医药板块表现 - 8月28日早盘医药板块全线走弱 医疗创新ETF(516820 SH)下跌0 76% [1] - 成分股涨跌互现 兴齐眼药领涨6 10% 爱博医疗上涨3 71% 甘李药业上涨1 36% [1] - 康弘药业领跌4 12% 百利天恒下跌3 03% 康龙化成下跌1 87% [1] 资金流向 - 医疗创新ETF近3天连续资金净流入 合计净流入5285 80万元 日均净流入1761 93万元 [1] - 单日最高净流入3509 01万元 [1] - 杠杆资金持续布局 最新融资买入额516 15万元 融资余额4498 18万元 [1] 市场风格与投资机会 - 资金从高位板块向估值合理赛道迁移 医药行情从创新药向医疗器械扩散 [2] - 底部核心资产逐步反弹 医疗创新ETF覆盖CXO 器械 医疗消费 疫苗等超跌核心资产 [2] - 前十大成分股多只估值处于历史20%分位以下 安全边际凸显 [2] - 美国经济数据弱化加速美联储降息节奏 强化全球流动性与科技股趋势 [2] - 调整带来布局良机 投资者可借道医疗创新ETF卡位修复行情 [2]

摘要周四（8月28日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于3398.47美元/盎司附近，日内关注至8 月23日当周初请失业金人数(万人)、美国第二季度实际GDP年化季率修正值、美国7月成屋签约销售指 数月率等数据。随着美联储独立性危机加剧，周三黄金价格连续第二个交易日走高，最终收涨0.10%， 收报3396.59美元/盎司。 周四（8月28日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于3398.47美元/盎司附近，日内关注至8月23 日当周初请失业金人数(万人)、美国第二季度实际GDP年化季率修正值、美国7月成屋签约销售指数月 率等数据。随着美联储独立性危机加剧，周三黄金价格连续第二个交易日走高，最终收涨0.10%，收报 3396.59美元/盎司。 | 15分 30分 60分 打开金投网APP 策 [] | 分时 5日 日K | 周K | 月K | 55 | === | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2 2 | 2025/08/28 开 3385 74 宫 3387 34 此 3387 34 任 3385 49 幅 0 04% | | | | 总之，PCE数 ...

相关ETF： 全球科技龙头：纳斯达克ETF（513300） 美股核心宽基：标普ETF（159655） 港股互联网龙头：恒生互联网ETF（513330） 来源：同壁财经 美股三大指数集体收涨，道指涨0.32%，纳指涨0.21%，标普500涨0.24%创盘中与收盘历史新高。 科技股分化，英特尔涨超2%，微软、苹果小幅上涨；英伟达跌0.09%，盘后因数据中心收入不及预期一 度跌超5%。美联储9月降息概率升至88.7%，纽约联储主席称需观察数据决策。 纳斯达克中国金龙指数大跌2.58%，美团绩后暴跌9.7%。新能源汽车全线下挫，理想汽车跌超8%，小鹏 汽车跌近7%，蔚来跌超5%；京东跌超3%，阿里巴巴跌1.58%。 英伟达数据中心收入疲软或压制科技股情绪，但Q3营收指引540亿（超预期）提供支撑。美联储9月降 息预期仍高，但关税威胁及地缘风险仍会扰动市场。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周三黄金延续震荡偏强，白银小幅走弱，预计贵金属市场整体延续偏强震荡走势 [2][4] - 中期对黄金趋势保持乐观，但新兴市场权益走强带来的复苏预期可能压制弹性 [4] - 9月美联储降息周期有望重启，未来1 - 2季度海外流动性维持扩张趋势，对黄金趋势形成利多支撑 [4] - 若逻辑切换为降息 + 复苏组合，黄金弹性受限，白银将更为受益 [7] - 周度伦敦金现关注【3300,3500】，周度伦敦银现关注【36,40】 [7] 根据相关目录分别进行总结 重点资讯 - 特朗普将印度关税加倍至50%行政令生效，印度出口商大量美国客户取消订单 [3] - 特朗普政府考虑对美联储12个地区储备银行施加更大影响力，还声称对理事丽莎·库克免职 [3] - 美联储威廉姆斯对经济状况乐观，称降息后仍可能保持某种程度限制性 [3] 价格逻辑 - 美联储独立性忧虑发酵，美印关税翻倍加重美国滞胀预期，国内权益市场尾盘跳水压制银价 [2][4] - 市场对美联储9月降息25BP预期持稳，鸽派预期主导市场 [2][4] - 全球权益市场强势使贵金属市场吸引力下降，基本面弱现实未逆转，信心或摇摆 [4][7] 商品指数 - 2025年8月27日，中信期货商品综合指数2211.28，跌0.50%；商品20指数2459.50，跌0.54%；工业品指数2244.49，跌0.59% [46] 板块指数 - 2025年8月27日，贵金属指数2729.16，今日跌0.16%，近5日涨1.02%，近1月涨1.05%，年初至今涨23.36% [48]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - OPEC+或走向增产，油价逐渐步入承压阶段，短期受降息预期变化、美俄乌谈判冲击，留意伊、以等地缘冲击 [2] - 美油有走向震荡可能，区间参考【63，65】，交易侧中期逢高沽空，激进者短线可试空并注意止损 [2] 相关目录总结 原油期货与现货数据 - 8月27日，Sc原油期货较上日跌16.40元/桶至479.70元/桶，跌幅3.31%；WTI涨0.55美元/桶至63.86美元/桶，涨幅0.87%；Brent涨0.55美元/桶至67.80美元/桶，涨幅0.82% [2] - 原油现货方面，OPEC一揽子原油、布伦特DTD、阿曼、迪拜、ESPO较上日分别涨0.48、1.66、0.71、0.74、0.92美元/桶 [2] 价差与仓单数据 - 内外价差、月差、成品现货价差等有不同幅度变化，如Sc - WTI较上日跌2.78美元/桶，跌幅43.55% [2] - Sc仓单总量较之前增95.40万桶至572.10万桶，增幅20.01%；战略石油储备增0.78百万桶至404.20百万桶，增幅0.19% [2] EIA与CFTC持仓数据 - 美国至8月22日当周商业原油、库欣原油、汽油、馏分油库存分别减少2.39、0.84、1.24、1.79百万桶 [2] - CFTC持仓方面，非商业净持仓较之前增0.35万张至12.02万张，增幅2.97%；商业净持仓增0.17万张至 - 14.06万张，增幅 - 1.22%；非报告净持仓减0.52万张至2.03万张，降幅20.37% [2] 基本面概述 - 宏观上，美联储9月降息概率接近90%，年内有75BP左右预期；中美关税延期，美国可能因俄油问题制裁中国；特朗普签署大而美法案生效 [2] - 地缘上，伊朗希望继续谈判并建立新合作框架；俄乌进展缓慢，有达成某些协议概率，留意短期冲突升级 [2] - 供需上，OPEC+9月计划增产54.7万桶/日，提前一年结束第一阶段复产，可能12月评估166万桶/日减产退出；需求端随时间季节性消费预期走低 [2] 操作建议 - 隔日美油反弹，Sc下跌逼近前期低点，反映国内供需预期偏弱 [2] - 交易侧中期逢高沽空，激进者短线可试空并注意止损，美油近期或在【63，65】区间震荡 [2] 行业资讯 - 当地时间8月27日，俄罗斯宣布9月1日至30日对车用汽油出口实施临时禁令，10月1日起取消对汽油生产商限制 [3] - 美国至8月22日当周EIA原油库存等多项库存减少，原油出口减少56.2万桶/日，国内产量增加5.7万桶至1343.9万桶/日 [5][8] - 欧洲国家可能启动联合国程序对伊朗重新制裁，乌克兰对俄石油出口管道袭击致俄港口周度原油发货量减少 [5] - 8月26日，连接俄罗斯梁赞与莫斯科输油管道爆炸，石油产品运输中止 [6] - 据CME“美联储观察”，美联储9月降息25个基点概率88.7%，10月累计降息50个基点概率45.5% [7] - 美国5年期和4个月国债竞拍得标利率下降，波罗的海干散货运价指数上涨 [8] - 韩国小型和独立石脑油裂解装置可能关闭，石脑油进口需求或减少 [8]

8月28日，人民币兑美元中间价较上日调升45点至7.1063，中间价升值至2024年11月6日以来最高。 美联储9月降息25个基点的概率为88.7% 据CME"美联储观察"，美联储9月维持利率不变的概率为11.3%，降息25个基点的概率为88.7%。美联储 10月维持利率不变的概率为5.5%，累计降息25个基点的概率为49%，累计降息50个基点的概率为 45.5%。 来源：新浪网 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不 对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担 全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com ...

