报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 隔夜美豆收跌，连粕或跟随调整震荡；豆一盘面偏弱震荡 [1] 相关目录总结 基本面跟踪 - 期货方面，DCE 豆一 2511 日盘收盘价 4090 元/吨，跌 9 元（-0.22%），夜盘收盘价 4076 元/吨，跌 17 元（-0.42%）；DCE 豆粕 2601 日盘收盘价 3094 元/吨，涨 26 元（+0.85%），夜盘收盘价 3094 元/吨，涨 6 元（+0.19%）；CBOT 大豆 11 收盘价 986.5 美分/蒲，跌 7.25 美分（-0.73%）；CBOT 豆粕 12 收盘价 285 美元/短吨，跌 0.2 美元（-0.07%） [1] - 现货方面，山东豆粕现货基差有多种情况，较昨持平；华东泰州汇福豆粕价格 2920 元/吨，较昨+10，基差情况多样且持平；华南豆粕价格较昨持平至+10，基差情况也较稳定 [1] - 主要产业数据方面，豆粕前两交易日成交量 9.6 万吨/日，前两交易日库存 97.76 万吨/周 [1] 宏观及行业新闻 - 8 月 8 日 CBOT 大豆期货收盘下跌，市场关注美国农业部下周二公布的供需报告，分析师预计将上调美国大豆产量预估，因中西部无天气威胁且作物长势良好 [3] - 根据 NOAA 最新 72 小时累计降水图，本周末至下周初中西部大部将有暴雨，部分地区降雨量达 4 英寸或更多 [3] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为 0，豆一趋势强度为 0，仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱期货处于震荡阶段，受供应、需求、宏观利好、成本、库存等因素影响，预计维持窄幅震荡，建议观望 [6][10] - 玻璃期货处于震荡趋势，受需求、供应、政策预期等因素影响，短期将继续弱势震荡，建议空仓观望 [27][31] 根据相关目录分别进行总结 纯碱期货 中线行情分析 - 上周国内纯碱市场走势偏弱，价格波动不大，轻质纯碱主流报价1060 - 1510元/吨，重质纯碱为1060 - 1520元/吨 [6] - 供应端初期因部分企业检修趋紧，后产能逐步恢复，开工率回升至较高水平；需求端持续疲软，下游采购积极性不高，市场成交清淡 [6] - 宏观利好减弱，市场情绪从观望转为谨慎看空，虽煤炭等原材料价格上涨带来成本支撑，但高库存和供过于求的局面仍对价格形成压制，预计市场维持窄幅震荡，建议观望 [6] 品种交易策略 - 上周策略回顾：上周国内纯碱市场稳中偏强，轻、重质纯碱价格上调，行业开工率微降，期现商拿货积极，下游刚需主导，交投温和，多数企业订单满、部分停接，观望情绪浓，政策支撑价格，但产能过剩未改，上涨空间有限，短期偏稳、局部或小涨，期货高位震荡，受政策预期与基本面矛盾主导，预期纯碱2509运行区间1200 - 1350，可考虑观望 [9] - 本周策略建议：上周国内纯碱市场走势偏弱，价格波动小，供应端先因企业检修趋紧，后产能恢复、开工率回升，需求端持续疲软，成交清淡，宏观利好减弱使市场情绪从观望转为谨慎看空，高库存及供过于求压制价格，预计市场维持窄幅震荡，纯碱2601运行区间1250 - 1400，可考虑观望 [10] 相关数据情况 - 涉及纯碱开工率、产量、轻质和重质库存、基差、氨碱法生产成本等数据 [11][14][16] - 主力资金多空流向 - 34.2，主力略微偏空，资金能量62.9，资金流入幅度较大，多空分歧89.2，变盘风险较高 [20] 玻璃期货 中线行情分析 - 上周国内5mm浮法玻璃价格普遍下行，华北跌幅最大约70元/吨，其他区域下跌30 - 40元/吨，仅西北持平 [27] - 需求疲弱，下游以清库存为主，补货支撑有限，部分地区受暴雨影响出货，供应端复产增加，供需矛盾加剧，厂家灵活接单应对库存压力 [27] - 市场受弱现实与政策预期落差影响，信心不足，短期将继续弱势震荡，玻璃期货亦表现偏弱，反弹乏力，需关注库存去化及政策变化对情绪的带动，建议空仓观望 [27] 品种交易策略 - 上周策略回顾：上周国内5mm浮法玻璃市场整体震荡偏强，但上涨主要受政策利好推动，且后续动能减弱，部分地区出现回调或采购转淡，当前市场仍以下游刚需补库为主，供需支撑不足，玻璃期货波动较大，盘面表现疲软，政策支撑有限，基本面改善有限，预计玻璃2509预期运行区间950 - 1150，可考虑空仓观望 [30] - 本周策略建议：上周国内5mm浮法玻璃价格普降，需求弱、下游清库存，部分地区受暴雨影响，供应端复产增，供需矛盾加剧，厂家灵活接单，市场因现实与政策预期落差信心不足，短期弱势震荡，期货偏弱，需关注库存去化及政策影响，预计玻璃2509预期运行区间950 - 1150，可考虑空仓观望 [31] 相关数据情况 - 涉及浮法玻璃产量、开工率、以天然气为燃料的浮法工艺生产成本和毛利、基差、期末库存等数据 [33][38][41] - 主力资金多空流向 - 88.9，主力强烈偏空，资金能量26.0，主力资金小幅流入，多空分歧96.5，变盘风险高 [46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对 2025 年 8 月 11 日期货主力合约行情走势作出预测，部分期货品种如股指期货、铜、工业硅等大概率偏强震荡，部分如铝、氧化铝等大概率偏弱震荡，还有部分如玻璃、纯碱等大概率宽幅震荡 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货将偏强震荡，给出 IF2509、IH2509、IC2509、IM2509 阻力位和支撑位 [2] - 十年期国债期货主力合约 T2509 大概率偏强震荡，三十年期国债期货主力合约 TL2509 大概率震荡整理，黄金、白银期货主力合约大概率震荡整理，铜、锌、工业硅、多晶硅、铁矿石、原油、烧碱、天然橡胶期货主力合约大概率偏强震荡，铝、氧化铝、螺纹钢、热卷、焦煤期货主力合约大概率偏弱震荡，玻璃、纯碱、PVC 期货主力合约大概率宽幅震荡，碳酸锂期货主力合约大概率震荡偏强，并给出各合约阻力位和支撑位 [3][4][7] 宏观资讯和交易提示 - 国家主席习近平应约同俄罗斯总统普京通电话，中方乐见俄美改善关系推动乌危机政治解决 [8] - 外交部回应特朗普称可能对华征次级关税，中国同俄经贸合作正当合法，将保障自身能源利益 [8] - 最高法发布贯彻民营经济促进法指导意见，提出 25 条举措解决民营经济难题 [8] - 中加经济伙伴关系工作组会议在京召开，双方交流经贸合作意见 [8] - 7 月 CPI 环比涨 0.4% 同比持平，核心 CPI 同比涨 0.8% 涨幅连扩，PPI 环比降 0.2% 降幅收窄，同比降 3.6% 降幅不变 [9] - 二季度我国经常账户顺差 1351 亿美元，资本和金融账户逆差 1351 亿美元 [9] - 监管部门将严把 IPO 入口关，不会因包容性增强致大规模扩容，证监会将深化资本市场改革 [10] - 1 - 7 月全国百强企业拿地总额同比增 34.3%，300 城住宅用地出让金同比增 25%，后续将巩固房地产政策效果 [10] - 上半年外国人出入境超 3800 万人次同比升 30.2%，暑期韩国游客赴华游人数增加 [11] - 北京优化住房限购政策，加大住房公积金支持力度 [11] - 上海推生育支持政策，女职工生育可申请产假社保补贴 [12] - 海南调整家电等以旧换新活动规则，按周配置补贴资金 [12] - 内蒙古加强旧设备折旧处置管理推动设备更新项目建设 [12] - 特朗普称美俄在乌问题接近达成协议，将公布与普京会晤地点 [13] - 特朗普政府将发布政策澄清金条关税问题 [13] - 白宫考虑邀泽连斯基前往阿拉斯加，此前特朗普称 8 月 15 日将与普京在阿拉斯加会晤 [13] - 美国财长扩大美联储主席人选筛选范围 [13] - 美联储理事鲍曼认为核心 PCE 通胀接近目标，赞成今年三次降息 [13] - 摩根大通预计美联储 9 月降息 25 个基点，随后再降三次 [14] - 7 月粮农组织食品价格指数较 6 月涨 1.6%，创 2023 年 2 月以来最高 [14] 商品期货相关信息 - 2025 年上半年全市场新增期货客户 41 万个，同比增 2.5%，截至 6 月末有效客户总量 261 万个创历史新高，同比增 12%，机构和境外客户增长显著 [14] - 8 月 8 日国内商品期市夜盘收盘涨跌参半，8 月 9 日上期所基本金属期货夜盘收盘涨跌不一，原油主力合约收跌，贵金属沪金收涨沪银涨 [15] - 上海黄金交易所提示会员和投资者做好风险防范 [16] - 8 月 8 日国际贵金属期货普遍收涨，美油、布伦特原油主力合约收跌，伦敦基本金属涨跌参半，CBOT 农产品期货主力合约收盘全线下跌，ICE 农产品期货主力合约收盘全线上涨 [17][18] - 智利国家铜业公司最大铜矿获批准恢复部分地下作业 [19] - 我国将实施生猪产能综合调控，引导调减约 100 万头能繁母猪，6 月末存栏生猪 4.24 亿头增长 2.2% [19] - 本周中国出口集装箱运输市场基本稳定，多数航线运价下行，部分航线有企稳或反弹迹象 [19] - 8 月 8 日在岸人民币对美元收盘下跌，本周累计上涨，人民币对美元中间价调贬，本周累计调升，离岸人民币对美元下跌 [20] - 8 月 8 日纽约尾盘美元指数上涨，非美货币多数下跌 [20] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 8 月 8 日沪深 300、上证 50、中证 1000 股指期货主力合约小幅低开后震荡下行，中证 500 股指期货主力合约微幅震荡上行，A股 窄幅整理成交缩量，证监会核发必贝特科创板 IPO 批文，半年报披露 QFII 