转自：新华财经 实体经济是金融的根基，金融是实体经济的血脉。2025年以来，中国光大银行呼和浩特分行深入贯彻中 央金融工作会议关于"五篇大文章"的战略部署，成立服务实体经济专项工作小组，锚定金融服务实体的 初心使命，通过政策倾斜、产品创新、渠道拓宽等多元举措，实现新上报及批复授信企业数量稳步增 长、行业覆盖持续拓宽，以源源不断的金融"活水"精准滴灌内蒙古实体沃土，为区域经济高质量发展注 入强劲动能。 编辑：张震 对比上年，光大银行呼和浩特分行服务实体经济的精准度、覆盖面进一步提升。从客户规模看，对公基 础客群与重点项目客户稳步扩容，对中小微企业扶持力度持续加码；从行业布局看，既巩固了对传统优 势产业的金融支持，又强化了对高科技、绿色低碳等新兴领域的战略布局，形成"传统产业升级+新兴 产业培育"的双轮驱动格局。此外，该行通过实施FTP减点优惠专项政策，搭配"薪悦通""科技E贷"等特 色产品，让金融服务更贴合企业全生命周期发展需求，切实降低企业融资成本。 金融为民，实干为要。2025年，光大银行呼和浩特分行以实实在在的信贷投放和服务创新，充分彰显了 国有金融企业的责任与担当。未来，该行将持续扩大服务覆盖面、提升服 ...

公司财务与经营业绩 - 截至2025年6月末，全行资产规模达4253亿元，各项贷款余额2446亿元，存款余额3409亿元，市场份额稳居甘肃省前列 [1] - 2019年至2025年6月，全行贷款余额年均增速达6.7%，储蓄存款增加1160亿元，个人客户数增至826万户，零售客户AUM（管理资产）达2616亿元 [3] - 中间业务收入逆势增长，占比由1.69%提升至8.5%，净收入达2.28亿元，结构转型成效显著 [3] 业务结构优化与资产质量 - 普惠小微贷款余额144.35亿元，年均增速超13%；绿色贷款余额232亿元，增速达41.56% [3] - 资产质量筑牢底线，普惠小微、绿色金融等重点领域贷款增速持续高于全行平均水平，贷款不良率保持低位 [3] - 通过强化贷款定价管理，贷款不良率保持低位 [3] 战略定位与本土化服务 - 公司紧扣服务实体经济主线，以"立足甘肃、服务陇原"为使命，深耕本土经济，精准滴灌实体 [1] - 围绕"强工业、强科技、强省会、强县域"的"四强行动"，累计为能源、交通、文旅等领域投放贷款超4000亿元 [4] - 客户服务"下沉深耕"成效显著，设立106家社保卡一站式网点，发行社保卡81.15万张，并通过"上门服务""绿色通道"覆盖行动不便群体 [4] 重点领域信贷支持 - 制造业贷款年均增速达8.33%，科技企业贷款增速达23.43% [4] - 在能源领域，累计投放142.37亿元支持陇煤外运、陇电入浙等项目；交通基建方面，181.53亿元贷款助力天陇铁路、中川机场扩建等工程 [4] - 普惠服务已覆盖甘肃省99个乡镇，涉农贷款余额达427亿元 [5] 金融“五篇大文章”实践 - 绿色金融方面，绿色贷款余额206.78亿元，年均增速达7.8%，碳减排支持工具资金申报达3.03亿元 [6] - 普惠金融方面，普惠小微贷款余额144.35亿元，服务客户1.86万户，"一县一业一品一策"模式推出"药材贷""支种贷"等特色产品，涉农贷款余额427.66亿元 [7] - 科技金融方面，科技贷款余额236.42亿元，"惠知贷""科技贷"破解知识产权质押难题，兰州新区科技支行累计投放184.58亿元 [10] 数字化转型与科技赋能 - 手机银行6.0版本嵌入政务、生活场景，客户数422.4万户；智能柜台替代74.78%柜面业务，远程视频客服提升服务半径 [8] - 数据驱动风控体系初具规模，涉案账户预警命中率41.78%，拦截诈骗资金222.67万元 [8] - 产业数字金融生态通过"陇银政务宝""陇银薪福宝"服务2500余家企业，代理财政支付超800亿元 [8] 养老金融与社会服务 - 打造"甘养乐"品牌，设立19家养老金融示范网点，配置健康监测设备及无障碍设施，推出"甘享幸福"存款、代销养老理财等专属产品 [9] - 社保卡发行量82万张，适老化改造覆盖196个网点，视频银行服务省外老年客户7.9万人次 [9] - 守护"钱袋子"反诈宣传超2000场次 [9] 分支机构特色实践案例 - 在兰州大众巷夜市，推出"陇e付"零费率聚合码，为180家商户节省手续费2.6万元，"陇盈快贷"为20余户摊主解决旺季资金短缺 [11] - 甘南分行向玛曲曲源肥业投放3000万元支持有机肥生产，推动2500亩草原生态修复，养老金融服务深入藏区，设立"社保卡即办网点" [12] - 定西分行以"产业链金融"支持临洮雪榕生物科技公司，带动500名农户就业，金针菇年产6万吨 [13]

"目前，我们正在会同相关部门，推动完善绿色产品标准、认证、标识体系，加快与主要贸易伙伴实现 标准互认。推动中国绿色产品、技术和服务更好地融入全球市场。"李成钢说。 商务部近日印发《关于拓展绿色贸易的实施意见》（以下简称《意见》），精准聚焦企业绿色低碳发展 能力存在短板、物流环节降碳潜力有待挖掘、支撑保障体系不够完备等中国绿色贸易发展中存在的问 题，提出了16项针对性举措，以更好培育外贸新动能。 重点围绕四个方面 从《意见》来看，16条具体举措是围绕为积极拓展绿色贸易，促进贸易优化升级展开的。日前，商务部 国际贸易谈判代表兼副部长李成钢在国新办举行的国务院政策例行吹风会上介绍，《意见》提出的举措 主要包括提升外贸企业绿色低碳发展能力、拓展绿色低碳相关产品和技术进出口、营造绿色贸易发展良 好国际环境、建立健全绿色贸易支撑保障体系四大方面。 比如，在推动外贸企业开展绿色设计和生产上，鼓励外贸企业积极使用可再生能源，通过设备更新、工 艺流程改造、再生资源原料替代等方式，降低外贸产品碳排放量；在加快推动物流绿色低碳发展上，促 进外贸大宗货物和集装箱长途运输"公转铁""公转水"，推进单元化集装器具国际互认共享；在提升展会 ...

做好养老金融大文章，服务银发经济添活力。深入贯彻党中央、国务院关于积极应对人口老龄化战 略部署，制定人保资产《推进养老金融高质量发展工作方案》，关注银发经济经营主体和产业集群，提 供精准支持。积极参与多层次多支柱养老保险体系建设，提级管理基本养老组合，稳健管理专属商业养 老保险账户。打造安心优选健康养老产品，精准发掘行业内创新突破、技术升级、医疗保健、养老服 务、智慧养老等领域投资机会，服务健康养老产业发展。 作为中国人保投资板块旗舰、中国境内首家保险资产管理机构，中国人保资产管理有限公司（以下 简称"人保资产"）传承人民保险"红色基因"，始终坚持金融工作的政治性、人民性，以服务国家战略为 核心发展逻辑，以耐心资本优势为关键连接纽带，扎实做好金融"五篇大文章"。 做好科技金融大文章，注入科技强国新动能。人保资产聚焦人工智能、计算机、生物医药、机械设 备等高科技领域，服务大国智造。"人保资产-先进制造产业基金股权投资计划"投资于解决关键核心技 术产业化项目49个，52家被投企业入选国家级专精特新"小巨人"企业名单。"人保资产-合肥建投基础设 施债权投资计划"用于支持合肥市相关项目开发建设，项目建成后，预计吸纳高 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍处于高库存累增与印尼风险博弈状态，呈低位震荡态势[2][4] - 不锈钢向上缺乏驱动，下方空间也不大[2][4] - 碳酸锂因储能预期与现实双强，短期走势偏强[2][9] - 工业硅价格重心上移[2][12] - 多晶硅进入政策真空期，盘面交易供需逻辑[2][13] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 - 基本面跟踪：展示了沪镍主力、不锈钢主力的收盘价、成交量，以及 1进口镍、俄镍升贴水等多项镍和不锈钢产业链相关数据[4] - 宏观及行业新闻：包括印尼林业工作组接管矿区、中国暂停对俄镍补贴、印尼对采矿公司制裁、印尼能矿部发布矿山审批法规、特朗普宣称对中国加征关税、印尼暂停发放新冶炼许可证等消息[4][5][6][7] - 