业绩预告 - 2025年半年度归属于母公司所有者的净利润预计为16,066.91万元至18,075.27万元，同比增长60%至80% [1] - 扣除非经常性损益的净利润预计为16,061.31万元至18,068.97万元，同比增长60%至80% [1] - 2024年半年度归属于母公司所有者的净利润为10,041.82万元，扣除非经常性损益的净利润为10,038.32万元 [2] 业绩增长原因 - 预应力材料主业结构优化，高附加值产品（如轨道板用预应力钢丝、超高强钢绞线等）市场扩充，传统基建领域（公路、铁路、水利）销售量提升 [2] - 新能源领域布局成效显著，产品应用于风电混凝土塔筒、光伏悬索支架、LNG/LPG储罐等，带动新能源用预应力材料销售量增加 [2] - 轨道交通用混凝土制品业务参与雄安新区至商丘轨道板预制、天津—潍坊—宿迁等项目，并为广州—湛江高铁供应轨枕，智能化生产设备与技术装备输出贡献收入 [3] 上年同期业绩 - 2024年半年度利润总额为12,850.06万元，每股收益为0.12元/股 [2]

本周市场回顾 - 全A日均成交近1.50万亿，较上周小幅放量近550亿[8] - 小盘强于大盘，小盘价值周涨跌幅2.71%，万得微盘2.68%，上证指数1.09%，大盘价值 -0.18%[11][12] - 活跃资金持仓表现最佳，市场情绪指数周涨跌幅3.56%，国家队指数0.64%[20] - 两融余额增加至超1.87万亿，市场情绪相对平稳[28] 产业趋势交易 - 本周强势方向包括稀土、CRO、券商、中船系、光伏、地产、光通信等[38][41] 下周产业事件展望 - 7月17 - 18日，第九届瑞芯微开发者大会举行[42] - 7月15日，深市主板、沪市主板中报预告截止[43] - 7月15日，深圳海洋“超级实验室”开放；7月16 - 18日，2025中国国际核聚变与核能源产业大会暨博览会在上海举办[45] 产业趋势中期配置 - 活跃内循环关注消费电子、工业自动化设备、环保、建筑等[46] - 科技自立自强关注人工智能产业、自主可控、新型能源科技等[46] - 扩大对外开放关注跨境电商、数字贸易、免税、入境旅游等[46] 风险提示 - 国内经济复苏节奏不及预期、海外降息节奏及特朗普政府对华政策不确定、地缘政治事件、行业基本面不确定[49]

周度观察 - 截至2025年7月5日当周，国信周频高技术制造业扩散指数A录得0.2，指数B为51.0且较上期有所修复[1][10] 数据跟踪 - 6 - 氨基青霉烷酸价格230元/千克，较上周上升50元/千克[3][12] - 丙烯腈价格8200元/吨，与上周持平[3][12] - 动态随机存储器价格1.4490美元，较上周上升0.031美元[3][12] - 晶圆价格2.68美元/片，与上周持平[3][12] - 六氟磷酸锂价格5.05万元/吨，较上周下降0.12万元/吨[3][12] - 中关村电子产品价格指数:液晶显示器报91.04，与上周持平[3][12] 政策动向 - 7月9日，两部门印发行动方案，面向10个重点产业领域解决关键计量问题[4][12] 前沿动态 - 7月7日，阿里通义开源网络智能体WebSailor，其实测结果超越部分闭源模型[4][13][15] 风险提示 - 高技术制造业发展和结构调整或致指标失灵，存在政策干预和经济增速下滑风险[5][24]

上市计划 - 公司将于7月14日开启申购，在创业板上市，股票代码为"301609" [1] - 本次公开发行股票数量为4072万股，占发行后总股本的比例为25%，发行后总股本约1.63亿股 [1] - 公司是山东今年迎来的第四家A股上市企业 [1] 股权结构 - 实际控制人为山东大学，第一大股东为山东山大资本运营有限公司，持股比例为40.15% [3] - 上市后山东大学将拥有三家上市公司（鸥玛软件、山大地纬、山大电力） [3] 公司业务 - 公司成立于2021年，是电力系统相关智能产品技术研发与产业化的高新技术企业 [3] - 主要业务板块为电网智能监测（收入占比约88%）和新能源（收入占比约12%） [3] - 主要产品包括故障录波监测装置、输电线路故障监测装置、时间同步装置，处于细分行业领先地位 [3] - 涉足新能源充电桩领域 [3] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为4.78亿元、5.49亿元、6.58亿元 [4] - 2022-2024年净利润分别为0.77亿元、1.0亿元、1.22亿元 [4] - 综合毛利率分别为41.24%、43.62%、44.36% [4] - 研发人员占比30.77%（176人） [4] - 2022-2024年研发费用分别为3142.95万元、3757.96万元、4596.27万元 [4] 募资用途 - 拟募集资金5亿元 [4] - 资金将用于分布式发电源网荷储系统研发及产业化项目、新能源汽车智能充电桩生产项目、电网故障分析和配电网智能化设备生产项目等 [4] 市场地位 - 山东A股上市企业共计310家 [5] - 海尔智家是山东市值最高的A股上市公司（2403亿元） [5]

