黑色建材日报 | 2026-03-13 昨日盘面震荡上行，螺纹钢期货主力合约收于3120元/吨，热卷主力合约收于3275元/吨。昨日，全国建材成交8.8 万吨，钢材现货成交整体一般，盘面先涨后跌，上涨过程中低价成交尚可，期现低价拿货为主，价格回落后成交 转弱，价格整体跟随盘面微涨，基差微缩。 供需与逻辑： 市场预期反复，黑色波动加大 钢材：宏观情绪扰动，钢价震荡运行 市场分析 当前建供需双增，库存继续累积，累库速度有所放缓，钢价高位震荡。板带材产量下降，板材消费力度尚可，需 求有望进一步改善。短期宏观扰动、成本支撑叠加需求预期带动盘面。关注库存去化及需求启动。 策略 单边：震荡 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：市场消息扰动，铁矿跳空高开 市场分析 期现货方面：昨日受市场消息扰动，夜盘铁矿期货跳空高开。现货方面，3月12日唐山港口进口铁矿主流品种价格 较上一工作日偏强运行，卖盘方面，贸易商报价积极性尚可，价格多实盘单议。钢厂多刚需补库为主，询盘较为 谨慎。3月12日全国主港铁矿累计成交83.0万吨，环比下跌5.74%。远期现货累计成 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材震荡偏强，螺纹产量大幅回升，库存累积幅度收窄，表需回升，供需数据偏中性，中东地缘政治局势扰动使成本提振，预计短期盘面震荡偏强[1] - 铁矿石震荡偏强，期货主力合约价格上涨，供应端发运量有回落和下降，需求端受环保限产影响，铁水产量环比下降预计下周恢复，多空交织下预计短期盘面震荡偏强[1] - 焦煤震荡运行，盘面上涨，供应整体宽松，成交活跃度提升，需求端下游需求不稳，焦钢企业采购理性，对高价煤接受度不高，预计短期盘面震荡运行[1] - 焦炭震荡运行，盘面上涨，供应端焦化企业生产积极性不佳，需求端钢厂有复产预期但钢材需求整体偏弱，预计短期盘面震荡运行[1] - 锰硅震荡，期价震荡走强，成本端有支撑，地缘冲突扰动市场情绪，短期期价以有支撑的震荡走势为主[1][3] - 硅铁震荡，期价震荡走强，基本面整体矛盾有限，关注中东局势扰动，预计短期期价宽幅震荡运行[3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材：螺纹钢2605合约收盘3120元/吨，较上一交易日涨5元/吨、涨幅0.16%，持仓减4.62万手；现货价格小幅上涨，唐山普方坯涨20元/吨至2970元/吨，杭州中天螺纹涨20元/吨至3190元/吨，全国建材成交量8.84万吨；本周全国螺纹产量环比回升21.99万吨至195.3万吨，农历同比减1.61万吨；社库环比回升16.8万吨至654.55万吨，农历同比增46.48万吨；厂库环比回升1.69万吨至239.62万吨，农历同比增0.04万吨；表需环比回升78.58万吨至176.81万吨，农历同比增8.19万吨[1] - 铁矿石：期货主力合约i2605收于795.5元/吨，较前一交易日涨8.5元/吨、涨幅1.08%，成交24万手，增仓0.6万手；港口现货主流品种价格上涨，60.8%PB粉785涨15，超特粉670涨16；供应端澳洲、巴西发运量回落，其他国家发运量下降；需求端受环保限产影响，新增8座高炉检修、12座复产，铁水产量环比降6.39万吨至221.2万吨，预计下周恢复；47个港口进口铁矿库存17947.32万吨，环比增52.49万吨，在港船舶数112条，环比降3条；钢厂库存环比降82万吨至8929万吨[1] - 焦煤：焦煤2605合约收盘1153元/吨，涨8.5元/吨、涨幅0.74%，持仓量减13407手；现货方面，山西临汾1/3焦煤下调40元至980元/吨，甘其毛都口岸蒙5原煤1045元/吨、跌1，蒙3精煤1095元/吨、价格不变；供应端市场整体供应宽松，成交活跃度提升，贸易环节采购增加，竞拍市场流拍率降低；需求端下游需求不稳，焦钢企业采购理性，对高价煤接受度不高[1] - 焦炭：焦炭2605合约收盘1727元/吨，涨9元/吨、涨幅0.52%，持仓量增379手；现货方面，港口焦炭现货市场报价平稳，日照港准一级冶金焦1470元/吨、价格不变；供应端焦化企业生产积极性不佳，多维持前期生产水平，焦企库存一般，随行就市出货；需求端国家重要会议接近尾声，限产钢厂有复产预期，或增加焦炭需求，但钢材需求整体偏弱，钢厂对焦炭仍谨慎[1] - 锰硅：周四主力合约报收6162元/吨，环比涨0.82%，主力合约持仓环比降2309手至36.7万手；各地区6517锰硅市场价约5850 - 6000元/吨，内蒙古涨50元/吨，宁夏上调70元/吨；黑色板块整体走势偏强，期价重心上移；中东地区冲突扰动继续且反复，原油价格走势偏强，煤炭资源替代逻辑再起；江苏某大型钢铁集团硅锰定标6150元/吨现金含税到厂，较月初涨100元/吨，河北某大型钢厂3月硅锰采购9500吨；成本端有支撑，港口锰矿报价震荡上行，周环比增加约0.5 - 1元/吨度；供应端生产企业开工率相对平稳，上周周产量环比降0.8%，南方工厂观望电价政策，有部分复产预期；库存端63家样本企业库存绝对值偏高[1][3] - 硅铁：周四主力合约报收5922元/吨，环比涨0.71%，主力合约持仓环比降11557手至18.04万手；各地区72硅汇总价格5480 - 5580元/吨，内蒙古上调30元/吨；黑色板块整体走势偏强，期价重心小幅上移；市场关注中东局势，预期反复不定，原油价格走势偏强；供应端本周复产与检修均有，日均产量或环比回升，上周产量周环比降2.1%；需求端期价上行后厂商套保意愿增加；库存端60家样本企业库存绝对值位于近年来同期偏低水平，厂商库存压力不大[3] 日度数据监测 |品种|合约价差|最新|环比|基差|最新|环比|现货|最新|环比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹|5 - 10月|-29.0|0.0|05合约|100.0|5.0|上海|3220.0|10.0| ||10 - 1月|-25.0|1.0|10合约|71.0|5.0|北京|3140.0|10.0| ||| | | | | |广州|3400.0|0.0| |热卷|5 - 10月|-9.0|0.0|05合约|-15.0|4.0|上海|3260.0|10.0| ||10 - 1月|-15.0|-1.0|10合约|-24.0|4.0|天津|3240.0|20.0| ||| | | | | |广州|3280.0|0.0| |铁矿|5 - 