中经记者 李媛 北京报道 根据凯悦披露的数据，截至2025年6月30日，集团在全球80多个国家和地区拥有超过1450家酒店及度假 村，旗下品牌组合覆盖奢华精品、生活方式、畅享度假、经典风范与精选品质。 近年来，凯悦生活方式品牌组合（Lifestyle）已成为集团增速最快的板块之一，其在亚太地区的扩展尤 为显著。 目前，凯悦旗下的安达仕品牌已在亚太布局多个项目：例如上海徐家汇中心安达仕酒店预计2025年年底 开业；曼谷安达仕酒店计划于2026年启幕；黄金海岸安达仕酒店预计于2026年第二季度开业，标志品牌 首次进入澳大利亚市场。 业内分析人士指出，安达仕品牌的扩张节奏与凯悦"资产轻、品牌重"的发展战略高度契合。通过与本地 开发商合作，凯悦以较低资本占用进入优质地段，实现品牌影响力与长期管理收益的双增长。 2025年10月27日，凯悦酒店集团（以下简称"凯悦"）宣布，将携手永泰地产有限公司（以下简称"永 泰"）及资本策略地产有限公司（以下简称"资本策略"），于香港中环威灵顿街118号联合打造香港首家 安达仕（Andaz）品牌酒店。该酒店预计于2027年揭幕，属于Central Crossing标志性综合发展项目的 ...

证券日报网讯 10月29日晚间，首旅酒店发布2025年第三季度报告称，2025年前三季度公司实现营业收 入5，782，127，333.27元，同比下降1.81%；归属于上市公司股东的净利润为754，695，687.39元，同 比增长4.36%。 （编辑 任世碧） ...

投资评级 - 投资评级为买入，并予以维持 [7] 核心观点 - 公司2025年前三季度持续经营业务收入142.81亿港元，同比增长1.3%，持续经营业务归母净利润40.83亿港元，同比增长12.4% [2][4] - 公司控制费用，剥离粤海置地，水资源业务稳健，物业、百货业绩向好，看好公司分红稳健发展 [2] - 预计2025-2027年公司实现归母净利润45.40/47.52/48.34亿港元，假设分红比例保持65%，对应2025年10月27日股价的股息率分别为6.32%/6.62%/6.73%，对应PE估值分别为10.28x/9.82x/9.66x，看好公司高股息价值 [8] 财务表现 - 2025年第三季度持续经营业务实现归母净利润13.85亿港元，同比增长19.5% [4] - 前三季度公司实现归母净利润40.67亿港元，同比增长13.2%（基数含地产业务） [4] - 持续经营业务净财务费用2.63亿港元，同比大幅降低（上年同期为5.58亿港元） [8] - 持续经营业务投资物业公允价值调整净收益100万港元（上年同期净亏损7300万港元） [8] - 持续经营业务净汇兑亏损2300万港元（上年同期1700万港元） [8] 业务板块分析 - **水资源业务**：东深项目前三季度对港、深、莞合计供水16.70亿吨，同比增长1.5%，收入52.42亿港元，同比增长1.6%，税前利润35.96亿港元，同比增长3.9% [8] - **其他水资源项目**：前三季度收入56.11亿港元，同比增长5.8%，税前利润16.01亿港元，同比减少2.6% [8] - **物业投资**：粤海天河城收入12.62亿港元，同比增长4.8%，税前利润7.67亿港元，同比增长11.3% [8] - **百货运营**：收入3.17亿港元，同比减少45.6%，税前利润0.64亿港元，同比增加37.3% [8] - **酒店业务**：收入5.05亿港元，同比增长7.3%，税前利润0.69亿港元，同比下降20.3% [8] - **能源业务**：粤海能源税前利润1.43亿港元，同比增长17.1%；分占粤电靖海利润0.35亿港元，同比下降56% [8] - **道路及桥梁**：兴六高速税前利润2.31亿港元，同比下降8.2%；银瓶项目税前利润1.04亿港元，同比增长5.1% [8] 分红情况 - 2025年上半年公司实现基本每股盈利41.02港仙（同比增加11.2%），拟分配每股中期股息26.66港仙（同比增加11.2%），分红比例维持65% [8] - 预计未来公司供水业务良好运营，其他板块逐步改善，公司分红水平将稳健发展 [8]

财务业绩 - 公司2025年第三季度营业收入为21.21亿元，同比下降1.6% [1] - 公司报告期内归属于上市公司股东的净利润为3.58亿元，同比下降2.21% [1] 运营指标 - 公司不含轻管理酒店的全部酒店每间可售房收入为191元，同比下降2.4% [1] - 公司报告期内酒店整体入住率为73.6%，同比下降0.3个百分点 [1] - 公司报告期内酒店平均房价为259元，同比下降2% [1] 业务扩张 - 公司第三季度新开门店387家，同比增长0.5% [1] - 新开店中标准管理酒店为219家，占全部新开店比例的56.6% [1]

格隆汇10月29日丨首旅酒店(600258.SH)公布2025年第三季度报告，营业收入为21.21亿元，同比下降 1.60%；归属于上市公司股东的净利润为3.58亿元，同比下降2.21%；归属于上市公司股东的扣除非经常 性损益的净利润为3.40亿元，同比上升0.57%。 ...