公司动态 - 元道通信因涉嫌年报等信息披露文件财务数据存在虚假记载等违法行为被中国证监会立案 [3] - 若后续行政处罚认定的事实触及重大违法强制退市情形，公司股票可能被实施重大违法强制退市 [3] - 公司2024年度审计报告被出具"保留意见"，因内部控制存在缺陷及应收款项坏账准备计提可能存在问题 [11] 财务表现 - 2023年营收17.79亿元（同比下滑15.7%），归母净利润6928.07万元（同比下滑44.73%） [3] - 2024年营收12.82亿元（同比下滑27.39%），归母净利润4235.57万元（同比下滑38.86%） [3] - 2025年一季度营收3.07亿元（同比下滑26.78%），归母净利润1063.6万元（同比下滑47.67%） [4] 业务发展 - 公司主营业务为通信网络技术服务、建设服务及信息通信软硬件产品研发销售 [3] - 2024年业绩下滑原因包括主动优化低效益项目、运营商投资方向调整、新兴业务投入期未盈利、财务费用增加及政府补助减少 [9] - 未来3年计划通过智能化改造与AI技术赋能通信运维业务，深化新能源领域布局，并以智算业务为核心构建数字经济生态 [9] 市场表现 - 公司股价上市即破发，截至7月11日收盘报27.00元/股，总市值33亿元 [11]

公司财务违规事件 - 公司因涉嫌年报等信息披露文件财务数据存在虚假记载等违法行为被中国证监会立案调查[2] - 若后续行政处罚认定事实触及重大违法强制退市情形，公司股票可能被实施强制退市[4] 财务表现 - 2023年营收17.79亿元（同比下滑15.7%），归母净利润6928.07万元（同比下滑44.73%）[5] - 2024年营收12.82亿元（同比下滑27.39%），归母净利润4235.57万元（同比下滑38.86%）[5] - 2025年一季度营收3.07亿元（同比下滑26.78%），归母净利润1063.6万元（同比下滑47.67%）[5] 业绩下滑原因 - 主动优化业务结构减少低效益项目[6] - 运营商投资方向调整导致传统通信工程建设需求减少[6] - 新兴业务处于投入期未贡献利润，财务费用因新增融资渠道增加，政府补助减少[6] 公司战略调整 - 未来3年计划通过智能化改造与AI技术赋能提升通信运维市场份额[6] - 深化新能源领域布局，以智算业务为核心构建数字经济产业新生态[6] 审计与内部控制 - 2024年度审计报告被出具"保留意见"，因内部控制缺陷及应收款项坏账准备计提问题[7] 市场表现 - 股价上市即破发，截至7月11日收盘价27.00元/股，总市值33亿元[8]

石油领域 - 中国连续三个月（3月、4月、5月）未购买美国原油，创下2018年以来最长断供纪录，导致美国海外原油销量暴跌至两年最低水平 [2] - 美国页岩油生产商面临WTI油价跌破70美元/桶的压力，失去中国这个全球最大原油进口国的订单后生存环境进一步恶化 [2] - 截至6月27日当周，美国在线钻探油井数量降至432座，较前周减少6座，同比下降47座 [4] - 特朗普执政时期废除新能源补贴并鼓励石油企业增产，导致市场供过于求，美国在全球新能源发展背景下陷入"卖不出去"的困境 [4] 汽车产业 - 5月份中国对美小轿车出口量骤降至近一年最低点，直接冲击美国汽车市场供需平衡 [5] - 美国汽车产业高度依赖中国生产的新能源汽车，这些车型填补了美国本土车企在中低端市场的空白 [5] - 2024年中国新能源汽车出口量同比猛增120%，比亚迪、蔚来、小鹏等车企凭借刀片电池、智能驾驶等技术迅速占领欧洲、东南亚市场 [7] - 美国本土车企转型迟缓，在新能源赛道上已被中国远远甩开，且短期内找不到替代供应方 [7] 中国的战略布局 - 中国启动能源多元化进口战略，与俄罗斯、沙特、伊朗等国建立稳定合作关系，2025年俄罗斯将占中国原油进口量的25%，中东地区占比超30% [8] - 中国通过人民币结算石油贸易逐步打破美元霸权体系 [8] - 中国汽车产业成功从"世界工厂"转变为全球新能源汽车领导者，通过技术创新和产业升级在贸易博弈中占据主动 [8] 美国的困境 - 特朗普呼吁中国购买美国石油和伊朗石油，暴露出华盛顿的焦虑 [10] - 美国要求越南等国对中国转口贸易加征40%关税，这种"双标"行为恶化了双边关系 [10] - 美国油企寄希望于未来谈判解决问题，但中国态度明确要求美方先取消限制性措施 [10]

