文章核心观点 国泰海通证券股份有限公司2025年4月修订公司章程，涵盖总则、经营范围、党的组织、股份、股东和股东大会、董事会、总裁及其他高级管理人员等内容，明确公司组织行为规范、各主体职责权限及运作机制等 [1] 分组1：总则 - 公司依据相关法律法规制订章程，以维护公司、股东及债权人权益，规范组织行为 [1][2] - 公司于1999年8月18日在上海成立，经多次发行股份，包括A股和H股，于2015年、2017年分别在上海证券交易所和香港联交所上市 [2] - 公司注册名称为国泰海通证券股份有限公司，住所位于上海，注册资本为17,629,708,696元，董事长为法定代表人 [6] - 公司全部资产分为等额股份，股东以认购股份为限对公司担责，公司以全部资产对债务担责，可向其他公司投资 [8] - 公司设党组织，党委发挥领导作用，董事会决策重大问题应先听取党委意见 [8] - 章程对公司、股东等具有法律约束力，相关人员可依章程主张权利 [11] - 公司经营宗旨是坚持特定理念，践行使命，实现发展愿景，坚持合规经营和廉洁从业 [13][14] - 公司经营范围经批准包括证券业务等许可项目和证券财务顾问服务等一般项目，可设子公司从事私募投资等业务 [15] 分组2：经营范围和宗旨 - 公司经营范围包括许可项目和一般项目，可设子公司从事私募投资、另类投资等业务 [15][7] 分组3：党的组织 - 公司设立党委，每届任期一般五年，设书记、副书记等，党委书记、董事长一般一人担任，设党建相关工作机构 [7] - 公司党委发挥领导作用，讨论决定公司重大事项，基层党组织按规定和党委部署履职 [7][9] - 公司实行“双向进入、交叉任职”领导体制，党委研究讨论是董事会等决策重大问题前置程序 [11] - 公司配备党务工作人员，保障党组织工作经费和活动阵地 [19] 分组4：股份 股份发行 - 公司股份采取股票形式，任何时候设普通股，经授权部门注册可发行其他种类股份 [10] - 股份发行遵循公开、公平、公正原则，同种类股份权利相同，每股发行条件和价格一致 [10] - 公司股票以人民币标明面值，每股1元，可向境内外投资人发行 [10][22] - 公司成立时发行普通股372,718万股，向发起人发行占100% [10] - 截至2025年3月14日，公司股份总数17,629,708,696股，A股占80.11%，H股占19.89%，分别集中存管和托管 [12] - 变更股份附带权利须经类别股份股东大会特别决议批准，公司或子公司不得资助购买股份 [12][27] 股份增减和回购 - 公司可依规定通过多种方式增加资本，减少注册资本按规定程序办理 [12][14] - 公司在特定情况下可收购本公司股份，收购方式和决策程序有规定，收购后处理有时间要求 [14][13] 股份转让 - 公司股份可依法转让，H股转让需到指定机构登记，有条件限制 [13][15] - 发起人、股东、董事等转让股份有期限和比例限制，短线交易收益归公司 [17][18] 股票和股东名册 - 公司股票采用纸面或规定形式，应载明相关事项，H股可采取派生形式 [18][19] - 股票由董事长签署，经加盖印章生效，无纸化发行适用另行规定 [20] - 公司依据证券登记凭证建立股东名册，H股股东名册正本存香港，副本备置公司住所 [20][21] 证券公司股权管理 - 公司董事会办公室负责股权管理事务，董事长是第一责任人，董事会秘书是直接责任人 [20] - 股东持股期限有规定，锁定期内不得质押，期满后质押比例有限制 [21] - 股东或相关人员违法违规，公司有权限制股东权利或调查整改 [21] 分组5：股东和股东大会 股东 - 股东按持股种类享有权利、承担义务，联名股东有相关规定 [22][23] - 公司确定股权登记日，登记在册股东享有相关权益 [22] - 普通股股东享有获得分配、参加股东大会等权利，承担遵守法规等义务 [23][25] - 