行业格局 - 2025年上半年国内手游发行商收入TOP80中，非上市公司占比显著高于上市公司（27家为上市公司）[1] - 部分出海厂商表现突出，如点点互动、江娱互动等SLG厂商通过轻度化新品提升排名，柠檬微趣凭借休闲游戏实现排名大涨[1] - SensorTower数据局限性导致上市公司实力被低估（如腾讯游戏实际收入1977亿元 vs 榜单567亿元，网易836亿元 vs 170亿元）[1] 头部非上市公司表现 - 点点互动2025年H1收入达14.92亿美元，主力产品《Whiteout Survival》贡献81.4%收入[6] - 米哈游在二次元领域领先，代表产品《原神》《崩坏：星穹铁道》收入相近，储备新品包括《星布谷地》和崩坏IP新作[8] - 字节跳动通过收购沐瞳、有爱互娱等跻身非上市公司收入前十，合并收入3.43亿美元，《Mobile Legends: Bang Bang》贡献61.7%[12][13] 细分赛道厂商 - 叠纸游戏女性向产品《恋与深空》持续走强，欧美版本《Love and Deepspace》表现亮眼[14] - 库洛游戏二次元开放世界新作《鸣潮》成为营收主力，2025年1月起收入持续回升[25] - 大梦龙途小游戏《向僵尸开炮》保持App市场第一，《保卫向日葵》稳居iOS畅销榜TOP100[29] 新兴趋势 - 休闲游戏厂商表现突出：柠檬微趣Merge-2玩法产品《Gossip Harbor》贡献64.1%收入[9]，欢乐扬帆幸存者like玩法《Zombie Waves》收入占比100%[59] - SLG品类持续创新：江娱互动《TopHeroes》取代《Top War》成为主力[20]，Tap4Fun推出AI美女题材SLG《Top Girl》[34][35] - 小游戏赛道增长显著：4399《菇勇者传说》《射射英雄》成为营收主力[27]，诗悦网络塔防小游戏《永远的蔚蓝星球》贡献39.5%收入[60] 区域市场特点 - 中东市场：龙腾简合《King's Choice》在欧美市场成功，收入占比超50%[43] - 韩国市场：武汉众娱《Hunting Sniper》美国市场占比超60%[56]，诗悦网络《长安幻想》收入占比35%[60] - 港澳台市场：天游网络《屍鬼三國》登顶当地下载榜并成为收入最高手游[65]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周商品市场整体收涨0.79% 短期预计震荡偏强等待新政策信号驱动，贵金属维持强势震荡格局，有色金属温和上涨，黑色品种集体走高，能源价格震荡上行，化工小幅上涨，农产品温和上扬 [1] 各部分总结 行情回顾 - 上周商品市场整体收涨0.79% 黑色和贵金属涨幅较大，农产品、有色金属和能化分别上涨0.54%、0.36%和0.18% [1][5] - 涨幅居前品种为螺纹钢、热卷和铁矿石，跌幅较大品种为纯碱、LPG和PTA [1][5] - 资金有所上升，主要受益于有色金属方向流入 [1][6] 各品种走势 - 贵金属维持强势震荡格局，黄金受多重因素支撑，白银弹性略弱于黄金 [2] - 有色金属整体温和上涨，铜、铝等主力合约价格小幅走高，但反弹力度受压制 [2] - 黑色品种集体走高，受南方暴雨天气改善、钢材出库数据回升及政策托底预期影响 [2] - 能源价格跟随外盘震荡上行，国内原油期货及燃油、沥青等品种跟涨 [3] - 化工整体小幅上涨，塑料、PP等产品反弹，PTA、乙二醇重心上移，但下游需求复苏慢抑制上行动能 [3] - 农产品板块温和上扬，部分油脂油料品种表现突出，国内天气和进口关税政策预期对盘面构成支撑 [3] 商品基金概况 - 黄金ETF合计规模1554.56亿元，周收益率1.48% 商品ETF合计规模1615.16亿元，周收益率1.20% [34] - 各商品ETF中，国投瑞银白银期货(LOF)周收益率1.26% 建信易盛郑商所能源化工期货ETF周收益率 -0.03% [34]