核心观点 - 东吴证券维持对粤海投资的"买入"评级 主要基于水务业务业绩稳定 剥离粤海置地后负债端改善 以及分红稳定和现金流确定性强的投资逻辑 [1] - 公司2025年前三季度归母净利润同比增长13.2%至40.67亿港元 业绩增长主要得益于财务费用大幅下降及行政费用节省 [2][3] - 分析师基于降费增效超预期 将公司2025至2027年的归母净利润预测上调 并预期2025年股息率可达6.3% [1] 财务表现 - 2025年Q1-Q3持续经营业务收入为142.81亿港元 同比增长1.3% [2][3] - 2025年Q1-Q3持续经营业务税前利润为62.41亿港元 同比增长9.5% [3] - 2025年Q1-Q3归属于本公司所有者综合溢利为40.67亿港元 同比增长13.2% [2][3] - 盈利增长主要驱动因素为持续经营业务财务费用大幅下降52.87%至2.63亿港元 以及行政费用节省 [3] 业务分部表现 - 东深供水项目收入52.42亿港元 同比增长1.6% 其中对香港供水收入43.03亿港元 增长2.6% 对深圳及东莞供水收入9.39亿港元 下降2.5% [4] - 东深供水项目税前利润35.96亿港元 同比增长3.9% 总供水量16.70亿吨 增长1.5% 收入利润增速高于供水量增速 [4] - 其他水资源项目收入56.11亿港元 增长5.8% 其中运营收入53.07亿港元 增长4.2% 税前利润16.01亿港元 下降2.6% [4] - 截至2025年9月30日 水资源板块已投运供水产能1083.68万吨/日 增长0.9% 在建供水产能118.7万吨/日 下降8.0% 已投运污水处理产能229.79万吨/日 增长12.09% [4] - 物业投资板块中 粤海天河城收入12.62亿港元 增长4.8% 税前利润7.67亿港元 增长11.3% 粤海投资大厦（香港）收入0.36亿港元 增长2.6% [4] - 百货运营分部五间百货店收入3.17亿港元 下降45.6% 但税前利润0.64亿港元 增长37.3% [4] - 酒店分部收入5.05亿港元 增长57.8% 税前利润0.69亿港元 下降20.3% [4] - 道路及桥梁分部粤海高速收入4.46亿港元 下降7.0% 税前利润2.31亿港元 下降8.2% [4] - 能源分部中 粤海能源收入11.73亿港元 下降3.5% 税前利润1.43亿港元 增长17.1% 粤电靖海项目收入41.61亿港元 下降21.4% 集团分占税前利润0.35亿港元 下降56.5% [4] 盈利预测与估值 - 东吴证券将2025年归母净利润预测从42.74亿港元上调至45.36亿港元 [1] - 将2026年归母净利润预测从43.57亿港元上调至46.49亿港元 [1] - 将2027年归母净利润预测从44.53亿港元上调至47.41亿港元 [1] - 对应市盈率分别为10.3倍（2025年） 10.0倍（2026年） 9.9倍（2027年） [1] - 假设2025年维持65%分红比例 对应2025年预期股息率为6.3% [1]

核心观点与评级 - 东吴证券维持对粤海投资的"买入"评级，主要基于其水务板块业绩稳定、剥离粤海置地后负债改善、分红比例稳定及现金流确定性强 [1] - 考虑到降费增效超预期，该行将2025-2027年归母净利润预测上调至45.36亿港元、46.49亿港元和47.41亿港元 [1] - 假设2025年维持65%分红比例，对应预期股息率为6.3%，市盈率分别为10.3倍、10.0倍和9.9倍 [1] 2025年前三季度财务表现 - 2025年Q1-Q3公司持续经营业务收入为142.81亿港元，同比增长1.3% [2][3] - 同期持续经营业务税前利润为62.41亿港元，同比增长9.5% [3] - 2025年Q1-Q3归属于本公司所有者综合溢利为40.67亿港元，同比增长13.2% [2][3] - 利润增长主要得益于财务费用大幅下降至2.63亿港元，同比下降52.9%，以及行政费用的节省 [3] 水资源业务表现 - 东深供水项目2025年Q1-Q3实现收入52.42亿港元，同比增长1.6%，其中对香港供水收入43.03亿港元增长2.6%，对深圳及东莞供水收入9.39亿港元下降2.5% [4] - 东深供水项目贡献税前利润35.96亿港元，同比增长3.9%，总供水量16.70亿吨增长1.5%，收入利润增速高于供水量增速显示市场化调价顺畅 [4] - 其他水资源项目实现收入56.11亿港元，同比增长5.8%，贡献税前利润16.01亿港元，同比下降2.6% [4] - 截至2025年9月30日，该板块已投运供水产能1083.68万吨/日增长0.9%，在建供水产能118.7万吨/日下降8.0%，已投运污水处理产能229.79万吨/日增长12.09% [4] 其他业务板块表现 - 物业投资方面，粤海天河城贡献收入12.62亿港元增长4.8%，贡献税前利润7.67亿港元增长11.3% [5] - 百货运营分部五间百货店贡献收入3.17亿港元下降45.6%，但贡献税前利润0.64亿港元增长37.3% [5] - 酒店分部贡献收入5.05亿港元增长57.8%，但贡献税前利润0.69亿港元下降20.3% [5] - 道路及桥梁分部粤海高速贡献收入4.46亿港元下降7.0%，贡献税前利润2.31亿港元下降8.2% [5] - 能源分部中，粤海能源贡献税前利润1.43亿港元增长17.1%，但集团分占粤电靖海项目税前利润0.35亿港元下降56.5% [5]