9月|29.0|0.0|05合约|41.2|8.5|PB粉|788.0|15.0| ||9 - 1月|17.0|-1.0|09合约|70.2|8.5|超特粉|675.0|20.0| |焦炭|5 - 9月|-74.5|1.0|05合约|-94.2|-9.0|日照准一|1470.0|0.0| ||9 - 1月|-94.5|-0.5|09合约|-168.7|-8.0| | | | |焦煤|5 - 9月|-101.5|1.5|05合约|45.0|-8.5|山西中硫主焦|1390.0|0.0| ||9 - 1月|-211.5|2.5|09合约|-56.5|-7.0| | | | |锰硅|5 - 9月|-56.0|-2.0|05合约|-262.0|4.0|宁夏|5850.0|70.0| ||9 - 1月|-26.0|26.0|09合约|-318.0|2.0|内蒙|5900.0|50.0| ||| | | | | |广西|6000.0|50.0| |硅铁|5 - 9月|-80.0|-18.0|05合约|-272.0|-8.0|宁夏|5500.0|0.0| ||9 - 1月|-14.0|28.0|09合约|-352.0|-26.0|内蒙|5580.0|30.0| ||| | | | | |青海|5500.0|50.0| | |利润|最新|环比|价差|最新|环比|价差|最新|环比| | |螺纹盘面利润|-99.1|-12.7|卷螺差|155.0|1.0|焦煤比|1.5|0.00| | |长流程利润|-23.1|-16.9|螺矿比|3.9|-0.03|焦矿比|2.2|-0.01| | |短流程利润|-117.0|8.6|螺焦比|1.8|-0.01|双硅差|240.0|-2.00|[4] 图表分析 - 主力合约价格：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价走势[6][7][9][13] - 主力合约基差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差走势[16][17][19][21] - 跨期合约价差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁跨期合约价差走势[24][25][26][31][32][34][36] - 跨品种合约价差：展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差走势[37][38][39][40] - 螺纹钢利润：展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润走势[42][46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面，铁水超预期回落表需回升，板材和钢坯库存仍在高位，关注去库拐点和斜率，产业矛盾不突出，驱动在于战争外溢效应对成本品种的支撑，关注热卷期现正套入场机会 [1] - 硅铁锰硅方面，地缘冲突使得市场情绪极端，大宗商品波动加大，但双硅实际受影响有限，基本面延续供需双弱，库存高位，下游需求逐步恢复但终端需求承压，价格向上阻力较强，基差走弱，不建议追多 [1][3] - 焦煤焦炭方面，现货端市场暂稳运行，受地缘冲突影响投机和采购情绪回升，期货端地缘冲突主导市场走势，关注伊朗局势变化，若原油价格持续高位或上涨，煤焦价格可能跟随 [4] - 铁矿石方面，市场传闻限制纽曼粉出港，若限制国内钢厂使用，国内铁矿供需会出现缺口，目前价格偏低，有补库预期，建议回调做多 [5] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 3月12日远月合约收盘价，RB2610为3149.00元/吨，HC2610为3284.00元/吨等，各合约有不同涨跌值和涨跌幅 [1] - 近月合约收盘价，RB2605为3120.00元/吨，HC2605为3275.00元/吨等，也有相应涨跌值和涨跌幅 [1] - 3月12日跨月价差，RB2605 - 2610为 - 29.00元/吨，HC2605 - 2610为 - 9.00元/吨等 [1] - 3月12日价差/比价/利润，卷螺差为155.00，螺矿比为3.92等 [1] 现货市场 - 3月12日上海螺纹3230.00元/吨，天津螺纹3170.00元/吨等，各品种有不同涨跌值 [1] - 3月12日上海热卷3270.00元/吨，杭州热卷3310.00元/吨等，也有相应涨跌值 [1] - 3月12日青岛港超特粉661.00元/吨，甘其毛都炼焦精煤1175.00元/吨等，有不同涨跌值 [1] - 3月12日基差，HC主力 - 5.00元/吨，RB主力110.00元/吨等，有不同涨跌值 [1] 投资建议 - 钢材单边观望或参与脉冲反弹，关注热卷正套入场机会，盘面套利关注卷螺差波动区间【140，180】 [6] - 硅铁锰硅以逢低短多的思路为主 [6] - 焦煤焦炭单边暂时观望，期现正套头寸考虑分批建立 [6] - 铁矿石回调多 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石近强远弱，适合价差正套；螺纹钢、热轧卷板多空情绪博弈，宽幅震荡；硅铁、锰硅市场多空情绪持续博弈，价格偏强震荡；焦炭、焦煤下游补库热情发酵，震荡偏强；动力煤供需趋宽，煤价回调；原木投机情绪缓和，价格震荡 [2] 各品种总结 铁矿石 - 昨日I2605收盘价795.5元/吨，涨8元，涨幅1.02%，持仓480,735手，增加5,766手；现货方面，卡粉等价格上涨，基差和价差有不同变化 [4] - 铁矿现货贸易波折、钢厂季节性复产及美伊冲突抬升运输成本，驱动矿石价格重心上升；2026年政府工作报告稳定预期，GDP增速下调，提高政策性金融工具规模；247家钢铁企业日均铁水产量环比下降6.39万吨 [4][5] - 趋势强度为1 [5] 螺纹钢、热轧卷板 - 昨日RB2605收盘价3,120元/吨，涨13元，涨幅0.42%，成交765,830手，持仓1,676,246手，减少46,176手；HC2605收盘价3,275元/吨，涨12元，涨幅0.37%，成交320,782手，持仓1,243,723手，减少21,377手；现货价格多数上涨，基差和价差有变化 [8] - 3月12日钢联周度数据显示，螺纹产量增加21.99万吨，热卷减少5.85万吨，五大品种合计增加23.73万吨；总库存方面，螺纹增加18.49万吨，热卷减少0.1万吨，五大品种合计增加22.89万吨；表需方面，螺纹增加78.58万吨，热卷增加13.79万吨，合计增加106.73万吨 [9] - 2026年2月我国钢材进出口有不同变化，全国居民消费价格同比上涨1.3%，工业生产者出厂价格同比下降0.9%；中共中央政治局会议讨论“十五五”规划纲要草案和政府工作报告；上海五部门联合印发房地产政策通知；2月中旬重点统计钢铁企业钢材库存量环比、同比有不同变化 [10] - 趋势强度均为0 [10] 硅铁、锰硅 - 硅铁2605收盘价5922元/吨，较前一交易日涨38元，成交量117,753手，持仓量180,396手；硅铁2607收盘价6046元/吨，较前一交易日涨62元，成交量78,086手，持仓量109,597手；锰硅2605收盘价6162元/吨，较前一交易日涨46元，成交量200,890手，持仓量366,997手；锰硅2607收盘价6190元/吨，较前一交易日涨48元，成交量36,188手，持仓量100,846手；现货价格有变化，价差有不同变动 [12] - 铁合金在线公布硅铁、硅锰价格及钢厂采购价等信息，乌兰察布某硅铁厂本周送电复产2台45000kva硅铁炉 [12][14] - 趋势强度均为0 [14] 焦炭、焦煤 - 昨日JM2605收盘价1153元/吨，涨8.5元，涨幅0.7%，成交1002451手，持仓393876手，减少13407手；J2605收盘价1727元/吨，涨8元，涨幅0.5%，成交16698手，持仓35867手，增加379手；现货价格部分有变动，基差和价差有变化 [16] - 3月12日中国煤炭资源网CCI冶金煤指数有变化，焦煤线上竞拍挂牌量总计12.47万吨，流拍率3%，较昨日下降4%，平均溢价45.44元/吨，竞拍资源涨多跌少 [16] - 趋势强度均为1 [19] 动力煤 - 产地、港口、海外价格及3月长协价格有不同表现，部分价格环比有下降 [20] - 3月12日港口市场询盘活跃度稍有提升，进口煤全线倒挂，北方港口库存累积，贸易商积极出货，成交价格下跌，进口煤市场价格维持高位，贸易商后市预期有分歧；2026年1 - 2月全国进口煤炭7722.2万吨，同比增长1.5%，2月份进口量同比下降9.95%，蒙煤进口或是进口增长的核心支撑 [21] - 趋势强度为 - 1 [21] 原木 - 各合约收盘价、成交量、持仓量及价差有不同变化，现货价格多数无变动 [22] - 2026年政府工作报告稳定预期，上海五部门联合发布房地产政策通知 [24] - 趋势强度为0 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕金融和商品市场展开，分析美伊局势对各市场的影响，涵盖黄金、外汇、股指、国债等金融领域，以及黑色金属、农产品、有色金属、能源化工、航运等商品领域，指出各市场受地缘政治、供需关系、成本等因素影响，呈现不同走势和投资机会 [2][3][5] 各目录总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 伊朗最高领袖呼吁封锁霍尔木兹海峡，贵金属下跌，金价跌近 2%，资金流向原油及化工产品，贵金属承压，短期流动性紧缩预期增加，建议注意下跌风险 [3][12][13] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 美国海军将护送油轮通过霍尔木兹海峡，贝森特称不担心伊朗战争财政成本，特朗普对伊朗战争表态积极，短期 TACO 可能性降低，市场风险偏好走弱，美元上升，建议关注美元指数继续走强机会 [14][15][16] 宏观策略（美国股指期货） - 伊朗新领袖表示继续封锁霍尔木兹海峡，美国海军护航计划待落地，中东局势不确定，原油价格高引发通胀担忧，年内降息预期降温，短期美股承压，建议避险观望 [17][18][19] 宏观策略（股指期货） - 前 2 月我国高技术产业销售增长好，美国发起“301”条款调查，美伊形势紧张冲击股市，股指单边策略建议逢低做多，对冲套利建议多 IM 空 IF [20][21][22] 宏观策略（国债期货） - 央行开展 245 亿元 7 天期逆回购操作，同业存款利率下调影响有限，通胀或成债市主线，油价中枢抬升概率增加，短线做空性价比略高 [23][24] 商品要闻及点评 黑色金属（动力煤） - 3 月 12 日印尼低卡动力煤报价持稳，市场交投冷清，预计短期内进口动力煤市场以稳为主，国内港口现货 1 - 2 个月后跟涨概率增大，建议关注海外能源和油气变动 [25] 黑色金属（铁矿石） - 霍尔木兹海峡局势使多艘中东铁矿石船改道中国，近期矿价受原油成本和谈判扰动上涨，但驱动非自身基本面，终端成材压力大，建议观望 [26][27] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 1 - 2 月商用车产销有增有降，五大品种库存周环比增加，累库放缓，卷板略有去库，建材库存增加，钢价短期震荡偏强，但基本面压制上方空间 [28][29][30] 农产品（豆粕） - 拉尼娜将结束，厄尔尼诺年中或到来，原油价格上涨等因素使我国进口大豆成本增加，市场担忧 3 - 4 月进口大豆到港不及预期，豆粕近月期价创新高，短期可能偏强运行 [31][33] 农产品（玉米） - 全国饲料企业玉米库存减少，基层售粮进度恢复，港口库存有变化，下游需求有支撑，短期市场多因素博弈，中长期价格有望企稳回升，需关注天气、政策等动态 [34][35] 有色金属（碳酸锂） - 澳大利亚 Liontown 产量指引不变，市场库存有变化，新能源乘用车产销有降有增，供给端扰动多，需求端短期有支撑，长期或受美伊战争影响，建议关注回调后逢低做多机会 [36][38][39] 有色金属（铂） - 铂钯价格震荡偏弱，跟随贵金属波动，地缘扰动下多空交织，基本面驱动减弱，短期或维持震荡，建议单边观望，套利关注中线多铂空钯机会 [40][42] 有色金属（铅） - 沪铅震荡调整，进口铅锭流入，消费疲软，下方有再生铅成本支撑，建议关注中线回调买入机会 [43][44][45] 有色金属（锌） - 沪锌震荡偏弱，地缘扰动和库存累库拖累锌价，基本面内弱外强，建议单边观望，套利中线维持内外正套思路 [46][48][49] 有色金属（铜） - 多家企业有铜项目进展，中东局势使铜价受利空情绪冲击，国内显性库存累积放缓，海外仍在累积，建议单边观望，套利关注内外正套 [50][53] 有色金属（锡） - 国内上期所沪锡期货仓单增加，供应端矿端供应偏紧格局缓和，需求端低迷，受中东局势影响，整体震荡偏弱运行 [54][55][57] 