市场整体表现 - A股市场全天震荡调整，三大指数均跌超2%，科创50指数跌超3% [1] - 沪深两市成交额2.61万亿元，较上一个交易日缩量2558亿元 [1] - 全市场超4600只个股下跌，其中123只个股跌停 [1] 逆势走强板块 - 白酒概念反复活跃，皇台酒业实现3连板，金徽酒3天2板，水井坊触及涨停 [1] - 电网设备概念逆势走强，汉缆股份、白云电器、三变科技、保变电气等多股涨停 [1] 重挫板块：半导体与有色金属 - 存储芯片概念全线重挫，兆易创新、开普云等多股跌停，华虹公司跌超12%，江波龙、利扬芯片等跌幅超10% [1] - 有色金属板块遭重挫，四川黄金、赤峰黄金、铜陵有色、西部矿业等多股跌停 [1] 大宗商品市场动态 - 现货黄金一度失守4500美元/盎司，为1月9日以来首次，发稿时跌至4528美元/盎司附近 [2] - 现货白银一度跌破72美元/盎司，日内跌超12% [2] - 国内期货市场普跌，超过10个期货品种主力合约封住或触及跌停，涉及黄金、白银、铂、钯、铜、铝、镍、原油、碳酸锂等 [2] - 国际油价持续下挫，美油、布油双双跌破5%，分别报61美元/桶和65美元/桶 [3] 相关主题基金表现 - 受国际金价大跌影响，场内黄金主题基金出现大面积跌停，包括7只黄金ETF、7只上海金ETF、6只黄金股ETF全部跌停，黄金主题LOF、黄金LOF也都跌停 [2] - 油气板块出现跌停潮，中曼石油、准油股份、石化油服等多股跌停 [2] - 此前高溢价的场内资源品主题基金如嘉实原油LOF、石油基金LOF等也集体跌停 [2] 其他下跌板块 - 农业板块跌幅居前，大北农、厦门象屿跌停，智慧农业、史丹利等多股跟跌 [3]

黄金价格大幅下跌 - 现货黄金盘中一度跌破4410美元/盎司，日内跌幅超过9% [1] - 截至盘中，伦敦金现报4450美元/盎司，下跌8.44% [1] - COMEX黄金期货报4486美元/盎司，下跌5.44% [1] 白银价格同步深度调整 - 现货白银盘中一度下跌超过14% [2] - 截至盘中，伦敦银现报72.8美元/盎司，下跌14.52% [2] - COMEX白银期货报73.5美元/盎司，下跌6.35% [2] 专家对金价下跌原因的分析 - 国际金价大幅下跌与市场出现大量抛压有关 [2] - 短期涨幅过大累积了大量获利盘，在市场见顶回落时出现急跌 [2] - 金价大跌源于前期创历史新高后，投机资金集中获利了结，导致短期情绪踩踏 [2] 专家对黄金后市走势的观点 - 金价长期上涨的逻辑不变，去美元化趋势不变 [2] - 预计急速下跌阶段很快结束，后期可能出现反复震荡走势 [2] - 金价还会维持较高价格水平，但再创新高难度较大 [2] - 金价上涨的主升浪已经结束，未来上涨可能只是投资人阶段性补仓导致的脉冲行情 [2] - 后续金价将宽幅高位震荡，需待美联储政策信号明确后，市场情绪才能平复逐步企稳 [2] - 中长期金价仍具有上行弹性 [2] 专家对白银后市走势的观点 - 银价会随着金价调整，金银价比一定程度上符合逻辑 [2] - 现货白银日内跌幅超15%，前期投机资金扎堆出逃，短期无支撑力量 [2] - 后续白银价格大概率还要再下探到60-65美元区间 [2]

贵金属市场行情 - 2月2日午后，现货黄金一度失守4500美元/盎司，为1月9日以来首次，日内重挫7.9%，截至发稿报4533.66美元/盎司，跌7.38% [1] - 现货白银一度跌超14%，截至发稿跌11.49%，报75.46美元/盎司 [1] - 纽约期银日内跌超5%，现报75.52美元/盎司 [1] - 国内期货市场上，黄金期货主力合约沪金2604一度跌超15%，触及1016元/克，沪银主力合约跌停 [2] - 上海期货交易所黄金期货跌177.72元，跌幅14.85%，报1019.20元，白银期货跌5087元，跌幅17.00%，报24832元 [2] 机构观点与市场驱动因素分析 - 