证券研究报告 | 2025年08月28日 策略快评 2025 年 9 月各行业金股推荐汇总 策略研究·策略快评 | 证券分析师： | 王开 | | 021-60933132 | wangkai8@guosen.com.cn 执证编码：S0980521030001 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 陈凯畅 | | 021-60375429 | chenkaichang@guosen.com.cn 执证编码：S0980523090002 | |  9 | 月金股推荐汇总 | | | | | 表1：2025 年 | 9 | 月各行业金股推荐标的汇总 | | | | 行业名称 | 分析师 | 股票代码 | 股票名称 | 投资逻辑 | | 银行 | 王剑 | 002142.SZ | 宁波银行 | 业绩拐点可期，净息差现环比改善迹象，零售不良有望率先出清。公司估值出在较低水平，且已 没有管理层溢价，有望随着基本面拐点迎来修复行情。 | | 轻工 | | | | 1.公司业务稳健，消费电子包装是基本盘，新拓潮玩、AI 领域客户带来增量。25H1 收入+7%、利 润+ ...

记者丨叶麦穗 编辑丨包芳鸣 作为"投资长钱"的"课代表"，险资动向向来是市场关注的风向标。当前A股上市公司陆续披露2025年中 报，险资二季度的重仓股和调仓换股情况陆续出炉。 根据同花顺数据显示，截至8月27日，共有368只个股被险资重仓持有，主要聚焦于非银金融、银行、通 信、电力设备、有色金属、公用事业等板块。当前，险资提升高股息标的配置既可获取稳定分红，又能 缓冲债券收益率下行带来的影响。从权益投资上限看，险资未来仍有较大增仓空间。同花顺数据显示， 2025年二季度保险资金新进79股、增持124股、减持95股。合计持股554.1亿股，合计持股市值达1.18万 亿元。 运营商成二季度布局重点 截至8月27日，共有368只个股的前十大流通股东中出现险资的身影，其中中国人寿保险集团对中国人寿 的持仓最大，合计市值为7959.3亿元；排在第二的是中国平安对平安银行的持仓，合计市值达到1357.3 亿元。 除此之外，电信运营商在今年二季度成为险资布局的重点，包括中国联通、中国电信、中国移动在内的 三大运营商，全部成为险资的"座上宾"，其中中国人寿二季度持有中国联通31.9亿股，持仓市值高达 170.4亿元，位居险资 ...

作为"投资长钱"的"课代表"，险资动向向来是市场关注的风向标。当前A股上市公司陆续披露 2025年中报，险资二季度的重仓股和调仓换股情况陆续出炉。 根据同花顺数据显示，截至8月27日， 共有368只个股被险资重仓持有， 主要聚焦于非银金 融、银行、通信、电力设备、有色金属、公用事业等板块。 当前，险资提升高股息标的配置 既可获取稳定分红，又能缓冲债券收益率下行带来的影响。从权益投资上限看，险资未来仍有 较大增仓空间。同花顺数据显示，2025年二季度保险资金新进79股、增持124股、减持95股。 合计持股554.1亿股， 合计持股市值达1.18万亿元。 运营商成二季度布局重点 截至8月27日，共有368只个股的前十大流通股东中出现险资的身影，其中中国人寿保险集团对 中国人寿 的持仓最大，合计市值为7959.3亿元；排在第二的是中国平安对 平安银行 的持仓， 合计市值达到1357.3亿元。 除此之外，电信运营商在今年二季度成为险资布局的重点，包括 中国联通、中国电信、中国 移动 在内的三大运营商，全部成为险资的"座上宾"，其中中国人寿二季度持有中国联通31.9亿 股，持仓市值高达170.4亿元，位居险资持仓金额第 ...

