大批公司业绩暴增 - 有研新材一季度净利润6738万元，同比增长14698%，主要因子公司有研亿金净利润同比增加67%及有研稀土减亏64% [1][2] - 北方稀土一季度营收92.87亿元（同比+61.19%），净利润4.31亿元（同比+727.3%），受益于稀土产品均价上升及原料成本下降 [1][2] - 新黄浦一季度净利润7759万元（同比+2123%），主要因投资收益增加 [1][2] - 中船防务一季度净利润1.84亿元（同比+1099.85%），因船舶产品毛利改善及联营企业投资收益增加 [1][3] - 赛力斯一季度净利润7.48亿元（同比+240.6%），因产品结构优化及保证金利息收入增加 [1][3] - 中国船舶一季度净利润11.27亿元（同比+180.99%），因民品船舶毛利提升及联营企业业绩改善 [3] - 九号公司一季度净利润4.56亿元（同比+236.22%），因电动两轮车等产品销量增长 [3] - 中国中车一季度净利润30.53亿元（同比+202.79%），因铁路装备收入增长 [3] 券商与白酒龙头业绩 - 国泰海通一季度净利润122.42亿元（同比+391.78%） [1] - 红塔证券一季度净利润同比增长147.24%，国信证券同比+89.52%，广发证券同比+79.23% [1] - 贵州茅台一季度净利润268.47亿元（同比+11.56%），营收506亿元（同比+10.54%） [1] 工程机械行业表现 - 三一重工一季度净利润24.71亿元（同比+56.4%），因收入增长及费用率下降 [4] - 中联重科一季度净利润14.1亿元（同比+53.98%） [4] 半导体与科技企业 - 华润微一季度净利润8322万元（同比+150.68%），因营收增长带动毛利上升 [3] 机构市场观点 - 光大证券认为A股估值处于2010年均值附近，政策发力及增量资金流入或推动市场震荡上行，建议关注高股息、国产替代及内需消费 [5] - 华西证券指出"稳股市"政策定位提升，长期稳市机制建设将强化政策与市场协同 [5] - 中银国际证券预计盈利因子将主导市场，AI产业链或重回主线 [5]

金融股分红情况 - 2024年金融股（银行、券商、保险）分红总额创三年新高，银行股分红总额最大，6家国有大行累计分红4206亿元，同比增长2%，现金分红比例稳定在30%左右，股息率常年超过4% [1][4] - 股份制银行现金分红比例略低，仅招商银行超过30%，但股息率大多超过4% [4] - 6家上市保险公司2024年累计分红908亿元，同比增长20%，现金分红比例算术平均为25%，中位数23%，近三年逐年下降 [4] - 上市券商2024年累计分红536亿元，同比增长28%，现金分红比例算术平均达39%，中位数33.28%，7家券商分红比例超过50% [4] 券商股分红表现 - 上市券商2022-2024年累计现金分红总额分别为433亿元、417亿元、536亿元，分红比例逐年提高，2024年现金分红比例达34.38%，同比提高3.82个百分点 [2][6] - 券商股分红比例差异大，2022年兴业证券、东北证券和红塔证券分红比例超过100%，红塔证券2023年分红比例仍达90.63% [6] - 按4月28日收盘价计算，东吴证券股息率达4%，华泰证券、国信证券、广发证券股息率均超3% [2][6] 金融股配置情况 - 一季度末偏股型基金持有银行股市值约505.7亿元，占比3%，较2024年末减少0.4个百分点；持有非银金融市值约147亿元，占比0.9%，较2024年末减少0.2个百分点 [10] - 银行和非银金融是低配最多的行业，银行低配6.5%，非银金融低配4.8% [10] - 尽管金融股分红稳定，但业绩受房地产及经济周期影响波动较大，配置比例后续可能提升 [10] 个股表现 - 东吴证券2024年分红15.5亿元，分红比例65.52%，股息率3.95%；华泰证券分红46.94亿元，分红比例30.58%，股息率3.26% [8] - 国信证券分红33.64亿元，分红比例40.94%，股息率3.25%；广发证券分红38.03亿元，分红比例39.46%，股息率3.24% [8] - 中信证券2022-2024年每年分红超70亿元，分红比例稳定在34%-35%，股息率约2% [6]

