市场整体表现 - 沪指一度失守3800点 下跌股票数量超过4500家 其中22家股票跌停[1] - 上证指数下跌1.19% 创业板指微涨0.95%[5] - 港股恒生指数及恒生科技指数分别下跌0.61%和0.83%[5] 成交量变化 - 总成交额较前一交易日大幅减少5100亿元[3] - 成交量缩减可能受净卖出限制影响[3] - 后续成交量变化将成为判断大盘能否维持高位的关键[3] 行业板块表现 - 综合 通信 电力设备等行业表现领先[5] - 国防军工 非银金融 计算机 商贸零售 美容护理等行业位居跌幅前列[5] - 储能逆变器板块表现抢眼 上能电气涨停 阳光电源接近涨停[4] 海外算力产业链 - 中际旭创股价大幅飙升 涨幅超过10% 带动光模块 PCB等海外算力相关板块走强[1][4] - 英伟达否认H100/H200芯片供应受限传言 表示有足够库存满足所有订单[4] 国际市场动态 - 欧洲主要经济体长期国债收益率持续攀升 英国 德国和法国30年期国债收益率均创历史新高[3] - 日本30年期国债收益率一度突破3% 美国30年期国债收益率重返5%关口[3] - 日本股市 欧洲股市及美股均呈现疲弱态势[4] 避险资产表现 - 现货黄金价格刷新历史新高[4] 科技公司动态 - 谷歌在反垄断案中未被要求出售Chrome或剥离安卓系统 但被禁止签订排他性搜索合同 需与竞争对手共享信息[4] - 谷歌股价盘后大涨超过7%[4] - 美国人工智能初创企业Anthropic完成130亿美元F轮融资 估值跃升至1830亿美元[4]

除了利润率几近"腰斩"的HPE，另一家服务器巨头超微电脑也面临同样挑战。尽管其2025年第四季度营 收同比飙升46.59%，但毛利率已下滑至9.7%。 戴尔的情况类似，其2026年第二季度的毛利率从去年同期的22%下降至18.7%，公司将此归因于AI服务 器带来的定价压力。 在人工智能需求激增的背景下，全球主要AI服务器制造商正面临一个共同挑战：尽管收入显著增长， 但利润率却在持续收窄。 随着慧与科技（HPE）、戴尔、超微等公司纷纷发布财报，一个严峻的现实浮出水面：尽管AI服务器订 单激增，但高昂的英伟达芯片成本和激烈的市场竞争，正让硬件厂商的利润率变得异常微薄。 慧与科技周三发布的第三财季财报显示，该公司营收同比增长18%至91.4亿美元，每股收益0.44美元， 均超过分析师预期。但其服务器部门营业利润率从去年同期的10.8%降至6.4%。 面对投资者的担忧，HPE首席执行官Antonio Neri在分析师电话会议上紧急安抚市场，承诺利润率将在 本财季末恢复至约10%的水平。这一表态暂时稳住了股价，HPE股价在盘后交易中上涨1.5%。 这一趋势在整个行业蔓延，背后的根本原因在于，AI服务器的核心——高性能G ...

财务表现 - 二季度公司实现销售收入44445.05万元，环比增长21% [1] - 二季度净利润8623.41万元，环比增长92.10% [1] 产品与技术进展 - 推出BT897X、BT891X等新品，获OnePlus、realme、荣耀等品牌采用 [1] - Wi-Fi+蓝牙+音频三合一芯片B6003G已展出，应用于智能音箱、玩具等场景 [1] 战略投资布局 - 直接及间接持有摩尔线程0.50%股权 [1] - 直接及间接持有沐曦0.24%股权 [1] 未来发展规划 - 未来将拓展至十大产品线 [1] - 聚焦AI赋能与全球化布局 [1] - 通过高毛利产品和稳定供应链保持毛利率合理水平 [1]

