焦煤焦炭市场动态 - 焦煤焦炭期货价格出现跌停板现象，交易逻辑可能从情绪预期转向供需基本面[1] - 前期在"反内卷"背景下煤炭查超产政策持续发酵，带动市场情绪亢奋和盘面大幅上涨[1] - 期现商进场拿货锁住部分现货库存，叠加下游补库需求，导致焦煤阶段性供不应求[1] 价格波动因素 - 买涨不买跌情绪推动期现价格共振上行，但交易所风控措施出台后盘面大幅下跌[1] - 前期焦煤价格上涨过快，短期向下调整仍有一定空间[1] - 中期需关注煤矿核查超产进度及整治力度[1] 库存与市场策略 - 需重点关注期现锁住的库存和增补库存的出货情况[1] - 当前盘面位置博弈激烈，建议观望等待新的市场驱动因素出现[1]

期货市场"反内卷"品种价格波动 - 7月28日焦煤、玻璃、纯碱、工业硅、碳酸锂、焦炭主力合约跌停，氧化铝跌超6%，多晶硅跌近6% [2] - 此前相关品种因"反内卷"政策推动积累较大涨幅，中央财经会议提出治理低价无序竞争后，光伏头部企业联合挺价致多晶硅报价跳涨，煤炭行业受生产核查消息刺激期货价格拉涨 [2] - 当前价格波动主要反映政策预期而非现货市场实际变化，后续产能限制政策落地存在不确定性 [2] 行业政策影响 - 光伏行业通过头部企业联合挺价实现多晶硅报价大幅跳涨 [2] - 煤炭行业期货价格受生产核查消息刺激迅速上涨 [2] - "反内卷"政策推动市场对产能调整和供给收缩的强烈预期 [2] 市场参与方影响 - 期货投资者面临价格非理性上涨带来的盈利机会与泡沫破裂风险 [3] - 行业企业若无法传导价格上涨将面临库存积压风险，盲目扩产可能加剧未来供应过剩 [3] - 监管部门需防范过度投机行为以维护市场稳定 [3] 应对策略 - 投资者应关注政策实际落地与基本面变化，避免盲目追涨 [3] - 行业企业需通过技术创新和成本控制提升竞争力，而非依赖价格波动 [3]

报告核心观点 - 2025.7.21 - 2025.7.25期间，上证指数和深证成指上涨，申万一级行业涨多跌少，海外权益市场重要指数涨多跌少，国际黄金价格下跌，各类型基金涨多跌少 [2] 权益类 - 本期申万一级行业涨多跌少，建筑材料和煤炭表现较好，近12期综合和医药生物表现较好 [9] - 本期重仓电子和煤炭等行业的权益类基金表现较优 [14] - 列出收益率较高的代表性主动投资股票基金、指数股票基金和主动投资混合基金及对应收益率 [15][16] 固收类 - 本期债市代表指数跌多涨少，各类债券基金跌多涨少，可转债基金本期收益相对领先，今年综合业绩表现较好 [17] - 列出各类别债券型基金本期及今年以来收益表现，以及收益率较高的代表性主动投资债券基金及对应收益率 [18] QDII类 - 本期各类QDII基金涨多跌少，权益基金 - 亚太及新兴类QDII基金平均收益领先，今年权益基金 - 大中华类QDII基金涨幅较大 [19] - 列出各类别QDII基金本期及今年以来收益表现，以及收益率较高的QDII基金及对应收益率 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 继续看好债市与A股结构性机会，债市受大宗涨价实质影响不大，短期调整为做多带来机会；股市投资者风险偏好有望保持较高态势，稀土、人工智能、创新药、大宗等结构性机会具有投资机会 [12] 根据相关目录分别进行总结 股票市场 - 美股上涨，过去一周（20250721 - 20250727）纳斯达克、标普500指数与道琼斯工业平均指数分别变化1.02%、1.46%与1.26%，纳斯达克中国科技股指数变化1.91% [2] - A股普涨，过去一周wind全A指数上涨2.21%，中证A100、沪深300等指数均有不同程度上涨；从板块风格看，沪市和深市蓝筹、成长均上涨，北证50指数变化2.85% [3] - 大多数行业上涨，30个中信行业26个上涨，煤炭、钢铁等领涨，周涨幅大于6%；稀有金属、煤炭等ETF表现较好，周涨幅在7%以上 [4] 债券市场 - 过去一周利率债有所调整，10年期国债期货主力合约较2025年7月18日下跌0.56%，10年国债活跃券收益率提升6.72BP至1.7324%，收益率曲线熊陡 [5] - 