消费类REITs表现亮眼 - 消费类REITs一季度营收同比显著增长，华夏华润商业REIT、华夏金茂商业REIT、嘉实物美消费REIT和华泰江苏交控REIT同比增长率分别达82.3%、60.85%、30.2%和16.24% [3] - 消费类REITs在二级市场涨幅居前，华夏首创奥特莱斯REIT、华夏大悦城商业REIT涨37%，华安百联消费REIT涨超34%，嘉实物美消费REIT涨约28% [4] - 华夏华润商业REIT出租率达99.10%，租金单价421.03元/平方米/月，会员人数同比增长20.85%至151万，客流同比增长9% [3] REITs整体经营数据 - 一季度54只REITs中15只营收超1亿元，平安宁波交投REIT以5.17亿元居首，国泰君安济南能源供热REIT（3.77亿元）、中信建投国家电投新能源REIT等3只产品收入超2亿元 [3] - 62只REITs中56只实现正收益，平安宁波交投REIT净利润1.08亿元，中信建投国家电投新能源REIT和国泰君安济南能源供热REIT分别盈利8400.28万元和7354.67万元 [3] - 中航首钢绿能REIT利润同比翻倍，发电量增长17.80%；华夏基金华润有巢REIT净利润增长超80% [4] 机构资金动向 - 险资积极参与REITs战投，南方顺丰物流REIT获22个保险账户超2亿元配售 [4] - 券商自营增持消费、市政环保、高速公路类REITs，险资侧重保租房和消费类，减仓仓储物流和市政环保 [4] - REITs持有人集中度提升，2024年报显示户均持有份额增17.9%，机构投资者占比持续上升 [4] 市场驱动因素 - REITs稳定分红优势在利率走低背景下凸显，成为险资对抗"资产荒"的重要工具 [2][4] - 底层资产扩容至新能源、数据中心等领域，扩募机制化和流动性改善增强吸引力 [4] - 首批REITs政策倾向于选择优质资产试点，为市场树立标杆 [3]

A股年报与分红情况 - 截至4月29日21时，5304家公司披露2024年年报，其中2546家公司净利润同比增长 [1] - 5294家上市公司发布2024年度利润分配方案，3638家公司拟现金分红，占比68.68%，合计拟派息1.65万亿元 [1] - 中国移动、中国石油、中国神华、贵州茅台、中国海油、美的集团等公司拟派息金额居前 [1] - A股整体股息率达2.56%，煤炭行业为5.97%，银行行业为4.83% [1] - 2025年一季度，农林牧渔、钢铁、建筑材料、计算机、有色金属、传媒、电子、机械设备等行业回暖明显 [1] 基金市场表现 - 4月7日以来，超300只主动权益类基金净值创出年内新高 [1] - 绩优基金经理更加强调把握新兴消费等赛道，积极拓展投资思路 [1] 银行理财市场 - 2025年一季度银行理财产品市场呈现"量增价跌"特征，新发开放式理财产品平均业绩比较基准跌至2.25%，新发封闭式理财产品平均业绩基准降至2.69% [2] 券商行业动态 - 央国企券商限薪300万元已开启，大多数券商高管薪酬已降至300万元以内 [2] - 董事长或总经理薪酬超过300万元的仅剩东方财富、华鑫股份、第一创业3家 [2] - 并购重组业务成为券商收入主要增量，42家券商财务顾问业务净收入总额为44.42亿元，17家实现正增长，增幅最高达75% [2] - 广发证券、中金公司、国信证券、华泰证券等券商并购重组业务增速较高 [2] 电子通信行业 - 电子及通信行业全面拥抱AI，迎来新一轮增长周期 [3] - 2024年全球智能手机出货量达12.4亿部，同比增长约6.4% [3] - 2025年生成式AI手机出货量预计近4.2亿部，同比增长82.7%，将占智能手机市场份额三分之一 [3] - 立讯精密2024年营收2687.95亿元，同比增长15.91%，净利润133.66亿元，同比增长22.03% [3] - 