宏观经济趋势预测 - 2026年是“十五五”规划开局之年 宏观经济有望在政策支持下保持稳健复苏态势 [1] - 趋势一 预计内需修复将带动整体经济增长 [1] - 趋势二 预计投资将从总量承压转向结构优化 [1] - 趋势三 中美关系料将缓和 预计2026年不会出现新的重大摩擦升级 [1] - 趋势四 预计市场多元化布局加速 2026年外部需求前景总体好于2025年 [1] - 趋势五 “十五五”开局之年 预计逆周期和跨周期调节力度将有所加大 [1] 出口与汇率展望 - 随着中美关系边际缓和以及多元化市场部署 预计2026年中国出口增速将继续展现韧性 [1] - 出口韧性预计将带动人民币整体温和升值 [1]

央行公开市场操作与流动性投放 - 12月29日，人民银行开展4823亿元7天期逆回购操作，利率1.40% [1] - 鉴于当日有673亿元逆回购到期，公开市场实现净投放4150亿元 [1] - 上周（12月22日-26日）7天逆回购净回笼348亿元，但央行开展了4000亿元1年期MLF操作，超额续作1000亿元 [1] - 上周五财政部招标600亿元14天期和1500亿元1年期国库现金定存，中标利率持平于1.73% [1] 近期资金市场表现 - 上周上半周7天逆回购持续净回笼，但资金面维持宽松，DR001持续创下新低，降至1.26%下方 [1] - 上周四后7天逆回购转为净投放，叠加MLF和国库现金定存超量续作，支撑流动性 [1] - 因7天质押式资金可跨年，DR007快速走升，单日上行10BP，周五继续抬升4BP，收于1.52% [1] - 上周政府债券缴款规模有所提升，但未改变资金宽松格局 [1] 本周资金面展望与影响因素 - 本周（12月29日-31日）7天逆回购到期规模合计1526亿元，较前期大幅下降 [2] - 本周政府债净缴款规模将下降至138亿元 [2] - 尽管跨年因素可能带来扰动，但资金面外生冲击减弱，叠加央行维持呵护态度，资金宽松格局大概率不会改变 [2] - 全月DR001均值有望降至1.3%下方 [2] - 分析认为跨年资金成本相对可控，DR007和R007绝对点位均在1.52%水平，跨年期间7天资金利率高点或在1.90%附近 [2] - 12月为财政支出大月，月末资金释放有望支撑资金面 [2] 货币政策导向与未来展望 - 中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会提出，要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度 [3] - 会议提出要更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升 [3] - 有分析认为，2026年一季度宽松路径将是降准和结构性降息，50BP的降准有望落地，可释放约1万亿流动性 [3] - 分析预计货币政策将综合运用公开市场买卖国债、买断式逆回购等工具保持流动性充裕，以配合政府债券发行 [3] - 有观点指出，下一阶段结构性降息是更优选择，全面降息仍需等待时机，稳预期、稳就业、稳市场将是观察全面降息可能落地的主线 [3] - 本次例会延续了“加大逆周期和跨周期调节力度”的表述，同时将“推动社会综合融资成本下降”调整为“低位运行” [3] - 这或显示在当前利率已处历史低位背景下，央行施策重点或将放在畅通利率传导机制、调节各类资产利率关系方面 [3]

文章核心观点 - 文章回顾了2025年中国“适度宽松”货币政策的实际操作与效果，并对2026年的货币政策取向及操作框架进行了展望，核心在于理解政策从“适时降准降息”向“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”的表述转变，以及“逆周期”与“跨周期”调节并重、强调政策协同性的新内涵 [1][9][10] 今年货币政策操作回顾 - 政策基调确认与市场反应：2024年底中央政治局会议释放货币政策从“稳健”转向“适度宽松”的信号，引发债券市场“抢跑”行情，2024年全年10年期国债收益率累计下行88个基点，创十年最大跌幅，其中12月单月下行35个基点 [2] - 政策内涵与操作力度：“适度宽松”是对前期支持性货币政策状态的确认，2025年实际降准降息力度低于2024年，仅降准一次（50个基点）和下调7天逆回购利率一次（10个基点），而2024年降准两次（累计100个基点）并下调政策性利率两次（累计30个基点）[5][6] - 流动性投放与信用扩张：通过综合运用多种工具，2025年前11个月累计净投放货币5916亿元，而去年同期为净回笼3.09万亿元，截至11月底，M2同比增长8.0%（增速同比提高0.9个百分点），社会融资规模存量增长8.5%（增速同比提高0.7个百分点）[6] - 