能被多次提及 [1] - 多地部署推进人工智能产业发展，力图建立技术优势、拓展国际影响力 [1] - 北京提出培育全球领先的人工智能产业生态，加强高端芯片、基础软件等关键核心技术攻关 [1] - 浙江明确营造全球最优的开源开放生态，巩固拓展模型建设领跑地位 [1] - 黑龙江将打造面向东北亚的人工智能合作高地 [1] - 广西则将高标准建设中国-东盟国家人工智能应用合作中心 [1] - 内蒙古提出打造“绿色算力+人工智能”应用基地 [1] - 宁夏也将聚力打造重要的算力保障基地、人工智能应用基地 [1] - 河北提出推动人工智能在制造业普遍应用，加快人工智能融入教育教学全过程 [1] - 推动人工智能相关产业长期可持续发展，需要各地结合比较优势选择细分产业，并强化区域协同发展 [2] - 建议推动跨区域算力调度、数据流通、模型共享，并构建差异化政策工具箱鼓励试错创新 [2] 新能源产业规划与绿色转型 - 多地“十五五”规划建议和相关会议中提及新能源产业 [2] - 重庆将打造具有全球影响力的智能网联新能源汽车之都作为构建现代化产业体系的首要任务 [2] - 福建则将抢占电化学储能发展制高点，加力推广应用新能源车船 [2] - 发展新能源产业能有效带动区域经济从资源依赖型向技术驱动型转变，提升区域经济的“含绿量”与“含金量” [3] - 针对降碳，重庆提出健全全市域全领域全行业碳排放双控机制 [3] - 宁夏提出积极稳妥推进和实现碳达峰，加快形成绿色生产生活方式 [3] - 从能耗双控转向碳排放双控，为大数据、高端制造等高载能但高价值的产业腾出发展空间 [3] - 内蒙古将完善新能源市场化交易机制，持续推动绿电出口 [3] - 辽宁将推进绿电直连发展，探索“新能源+”产销一体化模式 [3] - 黑龙江提出推进新能源产消一体化、绿电直连 [3] - 建议横向打通碳市场与绿电市场，用市场化手段激发全社会参与转型的内生动力 [3] 区域协调发展与产业趋势 - 区域协调发展的主要方向是大力扶持新兴产业、培育新的经济增长点，通过技术突破与制度创新推动地方经济可持续发展 [1] - 产业结构向新向智趋势显著 [1] - 一些地方已在探索人工智能与本地优势产业融合发展之路 [1] - 在地方积极部署相关产业发展的同时，也要把握“速度”与“数量”的平衡 [2] - 国家发展改革委表示要着力防范重复度高的人形机器人产品“扎堆”上市、研发空间被压缩等风险 [2]

行业技术优势 - 以轻烃为原料的工艺生产单吨乙烯的碳排放量约为石脑油制烯烃路线的三分之一 [1] - 以轻烃为原料的工艺生产单吨乙烯的碳排放量约为煤制烯烃路线的十分之一 [1] 公司ESG战略 - 公司坚持绿色低碳发展 已经连续5年发布ESG报告 [1] - 公司以2020年为基准年 力争到2030年累计减排二氧化碳超200万吨 [1] - 公司计划到2050年争取实现价值链碳中和 [1] - 具体信息可参考公司《2024年环境,社会及管治（ESG）报告》 [1]

文章核心观点 - “十五五”规划期间，能源行业必须将“统筹发展和安全”作为核心原则，将安全视为发展的前提，发展视为安全的保障，两者需整体谋划、相互促进[1] - 在复杂严峻的内外部环境下，能源行业需通过加强战略规划、深化双向开放、推动绿色转型、强化创新引领等措施，构建新型能源体系，提升能源安全水平并实现绿色低碳发展[3][4][5][6] 行业发展环境与挑战 - “十五五”期间，我国发展环境面临深刻复杂变化，不确定、难预料的风险因素明显增多，统筹能源发展和安全的任务更加艰巨[2] - 大国博弈竞争升级，地缘政治局势紧张，能源领域是大国博弈的关键战场，我国海外油气投资与贸易受到“长臂管辖”和制裁风险愈发突出[2] - 全球经济复苏进程曲折缓慢，新一轮技术革命和产业链供应链转移带来的竞争更加激烈[2] - 地区冲突、市场波动、极端气候等风险频发，可能传导至国内冲击发展[2] - 