宏观审慎管理与货币政策 - 加快构建覆盖全面的宏观审慎管理体系 [3] - 继续坚持支持性的货币政策立场，强化货币政策的执行和传导 [7] - 持续丰富宏观审慎管理工具箱，健全协同高效的宏观审慎管理治理机制 [6] 数字人民币与虚拟货币监管 - 进一步优化数字人民币管理体系，支持更多商业银行成为数字人民币业务运营机构 [5][8] - 继续打击境内虚拟货币的经营和炒作，密切跟踪、动态评估境外稳定币的发展 [8] 金融服务模式与机构改革 - 推动构建直接融资与间接融资协同、投资于物与投资于人并重、融资期限与产业发展匹配的金融服务新模式 [10] - 引导不同类型、不同规模的机构找准定位、专注主业、错位竞争，实现特色化经营、差异化发展 [10] - 巩固风险处置成果，稳妥有序推进中小金融机构兼并重组、减量提质 [11] 资本市场改革与开放 - 启动实施深化创业板改革，设置更加契合新兴领域和未来产业创新创业企业特征的上市标准 [12] - 科创板科创成长层将迎来首批新注册企业上市，持续推动北交所高质量发展 [12] - 推出《合格境外投资者制度优化工作方案》，为境外投资者提供更透明便利高效的制度环境 [13] 信用体系与风险化解 - 研究实施一次性个人信用救济政策，对特定金额以下已归还的违约信息在征信系统中不予展示，计划在明年初执行 [8] - 加快构建与房地产发展新模式相适应的融资制度，助力化解地方政府债务风险 [11] 外汇管理与贸易便利化 - 聚焦贸易便利化，近期将新出台9项政策措施，主要是扩大跨境贸易高水平开放试点范围和轧差结算业务种类 [15] - 近期将发布实施跨国公司本外币一体化资金池、境内企业境外上市资金管理等政策 [16]

货币政策与宏观审慎管理 - 继续坚持支持性的货币政策立场，强化货币政策的执行和传导[4] - 强化系统性金融风险的监测和评估体系，完善重点机构和重点领域风险防范举措[4] - 持续丰富宏观审慎管理工具箱，不断健全协同高效的宏观审慎管理治理机制[4] - 研究实施一次性个人信用救济政策，对新冠疫情以来一定金额以下且已归还贷款的个人违约信息，在征信系统中不予展示，计划在明年初执行[5] 资本市场改革与发展 - 启动实施深化创业板改革，设置更契合新兴领域和未来产业创新创业企业特征的上市标准[9] - 科创板科创成长层将迎来首批新注册企业上市，持续推动北交所高质量发展[11] - 择机推出再融资储架发行制度，进一步拓宽并购重组支持渠道[11] - 完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策[10] - 推动构建直接融资与间接融资协同、投资于物与投资于人并重、融资期限与产业发展匹配的金融服务新模式[10] 金融开放与外汇管理 - 推出《合格境外投资者制度优化工作方案》，为各类境外投资者提供更透明、便利、高效的制度环境[11] - 近期将发布实施跨国公司本外币一体化资金池、境内企业境外上市资金管理等政策[11] - 聚焦贸易便利化，近期将新出台9条政策措施，主要是扩大跨境贸易高水平开放试点范围和轧差结算业务种类[11] - 在自贸试验区实施集成式外汇管理改革创新，助力拓展自主开放新局面[11] 金融机构与重点领域风险化解 - 推动现代金融机构体系建设，引导不同类型、不同规模的机构找准定位、专注主业、错位竞争，实现特色化经营、差异化发展[10] - 巩固风险处置成果，稳妥有序推进中小金融机构兼并重组、减量提质[10] - 加快构建与房地产发展新模式相适应的融资制度，助力化解地方政府债务风险[10] 金融科技与监管 - 进一步优化数字人民币管理体系，支持更多商业银行成为数字人民币业务运营机构[4] - 继续打击境内虚拟货币的经营和炒作，密切跟踪、动态评估境外稳定币的发展[4] - 发布加强资本市场中小投资者保护的若干意见，扎牢织密投资者保护"安全网"[11]