融资成本下行：尽管10年期国债收益率在2025年累计反弹16个基点，但社会综合融资成本显著下降，9月份新发放企业贷款和个人住房贷款利率同比分别下降约40个和25个基点，年均10年期国债收益率和1年期Shibor在2024年大幅回落基础上，2025年又分别进一步回落47个基点和36个基点 [8] 明年货币政策展望与关键词 - 政策取向延续：2026年将延续“适度宽松”的货币政策取向，并强化“逆周期”和“跨周期”调节，以应对供强需弱等挑战，支持“十五五”规划良好开局 [9][11] - 增强政策协同性：这是明年货币政策的重要逻辑起点，具体包括：发挥存量与增量政策集成效应；加强与财政政策（如延续“双贴息”政策）及其他政策的协同；将存量与增量政策纳入宏观政策取向一致性评估，以形成“四稳”合力 [10][11] - 操作框架转变：具体表述从“适时降准降息”变为“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”，释放信号：降准降息仍有空间但非必选项，将更注重工具组合运用、政策提质增效以及珍惜政策空间以平衡稳增长与防风险 [12][14] - 利率政策制约：截至2025年三季度末，银行净息差为1.42%，较同期银行不良贷款比例低10个基点，且倒挂程度不断加深，构成当前利率政策操作的重要制约 [14] - 促改革与防风险任务：明年货币政策在“促改革”方面，重点在于完善中央银行制度、构建科学稳健的货币政策体系、建设强大金融市场与金融基础设施；在“防风险”方面，需加强风险监测预警、维护金融市场平稳运行（包括探索常态化稳市机制）、化解融资平台债务风险与中小金融机构风险，并做好房地产金融宏观审慎管理 [17] - 健全预期管理：提出要提升货币政策透明度，健全可置信、常态化、制度化的政策宣传和市场沟通机制，以做好预期引导 [18]

2025年货币政策操作回顾 - 货币政策基调于2024年底由“稳健”明确转向“适度宽松”，市场对此提前反应，2024年全年10年期国债收益率累计下行88个基点，创十年来最大跌幅，其中12月单月下行35个基点 [2] - 2025年实际货币政策操作力度低于2024年，全年仅降准一次（50个基点），而2024年降准两次（累计100个基点），仅下调7天逆回购利率一次（10个基点），而2024年下调两次（累计30个基点） [6] - 尽管政策利率下调幅度有限，但通过综合运用公开市场操作、MLF、SLF、PSL等工具，前11个月累计净投放货币5916亿元，而去年同期为净回笼3.09万亿元，流动性保持充裕 [7] - 货币政策效果显现，截至11月底广义货币供应（M2）同比增长8.0%，增速同比提高0.9个百分点，社会融资规模存量增长8.5%，同比提高0.7个百分点 [7] - 社会综合融资成本显著下行，2025年9月新发放企业贷款和个人住房贷款利率同比分别下降约40个和25个基点，年均10年期国债收益率和1年期Shibor分别进一步回落47和36个基点 [11] - 10年期国债收益率在2025年出现反弹，截至12月26日累计反弹16个基点，主要因2024年底市场“抢跑”行情已透支货币宽松利好 [11] 2026年货币政策展望与关键词 - 中央经济工作会议与央行四季度例会均明确2026年将继续实施“适度宽松”的货币政策，并加大“逆周期和跨周期”调节力度 [14][17] - 政策表述出现关键变化，将“适时降准降息”替换为“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”，暗示降准降息并非必选项，工具运用将更灵活、注重协同 [1][17] - 政策目标表述调整，将“使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配”替换为“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量”，为政策提供了更大灵活性 [17] - 政策协同性成为核心，强调发挥存量与增量政策集成效应，加强货币政策与财政政策（如延续“双贴息”政策）、产业、就业等政策的协同，并纳入宏观政策取向一致性评估 [16] - 货币政策操作将坚持“不搞大水漫灌”和“精准施策”，珍惜政策空间，平衡稳增长与防风险，当前银行净息差（1.42%）已低于不良贷款率，形成利率政策的重要制约 [18] - 除总量工具外，将更注重结构性引导，如推动大型银行发挥主力军作用，引导中小银行聚焦主业，并用好结构性货币政策工具支持科技创新、中小微企业等重点领域 [18] 货币政策框架与金融稳定任务 - 央行将致力于构建“科学稳健的货币政策体系”，动态评估完善货币政策框架，并健全宏观审慎管理体系和系统性金融风险防范处置机制 [21] - 防范化解重点领域金融风险是重要任务，包括坚定推进金融支持融资平台债务风险化解，积极稳妥处置中小金融机构风险，做好房地产金融宏观审慎管理 [21] - 将坚定维护金融市场平稳运行，探索常态化稳市机制，研究特定情景下向非银金融机构提供流动性的安排，并用好两项资本市场结构性工具 [21] - 健全预期管理机制被重点提出，央行将提升货币政策透明度，健全可置信、常态化、制度化的政策宣传和市场沟通机制，以引导市场预期 [22]

