公司近期动态 - 公司于2025年10月27日召开第四届第十六次董事会会议，审议了《关于提请召开公司2025年第四次临时股东会的议案》等文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为75亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入主要来源于电力行业，占比82.57% [1] - 轨道交通行业收入占比9.58% [1] - 水利行业收入占比7.49% [1] - 其他业务及其他行业收入占比较小，分别为0.26%和0.1% [1]

投资规模与分配 - 摩洛哥政府计划投入创纪录的380亿美元公共投资，为迄今拨款金额最大的一次 [1] - 公共机构和企业将获得179.7亿美元投资资金 [1] - 国家一般预算、特别国库账户和国家自治预算计划将获得132.8亿美元 [1] - 穆罕默德六世投资基金将获得45亿美元 [1] - 地方政府的投资预算将增至22.5亿美元 [1] 公共机构与企业投资重点 - 投资计划重点聚焦能源、电信、住房、农业、电力、饮用水等国民经济关键领域 [1] - 磷酸盐及其衍生品行业是投资重点之一 [1] - 交通基础设施是投资重点，包括高速公路网络和航空、海运和铁路运输 [1] 特别国库账户投资重点 - 资助项目主要聚焦综合区域发展战略，旨在加强国家公路网建设 [1] - 支持农业、水利和森林管理行业发展 [1] - 为音像、住房、司法、文化和体育等领域的发展提供资金 [1] - 为社会教育项目提供资金 [1] 地方政府投资重点 - 投资预算将主要用于改善地方基础设施以增进居民福祉 [1] - 重点包括扩建现代化道路和卫生网络 [1] - 将建设文化、体育和休闲设施，兴建市场和公共建筑 [1] - 计划开发花园和绿地 [1] 法案目标与影响 - 法案旨在将经济增长与包容性发展相结合，确保公共投资直接惠及地区和公民 [2] - 2026年将成为全国基础设施现代化和公共服务强化的重要转折点 [2]

全球气候变化背景与趋势 - 自20世纪60年代以来，二氧化碳增长速度已增至三倍，浓度水平达到至少80万年来的最高值[1] - 浓度上升使地球走向更长期的升温轨迹，并正朝着升温3摄氏度的方向发展[1] 中国碳中和目标与政策框架 - 明确提出力争2030年前实现二氧化碳排放达峰、2060年前实现碳中和[1] - 党的二十大要求统筹产业结构调整、污染治理、生态保护、应对气候变化，协同推进降碳、减污、扩绿、增长[1] - 党的二十届三中全会强调要积极应对气候变化，健全绿色低碳发展机制[1] 中国可再生能源发展成就 - 构建了全球最大、发展最快的可再生能源体系，建成了全球最大最完整的新能源产业链[1] - 贡献了全球四分之一的新增绿色面积[1] - 碳强度下降、非化石能源消费占比目标完成情况基本符合2030年国家自主贡献目标预期进度[1] - 风电、太阳能发电总装机容量和森林蓄积量已提前完成2030年国家自主贡献目标[1] 中国全球气候治理参与 - 发起建立"基础四国"、气候行动部长级会议等多边磋商机制，为《巴黎协定》落实作出重要贡献[2] - 作为全球最大清洁技术出口和投资国，推动风电、光伏成本大幅下降[2] 中国新一轮国家自主贡献目标 - 到2035年，中国全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%~10%[2] - 非化石能源消费占能源消费总量的比重达到30%以上[2] - 风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上、力争达到36亿千瓦[2] - 森林蓄积量达到240亿立方米以上[2] - 新能源汽车成为新销售车辆的主流[2] - 全国碳排放权交易市场覆盖主要高排放行业[2] 气候变化对中国的影响 - 气候变化已对中国自然生态系统带来严重不利影响，并不断向经济社会系统蔓延渗透[3] - 最近10多年中国东部地区汛期多雨带较之本世纪头10年和上世纪90年代明显地北移[3] - 今年7至8月，中国总体呈现"北涝南旱"的降水格局[3] - 中国每年因各种气象灾害造成农作物的受灾面积高达1000多万公顷[3] 气候适应型社会建设重点 - 提升农业、城市、基础设施应对极端气候事件的能力，尤其是北方基础设施抗灾能力相对薄弱[4] - 提升气象灾害预警能力，加强基础设施韧性建设[4] - 实施国家水网重大工程，提高应对特大干旱能力，完善流域防洪工程体系与洪水风险防控体系[4] - 强化农业应变减灾工作体系，完善农业气象服务体系和风险分担机制，探索农业巨灾保险机制[4]