2025年第一季度，立讯精密营收617.88亿元，同比增长17.9%，净利润30.44亿元，同比增长23.17% [3] 公司动态 - 苹果公司正在对其全球事务和音乐部门的管理层进行改组 [3][4] - Meta宣布推出一款基于Llama 4构建的独立AI应用程序 [4] - 曹操出行在港交所提交IPO申请 [4] - 三星电子第一季度营业利润6.68万亿韩元，同比增长1.2%，收入79.14万亿韩元，增长10% [5] - 星巴克Q2营收88亿美元，低于市场预期的88.6亿美元，中国同店销售持平 [5] - 国信证券一季度归母净利润23.29亿元，同比增长89.52% [5] - 东风汽车有限公司武汉工厂正常运行，后续不会关停，持续加速向新能源和智能化转型 [6] - 富国银行批准400亿美元股票回购计划 [6] 美股市场 - 美股三大指数集体收涨，道指涨0.72%，标普500指数涨0.58%，纳指涨0.55% [7] - 特斯拉收涨超2%，通用汽车盘初跌4%后收窄多数跌幅 [7] - Meta公布财报前六连涨，超微电脑盘后一度跳水20% [8] - 中概指数回落0.3%，小鹏汽车跌超6%，蔚来跌超1% [8] - 离岸人民币一度涨超300点、涨破7.26，创逾三周新高 [8] - 黄金回落盘中跌超1%，原油两连跌收创逾两周新低 [8]

海外市场动态 - 美股三大指数集体收涨，道指涨0.75%，标普500涨0.58%，纳指涨0.55%，标普创三年来最长六连涨[1] - 特斯拉因关税行政令收涨超2%，通用汽车盘初跌4%后跌幅收窄[2] - 中概股指数回落0.3%，小鹏汽车跌超6%，蔚来跌超1%[2] - 美债收益率创三周新低，离岸人民币涨破7.26创三周新高[3] - 黄金跌超1%，原油两连跌收创两周新低盘中跌3%[4] 人工智能领域 - 阿里发布Qwen 3后，马斯克宣布下周推出Grok 3.5，Meta推出独立AI应用挑战ChatGPT[5] - 习近平调研上海"模速空间"强调加快AI发展，要求上海在治理和产业孵化上走在前列[7] - 腾讯重组混元大模型团队，加码算力、算法和数据三大板块投入[11] - IDC预测中国AI市场规模2028年突破1000亿美元，全球生成式AI规模2032年达940.3亿美元[11][12] 中概股与港股 - 港交所与香港证监会接触中概股企业，拟为回流提供指引，390家在美中概股总市值超9200亿美元[8][12] - 符合双重主要上市或第二上市条件的中概股34家，回流或带来50亿港元日均交易额增量[13] 行业政策与数据 - 农业农村部要求2030年养殖业豆粕用量占比降至10%，控制能繁母猪存栏量[8] - 交通运输部预测五一跨区域人员流动量将创历史新高[9] - 国家数据局推动数据要素与AI结合，要求建设高质量数据集[14][16] 上市公司业绩 - 工业富联Q1净利52.31亿元同比增24.99%，AI服务器收入增超50%[19] - 盛美上海Q1净利2.46亿元同比增207.21%，受益半导体需求复苏[19] - 贵州茅台Q1净利268.47亿元同比增11.56%[23] - 隆基绿能、通威股份、天合光能Q1分别亏损14.36亿、25.93亿、13.2亿元[23] 资本运作与回购 - 中国中铁拟8亿-16亿元回购股份，潍柴动力拟5亿-10亿元回购并注销[22] - 中泰证券拟3亿-5亿元回购，亿田智能子公司签署算力集群合作协议[22] 创新技术突破 - 中科院研发柔性微电极植入机器人CyberSense，支持脑机接口研究[13] - 中信建投指出脑机接口医疗应用获政策支持，医保立项加速商业化[15] 市场热点题材 - 机器人概念股表现强势，新潮新材、雷迪克等6只个股涨幅超15%[24] - 医美、三胎概念股锦波生物、润本股份等创历史新高[24] 解禁信息 - 4月30日皓元医药、宝丽迪、沃尔德解禁市值居前，分别达1.78亿、1.72亿、1.6亿元[25]