我国能源安全风险正从传统能源安全为主向传统与新型能源安全叠加转变，油气对外依存度仍处高位，同时新能源大规模并网和异常气候频发使得电力系统风险大幅增加[2] 战略规划与发展目标 - 需在“十五五”新型能源体系规划编制中贯彻“统筹发展和安全”理念，加强情景规划和风险预判[3] - 以加快建设新型能源体系为主线，按照2030年非化石能源消费占比达到25%、碳排放达峰的目标，大力推动新能源发展和能源领域低碳转型[3] - 锚定2030年全国可再生能源消费量达到15亿吨标煤以上目标，大力实施可再生能源替代行动[4] - 通过多种能源融合发展和多种技术组合发力，提升新能源的消纳和自平衡能力，促进新能源产业健康可持续发展[3] - 打造绿色化、高端化、智能化的能源领域新质生产力[3] 能源安全与保障措施 - 需做好应对多种风险挑战的应急预案，全方位增强油气产业链供应链韧性[3] - 加强油气勘探开发和储备，提升贸易保供能力和国际市场影响力[3] - 夯实化石能源的“调节器”、“压舱石”和兜底保障作用，持续提升国家能源安全水平[2][3] - 亟需加快建设新型电力系统，强化电力运行安全保障，推动电网形态架构转变，增强气候韧性[2][4] 绿色转型与新型业态 - “十五五”是我国实现碳达峰的战略攻坚期，能源作为碳减排的最重要领域，必须加快绿色低碳转型，促进化石能源与新能源的融合发展[2] - 推动新能源与产业融合发展，加快培育源网荷储一体化、风光氢氨醇一体化、绿电直连等新业态[4] - 推进综合能源补给站、智能微电网、零碳园区项目建设，打造绿色低碳样板和示范工程[4] - 加快构建全国统一电力市场体系，激发各类灵活性资源潜力[4] 开放合作与创新驱动 - 坚持开放条件下的能源安全观，用好国内国际“两个市场、两种资源”，进一步扩大双向开放，坚持“引进来、走出去”[4] - 吸引国际投资者参与国内能源项目开发合作，推动油气、电力、新能源、基建等一体化协同出海[4] - 将科技自主可控摆在国家安全和发展的核心位置，充分发挥新型举国体制优势，攻克关键核心技术[5] - 乘着数字化智能化趋势，推动能源系统运行向全面标准化、深度数字化、高度智能化转型[5] - 强化网络安全保障能力，特别是在油气、电网等关键基础设施领域，推动“数字+安全”同步建设[5] - 充分利用人工智能、大数据、工业互联网等技术，提升全产业链运行效率、降低能耗强度、完善行业监管和风险预警体系[5]

试点名单与期限 - 国家发展改革委确定北京市密云区等25个地区和海南热带雨林国家公园为第二轮国家生态产品价值实现机制试点 [1] - 试点期限为2026年至2028年 [1] 试点核心目标与路径 - 试点工作需围绕实现碳达峰目标，将碳减排与生态产品价值实现相结合 [1] - 推进降碳增绿、以碳生金、减碳惠民等模式路径 [1] - 聚焦生态系统固碳、市场机制融碳等重点领域 [1] - 加强生态系统碳汇资源开发，拓宽碳汇市场化交易路径 [1] - 健全碳排放权等资源环境要素市场化交易机制 [1] - 创新光伏治沙等“生态保护修复+可再生能源发展”模式 [1] - 完善以商业激励、政策鼓励、减排量交易相结合的碳普惠机制 [1] 试点实施方案要求 - 试点地区需科学编制试点申报书（实施方案），内容包括试点基础、总体思路、试点内容、进度安排、预期成果、保障措施等 [2] - 申报书需主题鲜明、重点突出、措施具体、成果可期 [2] - 省级政府审核同意后，需于2025年12月31日前报送国家发展改革委 [2] - 以国家公园为试点的，由国家林草局审核并报送 [2] 政策与要素保障 - 省级发展改革委需会同财政、自然资源、生态环境等多部门强化要素保障 [2] - 在土地使用、资金统筹、项目审批等方面赋予试点地区改革授权，鼓励大胆尝试 [2] - 保护改革积极性，留出试错、容错空间 [2] - 试点地区需大力开展政策制度创新试验，分类施策、因地制宜，破解深层次瓶颈制约，形成示范效应 [2] 省级试点与统筹管理 - 各省、自治区、直辖市发展改革委应积极开展省级生态产品价值实现机制试点工作 [3] - 指导基础扎实、生态产品供给能力强的地区开展工作，总结推广经验，形成典型案例 [3] - 各地区和相关部门不得多头开展分领域试点，已开展的相关工作需统一纳入国家或省级试点 [3]