资金价格提升，截至2025年7月25日R007和DR007较2025年7月18日均有提升，两者利差提升；央行过去一周净回笼705亿元 [6] - 债市杠杆水平提升，当前7天资金成本低于30年期限品种国债收益率，银行间质押式回购成交量（5日均值）增加 [7] - 美债收益率长降短升，截至2025年7月25日，10年美债收益率较2025年7月18日下降4BP至4.40%，曲线更为平坦 [8][9] 大宗商品市场 - 美元贬值，过去一周美元指数下跌0.80%，美元兑多种货币汇率下降；金价内外分化，外盘金下跌，国内黄金价格上涨 [10] 贸易动态 - 美国与菲律宾、日本、欧盟等达成贸易协议，7月27 - 30日中美将在瑞典举行新一轮经贸会谈 [11] 后市展望 - 煤炭、钢铁等商品涨价受供给侧改革预期升温及水电工程增量需求催化，应跟踪具体政策落地情况 [12] - 7月底政治局会议可能出台稳增长政策，中美经贸会谈后续进展值得关注，投资者风险偏好有望保持较高态势 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 随着上周利多情绪集中释放，本周市场有所降温，钢价持续拉涨后高位面临压力，黑色系整体承压，短时呈现震荡偏弱运行，需关注8月1日左右关税扰动及国内政治局会议消息，淡季交易核心仍集中在宏观政策预期 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 上周市场在“反内卷”消息提振下，黑色系原料端尤其是焦煤价格连续涨停，成本支撑上移，成材跟随大幅拉涨，产业结构变动不大，螺纹钢库存再度转降，热卷小幅累库，整体淡季累库压力未突显，市场交易核心集中在宏观政策预期和原料价格波动上 [9] - 螺纹钢HRB400E 20MM上海、北京、广州价格分别为3430元/吨、3360元/吨、3490元/吨，较之前上涨180元/吨、170元/吨、120元/吨；热卷4.75热轧板卷上海、天津、广州价格分别为3500元/吨、3440元/吨、3510元/吨，较之前上涨160元/吨、190元/吨、150元/吨 [9] 钢材供需分析 - 产量方面，全国螺纹周产量211.96万吨（环比+1.39%，同比-2.18%），全国热卷周产量317.49万吨（环比-1.14%，同比-3.27%）；螺纹钢高炉周产量188.02万吨（环比+2.93%，同比-3.76%），电炉周产量23.94万吨（环比-9.28%，同比+12.24%） [15][17][22] - 开工率方面，全国高炉开工率83.46%（环比持平，同比+1.00%），电炉开工率72.02%（环比+10.66%，同比+10.36%） [27] - 利润方面，螺纹钢利润+282元/吨（周环比+64.91%，同比+362元/吨），热卷利润为+146元/吨（周环比+78.77%，同比+307元/吨） [31] - 需求方面，螺纹钢表观消费216.58万吨（环比+5.05%，同比+0.45%），全国建材成交5日均值为11.47万吨（环比+22.38%，同比+9.61%），热卷表观消费315.24万吨（环比-2.64%，同比-1.86%） [35][37] - 库存方面，螺纹厂库165.67万吨（环比-4.29%，同比-8.73%），社库372.97万吨（环比+0.76%，同比-26.73% ），总库存538.64万吨（环比-0.85%，同比-29.15%）；热卷厂库78万吨（环比+0.89%，同比-18.59% ），社库267.16万吨（环比+0.59%，同比-21.54%），总库存345.16万吨（环比+0.66%，同比-19.76%） [41][46] - 下游方面，30大中城市周度商品房成交面积环比增加4.24%，同比下降16.60%，100大中城市成交土地面积环比下降14.31%，同比下降45.13%；2025年6月汽车产销量分别完成279.4万辆和290.4万辆，环比分别增长5.5%和8.1%，同比分别增长11.4%和13.8%，2025年1 - 6月汽车产销分别完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4% [49][52] 铁矿供需分析 - 