公司经营情况 - 2025年上半年预计实现约11.80 - 12.79亿元归母净利润，同比增长20% - 30% [2][3] - 国内土方机械行业回暖，挖掘机1 - 6月内销同比增长22.9%，出口同比增长10.2%；装载机1 - 6月内销同比增长23.2%，出口同比增长3.7%，公司土方机械业务增速高于行业平均 [3] - 海外工程机械行业处于需求筑底期，公司在新兴市场和欧洲市场实现高质量增长，国际国内业务收入、利润稳定增长 [3] 市场判断 - 下半年国内土方机械市场需求继续增长，全年挖掘机、装载机行业整体销量有望两位数以上同比增速 [3] - 国际市场面临复杂因素挑战，整体处于需求筑底期，2026年有望逐步复苏，新兴市场增长有韧性，成熟市场有发展机遇 [3] 董事会换届影响 - 董事会换届后战略执行、市场化经营和激励机制未变，管理层有序推进预算计划和战略规划，大股东与上市公司协同效应提升 [4] 期权行权与股权激励 - 2023年股票期权激励计划首期授予部分7月14日解锁，公司按要求安排行权和信息披露 [5] - 2024年7月以来开展两期回购，为下一轮激励做准备，将根据情况制定激励方案 [5] - 市场化高管薪酬制度与绩效方案和股权激励构成常态化激励安排 [5] 欧洲区发展与海外战略 - 上半年欧洲区收入和利润同比增长，加强核心市场销售和渠道网络建设，布局ESG、电动化和智能化产品 [6] - 未来从国际化战略升级至全球化战略，进行全球本地化布局保障海外业务增长 [7] 国内电动装载机情况 - 1 - 6月国内装载机电动渗透率加快，公司维持电动装载机价格较高水平，但毛利率因价格战承压 [8] - 公司呼吁行业回归良性竞争，推动行业高质量发展 [8]

业绩增长 - 2025年上半年净利润预增3090%到3888% [1] - 业绩增长主要来自光伏、风电和水利三大新领域 [3] - 2024年上半年水利项目销量同比增长46.63% [3] - 境外桩类产品销量翻倍，占比从0.7%提升至1.65% [3] 业务转型 - 公司从传统房地产项目转向光伏、风电和水利基建 [3] - 受益于国家8000亿超长期特别国债投向基建 [3] - 研发海上光伏预制桩降低成本并适应复杂环境 [4] - 推进自动化工厂和数字化管理，江门基地"三化"工厂已投产 [4] 财务指标 - 当前市盈率(TTM)33.8倍，高于水泥建材行业平均20倍 [3] - 市净率1.7倍处于合理水平 [3] - 毛利率提升得益于优化生产流程和成本管控 [3] - 应收账款增速快于营收增速，资产负债率上升 [4] 市场前景 - 国家政策长期支持基建和新能源发展 [4] - 短期资金炒作推高股价，中长期需关注业绩持续兑现 [3] - 海外市场拓展情况是重要观察指标 [5] - 专项债和超长期国债落地进度影响基建项目开工量 [5]

跨国公司投资动态 - 海格电气预计在华业务年增长率将达到两位数，主要得益于中国在新能源、智能制造及新型电力系统领域的迅猛发展 [1] - 海格电气计划今明两年在中国新建1家工厂，并将更多研发资源部署到上海 [1] - 思柯利软件正在推进一款接近1亿美元的漫威IP手机游戏研发项目，第一笔增资2200万美元已于2024年1月底到账 [2] - 思柯利软件预计该游戏将于2027年在全球发行 [2] - 拜尔斯道夫新增2300万美元用于妮维雅智能工厂改造及新产品支持 [2] - 拜尔斯道夫投资1亿元人民币用于香缇卡线下门店拓展与线上业务增长 [2] 上海外资发展情况 - 2024年1至5月上海新设外资企业近2500家，实际使用外资超过76亿美元 [3] - 上海跨国公司地区总部累计达到1042家 [3] - 上海外资研发中心累计达到605家 [3] 企业战略布局 - 思柯利软件选择上海作为落地首选，看重其文化氛围、政府支持及人才资源 [2] - 拜尔斯道夫将优色林第二代Thiamidol 630光引精华在上海全球首发 [2] - 拜尔斯道夫香缇卡中国大陆首店于上海港汇恒隆启幕 [2] - 拜尔斯道夫下半年将在上海推出"上海产"Thiamidol 630妮维雅新品 [2]