股东可对股东大会、董事会决议提出异议，董事等损害公司或股东利益，股东可诉讼 [24][25] - 持有5%以上股份股东等特定情况应通知公司，变更主要股东等需核准，违规股东权利受限 [25] 股东大会的一般规定 - 股东大会是权力机构，行使决定经营方针等职权，公司担保行为需股东大会审议 [26][64] - 股东大会分为年度和临时股东大会，年度大会每年召开，临时大会在特定情形下2个月内召开 [26] - 股东大会召开地点确定，可现场或网络参会，明确股东身份确认方式 [27] 股东大会的召集 - 股东大会由董事会召集，过半数独立董事等有权提议召开临时大会，自行召集费用由公司承担 [29][71] 股东大会的议案与通知 - 单独或合并持有3%以上股份股东可提临时提案，召集人应公告，通知发出后一般不得修改提案 [28] 股东大会的召开 - 董事会拟定股东大会议事规则，股东大会批准，会议主持人按规定产生 [29][31] - 董事会、监事会等应向股东大会报告工作，会议有记录并保存 [36][83] 股东大会的表决和决议 - 股东大会决议分普通和特别决议，通过条件不同，股东按股份数行使表决权 [33][34][38] - 影响中小投资者利益事项单独计票，关联交易关联股东回避表决 [37][38] - 公司提供网络投票便利，非经特别决议不得与特定人员订立管理合同 [39][90] - 董事、监事选举有提名、披露、投票等规定 [39][40] 分组6：董事会 董事 - 公司董事为自然人，应具备正直诚实等条件，除职工董事外由股东大会选举，任期三年可连选连任 [41][42] - 董事对公司负有忠实和勤勉义务，连续两次未出席会议可被撤换，辞职有规定 [40][44] - 董事离任后忠实义务合理期间内不解除，执行职务违法给公司造成损失应赔偿 [47] 独立董事 - 公司设独立董事，占董事会成员至少三分之一，应具备相关条件，职权按规定执行 [46][47] 董事会 - 公司董事会由18名董事组成，设董事长、副董事长，职工董事由职工代表大会选举 [46] - 董事会行使召集股东大会等职权，决议需过半数董事表决同意，部分事项需三分之二以上董事通过 [46][48] - 董事会设专门委员会，对董事会负责，由董事长提名，董事会制定工作规则 [51] - 董事会应就非标准审计意见向股东大会说明，制定董事会议事规则 [51][53] - 董事长和副董事长由全体董事过半数选举产生，董事长行使主持会议等职权 [52] - 董事会每年至少召开四次会议，代表十分之一以上表决权股东等可提议召开临时会议 [52] - 董事会会议通知、出席、表决等有规定，会议记录保存不少于20年 [53] 分组7：总裁及其他高级管理人员 - 公司设总裁和副总裁，由董事会聘任或解聘，应具备规定条件，适用董事部分义务规定 [54] - 总裁每届任期三年可连聘连任，对董事会负责，行使主持经营管理等职权 [54][55] - 总裁制订总裁工作细则，报董事会批准，行使职权应履行诚信义务 [55]

投资规划核心三问 - 投资前需明确三个核心问题：最大亏损承受比例、预期年化收益率、预计投资时间[1] - 这三个问题是构建投资体系的基石，决定资产配置框架和策略选择[18][19] 风险管理 - 风险管理是投资首要课题，任何收益都是对风险的补偿[2] - 风险承受能力决定策略边界，桥水基金全天候策略强调风险配置而非单纯资产选择[8] - 个人风险承受度受财务状况、心理素质和生活责任影响，例如中年人倾向稳健而年轻人更愿冒险[8] - 明确最大亏损比例相当于投资"安全带"，为资产选择和权重分配奠定基础[8] 收益预期设定 - 收益预期需与风险承受能力匹配，固收类资产年化3%-5%、股票基金6%-8%、权益资产10%是合理区间[12] - 雪球三分法回测显示股债商均衡组合（25%股票/50%债券/25%商品）过去5年年化7.8%，波动率7.3%[12] - 