基金经理高楠业绩与投资方法分析 - 基金经理高楠管理的多只基金在近期市场震荡回调中创下历史新高，其管理的“永赢稳健增强”基金规模从10亿元增至349亿元，“永赢睿信”基金规模从13亿元增至144亿元，且后者今年涨幅达86.93% [1] - 高楠的投资方法为自下而上、左侧操作，布局基本面改善与业绩爆发的机会，擅长捕捉拐点行情，其持仓呈现行业轮动特征，选股与交易能力突出，基金换手率较高 [2] - 高楠在永赢基金延续了其投资方法，“永赢睿信”基金2023年换手率为780%，2024年上半年换手率为856%，与其过往记录相比未明显下降 [3][4] 高楠持仓行业配置与轮动 - 2024年上半年，高楠重仓行业包括电子（半导体）、轻工制造（新消费）、电力设备、有色金属、军工 [5] - 2024年上半年，医药（创新药）成为第一大重仓行业，轻工制造（新消费）仓位降低，通信（光模块）成为第三大重仓行业，对电子行业的持仓从半导体转向AI方向，显示出明显的行业轮动特征 [5][6] 高楠管理基金2024年表现回顾 - 2024年初，“永赢睿信”基金在建仓期以轻仓位躲过了市场大跌，但也错过了后续反弹，截至3月中旬，基金与“偏股混合型基金指数”均回到下跌前位置 [7] - 2024年4月至5月，基金表现突出，十大重仓股中有6只大涨，3只上涨约40%，带动基金在4月1日至5月20日上涨11.8%，跑赢“偏股混合型基金指数”4.2个百分点 [7] - 2024年6月至9月回调中，基金表现落后，尤其在“924行情”中跑输指数，原因为股票仓位小幅降至82%以及部分重仓股表现落后 [7] - 2024年全年，基金跑赢“偏股混合型基金指数”12个百分点，上半年表现精彩，下半年因“924行情”小幅落后 [8] 高楠管理基金2025年表现与近期动态 - 2025年，高楠成功把握新消费、创新药、AI（特别是光模块）的投资机会，重仓股接连大涨，前三季度每个季度均有重仓股表现突出 [9] - 基金业绩持续高收益，连续三个季度同类排名前15%，第四季度以来“永赢睿信”又上涨5.5%，同类排名前4% [10][11] - 第四季度未观察到明显调仓痕迹，三季报十大重仓股在四季度平均上涨6%，与基金净值涨幅相当，周三基金创新高可能与继续重仓光模块有关 [12] 当日市场行情与板块表现 - 大盘震荡，上证指数收盘上涨0.41%，成交量重回2万亿元上方 [13][14] - 白酒板块承压，飞天茅台市场价跌破1499元/瓶，散装报价1485元/瓶，酒价持续下跌引发市场担忧，可能导致囤货抛售，酒ETF出现资金净赎回 [15] - 分析认为白酒板块短期内弹性不佳，风格切换补涨概率降低，但股息率具备吸引力，主要酒企（茅台、五粮液、泸州老窖）合计分红538亿元，占行业总分红77%，茅台股息率约3.5% [17][18][19][20] - 商业航天板块走强，卫星ETF上涨1.51%，创下新高 [21] - 可控核聚变板块大涨，相关主题基金（如永赢制造升级智选等）重仓股表现突出 [22] - 其他上涨板块包括恒科、港股新消费、半导体、人工智能、机器人 [23] - 下跌板块包括煤炭、银行，消费板块涨幅落后 [24]

港股市场整体态势 - 港股市场迎来企稳修复，恒生科技指数反弹幅度较大但波动更高，市场或正处于情绪回暖、风格切换阶段 [1] - 海外流动性风险缓和，叠加美联储降息预期升温，市场风险偏好回升，科技股“泡沫”担忧逐渐消化，权益市场重返震荡上行通道 [1] - 展望后市，随着春季行情临近，市场情绪有望进一步回升，港股科技板块或受益于流动性改善及风险偏好提升 [1] 港股科技ETF（513020）及其跟踪指数 - 港股科技ETF（513020）跟踪的是港股通科技指数（931573），覆盖“互联网+半导体+创新药+新能源车”等港股核心资产，集中体现多元化科技产业特征与港股市场核心科技企业的整体表现 [1] - 港股通科技指数相比恒生科技指数超配新能源车、创新药、半导体等行业 [1] - 从2014年底基日开始至2025年10月底，港股通科技指数累计收益256.46%，相对恒生科技指数（96.94%）超额近160%，长期跑赢恒生科技指数、沪港深互联网指数、恒生互联网科技业指数、恒生医疗保健指数等同类指数 [1]