市场资金流向 - 沪深两市主力资金净流出389.74亿元 创业板净流出205.32亿元 沪深300成份股净流出41.18亿元 [1] - 尾盘两市主力资金净流入88.42亿元 创业板尾盘净流入58.27亿元 沪深300成份股尾盘净流入27.43亿元 [7] 行业表现 - 申万一级22个行业上涨 通信行业涨7.14% 电子行业涨5.53% 国防军工和计算机行业均涨超2% [1] - 9个行业下跌 煤炭 农林牧渔 纺织服饰 食品饮料 医药生物等行业跌幅居前 [1] 行业资金净流入 - 6个行业获主力资金净流入 通信行业净流入33.23亿元居首 电子行业净流入17.08亿元 [1] - 房地产 煤炭 建筑材料和银行行业净流入金额均超2.2亿元 [1] 行业资金净流出 - 25个行业主力资金净流出 计算机行业净流出110.62亿元居首 [1] - 电力设备 医药生物和机械设备行业净流出均超40亿元 [1] - 传媒 汽车 基础化工 国防军工和商贸零售等行业净流出均超10亿元 [1] 个股资金净流入 - 90股主力资金净流入超1亿元 其中16股净流入超5亿元 [2] - 中国稀土涨停 主力资金净流入18.13亿元 龙虎榜显示净买入7.06亿元 [2] - 胜宏科技逼近涨停 主力资金净流入15.12亿元 上半年归母净利润21.43亿元同比增长366.89% [2] - 中兴通讯 新易盛 山子高科 红宝丽 东山精密等热门股净流入居前 [3] 个股资金净流出 - 逾160股主力资金净流出超1亿元 其中25股净流出超3亿元 [4] - 比亚迪和宁德时代净流出均超10亿元 [5] - 指南针 岩山科技 北方稀土 天融信 五粮液 神州数码等净流出均超4亿元 [6] 尾盘个股资金流向 - 17股尾盘主力资金净流入超1亿元 东方财富净流入7.69亿元居首 [8] - 领益智造涨停 尾盘净流入3.84亿元 已量产多种材质散热产品 [8] - 16股尾盘主力资金净流出超5000万元 其中7股净流出超7000万元 [9] - 中际旭创涨超10% 但尾盘净流出1.05亿元 宁德时代和天融信尾盘净流出均超9000万元 [10] ETF表现 - A50ETF(159601)近五日上涨3.65% 最新份额30.8亿份减少3900万份 主力资金净流入1203.1万元 [12]

证券研究报告 | 策略点评 2025 年 08 月 28 日 投资要点 分析师：孟之绪 执业编号：S0300524080001 电话： 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20250828 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要宽基指数多数收涨。截止收盘，沪指涨 1.14%， 收报 3843.60 点；深证成指涨 2.25%，收报 12571.37 点；创业板指涨 3.82%， 收报 2827.17 点；科创 50 涨 7.23%，收报 1364.60 点。总体上全天个股涨跌 各半，Wind 数据显示，全市场 2867 只个股上涨，2400 只个股下跌，157 只个 股收平。沪深两市今日成交额合计 29708 亿元，较上个交易日缩量 1947 亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业涨多跌少，通信、电子、国防军工、计算 机和非银金融行业领涨，涨幅分别为 7.14%、5.53%、2.29%、2.05%和 1.49%； 煤炭、农林牧渔、纺织服饰、食品饮料和医药生物行业领跌，跌幅分别为 0.81%、 0.73%、0.47%、0.38%、0.20%。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念 ...

证券研究报告 | 2025年08月28日 宏观：问题导向 "新秩序"的萌芽 2025年秋季宏观经济展望 经济研究 · 宏观专题 证券分析师：田地 证券分析师：李智能 证券分析师：邵兴宇 证券分析师：赵婧 证券分析师：董德志 联系人：王奕群 0755-81982035 0755-22940456 010-88005483 0755-22940745 021-60933158 wangyiqun1@guosen.com.cn tiandi2@guosen.com.cn lizn@guosen.com.cn shaoxingyu@guosen.com.cn zhaojing@guosen.com.cn dongdz@guosen.com.cn S0980524090003 S0980516060001 S0980523070001 S0980513080004 S0980513100001 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 宏观信号还有效吗？ "反内卷"如何实现？ 年内经济如何看？ 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 宏观信号还有效吗？ 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 宏观成为市 ...

2025半年度分配方案 - 公司拟实施10派1.38元（含税）的现金分红方案，派现金额合计6.86亿元 [2] - 派现额占净利润比例为35.50%，为上市以来累计第16次派现 [2] - 本次股息率为1.72%，较2024年末的3.22%有所下降 [2] 历史分红表现 - 2024年末分红方案为10派2.37元，派现11.78亿元创历史新高 [2] - 近五年半年度分红持续：2024年中报10派0.75元，2023年中报无记录，2022年及更早仅实施年度分红 [2] - 上市以来派现额度总体呈上升趋势，从2011年1.60亿元增长至2025年6.86亿元 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入44.28亿元，同比增长33.63% [2] - 净利润19.32亿元，同比大幅增长65.76% [2] - 基本每股收益0.39元，加权平均净资产收益率4.53% [2] 行业分红对比 - 非银金融行业共8家公司公布2025半年度分红方案 [4] - 中国平安派现172.02亿元居行业首位，派现占净利润比例25.28% [4] - 公司派现6.86亿元位列行业第二，派现比例35.50%高于中国平安 [4] - 瑞达期货派现比例35.16%与公司接近，国元证券派现比例24.85%较低 [4] 资金流动数据 - 8月27日主力资金净流出3.01亿元 [3] - 近5日主力资金累计净流出6.93亿元 [3] - 融资余额22.16亿元，近5日增加2.26亿元，增幅达11.35% [4]

