市场表现 - 上证指数收盘点位3771.10，涨幅0.13%，上涨4.89点 [1] - 深证成指收盘点位11919.76，跌幅0.06%，下跌6.98点 [1] - 沪深300指数收盘点位4288.07，涨幅0.39%，上涨16.67点 [1] - 创业板指数收盘点位2595.47，跌幅0.47%，下跌12.19点 [1] - 科创50指数收盘点位1149.15，涨幅0.09%，上涨1.00点 [1] - 北证50指数收盘点位1589.40，跌幅1.60%，下跌25.77点 [1] 板块表现 - 申万一级行业涨幅前五：农林牧渔(1.50%)、石油石化(1.39%)、美容护理(0.98%)、公用事业(0.89%)、传媒(0.77%) [1] - 申万一级行业跌幅靠前：机械设备(-1.08%)、电力设备(-0.98%)、综合(-0.73%)、国防军工(-0.69%)、电子(-0.68%) [1] - 热点概念涨幅前五：可燃冰(3.12%)、数字货币(2.38%)、跨境支付(2.19%)、草甘膦(2.03%)、电子身份证(1.93%) [1] - 热点概念跌幅前五：稀土永磁(-2.14%)、兵装重组概念(-2.11%)、光刻机(-2.11%)、PCB概念(-2.10%)、液冷服务器(-2.06%) [1] 市场动态 - A股市场总市值达101.31万亿元，较去年底的85.68万亿元增加15.63万亿元 [3] - 沪深两市全天成交额2.42万亿元，较上个交易日放量158亿元，连续7个交易日超2万亿元 [4] - 全市场超3000只个股下跌，逾50只股票涨停 [2] - 美联储7月会议纪要显示多数官员认为通胀上升风险高于就业下行风险 [3] 技术分析与资金流向 - 随着连续反弹，各大指数高位出现分歧，创业板盘中波动加剧 [4] - 主力资金呈现净流出状态，显示市场情绪较为谨慎 [4] - 国内政策确定性是压低风险溢价的核心，成为A股"长期反转、底部抬升"的基础 [4] 投资建议 - 建议重点关注TMT、金融、公用事业、消费等板块 [4]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入人民币14,091亿元，同比降低10.6% [9] - 经营收益为人民币334亿元，同比降低34.5%，主要因原油和产品价格走低导致库存减利及汽柴油价量下行 [9][18] - 归属于本公司股东的利润为人民币238亿元，同比降低35.9% [23] - 除税前利润为人民币311亿元，同比降低40.5% [20] - 采购原油费用为人民币3,913亿元，同比降低16.4%，外购原油加工量10,968万吨，同比降低6.0% [13] 业务板块收入 - 外销原油、天然气及其他上游产品营业收入为人民币829亿元，占营业收入5.9%，同比降低10.6% [11] - 石油产品对外销售收入为人民币8,079亿元，占营业收入57.3%，同比降低12.2%，其中汽油、柴油及煤油销售收入为人民币6,690亿元 [11] - 化工产品对外销售收入为人民币1,965亿元，占营业收入13.9%，同比降低3.7% [11] - 其他采购费用为人民币2,762亿元，同比增长1.2% [13] 成本费用结构 - 经营费用为人民币13,756亿元，同比降低9.8%，主要因原油、成品油外购成本降低 [12] - 折旧、折耗及摊销为人民币612亿元，同比增长2.9%，因新投用资产增加 [15] - 勘探费用为人民币56亿元，同比增长24.3%，因加大页岩油、超深层油气资源勘探力度 [15] - 职工费用为人民币494亿元，同比降低1.7% [16] - 其他收入净额为人民币81亿元，同比增长235.1%，因商品类衍生工具套保业务收益增加 [17] 股东与股权结构 - 截至2025年6月30日股东总数为456,099户，其中境内A股450,892户，境外H股5,207户 [1] - 国信证券股份有限公司新增为前十大股东，国新投资有限公司退出前十大股东 [2][4] - 控股股东中国石化集团公司累计增持A股股份28,486,900股、H股股份302,004,000股，拟增持金额不少于人民币20亿元，不超过人民币30亿元 [3] 现金流与资本管理 - 公司获取备用授信额度最高为人民币7,209亿元 [7] - 下调全年资本支出计划5%左右，下半年勘探及开发板块资本支出用于济阳、塔河等原油产能建设 [27] - 现金和现金等价物为人民币1,077.14亿元，总资产为人民币21,449.39亿元 [49] 股息与股份回购 - 建议派发2025年半年度现金股息每股人民币0.088元（含税） [1][34] - 拟以不低于人民币5亿元、不超过人民币10亿元回购A股股份，回购价格上限人民币8.72元/股，预计回购数量约占已发行总股本0.05%-0.09% [42][46] - 