持股情况，香港恒生指数下跌，美国三大股指全线收涨，欧洲主要股指涨跌不一 [21][23][24][25] - 预期 2025 年 8 月 IF、IH 主力合约大概率偏强震荡，IC、IM 主力合约大概率震荡偏强，8 月 11 日股指期货将偏强震荡，并给出各合约阻力位和支撑位 [26] 国债期货 - 8 月 8 日十年期国债期货主力合约 T2509 小幅高开后偏强震荡，三十年期国债期货主力合约 TL2509 小幅高开后震荡下行，国债期货收盘多数上涨，央行开展逆回购操作单日净回笼 40 亿元，资金面 Shibor 短端品种多数下行，一级市场国债中标收益率和全场倍数等情况公布 [45][46] - 预期 8 月 11 日十年期国债期货主力合约 T2509 大概率偏强震荡，三十年期国债期货主力合约 TL2509 大概率震荡整理，并给出各合约阻力位和支撑位 [47][51] 黄金期货 - 8 月 8 日黄金期货主力合约 AU2510 小幅低开后震荡上行，白宫计划澄清黄金征税问题，业内曾认为金条可免关税但美海关裁定需缴税 [51][52] - 预期 2025 年 8 月黄金期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，8 月 11 日主力合约 AU2510 大概率震荡整理，并给出阻力位和支撑位 [52] 白银期货 - 8 月 8 日白银期货主力合约 AG2510 小幅高开后震荡上行 [57] - 预期 2025 年 8 月白银期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，8 月 11 日主力合约 AG2510 大概率震荡整理，并给出阻力位和支撑位 [57][58] 铜期货 - 8 月 8 日铜期货主力合约 CU2509 小幅低开后震荡上行 [63] - 预期 2025 年 8 月铜期货主力连续合约大概率宽幅震荡，8 月 11 日主力合约 CU2509 大概率偏强震荡，并给出阻力位和支撑位 [63] 铝期货 - 8 月 8 日铝期货主力合约 AL2509 小幅低开后震荡下行 [69] - 预期 2025 年 8 月铝期货主力连续合约大概率宽幅震荡，8 月 11 日主力合约 AL2509 大概率偏弱震荡，并给出阻力位和支撑位 [69] 氧化铝期货 - 8 月 8 日氧化铝期货主力合约 AO2509 平开后震荡下行 [71] - 预期 2025 年 8 月氧化铝期货主力连续合约大概率宽幅震荡，8 月 11 日主力合约 AO2509 大概率偏弱震荡，并给出阻力位和支撑位 [71] 锌期货 - 8 月 8 日锌期货主力合约 ZN2509 小幅低开后震荡下行 [76] - 预期 2025 年 8 月锌期货主力连续合约大概率宽幅震荡，8 月 11 日主力合约 ZN2509 大概率偏强震荡，并给出阻力位和支撑位 [76] 工业硅期货 - 8 月 8 日工业硅期货主力合约 SI2511 小幅低开后震荡上行 [80] - 预期 8 月 11 日主力合约 SI2511 大概率偏强震荡，并给出阻力位和支撑位 [80] 多晶硅期货 - 8 月 8 日多晶硅期货主力合约 PS2511 小幅高开后震荡上行 [83] - 预期 8 月 11 日主力合约 PS2511 大概率偏强震荡，并给出阻力位和支撑位 [83] 碳酸锂期货 - 8 月 8 日碳酸锂期货主力合约 LC2511 小幅高开后大幅震荡上行，宁德时代枧下窝矿区采矿端 8 月 10 日起停产 [85] - 预期 8 月 11 日主力合约 LC2511 大概率震荡偏强并上攻阻力位，初步预期上攻涨停板，乐观预期 8 月后市上攻中线阻力 [85][86] 螺纹钢期货 - 8 月 8 日螺纹钢期货主力合约 RB2510 小幅高开后震荡下行 [93] - 预期 2025 年 8 月螺纹钢期货主力连续合约大概率宽幅震荡，8 月 11 日主力合约 RB2510 大概率偏弱震荡，并给出阻力位和支撑位 [93] 热卷期货 - 8 月 8 日热卷期货主力合约 HC2510 小幅高开后震荡下行 [98] - 预期 8 月 11 日主力合约 HC2510 大概率偏弱震荡，并给出阻力位和支撑位 [98] 铁矿石期货 - 8 月 8 日铁矿石期货新主力合约 I2601 小幅高开后震荡下行 [100] - 预期 2025 年 8 月铁矿石期货主力连续合约大概率宽幅震荡，8 月 11 日新主力合约 I2601 大概率偏强震荡，并给出阻力位和支撑位 [100] 焦煤期货 - 8 月 8 日焦煤期货主力合约 JM2601 小幅低开后震荡下行 [105] - 预期 8 月 11 日主力合约 JM2601 大概率偏弱震荡，并给出阻力位和支撑位 [106] 玻璃期货 - 8 月 8 日玻璃期货主力合约 FG509 小幅低开后震荡下行 [106] - 预期 8 月 11 日主力合约 FG509 大概率宽幅震荡，并给出阻力位和支撑位 [106] 纯碱期货 - 8 月 8 