南向资金动态 - 本周（1月12日至1月16日）南向资金合计成交净流入89.92亿港元，较上周减少69.33% [1][3][10] - 南向资金对大型科技股明显加仓，腾讯控股获净买入54.54亿港元，阿里巴巴-W获净买入44.24亿港元，快手-W获净买入27.58亿港元 [3][12] - 中国移动遭南向资金显著减持，净卖出金额达46.13亿港元 [3][14] 港股市场表现 - 本周港股主要股指显著上涨，恒生指数涨2.34%，恒生科技指数涨2.37%，恒生中国企业指数上涨1.9% [3][12] - 阿里巴巴-W本周股价累计上涨13.45%，主要受1月15日千问App产品发布会消息推动，该产品标志着AI Agent技术在C端应用的实质性突破 [4][13] - 狮腾控股本周股价累计上涨148.15%，年初至今累计上涨166.48%，公司是一家人工智能和大数据公司，获得阿里巴巴等战略股东支持 [4][13] 重点个股资金与持股变化 - 腾讯控股本周持股量增长1131.41万股，已连续6个交易日获南向资金加仓，本周股价累计上涨1.06% [3][12] - 本周共有11只个股获得南向资金持股量较上周增长超20%，其中钧达股份持股量增幅居首，达81.72% [6][15] - 从港股通持股比例看，钧达股份、百奥赛图-B、医脉通的最新持股比例居前，分别达到49.28%、19.45%、12.55% [8][17] 存储芯片行业动态 - 全球存储芯片巨头美光科技于1月17日宣布，以18亿美元现金收购力积电位于中国台湾铜锣的P5晶圆厂，预计该收购将自2027年下半年起为其DRAM产能带来显著贡献 [2][11] - 美光科技近期扩产动作不断，当地时间1月16日，公司在纽约州奥农达加县总投资1000亿美元的巨型晶圆厂正式破土动工，预计2030年开始生产 [2][11] - 随着AI需求爆炸式增长，存储产业进入上行周期，三星、SK海力士、美光三大DRAM原厂持续推进工艺升级和产能扩张 [2][11] 相关公司具体信息 - 钧达股份自2025年12月中旬以来股价持续上涨，最新价较2025年12月低点累计上涨超60%，公司拟出资3000万元人民币认购星翼芯能16.6667%的股权以把握太空算力产业机遇 [7][16] - 钧达股份发布2025年业绩预告，预计亏损12亿元至15亿元，较上年亏损增加，公司海外销售占比已突破50% [8][17] - 百奥赛图-B已连续10个交易日获南向资金持股量增长，公司与育世博达成选择权与许可协议，涉及两项双特异性抗体药物偶联物项目的全球独家许可 [8][17]

交易核心信息 - 美光科技宣布与力积电签署独家意向书，将以总价18亿美元（约合新台币569亿元）现金，收购力积电位于中国台湾苗栗县铜锣乡的P5晶圆厂 [1] - 收购标的为一座12英寸晶圆厂，无尘室面积约30万平方英尺 [1] - 交易预计于2026年第二季度完成 [1] 战略动机与影响 - 此次收购旨在强化美光产能，以应对全球存储芯片日益增长的市场需求 [1] - 收购与公司持续推进的全球扩产计划相辅相成，彰显其通过积极投资满足客户长期需求的决心 [2] - 此次战略性收购现有前段制程无尘室，将与美光目前在中国台湾的运营形成互补，有效提升产能，助力公司在需求持续高于供给的市场环境中更好地服务客户 [2] - 美光预计此收购案自2027年下半年起，将为其DRAM晶圆产能带来显著增长 [1] - 铜锣厂区与美光台中厂区相邻，有望进一步提升运营协同效应 [1] - 此次为响应AI市场需求，美光以现金方式收购力积电铜锣厂，足见其对扩充产能的迫切需求 [3] 交易执行与工厂现状 - 交易需在完成正式协议签署及取得必要监管许可后推进 [2] - 完成后美光将获得力积电铜锣厂区P5晶圆厂的全部所有权，并分阶段导入设备，逐步提升DRAM产能 [2] - 力积电将在特定时期内完成铜锣厂区的运营交接 [2] - 力积电铜锣厂于2024年5月启用首座厂房，主要聚焦55纳米、40纳米等利基制程，设计月产能约4至5万片 [2] - 受客户需求及市场环境影响，目前仅部署了约8000片/月产能的相关设备 [2] 长期合作与历史背景 - 这份意向书还将奠定双方在DRAM晶圆后段制程领域的长期合作基础 [1] - 美光的存储芯片版图扩张，始终与中国台湾市场紧密相连 [3] - 2012年，美光并购日本尔必达，同时获得尔必达与力晶合资的DRAM厂商瑞晶电子的股权，将其纳入中国台湾美光体系，这一交易助力美光跻身全球存储芯片三强 [3] - 2016年底，美光以每股新台币30元、总价约1300多亿元新台币的价格，收购台塑集团旗下的DRAM厂商华亚科，华亚科于同年12月6日从中国台湾证券交易所退市，成为美光100%控股的子公司 [3]

文章核心观点 - AI算力需求激增引发存储芯片供需严重错配，导致存储芯片价格自2025年下半年起进入“超级牛市”，涨幅远超历史高点，并已传导至消费电子终端产品，行业分析师预计此轮涨价周期可能持续至2026年末甚至2027年 [1][7][8] 存储芯片价格涨幅 - 2025年9月以来，DDR5内存条价格上涨超300%，DDR4内存条涨幅超150% [1] - 内存条与硬盘价格“一天一个价”，有产品与去年相比涨了三四倍，每天约涨40元 [1] - 具体产品方面，铠侠2T硬盘价格从12月初约1000元涨至1500元，金百达32*2内存条从3000元涨至4500元，涨幅均在50%左右 [2] - 海力士DDR5 256GB服务器内存条在10天内两次调价，从38999元/条涨至47999元/条，涨幅约23% [2] - 存储模组厂预计产品在1月份还将上涨10%-15% [3] 对PC及服务器装机成本的影响 - 存储部件价格变动导致一台总价约12500元的电脑，在一个月间装机成本增加25% [2] - 供应链交易条件收紧，厂商建议客户“尽早采购” [2][3] 对消费电子终端产品的影响 - 存储涨价已影响手机、电视等消费电子厂商的产品上架节奏，并可能影响本年度整体出货量 [4] - PC端头部厂商联想、戴尔、惠普等笔电集体调价约500-1500元，多款国产手机新品较上一代涨价约100-600元 [4] - 有售价5000元左右的笔记本电脑涨价500元 [4] - 手机出现配置降级（如内存从16G变为12G）或优惠幅度明显减少的变相涨价现象 [5][6] - 举例：某品牌手机，同内存和存储空间下，2025年上半年款叠加优惠后约1900元，而2026年初新款类似配置售价约2300元，差价达400元 [6] AI需求激增是核心驱动因素 - AI服务器对内存的需求量是普通服务器的8-10倍，目前已消耗全球内存月产能的53% [1][7] - 海量高端存储需求直接挤压了消费级内存的产能分配 [1][7] - 英伟达新一代技术平台引入BlueField-4技术，将GPU显存中的上下文数据转移至SSD，改变了硬件需求结构 [7] - 新平台中，每个GPU在原有1TB内存基础上，额外增加16TB的SSD存储需求 [7] - AI推理瓶颈从“计算能力”转向“上下文存储能力”，驱动数据中心对大容量、高性能企业级SSD需求呈指数级上升 [7] 行业展望与市场预测 - 存储市场已进入“超级牛市”阶段，当前行情超越了2018年历史高点 [1] - 存储价格真正全面、宽基的强上行大概率在2026年兑现，周期核心驱动是需求错配、资本开支与技术迁移，可能持续到2026年末甚至2027年 [8] - 多家投行预测，2026年服务器DRAM的平均销售价格（ASP）最高将同比上涨144% [8] - 花旗预计三星电子2026年营业利润将达155万亿韩元，较去年增长253%；摩根士丹利预计SK海力士2026年营业利润为148万亿韩元，较去年激增224% [8] - 存储芯片供应短缺预计将在2026年持续并维持更久 [10] 相关公司市场表现 - 行业龙头美光科技自2025年下半年起股价从100美元出头涨至超360美元，半年多时间翻了3倍，总市值达到4083亿美元 [8] - 美光科技交出强于预期的FY26Q1财报并给出强劲指引，以美光为代表的存储IDM厂商将大为受益 [10]