公司战略发展历程 - 2016年以来，公司围绕“氯、磷、硅”元素循环利用，通过资本运作和项目建设，从“双轮驱动”逐步发展为硅基材料、磷基材料、新能源材料“三足鼎立”的新格局 [1][17] - 2018年与德国赢创合作投产白炭黑项目，填补高端领域空白并巩固全产业链优势 [1][18] - 2020年全资控股华洋化工，深化硅基产业一体化发展，并建成镇江江南30万吨氯资源综合利用项目 [5][21] - 2021年并购合肥星宇，进入杀虫杀菌系列，成为全球除草剂品种最齐全的企业 [8][20] - 2023年公司入选全球十大有机硅企业，构建硅基新材料产业生态圈 [10][25] - 2024年盐津工业硅、精草铵膦等项目一次性开车成功，打造第二大除草剂单品，同时“Wynca新安”品牌入选“大国品牌” [12][27] 产业布局与项目投资 - 2019年与福建上杭县政府签约磷基阻燃剂项目，聚焦新能源汽车、5G通信、航空材料等战略性新兴产业 [3][18] - 2020年合资建设崇耀、励德公司，加快有机硅高端化进程，并启动开化基地转型升级项目，旨在打造全球一流的有机硅特种单体及硅烷企业 [5][21] - 2020年联合美国迈图完成有机硅单体及下游项目的深度合作，技术水平名列国际前茅 [5][21] - 2022年布局浙江启源、湖州金灿、湖北皇恩烨三大基地，聚焦石墨负极、硅基负极、新型负极业务，为新能源应用提供负极材料综合解决方案 [7][23] - 利用白南山园区搬迁契机，打造马目智能园区，草甘膦合成技术达到国内领先水平 [1][17] 技术优势与市场地位 - 草甘膦合成技术成为国内领先 [1][17] - 通过合作与并购，公司有机硅技术水平名列国际前茅 [5][21] - 成为全球除草剂品种最齐全的企业 [8][20] - 入选全球十大有机硅企业，品牌全球影响力持续提升 [10][25][30] 产品与应用领域拓展 - 把握“碳达峰、碳中和”机遇，在动力电池、储能电池、3C消费电池等领域拓展新能源应用场景 [1][18] - 2023年依托硅基新材料全产业链优势，拓展开发AI算力、具身智能、半导体、新能源汽车、航空航天、轨道交通等应用场景解决方案 [10][25] - 精草铵膦项目成功，紧密贴合国家农药减量增效政策，丰富了产品矩阵以满足农户多样化需求 [12][27] - 构建起涵盖作物保护、硅基新材料、新能源材料的产业生态 [15][30]

调研背景与核心发现 - 北京注协政务服务委员会牵头对136家上市公司及29家非上市公司进行问卷调查，并结合8家企业深度访谈，系统梳理中国企业ESG管理与信息披露现状与核心挑战 [2] - 调研旨在为构建中国特色可持续发展路径、提升企业长期价值创造与国际竞争能力奠定基础 [2] 北京地区ESG发展动态 - 北京成为全国首个可持续信息披露试点地区，推动披露向可信升级，探索将可持续绩效纳入政府采购考量，并试点可持续发展挂钩债与绿色债券 [3] - 北京正构建“披露-鉴证-应用”闭环，旨在打造可复制的“北京样板” [3] ESG政策与宏观趋势 - 党的二十届四中全会部署加快经济社会全面绿色转型，以碳达峰、碳中和为牵引，提出到“十五五”末新增用电需求绝大部分由清洁能源满足 [4] - 全会提出完善碳排放统计核算、碳排放权交易等制度，扩大碳市场覆盖范围，并建立碳达峰、碳中和综合评价考核制度 [4] 当前ESG实践的核心挑战 - ESG信息披露质量有待提升，表现为定量指标披露不足、关键难点指标推进缓慢、数据统计模型复杂、披露口径不统一以及部分企业存在“重披露、轻治理”现象 [5] - ESG管理与信息披露协同不足，治理体系不健全，ESG战略定位偏低，高层参与度有限，信息沟通机制不畅，跨部门协作效率低 [5] - 外部鉴证服务覆盖率不足，其独立性与专业性有待加强 [5] 解决方案与建议 - 监管层面应持续深化强制性披露要求，加强国内外标准衔接，降低企业合规成本 [5] - 企业层面需将ESG深度融入战略体系，建立可量化、可追踪的目标管理机制，加快推进数字化转型，构建统一的数据采集、分析与披露平台 [5] - 行业协会层面应发挥桥梁与赋能作用，推动ESG咨询与鉴证服务的标准化、专业化建设 [5] 制度支撑与准则进展 - 中国注册会计师协会于今年7月31日发布《可持续信息鉴证业务准则第X号——基本准则（征求意见稿）》，并于11月中旬经审计准则委员会审议通过，预计年底前报财政部正式发布 [6] - 该基本准则覆盖从承接、计划到报告出具的全流程，支持合理保证与有限保证两种保证水平，旨在为提升可持续信息披露质量提供制度支撑 [6]

日常关联交易额度调整 - 公司调整2025年度日常关联交易额度，总调增额度为3,000万元，调整后年度日常关联交易总额达到159,500万元 [13][37] - 具体调整内容包括：控股子公司天富伟业因生产经营需要，调增向关联方天富集团采购工程建设材料等商品的额度，以及调增向其提供工程施工劳务的额度 [7][8] - 关联交易定价遵循公平原则，以招标竞价及参考市场价格协商确定，不会对公司财务状况和独立性产生不利影响 [9][10][11] 碳排放配额交易完成 - 公司通过全国碳排放权交易系统以协议转让方式累计出售碳排放配额62.95万吨，交易总金额为3,386.91万元（含税），原计划出售约64万吨配额已基本执行完毕 [19][20] - 此次出售碳排放配额预计影响2025年度净利润3,195.20万元，相关收益计入非经常性损益，所得资金将用于主营业务经营 [21] - 交易不涉及关联交易或重大资产重组，公司未来将继续参与碳交易市场以提升盈利能力 [20][21] 高级管理人员聘任 - 公司聘任张廷君为总经理，其具有本科历和高级工程师职称，历任公司多个管理岗位，包括总经理助理和副总经理 [29][42] - 聘任张伟为董事会秘书，其具备大专学历和高级会计师职称，现任财务部主任，在取得任职资格前由董事长代行职责 [24][32][42] - 聘任姚玉桂为财务总监，其拥有大专学历和高级会计师职称，曾任财务部副主任、主任，现任证券部主任和证券事务代表 [35][42] 董事会审议事项 - 第八届董事会第二十次会议审议通过总经理、董事会秘书、财务总监聘任及关联交易额度调整等四项议案，所有议案均获全票通过（关联交易议案关联董事回避表决） [28][31][34][36][40] - 关联交易额度调整议案已经独立董事专门会议审议通过，独立董事认为交易定价公平且程序合法，符合监管要求 [14][15][39]

行业发展趋势 - 新型电力系统处于加速转型期，主要目标为支撑实现碳达峰，加速推进清洁低碳化转型 [1] - 转型路径基于“三步走”战略，重要时间节点为2030年、2045年和2060年，以配合碳达峰与碳中和目标 [1] - 政策推动为电网设备领域带来发展契机 [1] 相关投资标的 - 电网ETF（561380）跟踪恒生A股电网设备指数（HSCAUPG） [1] - 指数样本选取涉及输变电设备、电网自动化等核心环节的上市公司证券，以反映行业整体表现 [1]