2025年三季度财务表现 - 前三季度营业收入为3.98亿元，同比下降12.52% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.56亿元，同比下降39.99% [1] - 第三季度单季营业收入为1.45亿元，同比下降2.60% [1] - 第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为-4950.46万元，同比下降50.87% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.64亿元，同比下降28.45% [1] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为2273.87万元，同比大幅下降61.57% [2] - 截至报告期末，公司总资产为44.98亿元，较上年度末减少2.78% [2] 关键财务指标变动原因 - 应收账款大幅增加88.15%，主要原因为协议客户余额增加 [2] - 预付款项增长68.15%，原因为预付采购款增加 [2] - 长期借款增长78.49%，主要系本期续借到期的长期借款 [2] - 经营活动现金流同比下降61.57%，主要系本期经营业务收到的款项减少 [2] 历史亏损与资产处置 - 公司自2022年以来持续亏损，2022年至2024年归母净利润分别为-3.11亿元、-1.22亿元、-1.81亿元 [3] - 2025年三季报归母净利润同比再度扩大近四成 [3] - 公司拟公开挂牌转让控股子公司永州华天城置业有限责任公司70%股权，挂牌底价不低于5253.96万元，以优化资产和业务结构 [3] 重大诉讼事项 - 公司在一起土地承包经营权转让合同纠纷中二审败诉，需支付剩余转让款927.13万元及逾期利息，涉案总金额达1.43亿元 [4] - 控股子公司湖南灰汤温泉华天城置业有限责任公司在一起建设工程施工合同纠纷中一审败诉，需在欠付工程款237.63万元范围内承担连带责任 [5]

公告披露，华天酒店聘请中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）进行专项审计，根据其出具的审计报 告（众环湘审字(2025)00335号），截至2025年6月30日，永州置业总资产5,719.52万元，总负债170.03万 元，净资产5,549.49万元；营业收入48.99万元（2025年1-6月），净利润409.00万元。 对于此次股权转让交易，华天酒店方面表示："为进一步优化公司的资产和业务结构，聚焦主业经营， 提升公司资产流动性和运营效率。" （原标题：前三季度净利润下滑39.99% 华天酒店拟转让永州置业70%股权） 10月29日，华天酒店（000428.SZ）对外公告，公司拟拟通过湖南产权交易所公开挂牌转让控股子公司 永州华天城置业有限责任公司（以下简称"永州置业"）70%股权，根据评估价值确定交易挂牌底价不低 于人民币5,253.96万元。本次交易完成后，永州置业将不再纳入公司合并报表范围。 公告披露，华天酒店于2025年10月27日召开第九届董事会2025年第一次临时会议，审议通过《关于转让 永州置业70%股权的议案》。本次交易完成后，永州置业将不再纳入公司合并报表范围。本次交易不构 成《上市公司重大 ...

本报讯(记者金婉霞)10月28日，记者从上海擎朗智能科技有限公司(以下简称"擎朗智能")获悉，该公司 旗下的八台人形具身服务机器人已在上海虹桥香格里拉盛贸酒店正式"上岗"，使该酒店成为全球首个拥 有人形机器人服务员的酒店，也是全球首个拥有通用+专用机器人协作的酒店。 除硬件本体外，擎朗智能进一步表示，相关人形具身服务机器人的背后核心驱动力，是公司自主研发的 全球首个服务行业VLA模型KOM2.0；此外，针对酒店等垂直领域，擎朗智能还深度优化了垂域模型 KEENON ProS。 擎朗智能相关负责人表示，此次擎朗智能与香格里拉的携手，不仅标志着以香格里拉酒店集团为代表的 高端奢华酒店行业，正加速应用机器人技术打造酒店场景的智能化解决方案，更是擎朗智能"通用+专 用"机器人协同模式在高端服务业场景的标杆落地范本。 擎朗智能表示，本次"上岗"的人形具身服务机器人型号有XMAN-R1、大载重机器人S100、酒店机器人 W3、清洁机器人C40、配送机器人T10/T3等。其中，XMAN-R1可帮助宾客开车门，与宾客主动问候并 进行趣味互动；擎朗S100是行业首个深度对接香格里拉酒店管理系统的智能行李员，可在宾客在办理 入住 ...