据义乌市科技局科技人才与合作科科长王丽琴介绍，对于上一年度企业销售额5000万元以上、年薪60万 元以上的外国投资者(经商人员)，或者企业带动本地劳动力就业10人以上、本人连续在浙江工作10年以 上、年薪不低于60万元的外国投资者(经商人员)，可申请义乌市A类人才。 "对于年结汇金额50万美元以上；企业年进出口额达到1000万元以上；连续在浙江创业工作2年以上且带 动中国员工就业并参保2人以上等条件的，外国投资者(经商人员)可申请义乌市B类人才。"王丽琴说。 据了解，被誉为"世界超市"的浙江义乌市与全球230多个国家和地区存在贸易往来，日均在义乌市的外 商超过2.8万人，约占浙江省的五分之一。近年来，义乌市以深化国际贸易综合改革为契机，于2024年9 月开展外籍商贸人才评定试点，以吸引更多外商来义乌投资兴业。 记者从浙江省义乌市科技局获悉，截至今年6月底，3716名在义乌经商的外籍人员获得义乌市人才认 定，其中A类(外国高端人才)37名、B类(外国专业人才)3679名。 根据相关政策，义乌市外籍A类人才可获得5年工作许可及优先审批、重点推荐等服务支持，B类人才可 享受2至4年的工作许可。 今年6月评上义乌市A ...

证券研究报告 | 行业点评报告 2025 年 07 月 07 日 美团日订单量突破 1.2 亿，淘宝闪购宣布 500 亿补贴 商贸社服行业周报 消费品/商业 本周餐饮旅游板块指数上涨 0.71%，表现弱于沪深 300 指数(上涨 1.54%)和创 业板指数(上涨 1.50%)；商贸零售板块指数本周上涨 0.36%，表现弱于沪深 300 指数和创业板指数。 本周子板块相关观点：1）餐饮：重点关注受益外卖大战的茶饮公司古茗、瑞幸 咖啡、蜜雪集团、茶百道。2）电商：龙头电商公司估值低位，推荐阿里巴巴、 京东集团、拼多多、唯品会。3）暑期出行旺季将至，看好后续旅游板块延续高 景气度。细分板块中，或受制于运力修复放缓，整体出境需求表现今年以来首 次弱于大盘，低线城市&旅游城市热度延续，各大景区人次稳步增长趋势，短途 自驾游&亲子游需求强劲，整体来看端午期间旅游出行需求表现相对平淡，建议 后续关注暑期休闲旅游需求释放推动行业景气度上行。旅游产业链上，推荐关 注休闲旅游&出境游相关性较强的 OTA、景区，其次是与出行人次高度相关的 交通，以及商旅需求驱动的酒店，建议重点关注亚朵、长白山。 行业指数 | % | 1m | 6 ...