日纯碱期货主力合约 SA601 平开后偏弱震荡下行 [108] - 预期 8 月 11 日主力合约 SA601 大概率宽幅震荡，并给出阻力位和支撑位 [108] 原油期货 - 8 月 8 日原油期货主力合约 SC2509 小幅低开后偏弱震荡下行 [111] - 预期 2025 年 8 月原油期货主力连续合约大概率宽幅震荡，8 月 11 日主力合约 SC2509 大概率偏强震荡，并给出阻力位和支撑位 [111] PTA 期货 - 8 月 8 日 PTA 期货主力合约 TA509 小幅低开后震荡下行 [115] - 预期 8 月 11 日主力合约 TA509 大概率偏强震荡，并给出阻力位和支撑位 [115] PVC 期货 - 8 月 8 日 PVC 期货主力合约 V2509 平开后震荡下行 [117] - 预期 8 月 11 日主力合约 V2509 大概率宽幅震荡，并给出阻力位和支撑位 [117] 烧碱期货 - 8 月 8 日烧碱期货主力合约 SH509 小幅高开后震荡上行 [119] - 预期 8 月 11 日主力合约 SH509 大概率偏强震荡，并给出阻力位和支撑位 [119] 天然橡胶期货 - 8 月 8 日天然橡胶期货主力合约 RU2601 微幅低开后震荡上行 [121] - 预期 8 月 11 日主力合约 RU2601 大概率偏强震荡，并给出阻力位和支撑位 [121]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周国内纯碱市场走势震荡偏弱，本周纯碱期货预计延续价格承压格局，主力合约 SA2601 或继续承压，若周产量维持在 70 万吨且库存去化不及预期，即便处于价格历史低位，仍存在破位下行风险 [6][8][37] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 上周纯碱主力合约 SA2601 价格在 1298 - 1388 元/吨之间震荡整理，截至 2025 年 8 月 1 日下午收盘，当周该合约下跌 1 元/吨，周度跌幅 -0.08%，报收 1332 元/吨 [6] 基本面分析 供给 - 截至 2025 年 8 月 7 日，国内纯碱产量 74.47 万吨，环比增加 4.49 万吨，涨幅 6.41%；纯碱综合产能利用率 85.41%，前一周 80.27%，环比增加 5.15%，检修企业逐步恢复，供应增加 [7][9][11] 库存 - 截至 2025 年 8 月 7 日，国内纯碱厂家总库存 186.51 万吨，较周一增加 1.33 万吨，涨幅 0.72%；较上周四增加 6.93 万吨，涨幅 3.86%；去年同期库存量为 114.39 万吨，同比增加 72.12 万吨，涨幅 63.05%，新价格成交一般，部分企业库存增加，运输局部紧张，发货放缓 [7][14] 出货 - 8 月 7 日报道，本周中国纯碱企业出货量 67.54 万吨，环比减少 12.13%；纯碱整体出货率为 90.69%，环比下降 19.14 个百分点，周内产量增量，企业执行前期订单，出货率呈弱平衡状态 [16] 利润 - 截至 2025 年 8 月 7 日，中国氨碱法纯碱理论利润 56.20 元/吨，环比下跌 0.90 元/吨，成本端无烟煤价格微幅上移，海盐价格偏稳，成本小幅增加，纯碱价格弱稳震荡，利润仅小幅下降 [18] - 截至 2025 年 8 月 7 日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为 68.50 元/吨，环比下跌 38 元/吨，成本端原盐价格持稳，煤炭价格上涨，成本增加，市场情绪降温，纯碱现货价格稳中下移，利润下降 [21] 下游产业 - 截至 2025 年 8 月 7 日，全国浮法玻璃日产量为 15.96 万吨，与 31 日持平，本周（20250801 - 0807）全国浮法玻璃产量 111.7 万吨，环比增加 0.16%，同比下降 5.94% [24] - 截至 2025 年 8 月 7 日，全国浮法玻璃样本企业总库存 6184.7 万重箱，环比增加 234.8 万重箱，环比增加 3.95%，同比下降 8.18%，折库存天数 26.4 天，较上期增加 0.9 天 [29] 现货市场 - 动力煤 5500 大卡价格 673 元/吨，较 7 月 31 日上涨 20 元/吨，涨幅 3.06%；光伏玻璃 2.0 价格 11 元/平方米，较 7 月 31 日上涨 1 元/平方米，涨幅 10% [36] - 部分区域轻质纯碱和重质纯碱价格下降，如华东轻质纯碱含税出厂价从 1250 元/吨降至 1200 元/吨，跌幅 4%；华北重质纯碱含税送到价从 1400 元/吨降至 1350 元/吨，跌幅 3.57% [36] - 浮法玻璃价格 1200 元/吨，较 7 月 31 日下降 36 元/吨，跌幅 2.91%；合成氨价格 2360 元/吨，较 7 月 31 日下降 80 元/吨，跌幅 