文章核心观点 - 临近年末，市场对跨年行情预期升温，但公募基金在布局上出现明显分歧，部分基金倾向于保存收益，部分则希望进取博弈以提升排名 [1][2] - 市场环境复杂，需考虑年末流动性、风格切换方向及海外扰动等因素，跨年行情能否启动及何时启动存在不确定性 [2][6] - 机构分析认为，市场可能从增量资金入场转向存量博弈，风格有望从高增长向兼顾估值与盈利质量方向演进，结构性切换特征将加强 [6][8] 公募基金业绩与年末策略分歧 - 截至12月5日，年内回报超过100%的主动权益基金有22只，其中永赢科技智选A回报率为202.13%，是唯一一只回报超200%的基金 [3] - 中航机遇领航A年内回报率为144.12%，恒越优势精选A、中欧数字经济A、信澳业绩驱动A的年内回报率均在120%以上 [3] - 翻倍基还包括聚焦北交所、港股、医药等领域的基金，如中信建投北交所精选两年定开A回报率为101.96%，中银港股通医药A回报率为104.47% [3] - 另有18只普通股票基金和49只偏股混合基金年内回报率在80%以上，涵盖创新药、集成电路、低碳经济等主题 [3] - 11月以来，部分前期收益不高的基金采取进取策略，如永赢高端装备智选A从11月至今收益率达14.56%，华西优选价值A同期收益为10.14% [5] - 相比之下，多数年内高收益基金11月以来净值波动放缓，如永赢科技智选A同期收益率仅0.50%，中欧数字经济A同期下跌1.91% [5] - 公募基金分歧源于不同诉求：浮盈明显的基金希望保存收益平稳度过年关，而前期回报不明显的基金则想利用跨年行情窗口再冲一把以提升排名 [2][4][6] 市场环境与跨年行情分析 - 年末市场环境复杂，需关注海外扰动因素、“AI泡沫论”对风险偏好的压制，以及风险偏好修复、积极预期酝酿等驱动行情展开的核心要素 [7] - 12月将迎来关键“政策窗口期”，包括国内政策定调会议和美联储12月议息会议，这些事件是机构判断跨年行情与资产配置的核心依据 [7] - 历史规律显示，会议前后资产价格呈现规律性波动，会议前A股成长与价值风格均有机会，会议后大盘价值风格相对占优 [7] - 短期内，公募基金冲刺年末排名与长期资金逆向配置的博弈可能加剧市场震荡 [7] - 长期来看，低利率背景下机构与居民配置含权资产是大势所趋，2025年三季度混合二级债基规模环比增长超60% [7] - 险资为备战“开门红”往往在12月提前配置，叠加年末居民存款增加，可能形成资金共振 [7] 市场风格与未来投资方向 - 近期市场成交量回落，量能水平制约上行空间，市场特征向存量博弈切换，权重指数表现整体优于中小盘指数 [6] - 风格有望从高增长向兼顾估值与盈利质量方向演进，结构性切换特征会加强、波动加大 [6][8] - 2025年A股结构分化但主线突出，人工智能算力、半导体设备、黄金和锂资源等领域表现突出，而传统地产链和消费板块复苏较慢 [8] - 未来可重点关注科技创新、消费升级、高端制造三个领域 [8] - 从四季度到明年的布局角度看，成长行情仍有空间，可从AI上游投资转向后周期电力基建投资，从海外投资加速转向国内投资加速，关注电新、化工等新方向的机会 [8]

核心观点 - 报告核心观点认为，当前市场缩量震荡是牛市中的正常现象，且成交量低点往往是较好的买入时点[2][3] 报告判断2025年12月或成为布局2026年跨年行情的窗口期，建议在跨年前后保持乐观并寻找做多机会[2][3][10] 市场现状与缩量分析 - 本周市场继续震荡，成交缩量，海外流动性扰动持续影响风险偏好，日本央行可能再次加息的信号引发市场对套息交易逆转的担忧[2][10] 美元指数自11月以来在100附近震荡，市场对美联储12月降息的预期博弈陷入拉锯战[2][10] - 本轮缩量震荡时间偏长，内在原因在于消化前期高换手率和部分板块交易拥挤，目前这两点已有所缓和[10][11] 