供应方面，铁矿石价格指数104（环比+4.16%，同比+1.75% ），澳洲和巴西19港口发运2677.8万吨（环比+8.02%，同比+7.65%），铁矿石45港口到港量2240.5万吨（环比-5.51%，同比+22.97%） [59] - 需求方面，铁水日产242.33万吨（环比-0.21万吨，同比+2.62万吨 ），铁矿石45港口疏港量315.15万吨（环比-2.35%，同比+0.45%），247家钢企库销比29.51天（环比+0.75%，同比-5.84%） [64] - 库存方面，铁矿石45港口库存13790.38万吨（环比+0.04%，同比-8.61%），247家钢企进口铁矿库存8885.22万吨（环比+0.71%，同比-3.47%），114家钢企铁矿石平均可用23.51天（环比+2.48%，同比+13.36%） [70] 双焦供需分析 - 供给方面，炼焦煤矿山开工率86.9%（环比+0.96%，同比-4.37% ），洗煤厂开工率62.31%（环比-0.86%，同比-9.14%），蒙煤通关量日度15.44万吨（环比+21.57%，同比-2.72%） [76] - 需求方面，焦煤竞拍日成交率100%（7月24日，周环比+47.97%，同比+9.57%），周度成交率91.7%（周环比-5.56%，同比+10.42%） [79] - 焦企方面，独立焦化厂吨焦利润-54元/吨（环比-11元/吨，同比-97元/吨），产能利用率73.45%（环比+0.60%，同比-0.90%），钢厂焦炭产能利用率86.97% [84] - 库存方面，独立焦化厂焦煤库存841.27万吨（环比+6.46%，同比+11.57% ），钢厂焦煤库存799.34万吨（环比+1.06%，同比+7.10%），炼焦煤港口库存292.34万吨（环比-9.07%，同比+5.73%）；独立焦化厂焦炭库存50.12万吨（环比-9.78%，同比+42.35% ），钢厂焦炭库存639.98万吨（环比+0.15%，同比+17.86%），焦炭港口库存198.13万吨（环比-0.49%，同比+0.20%） [90][96] - 现货价格方面，焦炭开启四轮提涨，山西低硫主焦煤1450元/吨（周环比+150元/吨，同比-470元/吨），准一级冶金焦出厂价1130元/吨（吕梁，环比+100元/吨，同比-670元/吨） [97][102] 价差分析 - 螺纹钢和热卷基差均呈现收缩，螺纹钢和热卷10 - 1价差窄幅震荡 [104] - 铁矿石9 - 1价差走缩，卷螺差小幅走缩 [110]

商品期货市场大幅下跌 - 7月28日商品期货市场出现大幅杀跌行情 焦煤 玻璃 碳酸锂 工业硅 多晶硅 焦炭和纯碱等主力合约以跌停价收盘或盘中持续下挫 甲醇 氧化铝分别下跌3.84%和6.27% [1] - 近一个月以来金属 能源和化工期货部分品种价格经历大涨 存在调整空间 6月24日至7月25日热轧卷板 螺纹钢累计涨幅超12% 铁矿石 氧化铝 锰硅涨幅约15% 纯碱 焦炭涨幅约25% 玻璃 碳酸锂和工业硅涨幅超30% 多晶硅和焦煤涨幅突破50% [1] - 部分品种出现逼空行情 焦煤7月21日至25日连续大涨 5天累计涨幅高达35% 期货杠杆效应使空头承受巨大压力 [1] 价格上涨原因分析 - 技术层面原因 部分品种长期处于下行通道并维持低位 反弹动能积蓄 例如碳酸锂从2023年7月27.37万元/吨高位下跌至6万元/吨以下 累计跌幅超78% 行业龙头企业出现大额亏损后下跌空间有限 [2] - 市场预期变化 综合整治"内卷式"竞争成为行情逆转的叙事 光伏 煤炭等行业在反内卷方面已有实质性动作 市场形成一致预期后反弹势头猛烈 [2] - 若无突然供给冲击 大宗商品供需格局短期不会大变 暴涨暴跌主要由非理性因素推动 反内卷通过控制供应量 提高技术准入门槛 治理亏本价销售 加强产业链账期管理等措施改善低价无序竞争局面 [2] 反内卷的长期性与复杂性 - "内卷式"竞争是长期矛盾积累结果 各行业情况不同 整治需长期努力 光伏行业全产业链亏损局面不能仅通过简单控制供应量解决 [3] - 光伏行业面临多重博弈 包括竞争对手之间 上下游之间 地方政府与产业政策之间 以及电价变化等因素 行业生态极为复杂 [3] - 