货币政策立场与工具 - 央行将继续坚持支持性的货币政策立场，实施适度宽松的货币政策，综合运用多种工具提供流动性安排，保持社会融资条件相对宽松 [1] - 央行将恢复公开市场国债买卖操作，以丰富货币政策工具箱、增强国债金融功能、增进货币政策与财政政策协同 [1][2] - 央行在实践中根据基础货币投放需要，兼顾债券市场供求和收益率曲线形态变化，灵活开展国债买卖双向操作 [1] 宏观审慎管理体系建设 - 央行下一阶段将重点推进四方面工作以构建宏观审慎管理体系，包括强化系统性金融风险监测评估、完善重点机构和领域风险防范、丰富工具箱、健全治理机制 [2] - 针对金融机构的宏观审慎工具包括系统重要性银行附加资本要求、压力测试、逆周期资本缓冲、存款保险风险差别费率等 [2] - 针对金融市场的工具包括外汇市场的远期售汇风险准备金、债券市场的杠杆水平管理、股票市场的支持资本市场稳定发展工具 [3] 特定领域风险防范工具 - 针对房地产金融领域的宏观审慎工具主要包括首付比、利率、房地产贷款风险权重、居民债务收入比等 [4] - 针对风险处置资源，拥有存款保险基金、金融稳定保障基金等，央行依法履行最后贷款人职责 [4] - 央行正在探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排，以平衡维护市场稳定和防范道德风险 [3]

货币政策工具操作 - 人民银行宣布将恢复公开市场国债买卖操作 [2][3] - 该操作是流动性管理工具之一 旨在丰富货币政策工具箱 增强国债金融功能 增进货币政策与财政政策协同 [2][3] - 2024年8月至12月期间 人民银行通过国债买卖操作累计实现净买入1万亿元 [2] - 操作将根据基础货币投放需要 兼顾债券市场供求和收益率曲线形态变化 灵活开展双向操作 [3] 征信体系优化 - 人民银行正在研究实施支持个人修复信用的政策措施 [4] - 征信系统对违约记录的存续期为五年 新举措将帮助已归还贷款但仍受记录影响的个人重新获得信贷资格 [5] - 该举措旨在改善信贷生态 减少消费者与金融机构间的摩擦成本 带动消费回暖并降低信贷僵化与风险评估偏差 [5] 宏观审慎管理框架 - 宏观审慎管理聚焦系统性风险 旨在维护金融体系整体稳定 阻断风险跨机构、跨市场传染 [6] - 人民银行下一阶段将重点推进四方面工作 包括强化系统性金融风险监测评估 完善重点机构和领域风险防范 [7] - 工作重点包括关注金融机构杠杆水平和期限错配 及时阻断流动性风险与利率风险累积 遏制金融市场"羊群效应" [7] - 人民银行正探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排 [7]

中国人民银行政策方向 - 加快构建覆盖全面的宏观审慎管理体系 [3] - 强化系统性金融风险的监测和评估体系 [4] - 继续坚持支持性的货币政策立场并强化政策执行和传导 [7] - 进一步优化数字人民币管理体系，支持更多商业银行成为数字人民币业务运营机构 [5][8] - 继续打击境内虚拟货币经营和炒作，密切跟踪动态评估境外稳定币发展 [8] - 研究实施一次性个人信用救济政策，对特定违约信息在征信系统中不予展示，计划明年初执行 [8] 国家金融监督管理总局工作重点 - 推动构建直接融资与间接融资协同、投资于物与投资于人并重、融资期限与产业发展匹配的金融服务新模式 [10] - 完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策 [10] - 推动现代金融机构体系建设，引导机构找准定位、专注主业、错位竞争，实现特色化经营和差异化发展 [10] - 巩固风险处置成果，稳妥有序推进中小金融机构兼并重组和减量提质 [11] - 加快构建与房地产发展新模式相适应的融资制度，助力化解地方政府债务风险 [11] 中国证监会改革举措 - 启动实施深化创业板改革，设置更契合新兴领域和未来产业企业特征的上市标准 [12] - 科创板科创成长层将迎来首批新注册企业上市 [12] - 持续推动北交所高质量发展，健全新三板市场差异化挂牌、信披和交易制度 [12][13] - 择机推出再融资储架发行制度，逐步拓宽并购重组支持渠道 [13] - 推出《合格境外投资者制度优化工作方案》，为境外投资者提供更透明便利高效的制度环境 [13] - 发布加强资本市场中小投资者保护的若干意见 [13][14] 外汇管理政策动向 - 聚焦贸易便利化，近期将新出台9项政策措施，主要是扩大跨境贸易高水平开放试点范围和轧差结算业务种类 [15] - 近期将发布实施跨国公司本外币一体化资金池、境内企业境外上市资金管理等政策 [16] - 在自贸试验区实施集成式外汇管理改革创新 [16]