中金公司分析称，金价已超越单纯基本面主导，传统黄金测算模型如实际利率已失效，影响更大的地缘与货币体系重构因素目前没有具体兑现时间 [4] - 中金公司指出，黄金急涨急跌由情绪和资金驱动，节奏难以把握 [4] - 新湖期货研究所报告指出，本轮金价涨幅超过去年10月高点，但COMEX黄金非商业多头持仓占比未同步刷新前高，显示机构追涨意愿有限 [4] - 新湖期货研究所报告显示，白银呈现多头大幅减仓、空头基本持平的格局，非商业净多头显著回落，反映专业资金对当前涨势持谨慎态度，散户投机情绪或更占主导 [4] - 新湖期货研究所结合周五夜盘极端跌幅，认为不排除量化策略在高杠杆、高波动背景下触发程序化止损，引发踩踏式抛售 [4] - 淡水泉（香港）陶冬认为，在去美元化大旗下，主权资金、机构资金、零售资金一起涌向黄金 [4] - 淡水泉（香港）陶冬指出，投资黄金一般作避险用途，一则规避通胀风险，二则规避战乱风险 [4]

文章核心观点 - 经济学家马光远认为黄金是世界上最烂的投资，此观点不因金价涨至5000美元而改变 [1] - 黄金在历史上大多数时间表现不佳且长期处于熊市 [1] - 当前市场对金价上涨的预测缺乏具体、量化的分析支撑，类似于“算命”和“瞎蒙” [1] - 黄金价格是对未来不确定性和风险的定价，而非对未来收益或产出的判断 [1] - 投资者不应为错过本轮黄金（及白银、相关核心股）的上涨行情而懊恼，因其属于超出常规认知的不正常走势 [1] 对黄金投资属性的批判 - 黄金被指为“最烂的投资”，其历史表现多数情况下不佳且长期处于熊市 [1] - 巴菲特不投资黄金的原因在于其认为未来的不确定性难以判断 [1] 对当前金价上涨逻辑的剖析 - 本轮金价上涨的常见解释包括去美元化、俄乌冲突等地缘风险、以及各国央行增持黄金储备 [1] - 这些理由是“任何时候都可以解释的标准答案” [1] - 市场缺乏对上涨动力的具体量化分析，例如央行购金或特定地缘事件（如美国打伊朗）能分别推动金价上涨多少 [1] - 当前市场对金价（如预测涨至10000美元）的预测被描述为“猜谜”、“算命”和“瞎蒙” [1] 对黄金价格本质的界定 - 黄金价格的核心是对未来不确定性和风险的定价，而非基于对未来收益或产出的判断 [1] 对投资者的建议 - 投资者无需为错过本轮黄金、白银及相关核心股票的行情而懊恼 [1] - 本轮行情被界定为“不正常的走势”，且超出了普通投资者的想象和认知范围 [1]

美联储主席提名与政策动向 - 特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什接替鲍威尔出任下任美联储主席，该提名需参议院批准[1] - 美联储将基准利率维持在3.50%~3.75%不变，结束自去年9月以来的连续三次降息，但内部意见分化，理事米兰和沃勒主张降息25个基点[1] - 美联储主席鲍威尔强调当前利率处于“中性区间上端”，决策将严格依据经济数据，若年中后关税相关通胀持续回落将表明可以放松政策，并明确表示“加息并非任何人的基本假设”[1] - 华泰证券称，沃什或试图推动“降息+缩表”的政策组合，其担任主席有望改善白宫与联储的对立关系，特朗普政府呵护资本市场及广义流动性的取向不变，货币政策总体取向仍偏宽松[9] - 中金研报称，短期沃什的提名对降息路径影响有限，但可能导致美元流动性预期修正，美元贬值压力或阶段性缓和，由流动性推动的投机性资产将更易受到冲击[9] 主要发达经济体央行政策 - 加拿大央行连续第二次会议维持基准利率在2.25%不变[1][2] - 欧洲央行管委维勒鲁瓦称美元下跌是美国经济不可预测性的迹象，美元走软的通胀影响可能会影响利率决策[1] - 欧洲央行执委施纳贝尔称欧洲央行利率处于良好水平，预计将在当前水平维持较长时间[1] - 香港金管局将基准利率维持在4.0%不变，称美国未来息率走向仍存在不确定性[4] - 德国商业银行分析师指出，欧洲央行管委会成员对欧元走强可能进一步压低通胀表示担忧，欧元区官员并不希望欧元大幅升值[9] 