趋势强度：镍和不锈钢趋势强度均为 0[8] 碳酸锂 - 基本面跟踪：涵盖 2511 合约、2601 合约的收盘价、成交量、持仓量，以及仓单量、基差、原料、锂盐、消费等多方面碳酸锂产业链相关数据[9] - 宏观及行业新闻：涉及 SMM 电池级碳酸锂指数价格上涨、国家发布新能源消纳指导意见、赣锋锂业 PPGS 锂盐湖项目取得关键进展等内容[10][11] - 趋势强度：碳酸锂趋势强度为 0[11] 工业硅和多晶硅 - 基本面跟踪：呈现工业硅、多晶硅期货市场的收盘价、成交量、持仓量，基差、价格、利润、库存等数据，以及硅矿石、洗精煤等原料成本和光伏相关产品价格、利润数据[13] - 宏观及行业新闻：硕淇工业硅生产项目开工建设，总投资 5 亿元，设计年产工业硅 2.86 万吨，计划 2026 年全面建成并投入使用[13][15] - 趋势强度：工业硅趋势强度为 1，多晶硅趋势强度为 0[15]

垃圾分类与绿色转型 - 截至2024年底全国地级及以上城市98.5%的小区已配备垃圾分类设施 [1] - 中国构建了全球最系统完备的碳减排政策体系并建成全球最大、发展最快的可再生能源体系 [1] - 中国贡献了全球约四分之一的新增绿化面积并成为全球能耗强度下降最快的国家之一 [1] 能源结构转型 - 非化石能源消费比重由2020年的16.0%增至2024年的19.8%年均提高近1个百分点 [2] - 截至2025年8月底风电光伏发电装机规模突破16.9亿千瓦达到2020年的3倍以上 [2] - 风电光伏贡献了2020年以来约80%的新增电力装机 [2] - 化石能源消费比重由2020年的84.0%降至2024年的80.2% [2] 新能源汽车产业 - 截至2025年6月底中国新能源汽车保有量达3689万辆占汽车总保有量的10.27% [3] - 2024年中国新能源汽车销往180多个国家助力世界减少碳排放超5000万吨 [3] - 2024年新产业、新业态、新商业模式"三新"经济占国内生产总值比重超过18% [3] - 高技术制造业增加值占规模以上工业增加值比重达16.3%较2020年增加1.2个百分点 [3] 绿色金融与碳市场 - 截至2024年底中国本外币绿色贷款余额36.6万亿元投向具有碳减排效益的贷款占比近七成 [5] - 2024年绿色保险业务保费收入达3331.49亿元绿色债券发行量为6814.32亿元是2020年的2.5倍 [5] - 全国碳排放权交易市场覆盖全国60%以上的碳排放量截至2025年9月底累计成交量约7.28亿吨累计成交额约498.3亿元 [5] - 全国温室气体自愿减排交易市场截至2025年10月底累计登记项目31个减排量达1504万吨累计成交量约323万吨成交额约2.7亿元 [5]

打造绿色网点 走进农业银行湖北十堰北京路支行，随处可见的南水北调元素，让每个来到网点的当地人都倍感亲 切。 "这家南水北调主题网点深植'绿色服务、绿色建设、绿色运营'理念，装修风格融入南水北调元 素，采用多种低碳环保设备，将守护水源地的责任融入网点文化中。"农业银行湖北分行相关负责人向 《金融时报》记者介绍说。 "一进来就感觉和其他网点不一样，这里更宽敞明亮，作为十堰人，看到南水北调文化，很有代入 感、亲切感。"在网点，记者碰到一位前来办业务的客户，她开心地说。 记者注意到，在这家特色网点，南水北调元素体现在各个方面。一整面与网点同高的手绘背景墙是 气势恢宏的丹江口大坝；在"千里江山美如画 南水北调润万家"的宣传语下，介绍南水北调工程的卷轴 徐徐展开；天花板上，40余米的"南水北调"灯带绵延悠长…… "十四五"时期是我国生态文明建设和生态环境保护工作具有里程碑意义的五年。五年间，在推动美 丽中国建设的时代浪潮中，作为国有大型商业银行，中国农业银行始终胸怀"国之大者"，深入学习贯彻 习近平生态文明思想，牢固树立和践行绿水青山就是金山银山理念，完善可持续发展治理体系，深入实 施绿色金融战略，积极满足美丽中国建设的 ...