当前市场稳定的买入力量更多来自中长期资金和产业资本，局部板块快速轮动较难驱动居民资金大幅流入，年底机构行为趋于稳健及部分止盈资金离场也拉长了震荡时间[2][3][11] - 当前A股总成交额与总流通市值的比值已从8月底高点下降约1/2，距离4月低点空间不大，TMT板块成交额占比也有所回落[11][13] - 从历史经验看，在2005-2007年和2019-2021年的牛市中，调整或震荡期的成交量往往会快速萎缩，而事后来看，成交量低点通常也是市场的阶段性低点，是较好的买入时点[3][10][14] 跨年行情历史规律与展望 - 岁末年初需要重视跨年行情的日历效应，但其启动时间存在不确定性[3][18] 历史数据显示，如果指数处在低位，跨年行情启动较早、幅度较大、正收益概率较高；若指数处在高位，则启动较晚、幅度和收益不确定性更大[3][18] - 跨年行情以交易性资金博弈经济和政策预期为主，启动前市场大多会先有一定调整，以为博弈腾挪安全边际[3][10][21] 2015年之前，启动前的调整幅度通常在10%以上；2015年之后，调整幅度通常在5%-10%之间[3][21] - 报告认为2026年大概率还会有跨年行情，2025年12月或成为布局窗口期[3][23] 宏观预期偏弱为博弈更大力度稳增长政策提供了空间，12月政治局会议和中央经济工作会议可能带来积极变化[23] 但当前A股估值不低，跨年行情启动时间可能不会太早，增量资金入市需要等待“赚钱效应”扩散及经济数据企稳或海内外流动性边际转向宽松，这些积极变化更可能在明年初出现[3][23] 牛市基础与未来节奏推演 - 报告认为牛市基础依然坚实，支撑因素包括：资本市场支持政策持续发力，宏观流动性环境宽松；产业资本回购增持、分红及“国家队”持续贡献增量资金；保险、理财、信托等中长期资金入市仍有较大空间；资产荒和赚钱效应累积驱动的居民资金流入条件逐渐成熟[24][25] - 与2014-2015年对比，当前市场在交易热度、资金流入速度、市场估值、股权融资规模等方面均离过热有一定距离[25] 未来若更多行业实现产能出清、需求回升，且AI等新兴产业实现商业化落地和业绩验证，市场可能进入盈利驱动的健康慢牛[25] - 需要关注的风险包括监管政策对渠道资金的影响变化，以及股权融资规模若快速放量可能使股市供需格局转弱并加大市场波动[25] 近期配置观点 - 风格展望：第四季度风格容易发生变化，政策预期和估值重要性提升，低位的板块优势更明显[29] 当前小盘风格转向大盘风格比较确定，成长价值风格切换正在逐渐走出混沌，后续若有政策催化或居民资金流入，低位价值板块可能有较强表现[29] - 行业配置建议：关注金融（非银金融）、电力设备、机械设备、化工等行业[30][31] - **金融（非银金融）**：估值偏低，牛市概率上升使业绩弹性存在，后续居民资金加速流入有望带来较高超额收益确定性[30][31] - **电力设备**：2026年基本面触底企稳概率高，受益于AI产业链投资机会扩散，供需格局转好存在涨价动力[30] - **机械设备**：工程机械出口景气持续，机器人板块催化事件多，可能受益于成长反弹和风格内部高低切换[30] - **周期（钢铁、化工、建材）**：稳供给政策逐步落地，年底可能有需求稳定政策，化工部分环节因成长属性弹性可能较大[30] 周期品也受益于AI等新兴产业发展带来的新需求机会[31] - 对其他板块观点：消费基本面依旧偏弱，但价格数据修复，经济企稳可能性提升，投资机会可能集中在新消费模式及高分红属性行业[31] 成长板块长期产业趋势强，但短期估值和交易拥挤度达高位后可能有调整[31] 本周市场变化总结 - **A股表现**：本周A股主要指数全部上涨，创业板50（+2.58%）、创业板指（+1.86%）、沪深300（+1.28%）涨幅靠前[32] 申万一级行业中，有色金属（+5.35%）、通信（+3.69%）、国防军工（+2.82%）领涨；传媒（-3.86%）、房地产（-2.15%）、食品饮料（-1.90%）领跌[32] - **全球市场**：全球股市涨跌不一，恒生指数（+0.87%）、德国DAX（+0.80%）、日经225（+0.47%）表现靠前[33] 