公司业绩与财务表现 - 2025年一季度实现营业收入约146亿元，同比增长约9 8% [1] - 整体毛利率同比提升2 6个百分点至约17 9% [1] - 归母净利润为3 4亿元，同比增长约11 1% [1] - 截至2024年末有息负债约240亿元，主要用于全球经营和并购贷款 [1] 业务布局与战略规划 - 主营业务分为汽车电子(智能座舱 智能网联 智能驾驶等)和汽车安全(安全带 安全气囊等)两大板块 [1] - 定位为"汽车+机器人Tier1"，向具身智能机器人领域拓展软硬件解决方案 [2] - 计划通过新订单量产 盈利提升计划 欧洲区精简等措施改善盈利水平 [2] 行业发展趋势 - 新能源汽车规模快速增长带动新能源管理类产品需求 [3] - 智能化变革推动智能座舱 智能驾驶 智能网联零部件需求提升 [3] - 法规和技术创新促进汽车安全产品稳中有升 [3] - 中国车企及零部件公司加速国际化 [3] - 汽车技术向低空经济 具身机器人等领域跨界延伸 [3] 未来发展方向 - 把握智能电动转型 中国车企出海 技术跨界延伸等机遇 [3] - 持续创新智能解决方案 新能源管理 人机交互 安全产品 [3] - 将汽车底层技术能力延伸至泛汽车和机器人行业 [3] - 聚焦市场拓展 成本控制 组织优化 全球化等竞争力提升 [3]

战略定位 - 山东能源集团形成“3 + 1”主业体系，齐翔腾达是旗下石油化工板块代表，未来定位是成为石油化工板块主力军，围绕“本地高端化、异地某新篇”思路推进 [1] 实施方向 - 依据《发展战略规划纲要》延伸产业链，包括碳三产业链推动醇类等发展、碳四产业链推动异丁烯等延伸、发展专用化学品、依托研发中心开发高附加值精细化工产品 [2] - 通过并购重组等方式快速延伸整合产业链 [2] 盈利产品 - 目前盈利产品有叔丁醇、异丁烯、甲乙酮、丙烯酸、仲丁醇、橡胶等，一季度业绩同比下滑，后续将深挖内潜、抓好销售和出口业务 [2] 出口情况 - 一季度产品出口 15.41 万吨，出口创汇 1.12 亿美金且持续增长，主要出口地区为东亚、东南亚、西亚、欧洲、南美等，将根据国内外价格差异调整出口量 [2]

农业产业链延伸 - 山西夏县夏乐西瓜种植基地通过供电公司助农服务实现网络销售 西瓜产值预计超过6亿元 [1] - 运城作为农业大市 小麦产量占全省一半以上 近年大力发展果树种植 苹果 油桃 香梨 草莓 樱桃等优质水果产量创新高 [3] - 临猗县水果种植面积达160万亩 建有600多座冷链果库 延迟上市3-9个月可使收益增加30%-40% [4] - 绛县大交村草莓种植面积664亩 新建育苗基地使种苗单价降低10% 成活率提高15% 年育苗30万株 产生直接经济效益7万余元 [6] - 大同花倾城公司年加工1800吨黄花新菜 制成500吨干菜和50万瓶黄花酱 拥有2条全自动生产线和6000平米加工车间 [7] - 左云县宏丰康合作社流转9000亩土地 新上全自动化生产线后日加工能力达50吨 节约人工70% 葵花籽售价每千克增加2元以上 [9][10] 电力服务支持 - 国网运城供电公司为冷库提供充足可靠电力 并开展线路巡视确保果农利益 [3] - 绛县供电公司4天内完成200千伏安变压器安装 满足草莓育苗基地用电需求 [6] - 大同云州区供电公司为黄花菜加工企业提供周到服务 保障生产用电 [7] - 左云县供电公司两周内完成宏丰康合作社新生产线送电任务 包括新立12基杆塔和架设500米线路 [9] - 供电公司建议合作社申请小微企业用电以降低用电成本 [9] 经济效益与社会效益 - 大同花倾城公司每年为两个村各分红50万元 为600多户种植户带来户均15000元收入 解决78人就业 其中64人为脱贫户等特殊群体 人均年增收30000元 [9] - 宏丰康合作社土地流转每年为470户村民带来户均7600元收入 [9] - 电力支持使农业产业链延伸 提高产品附加值和市场竞争力 增加农民收入 [10]