文章核心观点 随着上市公司一季报披露，券商重仓股情况浮出水面，其持仓变动反映对市场行情的应对，投资者可参考但不能盲目跟风，应结合自身情况选股并注意持仓周期匹配 [1][4][6] 券商重仓股整体情况 - 36家券商出现在224只个股前十大流通股股东名单中，持仓数量合计40.99亿股，持仓市值合计410.28亿元 [1][2] - 一季度操作活跃，新进96只个股，增持48只个股，减持70只个股 [2] - 18只个股被2家及以上券商重仓持有，藏格矿业等3只被3家券商重仓，古越龙山等15只被2家券商重仓 [2] - 行业分布上，硬件设备26只、化工行业22只、有色金属15只等 [2] 券商重仓股持仓变动情况 新进持有 - 邵阳液压等4只个股被2家券商新进持有 [3] - 中国石化被国信证券新进持有2.36亿股居首，宝丰能源、森马服饰也被新进持有 [3] 增持 - 川恒股份被3家券商增持，内蒙华电、中矿资源被2家券商增持 [3] - 内蒙华电被东方证券增持2346.83万股最多，富安娜、中南传媒也被增持 [3] 减持 - 藏格矿业被3家券商减持，古越龙山等3只被2家券商减持 [3] - 伊之密被国投证券减持727.6万股最多 [3] 券商重仓股相关分析 - 券商重仓股布局反映对二级市场风险偏好，集中在电力设备等板块，体现对低估值防御和高成长赛道看好 [4] - 中信证券持有54只重仓股居首，中信建投等也持有较多重仓股 [4] - 券商自营业务表现优异，2024年自营业务收入1740.7亿元，占比38.6%，同比增长43% [4] 券商权益投资业务战略布局 - 中国银河完善多资产、多策略、均衡配置权益投资框架，强化中性和指数增强策略 [5] - 国联民生以绝对收益为目标，以基本面研究为抓手，精选成长股并配置红利价值股 [5] - 长城证券坚持长期、价值投资，构建金字塔式投资组合，依托红利低波策略捕捉机会 [5][6] 对投资者的建议 - 可参考券商重仓股行业偏好与个股选择逻辑筛选长期潜力板块，但不能盲目跟风 [4] - 参考券商新进或增持个股时，关注业绩或估值修复预判，选低价格等个股，警惕高位个股 [6] - 注意持仓周期匹配性，依据风险承受能力和市场动态调整 [6]

一大批A股公司业绩暴增 - 有研新材一季度净利润6738万元，同比增长14698%，主要因子公司有研亿金净利润同比增加67%和有研稀土净利润同比减亏64% [1][2] - 新黄浦一季度净利润7759万元，同比增长2123%，主要因投资收益增加 [1][2] - 中船防务一季度净利润1.84亿元，同比增长1099.85%，主要因船舶产品收入及生产效率提升，联营企业经营业绩向好 [1][3] - 北方稀土一季度净利润4.31亿元，同比增长727.3%，主要因稀土产品均价同比升高，原料成本同比降低 [1][2] - 国泰海通一季度净利润122.42亿元，同比增长391.78% [1] - 赛力斯一季度净利润7.48亿元，同比增长240.6%，主要因产品结构优化和保证金利息收入增加 [1][3] - 贵州茅台一季度净利润268.47亿元，同比增长11.56%；营收506亿元，同比增长10.54% [1] 券商股业绩表现 - 红塔证券一季度净利润同比增长147.24% [1] - 国信证券一季度净利润同比增长89.52% [1] - 广发证券一季度净利润同比增长79.23% [1] 其他行业公司业绩 - 兴民智通一季度净利润1.35亿元，同比增长1829.51% [3] - 中国船舶一季度净利润11.27亿元，同比增长180.99%，主要因船舶行业态势良好，手持订单结构优化 [3] - 九号公司一季度净利润4.56亿元，同比增长236.22%，主要因电动两轮车、电动滑板车和服务机器人销量增长 [4] - 中国中车一季度净利润30.53亿元，同比增长202.79%，主要因铁路装备收入增长 [4] - 华润微一季度净利润8322万元，同比增长150.68%，主要因营业收入增加带来毛利上升 [4] - 三一重工一季度净利润24.71亿元，同比增长56.4%，主要因收入增长及费用率下降 [4] - 中联重科一季度净利润14.1亿元，同比增长53.98% [4] 市场展望 - 光大证券指出A股市场估值处于2010年以来均值附近，政策积极发力下中长期资金或将持续流入，市场有望震荡上行 [5] - 华西证券表示"稳股市、活跃股市"定位提高，政策预期有望支撑风险偏好 [5] - 光大证券建议关注三类资产：稳定类资产如高股息和黄金、产业链自主可控、内需消费 [5] - 中银国际证券认为关税不确定性消化后市场有望重回成长风格，AI产业链或重回主线 [5]

