报告投资评级 - 行业投资评级：推荐 [1][42] 报告核心观点 - 低空经济已连续三年写入政府工作报告，在2026年政府工作报告中表述从“新兴产业”升级为“新兴支柱产业”，并入选“十五五”109项重大工程项目，标志着行业进入建设提速年 [1][3][4][5][6] - 报告判断2026年为低空经济“建设提速年”，投资机会应围绕“四大应用场景+两大新基建+五大产业链环节”展开 [3][6][7] - 从国家安全视角出发，无人机攻防体系（新质生产力与新质战斗力融合）是重要投资方向，军用无人机与反无人机系统市场空间广阔 [3][9][10][12] 政策与行业定位 - 政策演进：2024年政府工作报告为“积极打造…新增长引擎”，2025年为“推动…安全健康发展”，2026年升级为“打造…新兴支柱产业”，定位显著提升 [3][4][5] - “十五五”规划支持：在109项重大工程项目中，“低空装备”被列入“新产业新赛道培育发展”（28项之一），“低空基础设施”被列入“新型基础设施建设”（23项之一） [3][5][8] 市场空间与数据 - 军用无人机市场：蒂尔集团预计，全球军用无人机研发和采购开支将从2025年的149亿美元增长至2034年的286亿美元，复合年增长率为7.5% [3][10] - 反无人机系统市场：据DroneShield估算，2025年全球反无人机系统总潜在市场规模达630亿美元，2025-2030年复合年增长率预计为11-13% [3][12] - 行业指数表现：截至2026年3月6日，华创交运低空60指数报160点，本周下跌0.9%，但年初至今累计上涨4.8% [3][13][14][15] - 行业市值数据：低空经济相关股票家数122只，总市值35,334.42亿元，流通市值30,649.65亿元 [1] 投资框架与产业链机会 - 核心投资框架：围绕“四大应用场景+两大新基建+五大产业链环节” [3][7][21] - 五大产业链环节具体包括： 1. **主机厂**：通航飞机/eVTOL/无人机，是新质生产力的链主 [3][21] 2. **供应链**：包括航发、电机电控等，共建繁荣体系 [3][21] 3. **低空数字化**：低空管理的数字底座 [3][21] 4. **低空基础设施**：包括雷达（探测）和反无系统（反制） [3][12][21] 5. **运营**：在应用端探索商业闭环，如“低空+通航/文旅/物流” [3][21][22] 核心推荐与重点关注公司 - **核心推荐**（卡位清晰的市场龙头）：万丰奥威、宗申动力、中信海直、莱斯信息、亿航智能 [3][7] - **重点推荐**（小市值标的）：富临运业、纵横股份、苏州规划 [3][7] - **无人机攻防方向**： - **无人机**：推荐纵横股份、宗申动力；建议关注航天彩虹、中无人机、绿能慧充 [3][10] - **反无人机系统**： - **探测/雷达**：推荐“雷达三剑客”四创电子、国睿科技、航天南湖；建议关注天和防务 [3][12] - **反制**：激光方向推荐联创光电；微波方向建议关注六九一二 [3][12] 近期市场表现 - **本周涨幅前五**：宗申动力（20%）、中无人机（19%）、中科星图（15%）、航天彩虹（14%）、中信海直（5%） [3][16][18] - **本周跌幅前五**：英搏尔（-8%）、联创光电（-8%）、卧龙电驱（-7%）、西锐（-7%）、新晨科技（-7%） [3][16][18] - **年初至今涨幅前五**：应流股份（62%）、富临运业（52%）、咸亨国际（49%）、中科星图（32%）、中无人机（24%） [3][17][18] - **年初至今跌幅前五**：四创电子（-17%）、新晨科技（-16%）、卧龙电驱（-15%）、亿航智能（-14%）、星网宇达（-14%） [3][17][18]