新兴市场及亚洲央行政策与动态 - 巴西央行维持基准利率在15%不变，表示将在下次会议上开始降息[1][3] - 韩国央行行长李昌镛警告韩元贬值已远超合理区间恐推高通胀压力，敦促国民年金公团提高外汇对冲比例以管控汇率风险[5] - 新加坡金管局称政策区间宽度及其中心水平保持不变[4] - 印尼央行行长称将继续监测是否有进一步下调利率的空间，将加大稳定印尼卢比的力度[6] - 泰国央行行长称泰铢的走强由黄金交易推动，央行已持续介入以缓解泰铢波动[7] 其他央行利率决议与行动 - 加纳央行将关键利率下调250个基点至15.50%，并已出售部分黄金储备以获取外汇[4] - 乌拉圭央行降息100个基点至6.50%[5] - 阿联酋央行正式批准美元稳定币USDU，成为全球首个在央行支付监管框架下落地运营的美元稳定币[1][7] 市场机构观点与预测 - 中金研报认为，中期来看沃什的主张面临来自美联储内部、资本市场以及财政的约束，最终能否成功还很难下定论，但不应低估其政策调整的意愿[9] - 美国银行经济学家预计澳洲联储将在2月3日将官方现金利率上调至3.85%，并预计2月将会加息，风险偏向于5月可能再次加息[10] - 美国银行经济学家指出，若澳洲联储当时掌握2025年下半年核心通胀年化增长率达3.9%及失业率下降的信息，去年就不会降息75个基点[10] 未来一周央行重要日程 - 周二11:30澳洲联储公布利率决议和货币政策声明，12:30主席布洛克召开新闻发布会[11] - 周四20:00英国央行公布利率决议、会议纪要和货币政策报告，20:30行长贝利召开新闻发布会[11] - 周四21:15欧洲央行公布利率决议，21:45行长拉加德召开货币政策新闻发布会[11] - 周五03:00墨西哥央行公布利率决议，12:30印度央行公布利率决议[11][12]

事件概述 - 特朗普正式提名凯文·沃什为下一任美联储主席，接替将于5月15日卸任的鲍威尔 [2] - 提名尚待参议院批准，但市场已迅速作出反应 [2] 市场即时反应 - 美元指数强势上扬，从96.1左右飙升至97.2左右 [2] - 美国十年期国债收益率一度上涨5个基点，突破4.28% [2] - 现货黄金价格三日回落9.13%，从突破5,500美元/盎司关口的高位回调 [5] - 现货白银价格三日累计跌幅达到26.20% [7] 被提名人凯文·沃什的政策主张 - 凯文·沃什曾在2006至2011年间担任美联储理事，是2008年金融危机后第二轮量化宽松（QE2）的公开反对者 [8] - 近年来多次批评美联储资产负债表“过度膨胀”，指责其将货币政策工具异化为财政支持手段 [8] - 主张“缩表换降息”，即通过主动缩减美联储资产负债表规模来收紧长期流动性以管控通胀，为短期降息创造空间 [9] - 这一思路旨在实现“短期稳增长”的同时兼顾“长期控通胀”，颠覆了过去十余年“低利率+扩表”的宽松范式 [9] - 其政策框架还包括：放弃通胀预测模型，认为人工智能将带来结构性反通胀力量；重新定义通胀根源，强调其源于政府过度支出与货币超发；重构银行监管框架，支持中小银行；大幅缩表，将资产负债表转化为更有效的利率政策工具 [20] 贵金属价格暴跌的逻辑分析 - **投机性多头集中平仓**：2025年以来黄金涨幅近80%，白银飙升近180%，大量投机资金高位涌入，杠杆率高，风险敞口集中 [10]。提名落地后政策不确定性降低，投机资金获利了结触发链式抛售 [11]。高企的投机持仓在价格回调时触发止损，形成挤压式平仓的骨牌效应 [12]。芝加哥商品交易所等机构多次上调金银期货保证金，迫使高杠杆多头平仓，加剧了流动性危机与价格波动 [13] - **美元走强压制大宗商品价格**：沃什的鹰派立场强化了“强势美元”预期，提升了美元资产的相对吸引力 [14]。由于黄金、白银均以美元计价，美元升值直接构成价格下行压力 [14] - **缩表预期冲击全球流动性**：“缩表换降息”策略将抽离离岸美元体系中的过剩流动性，抬高全球美元融资成本 [15]。