全天候策略简化版（30%股票/55%债券/15%黄金）10年年化回报5.84%，适合保守投资者[12] - A股万得全A年化波动率约25%，牛熊市可达50%，普通人难以承受剧烈波动[12] 时间维度影响 - 投资期限影响资产选择和策略，短期投资不确定性高而长期持有能平滑波动[17] - 沪深300持有1年正收益概率60%，持有10年接近100%[17] - 流动性需求与期限相关，短期资金需低风险高流动性，长期资金可牺牲流动性换取更高回报[17] - 复利效应显著：2万元投资20年变19万元，40年达186万元（12%年化）[17] 资产配置实践 - 黄金配置案例：10万元中等风险承受组合建议45%股票/50%债券/5%商品[21] - 黄金过去10年年化波动率12%，单年跌幅或超20%，风险承受10%则配置不宜超5%[21][27] - 组合采用雪球三分法，近3年年化收益约10%，最大回撤5%，符合8%-10%收益目标[32] - 具体配置包括美元债、中短债、指数基金、纳指ETF及黄金ETF等多元化资产[22][23][24][26][27] 投资体系构建 - 投资需建立科学体系而非依赖预测，三个核心问题是体系构建的第一步[33] - 雪球三分法通过资产、市场、时机三大分散实现收益多元化和风险分散化[33]

文章核心观点 - 平安银行2024年营收与净利润同步下滑，面临困境，是行业周期、市场竞争及自身调整的结果，银行正通过战略调整试图扭转局面 [2] 分组1：业绩表现 - 2024年全年营业收入1466.95亿元，同比降10.93%；归母净利润445.08亿元，同比降4.19%，营收与净利润同步下滑尚属首次 [2] - 2024年净息差降至1.87%，较上年收窄51个基点，跌幅创2010年以来年度之最，资产端收益率从4.58%降至3.97%，负债端成本从2.27%微降至2.14% [3] - 利息净收入同比降20.8%，企业贷款平均收益率降44个基点，个人贷款平均收益率降102个基点 [5] - 非利息净收入同比增14.0%，手续费及佣金净收入同比降18.1%，信用卡业务手续费收入降18.3%，理财管理费、贸易融资等收入降23.0% [6] - 全年计提信用及其他资产减值损失494.28亿元，较上年减少96.66亿元，零售业务减值损失占比达98.59% [7] 分组2：零售业务 - 2024年零售业务营收占比从2023年的58.2%降至48.6%，减值损失前营业利润占比从62.3%降至47.0% [9] - 2024年末信用卡流通户数为4692.61万户，较2023年末降12.9%，信用卡总消费金额23205.10亿元，较2023年降16.6% [9] - 截至2024年末，消费性贷款余额降至4746.63亿元，较上年末减少约130亿元，个人贷款不良率为1.39%，消费性贷款不良率从1.23%升至1.35% [10] - 截至2024年末，私行客户AUM余额为19754.71亿元，较上年末增长3.1%，增速创五年新低，户均资产规模从2023年的约2123.63万元降至2024年的2040.78万元 [13] 分组3：资产质量 - 截至2024年末，资产总额为57692.70亿元，较上年末增长3.3%，发放贷款和垫款本金总额为33741.03亿元，较上年末下降1.0%，企业贷款余额增长12.4%，个人贷款余额下降10.6% [14] - 不良贷款率维持1.06%，企业贷款不良率上升0.07个百分点，个人贷款不良率攀升0.02个百分点，关注类贷款迁徙率从41.23%升至45.49% [16] - 2024年发布156期个人不良贷款转让项目，涉及本金总额156.53亿元，涉及客户47.25万户，2025年截至3月21日已发布44批不良贷款转让公告 [16] - 约140亿元“坏账”里，公司不良贷款本息达59.94亿元，个人不良贷款为100.79亿元，3月以来计划转让不良贷款本息规模超136亿元，转让起始价合计仅5.47亿元，损失率约96% [19] 