能源化工（燃料油） - 新加坡燃料油库存上涨，地缘冲突使高低硫价差 V 型反转，低硫更强势，供应中断和需求刚性或推动价差走高，短期高低硫价格有上行风险 [58][60][61] 能源化工（PX） - 3 月 12 日 PX 价格涨幅扩大，供应受影响，需求预期受影响，现货市场强势，短期大概率维持强势格局 [62][63] 能源化工（苯乙烯） - 苯乙烯周度开工率下降，价格波动大，核心矛盾在于霍尔木兹海峡通行恢复情况，供应减量幅度暂时有限，需警惕挤仓风险，建议轻仓对待 [64][65][66] 能源化工（浮法玻璃） - 本周原片厂家库存环比去化，玻璃盘面冲高回落，受原油价格和自身基本面影响，短期盘面波动或较大 [67] 能源化工（纯碱） - 本周四纯碱厂家库存小幅下降，盘面冲高回落，受能源价格和自身基本面影响，当前供应过剩，短期有支撑，中期关注沽空机会 [68][69] 航运指数（集装箱运价） - 中远海运停止巴拿马该港服务，现货市场多空因素交织，受强预期支撑，盘面难大跌，但升水现货，向上突破难，预计维持宽幅震荡格局 [70][71][72]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 钢材情绪降温重回震荡，单边重回观望，关注热卷正套入场机会，盘面套利关注卷螺差波动区间【140,180】[2][7] - 硅铁锰硅受地缘冲突影响市场情绪极端，以逢低短多思路为主 [3][10] - 焦煤焦炭关注地缘冲突变化，单边暂时观望，期现正套头寸考虑分批建立 [5][10] - 铁矿石冲突缓和情绪降温，暂时观望，中长期上方压力明显 [6][7] 各品种情况总结 钢材 - 周二期价回调，现货跟随回落，成交缩量，基差持平 [2] - 产业供需两弱，会议前后生产受影响，产量弱于季节性 [2] - 总库存中性，品种库存分化，建材低位，板材和钢坯高位，后续或供需两旺 [2] 硅铁锰硅 - 地缘冲突致市场情绪极端，大宗商品波动大 [3] - 基本面供需双弱，库存高位，下游需求恢复但终端承压，价格向上阻力强 [3] - 期货走强，现货谨慎，基差弱，抛压预期强，难以持续向上 [3] 焦煤焦炭 - 现货端受地缘冲突影响情绪反复，港口贸易价格有变动，蒙煤报价暂稳，成交冷清 [5] - 期货端地缘冲突主导走势，原油波动大，不确定性强，相关化工厂停工消息多 [5] - 市场关注伊朗局势，原油存储和生产特性是风险点，关注海峡通航情况 [5] - 焦煤现货弱，05合约临近交割博弈后更弱，市场预期走平，关注地缘题材 [5] 铁矿石 - 小作文不断，油价波动加剧，短期不建议做空黑色品种，尤其是煤炭 [6] - 上周受中矿限制采购小作文影响反弹，实际对供给边际影响小 [6] - 有补库预期，钢厂复产，不建议低位追空，港口库存是压力根源，建议等压力位做空 [6] 期货市场数据 远月合约 |合约|3月11日收盘价（元/吨）|涨跌值|涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | |RB2610|3144.00|10.00|0.32| |HC2610|3278.00|4.00|0.12| |J2609|1793.50|22.50|1.27| |JM2609|1247.50|21.00|1.71|[1] 近月合约（主力合约） |合约|3月11日收盘价（元/吨）|涨跌值|涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | |RB2605|3115.00|9.00|0.29| |HC2605|3269.00|9.00|0.28| |J2605|1718.00|12.50|0.73| |JM2605|1144.50|6.50|0.57|[1] 跨月价差 |合约|3月11日价差（元/吨）|涨跌值| | ---- | ---- | ---- | |RB2605 - 2610|-29.00|-1.00| |HC2605 - 2610|-9.00|3.00| |J2605 - 2609|29.00|2.00| |JM2605 - 2609|-103.00|-6.00|[1] 价差/比价/利润（主力合约） |指标|3月11日数值|涨跌值| | ---- | ---- | ---- | |卷螺差|154.00|2.00| |螺矿比|3.96|0.00| |煤焦比|1.50|0.00| |螺纹盘面利润|-101.13|-13.53| |焦化盘面利润|195.82|6.91|[1] 现货市场数据 部分品种现货价格 |品种|3月11日价格（元/吨）|涨跌值| | ---- | ---- | ---- | |上海螺纹|3190.00|-40.00| |天津螺纹|3170.00|0.00| |广州螺纹|3390.00|0.00| |唐山普方坯|2950.00|10.00| |普氏指数|105.10|0.25| |上海热卷|3230.00|0.00| |杭州热卷|3260.00|0.00| |广州热卷|3250.00|0.00| |坯材价差|240.00|-50.00| |日照港：PB|773.00|4.00| |膏铝港：超特粉|661.00|-5.00| |案如果：提留咖|718.00|-5.00| |甘其毛都炼焦精煤（出库）|1175.00|0.00| |青岛港准一级焦| -1480.00|0.00| |青岛港：PB|775.00|5.00|[1] 基差 |品种|3月11日基差（元/吨）|涨跌值| | ---- | ---- | ---- | |HC主力|-39.00|-13.00| |RB主力|75.00|-51.00| |J主力|21.00|0.00| |JM主力|60.50|-23.00|[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石近强远弱，适合价差正套；螺纹钢、热轧卷板、焦炭、焦煤宽幅震荡；硅铁、锰硅市场多空情绪持续博弈，价格走势震荡；动力煤供需趋宽，煤价回调；原木投机情绪缓和，价格震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货I2605昨日收盘价787.5元/吨，涨3.5元，涨幅0.45%，持仓474,969手，增加7,004手 [4] - 进口矿中卡粉（65%）涨5元至910元/吨，PB（61.5%）涨1元至774元/吨，金布巴（61%）涨1元至726元/吨，超特（56.5%）跌1元至654元/吨；国产矿邯邢（66%）、莱芜（65%）价格持平 [4] - 