宏观市场与数据 - 美国三大股指期货盘前齐涨 道指期货涨0.22%、标普500指数期货涨0.19%、纳指期货涨0.16% [1] - 美国将发布1月非农就业报告 市场预期新增就业7万人 略高于前值5万人 失业率预计维持在4.4% [1] - 本次非农报告将包含对过去近两年就业数据的年度修正 预计对截至2025年3月底的12个月数据下修幅度在75万至90万之间 同时去年4月至12月的新增就业人数可能平均每月下调2万至3万人 [1] 公司业绩与股价异动 - 道达尔能源第四季度调整后净利润为38.4亿美元 同比下降13% 但高于市场预期的38.1亿美元 盘前股价涨超1.3% [1] - 全球玩具制造巨头美泰2025年第四季度利润不及市场预期 且预测2025年全年利润也将低于预期 盘前股价跌超30% [2] - 出行公司Lyft 2025年第四季度营收未达分析师预期 且今年第一季度业绩指引未达预期 盘前股价跌超17% [2] 并购与监管动态 - 欧盟反垄断机构批准谷歌以320亿美元（约合人民币2212亿元）全现金收购网络安全初创公司Wiz 旨在加强其在云计算和网络安全领域的布局 [2] - 美国联邦通信委员会批准亚马逊部署4500颗卫星的申请 使其计划部署的近地轨道卫星星座总规模达到约7700颗 以与SpaceX竞争 亚马逊盘前涨0.5% [2] - SpaceX以全股票置换方式完成对xAI的全面收购 正推进上市相关筹备工作 [3] 公司战略与目标调整 - 波音计划在未来几年内将737系列客机的月产量提高至63架 并已在宽体机工厂安装新总装线设备 正在招聘人员准备年中启动生产 预计该机型产量在未来18个月内增长约15% [3][4] - 德意志银行将美光科技目标价从300美元大幅上调67%至500美元 维持“买入”评级 认为当前存储周期“与以往不同” 股价仍有大幅上涨空间 [3] 人事变动 - xAI两位联合创始人Tony Wu和Jimmy Ba在不到48小时内先后宣布离职 自2023年由马斯克联合11位专家创立以来 12名创始成员中已有6人离职 其中5起发生在过去12个月内 [3]

市场宏观与股指期货表现 - 美国三大股指期货盘前齐涨 道指期货涨0.22%、标普500指数期货涨0.19%、纳斯达克100指数期货涨0.16% [1] - 市场关注即将发布的美国1月非农就业报告 预期新增就业人数为7万人 略高于去年12月的5万人 预期失业率维持在4.4% [1] - 本次非农报告将包含对过去近两年就业数据的年度修正 预计对截至2025年3月底的12个月数据下修幅度在75万至90万之间 同时去年4月至12月的新增就业人数可能平均每月下调2万至3万人 [1] 公司财报与股价异动 - 道达尔能源第四季度调整后净利润为38.4亿美元 同比下降13% 但高于市场预期的38.1亿美元 盘前股价涨超1.3% [1] - 美泰2025年第四季度利润不及市场预期 且预测2025年全年利润也将低于预期 盘前股价跌超30% [2] - Lyft 2025年第四季度营收未达分析师预期 且2026年第一季度业绩指引未达预期 盘前股价跌超17% [2] 并购与监管动态 - 欧盟反垄断机构批准谷歌以320亿美元（约合人民币2212亿元）全现金收购网络安全初创公司Wiz 旨在加强其在云计算和网络安全领域的布局 [2] - 美国联邦通信委员会（FCC）批准亚马逊部署4500颗卫星的申请 使其计划部署的近地轨道卫星星座规模达到约7700颗 以与SpaceX竞争 亚马逊盘前涨0.5% [2] - SpaceX以全股票置换方式完成对xAI的全面收购并推进上市 但xAI两位联合创始人在2月10日至11日间先后宣布离职 其12名创始成员中已有6人离职 [3] 券商评级与行业展望 - 德意志银行将美光科技目标价从300美元大幅上调67%至500美元 维持“买入”评级 认为当前存储周期“与以往不同” 股价仍有大幅上涨空间 [3] 公司产能与战略规划 - 波音计划在未来几年内将737系列客机的月产量提高至63架 已安装新总装线工装设备并招聘人员 预计今年年中启动生产 [3] - 波音预计其窄体客机产量在未来18个月内增长约15% 该机型是其关键收入来源 对扭转财务状况和偿还债务至关重要 [4]

