来源：人民政协网 12月16日，"中国制造家——广东省中小企业发展促进会20周年年会暨首届中国制造家互助合作会议"在 广州白云国际会议中心举行。大会正式启动了"中国制造家互助合作系统"，本次活动旨在推动中国制造 业从"单打独斗"迈向"生态协同"，并以一场独特的"中国制造家·肖像艺术大展"，致敬新时代的实干家与 梦想家。 广东省中小企业发展促进会会长谢泓表示，"中国制造家互助合作系统"的启动，正是为了赋能中国制造 家，探索构建一个共享、共荣、共生的制造新生态——技术底座清晰、信任机制建立、专业委员会推 动、数字化赋能、全链路打通。 此外，活动现场还举行了"中国制造家互助合作系统"倡议签署仪式，标志着制造业协同发展进入新阶 段。该系统由广东省中小企业发展促进会联合10家协会发起，以"共建生态、共享资源、共促创新"为宗 旨，旨在通过机制化平台，深入推动企业间在供应链协同、技术创新融合、市场资源共享、管理经验互 鉴等领域的务实合作。其长远目标是打造全球最具影响力的制造企业协同生态，助力更多专精特新"小 巨人"企业和优质中小企业突破发展瓶颈，实现从"单点突破"到"集群崛起"的飞跃。 百度文心大模型、西门子、山西省中小企 ...

来源：市场资讯 （来源：华泰证券研究所） 概览：11月美国新增非农6.4万，高于彭博一致预期的5万，10月为-10.5万；11月失业率较9月超预期上 行0.2pp至4.6%，劳动参与率也较9月上行0.1pp至62.5%；小时工资环比增速较10月回落0.3pp至0.1%，不 及预期的0.3%；每周工时较9月小幅回升0.1小时至34.3小时，高于预期。由于政府关门，10月失业率等 家庭调查数据缺失，9月底DOGE买断计划到期以及政府关门对10月新增非农数据也产生较大扰动，剔 除政府部门后的私人部门就业维持一定韧性。失业率上升，叠加此后公布的12月Markit PMI偏弱，降息 预期小幅升温。截至北京时间23点20分，相较数据公布前，市场定价的2026年累计降息预期上行2bp至 60bp，2年期美债收益率下行3bp至3.48%，10年期美债收益率基本持平于4.16%，美元指数下跌0.2%至 97.9，标普500期货小幅下跌0.1%，COMEX黄金上涨0.6%至4364美元/盎司。 11月美国新增非农强于预期，10月新增就业的大幅转负主要受政府部门拖累，私人部门整体维持扩张。 具体来看。 往前看，我们仍维持1月暂缓降 ...

9月份制造商库存环比下降0.1%；零售商库存环比增长0.4%。 责任编辑：丁文武 美国普查局数据显示，9月份企业库存环比增长0.2%，之前一个月则没有变化。 美国普查局数据显示，9月份企业库存环比增长0.2%，之前一个月则没有变化。 22位经济学家的预测中值为：+0.1%（预测区间：-0.1%至+0.3%）。 9月份批发商库存环比增长0.5%，此前一个月环比下降0.1%。 22位经济学家的预测中值为：+0.1%（预测区间：-0.1%至+0.3%）。 9月份批发商库存环比增长0.5%，此前一个月环比下降0.1%。 9月份制造商库存环比下降0.1%；零售商库存环比增长0.4%。 责任编辑：丁文武 ...