分组4：监管处罚 - 2024年5月17日，因公司治理与内部控制等五大领域违法违规，被没收违法所得并处罚款合计6723.98万元 [20] - 2025年3月12日，因在并购贷款管理等方面严重违反审慎经营规则，被责令改正并处罚款300万元 [20] 分组5：战略调整 - 业务层面，重塑信贷产品体系，推进中风险、中高收益产品研发落地，重构自营渠道 [22] - 人事层面，零售条线高管调整，王军拟升任总行行长助理分管零售业务，张朝晖不再分管零售条线，方蔚豪执掌对公条线 [22]

文章核心观点 卫通公司对财务公司的经营资质、业务和风险状况进行评估，认为其有完善的全面风险管理体系，能较好控制风险，各项监管指标符合要求，业务风险可控 [1][20] 财务公司基本情况 - 2001 年成立，由集团公司及十六家成员单位共十七方出资设立，注册资本 65 亿元，是集团唯一现代金融企业 [1][2] - 注册地址为北京市西城区平安里西大街 31 号 - 01 至 03 层，07 至 09 层，法定代表人是史伟国 [2] - 股东包括集团公司等十七家，集团公司出资占比 34.20% [2] - 业务包括本外币业务和经金融监管机构批准的本外币业务，如吸收成员单位存款、办理贷款等 [3] 内部控制情况 控制环境 - 以“强内控、防风险、促合规”为目标，完善全面风险管理体系和规章制度体系，提升内控与全面风险管理水平 [4] - 建立以风险控制为核心的内部控制体系，覆盖各部门、岗位和业务环节，包括五个方面，各部门职责明确 [5] 风险的识别与评估 - 制定完善的内部控制管理制度和风险管理体系，各层级对风险管理负责，相关部门分工协作制衡，覆盖各类风险 [5] 控制活动 - 聚焦主要业务领域风险和反馈问题，推进规章制度审查评估，深化内控监督评价，落实缺陷整改 [6] - 落实党对内控体系建设与监督工作的领导，完善运行机制，统筹安排相关工作 [7] - 制定《内部控制体系建设与监督工作实施方案》，推进内部控制与合规、风险管理融合 [7] - 推进规章制度体系建设，完善重要业务领域内控制度，强化信息系统关键节点控制 [8] - 加强党委对整改工作的领导协调，强化“关键少数”内控监督约束，形成监督合力，推动整改落实 [9] 总体评价 - 报告期内内部控制设计总体有效，与经营规模等相适应，实现内部控制目标，核心是控制业务风险 [9][10] 经营管理及风险管理情况 2024 年度经营情况 - 截至 2024 年 12 月 31 日，资产总额 1722.93 亿元，负债总额 1588.96 亿元，全年营业收入 37.13 亿元 [10][11] 风险管理情况 - 经济环境带来压力挑战，公司践行金融初心，完善全面风险管理体系，确保合规稳健运行 [11] - 健全监测预警指标体系，制定业务风险管控政策，加强信息科技风险管理等，完成监管数据报送 [12] - 信用风险管控：细化信贷业务标准，防控高风险客户，加强审查提示，优化评级模型，管理综合授信和同业对手风险 [13][14] - 市场风险管控：限定投资业务品类和审批权限，监测存贷款利率，修订管理办法，开展压力测试 [14] - 流动性风险管控：加大指标预测频率，评估储备情况，优化测算模型，开展限额监测和压力测试 [15] - 操作风险管理：完善内控和规章制度体系，落实集团要求，推进制度建设，做好外规内化 [15] - 信息科技风险管控：开展评估，制定整改计划，建立监控指标体系，优化业务连续性管理体系 [16] - 法律合规：推进合同管理系统应用，规范文本管理，加强债权追索和合法合规审查 [16][17] - 征信、案件及反洗钱风险管控：加强反洗钱等工作管理，开展评估、宣传培训和排查，未发生相关风险事件 [18] - 表外业务风险管控：纳入全面风险管理体系，差异化管理，未发生表外业务风险 [19] - 截至 12 月末，资产规模等稳定，关键监管指标合规 [19] 卫通公司在财务公司的存贷情况 - 截至 2024 年 12 月 31 日，存款余额 11.26 亿元，占卫通公司存款 17.35%，贷款峰值 0.29 亿元，余额 0 亿元 [20] - 存款安全性和流动性良好，卫通公司制定了金融业务风险处置预案 [20]