核心观点 - 报告核心观点为信用债ETF在10月表现强劲，规模接近5000亿元，超过利率债ETF，且流动性显著提振，预计未来将持续吸引资金流入，并可能推出更多跟踪行业或概念指数的ETF产品 [2][5][8][24] 信用债ETF 10月表现回顾 - 10月债券ETF恢复扩容趋势，信用债ETF合计流通规模接近5000亿元，已明显超过利率债ETF [5][8] - 流动性方面，利率债ETF整体偏强，但科创债ETF日均换手率达到50%左右，稍弱于地方债ETF但强于国债ETF，信用非科创债ETF换手率在25%~30%左右 [5][8] - 二季度以来长期贴水状态好转，科创债ETF收益基本转正，贴水率缩小，市场情绪转强 [5][10] - 信用债ETF跟踪指数成分券出现"超涨"现象，偏离程度科创债>沪做市>深做市，与规模和流动性表现相符 [5][15] 信用债ETF 11月表现展望 - 对年末债市判断为利率逐渐筑顶，信用债ETF后续贴水程度有望进一步压缩，但转为升水难度较大，收益转正有助于规模持续扩大 [5][10] - 10月各指数成分券"超涨"利差小幅收窄，后续预计围绕当前水平窄幅波动，进一步压缩难度较大 [5][15] 后续ETF产品推出展望 - 债券指数多基于品种、期限、等级、区域划分，概念指数较少，除科创债指数外，还包括绿色、ESG等概念指数 [5][18] - 绿债指数久期与当前主流ETF接近，在3.5~4年之间，成分券主要行业为金融、城投等 [5][19][21] - 债基费率改革将持续助推债券ETF扩容，信用债风险可控、收益分化收敛下，被动型产品或是性价比更高选择 [5][24] - 基于当前信用债指数，如银行等行业板块或绿色、ESG等概念板块有条件推出跟踪指数ETF产品，增量资金涌入可能带来结构性机会 [5][24] 信用债周度回顾 - 上周信用债一级发行2892亿元，环比增长28%，净融资转正至920亿元，发行成本环比小幅收窄，AA+级收窄19bp至2.27% [28][29][30] - 二级市场各等级、各期限信用债估值稳定，低等级、长久期补涨，信用利差全面收窄，且期限越长收窄幅度越大，AA级5Y收益率下行7bp [32][34] - 各等级3Y-1Y、5Y-1Y期限利差大幅收窄，AA级5Y-1Y利差最多收窄7bp，AA-AAA级等级利差中短端持平、长端大幅收窄5Y收窄7bp [32][34][36] - 城投债信用利差整体收窄约6bp，各省份分化很小，青海、内蒙古利差最多收窄8bp，产业债各行业利差收窄中枢为4bp，继续小幅跑输城投 [37][38][39][41] - 周换手率环比下降0.14个百分点至1.88%，换手率前十债券发行人基本为央国企，利差走阔居前房企为时代控股、融侨和禹州鸿图 [43][44]