全球宏观经济与资产配置展望 - 预计2025-2027年全球GDP增速将高于市场一致预期，经济深度衰退概率低 [1] - 美国零售与就业数据稳健，消费动能仍在 [1] - 对久期债券相对谨慎，对信用债保持中性，继续看好全球股票 [1] - 美元长期看空，黄金仍看好 [1] - 中国资产处于外资低配状态，估值吸引力上升，若情绪趋稳存在回补空间 [1] - 投资者可考虑减配美国资产、增配欧洲和亚洲资产，中国台湾和韩国也有结构性机会 [1] 债券市场分析 - 预计今年十年期国债收益率在1.65%-1.90%区间波动，市场以看多和中性观点为主 [2] - 央行下场买债，地产与基建实物量持续低于预期，社融信贷同步走弱，货币宽松未转向，为债市提供下行保护 [2] - 银行理财规模突破32万亿元，固收类理财偏好信用票息 [2] - 二级债基热销，ETF持续吸金，但主动债基赎回明显 [2] - 城投债继续净偿还，10月净偿还524亿元，信用利差低于历史中位 [3] - 理财规模突破32万亿元，年底摊余成本法产品到期再配置，对信用债需求形成支撑 [3] - 利率债波动大，信用债收益更稳 [3] 财政、地产与税收状况 - 地产基建数据持续下行，基建实物量远落后往年，地产投资加速下行 [3] - 一线城市二手房挂牌量激增，30城成交仍处低位，居民房贷负增长 [3] - 前10月地产相关税收仍呈双位数下滑，10月财政支出明显放缓，土地基金收入同比减少 [3] - 全年广义财政缺口约8.3万亿元，明年需扩大赤字弥补 [3] - 个人所得税因高收入行业累进效应超预期增长，消费税仅增长2%，企业税由-3%回升至+2%，显示消费弱、企业利润边际修复 [3] 周期品行业（股票） - 贵金属韧性足，黄金中长期逻辑未变 [4] - 继续看好工业金属铜、铝，预计铜矿2026年或零增长，储能与数据中心带来增量缺口，铝海外新增产能低于预期，短期缺口仍在 [4] - 碳酸锂因储能需求爆发而价格飙升，供需增速均较快 [4] - 化工“反内卷”品种（纯碱、己内酰胺、PTA、有机硅）行业会议落实减产10%-30%，亏损面收窄，价格底部反弹 [4] - 电芯链六氟磷酸锂、磷酸铁、VC涨价，上游磷矿石资源约束，磷肥、铁锂需求双升，具备持续弹性 [4] - 投资者整体配置或可倾向于供给有瓶颈的矿端，自律减产或需求有催化的化工品 [4] 制造业（股票） - 工业板块核心变化集中在锂电材料涨价 [5] - 光伏11月排产与价格均持平，产能收储政策落地慢，股价上涨主要靠主题与情绪 [5] - 锂电需求端储能爆发拉动辅材价格普涨，但主材电芯涨幅有限 [5] - 上游碳酸锂现货价格约9万元/吨，期货价格突破10万元/吨，涨价由需求驱动，预计通胀中枢将继续上移 [5] - 制造业中游（挖机、自动化）10月订单不佳，仅出口链保持韧性 [5] - 汽车批发数据增长6-7%，出口贡献为主，内销略增，零售下滑 [5] - 明年汽车补贴退坡与购置税回升将压制增速，但仍有望正增长 [5] - 估值层面，光伏、锂电已修复至中枢偏上，短期交易拥挤；车链主机厂估值低，机器人概念回调后回到中枢区间 [5] - 机构11月明显减配汽车，增配新能源，储能、锂电、风电、光伏成为除科技外加仓最迅速的板块 [5] 消费行业（股票） - 高端消费强于大众品，出行与宠物维持高景气 [6] - 出行链价格修复：航空、酒店同比转正，贡献来自休闲需求而非商务 [6] - 耐克加单反馈欧美库存回归正常，代工订单回暖 [6] - 白酒批价在双11扰动后企稳，某头部品牌价格小幅回升 [6] - 城镇居民可支配收入/茅台瓶数比值已回到2014年底部区间，机构超配比例接近历史最低，板块最悲观阶段或已过去 [6] - 化妆品国货品牌弱于进口，部分品牌高端线恢复明显，体现K型分化 [6] - 生猪价格跌破所有企业完全成本，能繁母猪存栏见顶回落，仔猪价格低迷预示去产能开始 [6] - 预计2026上半年猪价仍弱，下半年有望回升 [6] - 东鹏、农夫增速维持高位，速冻板块受益餐饮修复，部分头部品牌10月增速改善 [6][7] - 家电受制于高基数、消费券难抢，量价均承压；扫地机行业降价促销侵蚀利润 [7] - 宠物食品双11线上增速超过50%，头部公司增速仍快于行业 [7] 科技行业（股票） - 仍然看好科技，AI主线仍处“杰文斯悖论”驱动的算力迭代周期 [8] - 芯片算力每年提升会创造新需求和商业模式，若芯片算力每年以5-10倍迭代，短期静态现金流质疑并不构成趋势拐点 [8] - 海外云厂商资本开支高增与在手订单匹配，收入确认滞后，短期高投入属正常节奏 [8] - 海外谷歌、OpenAI等模型调用量仍在扩张，国内AI企业紧跟，AI搜索替代传统链接已见增量 [8] - 半导体设备2025年市场规模有望翻倍，叠加存储涨价，设备厂商扩张加速确定 [8] - AI应用端仍在成本投入期，下游公司现金流被购买算力卡挤压，爆发需等待芯片成本曲线下降 [8] - 手机等非AI终端需求平淡，明年承压 [8] - 电子、通信基金持仓处于历史高位，短期交易拥挤带来波动 [8]

日本企业对美国关税影响的担忧可能正在减轻，因为短观调查显示大型制造商的景气指数并未恶化。瑞 穗证券经济学家片木亮介称："考虑到大型制造商的未来前景最近常常比其现状更为悲观，这可能表明 对特朗普关税的忧虑正在该行业消退。"日本央行企业调查显示，衡量大型制造商未来三个月前瞻性景 气度的扩散指数为+15，与最新的12月数据持平。 责任编辑：王永生 日本企业对美国关税影响的担忧可能正在减轻，因为短观调查显示大型制造商的景气指数并未恶化。瑞 穗证券经济学家片木亮介称："考虑到大型制造商的未来前景最近常常比其现状更为悲观，这可能表明 对特朗普关税的忧虑正在该行业消退。"日本央行企业调查显示，衡量大型制造商未来三个月前瞻性景 气度的扩散指数为+15，与最新的12月数据持平。 责任编辑：王永生 ...