中国宏观经济发展成就与展望 - “十四五”时期（2020-2025年）经济总量从100万亿元人民币跃升至140万亿元人民币，五年增量40万亿元人民币（折合超5万亿美元），相当于创造了一个全球第三大经济体的规模[2] - 同期中国经济总量占世界经济的比重为17%左右，对世界经济增长年均贡献率超30%，国际货币基金组织将2025年中国经济增速预测上调至5%[2] - 预计“十五五”时期经济实际增长率可保持在4.5%至5%之间，若叠加2%的合理通货膨胀率，名义增长率将达7%[3] - 2024年人均国民总收入为13660美元，距离世界银行设定的高收入国家标准（13935美元）仅差275美元，很可能在2026年进入高收入国家行列[4] 经济增长的核心驱动力 - 第一个突破是数字经济和人工智能领域的跨越式发展，人工智能综合实力实现整体性、系统性跃升[3] - 第二个突破是绿色经济蓬勃发展，2012年至2024年以年均3.4%的能源消费增速支撑了年均6.1%的经济增长，碳排放强度下降超过35%[3] - 可再生能源装机规模全球最大，光伏组件产量连续10多年位居全球首位，电池片、组件等产量产能的全球占比均达80%以上，全世界超70%的锂电池在中国生产[3] - 2024年电动汽车产量突破1300万辆，产销量连续10年保持全球第一位[3] 宏观政策导向与部署 - 宏观政策未提及超常规举措，表明将通过更加积极有为的财政政策与适度宽松的货币政策协同发力来应对挑战[6] - 2025年财政赤字率设定在4%左右，地方政府专项债务限额4.4万亿元，再加上1.3万亿元超长期特别国债，构成财政政策精准发力的支撑[6] - 货币政策更加聚焦物价调控目标，重点推动物价向2%左右的合理区间靠拢，当前居民消费价格指数基本维持在稍高于零的水平，但生产者价格指数已连续处于负值区间[6][7] - 政策将加大逆周期和跨周期调节力度，逆周期调控对冲短期波动，跨周期调控着眼长远发展布局[7] 国际贸易环境与挑战 - 2024年货物贸易规模达到6.16万亿美元，服务贸易规模首次突破1万亿美元，已连续8年保持全球货物贸易第一大国地位[9] - 2024年前11个月货物贸易进出口总值41.21万亿元人民币，同比增长3.6%[9] - 世界贸易组织报告显示，受全球经济复苏乏力和美国关税政策等因素影响，2026年全球货物贸易增长预期大幅下调至0.5%，全球服务出口增速将降至4.4%[9] - 中美经贸互动方面，2024年中美贸易总量约6683亿美元，两国经济的互补性依然极强[11] 外商投资与营商环境优化 - 制造业已经全面开放，服务业负面清单持续缩减，下一步重点是持续打造市场化、法治化、国际化的一流营商环境[10] - 将高标准落实外资准入后国民待遇，保障外资企业在经营运行、招标投标、政府采购以及税收和金融服务等方面享受平等待遇[10] - 将建立交流平台，推进专项人才培训计划，为外资企业提供从注册登记到日常运营的一站式服务[10] 人工智能产业发展与竞争格局 - 中美两国在人工智能领域都处于全球前列，中国在算力规模、高端芯片等领域与美国仍有一定差距[12] - 国际投资者（如美国华尔街）高度认可中国人工智能产业的发展潜力与未来回报，不断加大投资布局[12] - 中美发展路径存在差异：中国坚持开源路径，通过开放技术赋能全球；美国倾向于控制人工智能的全球化发展[12] - 中国发展人工智能拥有三大优势：庞大应用场景优势、海量数据资源优势、强大的电力供应与基础设施保障优势[14] - 人工智能领域吸引大量投资是产业发展的正常规律，经过竞争和筛选，优质企业将推动整个产业生产力水平迈向新高度[13] 全球经济格局与中美关系 - 2024年全球经济总规模超110万亿美元，美国经济规模约29.17万亿美元，中国经济规模134.9万亿元（折合18.94万亿美元），德国经济总量约4.66万亿美元[11] - 除中美两国外，全球没有任何一个国家经济规模超过5万亿美元，凸显中美关系对全球经济的重要性[11] - 中美经贸合作是两国关系的“压舱石”和“推进器”，未来重要方向是持续拉长合作清单、压缩分歧清单[11]