公司基本信息 - 公司全称为庆阳云界瞬联科技有限公司，成立于2026年1月16日，登记状态为存续，法定代表人为宋伟 [1][2] - 公司注册资本近期发生重大变更，由1000万人民币大幅增至约5.056亿人民币，增幅高达4956% [1][3] - 公司企业类型为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资），由金山云旗下的宁波凌穹瞬联网络技术有限公司全资持股 [1][2][3] - 公司注册地址位于甘肃省庆阳市，登记机关为庆阳市西峰区市场监督管理局 [2] 股权结构与股东 - 公司唯一股东为宁波凌穹瞬联网络技术有限公司，该公司是金山云旗下的控股子公司 [1][3] - 在2026年1月27日，公司发生了投资人变更，变更为由宁波凌穹瞬联网络技术有限公司出资1000万元 [3] 经营范围与业务 - 公司经营范围广泛，涵盖数字技术服务、计算机软硬件及辅助设备的零售与批发、计算机系统服务、软件开发与销售、云计算设备销售等 [1] - 公司拥有电信业务相关许可，包括第一类增值电信业务和第二类增值电信业务 [2] - 其他业务还包括技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广以及计算机及通讯设备租赁 [2] 近期重大变更 - 公司在2026年1月27日完成了一系列工商变更，包括章程备案、注册资本变更以及投资人变更 [3] - 注册资本变更的具体内容为从1000万元人民币变更为50560万元人民币 [2][3]