商品市场中，LME铜（+4.25%）、NYMEX原油（+2.72%）、螺纹钢（+1.65%）涨幅较大[33] 2025年至今全球大类资产收益率中，黄金（+51.76%）、日经225（+26.56%）、富时新兴市场指数（+22.31%）排名靠前[33][44] - **资金面**：本周南下资金（港股通）净流入103.03亿元[34] 央行公开市场操作累计净回笼8480亿元[34] 银行间拆借利率和十年期国债收益率本周均值相比前期有所下降，普通股票型与偏股混合型基金仓位均值相比前期上升[34]

核心观点 - 10月资金流向显示市场风格切换，科技行情持续性强，同时大盘风格和银行行业获得资金显著青睐[2][3] - 债券市场利率债调整或已较充分，不同机构行为分化，商品市场中黄金ETF净流入量明显放大[4] 权益市场资金流向 - 行业及赛道主题ETF整体净流入755亿元，科技赛道主题ETF净流入额环比增长较多，其中半导体、电池、机器人受追捧，AI从大额流出转为平稳，游戏传媒维持净流入，信创净流出收窄[3] - 沪深300ETF净流入额最高，显示10月风格切换至大盘，大盘ETF净流入额显著增加[3] - 市场情绪趋稳，券商ETF净流入额维持在较高水平，10月两融余额月度净增额较9月高峰下行，但仍为2019年以来同期最高水平[3] - 红利ETF整体净流入11.65亿元，较9月的30.26亿元下降，银行ETF净流入58亿元，在9月净流入32亿元基础上继续提高，创2025年以来月度新高[3] 债券市场资金流向 - 债券ETF方兴未艾，2025年以来科创债、公司债、国债品种热度较高[4] - 利率债调整或已较充分，大行买入力度强，保险超长期利率债配置力度提升，券商利率债卖出力度大幅减弱且超长期国债买入额较大，基金对利率债延续净买入且信用债净买入力度大幅提高，银行理财行为与9月类似，同业存单净买入小幅减少[4] 商品市场资金流向 - 国内投资者加仓方向从黄金股ETF转为黄金ETF，10月黄金价格冲高回落，黄金股ETF净流入减少，黄金ETF净流入量明显放大至337.82亿元，仅次于4月的517.18亿元[4]

石化ETF市场表现 - 11月24日石化ETF（159731）震荡下行，现跌约1.1% [1] - 持仓股光威复材、蓝晓科技、三美股份领涨，川发龙蟒、盐湖股份领跌 [1] - 近10个交易日有8个交易日获资金净流入，合计吸金2674万元 [1] 化工行业投资观点 - 三季报到年报出炉市场面临5个月业绩空窗期，投资人面临布局明年和风格切换需要，化工是值得布局选择之一 [1] - 化工行业整体加权开工率在历史高点，价差还在底部，距离反转还需看到库存去化，已有零星品种率先走出底部反转趋势 [1] - 建议沿四条路线配置：反转早期优先布局白马标的、布局资源禀赋好磷化工钾盐氟化工龙头、布局增量可观成长确定性强标的、布局供需结构好反转确定性较强农药氨纶长丝和有机硅等行业 [1] 石化ETF指数构成 - 石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数 [1] - 从申万一级行业分布看，基础化工行业占比为60.8%，石油石化行业占比为32.2% [1] - 指数有望充分受益于反内卷、调结构和淘汰落后产能等政策 [1]

风格切换 - 进入四季度，市场波动加剧，银行板块凭借低估值、高股息的防御属性在年末避险情绪中重获市场认可 [3] - 中证银行指数自10月以来累计上涨8.95%，显著跑赢大盘，较创业板指超额收益达15个百分点 [3] 分红抢筹 - 目前已有24家上市银行明确实施中期分红，拟合计派现金额达2638亿元，再创历史新高 [4] - 除已派现落地的部分，还有超过2400亿元的“红包雨”待发，有望吸引更多资金关注并“抢筹” [4] 险资扫货 - 截至三季度末，保险公司重仓持有的银行股市值已超过3350亿元，较年初增加近700亿元 [5] - 监管明确，从2025年起每年新增保费的30%将用于投资A股，新增保费入市预期将利好银行股 [5]

