市场近期表现 - 元旦后市场出现资金抢筹行为，两市成交额显著增长，推升高风险偏好的科技成长方向，同时低位科技开始修复 [1][7] - 上周市场整体维持普涨格局，科技成长与资源品双主线延续，军工板块行情从商业航天扩散至其他细分领域，AI应用相关的传媒、计算机行业走强 [1][7] 宏观环境分析 - 国内2025年12月CPI同比增速+0.8%，环比+0.2%；PPI同比增速-1.9%，环比回升至0.2%，通胀维持稳中有升态势 [2][8] - 央行在2026年工作会议指出，将继续实施适度宽松的货币政策，灵活运用降准降息等工具，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行 [2][8] - 2025年12月美国非农就业数据延续供需双弱格局，与预期偏离不大，市场反应平淡 [3][9] 投资策略与市场展望 - 中国股市有望跨越重要关口，支撑因素包括：市场憧憬2026年美国降息前景、以A500ETF为代表的增量资金持续涌入叠加险资“开门红”、以及政策层提出“推动投资止跌回稳”和强调稳定房地产市场 [4][10] - 随着经济转型加快、无风险收益下沉与资本市场改革推进，中国“转型行情”内在趋势有望愈发明显 [4][10] 行业与板块配置思路 - 看好科技成长板块，关注海外算力（估值合理）、国产算力（等待业绩兑现）及AI应用（具性价比），具体可关注互联网与传媒（如港股互联网/电子/传媒/计算机），以及具备全球竞争优势的制造业出海（如电力设备/机械设备） [5][11] - 看好非银金融板块，该板块有望受益于“开门红”带来的居民存款搬家与财富管理需求增长，可关注保险/券商等 [5][11] - 看好顺周期板块，其估值与持仓处于低位，景气底部边际改善，可关注旅游服务/酒店/大众品，以及有色/化工等有望涨价的资源品 [5][11] - 主题投资方面，AI应用与机器人迎来密集催化，商业航天延续高热度，可关注AI应用/机器人/商业航天/内需消费等主题 [5][11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周四个股指期货品种走势连续上涨，中证 500 和中证 1000 涨幅较大，基差贴水深度有所收窄，大部分主力合约保持期货贴水模式 [3] - A 股市场连续上涨，上证指数日 K 线连收五阳、累计 16 连阳创 10 年新高，周线涨幅接近 4%，深圳成指和创业板指数也上扬，市场呈牛市风格特征，成交量连续增长，投资风险偏好提升，中线行情乐观 [3] - 市场热点多，延续科技成长和顺周期主线，有色和券商增量资金介入明显，军工和科技持续活跃，AI 产业链和应用端轮番发力 [3] - 2025 年 12 月 PPI 略超预期，环比 +0.2%为 2024 年以来最高，有色系价格超涨是核心驱动力；CPI 同比连续 4 个月回升至 +0.8%，核心 CPI 同比维持在 +1.2%高位 [4][5] - 2025 年 12 月美国新增非农就业人数和失业率均低于预期，失业率下行至 4.4%，新增非农就业集中在个别服务业 [5] - 年初行情躁动缘于跨年踏空资金集中入场，前期谨慎资金追涨加速行情演绎，躁动主要发生在主题板块和小票 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 上周四个股指期货品种走势连续上涨，中证 500 和中证 1000 涨幅较大，基差贴水深度收窄，大部分主力合约期货贴水，期指主力合约期货 - 现货基差分别为 IH 收于 0.48，IF 收于 -15.12，IC 收于 -18.89，IM 收于 -80.78 [3] - A 股市场连续上涨，上证指数日 K 线连收五阳、累计 16 连阳创 10 年新高，周线涨幅接近 4%，深圳成指和创业板指数上扬，市场呈牛市风格特征，成交量连续增长，投资风险偏好提升，中线行情乐观 [3] - 市场热点多，延续科技成长和顺周期主线，有色和券商增量资金介入明显，军工和科技持续活跃，AI 产业链和应用端轮番发力 [3] 综合分析 - 2025 年 12 月 PPI 略超预期，环比 +0.2%为 2024 年以来最高，有色系价格超涨是核心驱动力；CPI 同比连续 4 个月回升至 +0.8%，核心 CPI 同比维持在 +1.2%高位 [4][5] - 2025 年 12 月美国新增非农就业人数和失业率均低于预期，失业率下行至 4.4%，新增非农就业集中在个别服务业 [5] - 年初行情躁动缘于跨年踏空资金集中入场，前期谨慎资金追涨加速行情演绎，躁动主要发生在主题板块和小票 [5]

市场行情与交易动态 - 1月8日A股三大指数集体低开，中证A500指数成分股表现分化，宝信软件、东方明珠触及涨停，立讯精密、中集集团领跌 [1] - 截至当日9点55分，跟踪中证A500指数的A500ETF基金下跌0.24%，盘中成交额迅速突破12亿元，其持仓股海光信息涨幅超过11% [1] - 年初市场交投活跃，A股单日成交额显著放量，截至1月6日，融资融券余额达2.58万亿元，较上年同期规模增长40.93%，创历史新高 [1] - 从资金流向看，年初融资流入的重要方向包括半导体和工业金属等板块 [1] 机构市场观点与展望 - 机构观点认为，上证综指连续阳线后，春季行情仍有纵深，岁末年初不缺增量资金，A股开门红可期，赚钱效应可能普遍扩散，板块轮动和主题活跃特征可能延续 [2] - 机构判断2025年牛市1.0（科技结构牛）已暂时处于高位区域，当前处于季度级别的高位震荡阶段，后续需关注触发调整的可能性 [2] - 机构展望2026年下半年可能出现牛市2.0，这是由基本面周期性改善、科技产业趋势新阶段、居民资产配置向权益迁移及中国影响力提升显性化等多种积极因素共振的全面牛 [2] - 春季结构判断不变，主题行情弹性更高，AI算力链和顺周期主要是Alpha逻辑的机会 [2] 金融产品信息 - A500ETF基金旨在助力投资者一键布局A股核心资产，把握A股估值抬升红利 [2] - 该ETF具备费率低（综合费率仅0.2%）、流动性好（日均成交额超50亿元）、规模大（规模超400亿元）等核心优势 [2] - 该基金跟踪中证A500指数，采取行业均衡配置与龙头优选双策略，覆盖中证全部35个细分行业，融合价值与成长属性 [2] - 相比沪深300指数，该指数超配AI产业链、医药生物、电力设备新能源、国防军工等新质生产力行业，具备天然的哑铃投资属性 [2] - 投资者可关注的相关产品包括A500ETF基金及其场外联接基金，以及A500增强ETF基金 [3]

市场开盘表现 - 沪指平开，创业板指上涨0.36% [1] - 存储芯片、脑机接口、有色金属板块涨幅居前 [1] - 石油、机器人、军工板块跌幅靠前 [1] 华西证券后市观点 - 认为春季躁动已提前启动，牛市格局未改 [1] - 宏观政策方面，2026年是“十五五”开局之年，多部门正密集出台配套产业政策和投资规划，财政货币政策协同发力营造友好流动性环境 [1] - 资金层面，去年12月股票型ETF为代表的机构资金出现抢跑，后续保险资金“开门红”叠加汇率升值驱动外资回流，增量资金入市有望强化春季行情趋势 [1] - 基本面预期方面，随着PPI降幅收窄，预计2026年企业盈利进入温和复苏通道，对盈利拐点的博弈将成为行情重要支撑 [1] 申万宏源证券后市观点 - 认为上证综指连续阳线后，春季行情仍有纵深 [2] - 春季结构判断不变，主题行情弹性更高，AI算力链和顺周期主要是阿尔法逻辑的机会 [2] - 春季主题轮动可关注产业主题（商业航天、机器人、核聚变）、资金主题（从A500到保险开门红和外资回流，对应高股息修复和核心资产修复）、政策主题（服务消费、海南），中期牛市预期本身也是一个主题线索（保险、券商） [2] - 风格投资主战场（AI算力链和顺周期）也有机会，这些方向机构关注度高，但在春季行情中的权重可能相对低，需重点关注其中阿尔法逻辑的机会 [2] 东方证券后市观点 - 从技术层面看，经过二日大幅反弹后，沪综指逼近4100点整数关口，预计后市上行速度将有所放缓，不排除大幅震荡可能 [3] - 未来产业仍是关注焦点，但需要提防部分个股大幅炒作后的调整风险，板块内部的高低切换值得把握 [3]