货币政策与金融环境 - 中国人民银行坚持支持性货币政策立场，为经济回升向好和金融市场稳定运行创造良好货币金融环境 [1] - 未来将实施适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松 [1] - 加快构建覆盖全面的宏观审慎管理体系，强化系统性金融风险的监测和评估体系 [1] 金融监管与改革方向 - 国家金融监督管理总局将提升经济金融适配性，坚定不移深化改革扩大开放，统筹金融发展和安全 [1] - 中国证监会将纵深推进板块改革，增强多层次市场体系的包容性和覆盖面，夯实市场稳定内在基础 [2] - 稳步扩大高水平制度型对外开放，筑牢防风险、强监管的防线，提升投资者权益保护质效 [2] 外汇管理与对外开放 - 国家外汇管理局将持续深化外汇领域改革开放，完善"越诚信越便利"的外汇政策体系 [3] - 推动外汇领域高水平制度型开放，提高开放条件下外汇监管和风险防控能力 [3] - 着力构建更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧的外汇管理体制机制 [3] 国际合作与全球视野 - 国际货币基金组织总裁等国际嘉宾强调国际金融合作潜力巨大，应携手应对全球性挑战 [3] - 论坛主题为"创新、变革、重塑下的全球金融发展"，与会嘉宾围绕全球经济增长、金融市场改革等话题交流 [3] - 新华社将发挥全球布局优势，阐释中国特色金融发展之路的独特理念智慧，展现全球金融业共谋发展的努力 [2]

货币政策立场与操作 - 坚持支持性的货币政策立场，实施适度宽松的货币政策，综合运用多种工具提供流动性安排 [4] - 9月末社会融资规模同比增长8.7%，M2同比增长8.4%，贷款同比增长6.6%，社会融资成本处于历史低位 [4] - 将恢复公开市场国债买卖操作，以丰富货币政策工具箱并增强国债收益率曲线的定价基准作用 [5] 数字人民币与虚拟货币监管 - 数字人民币生态体系初步建立，将进一步优化其管理体系并研究其在货币层次中的定位 [6] - 支持更多商业银行成为数字人民币业务运营机构，已在上海设立国际运营中心，在北京设立运营管理中心 [6] - 对市场发行的虚拟货币特别是稳定币持审慎态度，将继续打击境内虚拟货币的经营和炒作，维护经济金融秩序 [7] 征信与信用修复政策 - 正在研究实施一次性个人信用救济政策，对疫情期间违约在一定金额以下且已归还贷款的个人违约信息，在征信系统中不予展示 [8] - 该措施计划在明年初执行，旨在帮助个人加快修复信用记录 [8] 宏观审慎管理体系框架 - 宏观审慎管理直接作用于金融体系本身，聚焦系统性风险，通过逆周期要求和加强系统重要性机构监管来维护整体稳定 [11] - 中国探索实践起步早，2003年在房地产金融领域引入最低首付比例政策，并逐步形成中国特色实践路径 [12] - 政策体系包括发布《宏观审慎政策指引》、建立宏观审慎评估（MPA）、系统重要性金融机构监管框架等 [13] 宏观审慎管理演进方向 - 需更好覆盖宏观经济与金融风险的关联性、金融市场运行、系统重要性金融机构以及国际金融风险的外溢影响 [14][15] - “十五五”规划建议提出构建覆盖全面的宏观审慎管理体系 [14] 未来重点工作 - 强化系统性金融风险的监测评估体系，研究将MPA拆分为货币政策执行评估和宏观审慎金融稳定评估两部分 [16] - 完善重点机构和领域风险防范，如系统重要性银行附加监管、金融市场流动性风险阻断、跨境资本流动管理等 [17] - 持续丰富宏观审慎管理工具箱，包括针对金融机构、金融市场、房地产金融等领域的多种逆周期调节工具 [18] - 健全协同高效的治理机制，加强货币政策、宏观审慎管理、微观审慎监管等政策的协同配合 [19]