对于依赖美元融资进行套利交易的国际资本而言，持有无息资产（如黄金）的机会成本显著上升，促使其转向更高收益的美元资产 [15]。同时，长期流动性收缩预期削弱了市场对通胀反弹的担忧，降低了黄金作为抗通胀资产的吸引力 [16] 后续市场影响前瞻 - 短期来看，黄金与白银面临的抛压可能仍未完全释放，市场需要消化此前积累的巨大投机头寸，并适应美元流动性边际收紧的新环境 [17] - 价格或将经历一段高波动、区间震荡的时期，以寻找新的均衡点 [17] - 沃什的政策框架若得以实施，其核心价值在于推动美联储回归制度化、规范化的政策轨道，为全球金融市场提供更清晰、更具纪律性的长期政策预期，有望在长远上增强货币政策的可信度与有效性 [17] 对新兴市场的潜在外溢冲击 - 沃什主导下的美联储若启动大规模缩表，可能直接抽离离岸美元体系中的过剩流动性，推升全球美元融资成本 [18] - 依赖美元融资进行套利交易、资产配置的国际资本，或因融资成本上升、收益空间收窄而加速撤离新兴市场，转向美元国债、美股等资产 [18] - 依赖离岸美元融资且外汇储备不足、财政赤字高企、经济基本面薄弱的新兴经济体将首当其冲，可能面临资本外流导致的汇率贬值压力 [18] - 为稳定汇率，这些国家若被迫加息，将不利于国内经济增长，同时资本撤离可能引发股市回调、债市收益率攀升，加剧资本市场波动 [18] - 对于杠杆率较高、以外币计价债务规模较大的新兴市场，美元融资成本上升将增加其外债偿还压力，可能面临债务违约风险，并抑制国内投资与消费，拖累经济复苏，形成恶性循环 [19]

市场整体表现 - 市场情绪急速切换，贵金属领跌市场，沪银、钯、铂、沪锡跌停，沪金下跌11.68% [1] - 基本金属全部下跌，能源、黑色、化工、航运等板块也出现不同程度下跌 [1] - 当日下午开盘后，原油、燃料油、铜、铝合金等多个品种纷纷跌停 [1] 主要品种价格变动 - 沪银2604合约现价24832元，跌幅17.00%，下跌5087元 [2] - 沪金2604合约现价1005.40元，跌幅16.00%，下跌191.52元 [2] - 钯2606合约现价413.70元，跌幅16.00%，下跌78.80元 [2] - 铂2606合约现价552.15元，跌幅16.00%，下跌105.15元 [2] - 碳酸锂2605合约现价132520元，跌幅13.94%，下跌21460元 [2] - 沪锡2603合约现价392650元，跌幅11.00%，下跌48530元 [2] - 沪铜2603合约现价98580元，跌幅9.01%，下跌9760元 [2] - 原油2603合约现价449.0元，跌幅7.02%，下跌33.9元 [2] 市场回调驱动因素 - 特朗普提名沃什为美联储新一任主席后，市场预期美联储年内仍将降息两次，但可能重启缩表，短期可能导致美元流动性收紧 [3] - 宏观预期转向与流动性收紧形成双重压力，导致贵金属市场波动剧烈 [5] - 沃什的“鹰派”立场提振美元指数，市场情绪跟随宏观预期快速调整，多头获利了结情绪抬升 [5] - 前期铂、钯期价走高更多来自宏观面的金融溢价驱动，当宏观预期阶段性转向，价格迎来下跌修复 [6] - 境内外交易所上调保证金比例以给市场“降温”，资金流动性收紧，加上春节前避险情绪浓厚，市场抛压加大 [6] 交易所风控措施 - 上海黄金交易所发布消息，若2月2日白银延期合约出现单边市，将再次上调其交易保证金及涨跌停板比例 [3] - 芝商所将于2月2日收盘后进一步上调黄金、白银、铂、钯等品种的动态保证金比例 [3] - 调整贵金属保证金比例初期大概率会加大市场波动 [3] 铂钯市场分析 - 铂、钯期货主力合约双双跌停，分别报552.15元/克和413.70元/克 [4] - 铂、钯市场规模较小、弹性大，在上涨阶段易成为资金追涨标的，下跌时亦然，走势主要受宏观情绪与板块资金流动驱动 [7] - 2026年铂的基本面预期强于钯，铂的供应扰动有限，矿山生产积极性高 [7] - 