报告核心观点 报告涵盖非银金融、电子、匠心家居、乖宝宠物等公司和行业研究，分析各行业和公司的行情、业绩、发展战略等情况并给出投资建议，同时关注财经新闻和A股市场表现及市场数据[3][6][11]。 各目录总结 非银金融行业周报（20250421 - 20250427） - 行情回顾：上周非银指数涨1.2%，超沪深300指数0.8pp，券商与保险指数分别涨0.9%和1.35%；市场股基日均成交额13786亿元，环比增2%；两融余额1.8万亿元，环比降0.1%；股票质押市值2.63万亿元，环比增1.2%[6]。 - 券商：蚂蚁财富4月25日要约收购耀才证券50.55%股权，总对价28.14亿港元；政治局会议明确持续稳定和活跃资本市场，关注交投活跃度提升下的板块配置机遇[7]。 - 保险：金融监管总局强化万能险监管，新规可降低险企负债成本、维护投保者权益；中国平安和中国太保2025Q1 NBV分别同比增长34.9%和39%，关注预定利率下调带来的“炒停售”催化[8]。 - 投资建议：券商关注大型券商配置机遇；保险关注大型综合险企[9]。 电子行业周报（2025/4/21 - 2025/4/27） - 电子板块观点：受益于AI产业驱动及国产替代逻辑，国内AI云与端芯片相关标的业绩亮眼；谷歌Q1资本开支同比增43.4%，全年维持750亿美元指引；行业需求温和复苏，关注四大投资主线[11]。 - 国内AI芯片业绩：云端寒武纪、海光信息，端侧恒玄科技、乐鑫科技2024年报与2025年一季报业绩表现亮眼，建议关注相关产业链[12]。 - 谷歌财报：2025Q1营收902.3亿美元，云业务营收122.6亿美元，净利润345.4亿美元；资本开支172.3亿美元，同比增43.4%，全年资本开支大幅提升[13]。 - 行业表现：本周申万电子指数涨0.83%，跑赢沪深300指数0.45个百分点，各二级子板块涨跌不一[14]。 - 投资建议：关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块相关标的[15]。 匠心家居（301061）公司简评报告 - 业绩情况：2024年营业总收入25.48亿元，同比增32.63%，归母净利润6.83亿元，同比增67.64%；拟每10股派现5.0元，转增3股[16]。 - 盈利能力：2024年毛利率39.35%，净利率26.80%；智能电动沙发量价齐升，各业务营收均有增长；产品主要销往美国，多从越南出口[17]。 - 渠道建设：“店中店”模式加速发展，MOTO Gallery在美加布局门店；合作客户优质且订单情况好[18]。 - 投资建议：调整盈利预测，维持“买入”评级[18][19]。 乖宝宠物（301498）公司简评报告 - 业绩情况：2024年营收52.45亿元，同比增21.22%，归母净利润6.25亿元，同比增45.68%；2025年一季度营收14.8亿元，同比增34.82%，归母净利润2.04万元，同比增37.68%[20]。 - 业务结构：主粮占比提升，自有品牌快速增长；产品高端化加速，线上表现亮眼；泰国工厂产能下半年投产[21][22]。 - 盈利能力：2024年毛利率42.27%，2025Q1毛利率41.56%；销售费用率因业务推广增加；2024年累计现金分红超2亿元[23]。 - 投资建议：调整盈利预测，维持“买入”评级[24]。 财经新闻 - 国新办发布会介绍稳就业稳经济政策：发改委将出台多项举措，下达消费品以旧换新资金；人社部将推出增量政策；商务部将举办活动，加强贸易金融支持；央行将适时降准降息，稳定汇率[26][27][28][29][30]。 A股市场评述 - 上证指数：上交易日小幅回落，收于3288点，跌幅0.20%；短期均线走弱，指标矛盾；与20日均线支撑接近，周线KDJ略有向好[32]。 - 深成指和创业板：双双回落，跌破5日均线，短线技术条件走弱，关注10日均线支撑[33]。 - 行业板块：仅5个板块收红，房地产等板块大幅回落，超87%板块大单资金净流出[33]。 市场数据 - 展示2025年4月28日融资余额、逆回购、利率、股市、外汇、商品等市场数据及变化情况[39]。