最近和几个做生意的朋友聊天，他们都在吐槽生意越来越难做。一个开服装店的朋友说，去年一整年的利润还不如前年一个月赚的钱。另一个搞装修的老板 更直接，他跟我说"2025年比2024年难，2024年又比2023年难，这个趋势很清楚"。咱们面对的现实是什么呢？就是有14亿人口的消费市场，好像突然就变得 很难激活，很难从这个大蛋糕里分到属于自己的那一块。 这就直接影响到了做生意的成功率。成功的企业需要各种条件的配合，包括好的位置、合适的员工、足够的资金储备、有竞争力的产品或服务。但当人力成 本和房租成本这两个基础成本都那么高的时候，再加上消费需求不足，这个成功的概率就在大幅下降。有调查显示，中小企业的平均生命周期在5年左右， 而在2024到2025年这个阶段，新创企业的倒闭速度在明显加快。原因就是成本高企而收入增长乏力。 先说第一个问题，行业基础成本在持续攀升。咱们不管做什么生意，首先要面对的就是这个门槛。每一个行业都有它的基础成本，不论你经营得多好，这些 基础成本都是逃不开的。2025年这个成本在明显上升。 生产资料的价格在波动，物流成本在增加，各种行政成本也在上升。就拿一个小餐厅来说，原材料进价在涨，能源成本在涨， ...

作者 | 第一财经 桐欣 随着数量、效益显著提高，中小企业发展进入新阶段。 中国互联网络信息中心近日发布的《从互联网大数据看中小企业发展（2025）》（下称《报告》） 称，中小企业广泛分布于各个产业细分领域，贡献了我国60%以上的GDP、70%以上的技术创新、 80%以上的城镇劳动就业。 "'十四五'期间，我国中小企业的发展数量、效益、质量都有显著提高。"在今年9月举行的国新办发布 会上，工业和信息化部部长李乐成介绍称，截至2024年底，全国登记在册的中小企业数量超过6000 万户。 2025.12. 12 本文字数：2425，阅读时长大约4分钟 从省份分布看，根据《报告》数据，广东、江苏、山东三个省份中小企业数量总计超过1800万户， 占中小企业数量比重近三成。 年均新增超400万户 李乐成在上述发布会上介绍称，2021年以来，平均年新增中小企业超过400万户。"去年，全国规模 以上中小企业的用工人数超过1.28亿，就业的主渠道作用进一步发挥。规模以上工业中小企业的增 加值、营业收入、利润总额的年均增速分别为6.4%、7.4%、5.4%，均高于大型企业。" 在行业分布方面，批发和零售业、租赁和商务服务业、科 ...

每经AI快讯，光智科技（SZ 300489，收盘价：45.96元）12月11日晚间发布公告称，公司第五届第三十 二次董事会会议于2025年12月10日在公司会议室召开。会议审议了《关于向激励对象授予限制性股票的 议案》等文件。 每经头条（nbdtoutiao）——专访管涛：美国政府经济贸易政策正逐渐动摇美元本位国际货币体系，利 多因素下人民币汇率有可能破7 （记者 张明双） 2024年1至12月份，光智科技的营业收入构成为：制造类占比95.39%，其他占比4.61%。 截至发稿，光智科技市值为63亿元。 ...

肯《旗帜报》12月4日报道，受各行业表现改善的推动，肯私营部门活动在11 月实现连续第三个月扩张，达到五年来的最高水平。Stanbic银行肯尼亚采购经 理人指数（PMI）在11月份跃升至55.0，高于10月份的52.5，创2020年10月以 来最高值。商业活动的激增正直接转化为两年多来最强劲的招聘热潮，劳动力 市场呈现出明显的走强迹象，就业增长速度显著加快，就业人数已连续第十个 月增长，包括服务业、建筑业和制造业等五个监测行业均实现了增长。 （原标题：肯11月PMI指数飙升创五年新高） ...

天眼查App显示，近日，广东蕾莉娅商贸有限公司成立，法定代表人为韩怡萱，注册资本500万人民 币，经营范围为一般项目：日用百货销售；宠物销售；家用电器制造；日用家电零售；家居用品制造； 家居用品销售；智能家庭消费设备销售；智能家庭消费设备制造；玩具制造；玩具销售；木制玩具销 售；玩具、动漫及游艺用品销售；母婴用品制造；宠物食品及用品批发；日用杂品制造；日用杂品销 售；宠物食品及用品零售；美发饰品生产；美发饰品销售；珠宝首饰批发；珠宝首饰制造；珠宝首饰零 售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；日用品批发；专业设计服务；服饰制造；服饰研发；服装 服饰批发；服装服饰零售；服装辅料制造；服装辅料销售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依 法自主开展经营活动）许可项目：住宅室内装饰装修。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可 开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。 ...