回购股份将全部注销并减少注册资本 [42] 行业与市场环境 - 2025年上半年中国GDP同比增长5.3%，境内天然气消费量同比增长2.1%，成品油消费量同比下降3.6% [8] - 国际原油价格震荡下行，普氏布伦特原油现货均价为71.7美元/桶，同比下降14.7% [8] - 境内主要化工产品需求快速增长，乙烯当量消费量同比增长10.1% [8] 下半年业务展望 - 计划生产原油141百万桶，生产天然气7,145亿立方英尺 [25] - 计划加工原油1.30亿吨，境内成品油经销量8,980万吨 [26] - 计划生产乙烯785万吨，加快向"油气氢电服"综合能源服务商转型 [26] - 推进氢能交通业务发展，加强非油业务自有品牌建设 [26]

根据提供的金融工程日报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化因子与构建方式 1. **因子名称：封板率** - 因子构建思路：通过统计最高价涨停且收盘涨停的股票数与最高价涨停的股票数的比值，反映市场情绪强弱[17] - 因子具体构建过程： $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ 统计上市满3个月以上的股票数据，计算当日封板率[17] - 因子评价：封板率下降表明市场情绪低迷，可作为短期情绪指标[17] 2. **因子名称：连板率** - 因子构建思路：统计连续两日收盘涨停的股票占比，反映市场追涨动能[17] - 因子具体构建过程： $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ 基于上市满3个月股票数据计算[17] - 因子评价：连板率下降显示赚钱效应减弱[17] 3. **因子名称：股指期货年化贴水率** - 因子构建思路：通过基差与指数价格的比值反映市场预期[28] - 因子具体构建过程： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$ 分别计算上证50、沪深300、中证500、中证1000主力合约数据[28] - 因子评价：贴水率分位数可判断市场情绪极端位置[28] 4. **因子名称：大宗交易折价率** - 因子构建思路：通过大宗交易成交价与市价的偏离反映机构交易情绪[26] - 因子具体构建过程： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$ 统计近半年日均数据与当日数据[26] - 因子评价：折价率扩大显示机构抛售意愿增强[26] 因子回测效果 1. **封板率因子** - 当日取值：58%（较前日下降21%）[17] - 近一月趋势：持续下降[17] 2. **连板率因子** - 当日取值：12%（较前日下降11%）[17] - 近一月趋势：同步封板率下行[17] 3. **股指期货年化贴水率因子** - 上证50：升水1.34%（73%分位）[28] - 沪深300：贴水1.63%（56%分位）[28] - 中证500：贴水8.48%（55%分位）[28] - 中证1000：贴水8.39%（64%分位）[28] 4. **大宗交易折价率因子** - 当日取值：7.37%（近半年均值5.93%）[26] - 近半年趋势：折价率波动扩大[26] 注：报告中未涉及量化模型的具体构建，故未总结模型相关内容。所有因子数据均来自2025年8月20-21日交易数据[17][26][28]

新华社香港8月21日电 香港恒生指数21日跌61.33点，跌幅0.24%，收报25104.61点。全日主板成交 2394.87亿港元。 国企指数跌38.5点，收报8974.77点，跌幅0.43%。恒生科技指数跌42.77点，收报5498.5点，跌幅 0.77%。 蓝筹股方面，腾讯控股涨0.42%，收报593港元；香港交易所涨0.23%，收报442.2港元；中国移动涨 1.13%，收报89.4港元；汇丰控股涨1.41%，收报100.9港元。 香港本地股方面，长实集团涨0.71%，收报37.06港元；新鸿基地产涨1.29%，收报93.9港元；恒基地产 涨0.07%，收报27.34港元。 中资金融股方面，中国银行跌0.23%，收报4.42港元；建设银行跌0.13%，收报7.74港元；工商银行涨 0.17%，收报5.94港元；中国平安涨0.17%，收报57.9港元；中国人寿无升跌，收报24.62港元。 石油石化股方面，中国石油化工股份涨1.81%，收报4.49港元；中国石油股份涨1.34%，收报7.55港元； 中国海洋石油涨0.59%，收报18.76港元。 ...