产能控制 出清标准 产业整合主导权 市场准入标准等问题需要系统规划 解决时间较长 [3] 期货市场功能与实体企业参与 - 期货市场最重要的功能是价格发现 短期大涨大跌不利于该功能实现 价格短期大涨可能误导企业重新开工加大生产 价格快速回落会加剧行业供需失衡 [3] - 期货市场发展依赖实际商业活动 更多实体企业参与能让期货价格更好体现供求关系 为企业生产提供有效价格参考和风险管理手段 [3] - 生产企业可在价格短期大涨脱离实际时高价卖出 既提供价格保障 也能避免期货市场脱离实际持续大涨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭期货此前在强预期驱动下持续上行，考虑到煤矿超产整治实际影响待验证，短期市场情绪释放后迎来阶段性回调 [3][27] - 焦煤因煤炭行业反内卷政策预期逐渐兑现，考虑到超产整治实际影响待验证，乐观情绪释放后价格开始阶段性调整 [4][27] 根据相关目录分别进行总结 产业资讯 - 自2025年7月29日交易时起，非期货公司会员或客户在焦煤期货JM2509合约上单日开仓量不得超500手，其他合约不得超2000手，套期保值和做市交易开仓数量不受限，交易所将根据市场情况调整交易限额 [5] - 今年上半年我国完成交通固定资产投资16474亿元，铁路、公路、水路、民航分别完成投资3559亿元、11291亿元、1093亿元和531亿元，投资规模维持高位，重大工程稳步推进 [6] 现货市场 |品种|当前值|周度涨跌幅|月度涨跌幅|年度涨跌幅|同期涨跌幅| |----|----|----|----|----|----| |日照港准一级焦炭|1320元|8.20%|8.20%|-21.89%|-35.29%| |青岛港准一级焦炭|1420元|11.81%|22.41%|-12.35%|-24.47%| |甘其毛都口岸蒙煤|1100元|15.79%|27.17%|-6.78%|-29.49%| |京唐港澳洲产焦煤|1520元|19.69%|25.62%|2.01%|-26.57%| |京唐港山西产焦煤|1500元|9.49%|20.00%|-1.96%|-26.83%|[7] 期货市场 |期货|活跃合约收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| |----|----|----|----|----|----|----|----|----| |焦炭|1608.5|-7.98|1749.0|1608.5|62942|-2788|33534|-3861| |焦煤|1100.5|-11.00|1288.5|1100.5|3461352|1272139|393117|-126188|[10] 相关图表 - 包含焦炭库存（230家独立焦化厂、港口、247家钢厂焦化厂、总库存）、焦煤库存（矿口、港口、247家样本钢厂、全样本独立焦化厂）、国内钢厂生产情况、沪终端线螺采购量、洗煤厂生产情况、焦化厂开工情况等图表 [10][11][16] 后市研判 - 焦炭方面，截至7月25日当期，独立和钢厂焦化厂合计焦炭日均产量111.76万吨，周环比增0.46万吨；30家独立样本焦化厂吨焦盈利为 - 54元/吨，周环比降11元/吨；全国247家钢厂铁水日均产量242.23万吨，周环比降0.21万吨，较去年同期高2.62万吨，期货将阶段性回调 [3][27] - 焦煤方面，7月25日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量73.4万吨，周环比增0.7万吨，较去年同期低0.5万吨；蒙古国那达慕大会后，288口岸日通关回升至1000车左右；需求上，7月25日当期，独立和钢厂焦化厂合计焦炭日均产量111.76万吨，周环比增0.46万吨，价格开始阶段性调整 [4][27]