公司战略 - 燕京啤酒推出"倍斯特嘉槟汽水"跨界布局无酒精饮料市场，已在内蒙古、河北、山东等省份上市，构建"啤酒+汽水"消费组合 [1] - 跨界战略基于生产端与渠道端的深度协同：汽水与啤酒在无菌冷灌装生产线、仓储物流体系上高度兼容，30余个生产基地可直接用于汽水生产 [3] - 依托50万家餐饮终端网络，优先在火锅店、烧烤店等场景推广汽水产品，采用"啤酒主销、汽水补充"组合策略提升单店SKU渗透率 [3] 行业背景 - 中国啤酒行业连续十年波动下行，2024年规模以上啤酒企业产量同比下降1.9%，而碳酸饮料市场以8.58%年均增速扩张，预计2027年市场规模达1622亿元 [2] - 餐饮场景中无酒精饮品需求显著，火锅店每10桌顾客中有3桌需要非酒精饮品组合，Z世代对酒精接受度低于千禧一代 [2] - 头部酒企集体探索"去酒精化"路径，如百威英博的苏打水、青岛啤酒的咖啡饮料等 [6] 财务表现 - 2024年燕京中高端产品营收占比达67.01%，吨酒收入同比提升1.6% [4] - 归母净利润同比增长63.74%至10.56亿元，经营活动现金流净额连续三年正增长 [4] - 燕京U8大单品2024年销量69.6万千升，同比增长31.4% [3] 产品策略 - 汽水产品以"倍爽倍欢乐"为核心传播语，包装延续啤酒瓶经典造型，强化"本土健康标签" [3] - 产品定位差异化：口味以橙味、荔枝味为主，定价预计3-5元/瓶 [5] 竞争挑战 - 碳酸饮料赛道已形成农夫山泉、可口可乐、元气森林等巨头割据格局，本土品牌市占率不足30% [5] - 跨品类运营需应对啤酒与汽水在消费场景、营销逻辑上的差异，如汽水需更高频次品牌曝光与终端陈列 [5] - 品牌认知迁移难度大，需解决消费者对"啤酒企业做饮料"的固有认知 [5] 行业趋势 - 传统酒企从"渠道驱动"向"消费者需求驱动"转型，探索品类延伸与场景创新 [6][7] - 行业进入"量稳价增"阶段，头部企业通过中高端产品提升吨酒收入 [4][6]

（原标题：艺术家夏季双展开启："陈可：无名包豪斯"：与廖斐："如人有目"） 北京UCCA尤伦斯当代艺术中心近期同时推出两场艺术家个展："陈可：无名包豪斯"与"廖斐：如人有 目"。 "陈可：无名包豪斯"展览现场 "陈可：无名包豪斯"展览现场 "陈可：无名包豪斯"展览现场 地址：北京UCCA尤伦斯当代艺术中心 时间：2025年5月17日至9月7日 展览集中展示了60多件绘画、纸上作品及特定场域毛毡壁画，重点关注包豪斯学院女性群体及其常被忽 略的艺术贡献，特别是编织工坊中女性艺术家的创作实践及其对纺织艺术的深远影响。这些作品的艺术 感染力在北京798艺术区UCCA的独特环境中得到强化——该区域的后工业建筑群由德绍国家设计院建 筑师于1950年代设计，而包豪斯学派曾在1925-1932年间于这座东德城市达到鼎盛时期。 陈可通过跨时空的多元视角重新诠释包豪斯历史，将包豪斯的色彩元素与视觉符号巧妙地融入富有情感 张力的叙事画面中。展览不仅是对包豪斯创新精神的重新解读，更是通过致敬这段历史中被边缘化的女 性创作者，展现她们被长期低估的艺术价值和创造力。本次展览由UCCA馆长田霏宇担任策展人。 "廖斐：如人有目"展览现场 " ...