基差（I2605，对超特）降4.6元至70.1元/吨，基差（I2605，对金布巴）降2.4元至56.3元/吨；I2605 - I2609价差涨2元至29元/吨，I2609 - I2701价差持平于18元/吨；卡粉 - PB价差涨4元至136元/吨，PB - 金布巴价差持平于48元/吨，PB - 超特价差涨2元至120元/吨 [4] - 2025年中国从伊朗进口铁矿石570万吨，占全年总进口量0.45%；2026年政府工作报告GDP增速下调至4.5% - 5.0%，提高政策性金融工具规模；247家钢铁企业日均铁水产量环比降5.69万吨至227.59万吨；上海5部门2月25日发布房地产政策调整通知 [4][5] - 趋势强度为1 [5] 螺纹钢与热轧卷板 - 螺纹钢RB2605收盘价3,115元/吨，涨9元，涨幅0.29%，成交534,162手，持仓1,722,422手，减少8,941手；热轧卷板HC2605收盘价3,269元/吨，涨9元，涨幅0.28%，成交278,376手，持仓1,265,100手，减少4,576手 [7] - 螺纹钢上海价格降10元至3210元/吨，杭州、北京、广州价格持平；热轧卷板上海、杭州、天津、广州价格持平；唐山钢坯价格持平于2940元/吨 [7] - 螺纹钢基差（RB2605）降21元至95元/吨，热轧卷板基差（HC2605）降13元至 - 19元/吨；RB2605 - RB2610价差降1元至 - 29元/吨，HC2605 - HC2610价差涨3元至 - 9元/吨，HC2605 - RB2605价差涨2元至154元/吨，HC2610 - RB2610价差降2元至134元/吨，现货卷螺差涨10元至 - 56元/吨 [7] - 2026年2月我国进口钢材36.9万吨，环比降19.6%，均价降2.9%；1 - 2月累计进口钢材82.7万吨，同比降21.7%；进口铁矿石9763.8万吨，环比降13.1%，均价基本持平；1 - 2月累计进口铁矿石21002.3万吨，同比增10.0％；出口钢材783.7万吨，环比增1.1%，均价涨6.7%；1 - 2月累计出口钢材1559.1万吨，同比降8.1% [8][9] - 2月全国居民消费价格同比涨1.3%，工业生产者出厂价格同比降0.9%，降幅收窄0.5个百分点，环比涨0.4% [9] - 3月5日钢联周度数据显示，螺纹产量增8.21万吨，热卷产量降8.5万吨，五大品种合计增0.47万吨；总库存方面，螺纹增75.08万吨，热卷增19.54万吨，五大品种合计增103.89万吨；表需方面，螺纹增17.69万吨，热卷降9.74万吨，合计增30.85万吨 [9] - 2月27日中共中央政治局召开会议讨论“十五五”规划纲要草案和政府工作报告；2月25日上海5部门联合印发房地产政策调整通知；2月中旬重点统计钢铁企业钢材库存量环比增19.9%等 [9] - 螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0 [9] 硅铁与锰硅 - 硅铁2605收盘价5884元，涨8元，成交109,672手，持仓191,953手；硅铁2607收盘价5984元，涨18元，成交83,860手，持仓100,706手；锰硅2605收盘价6116元，涨28元，成交168,178手，持仓369,306手；锰硅2607收盘价6142元，涨20元，成交20,985手，持仓100,943手 [11] - 硅铁FeSi75 - B内蒙价格涨20元至5550元/吨，硅锰FeMn65Si17内蒙价格不变，锰矿Mn44块涨0.3元至44.5元/吨度，兰炭小料神木价格不变 [11] - 硅铁期现价差（现货 - 05期货）为 - 334元/吨，增12元；锰硅期现价差（现货 - 05期货）为 - 292元/吨，降28元；硅铁近远月价差（2605 - 2607）为 - 100元/吨，降10元；锰硅近远月价差（2605 - 2607）为 - 26元/吨，涨8元；锰硅2605 - 硅铁2605价差为232元/吨，涨20元；锰硅2607 - 硅铁2607价差为158元/吨，涨2元 [11] - 3月11日硅铁72、75及硅锰6517各地报价有变动；乌兰察布某硅铁厂复产2台45000kva硅铁炉；江苏某大型钢铁集团硅锰定标6150元/吨，较月初涨100元/吨，采购量3000吨，衡阳钢管硅铁定价6000元/吨，较上一轮涨100元/吨，量200吨 [11][13] - 硅铁和锰硅趋势强度均为0 [13] 焦炭与焦煤 - 焦煤JM2605收盘价1144.5元/吨，涨23元，涨幅2.1%，成交679845手，持仓407283手，减少17889手；焦炭J2605收盘价1718元/吨，涨37.5元，涨幅2.2%，成交15503手，持仓35488手，减少510手 [14] - 焦煤中临汾低硫主焦降10元至1450元/吨，吕梁低硫主焦、吕梁瘦主焦煤、吕梁中疏肥煤、金泉蒙5精煤自提价、吕梁中阳中硕主焦价格持平，蒙5唐山精煤涨5元至1199元/吨；焦炭中河北准一千熄焦、山西准一到厂价、日照港准一级干熄价格指数、焦炭港口仓单价格持平 [14] - 焦煤基差JM2605（山西）降23元至11.5元/吨，基差JM2605（蒙5）降18元至54.5元/吨，基差J2605（山西准一到厂）降37.5元至 - 186.0元/吨，基差J2605（日照港准一平仓价格指数）降37.5元至 - 18.0元/吨；JM2605 - JM2609价差降6元至 - 103.0元/吨，J2605 - J2609价差涨0.5元至 - 75.5元/吨 [14] - 3月11日CCI冶金煤指数显示山西低硫主焦S0.7降6元；山西晋中灵石地区煤价稍显弱势，高硫肥煤价格下调后出货良好 [14] - 焦炭和焦煤趋势强度均为0 [17] 动力煤 - 产地价格中山西大同5500降4元至607元/吨，内蒙古鄂尔多斯5500降2元至533元/吨，陕西榆林5800降3元至600元/吨；港口价格中秦港山西产Q5500降3元至734元/吨，秦港山西产Q5000降5元至650元/吨，秦港山西产Q4500降2元至565元/吨；海外价格中印尼FOB Q3800持平于59.8美元/吨，澳大利亚FOB Q5500持平于87.8美元/吨；3月长协价格中山西Q5500涨2元至519元/吨，陕西Q5500涨1元至462元/吨，蒙西Q5500涨2元至433元/吨 [18] - 3月11日北港市场弱势运行，参与者对后市看法分歧；2026年1 - 2月全国进口煤炭7722.2万吨，同比增1.5%，2月进口量3094.27万吨，同比降9.95%，蒙煤进口或是1 - 2月进口增长的核心支撑 [19] - 趋势强度为 - 1 [19] 原木 - 2605合约收盘价790元，日跌幅0.2%，周跌幅1.3%，成交量5648手，日跌幅35.6%，周涨幅44%，持仓量7912手，日跌幅6.8%，周跌幅14%；2607合约收盘价795.5元，日跌幅0.4%，周跌幅1%，成交量296手，日跌幅35.9%，周涨幅14%，持仓量1246手，日涨幅7.4%，周跌幅17%；2609合约收盘价807元，日跌幅0.2%，周涨幅0%，成交量391手，日跌幅43.0%，周涨幅70%，持仓量1106手，日涨幅1.9%，周涨幅0% [20] - 现货 - 2605价差为 - 20元，日跌幅7.0%，周跌幅34%；现货 - 2607价差为 - 25.5元，日跌幅10.5%，周跌幅19%；2605 - 2607价差为 - 5.5元，日跌幅21.4%，周涨幅450%；2605 - 2609价差为 - 17元，日跌幅2.9%，周涨幅62%；2607 - 2609价差为 - 11.5元，日涨幅9.5%，周涨幅21% [20] - 原木现货市场各品种价格大多持平，部分有小幅涨跌 [20] - 2026年政府工作报告GDP增速下调，提高政策性金融工具规模；上海5部门2月25日发布房地产政策调整通知 [22] - 趋势强度为0 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黑色系基本面较节前预期明显偏弱，短期核心矛盾在于库存消化与需求验证，旺季真实需求未确认前价格大概率区间震荡偏弱运行，后续需关注工地复工率及水泥、建材日耗等高频指标变化[2] - 铁矿石海外供给高位波动，叠加高库存压制价格高度，预计短期价格震荡运行，关注海外局势及运费成本变化[4] - 锰硅、硅铁在美伊局势影响下，短期空头操作或不合适，可寻找反弹机会，未来行情受黑色板块方向、锰矿成本及硅铁供给收缩影响[8][9] - 焦煤短期震荡或震荡小幅反弹，中长期在6 - 10月或因下游需求回暖上涨[14] - 工业硅3月供需双增但去库难，价格受成本影响，预计跟随震荡或反弹[17] - 多晶硅3月供需双增但库存去化有限，期货持仓和流动性低，预计震荡运行[20] - 玻璃需求略有好转，厂商提价但经销商拿货意愿不强，主力合约参考区间1040 - 1160元/吨[23] - 纯碱上涨受成本驱动，需求未实质改善，3月价格随煤化工板块波动，主力合约参考区间1200 - 1300元/吨[25] 各品种情况总结 螺纹钢 - 主力合约下午收盘价3115元/吨，较上一交易日涨11元/吨（0.354%），注册仓单26403吨，环比增加9452吨，主力合约持仓量172.24万手，环比减少8941手；天津汇总价格3160元/吨，环比增加10元/吨，上海汇总价格3210元/吨，环比减少10元/吨[1] - 随着开工逐步恢复，供需同步回升，但库存累积速度偏快，需观察旺季需求实际恢复情况[2] 热轧板卷 - 主力合约收盘价3269元/吨，较上一交易日涨13元/吨（0.399%），注册仓单477232吨，环比减少0吨，主力合约持仓量126.51万手，环比减少4576手；乐从汇总价格3260元/吨，环比减少0元/吨，上海汇总价格3250元/吨，环比减少0元/吨[1] - 本周热卷需求回落，恢复节奏弱于季节性水平，产量下降但库存仍累积，基本面偏弱[2] 铁矿石 - 主力合约（I2605）收至787.50元/吨，涨跌幅 +0.45 %（+3.50），持仓变化 +7004手，变化至47.50万手，加权持仓量88.05万手；现货青岛港PB粉774元/湿吨，折盘面基差34.30元/吨，基差率4.17%[3] - 海外矿石发运环比下滑，近端到港量止跌回升；日均铁水产量环比下降5.69万吨至227.59万吨，钢厂盈利率环比下滑；港口库存环比基本持平，钢厂库存延续去库趋势，进口矿库存位于同期低位[4] 锰硅硅铁 - 3月11日，锰硅主力（SM605合约）日内收涨0.46%，收盘报6116元/吨，天津6517锰硅现货市场报价5950元/吨，折盘面6140，升水盘面24元/吨；硅铁主力（SF605合约）日内收涨0.14%，收盘报5884元/吨，天津72硅铁现货市场报价6150元/吨，升水盘面266元/吨[7] - 美伊局势带动商品多头情绪，短期空头操作或不合适，锰硅基本面不理想但因素大多已计入价格，硅铁基本面良好，未来行情受黑色板块方向、锰矿成本及硅铁供给收缩影响[8][9] 焦煤焦炭 - 3月11日，焦煤主力（JM2605合约）日内收涨2.05%，收盘报1144.5元/吨，山西低硫主焦等不同现货折盘面仓单价升水盘面；焦炭主力（J2605合约）日内收涨2.23%，收盘报1718.0元/吨，日照港准一级湿熄焦等不同现货折盘面仓单价有升水有贴水[11] - 美伊局势和两会影响略偏利多焦煤，双焦价格震荡走弱，下游进入主动去库阶段，煤矿复产，供给端有压力，短期震荡或震荡小幅反弹，中长期6 - 10月或上涨[13][14] 工业硅 - 昨日工业硅期货主力（SI2605合约）收盘价报8620元/吨，涨跌幅 -0.06%（-5），加权合约持仓变化 +10946手，变化至355007手；华东不通氧553市场报价9200元/吨，环比持平，主力合约基差580元/吨；421市场报价9600元/吨，环比持平，折合盘面价格后主力合约基差180元/吨[16] - 3月工业硅供给环比回升，需求侧多晶硅和有机硅开工率或提升，供需双增但去库难，价格受成本影响，预计跟随震荡或反弹[17] 多晶硅 - 昨日多晶硅期货主力（PS2605合约）收盘价报42590元/吨，涨跌幅 +0.33%（+140），加权合约持仓变化 -399手，变化至55017手；现货端，SMM口径N型颗粒硅平均价44元/千克，环比持平；N型致密料平均价46元/千克，环比 -1元/千克；N型复投料平均价47.25元/千克，环比 -1.6元/千克，主力合约基差4660元/吨[18][19] - 3月西北部分基地复产或轮换检修，排产环比上行，硅片环节排产增加，下游电池片、组件产量预计同步回升，但硅料库存去化有限，期货持仓和流动性低，预计震荡运行[20] 玻璃 - 周三下午15：00玻璃主力合约收1112元/吨，当日 +3.35%（+36），华北大板报价1070元，较前日持平；华中报价1090元，较前日持平；03月05日浮法玻璃样本企业周度库存7963.7万箱，环比 +362.90万箱（+4.77%）；持仓方面，持买单前20家减仓2177手多单，持卖单前20家减仓15192手空单[22] - 