公司财务表现 - 二季度实现销售收入44445.05万元 环比增长21% [1] - 二季度净利润8623.41万元 环比增长92.1% [1] 产品与技术进展 - 推出BT897X、BT891X等新品 获OnePlus、realme、荣耀等品牌采用 [1] - 展出Wi-Fi+蓝牙+音频三合一芯片B6003G 应用于智能音箱、玩具等场景 [1] 战略投资布局 - 直接及间接持有摩尔线程0.5%股权 [1] - 直接及间接持有沐曦0.24%股权 [1] 发展战略规划 - 未来将拓展至十大产品线 [1] - 聚焦AI赋能与全球化布局 [1] - 通过高毛利产品和稳定供应链保持毛利率合理水平 [1]

美股市场表现 - 纳斯达克指数反弹收涨1.02%，道琼斯指数微跌0.05%，标普500指数上涨0.51% [1] - 谷歌A股价大涨9.14%创历史收盘新高，苹果上涨3.81%，特斯拉上涨1.44% [1] - 亚马逊、Meta和微软涨幅最高达0.29%，英伟达小幅下跌0.09% [1] 美联储动态 - 美联储将于10月21日举办支付创新会议，讨论稳定币应用、人工智能与支付融合及金融产品代币化等新兴议题 [1] - 美联储新主席人选沃勒主张未来几个月实施"多次降息" [2] 人工智能与科技行业 - 苹果计划明年为Siri推出AI驱动的网络搜索工具，直接对标OpenAI [3] - 谷歌加速TPU部署进程，与英伟达在AI芯片领域的竞争加剧 [4] - OpenAI估值达到5000亿美元 [5] - 法国AI初创公司以140亿美元估值进行新一轮融资，计划募集23亿美元资金 [6] - Salesforce上季度营收超预期但本季指引疲软，盘后股价跳水 [9] 生物医药领域 - 舶望制药与诺华达成心血管领域小核酸药物研发合作，总交易金额最高达53.6亿美元，创下该领域史上最大BD金额 [7] 大宗商品市场 - 伦敦现货黄金和COMEX黄金期货价格均创历史新高，分别突破3561美元/盎司和3627美元/盎司，较年初上涨超过30% [8] 国内政策与市场 - 财政部与中国人民银行联合工作组讨论金融市场运行、政府债券发行管理和离岸人民币国债发行机制等议题 [10] - 富时中国A50指数季度审核变更，纳入新易盛、中际旭创等四只个股 [11] - 优必选获得2.5亿元具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同 [12] 券商策略观点 - 光大证券认为指数调整后上行趋势未变，成交量萎缩显示抛压减弱，市场有望再度向上 [13] 细分产业动态 - 折叠屏手机市场迎来增长，苹果预计2026年推出折叠iPhone，出货量预估提升至800-1000万部，2027年进一步提升至2000-2500万部 [14] - 华为全连接大会2025将于9月18日召开，聚焦行业智能化，发布数智基础设施产品和解决方案 [15] - 脑机接口技术形成侵入式和非侵入式两大路线，潜在市场空间超过千亿美元，医疗健康领域应用率先起步 [15][16] - 浙江省推进新能源上网电价市场化改革，新能源项目上网电量全部进入电力市场 [18] - 中国商务部对美国相关光纤产品采取反规避关税措施，涉及康宁等企业 [17] - 中国联通为苹果iPhone 17系列eSIM提供业务支持 [17] - 多家纸企密集调价，9月起纸品市场迎来涨价潮 [17] - 即梦AI正式上线火山引擎，面向企业开放API服务 [17] - IDC指出AI智能体瞄准6500亿美元企业级应用软件市场 [17] - 高盛增持宁德时代港股至5.02%，持股比例上升2.09个百分点 [17] 上市公司公告 - 罗博特科签订946.50万欧元全自动硅光子封装设备合同 [19] - 爱仕达子公司钱江机器人与鸿路钢构签署协议，采购1888台焊接机器人本体 [19] - 甘肃能源拟投资40.89亿元建设民勤100万千瓦风光电一体化项目 [19] - 中成股份拟发行股份收购中技江苏清能100%股权 [19] - 哈森股份设立参股公司从事机器人零部件业务 [19] - 海思科创新药HSK47388片获准开展临床试验 [19] - 万通发展推进整合数渡科技转型发展战略 [19] - 永臻股份子公司获得CNAS实验室认可证书 [19] - 新华医疗内镜清洗工作站获得二类医疗器械注册证 [19] - 常青科技拟发行可转债募资不超过8亿元用于高分子新材料生产基地 [19] - 铁流股份与长三角哈特研究院合作开发机器人关键零部件技术 [20] - 天普股份股票停牌核查 [20] 市场表现突出个股 - 宏裕包材因固态电池概念上涨29.99% [21] - 海博思创因储能和固态电池概念上涨20% [21] - 成都华微因国产芯片概念上涨14.97% [21] - 百利天恒因创新药概念上涨13.39% [21] - 源杰科技因光通信概念上涨13.01% [21] - 中际旭创因CPO概念上涨10.99% [21] - 华纬科技因机器人概念上涨10.01% [21] - 天普股份因国产芯片和股权转让概念上涨10% [21] 限售股解禁 - 富特科技9月4日解禁市值26.39亿元，解禁比例48.44% [23] - 国子软件9月4日解禁市值8.31亿元，解禁比例17.38% [23] - 菜菌生物9月5日解禁市值12.86亿元，解禁比例22.31% [23] - 豪鹏科技9月5日解禁市值1.85亿元，解禁比例2.60% [23]