宏观审慎管理体系建设 - 宏观审慎管理体系未来演进有四大重点工作方向：覆盖宏观经济与金融风险关联性、覆盖金融市场运行、覆盖系统重要性金融机构、覆盖国际金融风险外溢影响 [1] - 将全面评估认定系统重要性银行、保险等金融机构和金融基础设施，并实施与其系统重要性程度相匹配的附加监管措施 [2] - 宏观审慎评估（MPA）正研究拆分为两部分，一部分聚焦货币政策执行情况评估，另一部分聚焦宏观审慎和金融稳定评估 [3] - 宏观审慎评估（MPA）将更多立足于服务货币政策执行的定位，以促进提高货币政策传导效率，引导金融机构加大对重点领域和薄弱环节的信贷支持 [4] - 将持续丰富宏观审慎管理工具箱，并发挥宏观审慎和金融稳定委员会在统筹协调中的作用，加强货币政策、宏观审慎管理等政策的协同配合 [5] 公开市场国债买卖操作 - 人民银行将恢复公开市场国债买卖操作，此前因债券市场供求不平衡压力大、市场风险累积而暂停 [6] - 国债买卖操作是丰富货币政策工具箱、增强国债金融功能、发挥国债收益率曲线定价基准作用的重要举措 [6] - 恢复国债买卖有助于增加中长期流动性供给，强化央行对债市收益率曲线的引导，保障货币政策传导和金融市场平稳运行 [7] - 恢复国债买卖有利于配合财政端发力，稳定债市利率运行，三季度GDP增速为4.8%，此举有助于调节流动性以稳定经济增长 [7] 数字人民币发展 - 将在北京设立数字人民币运营管理中心，负责系统建设、运行和维护 [8] - 将进一步优化数字人民币管理体系，研究优化数字人民币在货币层次中的定位，支持更多商业银行成为运营机构 [8] - 考虑对数字人民币的计量框架进行升级，通过技术特性为实体经济发展提供更好的货币服务 [9] - 行业专家建议探索调整数字人民币100%准备金率安排，向部分准备金制度靠拢，并对运营机构缴纳的准备金付息 [9] - 行业专家建议允许商业银行对用户数字人民币钱包余额付息，并允许将数字人民币作为表内负债用于贷款和投资，实现货币派生功能 [10] - 建议推动数字人民币从零售型向批发型央行数字货币转变，扩展其在金融同业交易等场景的应用范围 [10] 虚拟货币监管 - 人民银行明确2017年以来防范处置境内虚拟货币交易炒作的政策文件仍然有效 [2] - 下一步将会同执法部门继续打击境内虚拟货币的经营和炒作，同时密切跟踪、动态评估境外稳定币的发展 [2]

论坛概况 - 2025金融街论坛年会于10月27日在北京开幕，将持续至30日，聚焦推动全球金融高质量发展 [1] - 本届论坛吸引全球30多个国家和地区的400余位嘉宾出席，并设立5个境外分会场，数量为历年之最 [2] 中国人民银行政策举措 - 中国人民银行将强化系统性金融风险的监测和评估体系，完善重点机构和重点领域风险防范举措 [1] - 中国人民银行将持续丰富宏观审慎管理工具箱，提升系统化、规范化、实战化水平 [1] - 中国人民银行将不断健全协同高效的宏观审慎管理治理机制 [1] 国家金融监督管理总局政策方向 - 国家金融监督管理总局将着力提升经济金融适配性，更好促进经济社会持续健康发展 [1] - 国家金融监督管理总局将坚定不移深化改革扩大开放，不断增强金融业发展动力和活力 [1] - 国家金融监督管理总局将更好统筹金融发展和安全，以新安全格局保障新发展格局 [1] 中国证券监督管理委员会工作重点 - 证监会工作主线为防风险、强监管、促高质量发展，更加聚焦服务新质生产力发展和统筹发展与安全 [2] - 证监会将更加聚焦强本强基，进一步深化投融资综合改革，持续增强中国资本市场的包容性和吸引力 [2] 国家外汇管理局管理思路 - 今年前三季度中国涉外收支规模为11.6万亿美元，创历史同期新高 [2] - 国家外汇管理局将构建更加便利、开放、安全和智慧的外汇管理体制机制，完善越诚信越便利的外汇政策体系 [2] - 国家外汇管理局将推动外汇领域高水平制度型开放，统筹推进人民币国际化与资本项目高质量开放 [2]

货币政策立场与工具 - 人民银行将继续坚持支持性货币政策立场，实施适度宽松的货币政策，综合运用多种工具提供短期、中期、长期流动性安排，保持社会融资条件相对宽松 [1] - 将研究实施一次性个人信用救济政策，对于疫情以来违约在一定金额以下且已归还贷款的个人违约信息，在征信系统中不予展示，计划在明年初执行 [1] 国债市场操作与债券市场发展 - 恢复公开市场国债买卖操作是丰富货币政策工具箱、增强国债金融功能的重要举措，将根据基础货币投放需要灵活开展国债买卖双向操作 [2] - 今年初因债券市场供求不平衡压力较大、市场风险有所累积而暂停国债买卖，目前债市整体运行良好故将恢复操作 [2] 金融风险防控与审慎管理 - 将构建覆盖全面的宏观审慎管理体系，更好覆盖宏观经济运行与金融风险关联性、金融市场运行、系统重要性金融机构及国际金融风险跨境传播 [2] - 强化系统性金融风险监测评估体系，已形成初步方案并将适时发布系统重要性保险公司名单 [2] - 将综合平衡维护金融市场稳定和防范道德风险，探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制安排 [3] 虚拟货币与稳定币监管 - 人民银行认为市场机构发行的虚拟货币特别是稳定币仍处发展早期，国际金融组织普遍持审慎态度 [3] - 稳定币现阶段无法有效满足客户身份识别、反洗钱等要求，放大全球金融监管漏洞并增加金融系统脆弱性 [3] - 人民银行将继续打击境内虚拟货币经营和炒作，维护经济金融秩序，同时密切跟踪动态评估境外稳定币发展 [3]