存储芯片价格走势与市场动态 - 存储芯片涨价潮从2025年持续到2026年，目前价格仍在上涨 [1] - 以宏碁掠夺者32G（16G×2）DDR5 6000 PallasⅡ内存为例，其价格从2025年10月30日前后的1300元附近飙涨至2026年1月14日的2700元左右，涨幅显著 [1] - 对于未来价格走势，受访人士及机构认为2026年存储芯片价格将继续上涨，行业景气度至少延续到2026年上半年，市场对景气度持续到2026年之后的判断也在增多 [1] 产业链影响与厂商状况 - 本轮存储芯片涨价潮已蔓延至产业链中游的封测行业 [1] - 产业链下游厂商持续承压，并出现一定分化 [1] - 近期谷歌、微软等美国企业正紧急派遣采购人员飞往首尔，不计成本地争夺日益紧缺的DRAM货源 [1] 涨价驱动因素分析 - 受访人士认为，本轮存储芯片涨价并非简单的“周期反弹” [1] - 涨价从去年延续至今年是周期因素与产业结构升级共振的结果 [1]

宏观经济与政策 - 中国人民银行与国家金融监督管理总局联合发布通知，将商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30% [1] - 国家能源局宣布2025年我国全社会用电量历史性突破10万亿千瓦时，达到10.4万亿千瓦时，同比增长5% [2] - 2025年分产业用电量：第一产业用电量1494亿千瓦时，同比增长9.9%；第二产业用电量66366亿千瓦时，同比增长3.7%；第三产业用电量19942亿千瓦时，同比增长8.2%；城乡居民生活用电量15880亿千瓦时，同比增长6.3% [2] - 第三产业和城乡居民生活用电对2025年用电量增长的贡献率达到50%，其中充换电服务业用电量增速达48.8%，信息传输、软件和信息技术服务业用电量增速达17.0% [2] - 工业和信息化部修订发布《优质中小企业梯度培育管理办法》，首次将科技型中小企业纳入梯度培育范围，未来优质中小企业包含科技和创新型中小企业、专精特新中小企业和专精特新“小巨人”企业 [3] - 国家医保局部署支持中国药械“走出去”战略，将依托集采交易平台形成国际药械采购创新模式，并发挥中国药品价格登记系统功能，以提升医药产业国际化水平，列为2026年度重点工作 [4][5] 半导体与电子行业 - 美光科技签署独家意向书，拟以18亿美元收购力积电（PSMC）的P5厂区，该厂区包含一座约27.87万平方米的晶圆厂洁净室，交易预计2026年第二季度完成，有望从2027年下半年起显著提升DRAM晶圆产量 [1][6] - 西安电子科技大学郝跃院士、张进成教授团队在半导体材料集成技术上取得突破，通过将材料“岛状”连接转化为原子级平整“薄膜”，提升了芯片散热效率与综合性能，相关成果发表于《自然·通讯》与《科学·进展》 [1] - 该技术将氮化铝转变为“通用集成平台”，为解决半导体材料高质量集成的世界性难题提供了新方案，并为5G/6G通信、卫星互联网等未来产业储备了核心器件能力 [1][2] - 东芯股份表示，随着市场需求逐步好转，公司涉及的利基型存储芯片的市场价格已逐步回升 [8] - 中信证券研报指出，电子行业多个细分板块（存储、CCL、BT载板、晶圆代工、封测等）相关公司发布涨价通知，背景是2025年以来上游金属成本大幅提升及AI高景气对需求的拉动 [9] 航空航天与高端制造 - 中国航空发动机集团有限公司的“太行7”、“太行15”、“太行110”燃气轮机创新发展示范项目成功完成国家能源局评估验收，标志着突破了燃气轮机研发设计、关键材料开发、制造、试验验证等核心技术 [4] - 我国在西昌卫星发射中心使用长征三号乙运载火箭发射实践三十二号卫星，火箭飞行异常，发射任务失利 [5] - 商业航天企业中科宇航已完成上市辅导，进入辅导验收状态，其力箭一号火箭已实现商业化发射，力箭二号火箭已进入首飞冲刺阶段 [7] - 星河动力航天的谷神星二号民营商业运载火箭在酒泉卫星发射中心发射，火箭飞行异常，首次飞行试验任务失利 [7][8] - 铁路12306手机客户端上线务工人员预约购票服务，可预约购买2026年春运期间往返车票 [5] 科技与产业应用 - 中央广播电视总台《2026年春节联欢晚会》首次彩排运用AI、AR、XR等科技手段，营造沉浸式视觉效果，机器人将再度登上春晚舞台 [3] - 阿维塔就广西南宁15辆车连撞交通事故发布说明，称事故车辆辅助驾驶功能未激活 [7][10]