金融稳定与政策部署 - 中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2025）》，总结金融稳定工作进展并部署下一阶段重点任务 [1] - 多部门将在中央金融办统筹协调下加强协作，着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境 [1] - 目标是显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例，努力实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行与实体经济高质量发展的良性循环 [1] 利率与房地产金融政策 - 中国人民银行将持续深化利率市场化改革，更好发挥利率自律机制作用，推动利率“形得成”和“调得了” [3] - 在“形得成”方面，引导金融机构提升自主理性定价能力，增强资产端和负债端利率调整的联动性 [3] - 在“调得了”方面，引导金融机构通过市场化方式保持合理的资产收益和负债成本，维护良性竞争秩序 [3] - 针对房地产金融，中国人民银行将密切关注市场及金融形势边际变化，抓好保障性住房再贷款等已出台政策落实 [3] - 将加强房地产金融宏观审慎管理，稳妥有序完善房地产信贷基础性制度，促进房地产市场平稳健康发展 [3] “十五五”宏观政策展望与货币政策 - 面对深刻复杂的发展环境，我国发展仍处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期 [4] - 经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变 [4] - 金融系统将实施更加积极有为的宏观政策，加大逆周期和跨周期调节力度，持续防范化解重点领域风险，实现“十五五”良好开局 [4] - 货币政策将把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行 [4] - 坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [4] - 扎实做好金融“五篇大文章”，大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融 [4] - 加力支持国家重大战略、经济社会发展的重点领域和薄弱环节 [4] 风险防范与宏观审慎管理 - 要健全覆盖全面的宏观审慎管理体系，加强系统性金融风险的监测、评估，强化重点领域的宏观审慎管理 [5] - 防范化解重点领域金融风险，坚定推进金融支持融资平台债务风险化解工作 [5] - 积极稳妥处置中小金融机构风险，做好房地产金融宏观审慎管理，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线 [5]

中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会核心观点 - 会议提出继续实施适度宽松的货币政策 加大逆周期和跨周期调节力度 保持流动性充裕 促进社会综合融资成本低位运行 [1] 货币政策工具与调控 - 会议建议发挥增量政策和存量政策集成效应 综合运用多种工具加强货币政策调控 根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况把握好政策实施的力度、节奏和时机 [3] - 会议提出强化央行政策利率引导 完善市场化利率形成传导机制 [3] - 专家指出传统货币政策工具与创新货币政策工具均有发力空间 对于当前效果较好的工具可进行“加量降价”即适时增加额度、降低利率 [3] - 专家建议对于支持资本市场的两项结构性货币政策工具 即证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款 可探索其常态化的制度安排 [3] 结构性货币政策工具实施情况 - 截至12月25日 互换便利工具已开展2次操作 总金额1050亿元 [3] - 累计708家上市公司披露784单回购增持贷款计划 贷款金额上限合计1583.52亿元 [3] - 加上中国诚通控股和中国国新控股宣布拟使用1800亿元股票回购增持贷款资金 股票回购增持贷款金额上限合计达到3383.52亿元 [3] 金融市场与汇率关注点 - 会议提出要从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况 关注长期收益率的变化 [3] - 会议提出要增强外汇市场韧性 稳定市场预期 防范汇率超调风险 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [3]