宏观经济与政策 - 美国7月JOLTS职位空缺降至10个月低点 为疫情以来罕见低位[1] - 美联储理事沃勒表示本月应启动降息 未来3-6个月可多次下调利率[1] - 美联储褐皮书显示消费者支出持平或下降 所有地区均出现价格上涨现象[1] - 美国8月份关税收入突破310亿美元 创历史新高纪录[1] - 中国央行与财政部会议强调持续推动债券市场平稳健康发展 保障财政政策与货币政策落地见效[1] 大宗商品与能源 - 国际油价单日跌幅超过2% OPEC+或于周日提前解除165万桶/日减产协议[1] - 黄金价格再创新高 避险情绪持续升温[1] 债券市场 - 30年期美债收益率一度触及5%高位 此后出现大幅回落[1] - 英国与日本国债收益率继续攀升 全球债券市场波动加剧[1] 科技行业与人工智能 - 谷歌股价暴涨9% 公司加快TPU部署步伐 与英伟达在AI芯片领域竞争升级[1] - OpenAI二次股权出售规模扩大至103亿美元 公司估值跃升至5000亿美元[1] - 马斯克的xAI出现高层动荡 CFO上任仅三个月即离职[1] - Salesforce上季度营收超预期但本季指引疲软 盘后股价跳水 AI产品表现不及预期[1] 贸易与关税 - 中国对美国相关截止波长位移单模光纤采取反规避措施 对康宁等美国公司征收最高78.2%反倾销税[1]

大宗商品方面，9月3日盘中，伦敦现货黄金、COMEX黄金期货均刷新历史最高纪录。国际原油期货价 格跌超2%。 纳斯达克指数涨超1% 9月3日，美股三大指数涨跌不一。道琼斯工业指数跌0.05%，纳斯达克指数涨1.02%，标普500指数涨 0.51%。 美国大型科技股多数上涨，美国科技七巨头指数涨2.01%。个股方面，谷歌（Alphabet）-C涨超9%，股 价盘中创下纪录新高。消息面上，因美国法官裁决谷歌无需拆分浏览器业务，但将被禁止签独家合约。 苹果涨近4%，特斯拉涨超1%。 芯片股涨跌不一，费城半导体指数跌0.23%。阿斯麦、博通、台积电涨逾1%；迈威尔科技跌逾3%，安 森美半导体跌超2%，恩智浦半导体跌逾1%。 纳斯达克中国金龙指数跌0.19%。热门中概股方面，虎牙涨逾7%，老虎证券涨超5%，万国数据涨逾 3%。 欧洲三大股指全线上涨。截至收盘，德国DAX指数涨0.46%，法国CAC40指数涨0.86%，英国富时100指 数涨0.67%。 9月3日，欧美股市多数上扬，其中纳斯达克指数涨超1%。美国大型科技股多数上涨，谷歌 （Alphabet）-C涨超9%，盘中创下纪录新高，苹果涨逾3%。中概股涨跌不一，虎 ...