文章核心观点 兴业银行2024年营收和净利润双增但仍有提升空间，公司从过往风险中检视风险管理理念和机制，采取措施防控重点领域风险，2025年工作思路为稳中求进，从多方面应对行业挑战 [2][3][17] 风险管控 - 国家系列增量政策显效，重点领域风险收敛，公司对管控风险更有信心 [3] - 2025年要加快风险向低点收敛，重新检视风险管理理念和机制，完善管理体系，提升管理质量和效率 [3] - 成立重点领域风险防控敏捷小组，加大不良资产处置力度，对潜在风险资产掌握详细情况 [11] 业绩情况 - 2024年营收2122.26亿元，同比增长0.66%；归母净利润772.05亿元，同比增长0.12%；净利差和净息差分别降至1.56%和1.82%；不良贷款率1.07%与2023年末持平；拨备覆盖率降至237.78% [4][5] - 2023年净利润骤降15.61%，原因包括营收下降、成本收入比上升、合理计提减值 [7] - 2023年计提减值损失611.78亿元，贷款减值损失同比增长77.43%至671.03亿元 [8] - 2024年计提贷款减值损失516.13亿元开始回落，资产质量改善，风险管理优化 [9] 贷款质量 - 整体不良贷款率从2020年的1.25%降至2024年的1.07%，但2024年关注类贷款余额和占比上升 [10] - 零售、房地产、地方政府债务等重点领域不良率近年整体增长，受房地产市场调整等因素影响 [10] - 信用卡不良贷款率连续回落，预计2025年新发生不良资产规模和减值计提规模下降，地方债和信用卡风险收敛，房地产新发生不良总体收敛，但零售信贷新发生不良有上升压力 [11][12] 行业共性问题 - 近几年零售信贷不良率提升是行业共性问题，如渤海银行、中信银行、民生银行等个人贷款不良率有不同程度增长 [14][15] - 2024年手续费及佣金净收入下降是行业共性问题，受减费让利政策、市场环境变化、竞争加剧等因素影响 [19] 2025年工作思路 - 坚持稳中求进，力争跑赢大市，以自身工作确定性应对外部不确定性 [17] - 把握发展大势，开拓增长空间，拓展低成本存款，多措并举扩中收 [17][18] - 强化科技赋能，构建智慧兴业，提升经营管理效率，防范风险，加快存量风险化解 [20][21] - 继续深化改革，优化调整多体系，对接国家金融改革举措，争取政策红利 [21]

近年来，随着全球与国内宏观环境持续变化，中国股票市场在面对重大风险事件时表现出越来越高的敏感性，常常在短时间内出现剧 烈波动。作为市场预期和风险情绪的重要晴雨表，期权隐含波动率指标对这些突发或结构性事件的反应尤为显著。尤其是50ETF期 权，作为我国首个场内标准化ETF期权品种，凭借其良好的流动性与代表性，已成为观察市场风险定价行为的重要工具。本文聚焦于 近五年内五次具有代表性的宏观风险事件，包括2020年年初新冠疫情在国内暴发、2020年3月全球疫情升级引发的金融市场震荡、2022 年俄乌冲突叠加中概股危机与本土疫情反复、2023年房地产债务风险暴露与经济复苏放缓，以及2024年年初在市场连续下跌后出现的 流动性担忧与政策强干预。这些事件分别体现出突发性冲击、外部传染等多种路径，其对隐含波动率的影响也表现出显著差异。尽管 国内外已有大量关于波动率建模与期权定价的研究，但在风险事件驱动下的波动率响应机制方面，尤其是在中国本土市场语境下，仍 缺乏系统的实证分析。本文基于这五个典型区间，试图识别和总结隐含波动率的冲击模式、演化路径与共性特征，为投资者识别风险 窗口、构建波动率策略提供实践参考，也为监管机构在极端行 ...