文章核心观点 - AI数据中心（AIDC）景气度持续，带动电力与电力设备需求爆发式增长，北美电力基础设施老化与供需缺口为相关设备（如变压器、储能、燃气轮机、柴油发电机）出海创造机遇，同时数据中心内部供电架构向800V高压直流演进，液冷技术加速普及，产业链各环节迎来明确增量 [1][2][5][8] AI资本开支与电力需求 - **海内外资本开支持续高增**：北美科技巨头2026年资本开支计划强劲，亚马逊预计2000亿美元（同比+50%），谷歌预计1750-1850亿美元（同比+91%-102%），Meta预计1150-1350亿美元（同比+59%-87%）；国内阿里巴巴计划未来三年投入AI基建与云计算的资金从3800亿元提升至4800亿元，字节跳动2026年资本支出预计达1600亿元 [1] - **AIDC电力需求爆发**：美国能源部预测，AIDC电力需求将从2023年的176TWh增长到2028年的325-580TWh，占美国总电力需求的比例从4.4%提升至6.7%-12% [1][8] - **电网压力加剧**：美国电网老化严重，70%的变压器已超过25年设计寿命，电网负荷备用率仅20%，难以应对AI带来的电力需求爆发式增长 [1][8] 数据中心供电架构演进 - **向800V高压直流（HVDC）演进**：为满足AI算力爆发下千瓦级单芯片功率和高机柜功率密度需求，供电架构从传统54V向800V HVDC演进，后者具有高效率、高可靠性、占地小、减少约45%铜用量等优势 [2] - **渗透时间表**：英伟达预计2027年起加速向800V HVDC过渡，OCP联盟（Meta、谷歌、微软等）加速推广±400V方案；国内厂商有望于2026年下半年实现800V HVDC首批发货，但短期内因单机柜功率较低（20-100kW为主），将以UPS+800V局部应用的混合架构为主 [2] - **未来技术路径**：800V HVDC实现路径多样，包括sidecar架构、巴拿马、固态变压器（SST）等；SST通过碳化硅（SiC）、氮化镓（GaN）等半导体器件高度集成变压器、开关柜、电源等功能，是未来发展趋势，有望于2027年开启商业化导入，2029-2030年成为主流方案 [3] 服务器电源与关键部件 - **服务器电源功率与价值量提升**：伴随英伟达Rubin系列芯片起量，服务器电源功率从5.5kW向8-12kW演进，并采用碳化硅（SiC）、氮化镓（GaN）等新型半导体材料替代传统硅基器件，价值量显著提升 [4] - **市场竞争格局**：高端AI服务器电源市场由中国台资厂商（如台达、光宝）主导，大陆厂商（如麦格米特、欧陆通、新雷能、科士达）正加速拓展海外市场 [4] - **BBU与超级电容需求明确**：为应对高功耗AI负载下的电压波动与瞬时电流激增，HVDC+BBU（电池备份单元）+超级电容有望成为AI服务器标配；全球BBU电源市场销售额预计从2024年的13.97亿美元增长至2031年的31亿美元，2025-2031年CAGR为12.7%；全球超级电容器市场规模预计从2024年的37.1亿美元增长至2033年的49.5亿美元，2025-2033年CAGR为3.3% [4] 液冷技术普及与市场 - **液冷渗透率加速上行**：AI芯片功耗攀升（如谷歌TPUv7达980W，英伟达Rubin将达2300W）推动液冷从试点走向普及；TrendForce预计，AI数据中心液冷渗透率将从2024年的14%提升至2026年的40%，2026年全球液冷市场空间约150亿美元（约1050亿元人民币），2026-2028年CAGR约30% [5][6] - **主流技术路线**：以冷板液冷（DTC）为主干，其对服务器改动小、过渡平滑、产业链成熟；微通道液冷将液冷板与芯片保护盖融合，换热效率比传统冷板提升40%-60%，正处于从实验室向大规模产业化应用转变的关键时期；浸没式液冷受限于氟化液高成本，未来随高密度芯片应用有望较快增长 [6][7] - **产业链分工**：欧美主导液冷系统与服务，中国内地及中国台湾省承载制造，依托海外产能与英伟达/谷歌等项目切入全球供应链 [7] 北美电力缺口与设备出海机遇 - **电力缺口与约束**：北美整体电力缺口大，AIDC电力需求高增且分布集中（如弗吉尼亚州、德克萨斯州、加利福尼亚州），面临“需求-供给-并网时间长”三重约束 [8] - **储能需求旺盛**：在AIDC备电逻辑下，北美储能需求预计从2025年的8.9GWh提升至2030年的190GWh，CAGR约84%；在绿电直连逻辑下，需求预计从2025年的78GWh提升至2030年的475GWh，CAGR约44% [8] - **变压器出海机遇**：北美电力变压器供应缺口达30%，中国变压器产能占全球60%，出海前景看好 [9] - **燃气轮机供应链机会**：GE Vernova、西门子能源和三菱重工三大燃机巨头订单已排至2028年但扩产有限，看好中国内地厂商切入全球供应链，国内代工及叶片、铸造、材料等关键零部件供应商有望受益 [9] - **柴油发电机需求增长**：海外柴油发电机需求增长快，全球大功率市场由康明斯、卡特彼勒等主导且扩产保守，国内主机厂及零部件厂商有望通过出海打开增长空间 [9]

公司设立与股权结构 - 大连凌数科技有限公司于近日成立 法定代表人为冯会明 注册资本为500万人民币 [1] - 公司由大连伊莱科技有限公司全资持股 持股比例为100% [1] 公司经营范围 - 公司经营范围涵盖软件开发 云计算装备技术服务 基于云平台的业务外包服务 软件外包服务及软件销售 [1] - 业务包括人工智能行业应用系统集成服务 人工智能基础软件开发 信息系统运行维护服务及信息系统集成服务 [1] - 业务还涉及大数据服务 互联网安全服务 安全系统监控服务 计算机软硬件及辅助设备零售 工业控制计算机及系统销售 网络技术服务及信息技术咨询服务 [1] 公司基本信息 - 公司所属国标行业为信息传输、软件和信息技术服务业下的软件和信息技术服务业及软件开发 [1] - 公司地址位于辽宁省大连高新技术产业园区亿阳路6C号22层2号 [1] - 公司类型为有限责任公司(自然人投资或控股的法人独资) 营业期限自2026年2月10日起为无固定期限 [1] - 公司登记机关为大连高新技术产业园区市场监督管理局 [1]