银行板块市场表现 - 11月20日银行股逆市走强，国有大行领涨，中国银行盘中涨幅超过5%，工商银行一度涨超2%，两者股价再创历史新高 [1] - 建设银行和邮储银行当日涨幅均超过3%，民生银行、光大银行、交通银行等涨幅居前 [1] - 全市场规模最大的银行ETF（512800）场内价格涨幅一度上探1.9%，创10月以来反弹新高，全天成交额达14.91亿元，环比放量4.7亿元 [2] - 四季度以来中证银行指数累计上涨8.95%，在所有中证全指二级行业中排名第二，显著跑赢上证指数，较创业板指有约15个百分点的超额收益 [3][4] 银行股价格与指数数据 - 截至11月20日，中国银行现价6.24元，单日上涨0.24元，涨幅4.00%；建设银行现价9.82元，上涨0.30元，涨幅3.15%；邮储银行现价5.91元，上涨0.18元，涨幅3.14% [2] - 同期主要市场指数表现分化，上证指数区间涨幅为1.24%，而深证成指下跌4.03%，创业板指下跌6.05% [3] - 银行ETF（512800）基金规模在11月11日上探206.15亿元，较年初增加131.27亿元，年内日均成交额超过8亿元 [6] 板块走强驱动因素 - 年末市场风险偏好回落，银行股凭借低估值和高股息的防御属性受到市场青睐 [5] - 截至9月末，中证银行指数市净率仅为0.67倍，处于近10年35.69%分位点的低位；指数股息率达4.29%，相较10年期国债收益率（1.88%）高出2.41个百分点 [5] - 银行股中期分红密集落地，24家上市银行拟合计派现近2638亿元，再创历史新高，其中国有六大行拟分红总额达2046.57亿元 [5] - 截至11月19日，已有10家银行落地超225亿元中期分红，还有超2400亿元分红待发，股权登记日大多集中在12月 [5] 行业前景与资金配置 - 分析认为银行大手笔中期分红提升了板块配置吸引力，向市场传递了行业盈利稳健、现金流充裕的正面信号 [5] - 随着年底政策窗口期临近和调仓需求上升，A股风格切换迹象显露，银行板块估值仍处于历史偏低水平，增加银行板块配置被视为较优选择 [6] - 银行ETF（512800）及其联接基金被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块行情的高效投资工具 [6]

银行股市场表现 - A股市场银行股普遍上涨，中国银行涨幅超过5%，建设银行涨幅超过4%，邮储银行涨幅超过3%，民生银行、光大银行、南京银行、华夏银行、交通银行、浙商银行、北京银行等涨幅超过2% [1] - 中国银行、工商银行盘中股价创出历史新高 [1] - 多只银行相关ETF基金上涨，涨幅在1.30%至1.96%之间，例如银行ETF基金上涨1.96%，银行ETF南方上涨1.94% [3] 银行ETF产品特性 - 银行ETF被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行 [3] - 近三成仓位布局于工商银行、农业银行、交通银行等国有大行，以捕捉高股息主题机会 [3] - 约七成仓位聚焦于招商银行、兴业银行、江苏银行等高成长性股份行、城商行及农商行 [3] - 银行AH优选ETF跟踪银行AH指数，由中证银行指数及其中同时有AH上市的香港市场证券组成，采用AH价格优选月度证券类别转换策略 [4] 市场风格与资金动向 - 临近年底机构考核，前期获利丰厚的科技股面临资金兑现压力，部分标的估值高企且缺乏基本面支撑 [4] - 央行表示实施适度宽松政策，保持社会融资条件宽松，为低估值金融、周期板块提供流动性支撑 [4] - 2025年三季度公募基金重仓银行比例下降至1.49%，较二季度下降2.41个百分点，低配行业标配4.38个百分点，低配比例较二季度扩大 [4] - 2025年三季度基金合计重仓持有A股银行市值308亿元，重仓持股总市值20616亿元 [4] - 银行个股持仓市值普遍下降，机构持仓较重的标的被减持幅度相对更大 [4] 保险资金布局 - 