市场表现 - 12月25日，A股三大指数继续上涨，上证指数报3959.62点，上涨0.47%，录得七连涨；深证成指报13531.41点，上涨0.33%；创业板指报3239.34点，上涨0.30%；科创100指数报1447.82点，上涨1.60% [4][10] - 市场成交额显著放量，达到19440.60亿元，较前一交易日上涨 [6][11] - 两市融资融券余额为25416.83亿元，较前一交易日上涨 [6][11] - 个股涨多跌少，共有3647只个股上涨，1386只个股下跌 [4][10] 行业板块 - 申万一级行业中，国防军工板块表现最为活跃，上涨2.91%，已连续两日领涨 [1][4][7][10] - 轻工制造和机械设备板块涨幅靠前，分别上涨1.59%和1.51% [4][10] - 综合、有色金属、商贸零售板块跌幅靠前，分别下跌1.12%、0.77%和0.47% [4][10] 货币政策 - 中国人民银行货币政策委员会召开2025年第四季度例会，要求继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度 [1][2][7][8] - 会议指出当前外部环境变化影响加深，国内经济运行面临“供强需弱矛盾突出”等问题，政策目标是促进经济稳定增长和物价合理回升 [1][7] - 下阶段货币政策思路从“加大货币政策调控强度”转变为“发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加强货币政策调控” [1][7] - 会议建议保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，未再提及“引导金融机构加大货币信贷投放力度” [1][7] - 分析认为，会议传递了明确的“稳增长、稳市场”信号，对外部环境判断更趋谨慎，为维持宽松政策提供依据 [2][8] - “探索常态化制度安排”维护资本市场稳定的提法具有新意，意味着央行通过结构性工具支持资本市场可能从应急措施转向常规机制，有助于稳定机构投资者预期，对A股市场构成中长期制度性利好 [2][8] 房地产政策 - 北京市印发房地产新政，自2025年12月24日起施行，主要从需求端发力优化调整 [2][8] - 非京籍家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限，由“3年”调减为“2年”；购买五环外商品住房的，由“2年”调减为“1年” [2][8] - 支持多子女家庭住房需求，二孩及以上的多子女家庭可在五环内多购买一套商品住房 [2][8] - 分析认为，新政从需求端和供给端同时发力，力度超预期，有助于释放刚性和改善性需求，提升开发效率，将有效提振市场信心，对北京房地产市场平稳健康发展起到积极作用 [3][9] 外商投资政策 - 国家发展改革委、商务部发布《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》，自2026年2月1日起施行 [3][9] - 与2022年版相比，新版目录净增加205条、修改303条，引导更多外资投向先进制造业、现代服务业、高新技术、节能环保等领域，以及中西部和东北地区 [3][9] - 制造业新增条目包括核酸药物、零磁医学装备等前沿领域；服务业纳入宠物医疗、露营运营等消费场景；中西部地区结合资源禀赋新增冰雪装备、算力软硬件等特色条目 [3][9] - 符合条件的外资可享受关税减免、用地优惠及西部15%所得税等政策 [3][9] - 分析认为，新版目录有助于稳定外资、优化结构，为高端制造和消费升级注入动力，促进产业布局持续优化 [3][9]

中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会核心观点 - 会议认为当前宏观调控力度加大，货币政策适度宽松，为经济稳中向好创造了适宜的货币金融环境，社会融资成本处于历史较低水平，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定 [1] - 会议指出当前外部环境变化影响加深，世界经济增长动能不足，国内面临供强需弱等挑战，因此要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，促进经济稳定增长和物价合理回升 [1] - 会议强调要把做强国内大循环摆到更加突出的位置，统筹好总供给和总需求的关系，着力扩大内需、优化供给，不断巩固拓展经济稳中向好势头 [3] 货币政策总基调与目标 - 