股价波动分析 - 2026年2月10日涨停后，2月11日收盘下跌5.74%，报73.35元 [1] - 股价波动是短期获利盘了结、技术面超买及基本面压力共同作用的结果 [1] 资金面与技术面 - 短期获利盘集中了结：2月10日涨停时换手率高达33.22%，成交额14.43亿元；2月11日换手率仍达27.98%，成交额12.23亿元，但主力资金净流出4139万元，超大单净流出5251万元 [2] - 技术面超买与压力位阻力：涨停后股价接近布林带上轨(72.35元)，KDJ指标中的J值升至95.57，处于超买区间；2月11日股价最高触及76.70元后回落，未能有效突破前期高点 [2] 公司基本面 - 2025年预计亏损8247万元至1.23亿元，主要因计提资产减值准备约1.97亿元及集成销售业务毛利下滑 [3] - 尽管近期有无偿借款、诉讼调解等利好，但业绩亏损局面未改，市盈率(TTM)为-236.68倍 [3] 行业板块情况 - 2月11日，算力租赁板块微涨0.33%，但云计算、大数据等关联概念板块普遍下跌，如AIGC概念跌1.85% [4] - 市场资金在热门板块内轮动，公司作为小市值标的(流通市值43.21亿元)，更容易受短期情绪波动影响 [4] 资金动向 - 2月10日龙虎榜显示游资席位积极买入，但机构席位净卖出1230万元，深股通同时净卖出490万元 [5] - 资金分歧在次日转化为抛压，游资偏好短线操作加大了股价波动 [5]

公司股价与交易表现 - 2月11日盘中下跌2.09%，报7.95元/股，成交1.18亿元，换手率2.06%，总市值57.34亿元 [1] - 当日主力资金净流出1419.10万元，特大单与大单买卖情况显示净卖出态势 [1] - 今年以来股价涨3.52%，近5个交易日涨5.02%，近20日跌6.14%，近60日涨17.78% [1] 公司财务与经营数据 - 2025年1-9月实现营业收入77.29亿元，同比减少7.94% [2] - 2025年1-9月归母净利润1.40亿元，同比减少11.45% [2] - 主营业务收入构成为：办公物资99.18%，其他(补充)0.46%，企业级SaaS软件及服务0.36% [1] 公司股东与分红情况 - 截至9月30日股东户数3.65万，较上期减少9.03%，人均流通股19650股，较上期增加9.93% [2] - A股上市后累计派现6.14亿元，近三年累计派现1.59亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [3] 公司基本信息与行业属性 - 公司全称为深圳齐心集团股份有限公司，成立于2000年1月12日，于2009年10月21日上市 [1] - 公司主营业务涉及文件管理用品、办公设备、桌面文具等综合办公用品的研发、生产、销售 [1] - 所属申万行业为轻工制造-文娱用品-文化用品，所属概念板块包括信创概念、数字经济、人工智能、云计算、百度概念等 [1]

市场表现与板块动态 - 2月11日AI产业链表现分化，光模块CPO等算力硬件冲高回落，算力租赁、云计算等概念逆势走强 [1] - 热门个股中，华策影视跌超10%，中文在线、蓝色光标、中际旭创、新易盛、昆仑万维等纷纷调整 [1] - 截至13:27，通信ETF（515050）下跌1.88%，创业板人工智能ETF华夏（159381）下跌1.83%，云计算ETF华夏（516000）小幅上涨 [1] - AI板块短期调整，被视为提供更具性价比的布局窗口 [1] 产品与技术进展 - 春节期间国产AI行业将有几款重磅产品推出 [1] - DeepSeek即将发布新一代大模型V4，可能通过创新架构进一步降低训练和推理成本 [1] - 代号"Pony Alpha"的高性能模型被广泛推测为智谱AI新一代旗舰产品GLM-5，其展现的高端编程与智能体水平被视为国产大模型在关键领域的重要突破 [1] - 字节同步推出Seedream 5.0 Preview，对标谷歌Nano Banana Pro，力求在抽象语义处理和多步图文生成上更稳 [1] - 若DeepSeek V4能显著降低训练与推理成本，可能帮助大模型及应用开发商更快地将技术转化为收入，缓解盈利压力 [2] 投资逻辑与关注方向 - 需要关注那些能率先利用新一代大模型能力，打造出颠覆性AI原生应用或智能体的软件公司，其增长天花板可能因模型能力的飞跃而被再次推高 [2] - 全球主要云服务商正全力追逐通用人工智能，资本开支的竞赛远未停歇 [2] - 全球大模型及应用开发商正背负着日益沉重的资本开支负担 [2] 相关ETF产品信息 - 通信ETF华夏（515050）深度聚焦电子（芯片、PCB、消费电子）+通信（光模块、服务器）算力硬件，前五大持仓股为中际旭创、新易盛、立讯精密、工业富联、兆易创新 [2] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪指数CPO权重近50%，同时覆盖国产软件+AI应用企业，具备较高弹性，前三大权重股为中际旭创（15.64%）、新易盛（15.57%）、天孚通信（6.85%），场内综合费率仅0.20% [2] - 云计算ETF华夏（516630）聚焦国产AI软硬件算力，计算机软件+云服务+计算机设备合计权重高达83.7%，deep seek、AI应用含量均超40%，场内综合费率仅0.20% [3]