存储芯片价格暴涨现状 - 2025年下半年以来，存储芯片价格涨幅惊人，内存和闪存价格翻了一倍以上，远超“金条”涨幅 [1] - 2025年9月以来，DDR5内存条价格上涨超300%，DDR4内存条涨幅超150% [1] - 具体产品价格方面，一款铠侠2T硬盘价格从12月初约1000元涨至1500元，金百达32*2内存条从3000元涨至4500元，涨幅均在50%左右 [3] - 一款海力士DDR5 256GB服务器内存条在10天内价格从38999元/条涨至47999元/条，涨幅达9000元 [4] - 存储模组厂市场负责人表示，公司产品1月份还将上涨10%-15% [4] 对下游消费电子产业的影响 - 存储涨价已传导至消费电子领域，导致智能手机、笔记本电脑等核心品类开启调价模式 [5] - PC端头部厂商联想、戴尔、惠普等笔电集体调价约500-1500元，多款国产手机新品较上一代涨价约100-600元 [5] - 有电脑组装商表示，因存储部件涨价，一台总价约12500元的电脑装机成本在一个月间增加了25% [4] - 手机厂商采取变相涨价策略，例如将手机内存从16G起改为12G起，或减少优惠幅度 [6] - 有从业20多年的电脑销售商表示从未见过如此持续的涨势，原本售价5000元左右的笔记本电脑现涨价500元 [5] 价格上涨的核心驱动因素 - 本轮存储价格上涨主要受AI算力需求激增影响 [7] - AI服务器对内存的需求量是普通服务器的8-10倍，目前已消耗全球内存月产能的53% [1][11] - 海量高端存储需求直接挤压了消费级内存的产能分配 [1][11] - 英伟达在CES 2026发布的新技术平台，将数据存储位置从GPU显存转移至本地SSD，改变了硬件端需求 [8][9] - 在新平台中，每个GPU在原有1TB内存基础上，额外增加了16TB的SSD存储需求 [10] - AI推理的瓶颈已从“计算能力”转向“上下文存储能力”，数据中心对大容量、高性能企业级SSD的需求呈指数级上升 [11] 行业周期与市场展望 - 存储市场已进入“超级牛市”阶段，当前行情甚至超越了2018年的历史高点 [1] - 有券商电子研究员分析认为，存储价格真正全面、宽基的强上行大概率在2026年兑现，周期或将持续到2026年末甚至2027年 [11] - 虽然多家存储芯片企业公布扩产计划，但由于产能释放需要时间，内存紧缺状态可能还会维持一段时间 [11] - 多家投行预测，按全年口径计算，今年服务器DRAM的平均销售价格最高将同比上涨144% [11] - 花旗预计三星电子今年营业利润将达155万亿韩元，较去年增长253%；摩根士丹利预计SK海力士今年营业利润为148万亿韩元，较去年激增224% [11] 相关公司市场表现 - 行业龙头美光科技自2025年下半年起股价从100美元出头涨至超360美元，半年多时间翻了3倍，总市值达到4083亿美元 [12] - 分析师认为，在数据中心需求爆发、存储芯片供应持续趋紧的背景下，美光为代表的存储IDM厂商将大为受益 [14]