文章核心观点 新华保险副总裁秦泓波表示公司围绕金融“五篇大文章”总体要求，从四个方面落实投资策略具体要求 [1] 分组1：战略产业趋势角度发力 - 结合国家政策和行业趋势，立足保险资金运用规律，建立中长期投资发展规划和具体策略 [1] - 加大对实体经济，特别是战略性新兴产业、先进制造业和新型基础设施领域的投资力度 [1] - 构建与战略资产配置相匹配的新型投资团队和投资管理模式 [1] 分组2：服务国家战略与团队投研能力建设协同配合 - 投研团队以国家重大经济产业政策为导向，聚焦创新驱动、产业升级、服务绿色发展等方面 [1] - 拓宽覆盖面，紧跟前沿科技，加强对国家战略重点行业公司的深度研究 [1] 分组3：权益投资品种多元化和投资方式丰富 - 不同新兴产业处在不同生命周期，所需投资方式有显著差异 [2] - 保险资金通过股权、债券、金融产品等多种金融工具为实体经济提供支持 [2] - 实现多元化投资，达成服务国家战略和获得较好投资收益双重目标 [2] 分组4：强调风险管理 - 在投资的安全性、流动性、收益性方面求得平衡 [2] - 加强投资风险管理能力建设，保持资产负债端平衡和偿付能力、财务的稳健性 [2] - 加强风险资本的计量和计提，进行投资组合压力测试和情景分析 [2]

文章核心观点 公司对中国铁建财务有限公司经营资质、业务和风险状况进行评估，认为其具备非银行金融机构经营资质，内控完善、风险可控，与财务公司的关联金融业务风险目前可控 [14] 财务公司基本情况 公司历史沿革 - 财务公司经银保监会批准，2012年4月18日开业，是独立法人非银行金融机构 [1] - 注册资本90亿元，中国铁建股份有限公司出资84.6亿元占比94%，中国铁道建筑集团有限公司出资5.4亿元占比6% [1] 财务公司经营范围 - 涵盖对成员单位的财务顾问、融资、担保、存贷款等业务，以及同业拆借、证券投资等业务 [1] 母公司、最终控制方和治理结构 - 母公司为中国铁建股份有限公司，最终控制方为中国铁道建筑集团有限公司 [2] - 建立党委、董事会、监事会、经理层有效制衡的治理运行体系 [2] 财务公司内部控制的基本情况 控制环境 - 设立股东会、董事会、监事会，明确董监高在风险管理中的责任 [2] - 构建内控组织架构和风险防控体系，按决策、执行、监督反馈系统制衡原则设置组织结构 [2] 风险的识别与评估 - 建立风险管理三道防线，明确各部门和岗位职责权限，形成相互监督制约机制 [6] 控制活动 - 结算及资金管理方面，制定结算管理与业务制度，依靠资金结算系统控制风险，保障成员单位资金安全 [6][8] - 信贷业务管理方面，根据贷款情况确定审查程序和权限，制定多项制度规范操作流程，执行三查制度，设立信贷审查委员会 [8][9] - 投资业务执行分级管理等原则，制定相关制度，审计稽核部定期检查 [9] - 建立完备信息系统管理制度，强化系统功能建设，保障信息系统安全可靠运行 [10] - 实行内部审计监督制度，审计稽核部对公司经营管理活动进行监督检查并提建议 [11] 内部控制总体评价 - 治理结构规范，内控制度健全有效，业务按制度流程开展，无重大操作风险，监管指标符合要求，业务运营合法合规 [11] 财务公司经营管理及风险管理情况 经营情况 - 