总体投资增长 - 2025年1-9月河南固定资产投资（不含农户）同比增长4.5% [1] - 民间投资增长表现优于整体，增速达7.5% [1] 分产业投资表现 - 第一产业投资同比下降3.6% [2] - 第二产业投资实现强劲增长，增速为19.7% [2] - 第三产业投资下降3.4% [2] 主要领域投资分化 - 工业投资同比增长19.7% [2] - 基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）下降7.6% [2] - 房地产开发投资下降8.2% [2] 工业投资内部结构 - 采矿业投资同比增长20.3% [2] - 制造业投资增长19.4% [2] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长21.4% [2] 基础设施投资细分 - 水利、环境和公共设施管理业（不含土地管理业）投资同比增长0.4% [2] - 交通运输和邮政业投资大幅下降19.5% [2] - 信息传输业投资下降2.6% [2] 按隶属关系划分 - 中央项目投资同比增长2.4% [3] - 地方项目投资增长4.6% [3]

固定资产投资总体表现 - 2025年1-9月河南省固定资产投资（不含农户）同比增长4.5% [1] - 民间投资表现优于整体，增长7.5% [1] 分产业投资表现 - 第一产业投资同比下降3.6% [1] - 第二产业投资增长强劲，同比增长19.7% [1] - 第三产业投资同比下降3.4% [1] 主要领域投资表现 - 工业投资同比增长19.7% [1] - 基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比下降7.6% [1] - 房地产开发投资同比下降8.2% [1] 工业投资细分领域 - 采矿业投资同比增长20.3% [1] - 制造业投资同比增长19.4% [1] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业投资同比增长21.4% [1] 基础设施投资细分领域 - 水利、环境和公共设施管理业（不含土地管理业）投资同比增长0.4% [1] - 交通运输和邮政业投资同比下降19.5% [1] - 信息传输业投资同比下降2.6% [1] 按隶属关系划分的投资表现 - 中央项目投资同比增长2.4% [2] - 地方项目投资同比增长4.6% [2]

公司整体经营概况 - 2025年1月至9月，公司新签合同总额为9045.27亿元人民币，同比增长5.04% [6][9] - 期内新签项目数量总计6306个 [6] - 境外业务增长强劲，新签合同金额达2137.54亿元，同比增长21.45% [9] 能源电力业务表现 - 能源电力业务为新签合同核心，金额达5852.28亿元，同比增长12.89% [6] - 水电业务表现突出，新签合同金额1494.38亿元，同比大幅增长68.82% [6] - 风电业务新签合同金额1828.74亿元，同比增长54.67% [6] - 太阳能发电业务新签合同金额1379.18亿元，同比下降33.36% [6] - 火电业务新签合同金额338.29亿元，同比下降46.25% [6] 新型储能业务亮点 - 新型储能业务新签项目142个，合同金额达366.98亿元 [1][6] - 2025年9月单月，单个合同金额超5亿元的新型储能项目包括：和田邦锦项目（17.8亿元）、乌兹别克斯坦风储项目（15.39亿元）、磴口独立储能项目（12.95亿元）、通辽奈曼旗电网侧储能项目（11.08亿元） [2][11][12] 其他业务板块情况 - 水资源与环境业务新签合同金额843.91亿元，同比下降24.86% [6][7] - 城市建设与基础设施业务新签合同金额1881.06亿元，同比下降5.07% [6][7] - 其他业务新签合同金额468.01亿元，同比增长45.10%，其中数字化业务新签合同金额123.33亿元 [6][7] 重大单项目录 - 2025年9月，新签合同金额前五的单个项目分别为：太阳沟抽水蓄能电站（57.52亿元）、江西赣县抽水蓄能电站（46.77亿元）、越南薄辽省风电项目（29.91亿元）、孟加拉风电场项目（25.14亿元）、几内亚公路项目（23.55亿元） [11] - 主要签约项目清单共包含37个大型项目，覆盖抽水蓄能、风电、光伏、储能、煤电、基础设施等多个领域 [10][11][12][13]

GDP与整体经济 - 2025年第三季度实际GDP同比增长4.8%，符合预期，环比增长1.1%，较前值提高0.1个百分点[3] - 第二产业GDP增速明显回落，推测建筑业GDP降幅走扩，第三产业维持韧性[3] - 2025年第三季度居民部门消费率为68.1%，低于2023-2024年同期水平[3] 工业生产与收入 - 9月工业增加值同比提高1.3个百分点至6.5%，汽车、食品制造等行业贡献较大[3] - 2025年第三季度居民人均可支配收入实际增速为5.1%，财产净收入增速明显放缓[20] 消费市场 - 9月社会消费品零售总额当月同比下滑0.4个百分点至3.0%，但在高基数下表现不弱[4] - 以旧换新品类出现分化，家用电器对社零贡献下滑0.2个百分点，通讯器材和汽车贡献扩大[4] 固定资产投资 - 9月制造业投资累计同比下降1.1个百分点至4.0%，连续6个月放缓，食品制造等行业下滑较大[6] - 9月广义基建当月同比回落1.6个百分点至-8.0%，水利、电热燃水行业拖累较大[6] - 9月房地产投资累计同比为-13.9%，10月以来新房成交进一步走弱，库销比偏弱运行[5] 政策展望与风险 - 2025年第四季度政策侧重于投资端，包括5000亿元新型政策性金融工具和5000亿元地方政府债务限额[7] - 风险提示包括政策变化超预期和美国经济超预期衰退[8]