核心观点 在2026年全国两会经济主题记者会精神指引下，报告认为高质量发展持续推进，A股市场行稳致远可期，看好慢牛行情[8]。报告核心聚焦于未来五年科技与消费产业的巨大增长空间，并梳理了在积极财政政策与扩内需战略下的具体投资方向[2][5][6][7]。 宏观经济与财政政策 - 2026年GDP增长目标设定为4.5%至5%，预计全年GDP增量将超过6万亿元[2][5] - 财政政策力度空前，全国一般公共预算支出首次超过30万亿元[5][14] - 新增政府债券规模达到11.89万亿元，为近年来力度最大，其中包括新增地方政府专项债券4.4万亿元、超长期特别国债1.3万亿元及用于补充银行资本的特别国债3000亿元[5][14] - 中央对地方转移支付总量达到10.42万亿元，连续4年超过10万亿元，以增强地方财政保障能力[5][14] 科技产业增长空间 - **六大新兴支柱产业**：包括集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人，其相关产值在2025年已接近6万亿元，预计到2030年有望再翻一番甚至更多，扩大到10万亿元以上[2][6][15] - **人工智能产业**：预计到“十五五”（2026-2030年）末期，产业规模将增长到10万亿元以上[6][15] - **北斗产业**：规模有望在五年内突破1万亿元[6][15] - **长远重大工程**：将在集成电路、卫星互联网、国产大飞机、全国一体化算力网等领域建设一批投资规模在千亿级甚至万亿级的长链条、大体量重大项目[6][15] - **能源重大工程**：将推进雅鲁藏布江下游水电、“沙戈荒”新能源基地、海上风电基地等一系列投资万亿级以上的项目[15] 消费产业增长空间 - **服务业**：规模到“十五五”时期预计将突破100万亿元[2][6][15] - **养老产业**：“十五五”时期将改造提升2000个公办养老机构，目标将养老机构护理型床位占比提高到73%以上，将社区养老服务机构和设施覆盖率提高到70%以上[6][15] 扩内需与促消费具体方向 - **商品消费**：安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新，重点支持绿色智能商品和线下实体零售[7][17]。同时，中央财政安排专门资金，在50个试点城市推进消费“新业态、新模式、新场景”，聚焦首发经济、跨界融合等重点方向[7][17] - **服务消费**：明确“6+3”工作重点，“6”指交通、家政、网络视听、旅居、汽车后市场、入境消费等重点领域，“3”指演出、体育赛事、体验式服务等潜力领域[7][17]。将持续推动服务业“对外开放、对内放开”，扩大市场准入，推动增值电信、生物技术、外商独资医院等领域开放试点[7][17] - **下沉市场消费**：针对不同区域制定差异化策略[17]： - **核心区域**（人口超50万、GDP超500亿元）：鼓励发展“人工智能+”、“IP+”、沉浸式体验等消费，引进国内外品牌开设区域首店 - **成长区域**（人口超20万、GDP超100亿元）：推动现有商业网点升级改造，发展承载地方文化的小店、老字号 - **基础区域**：因地制宜发展县城综合商业中心，增强对乡村的辐射能力 资本市场改革与策略建议 - **创业板改革**：将增设更精准包容的上市标准，支持新产业、新业态、新技术企业，并复制科创板经验，如对优质创新企业实施IPO预先审阅、允许在审企业面向老股东增资扩股等[13] - **投资主线**：报告建议重点关注四条投资主线[8]： 1. 在宏观地缘摩擦和能源革命影响下，关注金属等矿产资源和新旧能源方向 2. 在科技产业革命方面，布局AI时代下“美国缺电、国内缺芯、全球缺存储”的主线，关注AI基建和硬科技，如算力、存力、电力相关细分产业链 3. 在全国统一大市场方向上，关注提质升级的重点产业如化工、机械、船舶等 4. 在扩内需的政策支持下，关注服务消费等领域

核心观点 2026年政府工作报告释放出“筹近谋远，致大尽微”的政策信号，强调在“十五五”开局之年统筹当前与长远、总量与结构[5][17] 报告核心在于通过灵活务实的总量目标为长期发展预留空间，并以系统性的政策组合着力建设强大国内市场、推动产业智能跃迁与科技创新、深化资本市场改革，同时注重财政货币政策的协同与结构优化[6][8][12] 根据相关目录分别进行总结 1. 工作报告总体特征 - 政策部署注重衔接年度目标与“十五五”乃至2035年远景目标，体现时间维度的长远谋划[5][18] - 将扩内需、强创新、促改革、惠民生、防风险等关键任务纳入同一框架系统谋划，体现全局统筹[5][19] - 宏观部署进一步细化为可操作的政策工具，例如首创设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金[5][20] 2. 总量目标与宏观政策 - 2026年经济增长目标设定为4.5%-5%的区间，并努力争取更好结果，为调结构、防风险、促改革留出空间[6][24][25] - 赤字率拟按4%左右安排，赤字规模5.89万亿元，较2025年的5.66万亿元增加2300亿元，全部由中央承担[21][32][36] - 货币政策保持“适度宽松”基调，降准降息空间明确打开，当前金融机构平均存款准备金率为6.6%[7][47] 3. 