公司回购计划 - 公司拟使用不低于5亿元、不超过10亿元自有资金和回购专项贷款回购A股股票 [1] - 回购价格不高于董事会决议前30个交易日股票交易均价的150% [1] - 回购期限不超过3个月 回购股份将全部注销并减少注册资本 [1] 交易执行方式 - 通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式进行回购 [1] - 回购标的为公司发行的人民币普通股（A股）股票 [1]

宏观动态 - 2025年1-7月农村网络零售额同比增长6.4% 农产品网络零售额同比增长7.4% 上半年农村居民人均可支配收入同比增长6.2% [1] - 7月全社会用电量10226亿千瓦时 同比增长8.6% 第一产业用电量170亿千瓦时同比增长20.2% 第二产业5936亿千瓦时增4.7% 第三产业2081亿千瓦时增10.7% 城乡居民生活2039亿千瓦时增18.0% [2] - 1-7月全社会用电量累计58633亿千瓦时同比增长4.5% 第一产业847亿千瓦时增10.8% 第二产业37403亿千瓦时增2.8% 第三产业11251亿千瓦时增7.8% 城乡居民生活9132亿千瓦时增7.6% [2] - 国家发改委启动中央冻猪肉储备收储 因猪粮比价跌至6:1以下进入三级预警区间 [3] - 安徽设立200亿元人工智能产业主题基金 以参股方式支持市国资平台设立子基金 [4] - 20家出险房企债务重组规模超12000亿元 包括融创、富力、奥园等企业完成境内外重组 [5] 金融机构 - 深圳房地产融资"白名单"项目403个 审批金额5492.99亿元 已放款4039.68亿元 [7] - 江西铜业计划减持中银证券不超过8334万股（占总股本3%） [8] - 财达证券上半年信用债券承销规模340.77亿元同比增长47.61% ABS发行金额33.97亿元同比增91.49% 承销科技创新债27.23亿元 [9] - 国新证券上线科创板成长层交易权限功能 [10] 市场数据 - 沪指涨0.13% 深证成指跌0.06% 创业板指跌0.47% 两市成交额2.42万亿元 连续7日超2万亿元 [11] - 两市融资余额21254.16亿元 较前日增加153.22亿元 [12] - 恒生指数跌0.24% 恒生科技指数跌0.77% 叮当健康涨超23% 基石药业涨超12% 卫龙美味涨超7% [13] 公司动态 - 中国石化上半年净利润214.83亿元同比下降39.8% 营业收入1.41万亿元降10.6% 拟派股息每股0.088元 [14][15] - 吉视传媒上半年净亏损2.32亿元 营业收入9.97亿元增8.70% 8月股价累计涨超104% [16] - 哔哩哔哩二季度NON-GAAP净利润5.6亿元（去年同期亏损2.7亿元） 营收73.4亿元增20% 日均活跃用户1.09亿增7% [17] - 先导智能成功输出量产级固态电池整线方案 与多家国内外企业达成设备合作 [18] - vivo发布首款MR头显vivo Vision探索版（398克） 暂不面向消费者销售 [19] - DeepSeek发布V3.1版本 采用混合推理架构 提升思考效率和Agent能力 [20]

宏观动态 - 2025年1-7月农村网络零售额同比增长6.4%，农产品网络零售额同比增长7.4%，上半年农村居民人均可支配收入同比增长6.2% [2] - 2025年7月全社会用电量10226亿千瓦时，同比增长8.6%，其中第一产业用电量170亿千瓦时同比增长20.2%，第二产业5936亿千瓦时增长4.7%，第三产业2081亿千瓦时增长10.7%，城乡居民生活用电2039亿千瓦时增长18.0% [3] - 1-7月全社会累计用电量58633亿千瓦时同比增长4.5%，其中第一产业847亿千瓦时增长10.8%，第二产业37403亿千瓦时增长2.8%，第三产业11251亿千瓦时增长7.8%，城乡居民生活用电9132亿千瓦时增长7.6% [3] - 国家发改委启动中央冻猪肉储备收储机制，因全国平均猪粮比价跌至6:1以下进入三级预警区间 [4][5] - 安徽省设立规模不低于200亿元人工智能产业主题基金，通过参股方式支持市国资平台设立子基金 [6] 金融机构 - 深圳辖内银行已审批房地产"白名单"项目403个，审批金额5492.99亿元，已放款4039.68亿元 [7] - 中银证券股东江西铜业计划减持不超过8334万股，占总股本比例不超过3% [8] - 财达证券2025年上半年信用债券承销122期同比增长27.08%，承销规模340.77亿元同比增长47.61%，ABS发行32只金额33.97亿元同比增长91.49% [9] - 国新证券APP上线科创板成长层交易权限开通功能 [10] 市场数据 - 8月21日沪指涨0.13%深成指跌0.06%创业板指跌0.47%，两市成交额2.42万亿元连续7日超2万亿元 [11] - 截至8月20日两市融资余额21254.16亿元，较前日增加153.22亿元 [12] - 香港恒生指数跌0.24%恒生科技指数跌0.77%，叮当健康涨超23%基石药业涨超12% [13] 公司动态 - 中国石化2025年上半年营收1.41万亿元同比下降10.6%，净利润214.83亿元同比下降39.8%，拟派发股息每股0.088元 [14] - 吉视传媒上半年营收9.97亿元同比增长8.70%，净亏损2.32亿元，8月以来股价累计涨幅超104% [15] - 哔哩哔哩二季度营收73.4亿元同比增长20%，Non-GAAP净利润5.6亿元（去年同期亏损2.7亿元），日均活跃用户1.09亿同比增长7% [16] - 先导智能成功打通全固态电池量产全线工艺，与多家国内外领军企业达成设备合作并获重复订单 [17] - vivo发布首款MR头显vivo Vision探索版重398克，暂不面向消费者销售预计5年后出海 [18] - DeepSeek发布V3.1版本，采用混合推理架构并提升思考效率与Agent能力 [19] 行业动态 - 20家出险房企债务重组规模超12000亿元，融创、富力等完成境内外债重组，旭辉、碧桂园等境外债重组获批 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金融期货方面指数刷新高点，看涨情绪升温，沪深300指数IF2509前多继续持有；商品期货方面纯碱延续跌势，橡胶向上驱动强化 [1] - 股市向上趋势明确，债市受股市影响上方压力持续，应继续持有股指多头思路并对债市持谨慎偏空态度 [2] - 不同品种期货因各自供需、政策、宏观环境等因素呈现不同走势和投资建议，如纯碱持空头思路、橡胶持多头思路等 各品种总结 股指 - 沪指刷新十年高点，A股低开高走，市场看涨情绪升温，赚钱效应或带动资金流入，流动性宽松，股指向上趋势明确，应继续持有多头思路 [2] 国债 - 债市早盘企稳午后走弱，TL合约弱势，中小银行下调存款利率未提振债市，LPR不变，央行公开市场净投放，资金面平稳，股强债弱格局延续，债市上方压力持续，持谨慎偏空态度 [2] 黄金 - 特朗普政府施压美联储，美联储委员情绪偏鹰但通胀幅度预期下修，少数官员暗示9月降息，CME预测9月降息概率降至81.9%，美元指数抗跌，金价高位震荡，关注杰克逊霍尔年会及降息预期变化 [5] 白银 - 市场聚焦美联储降息，官员情绪偏鹰但特朗普施压，降息分歧加大，CME预测9月降息概率降至81.9%，美联储9月降息、美国经济“软着陆”概率高，宏观环境支撑银价，维持多头格局，继续持有卖出虚值看跌期权头寸和多单 [5] 有色（铜） - 8月LPR不变，美联储会议纪要偏鹰，通胀担忧重，智利国家铜业下调产量指引，全球重视铜矿资源但美国项目短期实质有限，国内旺季需求叠加政策预期，消费预期乐观，美国铜加工企业上调价格，国内现货库存低，全球交易所库存抬升，矿端支撑中长期铜价，短期关注美联储政策及美元走势，价格震荡 [5] 有色（铝、氧化铝） - 8月LPR不变，美联储会议纪要偏鹰，通胀担忧重，铝土矿影响氧化铝价格，氧化铝产能过剩，现货价格持平，沪铝供给增量受限，关注需求旺季及关税影响，氧化铝过剩格局未变但估值低，价格区间震荡，沪铝短期需求弱中期有支撑 [5] 有色（镍） - 菲律宾镍矿季节性放量，印尼严惩非法采矿，矿价有支撑，冶炼端各环节产能充裕，需求淡季未结束，关注旺季需求，镍价窄幅震荡，基本面弱现实压制上方空间，低估值与政策隐忧支撑下方，区间运行格局难打破，继续持有卖出看涨期权 [5][6] 碳酸锂 - 江特电机旗下宜春银锂复工复产，碳酸锂周度产量创新高，辉石产线提产，云母料及盐湖料开工回升，锂盐累库压力大，供应偏宽松，锂价承压，激进者前空轻仓持有，谨慎者关注宜春矿山储量核实报告 [6] 硅能源 - 工业硅丰水期开工高，下游开工增长持续性待察，供给过剩；多晶硅需加强产业调控，以市场化方式推动落后产能退出，当前现货均价或偏高，价格支撑可能下移，期货价格预计回落 [6] 钢矿 - 螺纹：钢铁产业链反内卷政策落地概率低，基本面承压，唐山环保限产、卷螺差高致铁水转产，产量回落，但钢厂利润好，高炉复产明确，地产数据弱，螺纹累库，价格承压，10合约压力大，继续持有卖出虚值看涨期权头寸RB2510C3300，关注3100支撑 [6] - 热卷：反内卷政策落地概率低，钢材基本面转弱，五大品种库存增加，板材强于建筑钢材，阅兵限产短，卷螺差高致铁水转产，热卷减产小于螺纹，需求较有韧性，增库幅度小于螺纹，价格偏震荡，关注卷螺差与铁水转产 [6] - 铁矿：唐山高炉限产，11家钢厂有检修计划，月底新增4座高炉检修，预计影响铁水产量32.4万吨，限产时间短，阅兵后复产明确，价格上方压力来自钢材基本面转弱，短期01合约区间【750，810】运行 [6][7] 煤焦 - 焦煤：煤矿生产自查结束，原煤日产低，阅兵及抽查扰动开工，主动减产矿井少，钢焦企业环保限产，补库意愿降低，坑口竞拍氛围弱，煤价承压，关注矿企停产情况 [7] - 焦炭：山东、河北、河南多地焦企限产，环京津冀地区高炉减产，环保影响供需两端，基本面走弱，价格震荡 [7] 纯碱/玻璃 - 纯碱：反内卷政策落地概率低，过剩格局明显，日产降至10.83万吨，远兴能源日产降至1.29万吨，关注二期装置投产，下游刚需日耗约9.8万吨，供过于求，01合约前空继续持有 [7] - 玻璃：地产销售、竣工走弱，待稳地产政策，终端淡旺季过渡，四大主产地产销率均值回落，基本面改善依赖供给收缩，企业暂无冷修计划，反内卷政策落地概率低，近月价格下行压力大，新单逢反弹试空近月 [7] 原油 - 俄乌问题无进展，国内调整石油化工行业，9月或出台遏制产能过剩措施，利空原油需求，EIA周报显示原油库存大降601.4万桶至4.21亿桶，降幅1.41%，因出口增加进口减少，非需求驱动，原油走势抗跌，无进一步利空时前期空单可分步止盈 [7][8] 甲醇 - 本周到港量32.89万吨减少，港口库存增5.42万吨，生产企业库存增1.52万吨，现货成交弱，7月进口110.27万吨，8月伊朗货源增多预计超140万吨，周三期货反弹现货跟进有限，到港量不大幅增长且产量缓慢回升则反弹有望延续，价格震荡 [8] 聚烯烃 - 7月PE进口110.7万吨环比增15.4%，PP出口26.36万吨环比增12%，本周PE企业库存增13%，PP减少2.6%，社会库存PE减2%，PP减4.5%，周三期货反弹，塑料强于PP，L - PP价差达近300元/吨且将继续走强，价格震荡 [8] 棉花 - 本年度供应偏紧，商业库存低，新棉生长好，市场预期新作供应增加，下游“金九银十”订单有启动迹象，部分纺企销售好转，但多数新订单稀少，开机率低，补库积极性弱，需求整体偏弱，等待旺季 [8] 橡胶 - 终端需求受益于消费刺激政策，轮胎企业开工好，全钢胎去库及生产积极性好于半钢胎，需求兑现平稳，上游原料增产慢，新胶上量不及预期，港口降库，天胶供需结构改善，基本面对胶价有支撑，持谨慎看涨态度，多头RU2601继续持有 [3][8]

公司股价表现 - 广汇能源最新股价5.39元 较前一交易日上涨0.04元 [1] - 盘中最高触及5.45元 最低下探5.35元 [1] - 成交额达8.63亿元 [1] 公司主营业务 - 公司属于石油石化行业 [1] - 主营业务涵盖天然气、煤炭、煤化工等领域 [1] 公司资金流向 - 当日主力资金净流出1.25亿元 [1] - 近五个交易日累计净流出6.21亿元 [1] 行业表现 - 石油石化行业整体表现活跃 [1] - 板块内39只个股上涨 [1] - 准油股份以10.05%的涨幅领跑 [1] 行业资金流向 - 行业主力资金呈现净流出状态 [1] - 合计净流出9142.62万元 [1]

2025年中期业绩 - 营业收入为14090 5亿元 同比减少10 6% [1] - 归属于母公司股东净利润为214 83亿元 同比减少39 8% [1] - 基本每股收益0 177元 中期现金股利每股0 088元 [1] 主营业务表现 - 主营业务收入为13804亿元 同比降低10 7% [1] - 业绩下滑主要归因于石油石化产品价格下降以及成品油等产品销量减少 [1]