市场表现与数据 - 2026年首个交易日A股放量大涨，沪指重新站上4000点关口，并录得日K线12连阳，创1992年3月以来最长连阳纪录 [1] - 市场成交额大幅放量5000亿元至2.57万亿元，创下近两月新高 [1] - 行业层面，传媒、医药生物、电子领涨，仅石油石化、银行、交通运输和商贸零售微跌 [1] “开门红”驱动因素 - 元旦假期港股市场大涨，恒生科技指数1月2日上涨4%，外围市场良好表现促使A股高开 [2][3] - 2025年12月中国制造业PMI超预期回升至扩张区间，元旦假期消费数据亮眼，显示经济复苏动能增强 [2] - A500ETF等宽基产品持续吸引资金流入，人民币汇率走强助推外资回流，险资“开门红”新增保费将用于权益投资，共同营造宽松流动性环境 [2] - 美国科技巨头宣布脑机接口设备将于2026年量产，国内商业航天龙头IPO进程加速等科技产业利好频出，提振市场风险偏好 [2] - 市场对春季行情预期较浓，资金提前布局，节前某科技股IPO获受理预计募资295亿元，对科技板块形成主题催化 [3] - 美联储下任主席谜底即将揭晓，市场憧憬2026年美国降息前景，海外流动性宽松叠加春节前结汇，有望推动人民币稳定与升值 [4] - 决策层首次提出“推动投资止跌回稳”，强调“改善和稳定房地产市场预期”，“逆周期与跨周期调节”有望加码 [4] 后市展望与行情判断 - 多家基金公司认为，在假期外围市场上涨以及春季行情预期共同驱动下，A股春季行情或仍有上行空间 [1][6] - 随着经济转型加快、无风险收益下沉与资本市场改革，中国“转型行情”内在趋势较为明显 [6] - 后续市场将逐渐步入宏观数据空窗期，叠加美联储已步入降息周期，在国内总量政策发力与全球宽裕流动性环境支持下，春季行情预计仍有上行空间 [6] - 考虑到年初保险开门红、流动性宽松等因素，春季行情或仍然是大概率 [7] - 展望2026年一季度，海外降息落地，悲观预期有所修复，叠加整体流动性仍然充裕，市场仍具备做多机会 [6] 关注板块与投资方向 - 消费电子：受益于AI产业浪潮，后续可能会迎来业绩释放 [8] - 国产算力：预计2026年该领域会有一些项目开始落地 [8] - 互联网公司：预计2026年会推出一些与数据结合更紧密的产品或服务 [8] - 顺周期方向：国内出海方向中的资源品（有色、化工）或仍然是弹性最好的顺周期方向，可关注部分出海制造业（工程机械等） [8] - 全球定价资源品：可关注部分有色金属（铜、铝、金、锂）及能化的配置价值 [8] - AI与新兴市场工业化趋势下，中国新兴科技与资本品出海景气强势且潜力较高，同时重点关注扩内需之下顺周期估值的底部布局机会 [8] - 中长期持续看好以国产算力、机器人、商业航天等为代表的科技创新板块 [9]

市场表现与数据 - 2026年首个交易日A股放量大涨，沪指重新站上4000点关口 [2] - 沪指自2025年12月17日至今录得12连阳，创1992年3月以来（33年）最长连阳纪录 [2] - 市场成交额大幅放量5000亿元至2.57万亿元，创下近两月新高 [4] - 行业层面，传媒、医药生物、电子领涨，仅石油石化、银行、交通运输和商贸零售微跌 [4] “开门红”驱动因素 - **外围市场与汇率提振**：元旦假期港股大涨，恒生科技指数1月2日上涨4%，恒生指数上涨2.76%，离岸人民币汇率升至6.96关口创近两年新高，共同推动A股高开 [7][8] - **经济数据超预期**：2025年12月中国制造业PMI超预期回升至扩张区间，元旦假期消费数据亮眼，显示经济复苏动能增强 [7] - **增量资金持续流入**：A500ETF等宽基产品持续吸引资金流入，人民币走强助推外资回流，险资“开门红”新增保费将用于权益投资，共同营造宽松流动性环境 [7][8][9] - **政策与产业利好**：宏观层面强调增量政策靠前发力，决策层提出“推动投资止跌回稳”和“改善和稳定房地产市场预期” [7][9]；美国科技巨头宣布脑机接口设备2026年量产，国内商业航天龙头IPO进程加速等科技产业利好频出，提振风险偏好 [7] 春季行情展望 - 多家基金公司认为A股春季行情或仍有上行空间 [5][13][14] - 市场将在基本面验证与政策期待中探寻方向，结构上科技创新与内需复苏是关键主线 [12] - “十五五”开局之年的积极财政与适度宽松货币环境，为上市公司业绩回升提供宏观基础 [12] - 随着美联储步入降息周期，在国内总量政策发力与全球宽裕流动性环境支持下，行情有上行空间 [13] - 1月底通常将有60%的上市公司披露业绩预告，可能对高景气产业形成新一轮业绩催化 [8] 关注方向与板块 - **消费电子**：受益于AI产业浪潮，后续可能会迎来业绩释放 [15][16] - **AI与科技创新**：重点关注国产算力、机器人、商业航天等板块 [16][17]；预计2026年国产算力领域会有一些项目开始落地 [16] - **顺周期与资源品**：国内出海方向中的资源品（有色、化工）是弹性最好的顺周期方向，可关注全球定价的资源品（铜、铝、金、锂）及能化 [16]；同时关注扩内需之下顺周期估值的底部布局机会 [17] - **其他领域**：互联网公司预计2026年会推出与数据结合更紧密的产品或服务 [16]；关注部分出海制造业（如工程机械） [16]；在AI与新兴市场工业化趋势下，中国新兴科技与资本品出海景气强势 [17]

深成长ETF大成(159906)及跟踪指数表现 - 截至2026年1月5日午间收盘，深成长ETF大成(159906)上涨2.74%，其跟踪的深证成长40指数上涨2.49% [1] - 深证成长40指数优选深市成长风格突出且具行业代表性的40只股票，前三大行业权重分别为电力设备及新能源(31.19%)、电子(19.87%)、基础化工(15.30%) [1] - 指数前十大权重股合计占比72.12%，包括新易盛、胜宏科技、宁德时代、阳光电源、盐湖股份、沪电股份、思源电气、汇川技术、云铝股份、藏格矿业 [3] 市场板块及个股表现 - 2026年A股首个交易日，顺周期与科技、新能源板块形成共振 [1] - 有色板块成为最大亮点，盐湖股份强势涨停，藏格矿业同步涨超6% [1] - TMT科技股表现强势，胜宏科技上涨2.43%，汇川技术盘中涨幅一度达5% [1] - 新能源龙头宁德时代涨近2% [2] 公司业绩与动态 - 盐湖股份发布2025年度业绩预告，预计实现归母净利润82.9亿元至88.9亿元，同比增长77.78%至90.65% [1] - 宁德时代公告，截至2025年12月31日，公司累计回购A股股份约1599万股，成交总金额约43.86亿元 [2] 机构观点与市场展望 - 兴业证券表示，避险情绪缓解叠加三季报景气验证，市场对于科技成长景气主线的共识有望再次凝聚 [1] - 华金证券分析指出，元旦后A股春季行情进行中，可能震荡偏强，节后科技成长和部分周期行业可能相对占优 [2] - 复盘历史，政策和产业趋势向上等驱动节前强势的行业在节后延续强势 [2] - 节前领涨的有色金属、石油石化、基础化工等周期行业情绪中性偏低，节前领涨的国防军工、机械设备等科技成长行业情绪偏高，成交额占比历史分位数分别为99.9%、97.7% [2]