1、美联储政策：独立性受挑战，降息预期摇摆 关键事件：美国总统特朗普试图解雇美联储理事库克，库克律师计划提起诉讼阻止，法律纠纷或长期持续，加剧美联储内部分歧；特朗普重返白宫后持续施 压美联储要求"更快降息"，并计划任命更多鸽派官员影响政策方向。 黄金周三（8月27日）早盘在3394附近受阻开始震荡下跌，中午跌至3373附近后止跌。欧盘在3373-3385区间内震荡。美盘开始上涨，到凌晨最高上涨至3399 附近，尾盘维持高位震荡，日线收出一根带有长下影线的小阳线。 一、基本面 市场预期：据CMEFedWatchTool，市场对美联储9月会议降息25个基点的概率超87%，短期支撑金价；但纽约联储主席威廉姆斯表态"降息需依赖数据"，若 经济数据不支持，美联储或维持谨慎，可能压低金价。 对黄金的影响：短期看，政策不确定性推升黄金避险吸引力；长期需警惕"经济复苏"可能削弱黄金保值需求，形成"双刃剑效应"。 2、今日关注 19:30，欧洲央行公布7月货币政策会议纪要； 20:30，美国至8月23日当周初请失业金人数、美国第二季度实际GDP年化季率修正值； 次日06:00，美联储理事沃勒就货币政策发表讲话。 二、技术面 1 ...

美股市场表现 - 美股全线上涨 标普500指数创历史新高 收于6481.40点 涨幅0.24% 道指涨147.16点至45565.23点 涨幅0.32% 纳指涨0.21%至21590.14点 [1] - 明星科技股涨跌互现 微软涨0.9% 苹果涨0.5% 谷歌涨0.1% Meta跌0.5% 特斯拉跌0.9% [1] - MongoDB股价暴涨38% 因大幅提高全年盈利预期 [1] - 纳斯达克中国金龙指数跌超2% 京东跌超3% 阿里巴巴、拼多多、网易、腾讯音乐跌超1% [1] 美联储与利率政策 - 中长期美债收益率回落 10年期国债跌1.8个基点至4.24% 2年期国债跌5.4个基点至3.62% [2] - 联邦基金利率期货定价显示 美联储9月降息25个基点概率超过80% [2] - 纽约联储行长威廉姆斯表示利率可能下降 但需依据经济数据决定9月是否降息 [2] - 特朗普试图解雇美联储理事库克 可能面临法律挑战 若成功将提名支持其政策偏好的人选 [1][2] 大宗商品市场 - 国际油价走高 WTI原油近月合约涨1.42%至每桶64.15美元 布伦特原油近月合约涨1.23%至每桶68.05美元 美国商业原油库存周下降240万桶 [2] - COMEX黄金期货涨0.51%至3449.40美元/盎司 延续反弹趋势 [3] 英伟达财报表现 - 英伟达2026财年Q2营收467.43亿美元 同比增长56% 略超市场预期 [4][6] - Q2净利润264.22亿美元 同比增长59% 毛利率72.4% [4] - 数据中心收入略低于市场预期 导致盘后股价一度跌5% 市值蒸发1300亿美元 [6] 中国政策动态 - 商务部将出台扩大服务消费政策措施 利用财政金融手段优化服务供给 [8] - 7月制造业利润同比增长6.8% 增速较6月加快5.4个百分点 [8] - 工信部提出到2030年卫星通信用户超千万 发展手机直连卫星等新模式 [8] - 1-7月交通固定资产投资1.95万亿元 7月货运量及港口吞吐量保持增长 [9] - 数字出版产业收入17485.36亿元 同比增长8.07% 网络游戏等板块增幅明显 [11] 企业投资与并购 - 广合科技拟投资26亿元建设云擎智造基地项目 [20] - 宏景科技拟定增募资不超过13.5亿元用于智能算力集群建设 [20] - 华域汽车拟2.06亿元收购上汽清陶49%股权 [20] - 得邦照明拟收购嘉利股份控制权 预计构成重大资产重组 [20] 国际贸易与地缘政治 - 美国批准向北约出售1.039亿美元"响尾蛇"导弹及相关设备 [13] - 俄罗斯对车用汽油出口实施临时禁令 适用于9月所有出口商 [14] - 墨西哥暂停对美国所有邮政及包裹寄递服务 [15] - 日本经济再生大臣访美 将敦促美国削减对日汽车关税 [15] 行业技术突破 - 广医一院完成世界首例基因编辑猪肺移植到脑死亡人体案例 移植肺维持功能9天未发生排斥反应 