存储芯片价格暴涨现象 - 2025年下半年以来，存储芯片价格涨幅惊人，内存和闪存价格翻了1倍以上 [1] - 2025年9月以来，DDR5内存条价格上涨超300%，DDR4内存条涨幅也超150% [2] - 一款铠侠2T硬盘价格从12月初约1000元上涨至1500元，金百达32*2内存条从3000元上涨至4500元，涨幅均在50%左右 [4] - 一款海力士DDR5 256GB服务器内存条在10天内从38999元/条涨至47999元/条，涨幅显著 [5] 涨价对消费电子市场的影响 - 存储部件价格变动导致一台总价约12500元的电脑装机成本在一个月间增加了25% [5] - 联想、戴尔、惠普等笔电龙头集体调价约500-1500元，多款国产手机新品较上一代涨价约100-600元 [6] - 手机厂商可能将原来16G的内存变为12G以变相维持价格，同时各品牌手机优惠幅度明显减少 [6] - 存储涨价已影响手机、电视等消费电子公司产品上架的节奏，并可能影响本年度消费电子产品的整体出货量 [6] AI需求激增是核心驱动因素 - 本轮存储价格上涨主要受到AI算力需求激增影响 [7] - AI服务器对内存的需求量是普通服务器的8-10倍，目前已消耗全球内存月产能的53% [3][9] - 海量高端存储需求直接挤压了消费级内存的产能分配 [3][9] - 英伟达新平台引入BlueField-4技术，将GPU显存中的上下文数据转移到本地SSD，每个GPU在原有1TB内存基础上额外增加16TB的SSD存储需求 [8][9] 行业趋势与市场展望 - 存储市场已进入“超级牛市”阶段，当前行情甚至超越了2018年的历史高点 [3] - 有券商分析认为，存储价格真正全面、宽基的强上行大概率在2026年兑现，周期或持续到2026年末甚至2027年 [9] - 多家投行预测，按全年口径计算，今年服务器DRAM的平均销售价格最高将同比上涨144% [9] - 花旗预计三星电子今年营业利润将达155万亿韩元，较去年增长253%；摩根士丹利预计SK海力士今年营业利润为148万亿韩元，较去年激增224% [9] 供应链与公司动态 - 供应链交易条件收紧，一家国内存储模组厂产品1月份还将上涨10%-15%，并向客户建议“尽早采购” [5] - 行业龙头美光科技自2025年下半年起股价从100美元出头涨至超360美元，半年多时间翻了3倍，总市值达到4083亿美元 [10] - 在数据中心需求爆发、存储芯片供应持续趋紧背景下，预计存储芯片供应短缺将在2026年持续，美光为代表的存储IDM厂商将大为受益 [12]

行业商业模式转型 - 全球存储芯片行业商业模式日益趋近芯片代工行业，呈现周期性显著减弱、价格趋于稳定、利润率持续提升的“类代工”特征 [1] - 行业正转向“高利润、稳价格、弱周期”的运营模式，有望维持高景气区间，形成以利润率为核心的“超级周期” [2] - 传统DRAM产能正加速转向HBM或向LPDDR5/GDDR7等高端产品升级，多芯片集成方案的销售也延续增长趋势 [2] 价格动态与市场供需 - 2026年初DRAM与NAND现货价格继续大幅上涨，其中DDR4价格单月涨幅超2000% [1] - 2026年1月上半月，DDR4与DDR5现货价格周涨幅均达约10%，延续了自2025年第四季度以来累计100%-200%的上涨趋势 [6] - 16Gb DDR5现货价格已升至35.0美元，周涨10%，季涨238%，年涨幅高达647%；16Gb DDR4现货价达75.8美元，周涨7%，季涨323%，年涨幅更达2315%；8Gb DDR4现货价也攀升至29.1美元，年涨幅达1886% [6] - DDR4现货价格出现结构性“倒挂”：自2025年6月起，16Gb DDR4价格(75美元)已显著高于同规格DDR5(35美元) [6] - NAND现货价格同样保持上扬，本周涨幅介于5%-10%之间 [9] - 预计现货价格仍具进一步上涨动力，尽管当前涨势部分受投机交易推动 [9] - 2026年1月前10天，韩国半导体出口额达46亿美元，同比大幅增长46%，已连续25个月实现同比增长 [10] 行业竞争格局与公司动态 - 台积电预计2026年营收复合增长率将达30%，并到2029年保持年均超过20%的增速，年资本支出将维持在500亿美元以上 [3] - 