文章核心观点 - 对2026年初A股市场持乐观态度，认为春季行情有望延续，市场存在“开门红”机会 [8] - 认为2026年全面牛市的条件将逐步完备，中游制造供给出清、居民资产配置向权益迁移、中国制造业竞争优势确认等因素将共同推动市场 [9] - 春季行情结构上，主题投资（产业、资金、政策主题）弹性更高，AI算力链和顺周期板块存在Alpha机会 [9] 一周回顾与展望（大势研判） - 2025年12月PMI环比超季节性改善，春节较晚导致出口订单前置，支撑岁末年初经济验证，强化了春季没有下行风险的格局 [8] - 经济和产业是慢变量，资金供需是快变量，年初增量资金可能来自保险开门红与人民币汇率升值共振下的外资活跃度恢复，A股开门红可期，赚钱效应可能普遍扩散 [8] - 触发外资加速回流的短期因素可能是人民币汇率超额升值强化了中国制造业竞争力的认知，而非总量经济或地产问题的根本解决 [9] - 春季主题轮动线索包括：产业主题（商业航天、机器人、核聚变）、资金主题（从A500到保险开门红和外资回流，对应高股息和核心资产修复）、政策主题（服务消费、海南）以及中期牛市预期主题（保险、券商） [9] 行业比较与估值跟踪 - 截至2025年12月31日，主要指数估值情况如下： - 中证全指（剔除ST）PE为21.6倍（历史81%分位），PB为1.8倍（历史42%分位） [12] - 上证50 PE为11.8倍（历史63%分位），PB为1.3倍（历史43%分位） [12] - 沪深300 PE为14.2倍（历史65%分位），PB为1.5倍（历史39%分位） [12] - 中证500 PE为33.8倍（历史64%分位），PB为2.3倍（历史51%分位） [12] - 创业板指 PE为40.8倍（历史35%分位），PB为5.5倍（历史63%分位） [12] - 科创50 PE为161.1倍（历史97%分位），PB为6.1倍（历史66%分位） [12] - 行业估值方面： - PE估值处于历史85%分位以上的行业：房地产、商贸零售、计算机（IT服务、软件开发） [12] - PB估值处于历史85%分位以上的行业：电子（半导体）、通信 [12] - PE与PB均处于历史15%分位以下的行业：医疗服务、白色家电 [12] - 主要风格板块PB估值历史分位：申万制造（96%）、申万投资（68%）、申万消费（44%）、申万服务（45%） [13] 全球资产配置 - 在特朗普施压美联储扩大降息但美联储内部分歧显著，以及CME上调期货保证金的背景下，贵金属出现大幅下跌 [14] 主题与未来产业投资 - **转型金融**：与绿色金融形成互补，精准对接高碳排放企业，通过技术改造助力其低碳转型，例如钢铁企业升级为全废钢电炉短流程炼钢 [20] - **量子科技**：国家创投引导基金利好未来产业，量子纠错达到关键里程碑 [21] - **生物制造**：欧盟发布《生物技术法案》及配套举措，启动“欧盟生物技术”专项计划，拟在2026-2027年撬动100亿欧元资本 [21] - **氢能与核聚变**：工信部将氢燃料电池系统等三大方向纳入2025年度“一条龙”应用计划；韩国宣布将核聚变发电示范目标提前至2030年代 [21] - **脑机接口**：中科院神经所与江苏省人民医院合作构建新一代闭环脑机接口-深部脑刺激系统 [21] - **具身智能**：人形机器人标准化进程加速 [21] - **6G通信**：“十五五”期间将系统推进，需关注频谱与标准的全球竞争 [21]