财政与货币政策 - 财政支出方向延续投资于“物”与“人”相结合，全国科学技术支出安排近1.3万亿元，增长7.1%；教育、社保等四项支出合计超12.4万亿元[7][45] - 创新运用“准财政”工具，发行新型政策性金融工具8000亿元，并首次设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金[7][46][48] - 结构性货币政策工具大幅扩容提质，如单设1万亿元民营企业再贷款，科技创新再贷款额度增至1.2万亿元[48] 4. 产业与科技发展 - 产业政策重心由“先新后旧”转向“稳旧育新”，在稳住制造业基本盘基础上，培育集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业[8][52][53] - 首次提出“打造智能经济新形态”，深化拓展“人工智能+”，推动重点行业人工智能商业化规模化应用，并支持人工智能开源社区建设[8][54] - 科技创新体系升级，强调提高基础研究投入比重，“十五五”期间全社会研发经费投入年均增长7%以上，并加速科技成果转化[56][57] 5. 内需、消费与民生 - “着力建设强大国内市场”居政府十大工作任务之首，从“扩大内需”升级为系统性、长期化的市场建设[33][34] - 促消费与惠民生紧密结合，推动消费价格合理温和回升，CPI涨幅目标为2%左右[9][59] - 坚持就业优先，城镇新增就业目标1200万人以上，并完善适应人工智能技术发展促进就业创业的措施[24][64] 6. 资本市场改革 - 深化创业板改革，增设更精准包容的上市标准，支持新产业、新业态、新技术企业发展，推动A股由“融资市”向“投资市”转变[12][72][73] - 优化再融资机制，将科创板、创业板“轻资产、高研发投入”认定标准拓展至主板，支持科技创新企业全生命周期融资[75] - 着力提高直接融资比重，拓展私募股权和创投基金退出渠道，并设立国家级并购基金以引导撬动超1万亿元资金[78]

宏观经济目标与政策基调 - 2026年中国经济增长目标设定在4.5%-5%区间，在实际工作中争取更好结果 [1] - 中国GDP规模已突破140万亿元，4.5%-5%的增速将带来可观的经济增量 [1] - 为实现增长目标，2026年将继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [1][2] 财政政策重点 - 2026年财政资金将重点支持科技创新、改善民生、提振消费、支持民间投资等领域 [2] - 2026年全国一般公共预算支出将首次迈上30万亿元的新台阶 [2] 货币政策方向 - 央行将灵活运用降准、降息等货币政策工具 [2] - 结构性货币政策将重点聚焦扩内需、科技创新和中小微企业 [2] - 金融层面将采取措施遏制部分行业的内卷现象 [2] - 人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定，不会依靠贬值来获取贸易优势 [2] - 中长期将逐步淡化数量型中介目标，让利率调控更好地发挥作用 [2] 产业发展与投资重点 - 政策层面将重点打造六大新兴支柱产业：集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人 [1] - 政策层面将重点打造六大未来产业：量子科技、生物制造、绿色氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G [1] - 资本市场将重点支持科技创新，近期将推出两项包容性改革新举措 [1] 资本市场改革 - 将深化创业板改革，更突出创业板定位，以更好支持新兴产业和未来产业的实体经济发展 [1] - 将优化再融资机制，从制度规则上简化流程、提高便利度 [1] 消费市场与对外开放 - 2026年中国消费市场将稳步增长，政策将支持居民消费进一步释放 [2] - 政策将继续推进汽车、手机等“国补”政策，并清理服务领域的不合理限制措施 [2] - 中国实物消费量居世界第一，新兴产业和未来产业蓬勃发展，未来将进口更多优质商品和服务 [2] - 中国超大规模市场优势被视为全球的机遇 [2]