市场整体表现 - 三大指数早盘涨跌不一，截至午盘，沪指涨0.22%，深成指跌0.07%，创业板指跌0.91%，北证50指数跌0.06% [1] - 沪深京三市半日成交额13095亿元，较上日缩量965亿元 [1] - 全市场超2700只个股上涨 [1] 领涨板块与行业 - 有色金属、稀土永磁、化学纤维、染料、油气开采及服务、固态电池、算力租赁、钢铁、造纸、电力板块涨幅居前 [1] - 受涨价催化影响，小金属、稀土、化工等板块集体走强，章源钨业、翔鹭钨业创新高，北矿科技、格林美、美邦股份、金牛化工涨停 [1] - AI应用推动云计算需求增加，算力租赁板块延续活跃，大位科技收获3连板 [1] - 固态电池、钢铁、港口航运等板块盘中轮动 [1] 下跌板块与行业 - 影视院线、短剧游戏、教育、CPO、铜缆高速连接、光伏设备板块跌幅居前 [1] - 昨日大涨的影视、短剧游戏板块集体回调，横店影视、浙文影业封跌停，华谊兄弟、华策影视亦大幅下挫 [1] - 光伏设备板块延续调整，泽润新能、双良节能领跌 [1]

大数据ETF华宝市场表现 - 大数据ETF华宝（516700）在2月11日盘中涨幅一度上探1.35%，最终收涨0.90%，盘中收复20日均线并冲击日线5连阳 [1] - 该ETF当日成交总额为323.46万，振幅为1.35%，换手率为2.99% [1] - 其标的指数中，算力概念权重占比达40.91%，AI应用概念权重占比达37.43% [3] 成份股领涨情况 - 网宿科技领涨，涨幅达11.30%，总市值为511.12亿，成交额86.64亿 [2] - 东方国信涨幅为8.57%，总市值159亿，成交额17.16亿 [2] - 奥飞数据、易华录、优刻得-W涨幅均超4%，分别为5.24%、4.37%、4.12% [1][2] - 奇安信-U、国网信通、云赛智联、新点软件、广联达等个股跟涨，涨幅在3.18%至3.71%之间 [1][2] 行业与市场驱动因素 - 2025年第三季度，中国云基础设施服务市场规模达到134亿美元，同比增长24%，市场已连续第二个季度实现20%以上的同比增长 [2] - 持续的AI需求推动云服务加速落地，并对核心云基础设施形成明显带动效应，加快了云资源消费向生产级工作负载的转移 [2] - 国家发改委等部门发布《关于加快招标投标领域人工智能推广应用的实施意见》，提出围绕招标投标交易全过程和管理重点环节，推进20个重点场景的AI应用 [3] - 伴随Tokens需求快速提升，涨价趋势从上游传导到CPU及云服务，全球云计算龙头AWS率先开启提价，云计算及配套服务厂商有望迎来估值重构 [3] - 数据中心是AI的核心基础设施，海内外算力市场高景气度推动IDC行业稳步增长，算力驱动数据中心建设热潮，带动产业链公司订单显著增长 [3] 产品定位与投资逻辑 - 大数据ETF华宝（516700）被动跟踪中证大数据产业指数，重点布局国产算力（如IDC、服务器）及国产AI应用领域 [4] - 该指数重仓数据中心、云计算、大数据处理等细分领域，权重股汇聚中科曙光、科大讯飞、紫光股份、浪潮信息、中国长城、中国软件等龙头公司 [4] - 投资逻辑主要基于三方面催化：高层号召“科技打头阵”，新质生产力方向有望突围；数字中国顶层设计激活数字生产力，加快国产替代进程；乘风信创热潮，信创2.0有望加速，科技自主可控前景广阔 [4]