核心观点 - 2025年12月PMI数据超季节性改善，强化了春季经济无下行风险的格局，为春季行情向纵深发展提供了支撑 [2] - 经济和产业是慢变量，而资金供需是快变量，岁末年初市场不缺增量资金，A股开门红可期，赚钱效应可能普遍扩散 [5] - 对2026年市场持乐观态度，认为全面牛市的条件将逐步完备，并维持“牛市两段论”判断：25年为科技结构牛（牛市1.0），26年下半年将迎来基本面驱动的全面牛（牛市2.0） [8][9] - 春季行情结构以主题轮动为主，AI算力链和顺周期板块主要关注Alpha逻辑的机会；预计全面牛市中科技和先进制造将最终占优 [10] 宏观经济与市场环境 - **经济数据超预期**：2025年12月PMI、生产、新订单和新出口订单的环比差值均显著好于季节性表现，这与2026年春节较晚导致出口订单前置直接相关 [2] - **风险窗口连续**：春季支撑风险偏好的时间窗口连续，包括2月春节前反弹（A股高胜率日历特征）、3月两会（可能审议十五五规划）、4月特朗普可能访华（中美关系缓和关键窗口） [5] - **强化上行格局**：经济数据的超季节性改善强化了春季没有下行风险的格局，有利于行情演绎，上证综指在连续阳线后，春季行情仍有纵深 [2][5] 资金面分析 - **增量资金可期**：25年底驱动市场的中证A500ETF冲量已进入稳定期，年初增量资金可能来自保险开门红保费高增，以及人民币汇率升值共振下的外资活跃度恢复 [5][8] - **资金驱动特征**：在春季行情中，资金供需作为快变量的特征可能更加突出，若ETF、保险和外资先后兑现增量，可能推动总体风险偏好提升，并带动存量资金加仓和交易性资金活跃 [5][8] - **市场效应扩散**：在上述边际资金特征下，岁末年初不缺增量资金，A股开门红可期，赚钱效应可能普遍扩散，板块轮动和主题活跃的特征可能延续 [5][8] 中长期市场展望（2026年） - **全面牛条件逐步完备**：2026年被认为是中游制造供给出清、供需格局易改善的年份；也是股市赚钱效应累积已质变，可能触发居民资产配置向权益迁移的年份；同时是中国制造业竞争优势确认、认知扩散的年份 [8] - **外资回流新触发点**：触发外资加速回流的未必是总量经济根本改善，短期人民币汇率超额升值强化了中国制造业竞争力的认知，可能成为关键催化剂 [8] - **牛市两段论**：判断25年牛市1.0（科技结构牛）已暂时处于高位区域，当前处于季度级别的高位震荡；预计26年下半年将迎来牛市2.0，这是由基本面周期性改善、科技产业趋势新阶段、居民资产配置迁移及中国影响力提升等多种因素共振的全面牛 [9] 行业与主题配置策略 - **春季结构以主题为主**：春季行情中主题行情弹性更高，主要围绕产业主题（如商业航天、机器人、核聚变）、资金主题（从A500到保险开门红和外资回流，对应高股息和核心资产修复）、政策主题（如服务消费、海南）以及中期牛市预期主题（如保险、券商）进行轮动 [10] - **风格投资关注Alpha**：AI算力链和顺周期是风格投资主战场，但在春季行情中权重可能相对较低，建议重点关注其中具有Alpha逻辑的机会 [10] - **具体板块观点**： - **AI算力链**：光连接等Alpha逻辑演绎后，股价可能进入高位震荡；其他AI产业链方向暂时尚无法突破原有高位震荡区间 [10] - **顺周期**：只推荐有Alpha逻辑的基础化工和工业金属；顺周期的Beta行情在春季可能只有超跌反弹 [10] - **后续风格节奏**：预计26年第二季度为磨底阶段，科技和先进制造中有基本面Alpha逻辑的方向可能先于牛市启动；2026年下半年全面牛市中，顺周期可能只是启动牛市的资产，最终牛市还是科技和先进制造占优 [10] 市场数据与观察 - **赚钱效应扩散指标**：根据2025年12月31日数据，国防军工、有色金属、机械设备、汽车、基础化工、科创板、美容护理、石油石化、计算机、银行、传媒、房地产等多个行业的赚钱效应指标（按个股个数、市值或成交额计算）呈现“继续扩散”或“聚焦龙头”状态 [13] - **ETF资金动态**：数据显示不同主题ETF份额变化各异，例如国泰中证钢铁ETF近一周份额增长14.9%，今年以来份额增长271.7%；而部分科技、医药类ETF份额出现缩水 [14] - **创业板相对强度**：图表显示创业板相对沪深300的强势股占比及相对价格走势，提供了市场内部风格强弱的参考 [12]