报告行业投资评级 - 生物医药行业评级为强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年首次新增商保目录，以支付引导创新药回归临床价值本源，国家医保局将制定第一版商业健康保险创新药品目录，纳入创新程度高、临床价值大、患者获益显著的创新药，后续将实现医保、商保协同监管，保障商保资金合理使用 [3] - 建议关注“创新”“出海”“设备更新”与“消费复苏”四条投资主线，并给出了各主线建议关注的公司 [5] 根据相关目录分别进行总结 行业观点 - 2025年7月1日国家医保局发布相关文件，将制定第一版商业健康保险创新药品目录，明确商保创新药目录由国家医保局组织制定，企业同步申报，保险行业专家深度参与，药品推荐进入，国家医保局给予合作支持，后续将实现医保、商保协同监管 [3] - 2025年国谈工作启动，国谈目录包括国家医保目录、商业健康保险创新药品目录调整申报和医保谈判药品续约规则三部分，国谈药品范围为2020年1月1日至2025年6月30日期间获批上市的相关药品，基本目录调整和商保目录指定工作同步进行，谈判结果暂定在今年10 - 11月 [3] 投资策略 - “创新”主线建议关注百济神州、东诚药业等具备全球竞争力的创新药品种及“空间大”“格局好”的品类相关公司 [5] - “出海”主线建议关注新产业、迈瑞医疗等掘金海外市场的公司 [5] - “设备更新”主线建议关注迈瑞医疗、联影医疗等有望受中央财政和地方专项债支持医疗设备更新换代的公司 [5] - “消费复苏”主线建议关注普瑞眼科、通策医疗等受消费提振政策影响有望回暖的眼科、口腔、医美等优质赛道及相关周边产业公司 [5] 行业要闻荟萃 - IMM2510/AXN - 2510针对复发/难治性实体瘤Ib/II期临床试验申请获FDA批准，宜明昂科合作伙伴计划于2025年下半年在美国启动试验，宜明昂科预计下半年公布联合化疗一线治疗非小细胞肺癌II期临床试验初步结果 [7][13] - iza - bren(EGFR x HER3双抗ADC)用于治疗局部晚期或转移性鼻咽癌III期临床试验的期中分析达到主要终点，其多项III期临床研究正在进行，5项适应症被列入突破性疗法名单 [7][14] - 迪哲医药舒沃哲获FDA加速批准上市，成为全球首个且唯一在美获批的EGFR exon20ins NSCLC国创新药 [7][16] - 金赛药业伏欣奇拜单抗国内获批治疗痛风性关节炎急性发作患者，该药物通过精准阻断IL - 1β起效，临床数据显示效果良好且无严重不良反应 [7][16][17] 行情回顾 - 本周医药板块上涨3.64%，同期沪深300指数上涨1.54%，医药行业在28个行业中涨跌幅排名第4位；港股医药板块上涨5.00%，同期恒生综指下跌0.94%，医药行业在11个行业中涨跌幅排名第1位 [8][19][32] - 医药子行业中化学原料药涨幅最大，为5.77%；截止2025年7月4日，医药板块估值为28.52倍（TTM，整体法剔除负值），对于全部A股（剔除金融）的估值溢价率为32.16% [24] - 上周医药生物A股标的中，涨幅TOP3为塞力医疗（+51.55%）、广生堂（+48.64%）、神州细胞（+45.01%）；跌幅TOP3为荣丰控股（-5.12%）、ST中珠（-4.79%）、皓宸医疗（-4.76%） [29]

葡萄牙财长：预计欧盟与美国将商定"非常低的"关税，可能低于10%。 ...

丨 来源：中国证券报·中证网 2025-07-07 中证报中证网讯 据福建证监局官网，近日，福建证监局发布福建辖区资本市场优化营商 网络环境专项行动典型案例（第一期）。此次专项行动在福建省委网信办等部门支持下，聚焦 涉企侵权、虚假信息等突出问题，联合多部门整治侵犯企业及企业家网络合法权益的违法违规 行为，形成一批典型案例，彰显了净化资本市场营商网络环境的坚定决心。 月，聚焦涉企侵权、虚假信息、网络暴力等15类突出问题开展重点整治。期间，省委网信办、 福建证监局等部门聚焦福建资本市场，联合召开专题座谈会，面对面向市场主体介绍专项行动 方案；深入福耀玻璃、宁德时代、紫金矿业等10余家上市或拟上市企业进行一对一宣讲；向市 场主体发送"深化开展优化营商网络环境"举报指南，助力企业用好维权武器。 福建证监局提醒，广大投资者应提高风险防范意识，警惕"股市黑嘴"、非法荐股等非法金 融活动，认清机构资质，如遭受损失应及时向公安机关报案。 三是诋毁企业声誉，侵犯隐私名誉。"天天价值解读"擅自披露企业高管私人信息并歪曲事 实，"阿尔法工场Green"用"弑父"等煽动性词汇捏造企业对立关系，均被企业举报后删帖，相 关行为违反个人信 ...