政策举措 - 商务部印发《关于拓展绿色贸易的实施意见》，提出16项针对性举措以培育外贸新动能 [1][2] - 举措重点围绕提升外贸企业绿色低碳发展能力、拓展绿色低碳产品技术进出口、营造良好国际环境及建立健全支撑保障体系四大方面 [3] - 具体措施包括鼓励企业使用可再生能源、推动工艺流程改造降低产品碳排放、促进外贸运输“公转铁”“公转水”以及加快外贸产品碳足迹数据库建设 [3] 行业现状与表现 - 中国绿色低碳产品出口表现亮眼，成为外贸发展新动能，例如前三季度风力发电机组及零部件出口增速超过30% [4] - 光伏产品已连续4年出口额超过2000亿元，电动汽车出口量去年首次突破200万辆 [4] - 广交会、进博会等重点展会已实现绿色电力供应率和特装展位绿色达标率两个100% [4] 产业基础与支撑 - 截至2024年底，工信部累计培育国家绿色工厂6430家、绿色工业园区491家，国家绿色工厂产值占比超过20% [7] - 市场监管总局将深入推进绿色产品认证制度，扩展认证范围至产业链和供应链，并修订发布《绿色产品认证与标识管理办法》 [7] - 中国人民银行将推动绿色金融标准应用，创新信贷、债券、股权等融资方式，并支持在全球金融市场发行绿色金融产品 [8] 国际合作与未来方向 - 中国将深度参与绿色贸易全球治理，提升自贸区网络“绿色含量”，并深化国内改革对接国际绿色标准 [5] - 政策目标为巩固和提升中国绿色贸易服务全球的能力，与全球分享绿色低碳成果 [5]

美丽中国建设战略定位 - 美丽中国建设是一项长期战略任务与系统工程，需加快经济社会发展全面绿色转型，形成人与自然和谐共生现代化的新格局 [2] - “十五五”时期是美丽中国建设承上启下的关键时期，生态环境保护工作呈现高起点、高期待、高水平、高质量的特点 [5] “十五五”时期绿色转型核心路径 - 加快发展绿色生产力，推动经济社会发展进入“深绿色”转型，是“十五五”经济社会全面绿色转型的关键窗口期和攻坚期 [3] - 以碳达峰碳中和为牵引，能源结构绿色转型应以碳排放双控为核心，推进钢铁、有色、石油化工等重点行业节能降碳改造 [6] - 推动产业结构和能源结构协同优化，加速传统产业和新兴产业协同绿色发展，强化绿色低碳技术和产业创新协同 [3] 绿色金融与市场机制发展 - “十五五”时期绿色金融融资规模需求空前，融资工具结构更加多元，需通过制度创新和技术发展实现绿色转型与经济发展双赢 [4] - 加快推进碳市场全面深化改革，积极扩大全国碳排放权交易市场覆盖范围，不断丰富交易产品和交易主体 [11] - 完善以绿色低碳为导向的价格政策体系，拓展绿色贸易，拓宽气候投融资渠道，更好发挥有为政府和有效市场作用 [9] 生态环境治理与科技创新 - 深入推进新污染物治理，坚持全生命周期风险管理理念，系统开展监测筛查、危害评估、风险阻控和智能管控全链条科技攻关 [4] - 推动生态环境治理向多要素系统治理深度转型，重点攻关减污降碳协同、新污染物防控、生态保护修复及智慧环境等关键技术 [12] - 构建以数智融合、体系重构为主线的数字化治理体系，深化人工智能赋能，建设立体遥感监测网络以提升非现场监管能力 [13] 区域与领域重点部署 - 坚持示范引领，深入推进美丽中国先行区建设，包括区域、省域、城市和乡村四个层面，实现生态环境质量全面改善 [5] - 实施固体废物综合治理行动，推动源头减量，推进“无废城市”建设走深走实，完善固体废物环境管理体系 [7] - 能源是实现国家自主贡献目标的主战场，需加快规划建设新型能源体系，推动能源结构从一煤独大向多能互补转变 [10]