资本市场制度改革 - 2026年开年一系列资本市场关键制度持续升级，包括《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》1月1日起施行、修改后的《证券期货行政执法当事人承诺制度实施规定》2月1日起施行、上市公司董秘监管规则公开征求意见等，释放深化改革的强烈信号 [1] - 市场预期2026年资本市场改革将全面深化，重点围绕服务发展新质生产力、助力长钱长投、全链条织密投资者保护“安全网”等方面加快推进 [1] - 商业不动产REITs试点进入市场实践阶段，明确了“1+3+N”政策框架，其中“1”为证监会公告，“3”指1份通知和2项工作规程，“N”指17项配套规则，试点初期坚持“稳中求进、质量优先” [6][7] 公募基金费率改革 - 《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》修订发布，核心围绕六大举措切实让利投资者，包括合理调降公募基金认（申）购费、销售服务费率水平 [2] - 此次销售环节费率调整实现全行业销售费用整体降幅达34%，预计每年为投资者节省约300亿元，叠加前两阶段降费成果，累计年让利超500亿元 [2] 电影市场表现与展望 - 2026年元旦档以7.36亿元总票房和1857.3万观影人次实现稳健开局，档期内供给丰富多元 [3] - 2025年中国电影市场显著回暖，全年票房突破518.32亿元，成功重返500亿元时代，市场在题材类型多元化和消费动能下沉方面发生深层次改变 [3] - 春节档战幕将启，上市公司的项目布局与对产业新趋势的探索共同勾勒2026年电影市场发展主线 [3] 宏观政策部署 - 国家发展改革委、财政部、工业和信息化部、住房城乡建设部等部委年度工作会议部署2026年重点工作，政策将围绕持续扩大国内需求、促进产业高质量发展、推进全国统一大市场建设、着力稳定房地产市场四条主线发力 [4] 股市表现与机构观点 - 2025年A股市场表现强劲，上证指数全年上涨18.41%，为2020年以来近6年最佳年度表现；深证成指、创业板指年线分别上涨29.87%和49.57% [5] - 2025年末沪指实现11连阳，收报3968.84点，为2026年开局积攒了饱满的市场情绪 [5] - 内外资机构对2026年中国股市形成看多共识，认为AI创新突破、“反内卷”政策推进及企业盈利改善为股市进一步上涨奠定基础，看多中国资产特别是中国科技资产成为一致共识 [5][10] - 中金公司研究部首席国内策略分析师李求索表示，2026年国际秩序重构与中国产业创新两大因素共振将支持A股表现，市场节奏或呈现前升后稳 [9] A股市场展望与潜力标的 - 2025年A股市场呈现结构性行情，主要宽基指数涨幅普遍超过18%，申万一级行业中29个行业上涨、仅2个行业下跌 [8] - 展望2026年，机构核心共识为“震荡走强、结构均衡”，人工智能（AI）科创、高端制造出海、顺周期、低估红利、内需复苏等景气成长+红利组合获普遍认可 [8] - 数据宝从行业均衡、业绩兑现、估值安全、景气度等维度，精选出包括洛阳钴业、弘元绿能、赣锋锂业、神火股份、合合信息、易点天下在内的26只2026年潜力标的 [8] 汽车行业销量 - 2025年度汽车销量数据显示，比亚迪全年纯电动汽车销量首次超越特斯拉，成为全球第一 [11] - 吉利汽车、长安汽车、奇瑞汽车等传统汽车集团在“新能源+出海”双主线下加速追赶，新势力车企呈现“强者恒强、分化加剧”的竞争格局 [11] 公募基金发行 - 2026年1月定档发行的公募基金达71只，涵盖权益类基金、债券型基金、公募FOF、QDII基金等多种类型 [12] - 权益类基金引领地位突出，其中偏股混合型基金21只，被动指数型基金17只，其他权益类产品11只，权益类基金合计49只，在1月定档发行全部基金中占比近七成 [12]