将继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，加强货币财政政策协同配合 [1] - 要保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本低位运行 [2] - 要综合运用多种工具，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机 [2] 利率与汇率政策 - 贷款市场报价利率改革效能持续释放，存款利率市场化调整机制作用有效发挥，货币政策传导效率增强 [1] - 要强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督 [2] - 要增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [2] 金融支持实体经济重点领域 - 要引导大型银行发挥主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，增强银行资本实力 [3] - 要有效落实好各类结构性货币政策工具，扎实做好金融“五篇大文章”，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持 [3] - 要持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务 [3] 金融市场发展与稳定 - 从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化 [2] - 要用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定 [3] - 要切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力 [3]

热点资讯 - 中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会提出继续实施适度宽松货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，促进经济稳定增长和物价合理回升 [2] - 2025年12月25日，中国人民银行将开展4000亿元1年期MLF操作，以维持银行体系流动性充裕 [2] - 美国截至12月20日当周初请失业金人数经季调后减少1万人至21.4万人，但12月失业率可能维持在高位 [2] - 11月全社会用电量8356亿千瓦时，同比增长6.2%；1 - 11月累计全社会用电量94602亿千瓦时，同比增长5.2%，规模以上工业发电量为88567亿千瓦时 [2] - 12月23日商务部部长助理张力表示，商务部将加大政策支持，促进外贸创新发展，推动外贸实现“十五五”良好开局 [3] 板块表现 - 重点关注白银、沪锡、乙二醇、沪镍、PVC [4] - 商品期货主力合约夜盘涨跌幅中，非金属建材涨2.21%，贵金属涨34.91%，油脂油料涨7.85%，软商品涨3.08%，有色涨25.02%，煤焦钢矿涨10.10%，能源涨2.24%，化工涨10.07%，谷物涨1.17%，农副产品涨3.35% [4] 板块持仓 - 展示了近五日商品期货板块持仓变动，涉及Wind农副产品、Wind谷物、Wind化工等多个板块 [6] 大类资产表现 - 权益类中上证指数日涨跌幅0.53%、月内涨跌幅1.35%、年内涨跌幅17.58%，上证50日涨跌幅 - 0.08%、月内涨跌幅1.87%、年内涨跌幅12.68%等多组数据 [7] - 固收类中10年期国债期货日涨跌幅0.02%、月内涨跌幅0.27%、年内涨跌幅 - 0.64%，5年期国债期货日涨跌幅 - 0.01%、月内涨跌幅0.26%、年内涨跌幅 - 0.48%等 [7] - 商品类中CRB商品指数日涨跌幅0.00%、月内涨跌幅0.06%、年内涨跌幅1.67%，WTI原油日涨跌幅0.00%、月内涨跌幅0.09%、年内涨跌幅 - 18.73%等 [7] - 其他类中美元指数日涨跌幅0.00%、月内涨跌幅 - 1.54%、年内涨跌幅 - 9.75%，CBOE波动率日涨跌幅0.00%、月内涨跌幅 - 14.37%、年内涨跌幅 - 19.31% [7] 股市风险偏好与大宗商品走势 - 展示了波罗的海干散货指数(BDI)、CRB现货指数、WTI原油、伦敦现货黄金、伦敦现货白银、LME3个月铜等大宗商品走势及金油比、铜金比等数据 [8] - 呈现了万得全A(除金融、石油石化)、上证50、沪深300、中证500的风险溢价情况 [8] - 展示了CBOT大豆和CBOT玉米的期货收盘价走势 [8]