台积电凭借其在2纳米制程与CoWoS先进封装技术的持续领先，不断巩固技术壁垒，其营业利润率长期高于50% [5] - SK海力士目前占据全球HBM供应份额的60%以上，作为台积电核心HBM供应商的战略地位进一步强化 [3][5] - 三星电子晶圆代工业务仍处亏损，在晶圆代工领域的追赶空间受限 [5] - 部分激进投资者认为，若SK海力士盈利能力能够对标台积电，其市值有望上看万亿美元规模 [2] 潜在风险与市场关注点 - 行业经历2-3年上涨后，市净率已处历史高位 [1] - 资本支出持续上升，三星电子等龙头企业大幅扩产 [1] - 2026年下半年后平均售价(ASP)上涨动力可能放缓 [1] - 市场仍对2019年云计算硬件周期后的需求回调记忆犹新 [1] - IT生产节奏与DRAM供应之间存在结构性矛盾 [1] - NAND市场可能在2026年底因产能释放与制程向200-300层迁移而面临新的供需平衡压力 [2] - 制造商与OEM厂商对传统DRAM模组的供应保障仍存担忧 [9]

美股市场“直线上涨”现象 - 截至统计日，标普500指数成分股中约18%的股票年内涨幅达到或超过10%，该比例是过去五年同期平均水平9.4%的近一倍[1] - 过去一年中，科技、金融及金属矿业板块有数十只股票涨幅超过50%，该“暴涨股”群体合计市值已超过4万亿美元[1] 科技与半导体行业 - 存储芯片公司如美光科技、西部数据及SanDisk受益于AI浪潮带来的强劲存储需求，过去一年内累计股价上涨超过200%[1] - AI发展推高算力需求，数据中心扩张直接拉动半导体需求，英伟达、AMD及博通等芯片公司曾轮番成为市场焦点[2] - AI建设热潮使受益股范围扩大，连接器制造商安费诺来自数据中心的收入占比持续上升，过去一年股价翻倍[2] - 材料巨头康宁在数据中心扩产需求带动下，过去一年股价上涨约88%，该公司市值约800亿美元[2] 大宗商品与矿业板块 - 过去一年铜价上涨约30%，除经济前景改善外，数据中心对铜材的需求增长是重要推动力[2] - 矿业巨头南方铜业受铜价上涨推动，过去一年股价上涨约91%，因矿企拥有大量固定成本，铜价上涨能更快放大利润率[2] - 黄金矿业股出现强劲反弹，纽曼矿业与Barrick Mining过去一年股价均实现翻倍，同期金价累计上涨约66%[2] 黄金与宏观金融环境 - 金价上涨背后是全球政治与金融格局变化，特朗普政府关税议程曾引发市场担忧并导致美元走弱，全球多国央行正降低美元在外汇储备中的占比并增持黄金[3] - 美国冻结俄罗斯央行资产后，对美元长期前景的担忧强化，使黄金重新成为核心避险资产，显著利好黄金矿业公司[3] 金融板块 - 美国大型投行股价大幅攀升，花旗集团与高盛集团过去一年涨幅均超过50%[3] - 市场预期美联储降息周期将降低银行融资成本、回暖信贷需求，并增加并购和资本市场业务的手续费收入[3] - 监管环境变化推高银行估值，包括放松银行资本金与准备金要求以释放更多资金，以及加快并购交易审查流程以降低企业交易成本[3]

格隆汇1月16日｜闪迪盘初一度涨超5%创历史新高，但随后跳水，目前已转跌。美国知名资产管理公司 ClearBridge Investments的新兴市场股票基金经理Divya Mathur表示，未来十年，随着人工智能（AI）持 续推高芯片需求，存储芯片板块将是最佳的投资选择。 | 闪迪 406.800-0.60% 分时 均线 | 盘中行情 ~ | | --- | --- | | 432020 * | 5.57% | | 427.464 | 4.45% | | 422,908 W | 3.34% | | 418.352 | 2.23% | | 413.796 | 1.11% | | 409.240 | 0.00% | | 404.684 | 1.11% | | 400.128 | 2.23% | | 395,572 | 3.34% | | 391.016 | 4.45% | | 386,460 | 5.57% | | 124万 | | | 62.23万 | | | Status in diff | | ...