证券市场表现 - 上证综指下跌1.76%收于3800.35点，日内最高3887.2点 [1] - 深证成指下跌1.43%收于12295.07点，日内最高12665.36点 [1] - 创业板指下跌0.69%收于2723.2点，日内最高2822.27点 [1] 融资融券动态 - 沪深两市融资融券余额达22200.24亿元，较前一交易日增加197.92亿元 [2] - 融资余额22048.82亿元，融券余额151.42亿元 [2] - 沪市两融余额11338.53亿元增加113.06亿元，深市10861.7亿元增加84.85亿元 [2] - 融资买入前三个股：北方稀土46.16亿元（有色金属）、胜宏科技41.58亿元（电子）、东方财富40.19亿元（非银金融） [2] - 融资买入前十个股集中于电子（4只）、通信（3只）、计算机（2只）行业 [2] 基金发行概况 - 单日新发行9只基金，涵盖股票型与混合型产品 [3] - 景顺长城、凯石基金、中欧基金、摩根基金等机构参与发行 [4] - 产品类型包括科创板指数增强、港股通科技混合、创业板综指增强ETF等 [4] 龙虎榜交易特征 - 岩山科技获营业部净买入48937.85万元，涨幅10.08%（计算机行业） [5] - 麦格米特净买入47297.22万元，涨停且换手率7.26%（电力设备行业） [5] - 电子行业三只个股登榜：隆扬电子（净买入10153.02万元）、乐鑫科技（9251.44万元）、东田微（6539.08万元） [5] - 南新制药与精进电动均获20%涨幅，分属医药生物和汽车行业 [5]

公司分红方案 - 公司发布2025半年度分配预案，拟每10股派发现金0.42元（含税），预计派现金额合计2.40亿元，派现额占净利润比例为20.94%，为上市以来累计第22次派现 [1] - 公司上市以来持续实施现金分红，历史派现方案包括2003年至2025年期间的22次分配，其中2023年末派现额度最高达4.12亿元（10派0.72元），2025年半年度派现额度处于历史中位水平 [3] 财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入53.06亿元，同比增长6.35%，净利润11.47亿元，同比增长25.18%，基本每股收益0.201元，加权平均净资产收益率5.21% [2] - 公司盈利能力显著提升，净利润增速（25.18%）远超营收增速（6.35%），反映经营效率优化或成本控制能力增强 [2] 资金流向与融资情况 - 主力资金近期呈净流入态势，8月27日单日净流入5935.80万元，近5日累计净流入9637.52万元，显示短期资金关注度提升 [2] - 融资余额达6.35亿元，近5日增加1.61亿元，增幅34.06%，反映市场杠杆资金参与度显著上升 [4] 行业分红对比 - 非银金融行业共13家公司披露2025半年度分红方案，公司派现金额2.40亿元位列行业第七，低于中国平安（172.02亿元）、中国人寿（67.27亿元）等头部机构 [4][5] - 公司派现占净利润比例（20.94%）处于行业中游水平，低于东吴证券（35.50%）、瑞达期货（35.16%）等机构，但高于中国人保（12.50%）及行业末位五矿资本（5.14%） [5] - 行业股息率对比显示公司股息率0.83%，低于中国平安（1.83%）、中国人保（1.00%）等同业，但高于中国人寿（0.61%）及部分券商机构 [5]

个股方面，8月27日有1948只个股获融资净买入，净买入金额在1亿元以上的有82股。其中，25股获融资 净买入额超2亿元。胜宏科技获融资净买入额居首，净买入15.94亿元；融资净买入金额居前的还有北方 稀土、宁德时代、海光信息、麦格米特、英维克、中际旭创等股，净买入金额均超4亿元。 Wind统计显示，8月27日，申万31个一级行业中有26个行业获融资净买入，其中，电子行业获融资净买 入额居首，当日净买入42.81亿元；获融资净买入居前的行业还有电力设备、非银金融、银行、计算 机、有色金属、通信等，净买入金额均超10亿元。 ...