业绩相关 - 2025年化工行业处于深度调整期，公司业绩大幅增长面临较大不确定性，将推进产品结构优化等工作夯实业绩增长基础 [1][6] - 2024年公司业绩下滑，原因包括行业处于低景气周期、产品毛利率低、产能释放固定成本高、能源价格上涨、计提资产减值准备 [8] 产业链延伸规划 - 持续夯实和优化氯化工、硫化工等基础化工平台，提升运营效率与竞争力 [2] - 围绕主业向功能化、精细化、差异化产品升级，开发“专精特新”新材料 [2] - 依托综合优势向下游应用端拓展，切入化工新材料终端应用领域 [2] 海外布局进展 - 老挝首个海外生产基地年产6万吨离子膜氯碱（一期）项目于2023年12月投产 [3] - 加速推进年产6万吨离子膜氯碱（二期）项目，计划年内投产，建成后氯碱产能倍增 [3] - 推进募投项目年产30万吨化学品建设项目，建成后填补周边区域产能缺口 [3] 对价确定方法 - 可变对价按期望值或最可能发生金额确定最佳估计数，交易价格不超相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会重大转回的金额 [4] - 非现金对价按公允价值确定交易价格，无法合理估计时参照承诺转让商品单独售价间接确定 [5] 业务调整影响 - 全资子公司湖南恒光化工高纯锗相关产品生产线全面停产，公司将推进产品结构优化等工作 [6] 应对国际竞争 - 强化技术研发和产品创新，提升产品附加值与差异化优势，增强定价主动权 [7] - 适时调整销售策略，拓展海外销售渠道，强化品牌建设与客户服务 [7] - 注重成本控制和市场策略优化，增强抗风险能力和全球竞争力 [7] 项目终止情况 - 2024年1月拟投资5亿元在贵州铜仁建设年产27万吨绿电化学材料项目，因电价优惠政策未达预期，2025年决定终止 [9] - 项目终止对公司现有业务和生产经营活动无重大影响 [9] 提升股价措施 - 制定市值管理制度，专注主业提升核心竞争力和经营效益回报投资者 [9] - 加强投资者沟通交流，传递经营成果，夯实公司治理提升投资价值 [9] 关税影响 - 美国对老挝加征48%关税，公司在老挝项目出口美国产品受一定影响 [9] - 老挝等国寻求外交和贸易谈判机会，公司寻求降低成本等方式消除影响 [10]

资产重组终止 - 华峰化学终止收购控股股东华峰集团旗下华峰合成树脂和华峰热塑100%股权，交易对价合计60亿元，因股东大会表决未获2/3以上通过 [2] - 两家标的资产评估增值率均超470%，华峰合成树脂评估增值率506.96%（账面价值6.66亿元，评估价40.45亿元），华峰热塑评估增值率478.49%（评估价19.63亿元） [3] - 公司强调终止系审慎决策结果，生产经营未受影响，未来可能调整交易方案，如增加现金支付比例 [5] 交易背景与目的 - 此次收购旨在整合产业链，进入革用聚氨酯树脂和热塑性聚氨酯弹性体领域，丰富产品线并提升抗风险能力 [4] - 华峰集团曾承诺将两家标的注入上市公司，此前2019年公司已以120亿元收购同属聚氨酯产业链的华峰新材 [3][4] 财务表现 - 2022-2024年净利润连续下滑：28.44亿元（-64.17%）、24.78亿元（-12.85%）、22.20亿元（-10.43%），2025年一季度净利润5.04亿元（-26.21%） [6] - 毛利率持续下降：2021年38.70%降至2024年13.83%，2025年一季度进一步降至13.47% [7] - 营业收入增速放缓：2022-2024年分别为258.84亿元（+8.75%）、262.98亿元（+1.60%）、269.31亿元（+2.41%），2025年一季度63.14亿元（-5.15%） [6] 行业动态 - 氨纶行业产能激增，2022年多家龙头扩产，2024年氨纶40D均价26417.21元/吨（同比-17.11%），价格屡创新低 [6][7] - 行业集中度提升，头部效应明显，未来应用场景或扩展至医疗、汽车内饰等领域 [7]