“十五五”规划政策导向与产业体系 - “十五五”规划将以推动高质量发展为主题，与“十四五”规划一脉相承 [2] - 规划将重点打造六大新兴支柱产业，包括集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人 [2] - 规划将布局六大未来产业，包括量子科技、生物制造、绿色氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能以及6G [2] 重大工程与基础设施投资 - 将推进“六张网”建设，包括水网、电网、算力网、新型通信网、城市地下管网、物流网 [2] - 重点领域建设包括综合立体交通设施，消费、低空、“人工智能+”、教育医疗等基础设施和公共服务设施 [2] - 今年初步估算“六张网”及重点领域的投资将超过7万亿元 [9] - 将推进人工智能超大规模智算集群、卫星互联网、可控核聚变等一系列重大工程和项目 [2] - 将持续推进雅下水电、“沙戈荒”新能源基地、海上风电基地等一系列投资万亿元以上的能源重大工程 [2] - 在集成电路、卫星联网、国产大飞机、全国一体化算力网等领域，将建设一批投资规模在千亿级甚至万亿级的重大项目 [9] 后续政策落地方向 - 两会后将召开全国服务业大会，并会同多部门出台一系列服务业扩能提质举措 [3][9] - 今年将出台商品消费扩容升级、离境退税2.0版等政策 [3][9] - 今年将会同多部门再设立国家级并购基金 [3] - 近期将推出深化创业板改革和优化再融资机制两项资本市场改革措施 [3][7] 产业发展目标与规模 - 六大新兴支柱产业相关产值在2025年已接近6万亿元，预计到2030年有望再翻一番或更多，扩大到十万亿以上 [9] - 将继续实施北斗规模应用工程，推动北斗产业规模五年内突破1万亿元 [9] - 将深化“人工智能+”行动，预计“十五五”末人工智能相关产业规模将增长到10万亿元以上 [9] 资本市场与金融政策动向 - 深化创业板改革的总体方案已基本成型，将进一步完善后择机发布实施 [3][7] - 改革包括拓展制度包容性支持优质创新创业企业上市、复制科创板经验、优化新股发行定价及提升上市公司质量 [7] - 将优化再融资机制，包括优化战略投资者认定标准，便利社保、保险、公募基金等中长期资金参与 [7] - 将推动修订出台证券公司监管条例，支持优质头部机构做强做大、中小券商差异化发展 [9] - 将纵深推进公募基金改革，完善私募基金“1+N+X”制度体系 [9] - 将深化细化高频量化交易监管 [9] - 央行将会同证监会实施好支持资本市场的结构性货币政策工具，支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用 [7] - 正在研究建立特定情形下对非银机构的流动性支持机制 [7] 消费与服务领域举措 - 以服务业为重点扩大市场准入和开放领域，推动增值电信、生物技术、外商独资医院等领域开放试点 [9] - 中央财政安排专门资金，支持北京等50个试点城市聚焦首发经济、跨界融合等重点方向 [9] 资金与要素支持 - 今年设立的国家级并购基金预计引导撬动各类资金规模超1万亿元 [9] - 将推动软件开发、数据加工等无形资产可“入账”、能“变现” [9] 改革与风险化解进展 - 优化信贷结构，从金融角度抑制一些行业的“内卷式”竞争 [9] - 融资平台债务风险化解取得重要阶段性成效，与2023年初相比，融资平台数量和债务规模均下降超过70% [9] - 高风险中小金融机构数量较峰值下降一半 [9]

文章核心观点 文章基于五部委在“十四届全国人大四次会议经济主题记者会”上的表态，系统梳理了“十五五”期间及2026年的宏观政策框架与产业投资图谱，核心在于通过“量质并重”的扩大有效投资、财政金融协同工具提振内需、明确产业升级方向及深化资本市场改革，共同推动经济结构向新质生产力转型，实现新旧动能转换 [1][8]。 一、 “十五五”重大工程与2026年投资抓手 - **“十五五”规划提出109项重大工程**，涵盖引领新质生产力（28项）、现代化基础设施（23项）、城乡融合（9项）、民生保障（25项）、绿色低碳转型（18项）及重点领域安全（6项）[1][8][9][10] - **重点工程包括万亿级投资项目**：如雅下水电站、“沙戈荒”新能源基地、海上风电基地等能源工程；三峡水运新通道、京广高铁南段新通道等交通工程；人工智能超大规模智算集群、卫星互联网、可控核聚变等未来产业工程；以及教育、医疗、养老等民生工程 [1][8][10] - **2026年扩大有效投资聚焦“六张网”和重点领域**，包括水网、电网、算力网、新型通信网、城市地下管网、物流网，以及综合立体交通、消费、低空、“人工智能+”、教育医疗等设施，**估算总投资规模将超过7万亿元**，旨在推动固定资产投资止跌回稳 [2][11][12] 二、 财政金融协同促内需政策工具 - **中央财政安排1000亿元**，推出“4+2”共6项财政金融协同促内需政策 [3][12][13] - **4项政策定向支持民间投资**：包括设立民间投资专项担保计划；对中小微企业贷款给予**1.5个百分点**的贴息；对设备更新贷款给予**1.5个百分点**的贴息；建立民营企业债券风险分担机制 [3][12][15] - **2项政策支持居民消费**：包括优化升级个人消费贷款贴息（取消消费领域限制、单笔贴息上限最高**3000元**对应**30万元**贷款额度、拓展至网络消费信贷等场景）；服务业经营主体贷款贴息（贷款上限扩容**10倍至1000万元**，每家企业最多可享受贴息**10万元**）[3][12][14][15] 三、 提振消费与产业政策方向 - **提振服务消费聚焦“6+3”领域**：“6”包括交通、家政、网络视听、旅居、汽车后市场、入境消费；“3”包括演出、体育赛事、体验式服务，后续将完善专项支持政策并扩大服务业开放（如增值电信、生物技术、外商独资医院）[4][16] - **明确“六大新兴支柱产业”**：包括集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人，其相关产值在**2025年已接近6万亿元**，预计到**2030年将扩大到10万亿元以上** [5][16][17] - **明确“六大未来产业”**：包括量子科技、生物制造、绿色氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G [17] - **重点打造北斗与人工智能产业链**：争取**5年内北斗产业规模突破1万亿元**；“十五五”末**人工智能相关产业规模增长到10万亿元以上** [6][17][18] 四、 资本市场改革与支持创新举措 - **设立国家级并购基金**：继2025年设立国家创投引导基金后，2026年将再设国家级并购基金，预计**引导撬动资金规模超过1万亿元**，以畅通创投退出渠道并优化行业竞争环境 [7][18][19] - **支持中央汇金发挥类“平准基金”作用**：央行将同证监会实施支持资本市场的结构性货币政策工具，并研究建立对非银机构的流动性支持机制，以维护金融市场稳定 [8][19] - **深化创业板改革**：总体方案已基本成型，将增设更精准包容的上市标准，**积极支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业在创业板发行上市** [9][19][20] - **优化再融资机制，突出“扶优扶科”**：优化战略投资者认定、推出储架发行、完善锁价定增；并将科创板、创业板“轻资产、高研发投入”的认定标准**拓展至主板**，支持优质科技创新企业再融资 [10][21][22]

报告行业投资评级 - 本文件为江西省“十五五”规划建议，属于政策性指导文件，未对具体行业或公司给出投资评级 [7] 报告的核心观点 - “十五五”时期是江西省基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，全省将聚焦“走在前、勇争先、善作为”的目标要求，加快打造“三大高地”、深入实施“五大战略”，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，确保与全国同步基本实现社会主义现代化取得决定性进展 [7][10][11] 构建体现江西特色和优势的现代化产业体系 - **优化提升传统产业**：推动有色金属、石化、建材、钢铁、食品、纺织服装、现代家具等产业调结构、提效率、强品牌，实施产业基础再造和重大技术装备攻关，加快数智化转型 [16] - **大力发展新兴产业和未来产业**：“一产一策”巩固提升电子信息、新能源、航空制造等新兴产业优势地位，大力发展特色装备制造产业，加快发展新材料、生物医药产业，持续壮大低空经济 [16][17] - **布局未来产业新赛道**：聚焦未来材料、未来能源、未来生物、未来健康、未来显示、未来航空等领域，科学布局金属新材料、脑机接口、具身智能及人形机器人、核医疗、固态电池、光电子、生物制造等产业 [17] - **推进产业链式集群发展**：支持赣州市稀土新材料及应用集群打造具有全球影响力的产业集聚区、鹰饶抚昌铜基新材料集群打造全球领先的先进铜基新材料生产应用高地、南昌和景德镇等地打造长三角大飞机集群重要研制生产基地 [18] - **促进服务业优质高效发展**：分领域推进生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，大力发展科技型、数智型、流通型、要素型服务业；促进生活性服务业高品质、多样化、便利化发展 [18][19] 加快健全科技创新体系，引领新质生产力发展 - **强化科技攻关能力**：深入实施省基础研究“2030 启航计划”、省科技重大专项“2030 先锋工程”，建强用好中国科学院赣江创新研究院、太行国家实验室江西创新中心、南昌实验室、赣南实验室等重大创新平台 [20] - **推进科技创新和产业创新融合**：大力建设概念验证中心、中试验证平台，健全从基础研究到产业化的完整链条，加大金融支持科技力度，畅通“科技—产业—金融”良性循环 [22] - **强化企业科技创新主体地位**：加强企业主导的产学研深度融合，完善全生命周期培育机制，支持企业牵头组建创新联合体、承担重大科技项目 [22][23] - **一体推进教育科技人才发展**：加力支持南昌大学整体建设“双一流”高校，积极引进国内外高水平大学合作办学或设立产业研究院，实行更加开放积极有效的人才引进政策 [24] - **推进数字江西建设**：实施工业互联网创新发展工程，大力发展虚拟现实、区块链等新兴数字产业，全面实施“人工智能+”行动，打造一批行业级、场景级大模型 [25][26] 全方位扩大内需 - **积极扩大有效投资**：聚焦关键技术攻关、绿色转型、新型基础设施建设等重点领域，实施一批强基础、增动能、利长远的重大标志性工程项目，保持投资合理增长 [28] - **构建现代化基础设施体系**：高质量建设一批铁路、高速公路、航空、水运等重大交通项目，推进浙赣粤运河前期工作，加快建设现代化水网，建设一批电力系统调节能力优化项目，推动风电、光伏发电等可再生能源发展 [29][30] - **充分挖掘释放消费潜能**：全面提振汽车、家电等大宗消费，发展数字消费、绿色消费、健康消费等新型消费，打造国潮经济、“谷子经济”、宠物经济、银发经济等新增长点 [31] 深化对内对外开放 - **深度对接融入国家重大战略**：积极参与共建“一带一路”，主动对接和服务长三角一体化发展、粤港澳大湾区建设，深化长江中游三省协同发展，促进南昌都市圈与武汉都市圈、长株潭城市群协同发展 [38] - **推动贸易投资提质升级**：优化升级货物贸易，大力发展服务贸易、数字贸易，培育发展跨境电商等外贸新业态，持续开展目标化清单化精准招商，用好链式招商、资本招商等模式 [39][40] 加快农业农村现代化 - **提高农业综合效益和竞争力**：落实国家新一轮千亿斤粮食产能提升行动，实施“赣种强芯”现代种业提升工程，做大做强“赣鄱正品”全域品牌，培育壮大农业产业化龙头企业 [44] - **推进宜居宜业和美乡村建设**：加快“四融一共”和美乡村建设，推动县域基础设施一体化规划建设管护，改善农村公路、供水、电网、充电桩等基础设施 [45] 优化区域经济布局 - **促进区域联动发展**：深入实施“一主一副、两翼联动、多点支撑”区域发展战略，加力实施省会引领战略，加快南昌“一枢纽四中心”建设，支持赣州建设省域副中心城市和对接融入粤港澳大湾区桥头堡 [48][49] - **高质量发展县域经济**：集中力量打造一批经济强县、农业强县、文旅美县、生态名县，引导县域集中资源发展具有比较优势的主导产业和就业容量大的富民产业 [50][51] 高标准建设美丽江西 - **巩固提升生态环境质量**：深入推进长江大保护，持续推进“五河两岸一湖一江”全流域治理，协同推进细颗粒物等多污染物控制，加强水资源、水环境、水生态综合治理 [52] - **积极稳妥推进和实现碳达峰**：实施碳排放总量和强度双控制度，实施煤炭消费控制与压减行动，推动重点行业节能降碳，发展分布式能源，建设零碳工厂和园区 [53] - **拓展生态产品价值实现渠道**：大力推进生态产业规模化品牌化发展，培育壮大生态农业、生态旅游、林下经济、森林康养等特色生态产业，健全横向生态保护补偿机制 [54][55] 大力推进文化传承创新 - **加快发展文化产业**：深耕出版、演艺、影视等重点产业，大力发展创意设计、视觉艺术、会展服务和工业遗产文化等产业，探索文化和科技融合的有效机制，推进文旅深度融合 [58][59] 加大保障和改善民生力度 - **积极促进就业增收**：深入实施就业优先战略，培育挖掘新职业新岗位，健全以5+2就业之家为主体的就业公共服务体系，实施城乡居民增收计划 [60][61] - **促进房地产高质量发展**：加快构建房地产发展新模式，健全以配租型和配售型保障性住房为主体的住房保障体系，因城施策增加改善性住房供给 [64] - **加快建设健康江西**：推进国家区域医疗中心内涵建设，推进紧密型医联体建设，全面推进中医药强省建设，大力发展赛事经济 [65] - **促进人口高质量发展**：建设生育友好型社会，优化生育支持政策，发展普惠托育和托幼一体化服务，实施积极应对人口老龄化国家战略，发展医养结合服务 [66][67]

宏观经济与政策导向 - 2024年经济增长目标设定为4.5%-5%的区间形式 [3] - 财政政策继续发力加码，赤字率不减，实际支出更多，并向民生投资、民生工程和民生保障方面倾斜 [3] - 着力建设强大国内市场，拓展内需增长新空间 [1] 消费促进与内需提振 - 继续安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新，覆盖手机、平板电脑等产品 [1] - 扩大个人消费贷款贴息政策支持领域，财政对符合条件的消费贷利息进行补贴 [1] - 制定推进银发经济高质量发展的措施，挖掘老年消费群体潜力 [3] 居民收入与就业保障 - 制定城乡居民增收计划，增加居民的财产性收入，涉及股票、债券、保险、理财等产品 [1] - 进一步健全中长期资金入市机制，完善投资者保护制度，以利于居民增加收入 [1] - 促进高质量充分就业，一方面稳住纺织、食品、旅游、轻工业等传统劳动密集型行业就业岗位，另一方面在新能源、新材料、低空经济、人工智能等新兴产业增加技能培训和就业机会 [2] - 城乡居民养老金最低标准再提高20元 [2] 社会民生与公共服务 - 增加普通高中学位供给，办好职业教育，推动终身学习 [2] - 居民医保人均财政补助标准提高24元，推动医保省级统筹并优化药品集中采购改革 [2] - 加强初婚初育家庭住房保障，旨在缓解年轻人购房压力、释放生育潜能，并刺激房地产市场置业需求、加快库存消化 [3] - 继续落实老旧小区改造，特别是旧房子加装电梯 [3]

国家“十五五”规划产业政策导向 - 国家发展和改革委员会主任在2026年3月6日宣布，“十五五”期间将重点打造六大新兴支柱产业和六大未来产业 [2] - 六大新兴支柱产业包括：集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人 [2] - 六大未来产业包括：量子科技、生物制造、绿色氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G [4] - 这些未来产业目前处于技术突破“前夜”，有望成长为明天的新兴支柱产业 [4] 新兴支柱产业市场规模预测 - 六大新兴支柱产业相关产值在2025年已接近6万亿元人民币 [2] - 预计到2030年，其产值有望再翻一番或更多，扩大到十万亿元人民币以上 [2] 产业发展前景与资本市场关联 - “十五五”期间将有一批高成长性行业蓄势发力，通过增量创造和存量挖潜，预计将形成数个万亿级甚至更大规模的市场 [4] - 政策制定者希望这些新兴产业和未来产业能为资本市场提供支撑 [4] 行业重要活动信息 - 第十四届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2026）将于2026年3月31日至4月3日在北京举行 [5] - 该峰会被视为中国储能产业发展的风向标 [5] 其他相关信息 - 政府工作报告强调着力构建新型电力系统，发展新型储能，扩大绿电应用 [6] - “十五五”规划纲要草案及109项重大工程项目中涉及能源领域 [6]