2025年第三季度，险资对银行持股仓位为27.95%，持仓市值占银行流通A股比重为3.99%，持股仓位较上季度提升0.29个百分点，持仓市值比重下降2.52个百分点 [5] - 从持股数量看，险资对银行板块增持83.6亿股 [5] - 截至9月末，基于上市银行前十大股东数据，险资共配置23家银行，较上季度增加2家，其中10家银行获得增持 [5][6] - 在新增保费入市、险资权益投资比例提升、长周期考核强化、IFRS9拓展至非上市险企等因素推动下，险资对银行板块布局仍有增量空间 [6] - 银行板块分红稳定、业绩波动小、估值较低、股息率优势凸显，H股银行吸引力更高 [6] - 险资可通过权益法改善利润表，高ROE的优质中小银行预计受青睐，例如获险资新进布局的杭州银行、常熟银行、南京银行前三季度年化ROE均高于11% [6] - “两参一控”可能成为制约因素，但短期影响有限，截至9月末上市银行前十大股东中仅3家险企达到上限 [6] 行业观点与前景 - 银河证券认为险资继续增持银行板块，未来仍有增量布局空间，银行投资价值持续凸显 [6] - 十五五规划出台推动银行业转型，银行三季度净利改善延续 [6] - 银行中期分红力度不减，红利价值持续凸显 [6] - 结合多维增量资金加速银行估值重塑，继续看好银行板块配置价值 [6]

市场风格切换 - 四季度以来市场资金从科技股向红利资产转移，形成风格切换 [3] - 能源金属领涨，石油、化工、银行等传统红利资产走强，“三桶油”A+H股平均上涨幅度超过23% [1][3] - 港股通红利ETF广发逆势上涨1.39%，明显跑赢大市 [1] 红利资产作为“压舱石”的价值 - 巴菲特等投资大佬的配置策略中以消费、金融、能源等领域的绝对龙头作为组合压舱石，前十大重仓股长期占据组合市值70%以上 [5] - 中国经济年均超9%增速发展，能源、公用事业、通信、金融等关键基石行业是长期受益者，央企国企是主导力量 [6] - 中国石化自2001年上市以来累计派发现金红利超6500亿元，股息率连续10年稳定在5%以上 [7] - 中国石油2007年上市后，2020至2024年累计分红达3200亿元 [7] - 中国神华2007年上市至2024年累计实现净利润超1.2万亿元，累计分红超7000亿元，分红比例长期维持在60%以上，2024年股息率达6.8% [8] - 中国移动2000年至2024年营收增长近20倍，2020至2024年累计分红超3000亿元，2024年股息率达7.2% [8] - 中国电信2024年营收比2000年增长15倍，自2021年A股上市以来累计分红超800亿元，股息率稳定在6%以上 [8] 风格轮动与指数表现 - 科技与红利资产存在风格轮动，例如2015年中证科技指数上涨86.45%，而2016年下跌18.09%，同期智选高股息指数跌幅仅为1.39% [10][12] - 2022年中证科技指数下跌32%，智选高股息指数仅下跌约7.19%，抗跌性显著 [12] - 自2017年起智选高股息指数进入长期上行通道，截至2024年底累计上涨幅度达959.96% [12] - 国新港股通央企红利指数在2021年至2024年间表现稳健，2024年大幅上涨23.73%，截至2025年11月19日年内涨幅保持15.25% [13] - 智选高股息全收益指数在2020-2024五年间每年均实现正收益，近5年累计涨幅111.54%，大幅跑赢其他红利指数及沪深300 [15][17] 高股息ETF产品与港股机会 - 高股息ETF是市场上唯一跟踪中证智选高股息指数的ETF，近9日连续获资金净流入 [15] - 港股同类红利资产股息率往往高于A股，如中远海控H股动态股息率12.4%，A股为10.4%，差值达2% [17] - 港股通红利ETF广发跟踪的中证国新港股通央企红利指数，前三大行业为石油石化29.7%、通信21.2%、交通运输13.5% [18] - 该指数前十大成分股权重占比达72.4%，涵盖“三桶油”和“三大运营商”等龙头央企 [18] - 中证国新港股通央企红利指数自发布以来全收益指数累计涨幅达119%，多家成分公司自2022年以来实现市值翻倍 [19]