市场表现 - 沪深两市全天成交额1.06万亿，较上个交易日缩量572亿 [1] - 沪指跌0.2%，深成指跌0.62%，创业板指跌0.65% [1] - PEEK材料、游戏、银行、钢铁等板块涨幅居前，海南、房地产、旅游、食品等板块跌幅居前 [1] 券商观点 国泰海通证券 - 固收自营作为券商行业的支柱业务，在新时期亟待转型 [1] - 建议优先配置综合优势显著，以及跨境资产配置能力更强的头部券商 [1] 广发证券 - 4月煤炭行业需求仍处于淡季，煤价总体较为弱势 [2] - 后期稳增长逆周期调节政策力度加大预期增强，工业需求回升，产量增长放缓及进口煤预期下降，预计煤价在库存回落后逐步回升 [2] - 2025年煤价中枢或有下行，龙头公司长协价格相对稳定，成本费用普遍控制有力，预计盈利保持整体稳健 [2] 华泰证券 - 2024年商业地产面临挑战，但头部企业规模扩张和运营效能超行业表现 [3] - 看好2025年商业地产板块的投资机会，主要基于政策催化下消费市场复苏、消费REITs推动运营商资产变现、头部运营商管理优势提升、估值优势凸显四点原因 [3]

中小银行存款利率调整 - 清徐农商银行、德清农商银行、微众银行、福建华通银行等中小银行下调部分定期存款产品利率，部分产品利率已低于大中型银行同期限水平 [1] - 多家银行出现存款利率长短期倒挂现象，主要表现为3年期存款利率高于5年期 [1] 券商投行业务表现分化 - 2024年38家上市券商中仅6家投行业务实现正增长，最高增幅达91% [1] - 32家券商平均下滑27%，华林证券降幅最大达84%，其投行业务收入主要依赖财务顾问业务 [1] 面板驱动IC价格走势 - 2025年第一季度面板驱动IC平均价格季减1%-3%，第二季仍将小幅下滑但幅度有限 [1] - 预计2025年下半年价格有望持平，供应链将关注晶圆成本、原材料价格与政策风险 [1] 黄金市场动态 - 4月27日国内现货金价778.65元/克，水贝足金999报价797元/克，价格回落刺激消费 [2] - 消费者购金行为呈现分化，包括投资者、刚需群体和年轻消费者 [2] 券商资管整合 - 国泰君安资管任命陶耿为董事长，其同时担任海通资管董事长 [2] - 国泰海通证券合并后，旗下资管子公司合并事宜已提上日程 [2] 科技巨头算力争夺 - 腾讯一季度向字节跳动购买价值约20亿元的GPU算力资源 [2] - 字节跳动去年囤积约10万个GPU模组，总价值约1000亿元 [2] - 2024年一季度中国企业已下单至少160亿美元的英伟达H20芯片 [2] 企业上市动态 - 赛力斯向港交所递交主板上市申请，拟以新能源汽车业务赴港IPO [4] - 三只松鼠向香港联交所递交H股发行上市申请 [5] - 融创中国清盘呈请聆讯延期至2025年8月25日 [6] 企业财报表现 - 人福医药2024年营收254.35亿元（+3.71%），净利润13.30亿元（-37.7%） [6] - 三星医疗子公司中标3.13亿元新能源项目 [7] - 华东重机一季度净利润3436.77万元（+64.64%） [8] - 凯龙股份一季度净利润3599.46万元（+34.39%） [9] - 生益电子一季度净利润2亿元（+656.87%） [10] 证券市场表现 - 沪指跌0.2%，深成指跌0.62%，创业板指跌0.65%，全市场超4100只个股下跌 [11] - 银行股表现强势，工商银行、建设银行续创历史新高 [11] - 地产股集体大跌，消费股调整明显 [11]