报告行业投资评级 - 黑色产业中，铁矿石、卷螺、螺纹、玻璃评级为震荡，煤焦评级为震荡偏弱 [2] - 金融中，上证50、沪深300评级为震荡，中证500、中证1000评级为反弹，2年期国债、5年期国债评级为震荡，10年期国债评级为上行 [3] - 贵金属中，黄金、白银评级为震荡偏强 [3][4] - 轻工中，原木评级为震荡筑底，纸浆、双胶纸评级为偏弱震荡 [4][6] - 油脂油料中，豆油、棕油、菜油评级为区间运行，豆粕、豆二、豆一评级为震荡 [6] - 农产品中，生猪评级为震荡偏强 [9] - 软商品中，橡胶评级为震荡 [11] - 聚酯中，PX、PTA评级为震荡，MEG评级为宽幅震荡，PR评级为观望，PF评级为观望 [11] 报告的核心观点 - 各行业品种价格走势受供需、政策、成本、市场情绪等多因素影响，多数品种呈现震荡态势，部分有偏强、偏弱或反弹表现，需关注各品种相关的特定因素变化，如天气、贸易政策、产业开工率等 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 黑色产业 - 铁矿石供应方面全球发运总量环比减少，47港外矿到港量大幅回升，需求核心在地产，内需疲弱，港口库存小幅回升，供需过剩格局难扭转，钢厂利润挤压但短期负反馈概率不大，价格高位震荡 [2] - 煤焦受外蒙进口目标和供暖季保供会议影响，盘面大幅下挫，焦企提降，焦煤产业端供给担忧加剧，供需有望再度宽松，短期内偏弱调整 [2] - 螺纹下游需求低迷，冬储未开始，上方空间压制，钢价止跌取决于产量压减和反“内卷”政策，目前价格底部震荡，关注12月宏观政策对冬储影响 [2] - 玻璃供应消息扰动，多地产销提升，库存转降，但房地产竣工下行拖累需求，后续高度看冷修进度，关注宏观及产线冷修情况 [2][3] 金融 - 股指期货/期权上一交易日各指数表现不一，11月我国经济景气水平总体平稳，国有企业营收增长、利润下降，市场短期调整，中期趋势乐观，高新技术产业壮大 [3] - 国债中债十年期到期收益率下行，央行开展逆回购操作，单日净回笼，国债现券利率盘整，市场趋势小幅反弹 [3] 贵金属 - 黄金定价机制向央行购金为核心转变，货币、金融、避险、商品属性均支撑金价，美联储利率政策和避险情绪是短期扰动因素，近期市场对美联储12月降息预期提高，利多金价 [3][4][5] - 白银与黄金类似，受美联储政策和市场避险情绪影响，短期市场对美联储降息预期提高，利多银价 [4][5] 轻工 - 原木港口日均出货量环比减少，需求难见增量，到港量预计增加，库存压力大，现货价格偏稳，外盘价有下调压力，预计价格震荡筑底 [4][6] - 纸浆现货市场价格分化，外盘价有涨有跌，成本支撑减弱，造纸行业盈利低、库存压力大，需求不佳，预计浆价偏弱震荡 [6] - 双胶纸现货价格个别小幅上涨，供给稳定，开工回落，市场预期谨慎，纸价利润低，预计价格偏弱震荡 [6] 油脂油料 - 油脂美豆压榨创新高但生物柴油政策不确定，马棕油产量和库存高于预期、出口疲软，国内油脂供应充裕、需求偏弱，预计油脂整体区间运行，关注巴西豆产区天气及马棕油产销变化 [6] - 粕类美大豆供应结构性偏紧但全球仍宽松，中美贸易协议影响美豆出口，国内豆粕供应充裕，需求端养殖存栏支撑但效益不佳，预计豆粕短期震荡，关注南美大豆天气及中美贸易进展 [6] - 豆二近期中国采购美豆，巴西产区天气有利，阿根廷播种偏慢，国内供应充裕，预计短期震荡，关注南美产区天气及中美贸易进展 [6][9] 农产品 - 生猪交易均重有涨有跌，需求端受节气和消费提振价格有波动，预计下周养殖端出栏节奏快，结算价或下行，屠宰企业开工率有望继续增长，生猪均价维持震荡 [9] 软商品 - 橡胶产区受天气影响，库存处于较低水平，需求端轮胎企业产能利用率下降后将逐步释放，汽车产销增长，库存季节性累库，价格宽幅震荡 [11] 聚酯 - PX供应强势，下游聚酯负荷回升利好需求，价格宽幅震荡 [11] - PTA成本端松动，短期供需改善但产业季节性走弱，预计现货价格跟随成本端波动，基差区间波动 [11] - MEG中长线累库压力存在，近月部分供应缩量好转，关注供应端变化，价格震荡，上方压制存在 [11] - PR成本有支撑但下游跟进乏力，预计价格跟涨但幅度受限 [11] - PF油价下跌叠加市场预期偏空，但供需结构尚可，预计市场博弈延续、震荡整理 [11]