核心观点 - 报告认为2026年政府工作报告为投资指明了方向，经济增长目标务实灵活，名义GDP增速有望回升，流动性合理宽裕，有利于资本市场中长期向好 [6][13][14] - 科技创新是贯穿全年的主线，重点关注人工智能、机器人、卫星互联网、新能源等新兴产业方向 [6][21][28] - 反内卷政策的深入和物价企稳回升，有利于周期行业的投资布局，国际地缘冲突带来的大宗商品价格波动也提供了布局机会 [6][20][28] 一、经济目标务实灵活 “十五五”开局筑基 - 2026年GDP增长目标设定为4.5%–5%的区间，居民消费价格涨幅目标2%左右，城镇新增就业1200万人以上 [3][13] - 根据5.89万亿元赤字规模和4%的赤字率推算，2026年名义GDP规模预计为147.25万亿元，较2025年的140.19万亿元同比增长逾5%，隐含平减指数0-0.5% [14] - 报告强调把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策重要考量，预计物价水平企稳回暖可期 [14] - 2026年是“十五五”规划开局之年，《纲要（草案）》提出6方面109项重大工程，将带动相关产业发展 [17] - 报告重视资本市场中长期制度建设，提出持续深化投融资综合改革，健全中长期资金入市机制，提高直接融资比重 [17] 二、多策并举 协同发力 - 政策强调发挥存量与增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节，形成“组合拳” [18] - **扩大内需**：实施城乡居民增收计划以提升消费能力；安排2500亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新，设立1000亿元财政金融协同专项资金 [18] - **稳投资**：首次提出发行8000亿元新型政策性金融工具，以带动社会资本；通过开放生物医药、低空经济等场景激活投资 [19] - **财政政策**：2026年赤字规模5.89万亿元，比上年增加2300亿元；一般公共预算支出将首次达到30万亿元，比上年增加1.27万亿元 [19] - **货币政策**：继续实施适度宽松的货币政策，灵活运用降准降息等工具保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行 [19] - **反内卷与统一大市场**：纵深推进全国统一大市场建设，整治“内卷式”竞争，管控高耗能高排放项目，有利于供给侧提质增效和优质企业提升经营效益 [20] 三、加紧培育壮大新动能 - **科技创新核心地位**：“创新”一词在报告中出现75次，是高频词，明确提出“打造智能经济新形态” [5][21] - **产业部署**：实施产业创新工程，打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业；培育未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业 [21] - **研发投入目标**：“十五五”期间全社会研发经费投入年均增长7%以上；数字经济核心产业增加值占GDP比重目标从2025年的10.5%提升至12.5% [21] - **人工智能（AI）**：深化拓展“人工智能+”行动，推动制造业智能化转型；2025年数据显示，中美顶级AI模型性能差距已从2023年的20%缩小至0.3%；2026年2月中国AI模型全球token用量首次超过美国 [22][26] - **具身智能与人形机器人**：作为未来产业，我国已推出人形机器人300多款，超过全球半数；报告认为其有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品 [23][26] - **卫星互联网**：报告提出要加快发展卫星互联网，中国计划完成可回收火箭成功发射任务，加快低轨通信星链布局 [24] - **未来能源与算电协同**：首次提出培育发展未来能源，强调算力与电力协同发展；大力发展绿色低碳经济，培育氢能、绿色燃料等新增长点 [24] 四、全球地缘冲突频发 中国国际影响力提升 - 报告指出外部环境变化影响加深，地缘政治风险持续上升，并以近期伊朗局势为例，说明冲突导致霍尔木兹海峡航运几乎完全停滞 [25][27] - 中国表示将积极发挥负责任大国作用，参与斡旋地区冲突，推动国际秩序向更加公正合理方向发展，以提升国际影响力 [27] - 地缘冲突推升国际市场避险情绪，促使各国加大安全防卫和资源储备 [27] 五、投资建议 - **宏观环境**：经济增长稳中有进，名义GDP增速回升，流动性合理宽裕，居民增加权益资产配置，支撑资本市场中长期向好 [6][28] - **主线方向**：科技创新是今年主线，重点关注人工智能+、机器人、卫星互联网、新能源等板块 [6][28] - **周期布局**：反内卷政策深入和物价企稳回升，有利于周期行业投资布局 [6][28] - **大宗商品**：国际地缘冲突导致贵金属、石油石化、工业金属等大宗商品波动上升，带来布局机会，可拓展投资组合前沿 [6][28]