3.28% [36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚丙烯处于震荡下行阶段，后期价格中枢有望下降，合约为pp2509 [3] - 中东冲突致成本微动，但基本面供应过剩加剧，2025年装置处于投产高峰期，6、7月装置将密集投产，产能压力增大，同时高负荷生产，供应高于历年同期，需求表现一般 [3] - 产业链接操作建议包括不同参与角色针对PP价格波动的套保策略，如库存管理、采购管理等方面的期货合约和期权操作 [3] - 关注成本端原油价格和中下游库存变化 [3] 根据相关目录分别进行总结 基差与价差 - 基差方面，塑料标品现货价格基本持稳，基差略走强，华东基差走强30至 - 40元/吨左右，华北基差走强50至 - 100元/吨左右，华南基差走强10至0元/吨左右；非标基差走势类似 [15] - 区域价差方面，华北 - 华东价差小幅反弹，华南 - 华东价差保持在低位；非标价差方面，注塑 - 拉丝和低融共聚 - 拉丝价差走强 [25][26] - 盘面价差方面，91月差进一步回落至 - 31附近；聚烯烃价差方面，L - PP3份差保持在220附近，前期PP - V09价差大幅回落，近期有所修复，L - PP价差变动有限，PP供应压力更大，L检修较多加进口缩量，需求同处淡季；MTO利润维持在低位，甲醇价格坚挺，内地供需偏紧，烯烃持续外采，港口相对偏弱 [44] 国内生产端利润与供应 - 生产利润方面，本周油价下滑，布油跌至66美元/桶附近，油制利润较前期修复；LPG方面，海外和国产供应压力增加，燃烧需求处淡季，化工需求高开工难延续，PDH利润不佳；用煤旺季煤价反弹，CTO利润维持高位，内陆MTO利润恶化 [71] - 国产产量及负荷方面，本周PP产量77.71万吨（ + 0.38万吨），开工率77.31%（ + 0.37%），PP供应损失量28.03万吨，周内前期检修装置重启，新增检修装置少，装置检修损失量回落 [6][98] - 排产占比方面，PP上游装置排产占比情况，拉丝排产上升，可能说明短期标品强于非标，但中期供应压力或增加 [122] 美金价与进出口利润 - 美金价及价差方面，外盘美金价西北欧价格高位回落，美湾持稳，亚洲价格整体下跌，CFR远东价格持稳，东南亚和南亚下跌较多；CFR中国与外盘价差回升 [127] - 进出口利润方面，国内市场震荡盘整，生产企业出口报盘重心暂稳，出口情绪积极，实盘让利成交；进口方面，中国价格位于“全球洼地”，进口套利难开启 [144] 下游开工 - 本周下游综合开工环比上升0.6%，多数开工好转，塑编、PP无纺布、BOPF开工持稳，日用注塑、透明PP行业因天气和外卖补贴需求走高，开工上升，改性PP、CPP前期检修装置开车，新增订单支撑，开工环比走高，后续随着旺季到来，下游开工将逐渐提升 [6] 库存 - 生产企业库存增加2.23万吨至2.23万吨，两油库存积累1.44万吨，煤化工库存积累0.56万吨，PBI库存持平，地炼库存积累0.24万吨，下游刚需采购，积极性一般，供应走高，库存积累处于高位 [7][205] - 贸易商库存增加1.4万吨，向下传导不畅；港口库存减少0.13万吨 [7][205]

报告行业投资评级 - 原油、LPG、L、PP、PVC、乙二醇、玻璃、纯碱、烧碱、丙烯为谨慎看空；PX、PTA、甲醇、沥青为看空 [1][2] 报告的核心观点 - 各品种因自身供需、成本、库存等因素呈现不同走势和投资建议，如原油供给压力上升价格中枢下移，LPG估值偏低有反弹动力等 [1][2] 各品种总结 原油 - 行情回顾：上周五国际油价区间震荡，WTI环比持平，Brent上升0.24%，SC下降1.57% [4] - 基本逻辑：旺季对油价支撑下降，OPEC+增产施压，价格有压缩空间但下方支撑增强，中长期或压至60美元左右 [5] - 基本面：供给上美国5月产量增加，哈萨克斯坦1 - 7月对德石油出口量同比跳增；需求上山东独立炼厂原油到港量环比下跌；库存上美国商业原油等库存有变动 [6] - 策略推荐：空单止盈后暂时观望，SC关注【490 - 505】 [7] LPG - 行情回顾：8月8日，PG主力合约收于3803元/吨，环比下降0.89%，现货端多地价格有变动 [9] - 基本逻辑：成本端油价偏弱，自身基本面尚可，基差高位，持仓上升，下方支撑增强 [10] - 策略推荐：轻仓试多，PG关注【3750 - 3850】 [11] L - 行情回顾：L2509合约收盘价为7290元/吨等 [15] - 基本逻辑：现货价格连续上涨，基差走强，装置重启供给压力增加，社会库存累库，但农膜旺季将临开工率上升 [16] - 策略推荐：空单逐步逢低止盈，交割月临近产业客户可择机卖保，L关注【7200 - 7350】 [16] PP - 行情回顾：PP2509收盘价7062元/吨等 [20] - 基本逻辑：仓单高位小幅下降，商业总库存累库，上游高检修，出口毛利转负，内需淡旺季切换，下游开工率上涨 [22] - 策略推荐：空单逐步逢低止盈，PP关注【7000 - 7150】 [22] PVC - 行情回顾：盘面增仓下跌，V2601收盘价为5046元/吨等 [27] - 基本逻辑：基本面弱势难改，期现同步下跌，基差走强，上游开工提升，社会库存连续7周累库，8月新产能释放，需求淡季 [29] - 策略推荐：等待反弹偏空，V关注【4900 - 5100】 [29] PX - 行情回顾：8月8日，PX华东地区现货7015元/吨等 [33] - 基本逻辑：供应端装置变动不大，海外略有降负；需求端PTA加工费低装置检修力度加强，供需紧平衡预期宽松，库存去库但仍偏高 [34] - 策略推荐：空单持有关注高空机会、卖出看涨期权，PX关注【6690 - 6800】 [35] PTA - 行情回顾：8月8日，PTA华东4670元/吨等 [37] - 基本逻辑：PTA加工费偏低，供应端装置大幅降负，需求端下游聚酯与终端织造整体偏弱，8月供需紧平衡预期宽松 [38] - 策略推荐：空单持有、关注高空机会，同时卖出看涨期权，TA关注【4650 - 4720】 [39] 乙二醇 - 行情回顾：8月8日，华东地区乙二醇现货价4456元/吨等 [41] - 基本逻辑：国内装置略有提负，到港及进口同期偏低，下游聚酯及终端织造处季节性淡季，8月供需紧平衡，库存整体偏低 [42] - 策略推荐：多单止盈关注高空机会，卖出看涨期权，EG关注【4360 - 4420】 [43] 玻璃 - 行情回顾：现货市场报价下调，盘面窄幅收跌，湖北基差扩大，仓单增加 [46] - 基本逻辑：宏观层面市场风险偏好回落，本周有产线复产，开工率提升，产量增加，出货趋缓，库存止降转增 [47] - 策略推荐：FG2509关注【1050，1080】 [48] 纯碱 - 行情回顾：重碱现货报价下调，盘面窄幅收跌，基差负值扩大，仓单增加，预报增加 [51] - 基本逻辑：宏观政策炒作热度降温，本周供应略增，终端刚需提货，库存增加，行业供需过剩格局未改善 [52] - 策略推荐：主力移仓换月至2601合约，再次回调，短期受多条均线压制，关注煤炭价格波动，SA关注【1330 - 1370】 [2] 烧碱 - 行情回顾：液碱现货报价下调，盘面下跌，重心下移，主力基差缩窄，仓单不变 [56] - 基本逻辑：山东地区烧碱供应及库存充裕，产能利用率提升，下游需求不佳，氧化铝行业对其提货需求偏低，整体供大于求 [57] - 策略推荐：日线重心下移，靠拢10日均线需求，反弹偏空，SH关注【2400 - 2450】 [2] 甲醇 - 行情回顾：8月8日，华东地区甲醇现货2393元/吨等 [59] - 基本逻辑：前期检修装置恢复，海外装置负荷提升，供应端压力增加；需求走弱，沿海MTO外采装置开工负荷下滑，传统下游开工下行；社库累库但整体偏低 [59] - 策略推荐：09逢高加空、卖看涨期权，01关注低多机会；9 - 1月差同期高位，MA9 - 1反弹逐步止盈，MA关注【2355 - 2395】 [60] 尿素 - 行情回顾：8月8日，山东地区小颗粒尿素现货1760元/吨等 [62] - 基本逻辑：尿素装置开工负荷预期回升，供应端压力增加；国内工农业需求整体偏弱，但化肥出口相对较好；库存去库但仍处高位，成本端有支撑 [63] - 策略推荐：09空单谨持，关注01低多机会，UR关注【1715 - 1750】 [64] 沥青 - 行情回顾：8月8日，BU主力合约收于3511元/吨，环比下降1.15%，多地市场价无变化 [67] - 基本逻辑：成本端原油受OPEC+增产影响走势偏弱，沥青原料充足，当前利润尚可，裂解价差高位，供给压力上升，北方降水致需求下降，库存累库 [68] - 策略推荐：轻仓布局空单，BU关注【3450 - 3550】 [69] 丙烯 - 行情回顾：PL2601收盘价为6451元/吨 [72] - 基本逻辑：山东现货连续涨价，基差走强，8月丙烷CP报价下跌，PDH成本支撑转弱，开工提升但下游需求跟进不足，厂内库存累库 [73] - 策略推荐：绝对价格偏低，空单逐步逢低止盈，PL关注【6350 - 6550】 [73]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 预计铁矿震荡偏弱，供应端主流矿山发运进入季节性淡季，非 主流矿近期发运高位，供应总体保持平稳；需求端上周铁水产量小幅减少，但仍保持在240万吨以上水平，1 - 7月累计出口钢材6798万吨，同比增长11.4%，持续贡献增量，中期关注北方阅兵限产影响 [1][6] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅% | 总成交量/手 | 总持仓量/手 | 价格单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE 螺纹钢 | 3213 | 10 | 0.31 | 9240311 | 2947936 | 元/吨 | | SHFE 热卷 | 3428 | 27 | 0.79 | 3118646 | 1428587 | 元/吨 | | DCE 铁矿石 | 790.0 | 7.0 | 0.89 | 869369 | 335365 | 元/吨 | | DCE 焦煤 | 1227.0 | 134.5 | 12.31 | 16090961 | 915031 | 元/吨 | | DCE 焦炭 | 1653.5 | 68.5 | 4.32 | 230503 | 53400 | 元/吨 | [2] 行情评述 - 上周铁矿期货震荡走势，宏观消息平淡，资金趋向谨慎；日照港PB粉报价770元/吨，环比上涨2元/吨，超特粉647元/吨，环比上涨2元/吨，现货高低品PB粉 - 超特粉价差123元/吨 [4] - 需求端，上周铁水产量小幅减少但仍超240万吨，247家钢厂高炉开工率83.75%，环比增0.29个百分点，同比增3.54个百分点；高炉炼铁产能利用率90.09%，环比减0.15个百分点，同比增3.07个百分点；钢厂盈利率68.4%，环比增3.03个百分点，同比增63.21个百分点；日均铁水产量240.32万吨，环比减0.39万吨，同比增8.62万吨，中期关注北方阅兵限产影响 [1][4] - 供应端，上周海外发运量环比小幅回落，处近三年同期中等水平，全球铁矿石发运总量3061.8万吨，环比减139.1万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2532.2万吨，环比减223.7万吨；全国47个港口进口铁矿库存14267.27万吨，环比增45.26万吨；日均疏港量336.45万吨，增18.54万吨 [1][4][5] 行业要闻 - 8月1日晚中国神华公告拟发行股份及支付现金购买国家能源集团相关资产并募集配套资金 [10] - 央行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，支持矿企加快重要矿产增储上产 [10] - 2025年7月中国进口铁矿砂及其精矿10462.3万吨，较上月减少132.5万吨，环比下降1.3%；1 - 7月累计进口69656.9万吨，同比下降2.3% [10] - 7月我国货物贸易进出口总值3.91万亿元，同比增长6.7%，其中出口2.31万亿元，增长8%，进口1.6万亿元，增长4.8%；前7个月，货物贸易进出口总值25.7万亿元，同比增长3.5% [10] 相关图表 - 报告包含螺纹、热卷、铁矿石等期货现货走势、基差走势、钢厂利润、钢铁产量、库存等多方面图表 [8][11][13]

报告行业投资评级 - 白糖走势评级为震荡 [1] - 棉花走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 白糖受秋冬春连旱影响，广西甘蔗出苗和前期生长不利，长势和株数较去年同期偏矮偏少；甜菜长势总体良好，但内蒙古产区近期降水偏多，易发生病虫害，需提前防治；国际方面，需继续关注巴西产糖进度和北半球糖料生长情况 [1] - 棉花全国大部分产区已进入现蕾至开花阶段，生长进度比往年提前4到7天；7月新疆地区气温将持续偏高，高温天数超往年同期，棉花面临较高热害风险；库存总量持续减少，但下游市场呈淡季特征，纺织企业采购谨慎，需关注天气变化和关税不确定性影响 [1] 数据速览 外盘报价 - 2025年8月9 - 10日，美白糖报价16.27美元，涨跌幅0.00%；美棉花报价66.64美元，涨跌幅0.00% [3] 现货价格 - 2025年8月7 - 8日，南宁白糖价格从5970.0元降至5950.0元，跌幅0.34%；昆明白糖价格从5830.0元降至5825.0元，跌幅0.09%；棉花指数328从3281降至3280，跌幅0.09%；新疆棉花价格15100.0元，涨跌幅0.00% [3] 价差速览 - 2025年8月9 - 10日，SR01 - 05、SR05 - 09、SR09 - 01、CF01 - 05、CF05 - 09、CF09 - 01、白糖01基差、白糖05基差、白糖09基差、棉花01基差、棉花05基差、棉花09基差涨跌幅均为0.00% [3] 进口价格 - 2025年8月7 - 8日，棉花cotlookA从78.0降至77.75，跌幅0.32% [3] 利润空间 - 2025年8月7 - 8日，白糖进口利润1619.5，涨跌幅0.00% [3] 期权 - SR601C5600隐含波动率0.0874，期货标的SR601，历史波动率5.93；SR601P5600隐含波动率0.0855；CF509C13600隐含波动率0.0923，期货标的CF509，历史波动率7.78；CF509P13600隐含波动率0.0923 [3] 仓单（张） - 2025年8月7 - 8日，白糖仓单从18615.0降至18545.0，跌幅0.38%；棉花仓单从8329.0降至8252.0，跌幅0.92% [3] 公司情况 - 信达期货有限公司是专营国内期货业务的有限责任公司，由信达证券股份有限公司全资控股，注册资本6亿元人民币，是国内规范化、信誉高的大型期货公司之一；现为中国金融期货交易所全面结算会员单位等多个交易所会员及协会观察员、观察会员 [8]