随着深加工企业恢复，市场需求略有好转，厂商提价但经销商拿货意愿不强，主力合约参考区间1040 - 1160元/吨[23] 纯碱 - 周三下午15：00纯碱主力合约收1255元/吨，当日 +1.62%（+20），沙河重碱报价1215元，较前日持平；03月05日纯碱样本企业周度库存194.72万吨，环比 +5.28万吨（+4.77%），其中重质纯碱库存91.99万吨，环比 +2.40万吨，轻质纯碱库存102.73万吨，环比 +2.88万吨；持仓方面，持买单前20家减仓447手多单，持卖单前20家减仓5741手空单[24] - 市场观望情绪浓，下游复工复产但采购需求释放慢，厂库累库，成本端受中东局势影响支撑增强，3月价格随煤化工板块波动，主力合约参考区间1200 - 1300元/吨[25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材预计短期螺纹盘面窄幅整理，因出口量高位回落加大国内供应压力，且中东地缘变局使黑色系商品成本支撑减弱[1] - 铁矿石预计短期盘面高位震荡，虽宽松格局未变，但中东地缘变局使海运费上涨抬升成本[1] - 焦煤和焦炭预计短期盘面震荡运行，焦煤供应充足、需求下降，焦炭首轮提降后企业生产积极性不佳、终端需求一般[1] - 锰硅和硅铁预计短期期价宽幅震荡，受中东冲突扰动市场情绪影响，锰硅成本有支撑，硅铁基本面矛盾有限[1][3] 各目录总结 研究观点 - 钢材：螺纹盘面小幅回落，现货价格稳中有跌，成交回落，2026年1 - 2月中国累计出口钢材同比下降8.1%[1] - 铁矿石：期货主力合约价格先跌后涨，港口现货主流品种市场价格有波动，1 - 2月我国进口铁矿砂及其精矿同比增加1866.2万吨[1] - 焦煤：盘面下跌，现货部分价格有调整，主产地煤矿生产正常，焦企亏损面扩大、需求下降[1] - 焦炭：盘面下跌，港口现货市场报价下跌，焦炭首轮提降后焦企利润收缩、生产积极性不佳[1] - 锰硅：期价震荡走弱，各地区市场价有下调，成本端有支撑，周产量环比小幅下降，钢厂需求量环比小幅增加，库存环比下降[1] - 硅铁：期价震荡走弱，各地区汇总价格有下调，生产成本持续上行，周产量环比下降，库存环比小幅下降[3] 日度数据监测 - 合约价差：螺纹5 - 10月为 - 28.0、10 - 1月为 - 30.0；热卷5 - 10月为 - 12.0、10 - 1月为 - 18.0等[4] - 基差：螺纹05合约为116.0、10合约为88.0；热卷05合约为 - 6.0、10合约为 - 18.0等[4] - 现货：螺纹上海3220.0、北京3130.0、广州3400.0；热卷上海3250.0、天津3220.0、广州3280.0等[4] - 利润：螺纹盘面利润 - 72.8、长流程利润5.6、短流程利润 - 114.5[4] - 价差：卷螺差152.0、螺矿比4.0、焦煤比1.5等[4] 图表分析 - 主力合约价格：包含螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价走势图表[6][7][9][13] - 主力合约基差：包含螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差走势图表[16][17][20][22] - 跨期合约价差：包含螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁跨期合约价差走势图表[25][26][31][34][36][38] - 跨品种合约价差：包含主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差走势图表[39][41][43] - 螺纹钢利润：包含螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润走势图表[44][47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析，认为各品种受地缘冲突、供需关系、宏观政策等因素影响，走势各异，部分品种短期震荡，部分有上涨或下跌趋势，投资者需关注各品种的关键因素变化并谨慎操作 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 每日精选 - 铜价短期受多重因素影响上行驱动有限，中长期基本面良好，关注下游复工和海外宏观 [2] - 苯乙烯受地缘和成本提振短期偏强，关注下游开工和海峡通行 [3] - 硅铁供需紧平衡，关注出口，价格波动或加剧 [4] - 油脂受原油带动震荡上行，棕榈油和豆油走势有不同特点 [5] 宏观金融 股指期货 - A股主要指数涨跌不一，期指主力合约随指数涨跌，基差贴水窄幅震荡 [6][7] - 国内两会政策符合预期，中东冲突不确定性大，建议观望 [8] 贵金属 - 地缘冲突使资金减持，贵金属价格受打压，近期金银ETF持仓回升 [9][10][11] - 黄金短期走势反复，建议观望，白银和铂钯可卖出虚值看涨期权 [11][12] 有色金属 铜 - 现货升贴水缓慢修复，宏观因素使金融市场风险偏好承压 [13] - 供应方面，3月产量或创新高，需求端开工率回升，库存有累有去 [14][15] - 短期震荡，中长期看好，建议短线观望，长线逢低多 [16] 氧化铝 - 现货价格或小幅反弹，供应预计3月减产，库存有结构性变化 [16][17] - 价格维持宽幅震荡，建议逢高沽空 [18] 铝 - 现货贴水高位，供应2月下降，需求开工率回升，库存有增有减 [18][19][20] - 短期震荡偏强，关注库存拐点和下游复工 [21] 铝合金 - 现货价格上涨，供应复产节奏偏缓，需求疲软但有改善预期，库存去化 [22][23] - 短期区间震荡，建议逢回调做多 [23][24] 锌 - 现货贴水低位，供应矿端紧缺改善，需求开工率上行但终端采购淡，库存有累有去 [24][25][26] - 短期震荡，建议短线观望，长线逢低多 [27] 锡 - 现货价格下跌，供应进口增加，需求节后或回暖但受高价抑制，库存有增有减 [27][28][30][31] - 短期宽幅震荡，建议观望，中长期看涨 [31] 镍 - 现货价格下跌，供应3月预计增加，需求电镀稳定、合金较好、不锈钢和硫酸镍一般，库存外高内增 [31][32] - 短期区间震荡，建议区间操作 [33][34] 不锈钢 - 现货价格持平，原料价格上涨，供应1月增加、2月预计减少，库存有增有减 [34][35][36] - 短期震荡调整，建议参考区间操作 [37][38] 碳酸锂 - 现货价格上涨，供应3月预计增加，需求预期乐观，库存去库放缓 [38][39][40] - 短期宽幅震荡，建议暂观望，短线区间操作 [41][42] 多晶硅 - 现货价格下跌，供应3月预计增加，需求2月下滑、3月或恢复，库存下降但同比高 [42] - 高位震荡，建议观望 [43] 工业硅 - 现货价格企稳，供应3月预计回升，需求成交清淡、3月或增加，库存积累 [44][45] - 单边策略谨慎持有多单，期权谨慎持有卖出期权 [46] 黑色金属 钢材 - 现货持稳，成本端焦煤和铁矿回落，供应3月增量有限，需求表需回升，库存季节性累库 [47][48] - 波动不大，关注表需和出口，螺纹和热卷关注支撑位 [48][49] 铁矿 - 现货价格上涨，期货主力合约上涨，基差存在，需求铁水产量等下降，供应发运增加、到港量减少，库存港口增、钢厂降 [50][51] - 短期宽幅震荡，关注终端需求和两会政策 [51] 焦煤 - 期货震荡，现货竞拍价格偏弱，供应煤矿复产、进口煤累库，需求两会限产铁水和焦化下降，库存有增有减 [52][53][54][55] - 震荡看待，建议谨慎操作 [55] 焦炭 - 期货震荡，现货钢厂提降，供应开工跟随铁水提升，需求两会限产铁水下降，库存钢厂去、焦化厂和港口累 [56][57][58] - 震荡看待，建议谨慎操作 [58][59] 硅铁 - 现货价格上涨，期货主力合约上涨，成本兰炭持稳，供应产量增加，需求炼钢和非钢需求有变化 [60][61][62] - 短期供需双增，价格波动或加剧 [62] 锰硅 - 现货价格变动，期货主力合约上涨，成本锰矿价格坚挺，供应产量增加，需求铁水产量等下降 [63][64][65] - 短期价格驱动来自锰矿，关注复产情况 [65] 农产品 粕类 - 现货价格涨跌互现，成交有变化，美豆高位震荡，国内现货宽松，基差回落 [66][67][68] - 预计维持高位震荡 [68] 生猪 - 现货价格震荡偏稳，出栏压力大，体重增加，需求淡季，关注二育和冻品入库 [69][70] - 盘面磨底，上涨需二次育肥支撑 [70] 玉米 - 现货价格上涨，供应上量偏紧，需求企业补库意愿强，库存有增有减 [71][72][73] - 短期偏强震荡，关注售粮和政策粮源 [73] 白糖 - 原糖价格区间震荡偏弱，国内低位震荡，关注2月产销数据 [74] - 短期观望 [74] 棉花 - 美棉受冲突和美元影响下跌，国内供应有支撑，需求纺企订单未起色，内外价差制约上涨 [76] - 短期缺乏拉升动力，中长期重心有望偏强 [76][77] 鸡蛋 - 现货价格有稳有降，供应缓降但有库存积压，需求淡季，库存有天数 [79] - 短期低位震荡 [79] 油脂 - 连豆油受原油提振上涨，国内需求清淡，棕榈油受原油提振，菜油跟随相关产品调整 [80][82][83] - 棕榈油短期震荡整理，豆油关注中东局势，菜油宽幅震荡 [82][83] 红枣 - 现货市场需求平淡，期价低估值区间震荡，关注销区走货和库存去化 [84][85] - 建议轻仓波段，严控风险 [85] 苹果 - 现货市场部分产区成交尚可，库存下降，期货主力合约上涨 [86][87][88] - 短期受库存和好果率支撑，中长期关注天气 [88] 能源化工 原油 - 受地缘冲突影响上涨，关注霍尔木兹海峡通行和中东能源设施安全 [89][90][91] - 多单谨慎持有，警惕回调和政策风险 [91] PX - 现货价格上涨，利润增加，供应负荷下降，需求PTA负荷提升 [92][93] - 短期走势偏强，建议滚动低多 [93] PTA - 现货基差走强，利润有变化，供应负荷提升，需求聚酯负荷提升 [94][95][96] - 短期跟随成本波动，建议滚动低多 [96] 短纤 - 现货价格上涨，利润增加，供应负荷恢复，需求下游纱线上涨 [97] - 短期跟随原料波动，关注成本传导 [97] 瓶片 - 现货价格上调，成本加工费有变化，供应开工率上升，库存增加，需求有数据 [98][99] - 绝对价格跟随成本，加工费或回落，建议单边同PTA，关注加工费和期权 [100] 乙二醇 - 现货价格上行，基差走强，供应开工率下降，库存增加，需求同PTA [101] - 3月供需好转，建议EG5 - 9逢低正套 [101] 纯苯 - 现货价格上涨，供应产量和开工率上升，库存下降，下游开工率回升 [102] - 价格跟随油价和下游波动，建议滚动低多，关注价差 [103] 苯乙烯 - 现货价格上涨，利润增加，供应产量和开工率上升，库存增加，下游开工率有变化 [104][105] - 短期走势偏强，建议滚动低多，关注价差 [105] LLDPE - 现货价格上涨，供应产能利用率下降，需求下游开工率上升，库存社库累、上游去 [106] - 短期市场偏强，关注成本和需求 [106] PP - 现货价格有变化，供应产能利用率下降，需求下游开工率上升，库存上游和贸易商去 [107] - 关注成本支撑持续性，建议PL价差逐步止盈 [107][108] 甲醇 - 现货成交尚可，供应开工率下降，需求MTO开工率有数据，库存港口去、内地累 [108] - 价格受地缘驱动，建议多单持有 [108] 烧碱 - 现货价格持平，开工率上升，库存增加，出口预期增强 [109][110] - 短期上涨因地缘预期，警惕回落，关注下游和液氯 [110] PVC - 现货价格上涨，开工率上升，库存增加，受地缘影响成本担忧大 [111][112] - 供需僵持，价格被动推涨 [112] 尿素 - 现货价格僵持偏弱，开工率上升，库存厂内去、港口增 [113] - 短期高位整理，建议空单止盈，低多跟进 [113] 纯碱 - 现货价格有变化，期货主力合约上涨，供应产量增加，需求交投一般，库存累库 [114][115][117] - 建议观望 [117] 玻璃 - 现货价格持平，期货主力合约上涨，供应产线点火，需求复工不及预期，库存增加 [114][116][118] - 震荡偏弱，建议观望或逢高空 [118] 天然橡胶 - 原料和现货价格有变化，轮胎开工率上升，库存下降，全球产量和消费量有预测 [118][119][120] - 短期胶价震荡，建议观望 [122] 合成橡胶 - 原料和现货价格上涨，产量有变化，开工率分化，库存有增有减 [122][123] - 基本面支撑有限，地缘带动上涨，建议观望 [124] 集运欧线 - 现货报价有数据，集运指数下跌，全球运力增长，需求有PMI数据 [124][125] - 关注涨价落地情况，预计波动放大震荡运行，建议正套持有 [125]