报告核心观点 - 市场情绪持续上升，成交活跃度强，模型提示小盘成长风格占优，部分行业短期趋势向好 [4] 情绪模型观点：市场情绪得分有所上升 - 构建市场情绪结构指标细分指标有行业间交易波动率、行业交易拥挤度等，采用打分方式合成指标，情绪结构指标为求和后分数的20日均线，近5年A股市场情绪波动大 [9] - 截至7月25日，市场情绪指标数值1.8，较上周五0.65上升，代表市场情绪上升，本周分项指标分数之和呈上升趋势 [10] 从分项指标出发：行业间交易波动率发出正向信号，融资比率数据相对有所降低 - 本周情绪指标分数整体回暖，行业间交易波动率上升代表资金活跃度回暖，价量一致性、行业交易拥挤度维持看多，融资余额占比指标由零转负，市场情绪维持修复状态 [14] - 本周价量一致性得分较上周小幅回落但仍高于布林带上界，市场价量匹配程度维持一定水平，资金活跃度和参与度高 [15] - 本周全A成交额上涨，周内小幅波动且处近期高点，周三日成交额19286.45亿人民币，日成交量1518.21亿股 [18] - 科创50相对万得全A成交占比较上周变化不大，行业间交易波动率发出正向信号，资金活跃度回升，市场情绪向上修复 [20][23] - 本期和上期涨幅靠前行业有基础化工、有色金属等，靠后行业有公共事业、传媒等，本周价格趋势较强行业有钢铁、房地产等 [26] 其他择时模型观点：小盘占优，成长风格增强 煤炭趋势上升显著，风格方面小盘成长占优 - 均线排列模型中，通过对N条均线打分求平均得到指数长趋势得分，计算长/短趋势得分的100/20日均线判断多空信号 [32] - 截至2025/7/25，煤炭、食品饮料等行业短期趋势得分上升显著，煤炭上升幅度达109.09%，短期趋势最强的前五个行业为环保、基础化工等 [32] - RSI指标通过特定时期内股价变动计算市场买卖力量对比，将其用于相对风格指数，设置不同计算窗口，当前模型提示小盘风格占优，RSI模型提示成长风格占优且信号强烈 [34][36]

核心观点 - 当前市场处于牛市阶段，低价股和超跌板块可能因资金流入和政策支持迎来机会 [2] - 通过ETF净值分位计算评估超跌板块，重点关注光伏、新能源、消费、地产链、医药医疗和周期板块 [3][6][8] - 超跌板块中光伏、生物医药、医疗、酒和化工同时具备低净值分位和低估值特征，潜在机会显著 [56] 行业分析 新能源板块 - 光伏ETF（515790 SH）2023年以来净值分位仅16 68%，2024年分位46 13%，2025年仍微亏0 4%，市盈率为负，市净率1 96倍处于近5年最低25%分位 [9][10][12] - 新能源车ETF（515030 SH）2024年净值分位修复至88 43%，但市盈率35 7倍和市净率4 1倍仍处于5年最低25%分位 [14][16] - 反内卷政策推动硅料、碳酸锂价格上涨，游资对底部行业热情高涨 [9][44] 消费板块 - 酒ETF（512690 SH）2023年净值分位22 54%，2024年36 54%，2025年亏损4 22%，市盈率19 3倍和市净率4 7倍均为5年最低 [20][22] - 食品饮料ETF（515170 SH）和旅游ETF（159766 SZ）分别处于33 51%和25 38%净值分位 [7][20] - 白酒板块需等待消费数据回暖及禁酒令松绑才可能吸引资金回流 [21] 地产链 - 地产ETF（159707 SZ）2023年净值分位27 48%，市净率0 75倍处于5年25%分位，需政策超预期刺激 [25][26] - 建材ETF（516750 SH）短期上涨后2024年净值分位达80 95%，但市净率1倍仍处5年最低25%分位 [27][30] 医药医疗 - 生物医药ETF（159859 SZ）2023年净值分位30 93%，2025年涨幅15 79%领跑，市盈率51倍和市净率3 48倍处于修复初期 [35][36][38] - 医疗ETF（512170 SH）2025年涨11 32%，规模达272 82亿元，医保局集采政策调整或成行业拐点 [34][39] 周期板块 - 煤炭ETF（515220 SH）受期货价格带动近5日涨9 7%，但市盈率13 08倍和市净率1 46倍已不低估 [45][48] - 化工ETF（159870 SZ）净值分位40 27%，成分股涉及碳酸锂等热门品种，市盈率25 22倍和市净率2 03倍相对低估 [49][54]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 