电力服务优化 - 国网甘肃省电力公司坚持"宁让电等发展，不让发展等电"理念，通过提升供电服务保障能力和优质服务水平促进经济稳定与发展 [1] - 推行企业"一证办电"、"销户+退费"一次办、"水电气网"联合办等便捷服务，160千瓦及以下小微企业全面实现低压接入 [4] - 2021年以来投入业扩资金46.25亿元，为企业节省办电成本50.12亿元 [4] 重点项目加速 - 甘肃金沙河粮食加工及仓储项目用电报装环节压缩50%，审批时限缩短至15个工作日，节省建设周期约20天，比原计划提前8个月投产 [2] - 项目采用全自动化生产工艺，建成后可实现储存小麦20万吨，年加工小麦50万吨，年产预制面食品10万吨，年产值15亿元以上，年税收约1500万元，提供就业岗位400余个 [2] - 高压客户答复、验收、接电等环节时长平均压缩80%以上，高、低压客户全过程办电时限达标率达到99.9%以上 [4] 能效服务升级 - 国网甘肃省电力公司为企业提供"一户一策"精准能效分析，通过基本电费计收方式选择、功率因数优化策略等方式降低用电成本 [7] - 白银时代瑞象新材料有限公司预计下半年生产磷酸锰铁锂产品4000吨以上，完成产值2亿元 [5] - 推进"供电+能效服务"，深化"数智电费管家"、综合能效诊断应用，助力企业提高用能效率 [7] 全流程服务保障 - 甘肃泰友生物科技有限公司从项目洽谈到落地投产获得全流程跟进式服务，解决技术难题和电价政策疑虑 [10] - 大中型企业办电环节压减至4个，供电方案实行线上会签制，供电公司责任环节时间时限达标率100% [10] - 通过数字化手段减流程、减资料、减环节、减时间、减跑路，为乡村电商、仓储保鲜、冷链物流等新业态提供"一站式"办电 [10]

成立于2019年的武汉流星汇聚，拥有一支经验丰富的运营团队，能够精准把握行业趋势，为企业的稳健发展提供 有力支撑。公司精心打造了五对一运营教学体系，为新手卖家提供全方位、个性化的指导，帮助他们快速掌握跨 境电商运营技巧。此外，公司构建的一站式卖家孵化平台，涵盖了店铺开通、产品选品、订单发货、售后服务等 关键环节，大幅降低了行业准入门槛，吸引了众多创业者加入跨境电商领域。 2025年4月21日，武汉流星汇聚成功挂牌上海股权交易中心新四板，股权代码212795。这一重要里程碑不仅彰显了 公司的实力，也体现了市场对其发展前景的认可。新四板作为资本市场的重要平台，为中小企业提供了融资和发 展的机会，武汉流星汇聚的挂牌将进一步增强其品牌影响力，助力企业迈向更高的发展阶段。 在全球化和数字化快速发展的时代背景下，跨境电商已成为国际贸易的重要组成部分，不仅促进了各国经济的互 联互通，还推动了全球供应链的优化与升级。作为经济增长的重要引擎，跨境电商在促进就业和提升生活水平方 面发挥着积极作用。2025世界跨境电商发展大会在河北廊坊举行，围绕"构建全球营销服务体系赋能产业带出 海"的主题，全球行业领袖、专家学者与企业代表展开深 ...

"地块容积率仅2.8，低于深圳多数住宅用地，未来可开发高层低密度社区，提升居住舒适度。深圳近期 推出的宅地普遍降低容积率、取消限价，强调居住品质升级，A802-0309地块符合这一导向。"中指研究 院深圳分院高级分析师孙红梅表示，这也是房企激烈竞争的因素之一。 截至6月底去化周期仅7.6个月，加剧了开发商对优质地块的争夺。 深圳迎来了下半年首次地块出让。 7月7日，深圳龙华区民治街道A802-0309地块成功出让。这是龙华今年成功出让的第2宗居住用地，同 时也是深圳今年成功出让的第4宗居住用地。该地块位于龙华新城核心区，吸引了天健、越秀、深铁、 招商、中海、华润6家房企参与竞价，报价均为起拍价16.84亿元。经过108轮叫价，最终，中海地产以 23.70亿元竞得，折合楼面地价约38975元/㎡，溢价率达40.74%。 该地块用途为二类居住用地，土地面积21820.58㎡，建筑面积61090㎡。其中，住宅59870㎡、商业600 ㎡，托育机构500㎡，物业服务用房120㎡，允许分割转让，托育机构产权归政府，由竞得人建成后无偿 移交。 该地块位于龙华区民治街道金龙路与新区大道交汇处，万科金域华府南侧，起始总价16 ...