钯的需求超八成用于汽车尾气催化剂，投资需求占比微乎其微，全球新能源汽车渗透率提高但钯需求增长预期不足，预计2026年供应缺口将大幅收窄 [7] - 铂消费结构分散，汽车尾气催化剂占比仅四成，投资和首饰需求占30%，在铂价上涨背景下投资需求正大幅增加，商业航天和氢能规模化应用前景也打开了铂需求增长空间 [7] 后市展望 - 铂、钯期货预计将延续高波动、高跟随态势，短期涨跌仍将取决于金、银市场的情绪风向 [7] - 若金、银价格企稳反弹，铂、钯期货可能出现技术性反弹，反之亦然 [7] - 美国经济数据趋势性走弱，市场对美国财政情况和美联储独立性的担忧导致央行购金和“去美元化”趋势未变，中期来看黄金、白银价格有望上行 [3] - 在工业需求拉动下，白银现货维持紧张局面 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周贵金属价格波动剧烈先扬后抑全线崩盘上半周在避险需求强劲和美元走弱等因素提振下价格冲高下半周因美股流动性收紧触发获利了结压力，特朗普提名鹰派的凯文·沃什出任新美联储主席使美元走强，资金大规模流出致市场恐慌性抛售，白银还因交割需求降温等因素加速崩盘 [3] - 短期贵金属市场或继续释放风险，金银价格后续大幅下挫空间或相对有限，白银短期波动料仍剧烈，需关注美国政府关门风险、伊朗地缘局势进展以及美国经济数据状况等 [5] - 中长期此次金银暴跌不意味着贵金属牛市格局结束，美国联邦政府债务规模攀升加速去美元化浪潮，叠加美联储处于降息周期、全球地缘局势复杂，全球央行/机构/居民配置需求延续，贵金属价格中枢料将继续上移 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情及基本面指标跟踪 - 黄金白银价格和金银比价：展示了黄金价格、白银价格、金银比价走势图，涉及COMEX黄金、SHFE黄金、COMEX白银、SHFE白银等不同市场数据 [7][8][9][10] - ETF和CFTC持仓：呈现了COMEX黄金和白银非商业净多持仓、黄金SPDR - ETF持仓、白银SLV - ETF持仓的相关数据及走势 [27][28][29][31][32] - 库存数据：包含SHFE和COMEX黄金期货库存、LBMA黄金库存、SHFE、SGE、COMEX白银库存、LBMA白银库存的数据及走势 [33][34][35][37][38] 主要宏观指标跟踪 - 汇率与利率相关：展示了美元兑离岸人民币、美元指数与黄金价格、中美10年期国债收益率利差、美德利差、美国10年期实际利率与黄金价格、美国长短端国债收益率利差、美国担保隔夜融资利率(SOFR)等数据及走势 [41][44][45][46][48][49][51] - 市场指数相关：呈现了VIX波动率指数、标普500指数、原油价格、美国10年期通胀预期等数据及走势 [52][53][54] - 美国经济数据相关：美国三度GDP增速强劲，消费者信心指数回升，制造业和服务业PMI、零售销售数据有相应表现；就业市场整体处于弱平衡，12月非农低于预期失业率下降，职位空缺上升劳动参与率上升，薪资增速环比和同比回落；通胀相对可控，核心商品通胀回升、核心服务通胀回落，消费者通胀预期大幅抬升 [56][57][58][60][61][63][64][65][66][69][70][72][73] - 欧元区经济数据相关：欧元区GDP探底回升，制造业PMI和服务业PMI回落，有相应的通胀数据及欧洲央行和英国央行利率水平数据 [76][78][79][80] - 央行购金情况：中国央行连续14个月购金，12月末黄金储备报7415万盎司（约2306.323吨），环比增加3万盎司（约0.93吨）；2025年全球央行购金需求保持高位，官方机构增持863吨黄金，未来全球央行预计仍维持净购金 [84][86]