煤炭基本面利多持续，动力煤和炼焦煤价格已到拐点右侧，处于布局时点，建议按四主线布局煤炭个股 [3][4][17] 根据相关目录分别进行总结 投资观点 - 动力煤价格将反弹修复至长协价格，有望达到670元附近，若基本面持续利多或突破700元，原因包括地方财政、煤电价格联动、煤化工成本优势和疆煤外运等 [4][17] - 炼焦煤价格由供需基本面决定，当前超跌，供给端有收紧预期，需求端因政策和项目有增长预期 [3][17] - 建议按四主线布局煤炭个股，包括周期逻辑、红利逻辑、多元化铝弹性和成长逻辑相关公司 [5][18] 煤市关键指标速览 - 动力煤产业链指标：港口价格小涨，年度长协价格微跌，国际价格有涨有平，海外油气价格小跌，煤矿开工率微涨，电厂日耗大跌、库存小涨、可用天数大涨，水库水位小涨、出库流量小跌，非电行业开工率有涨有跌，港口库存有涨有跌，港口调入调出量净调入，海运费小跌 [25] - 炼焦煤产业链指标：港口、产地、期货价格大涨，喷吹煤价格持平，国际价格小涨、到岸价大涨，焦钢价格大涨，焦钢厂需求方面焦化厂开工率上涨、日均铁水产量微跌、钢厂盈利率小涨，炼焦煤库存总量和可用天数有涨有跌，焦炭库存微涨，钢铁库存小跌 [26] - 无烟煤指标：晋城和阳泉无烟煤价格大涨 [27] 本周表现 - 本周煤炭指数大涨7.98%，跑赢沪深300指数6.29个百分点，主要煤炭上市公司全涨，涨幅前三为潞安环能、晋控煤业、山西焦煤 [28] - 本周煤炭板块平均市盈率PE为12.23倍，位列A股全行业倒数第三；市净率PB为1.26倍，位列A股全行业倒数第五 [32] 动力煤产业链 - 国内动力煤价格：港口价格小涨，晋蒙产地价格上涨 [35][38] - 年度长协价格：7月价格环比微跌，部分指数有涨有平 [44] - 国际动力煤价格：纽卡斯尔NEWC（Q6000）价格微涨，FOB（Q5500）价格持平，进口动力煤有价格优势 [54] - 海外油气价格：布油现货价小跌，天然气收盘价小跌 [60] - 煤矿生产：本周煤矿开工率微涨 [64] - 沿海八省电厂日耗：本周电厂日耗大跌，库存小涨，可用天数大涨 [71] - 水库变化：三峡水库水位小涨，出库流量环比小跌 [80] - 非电煤下游开工率：甲醇开工率小涨，尿素开工率微跌，水泥开工率大跌 [97] - 动力煤库存：本周环渤海港库存微涨，长江口库存小跌，广州港库存微跌 [100] - 港口调入调出量：环渤海港煤炭净调入，锚地船舶量和预到船舶量增加，秦港铁路调入量大涨 [112] - 国内海运费价格变动：海运费小跌 [108] 炼焦煤产业链 - 国内炼焦煤价格：本周港口、产地、期货价格大涨 [120] - 国内喷吹煤价格：长治喷吹煤持平，阳泉喷吹煤持平 [125] - 国际炼焦煤价格：本周海外煤价小涨，中国港口到岸价大涨 [128] - 焦钢价格：本周焦炭现货价和螺纹钢现货价大涨 [135] - 焦钢厂需求：焦化厂开工率上涨，日均铁水产量微跌，钢厂盈利率小涨 [136][137] - 炼焦煤库存：独立焦化厂总量大涨，库存可用天数大涨，样本钢厂炼焦煤库存总量小涨、可用天数微涨 [144] - 焦炭库存：国内样本钢厂（110家）焦炭库存总量微涨 [148] - 钢铁库存：库存总量小跌 [152] 无烟煤 - 国内无烟煤产地价格：晋城和阳泉无烟煤价格大涨 [157] 公司公告回顾 - 广汇能源回购股份注销实施暨股份变动 [160] - 中国神华拟修订持续关连交易框架协议年度上限 [160] - 晋能控股实施2024年年度权益分派 [160] - 冀中能源股东部分股份延长质押期限 [160] 行业动态 - 6月重点钢企粗钢日产环比下降1.6% [160] - 2025年6月全社会用电量同比增长5.4% [160] - 6月中国进口动力煤环比下降16.49%，炼焦煤环比增长23.3% [160] - 6月全国煤炭价格环比下降2.0%，钢材价格环比下降2.2% [160][161] - 国家能源局发布2025年1 - 6月全国电力工业统计数据 [163] - 2025年1 - 6月我国煤炭进口格局生变 [163] - 2025年《财富》中国500强有17家煤炭类公司上榜 [163]