行业概况 - 在线旅游(OTA)指消费者通过网络预定旅游产品或服务的过程，涵盖机票、酒店、度假等预订服务[1][2] - 行业萌芽于1997年，1999年携程和艺龙成立标志着行业正式开启，经过20余年发展形成完整产业链[2] - 2024年旅游在线交易率达51.5%，平台交易额同比增长17.8%至2.07万亿元[1][12] 产业链结构 - 上游为景区、酒店、航空公司等旅游服务供应商[3] - 中游为携程、同程、飞猪等在线旅游平台，提供一站式预订服务[3] - 下游为个人和企业消费者，支持服务包括支付、旅游金融等[3] 产业环境 - 2024年我国网民规模达11.08亿人，互联网普及率78.6%，较2023年增长1608万人[5] - 政策环境持续优化，国家出台《在线旅游经营服务管理暂行规定》等系列政策规范行业发展[7] - 政策支持平台发挥数据优势，推动智慧旅游建设，加强监管和标准制定[7] 产业现状 - 2020年在线旅游预订用户3.42亿人，同比下滑17.2%，2024年恢复至5.48亿人，占网民49.5%[10] - 文旅跨界融合加速，短视频、直播等助力打造"文旅名片"，推动用户增长[10] 企业格局 - 携程通过资源积累和规模效应持续领先，2024年营收532.94亿元，同比增长19.73%[14][18] - 同程旅行整合微信生态流量，2024年营收42.38亿元，同比增长34.8%[14][16] - 抖音凭借内容营销优势吸引资源入驻，成为品牌曝光新渠道[14] 发展趋势 - 智能化服务深化：AI和大数据推动精准推荐和智能客服，提升转化率[20] - 跨界融合加速：与金融、文化等领域合作，拓展旅游分期、研学旅行等产品[21] - 市场下沉与全球化：二三线城市用户增速超一线，头部平台加速海外布局[22]

公司收购波米科技的战略意义 - 公司通过收购波米科技进入半导体领域，将凭借资金实力和化工监控点区位优势协助波米向上游产业链延伸[2] - 波米科技在功率半导体器件制造、半导体先进封装和液晶取向剂领域的高性能聚酰亚胺材料已打破日美垄断，实现关键材料自主可控[2] - 波米科技围绕关键单体、树脂、助剂、配方四大板块布局并自主申请多项专利技术，建立了完善的研发生产销售体系[2] 收购交易细节 - 公司拟以发行股份及支付现金方式收购波米科技100%股权，其中股份对价约10.1亿元，现金对价约4.3亿元[3] - 现金部分将通过向不超过35名特定投资者增发募集[3] 波米科技的技术与市场优势 - 波米科技的光敏性聚酰亚胺材料性能超越国际水平，是国内唯一实现量产的企业[2] - 波米科技已与国内功率半导体器件、半导体先进封装及液晶显示面板行业知名客户建立合作关系，具备先发优势和客户壁垒[7][9] - 波米科技通过创新性单体设计合成了具有更低介电常数、更低吸湿性和更高透明度的单体，满足高端应用需求[4] 公司主营业务情况 - 公司主营橡胶助剂业务，防焦剂CTP全球市占率超60%稳居榜首[2] - 2025年一季度公司主营收入8.62亿元同比上升3.4%，归母净利润6258.1万元同比下降22.95%[10] - 促进剂DPG品种生产经营正常，达到了公司收购目标[6] 公司股东与回购计划 - 截至2025年5月9日公司股东人数为29,879户[6] - 公司将在购期限内积极实施5千万-1亿元的回购计划[8]

项目进展 - 异壬醇项目推进中，原料预处理装置已建成，部分土建施工及设备基础完成 [2] - 环氧丙烷装置技改接近尾声，结合市场情况确定开车时间，该装置 2023 年 6 月建成投产，受市场因素影响运行效果不及预期 [2][4] - 16 个技改项目围绕解决现有装置运行瓶颈等方面开展，正有序推进 [3] - 丁腈胶乳项目研发围绕特种胶领域开展，已取得初步成效，正在进行工业化试生产 [3] - 20 万吨物理抽取丁二烯结合橡胶市场等情况综合考虑开车计划 [3] - 第二基地规划有序推进 [4] 资金与财务状况 - 2024 年度经营现金净流量 13.52 亿元，应收账款周转率 18 次，存货周转率 16 次，资产负债率 53%，资金充足，融资顺畅 [2][3] 产业发展规划 - 规划向环氧丙烷下游产业链延伸，环氧丙烷无法生产 PEEK 材料 [2][3] - 前期制定发展战略规划纲要，构建“一基两翼”产业体系，战略规划稳步实施 [3] 研发与收益 - 公司属化工制造业高新技术企业，化工板块主营业务收入由 2020 年的 86.38 亿元上涨至 2024 年的 167.05 亿元，随新建项目开车研发投入相应增加 [4] 产能利用率 - 目前除环氧丙烷装置、丁腈胶乳装置、MMA 装置外，其他装置满负荷生产 [4] 限售股解禁 - 高管离任后半年内不得转让所持公司股份，剩余未满任期及其后的半年内，每年转让的股份不得超过其所持有公司股份总数的 25% [4]