固定资产投资总体态势 - 全国1-8月固定资产投资同比增长0.5%，但8月单月环比下降0.20% [2] - 全国31个省份中有19个省份固定资产投资保持正增长，增速靠前的包括西藏（17.1%）、新疆（9.1%）、宁夏（7.1%）[2] - 东、中部地区的增速龙头分别为北京（10%）和湖北（6.7%）[2] 地方政府投资举措 - 深圳市1-8月固定资产投资同比下降15.7%，其中房地产开发投资下降21.6%，基础设施投资增长5.7%，工业技术改造投资增长48.6% [1] - 深圳市2025年安排重大项目828个，总投资约3.2万亿元，年度计划投资3337.1亿元，1-9月已完成投资2841.0亿元，进度达85.1% [1] - 9月下旬多地举行重大项目集中开工，总投资额超千亿元，例如安徽集中开工587个项目，总投资3323.8亿元 [2] - 10月多地加快行动，如广西开工7个重大交通项目总投资超710亿元，福州开工188个重大项目总投资1363亿元 [3] 中央政策支持 - 2025年安排1.3万亿元超长期特别国债投入"两重""两新"领域，截至10月14日已全部完成发行 [3] - 国家拟推出规模5000亿元的新型政策性金融工具，全部用于补充项目资本金 [3] - 国家发改委共安排8000亿元支持1459个"两重"项目，涉及生态修复、交通基础设施、水利工程等领域 [4] 投资效果与专家观点 - 5000亿元新型政策性金融工具有望拉动2万亿至5万亿元基建投资，重点支持新基建与消费基建 [4] - 重大项目建设能迅速带动建材、物流等上下游产业，并创造大量就业岗位 [5] - 专家建议积极撬动民间投资以增强投资可持续性，并预计民间投资增长将得到支撑 [5]

项目核心观点 - 中国国际大学生创新大赛（2025）资源对接会推动优秀创新项目与资本及产业需求高效对接，实现创新成果转化落地[2][5] 项目“御洪——水利安全卫士” - 项目致力于解决水利工程中渗漏监测与封堵难题，研发渗漏感知功能膜材料和可快速膨胀的新型聚氨酯注浆材料，配合智能化集成装备实现渗漏“监测—预警—修复”一体化处置[3] - 项目已在长江堤坝、新疆伊犁河部分输水干渠上成功应用，避免了千万元级的财产损失[3] - 项目负责人受童年经历启发，将防水材料与传感材料融合，通过持续迭代创新以提升感测精度和使用寿命[2][3] 项目“零翼起航——地球第三种交通生态引领者” - 项目瞄准通用航空痛点，自主研发三余度飞控系统，攻克飞行效率低、控制难、噪声大、适航取证复杂等难题[3] - 项目产品矩阵可应用于空中旅游、城市交通等低空飞行场景，预研的一代机型为6人座“空中商务车”，未来有望构建城市与城际低空通勤的“第三种交通生态”[4] 其他创新项目亮点 - “微分智飞”项目致力于打造全球领先的飞行具身大脑及通用群体智能系统，定位为下一代全自主AI+飞行器平台供应商[4] - “骨之锁”项目首创可注射、水下黏附且可降解的骨黏合剂，旨在解决粉碎性骨折后小碎骨难固定的临床痛点[4] - “虫语者”项目通过打造飞蝗产业矩阵，实现从养殖到销售全环节的产业价值提升[4] 资源对接与投资支持 - 对接会现场具有国际竞争力的产品与技术方案密集亮相，优秀项目瞄准经济社会发展所需并兼具青春创造力和社会责任感，吸引多家投资企业现场签约[4] - 活动发布大赛系列专项投资基金，引导投资机构“投早、投小、投硬科技”，并搭建“数字赋能精准匹配”的资源对接平台[5] - 赛前和比赛期间开展20场全国性线上线下对接活动，赛后还将开展“创新大赛高峰对接月”活动，以充分发挥大赛的平台作用和资源对接机制优势[5]

银行及红利资产市场表现 - 银行板块经历小幅调整后单边拉升 煤炭和水利等红利资产集体走强 [1] - 中证红利指数上涨0.8% 中证红利低波动指数上涨1.0% [1] - 红利ETF易方达（515180）和红利低波动ETF（563020）昨日分别获得1.5亿元和2000万元资金净流入 [1] 银行板块配置逻辑 - 不确定性加剧全球资产价格波动 催生防御性配置需求 带来银行配置机遇 [1] - 银行板块分红稳定 经过回调后股息率性价比回升 其红利价值有望吸引避险资金流入 [1] - 小盘成长相对大盘价值的12个月滚动收益率差值在节前已达50%以上 处于历史98%分位 风格可能向价值切换 [1] 易方达基金产品信息 - 易方达基金是唯一一家红利类ETF全部实行低费率的基金公司 [1] - 旗下红利ETF易方达（515180）等四只产品的管理费率均采用0.15%/年 为ETF中最低一档 [1] - 低费率有助于满足投资者多样化的配置需求 [1]