碳酸锂期货价格异动 - 8月11日碳酸锂期货所有合约均触及涨停 [1] - 磷氨锂加权合约价格达80,860元，涨幅7.99% [2] - 碳酸锂主连合约价格达81,000元，涨幅8.00% [2] 合约交易数据 - 碳酸锂2509合约成交量79,620手，持仓量146,983手 [2] - 碳酸锂2510合约成交量31,590手，持仓量42,027手 [2] - 碳酸锂2511合约成交量22,971手，持仓量315,842手 [2] 事件驱动因素 - 宁德时代枧下窝矿区停产且短期不复产 [1] - 期货日报预计碳酸锂价格将明显抬升 [1] 远期合约表现 - 碳酸锂2603合约价格80,880元，涨幅7.98% [2] - 碳酸锂2606合约价格80,220元，涨幅8.00% [2] - 碳酸锂2607合约价格80,600元，涨幅7.98% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 上周美豆期价震荡，国内豆粕和豆一期价震荡；下周预计连豆粕和豆一期价震荡，国内豆粕略微偏强，国产大豆东北产区现货价格稳中偏弱 [1][5] 各部分内容总结 上周美豆期货价格情况 - 美豆主力11月合约周跌幅0.15%，美豆粕主力12月合约周涨幅1.64% [1] 上周国内豆粕和豆一期货价格情况 - 豆粕主力m2509合约周涨幅1.16%，豆一主力a2509合约周跌幅0.32% [1] 上周国际大豆市场主要基本面情况 - 美豆冷销售周环比上升、高于预期，影响偏多；7月31日当周，2024/25年度美豆出口装船约69万吨，周环比增幅约63%；2024/25年度美豆累计出口装船约4789万吨，同比增幅约12%；美豆对中国装船为0，累计对中国装船约2248万吨；美豆当前年度（2024/25年）周度净销售约47万吨，下一市场年度（2025/26年）周度净销售约55万吨，两者合计约102万吨，高于预期 [1] - 美国大豆优良率周环比下降、符合预期，影响中性；截至8月4日当周，美国大豆优良率69%、前一周70%，去年同期68%、市场预期69% [1] - 巴西大豆升贴水、进口成本与盘面榨利：截至8月8日当周，10月巴西大豆CNF升贴水均值周环比上升、进口成本均值周环比上升，盘面榨利均值周环比上升 [1] - 美豆主产区天气预报：8月中旬（8月13日 - 8月21日），美豆主产区降水减少、气温偏高，影响略偏多 [1] 上周国内豆粕现货主要情况 - 成交：豆粕成交量周环比上升，截至8月8日当周，我国主流油厂豆粕日均成交量约51万吨，前一周日均成交约30万吨 [2] - 提货：豆粕提货量周环比下降，截至8月8日当周，主要油厂豆粕日均提货量约18.8万吨，前一周日均提货量约19.4万吨 [3] - 基差：豆粕基差周环比上升，截至8月8日当周，豆粕（张家港）基差周均值约 - 112元/吨，前一周约 - 123元/吨，去年同期约 - 28元/吨 [3] - 库存：豆粕库存周环比基本持平、同比下降，截至8月1日当周，我国主流油厂豆粕库存约92万吨，周环比基本持平，同比降幅约31% [3] - 压榨：大豆压榨量周环比下降，下周预计上升；截至8月8日当周，国内大豆周度压榨量约218万吨，开机率约61%；下周（8月9日 - 8月15日）油厂大豆压榨量预计约237万吨，开机率67% [3] 上周国内豆一现货主要情况 - 东北产区豆价稳中偏弱，其余地区稳定；东北部分地区大豆净粮收购价格报价区间4220 - 4300元/吨，较前周下跌20元/吨；关内部分地区大豆净粮收购价格区间5140 - 5280元/吨，持平前周；销区东北食用大豆销售价格区间4660 - 4860元/吨，大部分持平前周、局部地区上涨20 - 48元/吨 [4] - 东北产区新豆生长良好，现货挺价意愿减弱；多地新季大豆处于结荚期、长势良好，后期若无极端天气，多地有丰产预期；目前距离早熟品种大豆上市仅剩一个多月，多数持豆主体计划月底前清空库存、检修设备厂房，出货意愿明显，挺价意愿减弱 [4] - 国储大豆单向拍卖开启，首次拍卖流拍；8月8日中储粮网计划拍卖国产大豆32294吨，底价4200元/吨，全部流拍 [4] - 销区需求平淡；虽然立秋已过、但多地气温依然较高，终端豆制品需求恢复需要时间，整体成交仍慢；市场预期终端需求好转时间从八月中旬至九月初不等 [4] 下周行情预计 - 预计连豆粕和豆一期价震荡；豆粕方面，国内豆粕略微偏强，因贸易战担忧情绪；后续关注8月USDA供需报告、贸易磋商进展和美豆产区天气；国产大豆方面，东北产区现货价格稳中偏弱，新豆生长良好，国储单向拍卖开启，增加供应，盘面关注豆类市场整体走势 [5]