截至2024年12月31日，资产总额1180.08亿元，负债总额1036.73亿元，所有者权益总额143.35亿元，营业收入29.83亿元，利润总额11.71亿元，净利润8.82亿元 [11] 管理情况 - 坚持稳健经营原则，规范经营行为，加强内部管理，风险评估及内控评价未发现重大缺陷 [12][13] 监管指标 - 截至2024年12月31日，各项监管指标在合理范围内，无重大风险 [13] 公司存贷款情况 - 截至2024年12月31日，公司在财务公司存款余额139,691.55万元，贷款余额0元，在银行存款余额93,008.62万元，存款余额占比60.03%，贷款余额占比0%，资金安排符合公司利益 [13] - 公司在财务公司存款安全性和流动性良好，未影响正常生产经营 [13] 持续风险评估措施 - 公司与财务公司发生存贷款业务期间，每半年评估财务公司并出具报告，与半年度、年度报告同时披露 [14]

文章核心观点 中信银行2024年业绩亮眼，实现营收利润“双增”、存贷量价“双优”、不良拨备“双稳”、对公零售客群量“双升”，资产质量稳中向好 [1][2] 营收利润“双增” - 2024年营业净收入2136.46亿元，同比增长3.76%；归属于股东的净利润685.76亿元，同比增长2.33%，营收正增长且利润增长有较高“含金量” [2] - 作为同业中最早提出“稳息差”的银行，坚持“量价平衡”经营哲学，2024年净息差降幅为近五年最低，连续三年跑赢大市 [2] - 通过“稳息差、拓中收、稳质量、拓客户”齐抓共治，效益增长逻辑清晰并不断得到验证和加强 [2] 风控能力提升资产质量稳中向好 - 2024年不良贷款率为1.16%，较年初下降0.02个百分点，达近十年来最好水平；拨备覆盖率209.43%，较年初上升1.84个百分点，达11年来最好水平 [3] - 加固内控合规体系，追求滤掉风险的收益，实施“五策合一”，建立相关机制，迭代健全风控体系 [3] - 面对2024年银行业零售风险压力上升趋势，从多方面强化管理，目前零售资产质量已边际好转，预计2025年保持稳健 [4]

文章核心观点 赋诚再保险获香港保监局长期保险牌照并将一般保险业务纳入综合保险牌照管理体系，将拓展产品线和国际市场，香港保监局认为相关授权有助于培育人才，内地再保险公司在港拓展业务有诸多好处，且香港专业再保险公司再保险业务可享利得税减免 [1][2] 公司情况 - 赋诚再保险由腾讯参与创立，2020年5月在香港注册，注册资本10亿港元，任汇川为自然人董事，腾讯为绝对控股股东，持股85.01%，另一股东Grand Azure Limited持股14.99% [1] - 公司主要提供以健康险、意外险等低波动个人风险为核心的再保险业务，关注健康险、车险、宠物险、网络安全险、责任险等产品创新机会 [1] - 公司获香港保监局颁发长期保险牌照（Class A和Class D），将现有一般保险业务纳入综合保险牌照管理体系，将逐步拓展至多元化产品线并开拓其他国际市场 [1] 行业情况 - 香港作为内地和国际间“超级联系人”，是内地企业“走出去”重要跳板，内地再保险公司在港拓展业务利于境外分散保险风险、接触服务海外客户、捕捉新兴市场机遇 [2] - 香港保监局鼓励业界为内地和海外客户制定创新风险管理方案，提升香港作为全球风险管理中心的地位 [2] - 香港所有专业再保险公司的再保险业务均可享受50%的利得税减免 [2]