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纽约联储主席威廉姆斯表态偏鸽暗示联储可能利率调整，市场定价联储9月和12月议息会议各进行25个基点降息操作 [2] - 基于美国就业数据和物价指数，年内联储可能超预期降息75个基点，白银价格涨幅将大于黄金，金银比价向下修正，建议逢低做多白银，沪金主力合约参考区间770 - 794元/克，沪银主力合约参考区间9135 - 10000元/千克 [3] 根据相关目录分别进行总结 贵金属价格表现 - 沪金涨0.33%报784.16元/克，沪银涨0.02%报9327.00元/千克；COMEX金涨0.03%报3449.50美元/盎司，COMEX银涨0.01%报39.22美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.24%，美元指数报98.14 [2] - Au(T+D)收盘价777.62元/克，日度涨0.10%；Ag(T+D)收盘价9261.00元/千克，日度跌0.54%等多组金银相关数据变化 [4] 金银重点数据汇总 - 2025年8月27日COMEX黄金收盘价3451.80美元/盎司，涨0.25%；成交量14.71万手，跌12.96%；持仓量43.85万手，跌1.71%等 [7] - 2025年8月27日COMEX白银收盘价38.70美元/盎司，涨0.38%；持仓量15.85万手，涨1.31%；库存15825吨，持平 [7] 图表相关 - 展示了COMEX黄金与美元指数、实际利率等的关系图表，以及上期所、COMEX黄金和白银的价格、成交量、持仓量、近远月结构等图表 [9][10][19] - 展示了金银内外价差统计、MA5及季节图等图表 [53][54][56]

宏观经济增长态势 - 7月规模以上工业企业利润同比下降1.5%，降幅较6月收窄2.8个百分点，连续两个月收窄[1][6] - 高技术制造业利润由6月下降0.9%转为增长18.9%，拉动全部规模以上工业企业利润增速较6月加快2.9个百分点[1][6] - 8月1-24日全国乘用车新能源市场零售72.7万辆，同比增长6%，环比增长7%，新能源零售渗透率达56.6%，今年以来累计零售718.2万辆，同比增长27%[1] 金融市场动态 - 10年期国债活跃券收益率上行至1.7625%，央行单日净回笼2361亿元，但开展6000亿元MLF操作实现当月净投放3000亿元，为连续第六个月加量续作[2][9] - 8月标普全球和欧元区制造业PMI回升至临界点上方，美联储主席表态为9月降息打开可能性[2][9] - 7月社零、投资同比增速回落，金融数据同比增速持续回升，一线城市二手房价环比继续回落[2][9] 商品市场表现 - 马来西亚8月1-20日棕榈油产量预估较上月同期增加3.03%，8月1-25日出口量环比增加10.9%-16.4%[3][25] - 沿海甲醇库存环比上涨10.8万吨至124.85万吨，同比上涨28.29%，可流通货源预估67万吨[12] - 碳酸锂周度产量环比增加424吨至19980吨，8月供应预计环比增加3%至8.42万吨[19] 产业供需格局 - 上周铁水产量维持240万吨以上高位，螺纹产量环比下降，总库存增幅减小，表需环比增加[3][23] - 玻璃生产企业库存环比增加28万重箱至5636万重箱，纯碱生产企业库存环比下降4.8万吨至171.53万吨[15] - 国内棉花供应偏紧，现货基差坚挺，纺织企业新增订单不足[27] 国际环境与政策 - 美国财政部长表示美联储主席候选人面试将于下月开始，人选预计秋季揭晓[4] - 上海合作组织峰会将于8月31日至9月1日在天津举行，成员国将签署《天津宣言》[5] - 美国对印度商品加征关税生效，俄乌加大能源基础设施攻击力度[10] 资产价格变动 - 标普500指数上涨15.46点至6481.40点，涨幅0.24%；富时中国A50期货下跌296点至14666.00点，跌幅1.98%[7] - ICE布油上涨0.55美元至67.80美元/桶，涨幅0.82%；伦敦金现上涨3.03美元至3396.50美元/盎司，涨幅0.09%[7] - LME铜下跌81.50美元至9755.50美元/吨，跌幅0.83%；CBOT豆粕下跌4.40美元至288.70美元/短吨，跌幅1.50%[7]