| 科创心片 | 04. 0 | 55. 5 | 港股迪互联网 | 45. / | OL. J | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 中证军工 | 53. 0 | 46. 4 | 上证 50 | 42. 5 | 17.9 | | 科创 100 | 50. 5 | 49.9 | 恒生中国 企业指数 | 38. 8 | 42. 2 | | 创业板 50 | 47. 7 | 50. 0 | 红利低波 | 37.6 | 33. 5 | | 中证 1000 | 36. 5 | 14. 1 | 中证红利 | 35. 9 | 25. 5 | | 恒生指数 | 34. 7 | 22. 0 | 中证 1000 | 35. 8 | 14. 8 | | 创业板指 | 33. 6 | 20. 2 | 红利低波 100 | 32. 3 | 21.6 | | 恒生中国 企业指数 | 33. 5 | 30. 9 | 中证 800 | 30. 7 | 30. 3 | | 科创创业 50 | 29.0 | 51. 3 | 创业板指 | 30. 2 | 17.4 | | 标普港股通 | 28. 1 ...

股价表现与交易监控 - 公司股票于7月29日至8月28日累计涨幅达207.85% 市值达到521.9亿元 8月单月涨幅超过82% [3] - 因股价异常波动两次触及严重异常交易情形 上交所于8月22日及29日对股票实施重点监控 [3] - 停牌核查后于9月3日复牌 当日股价上涨1.17% 收盘价报119.38元 [2][5] GPU芯片投资布局 - 通过自有资金2.1亿元参与上海砺算增资 认购80.99万元新增注册资本 持股比例达35.87% [3] - 标的公司首款自研GPU芯片"7G100"及显卡产品"Lisuan eXtreme"主要应用于PC、AI PC、云游戏及数字孪生场景 非大模型算力集群 [4] - 产品尚处送样优化阶段 未产生收入 需经过认证/客户导入/量产等环节 存在不确定性 [4] 投资者关系与股东结构 - 公司采用反路演形式邀请中邮证券/易方达基金等机构实地交流 增强透明度与信任 [6] - 两大牛散赵建平与赵吉第二季度加仓 分别持有513.0万股和300.0万股 加仓价格区间23.40-36.97元 [7] - 按复牌后119.38元股价计算 两大牛散持股市值超9.7亿元 赵建平为身家10亿元级别知名投资者 [7] 市场竞争格局 - 全球独立显卡市场由英伟达与AMD主导 标的公司面临严峻市场竞争风险 [4] - 上海砺算坚持自研GPU架构 产品对标主流GPU 支持端云边图形渲染与AI加速 兼容外部生态 [6]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营收2.53亿元 同比提升40.4% [1] - 2025年上半年公司实现亏损7.62亿元 实现经调整亏损5.49亿元 去年同期为经调整亏损6.02亿元 [1] - 毛利率同比下滑25.2个百分点至24.8% [1] 费用控制 - 销售费用率20.4% 同比下滑8.0个百分点 [1] - 管理费用率67.3% 同比下滑34.1个百分点 [1] - 研发费用率244.4% 同比下滑137.1个百分点 [1] 业务进展 - A1000系列芯片在吉利银河E8 星耀8 东风奕派007新款车型 东风奕派008等多款车型实现规模化量产 [1] - 基于C1200系列芯片开发机器人"小脑"运动控制方案 基于A2000芯片打造具身智能"大脑"感知计算方案 [1] - 与头部足式机器人企业战略合作开发多模态感知算力模组 布局人形机器人 足式机器人 割草机等多领域应用 [1] 业绩展望 - 预计2025-2027年实现归母净利润-9.00亿元 -4.47亿元 2.03亿元 [2] - 对应2027年PE为51.49倍 [2]