黄金产业股票市场表现 - 截至2026年2月2日，中证沪深港黄金产业股票指数成分股普遍大跌，其中晓程科技领跌19.88%，山东黄金下跌12.07%，赤峰黄金下跌11.58%，铜陵有色下跌10.04%，莱绅通灵下跌10.03% [1] - 黄金股票ETF基金(159322)最新报价为2.04元，盘中换手率为1.69%，成交额为547.26万元 [1] - 拉长时间看，截至1月30日，该ETF近1周日均成交额为1.08亿元，近5个交易日内有4日资金净流入，合计净流入2.40亿元，日均净流入达4799.98万元 [1] 黄金价格剧烈波动及原因 - 近期黄金价格出现剧烈波动，1月30日现货黄金单日暴跌9.25%至4880.3美元/盎司，创下40年来最大单日跌幅 [1] - 市场普遍认为，特朗普提名鹰派倾向的凯文·沃什为美联储下任主席是直接导火索，其政策立场引发美元走强预期，叠加前期金价快速上涨后的多头集中获利了结，共同触发杠杆资金踩踏式出逃 [1] 黄金价格变动的深层驱动与意义 - 中金公司分析指出，此轮金价急涨暴跌已显著脱离传统实际利率等基本面框架，核心驱动力实为对美元信用的局部替代，即“去美元化”趋势下，黄金作为终极价值锚的再定位 [2] - 当金价触及5500美元/盎司、对应全球黄金总市值与美债存量相当时，这一历史性分水岭标志着布雷顿森林体系解体后确立的美元-美债双支柱体系正出现结构性松动迹象 [2] 相关指数与ETF产品信息 - 黄金股票ETF基金紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，该指数从内地与香港市场中选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映黄金产业上市公司的整体表现 [2] - 截至2026年1月30日，中证沪深港黄金产业股票指数前十大权重股合计占比61.69%，主要成分股包括中金黄金、紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、山金国际、招金矿业、湖南黄金、紫金黄金国际等 [2]

市场行情与价格动态 - 2月2日早盘，有色板块大面积低开，贵金属方向领跌，白银有色、湖南白银、豫光金铅、中金黄金、晓程科技等三十余股跌停 [1] 1. 期货价格同步下跌，沪银主力合约跌停，沪金、沪锡跌超9%，大宗商品概念LOF也全线走弱 [1] - 现货白银早盘一度暴跌超11%至75美元/盎司以下，现报76美元/盎司 [1] - 现货黄金盘中最大跌约5.74%，现报4608元/盎司 [1] - 此前贵金属走出非理性暴涨行情，1月29日现货黄金一度冲高逼近5600美元，白银冲破120美元，双双创历史新高 [1] - 行情在次日发生逆转，黄金盘中最大跌幅超12%、失守4700美元，现货白银更是暴跌约36% [1] 行情波动原因分析 - 此次贵金属高位震荡或因为投资者获利回吐、短期期货多头平仓 [1] - 鹰派凯文·沃什被特朗普提名为下一任美联储主席的消息，导致对美联储大幅度降息的预期降温，推动美元大反弹 [1] 交易所风险控制措施 - 当地时间1月30日，CME再度上调贵金属期货保证金，将黄金期货保证金比例从6%上调至8%，高风险账户上调至8.8% [1] - CME将白银期货保证金比例从11%上调至15%，高风险账户上调至16.5% [1] - 上交所2月2日发布通知，对白银延期合约交易保证金水平从20%调整为26%，涨跌幅度限制从19%调整为25% [2] 机构后市观点分歧 - 花旗警告称，黄金当前风险溢价的一半可能在2026年晚些时候消失，尤其是在美联储政治独立性得到加强的情况下，这种情况可能将对黄金的中期走势不利 [4] - 中信证券最新预测，2026年黄金有望涨至6000美元/盎司，银价涨至120美元/盎司 [4] - 瑞银看涨黄金在今年前三季度将达到6200美元 [4] - 中金公司分析称，黄金牛市可能并未结束，随着2026年5月新的美联储主席就职，2026下半年美国通胀迎来下行拐点，美联储可能再次加速降息，为黄金继续上涨提供新的支持 [4]